股票交易异常波动 - 公司A股股票在2025年11月7日、11月10日、11月11日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 该情况根据上海证券交易所交易规则属于股票交易异常波动情形 [1] 公司自查与控股股东核实 - 公司进行自查并向控股股东书面发函查证 [1] - 截至公告披露日不存在应披露而未披露的重大事项和风险事项 [1]

股票交易异常波动 - 公司A股股票于2025年11月7日、11月10日、11月11日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 根据上海证券交易所交易规则，该情况属于股票交易异常波动情形 [1] 公司自查与控股股东核实 - 经公司自查并向公司控股股东书面发函查证，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 截至公告披露日，不存在应披露而未披露的风险事项 [1]

公司公告与活动安排 - 中国中免已于2025年10月31日发布《公司2025年第三季度报告》[1] - 公司计划于2025年11月19日10:00-11:00举行2025年第三季度业绩说明会[1] - 业绩说明会旨在便于投资者更全面深入了解公司第三季度经营成果和财务状况并就关心的问题进行交流[1]

股票情况 - 公司A股股票2025年11月7、10、11日连续3日涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2][3][9] 公司状况 - 日常经营正常，主营业务和基本面未变[4][9] 信息披露 - 无应披露未披露重大事项和信息，前期披露无需更正补充[2][6][10] 人员交易 - 董监高及控股股东异常波动期间无买卖公司股票情况[8]

股票情况 - 公司A股股票2025年11月7、10、11日连续3日涨幅偏离值累计超20%[7][8][14] 经营与信息 - 公司日常经营正常，主营业务和基本面未变[9][14] - 不存在应披露未披露重大事项和信息[7][11][15] 股价影响 - 未发现影响股价的报道、传闻及重大事件[12][13] 风险提醒 - 提醒投资者注意二级市场交易风险[14]

证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临 2025-034 中国旅游集团中免股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一） 会议召开时间：2025 年 11 月 19 日（星期三）10:00-11:00 1 会议召开时间：2025 年 11 月 19 日（星期三）10:00-11:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 11 月 12 日（星期三）至 11 月 18 日（星期二）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 cdfir@ctg.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 31 日发布《公司 2025 ...

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年11月19日10:00 - 11:00召开第三季度业绩说明会[6][8] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[6][9] - 投资者可于2025年11月12 - 18日16:00前预征集提问[6][9] 参会及联系信息 - 参加人员有董事、总经理常筑军等[9] - 联系人是证券部/董事会办公室，电话010 - 84479696[10] - 联系邮箱为cdfir@ctg.cn，可通过上证路演中心查看说明会[6][9][10]

公司经营状况 - 公司目前日常经营活动正常有序，未发生重大变化 [1] - 公司未发现可能或已经对公司股票交易价格产生影响的媒体报道或市场传闻 [1] - 公司不涉及热点概念事项 [1]

股价异常波动 - 公司A股股票连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [1] - 经自查及控股股东书面查证，公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大信息，包括重大资产重组、股份发行等重大事项 [1] - 公司日常经营活动正常有序，未发生重大变化 [1]

投资评级 - 报告对中国中免A股（601888 CH）和H股（1880 HK）均维持“买入”评级 [7] - A股目标价上调至104.16元人民币，对应2026年预测市盈率45倍 [5][7] - H股目标价上调至93.96元港币，对应2026年预测市盈率37倍 [5][7] 核心观点 - 免税新政（10月15日《公告》及10月29日《通知》）优化离岛免税及行业政策，旨在引导海外消费回流、提振海南消费 [1] - 中国中免已抢先布局政策利好方向，有望凭借规模优势和运营经验在本轮改革中受益 [1][4] - 政策实施后对离岛免税拉动明显，11月1日至7日海南离岛免税购物金额达5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%和3.37% [2] 政策边际增量 - **品类扩容**：新增宠物用品、可随身携带的乐器2大类商品，优化调整小家电、电子消费产品、平板电脑3个细类，新增6类国产商品享受退（免）税销售 [2][13] - **资格放宽**：允许离岛且离境旅客享受离岛免税政策；允许有离岛记录的岛内居民在自然年度内不限次数购买“即购即提”商品 [2][13] - **流程简化**：放宽口岸出境免税店设立及经营主体确定等审批权限，由财政部会同各部门审批改为口岸所在地省级有关部门审批 [2][13] 封关进展与未来展望 - 7月起部分配套政策已落地，紧贴“一线放开、二线管住”的自贸港特征 [3][12] - **后续政策推进点**：岛内简税制改革（如税项简并、增收销售税），财政部正稳步推进；岛内居民消费进境商品税收政策正在研究，将实行正面清单管理并开展试点 [3] 中国中免的布局与优势 - **品类拓展**：自2024年起引入各类国潮品牌至线上线下渠道，持续挖掘新品牌/品类机会 [4] - **会员体系**：线上线下权益及折扣联动，建设“一站式免税平台”，第三季度会员数已超2600万，完善的中台体系可高效衔接“即购即提”政策 [4] - **免税店版图**：已构建离岛免税、机场免税、市内免税三大支柱；离岛免税端磨底期已过，收入利润有望随政策回升；2025年内已开业/焕新6家市内免税店，另有3家新店计划年底前开业 [4] 盈利预测与估值调整 - 上调公司2026-2027年归母净利润预测13%/17%至47.60亿元/56.09亿元 [5] - 2025-2027年预测每股收益（EPS）分别为1.77元、2.30元、2.71元 [5][11] - 参考可比公司2026年一致预期市盈率均值26倍，考虑到公司抢先布局政策利好，给予一定溢价，从而上调目标价 [5]