港股市场整体表现 - 2月2日港股主要指数全线下跌，恒生指数跌2.23%报26775.57点，恒生科技指数跌3.36%报5526.31点，国企指数跌2.54%报9080.19点，红筹指数跌2.82%报4245.12点 [1] - 盘面上大型科技股普遍下跌，阿里巴巴跌3.49%，腾讯控股跌1.24%，京东集团跌1.69%，小米集团跌1.24%，网易跌3.46%，美团跌2.42%，快手跌3.93%，哔哩哔哩跌4.91% [1] - 多个板块遭遇重挫，贵金属板块中山东黄金、赤峰黄金跌超12%；芯片股中华虹半导体跌超11%，兆易创新跌超9%；汽车股中比亚迪跌近7%，小鹏汽车跌超6% [1] 公司业绩预告（盈利增长） - 中金公司预计2025年净利润85.42亿元到105.35亿元，同比增加50%到85% [5] - 大唐发电预计2025年净利润为约68亿元至78亿元，同比增加约51%至73% [6] - 荣昌生物预计2025年度营业收入约32.5亿元，同比增加约89%，净利润约7.16亿元，实现扭亏为盈 [6] - 长城汽车2025年营业总收入2227.9亿元，同比增长10.19%，净利润99.12亿元 [4] - 君实生物预计2025年年度实现营业收入25亿元左右，同比增长28.32%左右，净亏损为8.73亿左右，同比亏损减少31.85%左右 [6] - 中国南方航空股份预计2025年度将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为8亿元到10亿元 [14] 公司业绩预告（盈利下降或亏损） - 海普瑞预计2025年净利润2.84亿元-3.77亿元，同比下降41.71%-56.09% [2] - 海吉亚医疗预计2025年收入约为40.0–40.5亿元，同比下降约9%至10%，净利润约为1.4–2.0亿元，同比下降约66%至76% [12] - 凯盛新能预期2025年归母净亏损同比增加约9007万元到2.9亿元 [7] - 兴业合金预期2025年权益股东应占溢利同比减少约50% [8] - 复旦张江预计2025年度归母净亏损约1.2亿至1.8亿元 [9] 公司运营数据与业务进展 - 大唐发电2025年累计完成上网电量约2731.092亿千瓦时，同比上升约1.41% [3] - 绿色动力环保2025年下属子公司累计发电量为约52.4亿度，同比增长1.80% [14] - 京投交通科技2025年累计新签及中标项目金额约18.8亿元 [13] - 天齐锂业泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目已生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品 [9] - 中慧生物-B的三价流感病毒亚单位疫苗上市申请获国家药监局批准 [12] - 创新奇智与上海交大海南研究院签署战略合作协议 [11] 公司其他公告 - 弘阳地产延长提早重组支持协议费用期限及基础重组支持协议费用期限 [10] 机构市场观点 - 摩根士丹利认为有效的A股降温措施、美元兑人民币走强及对香港的长期监管支持可持续为A股及港股提供正面流动性支持 [16] - 摩根士丹利指出全球其他地区地缘政治不确定性上升有助提升中国资产吸引力，港股因估值合理、全球投资者仓位少、股票机会多及新股市场活跃，可能成为投资者首选市场，短期内或跑赢A股 [16] - 国元国际认为港股表现或继续优于美股，呈现震荡上行，原因包括美元信用受损趋势有利于非美资产，以及港股长期估值较低且国内企业信贷需求或已恢复，有望带来增量资金 [17] - 中信证券判断港股2025年12月下旬以来的春季行情或将延续，春节前大盘股有相对收益，政策支持的成长行业表现更优 [17]

公司财务业绩预测 - 预计2025年年度实现营业收入约为25亿元人民币，与上年同期相比增长约28.32% [1] - 预计归母净利润约亏损8.73亿元人民币，较上年亏损减少 [1] - 预计扣除非经常性损益后的归母净利润约亏损9.85亿元人民币，亏损减少约23.64% [1] - 扣除股份支付影响后，预计归母净利润约亏损7.99亿元人民币，同比亏损减少约37.62% [1] 收入增长驱动因素 - 营业收入增长主要得益于核心产品特瑞普利单抗注射液（拓益®）在国内市场的销售收入显著增长 [1] - 拓益®已获批上市的12项适应症全部纳入国家医保目录 [1] - 拓益®已在全球多个国家和地区获批上市 [1] 成本费用与盈利改善 - 预计研发费用为13.53亿元人民币，较上年增长约6.10% [1] - 归母净利润亏损金额显著缩窄，主要得益于公司在提质增效及费用管控方面的持续努力 [1] 公司未来战略与研发 - 公司将加快推进多个具有国际市场竞争力的创新药物的临床试验 [1]

业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年全年实现营业收入约25亿元，同比增长约28.32% [1] - 公司预计2025年全年归母净利润亏损约8.73亿元，但同比减亏31.85% [1] - 自2020年7月上市以来，公司已连续5年半亏损，累计亏损总额约92亿元 [1][3] 业绩变动原因 - 业绩变动主要系商业化药品的销售收入与上年同期相比有所增长 [1] - 核心产品特瑞普利单抗注射液（拓益）在国内市场的销售收入同比大幅增长 [1] - 公司归母净利润亏损缩窄主要系商业化能力显著提升，同时加强了费用管控与资源聚焦 [2] 核心产品与商业化进展 - 核心产品拓益已在中国内地获批上市的12项适应症全部纳入国家医保目录 [1] - 拓益是医保目录中唯一用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物 [1] - 特瑞普利单抗已在全球40多个国家和地区获批上市，并在多国接受上市审评 [2] 股东减持情况 - 股东上海檀英于2025年12月计划通过大宗交易减持不超过2053.38万股，占总股本不超过2%，按当时股价计算最高可套现约7.3亿元 [2] - 上海檀英在2025年9月5日至22日期间，已通过大宗交易合计减持1200万股，占总股本1.1688%，减持价格区间为43.13～48.46元/股，减持总金额约5.58亿元 [2] 公司经营与现金流状况 - 公司经营活动现金流长期为负，2020年至2024年及2025年前三季度分别为：-14.56亿元、-6.05亿元、-17.76亿元、-20.05亿元、-14.34亿元、-3.43亿元 [3] - 另一创新药企业百济神州在2024年前三季度已实现扭亏 [3]

港股通资金流向核心观点 - 根据2026年1月30日披露数据，港股通资金在个股层面呈现显著的结构性调仓，资金集中流入部分制造业及生物科技公司，同时大幅减持主要指数ETF及部分新能源、医药股 [1] - 从短期（5日）到中期（20日）趋势看，钧达股份、山东墨龙、百奥赛图-B等公司获得持续且大幅的增持，而恒生中国企业、盈富基金、金力永磁、泰格医药等则遭遇持续的显著减持 [1][3][4] 单日增持榜单分析 - **增持幅度最大**：山东墨龙港股通持股占比单日增加**2.80%**至61.06%，钧达股份增加**2.32%**至62.00%，京城机电股份增加**1.51%**至45.18% [1][2] - **其他显著增持**：长飞光纤光缆(+1.21%)、金山云(+0.97%)、一脉阳光(+0.95%)、百奥赛图-B(+0.90%)等公司也位列单日增持榜前列，涉及行业包括光纤、云计算、医疗及生物科技 [2] 单日减持榜单分析 - **减持幅度最大**：南方恒生科技ETF遭大幅减持**-2.27%**，持股比例降至64.22%；盈富基金减持**-1.75%**至0.91%；恒生中国企业ETF减持**-1.53%**至0.76% [1][2] - **其他显著减持**：狮腾控股(-1.29%)、金力永磁(-1.13%)、金风科技(-0.80%)等公司同样遭遇减持，覆盖行业包括指数基金、稀土永磁及风电设备 [2][3] 近5日资金流向趋势 - **持续大幅增持**：钧达股份近5日持股占比飙升**12.94%**，南华期货股份大增**9.45%**，山东墨龙增加**3.83%**，显示资金对这些公司的短期看好情绪强烈 [1][3] - **持续显著减持**：恒生中国企业ETF近5日减持**-5.07%**，盈富基金减持**-3.60%**，吉宏股份减持**-3.09%**，表明资金在撤离相关指数及个股 [1][3] 近20日资金流向趋势 - **中期增持龙头**：钧达股份近20日持股占比累计增加**31.74%**，增幅惊人；百奥赛图-B增加**12.93%**；中伟新材增加**11.57%**；山东墨龙增加**10.35%**，这些公司获得持续的中线资金流入 [3][4] - **中期减持显著**：中国中免近20日减持**-6.67%**，康龙化成减持**-6.46%**，旭辉控股集团减持**-6.22%**，显示在消费、医药CXO及房地产板块资金流出压力较大 [4]

股价与交易表现 - 截至2026年1月30日收盘，君实生物股价报收于35.88元，下跌2.55% [1] - 当日换手率为2.07%，成交量为15.88万手，成交额为5.76亿元 [1] - 1月30日主力资金净流出2036.99万元，占总成交额3.53% [1][3] - 1月30日游资资金净流入2655.42万元，占总成交额4.61% [1][3] - 1月30日散户资金净流出618.43万元，占总成交额1.07% [1] 2025年度财务业绩预告 - 公司预计2025年全年营业收入为25亿元左右，同比增长28.32% [1][3] - 预计2025年全年归属净利润亏损约8.73亿元，亏损同比减少31.85% [1][3] - 预计2025年全年扣非后净利润亏损约9.85亿元 [1] - 预计2025年全年研发费用为13.53亿元左右，同比增长6.10% [1] - 业绩预告未经注册会计师审计 [1] 业绩驱动因素与业务进展 - 亏损收窄主要因商业化能力提升及费用管控加强 [1] - 核心产品特瑞普利单抗注射液在国内市场销售收入同比大幅增长 [1][3] - 特瑞普利单抗注射液在中国内地获批的12项适应症已全部纳入国家医保目录 [1][3] - 公司持续推进多项创新药临床试验，包括JS207、JS212等 [1]

重大事项与业务进展 - 澜起科技于1月30日至2月4日招股，预计2月9日上市 [1] - 爱芯元智于1月30日至2月5日招股，预计2月10日上市 [1] - 乐欣户外于1月31日至2月5日招股，引入地平线创投、黄山德钧认购1.3亿港元发售股份 [1] - 东鹏饮料每股发售价定为248港元 [1] - 中慧生物-B的三价流感病毒亚单位疫苗上市申请获国家药监局批准 [1] - 康哲药业的创新药磷酸芦可替尼乳膏中国上市许可申请获批，为中国批准的首款且唯一用于白癜风治疗的靶向药 [1] - 石四药集团的盐酸普罗帕酮注射液获国家药监局药品生产注册批件 [1] - 中国铝业拟联合力拓收购巴西铝业68.6%股权，并将发起强制要约 [1] - 兖矿能源拟挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭100%股权 [1] - 博泰车联拟与平安财险合作，重构智慧出行保险生态 [1] - 晋景新能与Tianqi Grand就香港锂电池回收、拆解及黑粉处理，以及提取贵金属订立战略框架协议 [1] - 粤港湾控股附属鸿策数据引入褔田资本战略入股认购40%股权，为高质量发展AI业务注入动能 [1] - 中国移动、中国联通、中国电信的电信服务增值税税目适用范围调整 [1] 汽车行业1月销量 - 比亚迪股份1月新能源汽车销量约21万辆 [2] - 吉利汽车1月汽车总销量为27.02万部，同比增长约1% [2] - 奇瑞汽车1月五大品牌总销量为19.15万辆，同比减少约10.7% [2] - 赛力斯1月汽车销量合计4.59万辆，同比增长104.85% [2] - 长城汽车1月汽车销量约9.03万台，同比增长11.59% [2] - 理想汽车-W 1月交付新车27668辆，同比下降7.5% [2] - 蔚来-SW 1月交付27182辆汽车，同比增长96.1% [2] - 广汽集团1月汽车销量为11.66万辆，同比增长18.47% [2] 公司业绩预告与快报 - 长城汽车发布2025年度业绩快报，股东应占净利润99.12亿元，同比减少21.71% [2] - 山东黄金预计2025年度实现归母净利润约46亿元至49亿元，同比增加56%到66% [2] - 顺丰同城发盈喜，预计2025年度股东应占利润同比增长不低于80% [3] - 中金公司发盈喜，预期归母净利润85.42亿元到105.35亿元，同比增加50%到85% [3] - 中国神华预计2025年度净利润同比下降 [3] - 大唐发电发盈喜，预期2025年度净利润约68亿元至78亿元，同比增加约51%至73% [3] - 中国南方航空股份发盈喜，预期2025年归母净利为8亿到10亿元，同比扭亏为盈 [3] - 中国国航发盈警，预期2025年归母净亏损为约13亿-19亿元 [3] - 中国东方航空股份发盈警，预期2025年归母净亏损约为13亿至18亿元 [3] - 广汽集团预计2025年度归母净亏损80亿至90亿元 [3] - 鞍钢股份发盈警，预期2025年归母净亏损40.77亿元左右，同比收窄42.75% [3] - 君实生物发盈警，预期2025年归母净亏损为8.73亿左右，同比亏损减少31.85%左右 [3]

公司2025年度业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度实现营业收入约25.00亿元，同比增长约28.32% [2] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约为-8.73亿元，亏损同比收窄31.85% [2] - 公司预计2025年度研发费用约为13.53亿元，同比增长约6.10% [2] 营业收入与增长驱动 - 预计2025年度营业收入为25.00亿元，较上年同期的19.48亿元增长5.52亿元 [2][5] - 收入增长主要系商业化药品销售收入同比增长，核心产品特瑞普利单抗注射液（拓益®）国内销售收入同比大幅增长 [8] - 特瑞普利单抗已在中国内地获批的12项适应症全部纳入国家医保目录，是目录中唯一用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物 [8] - 特瑞普利单抗已在全球40多个国家和地区获批上市，包括中国内地、美国、欧盟、英国等，并在多国接受上市审评 [8] 盈利状况与亏损收窄 - 预计2025年度归母净利润为-8.73亿元，较上年同期亏损（-12.81亿元）减少4.08亿元 [2][6] - 预计2025年度扣非后归母净利润为-9.85亿元，较上年同期亏损（-12.90亿元）减少3.05亿元 [3][6] - 亏损显著收窄主要系公司落实“提质增效重回报”行动方案，商业化能力提升的同时加强费用管控与资源聚焦 [9] 研发投入与管线进展 - 预计2025年度研发费用为13.53亿元，较上年同期的12.75亿元增长0.78亿元 [2][6] - 公司在控制费用的同时维持核心管线高效推进，正快速推进多款具有国际市场竞争力的创新药物的临床试验 [9] - 重点在研管线包括：PD-1/VEGF双抗（JS207）已处于II期临床研究阶段，正在多个瘤种中探索与化疗、单抗、ADC等药物的联合用药 [9] - 其他重点管线包括EGFR/HER3 ADC（JS212）、PD-1/IL-2融合蛋白（JS213），公司正积极探索多种联用方案以发挥管线协同作用 [9] 商业化与市场拓展 - 公司持续拓展全球商业化网络，特瑞普利单抗已在全球40多个国家和地区获批上市 [8] - 随着已获批产品和适应症纳入医保后可及性提高，以及未来更多产品和适应症陆续获批，公司的商业化竞争力将持续提升 [8][9]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现营业收入约25.00亿元，较上年同期增加约5.52亿元，同比增长约28.32% [1] - 预计2025年度研发费用约为13.53亿元，较上年同期增加约0.78亿元，同比增长约6.10% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约为-8.73亿元，亏损较上年同期减少约4.08亿元，同比亏损收窄约31.85% [1] - 扣除股份支付影响后，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约为-7.99亿元，亏损较上年同期减少约4.82亿元，同比亏损收窄约37.62% [1] 公司扣非净利润与核心产品表现 - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为-9.85亿元，亏损较上年同期减少约3.05亿元，同比亏损收窄约23.64% [2] - 扣除股份支付影响后，预计2025年度扣非净利润约为-9.11亿元，亏损较上年同期减少约3.79亿元，同比亏损收窄约29.37% [2] - 报告期内营业收入增长主要源于商业化药品销售收入增长 [2] - 核心产品特瑞普利单抗注射液（拓益®）在国内市场销售收入同比大幅增长 [2] 核心产品市场准入与全球化进展 - 截至公告日，特瑞普利单抗（拓益®）在中国内地获批的12项适应症已全部纳入国家医保目录 [2] - 该产品是医保目录中唯一用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物 [2] - 公司持续拓展全球商业化网络，特瑞普利单抗已在包括中国内地、美国、欧盟、英国等在内的40多个国家和地区获批上市 [2] - 该产品同时在全球多个国家和地区接受上市审评 [2]

公司业绩预告 - 长城汽车2025年营业总收入2227.9亿元，同比增长10.19%，但净利润99.12亿元，同比减少21.71%，主要因渠道模式构建及新车型、新技术投入增加[2] - 中国南方航空股份预计2025年实现扭亏为盈，归母净利润为8亿元到10亿元[2] - 中金公司预计2025年净利润85.42亿元到105.35亿元，同比增加50%到85%[3] - 大唐发电预计2025年净利润为约68亿元至78亿元，同比增加约51%至73%[4] - 荣昌生物预计2025年度营业收入约32.5亿元，同比增加约89%，净利润约7.16亿元，实现扭亏为盈[4] - 海吉亚医疗预计2025年收入约为40.0–40.5亿元，同比下降约9%至10%，净利润约为1.4–2.0亿元，同比下降约66%至76%，主要受商誉减值影响[4] - 君实生物预计2025年营业收入25亿元左右，同比增长28.32%左右，净亏损为8.73亿左右，同比亏损减少31.85%左右，主要因商业化药品销售收入增长[4] - 海普瑞预计2025年净利润2.84亿元-3.77亿元，同比下降41.71%-56.09%，但期内全球肝素制剂市场业务拓展成果显著，市场占有率持续提升[10] 公司盈警公告 - 凯盛新能发盈警，预期2025年归母净亏损同比增加约9007万元到2.9亿元[4] - 兴业合金发盈警，预期2025年权益股东应占溢利同比减少约50%[4] - 复旦张江发盈警，预计2025年度归母净亏损约1.2亿至1.8亿元[4] - 晨鸣纸业发盈警，预期年度归母净亏损为82亿元-88亿元，同比扩大[5] 业务进展与项目动态 - 天齐锂业泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目已生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品[6] - 中慧生物-B的三价流感病毒亚单位疫苗上市申请获国家药监局批准[7] - 创新奇智与上海交大海南研究院签署战略合作协议[7] - 京投交通科技2025年累计新签及中标项目金额约18.8亿元[8] - 绿色动力环保2025年下属子公司累计发电量为约52.4亿度，同比增长1.80%[9] - 大唐发电2025年累计完成上网电量约2731.092亿千瓦时，同比上升约1.41%[10] 公司资本运作 - 弘阳地产延长提早重组支持协议费用期限及基础重组支持协议费用期限[7] - 南山铝业国际完成先旧后新配售3100万股，净筹约19.87亿港元[12] 股份回购 - 小米集团-W斥资约1.5亿港元回购420万股，回购价35.13港元至42.50港元[10] - VITASOY INT'L斥资2437.17万港元回购349.2万股股份，回购价6.9-7港元[11] - 遇见小面拟回购不超过1亿港元H股[12]

2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现营业收入约25亿元，同比增长约5.52亿元，同比增长率约28.32% [1] - 预计2025年度研发费用约13.53亿元，同比增长约0.78亿元，同比增长率约6.10% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约亏损8.73亿元，同比亏损减少约4.08亿元，亏损同比收窄约31.85% [1] - 预计扣除股份支付影响后，归属于母公司所有者的净利润约亏损7.99亿元，同比亏损减少约4.82亿元，亏损同比收窄约37.62% [1] 扣非净利润与收入增长驱动 - 预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润约亏损9.85亿元，同比亏损减少约3.05亿元，亏损同比收窄约23.64% [2] - 预计扣除股份支付影响后，扣除非经常性损益的净利润约亏损9.11亿元，同比亏损减少约3.79亿元，亏损同比收窄约29.37% [2] - 报告期内营业收入增长主要系商业化药品的销售收入同比增长所致 [2] - 核心产品特瑞普利单抗注射液（拓益®）在国内市场的销售收入同比大幅增长 [2] 核心产品商业化进展 - 特瑞普利单抗（拓益®）在中国内地获批上市的12项适应症已全部纳入国家医保目录 [2] - 该产品是医保目录中唯一用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物 [2] - 特瑞普利单抗已在包括中国内地、美国、欧盟、英国等在内的全球40多个国家和地区获批上市 [2] - 该产品目前仍在全球多个国家和地区接受上市审评 [2]