文章核心观点 - 文章通过回顾中芯国际创始人张汝京的职业生涯 展现其为中国半导体产业发展做出的巨大个人牺牲与贡献 其多次创业始终围绕突破技术封锁、弥补产业链短板展开 个人选择与国家产业命运紧密相连 [1][15][16] 创业动机与早期牺牲 - 为回大陆创业 张汝京放弃了在台积电的天价股票和期权 这笔财富被描述为几辈子都花不完的巨款 [1][2][3] - 其创业动机深受父亲“何时回祖国建厂”的期盼及母亲想在故土安度晚年的心愿影响 而非经济利益 [3] 中芯国际初创时期的挑战与突破 - 创业初期面临《瓦森纳协定》的国际禁运 无法购买先进设备 被迫在全球淘买二手零件 [4] - 带领三百多位工程师在荒滩上 用十三个月时间建成一条8英寸晶圆生产线 技术节点从0.25微米推进到90纳米 [5] - 公司于2005年曾冲进全球晶圆代工市场前三 [6] 遭遇国际诉讼与被迫离开 - 中芯国际遭遇跨国诉讼 理由包括“操作界面长得太像”等 [7] - 2009年诉讼和解 中芯国际需赔款两亿美元并割让10%股份 [9] - 和解附加条款要求创始人张汝京离开公司 并遵守三年内不得踏入半导体行业的竞业禁令 当年他61岁 [9] 禁令期满后的持续创业与产业贡献 - 竞业禁令期间在LED领域蛰伏蓄力 [11] - 2014年禁令期满后 66岁的张汝京创立新昇半导体 主攻300毫米大硅片 历经三年突破技术封锁 实现国产大硅片上线 [12][13] - 约70岁时在青岛创业 推行CIDM模式 旨在整合设计、制造、封测以降低中小设计公司成本 [14][15] - 74岁时其名字出现在积塔半导体 目标转向汽车芯片 [15] 对行业生态与人才培养的贡献 - 个人投入包括捐建二十多所希望小学以及在多所大学促成半导体学院建设 致力于人才培养 [15] - 其多次创业填补了国内半导体产业链在硅片材料、特色制造模式等关键环节的空白 [12][13][14][15]

文章核心观点 - Wind发布的2025年度中国上市企业市值500强榜单显示，中国经济结构正经历深刻转型，榜单前列企业由金融、能源、科技、消费、智能制造等领域的龙头企业占据，这些企业既是中国经济的“压舱石”，更是产业升级的“排头兵”[1] - 上榜企业的成功是多重因素共振的结果，其跻身市值榜前列是中国经济结构转型的深层投射[4] - 未来，硬科技、新能源、生物医药、高端制造与数字经济等领域将成为市值增长的核心引擎，上榜企业需从规模优势转向质量优势、从风口驱动转向内生驱动，实现从“规模引领”到“价值引领”的跃迁[6][8][19][20] 榜单前十名企业概况 - 榜单前十名企业总市值达18.15万亿元，反映出优质龙头企业在资本市场的主导地位持续强化[14] - 前十名企业及其市值分别为：腾讯控股（49400亿元）、工商银行（26311亿元）、农业银行（26123亿元）、阿里巴巴-W（24621亿元）、建设银行（18665亿元）、中国石油（18453亿元）、贵州茅台（17246亿元）、中国银行（17040亿元）、宁德时代（16900亿元）、中国移动（16216亿元）[14] - 前十名企业主要分布于金融、能源、通信、消费与科技等国民经济支柱领域与核心赛道，呈现“新旧融合”格局[14] - 四大国有商业银行（工行、农行、建行、中行）在商业银行体系中占据很高市场份额，截至2025年第三季度，其存款与贷款余额分别占全国银行业总量的37.4%与39.5%[16] - 其他龙头企业在其细分赛道占据优势：宁德时代动力电池全球装机量市占率达38.1%，持续多年居全球首位；中国移动移动用户数占全国总用户数的55.52%，位居三大运营商之首[16] 榜单第11至20名企业概况 - 第11至20名企业合计总市值达91645亿元，横跨智能制造、金融、电商、能源、科技、矿产、新能源汽车等关键领域[21] - 具体企业及市值为：工业富联（12322亿元）、中国平安（11674亿元）、拼多多（11368亿元）、中国人寿（11315亿元）、招商银行（10874亿元）、中国海洋石油（9471亿元）、小米集团-W（9246亿元）、紫金矿业（9030亿元）、比亚迪（8482亿元）、中国神华（7863亿元）[25] 榜单第21至30名企业概况 - 第21至30名上榜企业及其市值分别为：中国石化（7007亿元）、中际旭创（6778亿元）、长江电力（6653亿元）、邮储银行（6417亿元）、中芯国际（6329亿元）、网易（6140亿元）、美的集团（5929亿元）、交通银行（5908亿元）、寒武纪-U（5716亿元）、美团-W（5702亿元）[3][10] 上榜企业成功因素分析 - **行业稀缺性与技术壁垒**：中芯国际作为芯片国产替代的“独苗”，中际旭创占据光模块全球龙头地位并持续投入硅光、CPO等前沿技术，印证了“技术领先即市场领先”[4] - **商业模式稳健性**：长江电力依托水电特许经营权获得稳定现金流，中国石化通过“三能并举”平滑周期波动[4] - **产业周期红利**：AI浪潮推动中际旭创业绩爆发，半导体国产化助力中芯国际估值飙升[4] - **生态构建与渠道下沉**：消费与金融服务类企业如美团，通过构建本地生活服务生态闭环，凭借高频消费带来的用户黏性与数据壁垒保持领先[5] - **契合宏观趋势与构建竞争壁垒**：企业核心在于精准契合宏观经济发展趋势，构建难以复制的竞争壁垒，并在各自领域形成稳定的价值创造能力[4] - **国家战略与市场机制结合**：国有龙头企业凭借稳定的政策保障与信用背书，获得抗风险能力的估值溢价；科技与新能源龙头通过把握数字经济与绿色转型机遇，构建全球产业链优势[17][18] 上榜企业面临的挑战与提升空间 - **科技成长类企业短板**：技术自主与盈利模式有待完善，例如中际旭创的上游核心芯片与元器件仍依赖进口，寒武纪面临商业化落地与盈利能力提升的挑战[6] - **消费与金融服务类企业问题**：需解决同质化竞争与风险管控问题，例如美团面临用户增长放缓、补贴依赖以及海外市场拓展进度不及预期等制约因素[7] - **技术迭代与高估值风险**：硬科技企业面临技术迭代风险，如中际旭创需持续领跑3.2T光模块赛道，中芯国际须突破先进制程瓶颈；中际旭创83倍PE隐含市场对其高增长的押注，高估值可持续性存疑[6] - **需实现发展模式转型**：企业共同面临的课题是从规模优势转向质量优势、从风口驱动转向内生驱动，正站在“从大到伟大”的临界点[6] - **具体提升方向**：金融行业需提升风控效率与服务精准度；能源领域需加快清洁能源布局，突破储能、氢能关键技术；通信行业应加速5G、6G及算力网络建设；消费行业需拓展新零售、新国货等新兴领域；科技企业应加大基础研发，突破“卡脖子”环节[19] - **全球化与价值引领**：国有龙头企业需将国内积累的技术与管理经验转化为可国际化的标准体系；科技企业应构建开放的产业数字化平台；新能源龙头需构建全生命周期碳足迹管理体系，掌握全球规则定义权[20] 未来市值格局与增长引擎 - **未来趋势**：市值榜前列将呈现高端制造领跑、金融退居、绿色能源与创新药崛起的态势[8] - **三大趋势**：科技权重将持续强化，AI、半导体等“硬科技”企业将加速向头部集中；国产替代与全球化双轮驱动将成头部企业标配；市值格局或呈现三层结构——传统巨头筑基、科技新锐领航、细分冠军补位[8] - **核心增长引擎**：硬科技领域将成为市值增长的核心引擎，尤其是半导体、AI芯片与量子计算等细分赛道[8] - **重点发展领域**：新能源领域将持续涌现高市值企业，特别是储能、新能源汽车与氢能等方向；高端制造领域的工业母机、工业机器人与航空航天等细分赛道潜力巨大[9] - **资本市场互动**：2025年度市值500强企业平均市值达1856亿元，较2024年增加373亿元，信息技术、金融和可选消费板块市值占比位居前三，形成了“企业发展—业绩提升—市值增长—回馈投资者”的良性互动[23][24]

市场表现 - 2026年1月12日早盘，A股三大指数走势分化，上证指数盘中上涨0.25% [1] - 互联网、文化传媒、软件等板块涨幅靠前，摩托车、能源设备板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股震荡走强，截至10点09分，芯片ETF（159995）上涨1.68% [1] - 芯片ETF（159995）成分股表现强劲，龙芯中科上涨9.52%，长电科技上涨7.09%，中微公司上涨6.77%，兆易创新上涨5.58%，晶盛机电上涨4.28% [1] 行业动态与技术创新 - 英伟达在CES 2026上正式发布Rubin平台，该平台由六款专为打造AI超级计算机而设计的全新芯片组成，包括Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6交换机、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU和NVIDIA Spectrum-6以太网交换机 [3] - Rubin平台的六款芯片采用协同设计，旨在大幅缩短AI训练时间并降低推理token成本 [3] - 信达证券认为，英伟达Rubin平台的发布开启了AI算力新纪元，标志着全球算力设施向“AI工厂”范式全面转型 [3] - 通过协同设计实现性能飞跃，Rubin平台有望带动算力、存储、PCB、机架等多个产业链环节的价值量显著提升 [3] - 在基建投资化趋势下，产业链核心环节仍具备较大的成长空间 [3] 相关金融产品 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，其30只成分股集合了A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等环节的龙头企业 [3] - 成分股示例包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] - 该ETF的场外联接基金代码为A类：008887；C类：008888 [3]

科创板两融余额总体变动 - 截至1月9日，科创板两融余额合计2826.08亿元，较上一交易日减少10.48亿元 [1] - 其中，融资余额合计2815.63亿元，较上一交易日减少10.67亿元 [1] - 融券余额合计10.45亿元，较上一交易日增加1892.98万元 [1] 融资余额情况 - 融资余额最高的科创板股是寒武纪，最新融资余额153.52亿元，其次是中芯国际(130.25亿元)和海光信息(72.97亿元) [1] - 267只科创板个股融资余额环比增加，327只环比下降 [1] - 融资余额增幅较大的个股包括：热景生物(环比增加56.65%)、悦康药业(环比增加54.61%)、芯源微(环比增加39.46%) [1] - 融资余额降幅居前的个股包括：燕东微(环比下降18.13%)、骄成超声(环比下降15.10%)、碧兴物联(环比下降14.66%) [1] 融券余额情况 - 融券余额最高的科创板股是寒武纪，最新融券余额0.41亿元，其次是海光信息(0.36亿元)和中芯国际(0.32亿元) [2] - 264只科创板个股融券余额环比增加，148只环比下降 [2] - 融券余额增幅较大的个股包括：会通股份(环比增加3360.47%)、亚信安全(环比增加1268.15%)、金橙子(环比增加805.25%) [2] - 融券余额降幅居前的个股包括：欧科亿(环比下降100.00%)、龙迅股份(环比下降92.35%)、晶科能源(环比下降67.66%) [2] 融资余额增幅排名前列个股详情 - 热景生物：最新融资余额14332.19万元，环比增56.65%，当日股价涨7.28% [2] - 悦康药业：最新融资余额24267.32万元，环比增54.61%，当日股价涨17.13% [2] - 芯源微：最新融资余额82644.75万元，环比增39.46%，当日股价跌6.91% [2] - 耐科装备：最新融资余额7823.54万元，环比增30.05%，当日股价涨4.25% [2] - 卓越新能：最新融资余额10569.41万元，环比增26.54%，当日股价涨15.42% [2] - 前沿生物：最新融资余额29341.87万元，环比增24.72%，当日股价涨19.99% [2] - 和林微纳：最新融资余额36067.04万元，环比增24.56%，当日股价涨2.57% [2] - 超卓航科：最新融资余额11369.62万元，环比增24.23%，当日股价跌2.19% [2] - 强一股份：最新融资余额80152.07万元，环比增21.65%，当日股价涨13.62% [2] - 必贝特智明：最新融资余额14383.94万元，环比增19.60%，当日股价跌1.21% [2]

港股通最新持股比例排行 - 截至2026年1月9日，港股通持股比例最高的三家公司为中国电信(00728)，持股99.37亿股，比例71.60%；绿色动力环保(01330)，持股2.82亿股，比例69.76%；凯盛新能(01108)，持股1.70亿股，比例67.96% [1][2] - 持股比例排名前20的公司中，比例均超过55%，涵盖电信、环保、能源、金融、医药、科技等多个行业，其中天津创业环保股份(01065)持股比例67.38%，中国神华(01088)持股比例66.22% [2] - 南方恆生科技(03033)持股90.76亿股，比例65.31%，是前20名中持股数量最高的标的之一 [2] 港股通近期资金流入（增持）情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，盈富基金(02800)获港股通资金增持幅度最大，持股额增加80.98亿元，持股数增加30674.40万股 [1][2] - 小米集团－Ｗ(01810)和恆生中国企业(02828)分别获增持30.72亿元和29.67亿元，位列增持榜第二和第三位 [1][2] - 增持榜前十名还包括中国平安、阿里巴巴-W、快手-W等大型科技及金融公司，增持额在7.69亿元至28.47亿元之间 [2] 港股通近期资金流出（减持）情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，中国移动(00941)遭港股通资金减持幅度最大，持股额减少23.70亿元，持股数减少2927.78万股 [1][4] - 中芯国际(00981)和中国宏桥(01378)分别遭减持7.13亿元和5.68亿元，位列减持榜第二和第三位 [1][4] - 减持榜前十名涉及电信、半导体、有色金属、金融、能源等多个板块，减持额在3.20亿元至4.72亿元之间 [4]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][14][15][16][17][19][20][21][23][24][25][26][27][29][30][32][33][34][35][36][37][38][40][41][42][44][45][46][47][48][50][51][52][53][54][55][56][57][59][60][61][62][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87] 报告核心观点 * **AI入口竞争加剧，大厂投资力度增强**：AI入口竞争已从手机扩展到“OS级智能体”与“超级APP”层面，直接触及大型互联网企业的流量与商业基本盘，预计2026年各家在模型和AI应用产品上的算力投入将进入白热化阶段 [2][45] * **国产算力持续突破，预计2026年迎来爆发**：国产通用GPU正从“可用”向“好用”升级，智算中心持续扩容，国产替代加速，叠加国内云服务提供商加速适配，为国产芯片生态建设提供了强劲动力 [5][50][55] * **国内算力产业供需两旺，增长斜率陡峭**：在模型迭代加速推升训练需求、AI终端落地增强推理需求的双重驱动下，叠加国产GPU性能提升和生态适配的供给侧支持，GPU、服务器、电源、柴发、IDC、云等六大产业环节均呈现供需两高的局面 [5][59] 根据相关目录分别进行总结 一、AI 入口之争，大厂投资力度再增强 * **中国AI全球影响力显著提升**：在全球顶级模型排名中，中国国产模型已有效改变北美单极主导格局，在全球Top 10中，GLM-4.7、DeepSeek V3.2、Kimi K2 Thinking占据3席；观测范围扩大至Top 15时，中国企业席位达6个 [2][11] * **中国开源模型占据全球主导地位**：2025年中国开源AI模型调用量约占全球市场的70%以上，其中DeepSeek与Qwen分别以14.37万亿及5.59万亿Token消耗量领跑 [2][14][16] * **中国模型在开源社区表现活跃**：2025年9月，阿里巴巴的Qwen模型家族成为Hugging Face上下载量最多的LLM家族；自2025年1月起，基于阿里巴巴和DeepSeek开源模型的衍生模型已超过基于美欧主要模型的衍生模型 [20] * **模型能力进步路径依然有效**：大模型的Scaling Law仍然有效，训练正从单一的预训练向预训练、后训练、推理深度思考三大Scaling转变；DeepSeek V3.2将后训练算力预算上调至超过预训练成本的10%，并计划进一步扩大预训练规模 [26][27][29][33] * **推理需求激增，算力消耗大幅提升**：o1类推理模型的出现，使推理阶段的计算量相对传统模型解锁了约10倍的潜力，算力需求从“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动” [2][37] * **硬件架构升级助力模型训练**：大模型训练的硬件基础正从英伟达Hopper架构转向Blackwell架构，后者在单卡算力、显存带宽、容量及集群互联上大幅提升，有助于训练稳定性和效率 [33][34] * **AI入口竞争白热化，流量争夺加剧**：入口竞争演变为“OS级智能体”与“超级APP”层面的较量；字节跳动旗下AI应用豆包日均活跃用户数突破1亿，千问App公测23天月活突破3000万；豆包通过“AI操作系统”模式触碰微信、支付宝等超级App的商业命门，引发后者封禁权限 [2][42][44] * **AI手机成为关键生态节点**：手机作为超级个人计算终端，是AI击穿C端的关键，将形成“大云小端”模式，进一步拉动算力需求 [47][48] 二、国产卡持续突破，2026年爆发之时 * **中国智能算力规模高速增长**：2020年中国智能算力规模为75.0 EFLOPS，预计到2028年将达到2,781.9 EFLOPS，2020-2028年复合增长率达57.1% [50] * **国产AI加速芯片市场份额提升**：2024年中国AI加速芯片市场中，英伟达、AMD合计占比71%，华为海思/沐曦/摩尔线程的市场份额已分别达到23%/1%/1% [50][51] * **国产通用GPU性能快速追赶**：国产GPU在性能指标上已基本追平英伟达A100、H20等产品，少数厂商通过先进封装等方式实现接近H100的算力；显存带宽在0.5-2 TB/s左右 [53] * **本土晶圆厂产能提供坚实保障**：以中芯国际为代表，其2025年第三季度月产能达102.28万片（折合8英寸），产能利用率达95.8%，为国产AI芯片产能提供了保障 [54] * **国内云厂商加速适配国产芯片生态**：腾讯云宣布全面适配主流国产芯片，百度、阿里等企业也在加速适配，推动“芯片-模型-应用”闭环形成 [5][55] 三、供需双高，国内算力斜率陡峭 * **AI服务器市场结构向推理倾斜**：目前AI服务器市场中训练型服务器占57.33%，推理型服务器占42.67%，预计未来推理型服务器将逐渐成为市场主流 [64] * **中国x86服务器市场集中度高且增长迅速**：2024年中国x86服务器市场规模约为393亿美元，同比增长49.7%；市场CR6分别为浪潮信息（30.8%）、超聚变（13.3%）、新华三（12.6%）、联想（9.8%）、宁畅（8.3%）、中兴（6.5%） [64][66] * **AIDC电源市场规模可观**：2024年全球AIDC电源市场规模已达约49亿美元；国内企业如麦格米特、欧陆通、中恒电气等凭借技术突破和成本优势，市场份额逐步提升 [67][68] * **柴油发电机是数据中心重要备用电源**：柴油发电机组约占数据中心基建成本的23%；2024年中国数据中心用柴发机组中，国产品牌科泰电源、泰豪科技、潍柴重机、苏美达市占率合计约为30%；同年我国数据中心用2MW柴发机组市场规模或达82亿元 [69][71][72] * **AIDC参与主体多元，商业模式以算力租赁为主**：2024年，互联网及云厂商、基础电信运营商、地方政府分别占我国AIDC算力规模份额的35.0%、25.6%、14.2%；目前算力租赁为AIDC主要商业模式 [72][73][74] * **大模型公有云调用量爆发式增长**：2024年我国公有云大模型调用量达114万亿Tokens；2025年上半年达536.7万亿Tokens，实现同比近400%的增长；市场格局方面，火山引擎、阿里云、百度智能云份额分别为49.2%、27.0%、17.0% [74][76][78] 四、相关标的 * **国内算力产业链标的**：包括寒武纪、海光信息、中科曙光、浪潮信息、中芯国际、华虹半导体、兆易创新、中微公司、兴森科技、润泽科技、百度集团、神州数码、协创数据、星环科技、大位科技、润建股份、华丰科技、禾盛新材、东山精密、亿田智能、奥飞数据、云赛智联、瑞晟智能、科华数据、潍柴重机、金山云、欧陆通、杰创智能、东阳光、大普微等 [3][79] * **海外算力/存储产业链标的**：包括中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、胜宏科技、景旺电子、英维克等；以及闪迪、铠侠、美光、SK海力士、北方华创、拓荆科技、长川科技等 [3][79]

市场整体表现 - 1月9日恒生指数上涨0.32% [1] - 南向资金全天合计成交金额为1113.89亿港元 其中买入成交591.02亿港元 卖出成交522.87亿港元 合计净买入68.15亿港元 [1] - 港股通（深）累计成交443.05亿港元 净买入51.55亿港元 港股通（沪）累计成交670.84亿港元 净买入16.60亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 成交金额最高的个股是阿里巴巴-W 合计成交额99.89亿港元 [1][2][3] - 金风科技成交额45.37亿港元 腾讯控股成交额41.59亿港元 [1][2] - 其他成交活跃股包括小米集团-W（27.24亿港元） 快手-W（17.88亿港元） 美团-W（37.86亿港元） 中芯国际（39.22亿港元） [2][3] 南向资金净买入/卖出情况 - 净买入金额居首的是腾讯控股 净买入额为14.12亿港元 [1][2][3] - 小米集团-W净买入8.70亿港元 快手-W净买入7.76亿港元 [1][2][3] - 南方恒生科技净买入7.73亿港元 中芯国际净买入6.92亿港元 [3] - 净卖出金额最多的是阿里巴巴-W 净卖出26.22亿港元 [1][2][3] - 美团-W遭净卖出3.67亿港元 中国移动遭净卖出3.11亿港元 [1][2][3] 资金连续流向 - 有2只股获南向资金连续3天以上净买入 [2] - 小米集团-W连续净买入天数为7天 其间合计净买入55.53亿港元 [2] - 腾讯控股连续净买入天数为3天 其间合计净买入42.31亿港元 [2] 个股价格表现 - 阿里巴巴-W收盘股价上涨2.73% [1][3] - 快手-W股价上涨3.89% [3] - 金风科技股价上涨3.41% [3] - 晶泰控股股价上涨10.48% [3] - 腾讯控股收盘股价下跌0.81% [1][3] - 小米集团-W股价下跌0.53% [3] - 美团-W股价下跌2.48% [3] - 中芯国际股价下跌0.73% [3]

市场整体表现 - 1月9日恒生指数上涨0.32%，报收26231.79点 [1] - 南向资金通过港股通全天合计净买入68.15亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为1113.89亿港元，其中沪市港股通成交670.84亿港元，深市港股通成交443.05亿港元 [1] 南向资金流向 - 沪市港股通成交净买入16.60亿港元，深市港股通成交净买入51.55亿港元 [1] - 在成交活跃股中，腾讯控股通过沪市港股通获净买入8.83亿港元，通过深市港股通获净买入5.29亿港元 [1][3] - 中芯国际通过深市港股通获净买入8.66亿港元，是深市净买入金额最多的个股 [2][3] - 快手-W通过沪市港股通获净买入5.68亿港元 [3] - 南方恒生科技ETF通过深市港股通获净买入7.73亿港元 [3] 个股交易活跃度 - 阿里巴巴-W是两市成交最活跃的个股，沪市港股通成交额65.69亿港元，深市港股通成交额34.20亿港元 [1][2] - 金风科技在沪市港股通成交额为33.07亿港元 [1] - 中芯国际在沪市和深市港股通成交额分别为21.74亿港元和17.49亿港元 [1][2] - 腾讯控股在深市港股通成交额为20.95亿港元 [2] 个股资金流向与股价表现 - 阿里巴巴-W在沪市和深市港股通分别遭净卖出21.14亿港元和5.08亿港元，但其股价收盘上涨2.73% [1][2] - 腾讯控股虽获资金净买入，但收盘股价下跌0.81% [1][3] - 中芯国际获资金净买入但收盘股价下跌0.73% [2][3] - 金风科技在沪市港股通遭净卖出1.30亿港元，股价收盘上涨3.41% [1][3] - 美团-W在沪市和深市港股通分别遭净卖出2.19亿港元和1.48亿港元，股价收盘下跌2.48% [3] - 晶泰控股在沪市港股通遭净卖出2.07亿港元，在深市获净买入0.54亿港元，股价收盘大涨10.48% [3] - 快手-W获资金净买入，股价收盘上涨3.89% [3] - 中国移动在沪市港股通遭净卖出3.11亿港元，股价收盘持平 [3]

沪港通与深港通南向资金整体成交概况 - 2026年1月9日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（09988）成交65.69亿元、金风科技（02208）成交33.07亿元、中芯国际（00981）成交21.74亿元 [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（09988）成交34.20亿元、腾讯控股（00700）成交20.95亿元、中芯国际（00981）成交17.49亿元 [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 阿里巴巴-W（09988）成交额最高，达65.69亿元，但呈现大幅净卖出，净卖出额为21.14亿元 [2] - 腾讯控股（00700）是十大活跃股中净买入额最高的公司，净买入8.83亿元，成交额为20.64亿元 [2] - 金风科技（02208）成交额居第二位，为33.07亿元，净卖出1.30亿元 [2] - 中芯国际（00981）成交21.74亿元，净卖出1.74亿元 [2] - 美团-W（03690）成交20.75亿元，净卖出2.19亿元 [2] - 小米集团-W（01810）成交15.80亿元，获得净买入4.62亿元 [2] - 快手-W（01024）成交11.43亿元，获得净买入5.68亿元 [2] - 中国海洋石油（00883）成交10.55亿元，净卖出7862.90万元 [2] - 中国移动（00941）成交10.28亿元，净卖出3.11亿元 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 阿里巴巴-W（09988）成交额最高，为34.20亿元，净卖出5.08亿元 [2] - 腾讯控股（00700）成交20.95亿元，获得净买入5.29亿元 [2] - 中芯国际（00981）成交17.49亿元，获得显著净买入8.66亿元 [2] - 美团-W（03690）成交17.11亿元，净卖出1.48亿元 [2] - 金风科技（02208）成交12.30亿元，净卖出6400.74万元 [2] - 小米集团-W（01810）成交11.45亿元，获得净买入4.07亿元 [2] - 南方恒生科技（03033）成交8.22亿元，获得大幅净买入7.73亿元 [2] - 快手-W（01024）成交6.44亿元，获得净买入2.08亿元 [2] - 中国平安（02318）成交6.90亿元，净卖出1.06亿元 [2]

港股通资金流向总览 - 1月9日，港股市场北水成交净买入68.15亿港元，其中港股通(沪)净买入16.6亿港元，港股通(深)净买入51.55亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是腾讯控股、小米集团-W、快手-W [1] - 北水净卖出最多的个股是阿里巴巴-W、中国移动、金风科技 [1] 个股资金流向详情 - **腾讯控股(00700)**：买卖总额20.64亿港元，获净买入8.83亿港元 [2] - **小米集团-W(01810)**：买卖总额15.80亿港元，获净买入4.62亿港元 [2] - **快手-W(01024)**：获北水净买入，位列净买入前三 [1] - **阿里巴巴-W(09988)**：买卖总额65.69亿港元，遭净卖出21.14亿港元 [2] - **金风科技(02208)**：买卖总额33.07亿港元，遭净卖出1.30亿港元 [2] - **中芯国际(00981)**：买卖总额21.74亿港元，遭净卖出1.74亿港元 [2] - **美团-W(03690)**：买卖总额20.75亿港元，遭净卖出2.19亿港元 [2] - **晶泰控股(02228)**：买卖总额12.15亿港元，遭净卖出2.07亿港元 [2] - **南方恒生科技(03033)**：获净买入7.73亿港元 [4] - **中国移动(00941)**：遭北水净卖出，位列净卖出前三 [1] - **中海油(00883)**：遭净卖出7862万港元 [7] 重点公司相关动态与市场观点 - **腾讯控股(00700)**：港股通(深)净买入14.11亿港元，大摩发布研报认为，公司AI战略通过微信生态整合能以高投资回报率实现商业化，其通用AI助手“元宝”深度集成公众号内容与搜索，形成内容生态壁垒，公司具有最高的2C变现潜力 [4] - **小米集团-W(01810)**：港股通(深)净买入8.69亿港元，公司董事长披露过去5年研发投入约1050亿人民币，未来5年计划投入2000亿人民币，近期内部颁发千万技术大奖，154个项目参与，玄戒O1团队获最高奖 [5] - **快手-W(01024)**：获净买入7.76亿港元，旗下AI产品“可灵”制作的宠物跳舞影片在社交网络流传，推动其在海外及移动平台表现强劲，今年1月移动平台日均收入较上月增长102%，大摩认为其年初表现反映巨大变现潜力 [5] - **中芯国际(00981)**：获净买入6.92亿港元，公司以406亿元人民币收购中芯北方49%股权，交银国际认为此举对股东短期及长期均有利，预测收购或增加公司2026年归母净利润超1.2亿美元，同时公司对中芯南方增资约77.8亿美元，对国内先进制程发展有积极意义 [6] - **金风科技(02208)**：遭净卖出1.94亿港元，公司通过江瀚资产持有蓝箭航天4.1412%股权，大和认为蓝箭航天科创板IPO的正面进展及商用航天政策消息可为公司带来股价催化剂及估值重评机会，小摩则认为股价因此上涨或反应过度 [6] - **阿里巴巴-W(09988)**：遭净卖出26.21亿港元，公司在投资者交流中披露，淘宝闪购在最新季度取得关键进展，集团明确了2026年投入战略，首要目标是提升份额，将坚定加大投入以成为市场绝对第一，前瞻数据显示2025年四季度其份额增长势头强劲且比竞争对手亏损收敛更快 [7]