会议情况 - 2025年9月25日公司2025年第四次临时股东会召开[4] - 已发行股份总数为86,162,471股，含40,680,318股H股及45,482,153股内资股[4] - 44,755,378股股份股东出席，占已发行股份总数约51.94%[4] 决议投票 - 授予董事会购回H股一般授权决议案，赞成票44,676,935股，占比99.82%[6] - 反对票78,443股，占比0.18%，弃权票0股，占比0%[6]

氢能概念股表现 - 亿华通股价上涨51.13%至36港元 [1] - 重塑能源股价上涨27.96%至212.8港元 [1] - 京城机电股份股价上涨15.32%至5.58港元 [1] - 国富氢能股价上涨11.71%至62港元 [1] 行业催化事件 - 第十届国际氢能与燃料电池设备技术展览会于9月18日至20日在北京举办 [1] - 北京、重庆、武汉等多地出台支持氢能产业发展政策 [1] 机构观点 - 长城证券认为氢能产业持续发展得益于持续颁布的氢能源利好政策 [1] - 国金证券指出2025年是氢能中长期规划结算时点 行业将进入放量冲刺期 [1] - 燃料电池汽车及绿氢项目落地加速 氢能和燃料电池制造是当前两条主线 [1]

氢能概念股表现 - 亿华通股价涨51.13%至36港元 [1] - 重塑能源股价涨27.96%至212.8港元 [1] - 京城机电股份股价涨15.32%至5.58港元 [1] - 国富氢能股价涨11.71%至62港元 [1] 行业催化事件 - 第十届国际氢能与燃料电池设备技术展览会于9月18日至20日在北京举办 [1] - 北京、重庆、武汉等多地出台支持氢能产业发展政策 [1] 机构观点 - 长城证券认为氢能产业持续发展得益于持续颁布的利好政策 [1] - 国金证券指出2025年是氢能中长期规划结算时点 行业将进入放量冲刺期 [1] - 燃料电池汽车及绿氢项目落地加速 氢能和燃料电池制造是当前两条主线 [1]

会议安排 - 公司2025年第四次临时股东会于9月25日上午十时在上海嘉定区召开[2] - 代表委任表格及文件须在9月24日上午十时前送达指定地点[6] 议案内容 - 审议授予董事会购回不超已发行H股10%的一般授权[3]

临时股东会信息 - 2025年第四次临时股东会9月25日上午10时在上海嘉定区举行[4] - 投票以投票方式进行，计算通过决议案所需多数不包括弃权票[14] 特别决议案 - 拟授予董事会购回不超已发行及未被购回H股数目10%的H股的一般授权[7] 股份过户 - 9月22日至25日暂停办理H股股份过户登记手续[11] - H股过户文件及股票须于9月19日下午4时30分前送达指定登记处[11] 受委代表 - 受委代表委任文据须按规定签署，最迟到9月24日上午10时交回指定地点[15] 其他 - 公司注册办事处位于上海嘉定区靖远路，电话+86 21 6025 7126，邮箱refire.ir @ refire.com[16] - 若因恶劣天气无法举行临时股东会，将在指定网站公告重新安排情况[17]

会议信息 - 2025年9月25日上午十时召开第四次临时股东会[3][20][41] - 会议地点在上海嘉定区金园一路655号一栋2层[20] - 若因恶劣天气无法举行将在指定网站公告重新安排[57] 股权登记 - 2025年9月22日至25日暂停办理H股股份过户登记[21][50] - 填妥的H股过户文件及股票9月19日下午四时三十分前送达指定登记处[21][50] - 9月25日在册股东有权参会投票[21][54] 代表委任 - 委任受委代表需在2025年9月24日上午十时前交回表格[4][22][54] - 受委代表无需为公司股东[54] 股份情况 - 截至最后实际可行日期，已发行股份86,162,471股，含40,680,318股H股及45,482,153股内资股[30] - 内资股、H股、股份每股面值均为人民币1.00元[9][10][12] 购回授权 - 特别决议案拟审议授予董事会购回不超已发行及未被购回H股数目10%的一般授权[43][44] - 若通过，最多可购回4,068,031股H股，占已发行H股总数的10%[33] 股价数据 - 2024年12月至2025年9月，H股每月最高成交价150.40 - 316.20港元，最低成交价118.00 - 272.40港元[35] 股东权益 - 林琦先生于17,852,700股股份中拥有权益，占比约20.72%，行使购回权后增至约21.75%[36] 公司信息 - 公司注册办事处地址为中国上海市嘉定区靖远路1555号1幢1层1004室[56] - 联系电话为+86 21 6025 7126，邮箱为refire.ir @ refire.com[56]

行业整体表现 - 氢燃料电池行业从政策示范驱动向场景商业化驱动转型 市场竞争和商业化考验更为严峻 [1] - 上半年全国燃料电池汽车产量1364辆同比下降47.2% 销量1373辆同比下降46.8% [3] - 行业规模缩减导致企业采取审慎营销扩张策略 [2] 企业财务表现 - 四家企业上半年营业收入整体下滑：国鸿氢能收入5888.3万元同比降55.7% 亿华通收入7192.9万元同比降53.25% 国富氢能收入1.09亿元同比降19.2% 重塑能源收入1.07亿元同比降9.9% [2] - 主力产品量价齐跌：亿华通燃料电池系统收入5064.2万元同比降52.7% 国鸿氢能燃料电池系统收入3665.1万元同比降72% [2] - 三家企业归母净利润实现减亏：减亏幅度在13%-28%之间 亿华通亏损幅度降至近四年同期最低水平 [3] - 国富氢能亏损规模同比减少20%至8924.8万元 主要因收回大额应收账款和政府补助增加 [3] 应收账款改善 - 应收账款余额显著下降：亿华通21.3亿元较上年底降3% 重塑能源21.57亿元降7.8% 国鸿氢能16.4亿元降4.9% [3] - 企业持续强化应收账款管理 积极与整车厂商合作改善回款状况 [3] 新应用场景拓展 - 企业拓展冷链运输、环卫及重卡等应用场景 同时在船舶、热电联供新领域展开应用 [4] - 重塑能源推动车辆在高速、中长途应用 其重卡产品已满足大宗货物运输需求 [4] - 行业推动重型燃料电池非道路移动机械试点应用 [4] 海外市场突破 - 重塑能源海外市场收入1100万元同比增约160% 营收占比从2%提升至10% [6] - 企业聚焦欧洲、北美、东南亚、中亚、中东及北非市场 发挥海外订单高毛利优势 [6] - 国富氢能确认海外加氢站、制氢设备制造厂、液态氢设施及水电解制氢项目 [6] 产业链整合 - 亿华通与中国旭阳集团进行双向整合 在氢能制备、储运、消纳环节实现协同 [6] - 重塑能源探索海外绿氢生态项目 推动电解水氢能装备销售 [6] - 国富氢能向印度交付碱性水电解制氢成套设备 初步具备国际竞争力 [6]

公司战略转向 - 俄罗斯天然气工业股份公司宣布永久停止向欧洲供应天然气 彻底关闭能源再供给余地 [1] - 公司签署具有历史意义的备忘录 将能源供应全面转向东方 永远改变全球能源格局 [3] - 通过先进管道向东方供应廉价且可靠的天然气 供应成本客观上低于欧洲 [3] 地缘经济影响 - 蒙古国因天然气过境获得巨额利润 乌克兰因选择西方地缘政治角色失去替代机会 [3] - 欧盟面临前所未有的能源危机 需支付过高液化天然气费用且缺乏可靠替代源 [3] - 欧洲为政治雄心付出严冬和工业衰退代价 被定位为昂贵且不可靠的买家 [4] 行业格局重构 - 俄罗斯向东方的能源转向被视作对欧洲经济模式的"死刑"判决 且判决已生效 [4] - 世界地缘政治版图重新绘制 欧洲在能源革命边缘徘徊并走向衰败 [3] - 中俄签订世纪合同 形成新的能源供应体系 [3]

股本信息 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为86,162,471元[1] - 截至2025年8月底，公司H股法定/注册股份40,680,318股，股本40,680,318元[1] - 截至2025年8月底，公司内资股法定/注册股份45,482,153股，股本45,482,153元[1] 股份发行情况 - 截至2025年8月底，公司H股已发行股份40,680,318股，库存股0股[3] - 截至2025年8月底，公司内资股已发行股份45,482,153股，库存股0股[3] 期权与资金 - 截至2025年8月底，首次公开发售前购股权计划股份期权2,260,818股[4] - 2025年8月行使期权利得资金0元[4] 股份变动 - 2025年8月已发行股份（非库存）增减0股内资股[6] - 2025年8月库存股份增减0股内资股[6]

行业概述 - 氢燃料电池是一种将氢气和氧气的化学能直接转化为电能的电化学发电装置 基于电化学反应原理 能量转化效率高且主要产物是水 是一种清洁高效的能源转换技术 [2] - 根据电解质的不同 氢燃料电池主要分为质子交换膜燃料电池(PEMFC) 碱性燃料电池(AFC) 磷酸盐燃料电池(PAFC) 固体氧化物燃料电池(SOFC) 熔融碳酸盐燃料电池(MCFC)等类型 [4] - PEMFC使用固体聚合物电解质膜 可在较低温度下运行 响应时间短 适用于需要频繁启动和停止的应用 广泛用于车辆和家庭电源等小型应用场景 [4] 市场规模 - 2024年中国氢燃料电池行业市场规模为59.9亿元 同比增长52.42% [1] - 行业突破关键材料国产化瓶颈 以亿华通 重塑科技为代表的企业实现了膜电极 双极板等核心部件的自主生产 显著降低对进口材料的依赖 [1] - 大功率系统研发取得突破性进展 400kW级电堆成功商用 适配重卡等高耗能场景对长续航 高载重的需求 [1] 产业链结构 - 产业链上游包括氢气 质子交换膜 催化剂 膜电极 双极板 气体扩散层 储氢瓶 电解槽等原材料和生产设备 [6] - 产业链中游为氢燃料电池生产制造环节 [6] - 产业链下游主要应用于氢燃料电池汽车 固定式电源/电站 天然气掺氢 氢能冶金 微型热电联供等领域 [6] 氢能基础设施 - 2024年中国氢能产量为3815万吨 同比增长3.50% [8] - 截至2024年中国加氢站累计建成540座 新建134座 [8] - 世界最长输氢管道中石化京蒙千公里输氢管道项目正在建设 [8] 汽车产销情况 - 2024年中国氢燃料电池汽车产量为5548辆 同比下降1.47% [8] - 2024年销量为5405辆 同比下降6.67% [8] - 2019年产量达2833万辆 同比增长74.98% 主要因企业集中在年底加大排产计划 [8] 重点企业分析 - 亿华通专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化 攻克超低温冷启动设计等三项核心技术 [11] - 2024年12月亿华通发布300kW氢燃料电池发动机M30+ 采用国产电堆 零部件国产化率达100% 最高质量功率密度突破900W/kg [11] - 2025一季度亿华通营业收入0.11亿元 同比下降19.92% 归母净利润-0.91亿元 同比下降1.98% [11] - 潍柴动力积极布局燃料电池领域 完成甲醇 氢等替代燃料技术布局 [12] - 2024年潍柴动力营业收入2156.91亿元 同比增长0.81% 研发投入94.07亿元 同比增长4.72% [12] 技术发展趋势 - 材料科学 电化学等领域不断突破 氢燃料电池性能提升 成本逐步降低 [14] - 氢能产业链逐步完善 氢气生产 储存 运输等环节成本降低 [14] - 应用场景不断拓展 从交通运输到固定发电 便携式电源等领域 [15] 政策环境 - 中国政府出台《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》等政策文件 明确氢能产业发展目标和重点任务 [15] - 政策支持为行业发展提供保障 吸引大量资本和技术投入 [15]