业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为414.5亿元，同比增长33.6%[2] - 公司2023年净利润为45.0亿元，同比增长174.6%[2] - 公司2023年毛利率为59.1%，同比增长0.7个百分点[4] - 公司2023年同店销售额分别为9.4/8.5/7.9/16.8万元，同比增长19%/20%/20%/20%[6] - 公司2023年ASP分别为105.7/98.3/92.8/202.8元，同比下降7%/下降6%/下降5%/增长3%[6] 未来展望 - 流动资产和营业收入在未来几年呈现稳步增长趋势[8] - 营业利润和净利润增长率较高，显示公司盈利能力强[8] - ROE在未来几年保持在较高水平，显示公司的盈利能力和资本回报率较好[8] - 资产负债率在未来几年保持在50%以上，公司财务状况相对稳健[8] - 每股收益和每股净资产在未来几年呈现增长趋势，显示公司价值和盈利能力提升[8] 其他新策略 - 兴证国际证券有限公司及/或其关联公司与多家公司有财务权益及商务关系[12] - 海外公司跟踪报告中列举了多家公司的名称[13] - 报告中的信息仅供参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[15] - 公司可能存在利益冲突，投资者不应仅依赖报告做决定[15] - 公司可能持有报告中提及公司的证券头寸并进行交易[16]

业绩总结 - 公司2023年收入为414亿港元，同比增长33%[1] - 公司23年全年门店整体翻台率为3.8次，24年前两个月翻台率环比增长30%[2] - 公司23年净利率恢复至10.8%，盈利能力超过19年全年，毛利率达到历史最高水平[2] - 公司23年营业收入为41453百万人民币，净利润为4495百万人民币，净利润率为10.84%[4] - 公司2021年预测净利润为4112百万人民币，同比下降17.97%[5] - 公司2022年预测净利润为31039百万人民币，同比增长24.5%[5] - 公司2023年预测净利润为41345百万人民币，同比增长33.6%[5] - 公司2024年预测净利润为47453百万人民币，同比增长14.8%[5] - 公司2025年预测净利润为51062百万人民币，同比增长7.1%[5] - 公司2026年预测净利润为55629百万人民币，同比增长9.0%[5] 股息和财务状况 - 公司宣派每股股息0.824港元，派息率为90%，偿还约19.2亿借款，资产负债率从65%下降至53%[2] 目标价和估值 - 公司预期24/25/26年净利润分别为46.3/51.6/56.2亿人民币，对应EPS为0.91/1.02/1.11港元，维持“买入”评级，目标价为24.2港元[3] - 公司2024年预测PE为25倍，对应股价22.8港元[7] - 公司2024年DCF估值为25.6港元[7] - 公司目标价为24.2港元，较最新收盘价有37%的上涨空间[8] 财务展望 - 公司2026年预计营收将达到928亿美元，增长率为8.9%至9.0%[1] - 公司预计59.0%的营收来自国内市场，7.8%来自香港市场，41.7%来自其他市场[1] - 公司预计2026年净利润为60.3亿美元[1]

业绩总结 - 公司2023年全年营业总收入达到414.5亿元，同比增长33.55%[1] - 公司2023年归母净利润达到45亿元，同比增长174.59%[1] - 公司2023年分红率大幅提升50%，达到92.6%[1] - 公司2023年毛利率稳健提升至59.1%[1] - 公司2023年同店销售同比增长27.7%[2] - 公司预计2024年归母净利将达到62亿元，同比增长9%[3] - 公司维持“买入”评级，看好公司业绩弹性与较强确定性[3] - 公司面临的风险包括行业竞争加剧和经营复苏不及市场预期[3] 财务数据 - 公司2023年人工成本占比为38.80%，环比增长1.67pct[4] - 公司2023年租金及折摊占比为54.76%，环比下降36.46pct[4] 未来展望 - 公司2026年预计净利润为619.5百万元[5] - 公司2026年ROE预计为21.72%[5] - 公司2026年每股净资产预计为5.12元[5] - 公司2026年销售净利率预计为11.20%[5] - 公司2026年资产负债率预计为33.16%[5]

亚朵集团业绩 - 亚朵集团2023年第四季度营收达到46.66亿元，同比增长106.2%[2] - 亚朵门店数量扩张至1210家，注册会员达到6300万[3][4] - 亚朵在零售业务方面表现出色，2023财年零售业务贡献了9.72亿元的营收，其中第四季度贡献了4.12亿元[19] 亚朵品牌和业务拓展 - 亚朵推出了三个消费品牌，包括亚朵星球、萨和和Z2GO&CO.，其中亚朵星球在京东记忆枕热卖榜前十中有五件产品[20][21] - 亚朵不仅仅是一家酒店，还是一家百货商店，是一个被外界忽视的新消费品牌[18] - 亚朵在纳斯达克的证券名称叫atour lifestyle holding，除了酒店业务外还有零售业务[17] 亚朵酒店经营挑战 - 亚朵的价格策略可能会受到经济下行和竞争对手价格竞争的影响，需要谨慎调整[31][32] - 亚朵面临增长瓶颈，需要解决加盟商意愿和信心问题，以及高运营成本的挑战[28][29] - 亚朵酒店存在价格、入住率、品牌调性之间的平衡难题[34][35] 亚朵品牌定位和竞争 - 亚朵酒店试图打造一个覆盖多品牌的酒店集团[34] - 亚朵酒店的不同子品牌在实践中难以区分，会员也难以识别出差异[35][36] - 亚朵酒店目前拥有920家亚朵品牌酒店，占比达到76%，而轻居酒店只有109家[36] 亚朵酒店市场反应和品牌形象 - 亚朵酒店面临众多强劲竞争对手，如全季、希尔顿等，会员价值和忠诚度有待验证[37] - 亚朵酒店财报发布后股价波动，盘中跌幅达5.58%[37] - 亚朵酒店是过去十年里最有话题度的酒店品牌之一，重视品牌知名度[38]

业绩总结 - 海底捞公司2H23收入增长42.1%，归母净利润增长43.2%[1] - 海底捞2023-2026年总收入同比增长稳定，分别为34%、14%、11%、10%[12] - 海底捞2023-2026年归母净利同比增长稳定，分别为12.1%、12.9%、11.5%[12] - 海底捞2023-2026年PE和EV/EBITDA合理价值区间分别为16.1-20.2元/股、17.5-21.8港元/股[12] - 海底捞公司2023年营业收入预计为414.53亿元，2024年预计增至472.58亿元，2025年预计达到526.27亿元，2026年预计达到580.52亿元[15] 用户数据 - 海底捞会员人数超1.5亿人，推出多种营销活动，包括与著名IP联名活动[9] 未来展望 - 海底捞2024-2026年预计收入和归母净利同比增长稳定，分别为472.6亿元、526.3亿元、580.5亿元和50.4亿元、57.0亿元、63.5亿元[11] - 海底捞公司2023年P/E值为20.23倍，2024年预计降至18.04倍，2025年预计降至15.98倍，2026年预计降至14.33倍[15] 新产品和新技术研发 - 公司持续优化组织架构，中期业绩确定性较强，短期内谨慎开店以及启动加盟策略[10] 市场扩张和并购 - 海底捞的PE和EV/EBITDA相对于可比公司较高，分别为30倍和19倍[13] 其他新策略 - 公司费用率增长显著，原材料及易耗品成本占收入比例41.0%，员工成本占32.2%[5]

业绩总结 - 海底捞2023年期内收入为414.53亿元，同比增长33.6%[1] - 公司2023年归母净利润为44.99亿元，同比增长175%[1] - 海底捞2023年营业总收入预计将达到585.91亿元，2026年预计将达到688.91亿元[4] - 海底捞2023年净利润预计为44.99亿元，2026年预计将达到66.14亿元[4] - 海底捞2023年营业收入增长率为33.7%，2026年预计将降至7.9%[4] - 海底捞2023年归属普通股东净利润增长率为174.7%，2026年预计将降至6.8%[4] - 海底捞2023年ROE为47.4%，2026年预计将降至25.0%[4] 公司战略 - 公司放缓开店，保持少而精开店节奏，新开9家店，前期关停26家店，截至2023年末共经营1374家海底捞餐厅[1] - 公司加强创新，推出多种新品类，重视顾客用餐体验，有效提升夜间翻台率，推出外卖服务并加强场景覆盖[1] 投资评级 - 报告中提到的投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[12] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级，根据行业指数的涨跌幅来评估[13] - 公司声明报告中的观点和建议准确反映个人看法，不承担其他券商研究报告的责任[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收414.5亿元，同比增长34%[3] - 公司2023年归母净利润达45亿元，同比增长175%[3] - 公司2024-2025年预测归母净利润分别为52/58亿元，2026年预测64亿元[2] - 公司2023年净开店数量为3家，成本费用端随着拓店放缓而提效显著[4] 股息和分红 - 公司2023年股息率约为4.7%，分红率首次达到90%[5] 投资建议 - 报告仅供国泰君安证券股份有限公司客户使用，不构成广告[8] - 投资建议分为股票评级和行业评级，包括增持、谨慎增持、中性、减持等[14] 其他信息 - 海底捞（6862）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[7] - 报告信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性[9] - 国泰君安证券研究所地址分别在上海、深圳、北京[14] - 海底捞（6862）提供了海外当地市场指数的详细列表[15] - 沪深300、标普500、希腊雅典ASE和澳大利亚标普200是亚洲、美洲、欧洲和澳洲的主要指数之一[15] - 其他重要指数包括恒生指数、加拿大S&P/TSX、日经225和墨西哥BOLSA[15]

海底捞 - 海底捞2023年整体收入为414.53亿元人民币，同比增长33.6%[2] - 海底捞2023年推出全国性新品29款，升级13款全国性菜品[11] 九毛九 - 九毛九2023年净利润为4.53亿元，同比增长超800%[3] 呷哺 - 呷哺2023年预计净亏损在1.8亿至2亿之间，同比去年有所收缩[4] 绝味鸭脖 - 绝味鸭脖2023年营收预计为72—73亿元，同比上升8.71%—10.22%[6] - 绝味食品在2023年上半年实现了门店数量和营收的双增长[15][15] 瑞幸咖啡 - 瑞幸咖啡2023全年收入为249亿元人民币，同比增长87.3%[8] - 瑞幸2023年推出了102款新品，其中8款产品销量过亿[10] - 瑞幸在2023年全年净增开店数量达到8034家，门店总数达到16218家[16]

业绩总结 - 海底捞2023年实现营业收入414.5亿元，同比增长33.6%[1] - 公司23年归母净利润45亿元，同比增长227.3%[1] - 公司23年归母净利率为10.9%，同比增长6.4%[7] - 公司23年分红比例从22年的34%提升至23年的90%[7] - 海底捞2026年预计营业收入为56256百万元[11] - 海底捞2026年预计净利润为6306百万元[11] - 海底捞2026年预计总所有者权益为24409百万元[12] - 海底捞2026年预计经营活动所得现金净额为10727百万元[12] 公司运营数据 - 公司23年翻台率为3.8次/天，同店翻台率为3.9次/天[5][6] - 公司23年客单价逐步企稳在99.1元[5][6] 评级和证券公司信息 - 评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[13] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[17] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[17] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[17]

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润44.99亿元，同比增长227.3%[1] - 公司2023年下半年翻台率显著回暖，同店翻台率达3.9次[1] - 公司2023年全年分红比例提升至90%[3] - 公司2023年毛利率为59.1%，同比增长1%；职工薪酬占比31.5%，同比下降1%[2] - 公司2023年客单价为99.1元，同比下降5.8元[7] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为51.7/57.4/63.3亿元，对应增速为15%/11%/10%[3] 新产品和新技术研发 - 公司2023年全年新开9家餐厅，关闭32家餐厅，截至年底总门店数为1374家[9] 市场扩张和并购 - 公司2023年整体翻台率为3.8次，同比增加0.8次；同店翻台率为3.9次，同比增加0.8次[6] - 公司2023年费用控制效果优秀，毛利率为59.1%，职工薪酬占比31.5%，租金及折旧摊销占比8.0%[10] - 公司2023年全年新开9家餐厅，关闭32家餐厅，截至年底总门店数为1374家[9] - 海底捞启动特许经营战略，试水加盟模式，加盟店占比短期仍相对较少[12][13] - 公司运营调节能力强，2024年以来持续向好的翻台率表现，建议审慎跟踪加盟模式和小店模型的探索[15] 其他新策略 - 分析师下调2024-2025年海底捞归母净利润预测，新增2026年预测，维持公司“买入”评级[14][16] - 海底捞股息率为4.8%，公司投资吸引力增强，维持“买入”评级[16] - 海底捞股价、总市值、EPS、PE等指标在可比公司中处于一定水平，ROE较高[17] - 海底捞财务预测显示2023-2026年营业收入、净利润、每股收益等指标逐年增长[18]