2025年销量业绩 - 2025年12月单月汽车总销量为23.68万部，同比增长约13% [1] - 2025年全年汽车总销量为302.46万部，同比增长约39% [1] - 2025年全年销量超额完成既定目标300万部 [1] 2026年销量目标 - 董事会设定2026年集团总销量目标为345万部，较2025年实际销量增长约14% [1] - 按品牌划分，吉利品牌2026年销量目标为275万部，极氪品牌目标为30万部，领克品牌目标为40万部 [1] - 新能源汽车2026年销量目标为222万部，较2025年实现的新能源汽车销量增长约32% [1]

2025年12月及全年销量表现 - 2025年12月汽车总销量为23.68万部，较去年同期增长约13% [1] - 2025年全年汽车总销量为302.46万部，较去年同期增长约39% [1] - 2025年全年销量超额完成既定目标300万部 [1] 2026年销量目标规划 - 董事会设定2026年集团总销量目标为345万部，较2025年实现量增长约14% [1] - 按品牌划分，吉利品牌2026年销量目标为275万部，极氪品牌目标为30万部，领克品牌目标为40万部 [1] - 新能源汽车2026年销量目标为222万部，较2025年实现的新能源汽车销量增长约32% [1]

公司销量表现 - 2025年12月单月汽车总销量为236,817部，较去年同期增长约13% [1] - 2025年全年汽车总销量为3,024,567部，较去年同期增长约39% [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 吉利汽車控股有限公司 呈交日期: 2026年1月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00175 | | 說明 | | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 80175 | RMB | 說明 | | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | | 18,000,000,000 | HKD | | 0.02 | HKD | | 360,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | ...

业绩总结 - 2025年12月集团汽车总销量236,817部，同比增13%[4] - 2025年全年集团汽车总销量3,024,567部，同比增39%[4] 各品牌及类型车销量 - 2025年银河品牌全年累计1,235,807部，同比增150%[4] - 2025年极氪品牌全年累计224,133部，同比增1%[4] 未来展望 - 2026年集团销量目标3,450,000部，较2025年增14%[5] - 2026年新能源汽车销量目标2,220,000部，较2025年增32%[5]

中国汽车行业竞争格局与价值坐标的根本性转变 - 中国汽车市场价值坐标在五年内发生根本性偏移，新能源汽车渗透率从2020年的5.4%攀升至2025年11月的53.6% [3] - 行业竞争主线已切换，新能源汽车从“趋势引领者”蜕变为“市场主导力量”，评价体系从传统“三大件”转向续航、智能座舱和辅助驾驶等新尺度 [3] - 2025年自主品牌市占率预计突破65%创历史新高，比亚迪11月销量超48万辆（其中海外销售首次突破13万辆），吉利汽车11月销量达31万辆（新能源车型同比增长53%，渗透率超60%） [8] 2025年市场呈现冰火两重天与阵营分化 - 燃油车销量通过大幅促销有所回弹，但被视为技术代差下的“螳臂当车”，部分头部车企如上汽大众、奥迪正通过“油电同智”等战略拥抱智能化转型 [6] - 新势力阵营出现断层，鸿蒙智行与零跑汽车月交付量冲向8万与7万量级，而“蔚小理”月交付量集体退守至4万辆以下 [10] - 小米汽车作为黑马月销量稳定在4万辆以下，但频发的交付争议与安全事故暴露其安全短板 [10] 2025年技术普及与安全法规驱动的价值回归 - 科技加速“下凡”，十多万价位车型普遍配备L2级智能驾驶，电池技术统一为“固液电池”并加速量产，宁德时代、比亚迪等企业已将续航做到一千公里以上 [12] - 补能技术快速发展，比亚迪推出“充电5分钟，续航400公里”的闪补技术，蔚来布局超快充与换电站，宁德时代推出第二代神行超充电池 [14] - 激光雷达在2025年实现规模化，中高端新能源车型（售价20万元以上）激光雷达搭载率超60%，较2024年提升30个百分点，国产激光雷达成本较2024年下降40%以上 [14] - 法规驱动“安全重塑”，2026年7月实施的《电动汽车用动力蓄电池安全要求》将安全标准从“起火爆炸前5分钟报警”提升至“不起火、不爆炸”，并新增多项测试 [16] - 《新能源汽车运行安全性能动态监测预警技术要求》将于2026年12月1日实施，确立事故时自动上报前后各30秒数据的“30秒法则” [16] - CTC/CTP（电池与底盘一体化）技术装车率已超过40%，提升车身坚固性与电池安全性 [16] 2026年行业展望：微利时代与增长挑战 - 2026年市场增长预期审慎，汽车流通协会预测微增1%到3%，摩根士丹利报告预期下跌5%，标普全球与乘联会秘书长崔东树判断约2%的负增长 [20] - 政策理性回归，从2026年开始新能源汽车购置税优惠从全额免征调整为减半征收，购买一辆30万元新能源车需多支付1.5万元 [21] - 五矿证券预测，购置税调整可能将新能源车增速从27%的高位拉低至15% [23] - 行业盈利能力承压，2025年10月全行业平均利润率已跌至3.9%的五年冰点，近半数车企处于亏损状态 [23] - 《价格行为合规指南》的出台为过去“拼亏损”的竞争模式画上休止符，行业进入比拼真实价值的“深水区” [23] 车企在微利时代的生存出路：全球化与价值创造 - 全球化成为消化国内过剩产能、寻找增量的“生命线”，2025年中国汽车出口量预计接近700万辆 [23] - 比亚迪将2026年海外目标定在150万辆以上，奇瑞、吉利等加快本土化生产，宁德时代、亿纬锂能等供应链企业同步出海，行业正从“产品出海”升级为“产业链出海” [23] - 创造新价值是关键，2026年L3级自动驾驶将从实验室走向公路，长安、极狐等首批获批车型只是开始 [25] - 技术突破边界，汽车正演变为连接机器人、低空经济、人工智能的“超级智能终端”，比亚迪联姻大疆、华为赋能座舱、小鹏布局机器人、理想推出AI眼镜等动作均指向于此 [27] - 未来车企的竞争将是定义新时代汽车价值的能力，而不仅仅是造车能力的比拼 [27]

主机厂 - 文章列举了全球及中国主要汽车制造商，包括起亚、吉利、沃尔沃、捷豹路虎、极氪、蔚来、小米汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、江淮汽车、奇瑞、长城汽车、保时捷、赛力斯、北汽新能源、Rivian、VinFast、江铃汽车、阿维塔、岚图、东风汽车、广汽埃安、腾势、极狐汽车、乐道汽车、极石汽车、创维汽车等 [2][3][4][5][6][7][8][9][11][12][13][14][15] ADAS/自动驾驶Tier1供应商 - 高级驾驶辅助系统及自动驾驶一级供应商包括德赛西威、华阳集团、华为、百度Apollo、东软睿驰、Momenta、轻舟智航、福瑞泰克、商汤科技、宏景智驾、智驾科技、经纬恒润、地平线、小马智行、博世、安波福、采埃孚、现代摩比斯、麦格纳、法雷奥等 [16][17] 感知系统供应商 - **高精度定位**：供应商包括六分科技、导远电子、华测导航、千寻位置、北斗星通、时空道宇、海格通信、移远通信、真点科技、经纬恒润等 [18][19] - **激光雷达**：供应商包括Luminar、Innoviz、禾赛科技、速腾聚创、华为、览沃科技、探维科技、北醒光子等 [21] - **毫米波雷达**：供应商包括博世、大陆、电装、安波福、麦格纳、法雷奥、现代摩比斯、承泰科技、楚航科技、华域汽车、华为、弗迪科技等 [21][22] - **红外夜视**：供应商包括Teledyne FLIR、AdaSky、Lynred、睿创微纳、海康微影等 [22][23] - **视觉感知**：供应商包括电装、博世、安波福、松下、大陆、麦格纳、现代摩比斯、LG、法雷奥、MINIEYE、经纬恒润、天瞳威视、欧菲光、海康威视、中科慧眼、华为等 [23][24] 舱驾融合与域控制器 - **舱驾融合**：解决方案供应商包括博世、安波福、伟世通、德赛西威、华为、百度Apollo、福瑞泰克、宏景智驾、创时智驾、知行科技、卓驭科技、大疆车载、亿咖通、佑驾创新、东软集团、智行者、博泰车联网等 [25] - **智能域控制器**：供应商包括博世、采埃孚、麦格纳、特斯拉、大陆、安波福、法雷奥、伟世通、德赛西威、知行科技、佑驾创新、联想车计算、小马智行、东软睿驰、华为、宏景智驾、智驾科技、百度Apollo、中信科智联、易航智能、北斗智联等 [26][27] L4级自动驾驶 - L4级自动驾驶解决方案公司包括Mobileye、Waymo、Aurora、百度Apollo、小马智行、法雷奥、Momenta、文远知行、AutoX、元戎启行、智行者、赢彻科技、智加科技、驭势科技、轻舟智航、希迪智驾等 [28][29] 车云、数据与仿真 - **车云与OTA**：供应商包括艾拉比、Airbiquity、红石阳光等，云服务商包括亚马逊、微软、华为、谷歌、腾讯、百度、阿里等 [29][30][31] - **数据闭环**：供应商包括福瑞泰克、亮道智能、智协慧同、无问智科、如祺出行、智驾科技、优咔科技、全道科技等 [32] - **高精地图**：供应商包括四维图新、光庭信息等 [33] - **仿真测试**：供应商包括51WORLD、PANOSIM、智行众维、赛目科技、深信科创、经纬恒润、Unity、NVIDIA、西门子、dSPACE、MathWorks、Ansys等 [34][35][36][37][38] 功能安全与信息安全 - **功能安全**：解决方案供应商包括经纬恒润、博世、大陆、维克多、新思科技、赛目科技、亚远景科技等 [40] - **信息安全硬件**：供应商包括芯钛科技、宏思电子、国民技术、紫光同芯、万协通等 [42][43] - **信息安全软件**：供应商包括安般科技、开源网安、安势信息、悬镜安全等 [43][44] - **车联网信息安全**：供应商包括为辰信安、云驰未来、天融信、智联云安等 [45][46][47] 商用车ADAS - 商用车高级驾驶辅助系统供应商包括经纬恒润、所托瑞安、鸿泉物联、东软睿驰、中科慧眼、安智杰、佑驾创新、清研智行、极目智能、魔视智能、智驾科技、威伯科、克诺尔等 [48][49] 智能座舱 - **座舱Tier1**：供应商包括博泰车联网、东软集团、华为、德赛西威、亿咖通、中科创达、华阳集团、科大讯飞、北斗智联、斑马智行、车联天下、远峰科技等 [50][51][52] - **座舱平台与域控制器**：供应商包括哈曼、伟世通、佛瑞亚、安波福、博世、大陆、电装、马瑞利、德赛西威、均胜电子、中科创达、航盛电子、北斗智联、四维图新、亿咖通、诚迈科技、光庭信息、东软集团、华阳集团、诺博汽车、均联智行、镁佳科技、华勤技术、LG电子、松下汽车等 [54][55] - **座舱SoC**：芯片供应商包括高通、AMD、瑞萨电子、英特尔、三星、英伟达、恩智浦、泰利克斯、德州仪器、芯驰科技、芯擎科技、海思科技、联发科、杰发科技、瑞芯微、紫光展锐、开阳电子等 [56][57] - **操作系统**：包括Linux & AGL、Android、AliOS、QNX、华为鸿蒙、webOS、ROS、Ubuntu等，供应商包括EB、东软睿驰、中科创达、诚迈科技、普华基础软件、中兴通讯等 [60] - **交互技术**：语音交互供应商包括科大讯飞、思必驰、赛轮思、云知声、SoundHound、出门问问、百度、腾讯、阿里、商汤科技等 [61] - **显示系统**：Tier1供应商包括大陆、电装、伟世通、博世、佛瑞亚、马瑞利、德赛西威、华阳集团、航盛电子、华为、光峰科技、哈曼等，面板供应商包括LG Display、JDI、天马微电子、京东方、TCL华星光电、群创光电、维信诺、海微科技、惠科等 [61][62] - **HUD**：供应商包括日本精机、大陆、松下、LG、哈曼、现代摩比斯、华阳多媒体、水晶光电、华为、东软集团、经纬恒润、炽云科技、欧菲光等，核心部件供应商包括京瓷、京东方、歌尔股份、德州仪器、爱普生、瑞萨电子、日亚、艾迈斯欧司朗等 [62][63][65][66] - **T-BOX**：供应商包括大陆、电装、LG、法雷奥、博世、伟世通、哈曼、法可赛、东软集团、联友科技、高新兴物联、慧翰微电子、经纬恒润、德赛西威、弗迪科技、博泰车联网、均联智行、鸿泉物联等 [67][68] - **舱内监控**：供应商包括大陆、麦格纳、Cipia Vision、法雷奥、Emotion3D、Smart Eye、LG电子、迈来芯、艾迈斯欧司朗、经纬恒润、保隆科技、佑驾创新、欧菲光、海康威视、商汤科技、虹软科技、豪威集团等 [69] - **智能表面**：Tier1企业包括大陆、佛瑞亚、延锋、安浦林、均胜电子、敏实集团等，核心供应链包括科思创、杜邦、Tactotek、UltraSense、Marquardt、Canatu、Kurz、麦德美乐思、艾为电子、宁波华翔等 [71][72][73] - **音响系统**：供应商包括歌尔丹拿、马丁洛根、雅马哈、华为Sound、科大讯飞、瑞声科技、哈曼、Dirac、宝华韦健、英国之宝、苏州上声等 [75][76][77][80][81] - **座椅系统**：供应商包括安道拓、佛瑞亚、李尔、丰田纺织、现代坦迪斯、继峰股份、天成自控、延锋国际、泰极爱思、诺博汽车、恺博汽车、麦格纳等 [82][83][84][85][87][89] - **数字钥匙**：供应商包括马夸特、捷德、博世、法雷奥、爱迪德、大陆、电装、科世达、东海理化、银基科技、远峰科技、华阳多媒体、经纬恒润、博泰、清研智行、联合电子等 [90][91] - **电子后视镜**：Tier1供应商包括法可赛、麦格纳、镜泰、东海理化、远峰科技、德赛西威、合肥疆程、经纬恒润、自行科技等，供应链包括欧菲光、京东方、舜宇智领、天马、三星Display、赛灵思、安霸、英迪半导体、黑芝麻智能、爱芯元智、芯驰科技、豪威科技等 [93][94][95][96] - **内饰与照明**：香氛系统供应商包括科德宇、新立科技、四方光电、金海高科、德赛西威、意法半导体等，车顶玻璃供应商包括福耀集团、AGC、板硝子、圣戈班、耀皮玻璃、伟巴斯特等，照明供应商包括艾迈斯欧司朗、小糸、肖特、法雷奥、星宇股份、佛山照明、华域视觉等 [98][99][100][101][102][103][106] - **外饰**：供应商包括马瑞利、安浦林、经纬恒润、麦格纳、大陆、博泽、爱德夏、现代摩比斯、敏实集团、东箭科技、爱信、拓普集团、伯特利等 [107][108] - **手机无线充电**：核心芯片供应商包括瑞萨电子、微芯科技、易冲半导体、伏达半导体、南芯科技、美芯晟、赛腾微电子、智融科技等，模组厂商包括有感科技、华阳多媒体、信维通信、立讯精密、莱尔德、安波福、大陆、LG、欧姆龙等 [108][109][110][111][112] 车联网 - **商用车车联网**：供应商包括鸿泉物联、鱼快创领、雅讯网络、启明信息、经纬恒掴、英泰斯特、南斗六星、势航网络等 [114] - **TSP（车载信息服务提供商）**：包括亿咖通、仙豆智能、科大讯飞、百度、腾讯车联、斑马智行、博泰车联网、中移智行、联通智网、四维图新、北斗智联、飞驰镁物、安吉星、华为、小米、OPPO、vivo、梧桐车联等 [114][115][116] 汽车生态域与硬件 - 汽车生态域涉及星纪魅族、小米、OPPO、华为、vivo、腾讯、百度、阿里、东软集团、博泰等公司 [118][119] 电动化与底盘 - **转向系统**：供应商包括博世、耐世特、采埃孚、舍弗勒、万都、蒂森克虏伯、日本精工、捷太格特、英创汇智、拓普集团、联创汽车电子、拿森科技、浙江世宝、同驭科技等 [119][120] - **制动系统**：供应商包括博世、大陆、采埃孚、日立、布雷博、万都、芜湖伯特利、英创汇智、格陆博科技、拿森科技、同驭汽车、弗迪科技、拓普集团等 [121][122] - **悬架系统**：供应商包括博世、京西智行、威巴克、大陆、万都、保隆科技、孔辉科技、拓普集团、中鼎股份等 [123] - **底盘域控**：供应商包括博世、采埃孚、大陆、安波福、舍弗勒、意法半导体、瑞萨电子、英飞凌、格陆博、拿森科技、经纬恒润、同驭汽车、比博斯特等 [123][124] - **线控底盘与滑板底盘**：数字底盘供应商包括博世、大陆、采埃孚、舍弗勒、万都、布雷博、日立安斯泰莫、华为等，滑板底盘供应商包括悠跑科技、宁德时代、PIX Moving、速约动力、坤浪科技等 [124][125][126][127][131] - **48V低压系统**：涉及供应商包括博世、TDK、法雷奥、意法半导体、Vicor、安森美、思瑞浦、英诺赛科、联合汽车电子、安波福等 [133] - **800V高压系统**：供应商包括博格华纳、纬湃科技、舍弗勒、采埃孚、Vicor、麦格纳、联合汽车电子、汇川技术、欣锐科技、威迈斯、富特科技、安波福、英飞凌等 [134][135] - **一体化电池**：供应商包括宁德时代、中创新航、蜂巢能源、远景动力、亿纬锂能、LG新能源、弗迪电池、瑞浦兰钧、欣旺达动力、力神电池等 [136][137][138] - **车载电源**：供应商包括联合汽车电子、LG新能源、智新控制、威睿电动、舍弗勒、博世、安波福、法可赛、经纬恒润、意法半导体、英飞凌等 [140][141] - **电驱动及动力域**：供应商包括华为、汇川动力、英搏尔、巨一科技、智新科技、联合汽车电子、蜂巢传动、钧联电子、经纬恒润、采埃孚、博格华纳、舍弗勒、纬湃科技等 [142] - **热管理系统**：供应商包括电装、三花智控、飞龙股份、马勒、大陆、松芝股份、法雷奥、华域汽车、翰昂、银轮股份、盾安环境、美的威灵、森萨塔、联合电子、中鼎股份等 [143][144][146][148][149][150][152] 汽车半导体与芯片 - **ADAS/AD自动驾驶芯片**：供应商包括英伟达、Mobileye、高通、德州仪器、瑞萨电子、安霸、恩智浦、赛灵思、特斯拉、地平线、芯驰科技、黑芝麻智能、芯砺智能、寒武纪、零跑凌芯、爱芯元智等 [153] - **传感器芯片**：CIS芯片供应商包括安森美、三星、索尼、瑞萨、Mobileye、东芝、豪威科技、思特威、格科微、富瀚微等，毫米波雷达芯片供应商包括英飞凌、恩智浦、意法半导体、德州仪器、ADI、加特兰、岸达科技、瓴钛科技等，激光雷达芯片供应商包括LeddarTech、Ouster、Lumentum、纵慧芯光、禾赛科技等 [153][154][155] - **存储芯片**：供应商包括三星、海力士、美光、铠侠、西部数据、长江存储、长鑫存储、兆易创新、北京君正、澜起科技等 [157] - **电源管理芯片**：供应商包括德州仪器、英飞凌、ADI、安森美、恩智浦、瑞萨、MPS、矽力杰、思瑞浦、杰华特、南芯科技、比亚迪半导体、艾为电子等 [159][160] - **RISC-V芯片**：涉及公司包括芯来科技、奕斯伟、Codasip、SiFive、瑞萨电子、隼瞻科技、方寸微电子、泰凌微电子、先楫半导体等 [161][162] - **车载通信芯片**：供应商包括德州仪器、英飞凌、ADI、联发科、北京君正、豪威集团、翱捷科技、瑞昱、裕太微、龙迅半导体、纳芯微、Microchip、紫光展锐、移远通信、中兴通讯、有方科技等 [162][163][164][165][167][170][171][173][174][175][176][177] AI大模型、应用与机器人 - **AI大模型**：涉及公司包括OpenAI、Meta、Anthropic、亚马逊、字节跳动、科大讯飞、DeepSeek、中科创达、梧桐车联、光庭科技、联想等 [178] - **AI应用**：汽车领域AI应用涉及腾讯、百度、阿里、字节跳动、科大讯飞、思必驰、中科创达、普强信息、博泰车联、德赛西威、梧桐车联、佑驾创新、联发科、东软集团等 [179][180] - **机器人**：机器人公司包括宇树科技、优必选、智元机器人、Figure、特斯拉、小米、波士顿动力、现代集团、华为等，机器人控制器供应商包括知行科技、立讯精密、华勤技术、汇川技术等，群体智能与移动机器人供应商包括极智嘉、

港股通资金流向核心数据摘要 - 文章核心观点：基于港交所数据，总结了截至2025年12月31日及不同统计周期内，港股通资金对特定港股标的的持股比例变动情况，揭示了资金近期的增持与减持方向 [1][2][3][4] 最新单日持股变动（前三位） - **增持幅度最大**：安德利果汁持股比例增加2.35%至23.75%，蒙牛乳业增加0.07%至17.52%，盈富基金增加0.02%至1.78% [1][2] - **减持幅度最大**：碧桂园持股比例减少0.51%至15.33%，吉利汽车减少0.16%至11.37%，华夏恆生科技减少0.02%至20.19% [1][2] 近五个交易日持股变动（前三位） - **增持幅度最大**：狮腾控股持股比例增加3.79%至49.05%，浙江世宝增加3.55%至58.76%，三花智控增加3.46%至22.04% [1][3] - **减持幅度最大**：嘉和生物-B持股比例减少1.74%至0.61%，中铝国际减少1.50%至19.44%，招商恆生科技减少1.44%至5.34% [1][3] 近二十个交易日持股变动（前三位） - **增持幅度最大**：狮腾控股持股比例大幅增加23.92%至49.05%，吉宏股份增加22.62%至54.86%，红星美凯龙增加8.47%至52.20% [3][4] - **减持幅度最大**：万国黄金集团-旧持股比例大幅减少11.34%至0.00%，昊天国际建投减少5.67%至63.08%，招商证券减少4.25%至24.17% [4] 其他重要持股比例数据 - **高持股比例公司**：在最新数据中，復旦张江港股通持股比例达38.99%，昊海生物科技达37.13%，中国中冶达40.76% [2][3] - **显著区间增持**：在近二十个交易日内，昭衍新药持股比例增加4.25%至58.67%，赛力斯增加4.47%至6.92% [3][4] - **显著区间减持**：在近二十个交易日内，第四范式持股比例减少3.24%至51.42%，中兴通讯减少3.43%至49.11% [4]

行业竞争阶段转变 - 汽车行业竞争已从单纯价格战，进入到“体系化”和“生态战”新阶段 [3] - 2025年市场竞争逻辑发生深刻变革，从产品比拼和价格厮杀，升级为体系能力与生态布局的综合较量 [23] - 本土品牌强势突围、跨国车企加速适配、智能化成为竞争核心是当前阶段的明显特征 [24] 市场格局：自主进，合资退 - 国产品牌高歌猛进，市场份额继续攀升，而合资品牌明显掉队 [6] - 日系品牌中，日产、本田在华销量一蹶不振，仅丰田勉强支撑；德系BBA在苦苦支撑；韩系、法系更是“泯然众人矣” [6] - 自主品牌是新能源汽车转型的核心推动力，11月自主品牌新能源乘用车渗透率高达79.6% [13] - 新能源汽车零售渗透率在12月1至7日达62.2%，创历史新高，成为国内车市绝对主流 [13] - 与新能源汽车崛起对应的是燃油车“衰落”及产能过剩问题，部分燃油车企业陷入转让、关停甚至倒闭的境地 [14][15] 价格战与行业影响 - 从2023年开始的价格战到2025年并未停歇，此次由国产品牌主动发起 [8] - 比亚迪在年初以“全民智驾”增配不加价的方式变相开启价格战，吉利、奇瑞等车企纷纷跟进 [8] - 价格战拉低了行业平均利润率，使多数车企陷入“增收不增利”的困境，有关部门倡议反对恶性价格战 [8] 智能驾驶技术发展与争议 - 智能驾驶成为吸引消费者的重要卖点，但小米汽车在安徽铜陵的高速爆燃事故引发了对技术安全性、责任界定及成熟度的激烈讨论 [8] - 事故后，涉事车企调整了智能驾驶功能宣传口径，监管部门加快了智能网联汽车安全规范的制定进程 [9] - 行业认识到单纯以技术噱头吸引消费者已然行不通 [10] 动力电池新标准 - 2025年4月，《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025）正式发布，将于2026年7月1日施行 [11][12] - 新标准被称为“史上最严电池安全令”，将热扩散测试要求从“着火、爆炸前5分钟提供报警信号”升级为“不起火、不爆炸”，并新增底部撞击测试和快充循环后安全测试等项目 [12] - 该标准倒逼全行业进行电池技术升级，加速落后产能淘汰 [12] 车企年度销量目标完成情况分化 - 头部造车新势力成为“优等生”：小鹏汽车1-11月累计交付39.2万辆，同比增长156%，年度目标完成率约103.13%；零跑汽车1-11月累计销量53.6万辆，同比增长超113%，提前完成50万辆年度目标 [17][18][19] - 传统自主品牌多数保持稳定：吉利汽车（目标上调至300万辆）1-11月累计销量278.8万辆，目标完成率超90%，其中新能源销量153.4万辆，渗透率突破50%；比亚迪1-11月销量418.2万辆，目标完成率90.91%；长安汽车1-11月销量265.8万辆，目标完成率88.60% [19] - 部分新势力和合资品牌完成率偏低：蔚来公司1-11月累计交付约28万辆，目标完成度63.16%；理想汽车等部分企业目标完成率低于60%；合资品牌年度目标完成率普遍不容乐观 [19][20] - 提前完成目标的车企普遍具备产品适配市场、智能化配置领先、供应链效率高的优势；目标完成率低的企业则存在目标设定脱离实际或新能源转型步伐滞后等问题 [21] 生态化与体系化竞争布局 - 鸿蒙智行持续强化生态构建，通过“分层渗透”策略扩大市场覆盖，致力于打造全球最大车机生态 [25] - 零跑汽车凭借“品价比”优势和全栈自研能力，提升成本控制能力，为冲击年销售百万辆目标奠定基础 [26] - 小鹏汽车通过新车型迭代和智能化技术升级实现销量与品牌价值同步提升，并深耕海外市场 [27] - 合资品牌加速本土化适配：奥迪宣布全系车型搭载华为智能驾驶系统；宝马中国与华为终端战略合作，基于鸿蒙生态开发数字钥匙、HiCar车机互联等功能 [28] - BBA的转变源于销量承压和智能化技术短板，例如宝马2024年在华销量下滑13.4% [28] - 技术创新成为竞争核心抓手：理想汽车押注AI技术，重点研发智能座舱AI交互和自动驾驶AI算法；华为发布乾崑APP，试图打造连接用户、车辆和生态服务的官方枢纽；地平线携手比亚迪、奇瑞、大众等企业共同探索自动驾驶商用路径，构建智驾生态 [29]

吉利汽车股价表现与技术分析 - 12月30日，吉利汽车股价收报18.02港元，单日升幅2.97%，成交额达12.28亿港元，是板块中升幅较大的个股 [1] - 短期动力明显转强，5日振幅达6.9%，RSI指标57处于合理区间，多个动量指标给出“买入”信号，反映市场买盘兴趣回升 [1] - 截至12月31日上午10点22分，吉利最新报17.98港元，暂跌0.22%，当前支持位1为17.2港元、支持位2为16.9港元，阻力位1为18.5港元、阻力位2为19.1港元，短期仍处于反弹通道中 [1][3] 汽车板块整体走势 - 12月30日汽车股普遍上行，个股走势各异但新能源车股表现突出 [1] - 比亚迪股份收报97.60港元微升0.51%，股价于10日线附近争持，技术指标总结信号为“中立” [1] - 长城汽车收报14.82港元升1.09%，同样处于关键均线附近整固，技术信号“中立” [1] - 理想汽车虽微跌0.45%，但技术指标给出“买入”信号 [1] - 蔚来、小鹏汽车分别升2.18%、1.33%，走势强劲 [1] 衍生品市场反应与杠杆效应 - 正股的强势表现已在窝轮市场引发强烈反应 [3] - 12月24日吉利汽车利好信号初现，关联窝轮已率先启动，其中摩通牛证在其后2日内升幅高达61%，瑞银牛证更实现69%的暴涨，而同期正股2日升幅仅为6.50%，窝轮的杠杆效应极致凸显 [3] 衍生品操作建议与标的筛选 - 对于已持有吉利汽车相关牛证的投资者，建议设置止盈位保护获利，避免因正股波动导致收益回吐 [5] - 对于尚未入场的投资者，不建议追高已大幅上涨的标的，低溢价标的风险更低 [5] - 精选出3只优质衍生品标的：瑞银认购证拥有9.4倍杠杆，行使价21.01港元，溢价和引申波幅均为当前池内最低；法兴牛证有5.8倍杠杆，收回价15.5港元，溢价最低；汇丰认沽证有5.3倍杠杆，行使价14.73港元，可作为避险对冲工具 [6] - 以上标的均具备溢价合理、流动性较佳的特点，能更好匹配不同投资者的风险偏好 [7]