劳工关系动态 - 星巴克员工联合组织将于10月27日本周五启动罢工授权投票 [1] - 今年以来已发生超过100起劳工投诉、门店抗议以及罢工事件 [1] 投资者情绪 - 星巴克投资者对公司未来表示担忧 [1] - 投资者的担忧体现在一封致公司的信中 [1]

合作核心内容 - 星巴克中国与中国东方航空于今年7月正式达成全面合作，重点聚焦云南咖啡共创等领域，探索"咖啡"与"航旅"业态互融 [1] - 双方合作的重要举措是打造云南咖啡主题航班，首航航班MU5814已完成，客舱以"每一杯，有云南"为主题 [1][2] - 首航航班旅客在万米高空品尝了由星巴克臻选云南孟连日晒黄波旁品种咖啡豆制作的冷萃咖啡 [2] 合作具体举措 - 云南咖啡主题航班在首航后，将在为期一个月的时间内执飞更多航线 [3] - 首航旅客获得了专享伴手礼，包括主题颈枕、耳塞、星巴克东航联名徽章、主题冰箱贴及云南咖啡手册等 [1][3] 公司战略延伸 - 公司持续探索"咖啡+文旅"可能性，在云南于2021年12月投入捐赠超1700万元资金发起"共享价值美丽星村"项目，探索"咖旅融合"的乡村振兴新模式 [3] - 2024年8月，公司发布"共享价值寻豆云南"项目，投入400万元公益资金帮扶普洱市思茅区的10个咖啡种植村庄 [3] - 今年9月，公司发布了与小红书携手打造的"兴趣社区空间"项目 [3]

合作举措 - 公司与东方航空合作推出云南咖啡主题航班MU5814并完成首航 为200余名旅客提供星巴克臻选云南孟连日晒黄波旁咖啡豆制作的冷萃咖啡 [1] - 此次主题航班是双方自2024年7月达成全面合作后的重要组成部分 重点聚焦云南咖啡共创领域 [1] - 主题航班客舱以“每一杯 有云南”为主题 首航旅客获得包括主题颈枕 耳塞 联名徽章 冰箱贴及咖啡手册等专享伴手礼 [1] - 云南咖啡主题航班将在为期一个月的时间内执飞更多航线 [1] 战略方向 - 公司持续探索“咖啡+文旅”的可能性 [2] - 在云南普洱市白沙坡村投入捐赠超1700万元资金发起“共享价值美丽星村”项目 探索“咖旅融合”的乡村振兴新模式 打造咖啡主题的农业 文化 旅游一体化示范村 [2] - 2024年8月公司发布“共享价值寻豆云南”项目 投入400万元公益资金帮扶普洱市思茅区的10个咖啡种植村庄 聚焦人才振兴和文化振兴 [2] - 2024年9月公司与小红书携手打造“兴趣社区空间”项目 [2]

合作举措 - 中国东方航空与星巴克中国联合打造MU5814云南咖啡主题航班于10月22日从上海虹桥机场飞抵昆明长水机场 [1] - 该合作是公司探索航空与文旅融合创新、深化会员服务与品牌合作的重要举措 [1] - 主题航班以每一杯有云南为设计理念 将云南咖啡文化融入空中旅程 [2] - 合作自2025年7月14日上线 东航依托东方万里行会员体系与星巴克星享俱乐部实现会员绑定与礼遇共享 为近2亿会员打造跨场景高价值的出行与消费体验 [4] 航班体验 - 客舱通过行李架 头枕巾等视觉载体呈现云南咖啡从一粒种子到香醇饮品的诞生过程 [2] - 飞行途中旅客可品尝由星巴克臻选云南孟连日晒黄波旁咖啡豆特制的冷萃咖啡 并获赠主题颈枕 联名徽章 咖啡手册等专属伴手礼 [2][5] - 完成首航后 云南咖啡主题航班将在为期一个月的时间里执飞更多航线 [2] - 双方会员享受消费积分互通 东航白金卡 金卡旅客乘机可免费领取星巴克中杯咖啡 星巴克钻星会员乘机前购买咖啡即可获赠免费机上Wi-Fi [4] 社会责任与未来规划 - 主题航班开航将合作维度拓展至履行企业社会责任 助力乡村振兴 [6] - 航班搭载了来自上海交通大学附属瑞金医院的21名专家 前往东航定点帮扶地区云南省临沧市开展为期3天的义诊活动 [6] - 公司将继续携手通过会员礼遇升级 打造主题航班和绿色出行项目等多元方式 为旅客带来更丰富优质的出行体验 [7] - 公司将持续深耕航空与文旅融合 推动中国咖啡文化传播和航旅产业高质量发展 [7]

合作举措 - 星巴克中国与中国东方航空联合推出“云南咖啡主题航班”并顺利首航 [1] - 双方合作于2024年7月正式达成 重点聚焦云南咖啡共创及探索“咖啡+航旅”业态融合 [1] - 主题航班将在为期一个月的时间内执飞更多航线 [2] 产品与供应链 - 星巴克自2012年在云南普洱建立种植者支持中心 持续提升云南咖啡品质 [1] - 自2023年10月起 星巴克中国每一杯经典浓缩咖啡饮品均含有云南咖啡豆 [1] - 2025年星巴克臻选首次推出产自云南的黄波旁品种咖啡豆 并新增两位咖农合作伙伴 [3] - 2025年10月星巴克全球咖啡月期间 将以“每一杯，有云南”为主题开展系列活动 [3] 市场推广与客户体验 - 首航航班客舱以“每一杯，有云南”为主题进行特别布置 旅客获得专享伴手礼 [2] - 邀请2025年世界咖啡冲煮大赛冠军彭近洋在四个城市开启线下大咖秀活动 [3] - 计划在全国7800余家门店举办咖啡教室 推广品尝云南单一原产地咖啡豆 [3] 企业社会责任与文旅融合 - 公司持续探索“咖啡+文旅”模式 2021年12月在普洱市投入捐赠超1700万元资金发起“共享价值美丽星村”项目 [2] - 2024年8月投入400万元公益资金启动“共享价值寻豆云南”项目 帮扶10个咖啡种植村庄 [2] - 公司在杭州、南京、苏州等地开设非遗概念店 并在敦煌、玉龙雪山等知名景区布局主题门店 [2]

合作项目与战略举措 - 公司与中国东方航空联合推出“云南咖啡主题航班”并于10月22日成功首航 [1] - 公司与东航于今年7月达成全面合作，重点聚焦云南咖啡共创等领域 [1] - 公司连续第9年推出来自云南的星巴克臻选咖啡豆，并在2025年首次推出云南黄波旁品种 [2] 咖啡+文旅业务探索 - 公司在云南普洱市白沙坡村投入捐赠超1700万元资金发起“共享价值 美丽星村”项目，探索咖旅融合的乡村振兴新模式 [1] - 公司于2024年8月投入400万元公益资金启动“共享价值 寻豆云南”项目，帮扶普洱市思茅区的10个咖啡种植村庄 [1] - 公司在杭州、南京、苏州等地开设非遗文化概念店，并在敦煌、玉龙雪山、九寨沟等景区布局主题门店 [1] - 公司在今年9月上海旅游节上发布了与小红书携手打造的“兴趣社区空间”项目 [1] 公司愿景与产品定位 - 公司旨在将云南咖啡的醇香带向更广阔的世界，并通过全新体验让更多人遇见并爱上云南咖啡 [2]

潜在股权交易 - 私募股权集团凯雷与博裕资本成为收购星巴克中国业务多数股权的主要竞购方 [1] - 不含特许权使用费的星巴克中国业务估值约40亿美元，星巴克将保留高达49%的股份 [1][3] - 交易可能使星巴克中国从直营模式重回特许经营模式 [7] 公司近期运营表现 - 在截至6月末的最新财季，星巴克中国营收同比增长8%至7.9亿美元，实现连续三个季度的同比增长 [3] - 自6月10日起，星巴克三大王牌品类数十款产品集体降价，大杯产品平均价格降幅约5元，最低价23元 [3] - 公司大力推进数字化订单，通过“啡快”和外卖弥补门店网络不足，并尝试将“第三空间”概念拓展至二三线下沉市场 [5] 市场竞争格局 - 竞争对手瑞幸咖啡二季度营收同比增长47.1%至123.6亿元，门店数量是星巴克的三倍 [3][5] - 瑞幸、库迪等品牌以“9.9元一杯”的价格战搅动市场，精品咖啡赛道竞争加剧 [5] - 新中式茶饮的崛起对咖啡赛道形成挤压，皮爷咖啡等品牌已关闭部分中国门店 [5][7] 公司战略挑战与方向 - 星巴克品牌形象在中国定位高冷，面临难以触及高端消费群体又难以下沉到年轻人族群的挑战 [11] - 公司需要快速迭代品类和价格，以避免陷入新中式茶饮的包围 [9] - 未来运营关键在于将全球市场倡导的“从白领家园变为走进社区”的打法在中国有效落地 [13]

交易核心信息 - 私募巨头凯雷与本土博裕资本被视为竞购星巴克中国多数股权的首选合作伙伴，其他竞购者包括红杉资本、春华资本和方源资本 [1] - 不含特许经营费的星巴克中国业务估值约为40亿美元，若计入星巴克保留的49%股权及未来特许金，总估值将超过100亿美元 [1] - 交易结构为星巴克出售51%股权，保留高达49%的股份，并持续获得特许权使用费 [1] 交易战略动机 - 星巴克通过出售51%股权可套现超50亿美元，为全球总部提供现金流，并直接注入中国业务用于门店扩张、数字化建设和产品研发 [2] - 引入本土股东能带来政府关系、门店选址、供应链管理等方面的资源，并缩短决策链条，使星巴克能以"中国速度"响应市场 [2] - 与本土资本深度绑定可共同承担中国市场激烈的竞争和不确定性风险 [2] 主要竞购方分析 - 凯雷作为国际经验派，其核心优势在于曾成功操盘麦当劳中国的收购与整合，具备将成熟美国消费品牌在中国进行本土化改造的能力 [3] - 博裕资本作为本土智慧派，其优势在于无与伦比的本土人脉网络、政策理解力和市场洞察力，更懂中国的"游戏规则" [3] 星巴克面临的竞争挑战 - 瑞幸以三倍于星巴克的门店数量构建了强大的便利性网络，星巴克通过推进数字化订单（如"啡快"和外卖）以及开设"星子自习室"、景区店来拓展"第三空间"场景 [7] - 库迪咖啡等品牌以9.9元/杯的低价策略冲击市场，星巴克坚持不参与价格战，而是通过"回归星巴克"计划强化核心体验和推出本土化创新饮品应对 [8] - 在产品层面，星巴克于6月对星冰乐等非咖啡饮品进行系统性价格调整，大杯产品平均降幅达5元，最低产品价为23元，但核心咖啡产品仍保持在30元以上 [9] 业务运营现状 - 根据2025财年第三季度财报，星巴克中国门店数量达到7828家，新开70家门店，并新进入17个县级市场 [9] - 星巴克通过推出饮品客制化服务（如增加定制风味、加椰浆等选项）作为"有降价但不牺牲客单价"的关键补充策略 [9]

事件概述 - 广州有网友在社交平台发文称在星巴克万菱汇店遭遇店员催单 落座不到一分钟即被要求不点单请离开 该网友认为这是变相要求顾客消费 [1] - 广州日报记者在星巴克万菱汇门店入座后 一名店员立即上前询问需要喝什么饮品 记者表示暂时不需要后 过了几分钟又有一位店员前来询问 [1] - 在星巴克海珠区广百新一城店 记者入座后5分钟内先后有两名工作人员上前询问喝点什么 又过了20分钟 第三位工作人员再次上前询问 [1] 门店运营政策 - 星巴克万菱汇店工作人员表示 是否消费由顾客来定 不消费也可以在店中坐 [1] - 星巴克海珠区广百新一城店工作人员表示 门店并没有入店必须消费的要求 但定时向还没有消费的顾客推荐饮品是他们的工作内容和职责 [1] - 星巴克客服工作人员表示 目前国内的星巴克是由门店各自管理运营 具体情况由门店来定 目前并没有要求顾客必须进店消费才能在店内入座 [2] 顾客体验与反应 - 遭遇催单的网友表示 店员一直询问让他感到很局促 [1] - 星巴克广百新一城店内有两位老人点了一杯饮品 其中一名老人表示 因为工作人员频频上来询问 让他们感到不好意思 于是只好点了一杯饮品 [1] - 星巴克公司的宗旨是为所有顾客提供舒适的第三空间 即便顾客不消费也可以在店内就座 [2]

交易进程 - 星巴克正评估五名竞标方对中国业务的有关提议 [1] - 公司已收到多家优质合作伙伴的浓厚兴趣，并有五名竞标者提交了报价 [1] 交易估值与结构 - 该笔交易价值估计将超过100亿美元 [1] - 交易价值包括特许权使用费、潜在合作伙伴的前期投资以及星巴克在中国业务中保留的股份 [1]