FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月6日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有 ...

分拆上市计划 - 公司正在对旗下潮流玩具品牌TOP TOY进行潜在分拆上市的初步评估，以优化股东价值 [1] - 该计划处于初步阶段，推进与否取决于市场条件等因素，尚无具体时间表或上市地点等细节 [1] - 公司已聘请摩根大通和瑞银集团为TOP TOY香港IPO提供服务，并计划在出售股份前引入主权财富基金等潜在投资者 [4] TOP TOY业务概况 - TOP TOY品牌创立于2020年12月，定位为潮流玩具集合店，产品涵盖授权IP玩具、自有IP玩具和第三方品牌玩具等 [4] - 截至去年年底，TOP TOY提供约1.1万个SKU，涵盖盲盒、积木、手办、拼装模型、玩偶、一番赏等品类 [4] - 公司创始人曾表示希望3年内实现TOP TOY单独上市 [4] 财务表现 - 2024年TOP TOY收入同比增长44.71%至9.84亿元，GMV同比增长41.04%至11.48亿元，已实现全年盈利 [6] - 2024年交易总量同比增长56.71%至约1990万单，但平均客单价同比下降9.73%至109.5元，平均售价同比下降8.69%至57.8元 [6] - 2024年第一季度收入同比增长58.9%至3.40亿元，占名创优品总收入的7.68% [6] 行业对比 - 按照GMV计算，泡泡玛特和布鲁可是中国IP玩具行业前两名，2024年泡泡玛特营收130.38亿元，净利润31.25亿元，布鲁可营收22.41亿元，经调整净利润5.84亿元 [6] - TOP TOY表现优于52TOYS，后者2024年营收6.30亿元，经调整净利润3201.3万元 [6] - 泡泡玛特市值突破3200亿港元，布鲁可市值接近400亿港元，52TOYS已递交港股上市申请 [7] 扩张计划 - TOP TOY计划未来5年在全球100个核心商圈开设超过1000家门店，海外销售占比目标突破50% [7] - 2025年计划新增门店150家，其中100家位于中国 [7] - 截至第一季度末，TOP TOY拥有门店280家，较去年年底新增4家 [6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不擬及不構成或組成要約、邀請或要約招攬或購買邀請、以其他方式收購 或認購任何擬於潛在發售中提呈發售證券的一部分。 關於媒體報導中涉及潛在分拆上市事宜的澄清聲明 名創優品集團控股有限公司（「本公司」）自願發佈公告，旨在向其股東（「股東」）及 潛在投資者提供有關本公司最新發展的相關資料。 本公司注意到若干媒體報導，稱本公司可能計劃分拆本公司特定業務獨立上市。 本公司正在對其以「TOP TOY」品牌運營的潮流玩具業務潛在分拆上市可能性進行 初步評估，以期優化股東價值。 擬議計劃乃屬初步階段，是否會推進取決於包括市場條件在內的諸多因素。無法 保證該項擬議計劃的時間、上市地點或其他細節。股東及潛在投資者於買賣本公 司股份時應審慎行事。 承董事會命 MINISO Group Holding Limited 名創優品集團控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限責任公司） （股份代號：9896） 自願性 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价47港币 [5][8] 报告的核心观点 - 6月5日名创优品出席2025年中期策略会，在“聚焦渠道高质量增长”方针下，货盘优化及渠道升级逐步显效，预计5月国内同店有望同比转正，首个S级IP史迪奇产品伴随真人电影热映，Q2利润率降幅有望环比收窄，盈利能力逐步触底回升可期 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内市场情况 - 以同店为核心KPI，通过商品及服务精细化应对行业竞争，货盘调整更精准匹配不同线级需求，渠道梳理与升级，Q1关闭部分尾部门店，通过标杆性“大店”驱动增长，优化门店前端运营，预计5月在较高基数上同店有望同比转正，伴随基数下降、改革措施显效，同店有望稳步向好 [2] 海外市场情况 - 海外业务运营走向精细化，完成全年净增500 - 600家门店基础上，依靠同店增长及新店爬坡，驱动海外营收延续较快增长，直营市场为北美成立商品研发专项组，4月起美国同店环比改善，通过集约化开店等方案加速费用摊薄，代理市场加强对海外合作伙伴指导赋能，持续探索新型门店模型 [3] 盈利情况 - 短期内主要挑战在于国内外直营店等高增业务的利润率仍在爬坡期，拖累整体盈利能力，预计相关影响有望伴随各项新兴业务的运营模型优化而改善，国内约20家IP Land直营店1 - 4月利润率同比提升明显，海外直营业务24年以前存量店opm约有低至中个位数提升，全年海外直营opm有望稳中向好，截至1Q25，预计TT自研SKU占比已超40%，有望带动毛利率持续提升 [4] 盈利预测与估值 - 维持2025 - 27年经调整净利润29.9/37.3/45.7亿元，参考可比公司25年PE一致预期均值28x，考虑短期业务的不确定性，给予25年18xPE，维持目标价47港元 [5] 经营预测指标与估值 - 给出2023 - 2027年营业收入、归母净利润、调整后归母净利润等多项经营指标及估值指标数据，如2025E营业收入207.03亿元，同比增长21.83%，调整后归母净利润29.93亿元，同比增长10.01%等 [7] 可比公司估值 - 列出DOLLAR GENERAL、Dollarama等可比公司2025E、2026E的PE倍数，2025E平均PE为28.0 [13] 盈利预测相关报表 - 给出2023 - 2027年利润表、现金流量表、资产负债表等相关数据，包含营业收入、销售成本、毛利润等多项指标 [19][20]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月6日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有 ...

潮玩行业热度 - 潮玩Labubu（拉布布）引发全球疯抢，明星贝克汉姆、Lisa、蕾哈娜等将其当作潮流配饰 [1] - 中国台湾歌手汪东城痛批Labubu黄牛乱抬价钱导致购买困难，相关话题冲上微博热搜榜第五位 [1] - 潮玩市场热度走高，IP玩具公司52TOYS在5月递交港股上市申请 [1] TOP TOY上市动态 - 名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY已聘请摩根大通和瑞银集团为其香港IPO提供服务 [1] - 名创优品希望在出售股份前为TOP TOY引入主权财富基金等潜在投资者的新投资 [1] - 这是继今年3月后TOP TOY第二次被传出想要赴港上市 [1] - 名创优品创始人叶国富曾表示希望3年内让TOP TOY实现单独上市 [4] TOP TOY业绩表现 - 2024年TOP TOY收入同比增长44.71%至9.84亿元，GMV同比增长41.04%至8.14亿元 [4] - 交易总量同比增长56.71%至约1990万单，但平均客单价同比下跌9.73%至109.5元 [4] - 平均售价同比减少8.69%至57.8元 [4] - 2024年TOP TOY同店GMV增长率为中个位数 [5] - 截至2024年底TOP TOY门店数量为276家，去年净增长128家 [9] 行业竞争格局 - 泡泡玛特2024年营收130.38亿元，净利润31.25亿元 [5] - 布鲁可2024年收入22.41亿元，经调整净利润5.84亿元 [5] - 52TOYS2024年营收6.30亿元，经调整净利润3201.3万元 [5] - TOP TOY收入不及泡泡玛特8% [4] IP战略差异 - TOP TOY自有IP占比仅个位数，主要依赖授权IP [6] - 泡泡玛特85.3%收入来自与艺术家合作的IP产品，授权IP仅占12.3% [8] - 52TOYS授权IP收入占比约65%，拥有35个自有IP和80个授权IP [8] - 布鲁可最畅销的四个授权IP收入占比高达90.58% [8] - TOP TOY不设自有IP硬性指标，专注于经营全球性大IP并进行二次创作 [8] 海外扩张计划 - TOP TOY计划未来5年在全球开超过1000家店，海外销售占比突破50% [9] - 2025年计划新增门店150家，其中100家位于中国 [9] - 截至2024年底TOP TOY海外门店仅4家 [10] - 泡泡玛特2024年海外收入50.66亿元，同比增长375.23% [10] - 52TOYS计划未来3-5年在海外开设自营门店100家 [10]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月5日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有 ...

企业快递管理数智化转型 - 百递云企业快递管理SaaS通过行政峰会平台被先锋企业广泛认知 名创优品自2022年10月深度合作后实现效率提升50% 成本降低40% [1] - 系统集成协同办公平台实现寄件统一管理 汇集全球3000+物流公司数据 智能匹配最优方案 自动登记分单结算 杜绝公私件混寄漏洞 [9] - 转型前(2016-2017年)依赖前台人工登记 月底手动对账错误频发 2022年业务扩张后传统模式无法应对多国快递需求 [7] 名创优品全球化业务规模 - 截至2024年底进入全球112个国家地区 拥有7780家门店 覆盖纽约 巴黎 伦敦等核心商圈 海外业务为当前扩展重点 [2] - 大公司行政采购采用大数据联合采购模式 年采购数千台设备时通过厂商定制化配置可获30%以上价格优势 [4] 企业行政数智化核心价值 - 整合优质资源：聚合全球物流信息快速匹配最优供应商 解决海外部分地区单一快递公司覆盖不足问题 [6][10] - 效率提升：原需2名全职人员处理的快递业务现仅需1名兼职 管理人效提升50% [10][11] - 成本优化：多供应商比价和智能规划使快递成本显著下降 降幅达40% [1][9] 百递云SaaS差异化优势 - 由快递公司(顺丰)推荐引入 解决多供应商资源整合与推荐更优方案需求 [5] - 实现智能双向对账与财务自动核算 精准匹配不同国家物流方案 成本降低同时消除灰色地带 [9] - 合规化管理优势突出 数字化系统规范流程 稀缺供应商资源筛选能力成为行业竞争力 [11]

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月5日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 ...

墨西哥市场 - 墨西哥市场表现处于中等水平，既非最佳也非最差 [2] 中东零售业态 - 中东电商发展迅速但线下商超仍是消费主体 [3] 电池回收行业 - 博萃循环完成B轮数千万元融资，业务覆盖亚太、欧洲、北美、中东等十余国 [4] 上海外贸数据 - 前4月上海外贸进出口1.4万亿元同比增长1%，其中出口6290亿元同比增长13.8% [5] 企业IPO动态 - 名创优品聘请摩根大通和瑞银协助旗下TOPTOY赴港IPO [5][6] 新能源汽车行业 - 蔚来Q1营收120.3亿元同比增长21.5%，整车毛利率10.2%，交付量42094辆同比增长40.1%，预计Q2交付量7.2-7.5万辆 [6] 制造业海外投资 - 爱仕达拟在越南投资不超过1.5亿元建设炊具、小家电及工业机器人项目 [7] 半导体行业 - 台积电明确否认中东设厂计划，预计今年美元营收增长24%-26% [7] 脑机接口领域 - Neuralink完成6.5亿美元E轮融资估值达90亿美元，资金将用于全球临床试验和产品研发 [8] 品牌国际化服务 - KrASIA英文媒体60%读者为东南亚商业人群，通过专业内容帮助中国企业提升全球品牌 [8] 中东市场拓展 - 迪拜IFZA自由区提供低成本高效率方案助力企业布局中东市场 [9] 出海社群资源 - 36氪出海学习群已聚集超16000名跨境从业者，提供全球资讯和生态链接服务 [10]