今日，亚太股市大反攻！ 10月20日，A股三大指数强势反弹，截至午盘收盘，创业板指大涨2.5%。 热门科技股普涨，"易中天"光模块三巨头领涨，源杰科技大涨超15%，天孚通信（300394）、中际旭创（300308）、中石科技（300684）等 涨超10%，剑桥科技（603083）涨停；机器人概念活跃，华瑞股份（300626）、中威电子（300270）双双20cm涨停。下跌方面，贵金属板块 弱势震荡，湖南白银（002716）跌停；稀土永磁板块下挫，新莱福（301323）领跌；银行板块跌幅居前，渝农商行（601077）领跌。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688498 | 源杰科技 | 415.25 | 53.65 | 14.84% | | 688048 | 长米华芯 | 71.10 | 7.40 | 11.62% | | 603083 | 剑桥科技 | 108.25 | 9.84 | 10.00% | | 300394 | 天孚通信 | 159.70 | 13.11 | 8.94% | | 688313 | 仕佳光子 ...

来源：智通财经 10月20日，港股午间收盘，恒生指数涨2.41%，恒生科技指数涨3.21%。半导体板块走强，上海复旦涨 超6%，中芯国际、华虹半导体涨超4%。大型科技股全线上涨，网易涨逾5%，阿里巴巴涨近5%，腾讯 控股、百度集团、京东集团涨超3%。 ...

港股市场表现及驱动因素 - 蔚来-SW股价涨超4%，公司内部会议强调四季度必须实现盈利目标 [1] - 中远海能股价涨超4%，定增落地提升未来运力规模，国际航运竞争战略价值凸显 [1] - 大唐新能源股价跌超4%，前九月发电量增长超10%，三部门调整风力发电增值税政策 [1] - 老铺黄金股价跌超6%，月内累计涨幅仍超10%，公司预告将于10月26日进行产品价格调整 [1] - 极兔速递-W股价涨超3%，三季度包裹量超市场预期，反内卷政策推动下公司利润有望修复 [1] - 京东健康股价涨超4%，机构预计药品销售贡献增强将利好公司整体毛利率 [1] - 德林控股股价涨超3%，公司拟向比特大陆收购2995台BM矿机，强化比特币挖矿业务 [1] - 三花智控股价涨超6%，公司上调回购股份价格上限，近期机器人领域催化密集 [1] - 哔哩哔哩-W股价涨超3%，三季度广告业务亮眼表现有望持续，新卡牌游戏将于明年初贡献增量 [1] - 阿里巴巴-W股价涨超4%，公司与蚂蚁斥资72亿港元购置铜锣湾港岛一号中心共13层商业写字楼 [2] 美股市场表现及驱动因素 - 美国铁路运营商CSX运输股价涨1.69%，公司首席执行官表示正在留意战略机会并重新思考业务合作方面 [3] - 诺和诺德股价跌3.07%，礼来股价跌2.02%，特朗普表示减肥药物Ozempic价格可能降至每月150美元 [3] - 美洲锂业股价跌8.12%，摩根大通将其评级从“中性”下调至“减持”，目标价5美元，认为估值已显著偏高 [3] - 福特汽车股价涨1.53%，因安全带和后视摄像头显示问题，公司将在美国召回近62.5万辆汽车 [3] - 日月光半导体股价续涨1.11%，公司先进封装K18B新厂扩产动工，预计2028年首季投产 [3] - 网易股价跌0.26%，公司旗下SLG手游《指环王：纷争》发布停运公告 [3] - 甲骨文股价跌6.93%，公司在AI大会上预计其AI基础设施计划将实现35%的毛利率 [4] - Hims&Hers Health股价跌15.84%，公司宣布为围绝经期和更年期人群推出价格亲民的治疗方案 [4] - 卓远控股登陆美股市场涨1.25%，公司专注为企业提供年度归档、法规合规及财务报表编制等一体化商业服务 [4] - 黄金股普跌，哈莫尼黄金跌8.86%，金罗斯黄金跌8.99%，金田跌7.46%，纽曼矿业跌7.63%，现货黄金日内大跌2% [4]

免费，曾经是互联网服务用户的默认常规手段，至于赚钱，总有其他变现方式。那时惯常的说法是，羊毛出在猪身上。 时过境迁，现在，不仅再也没有免费，哪怕付费，如果不能达到一定的付费级别，权益也极为有限，相当于一个入场券资格而已。 于是，VIP被分级、会员权益下降，平台尽可能挖掘会员付费意愿和价值，以此获得公司收入规模，已经是互联网常态，视频网站尤为如此。 只是这并没有为平台带来新的增长，视频网站的会员数量已经触达天花板。腾讯视频是唯一一家还有勇气公布会员数量的公司，却在最近也陷入会员权益 风波。 过度开采会员收入，到底是在帮助公司扩大收入，还是令其陷入更大的危机？ 没有会员，寸步难行 这意味着，在追剧这件事上，用户已经到了没有会员就寸步难行的地步。 更重要的是，为保持竞争力，视频网站纷纷加大对独家内容的投入，避免同质化。比如，爱奇艺主打自制剧和综艺节目，在悬疑、现实题材等方面形成特 色；腾讯视频内容覆盖广泛，包括影视、美剧、体育赛事等。 所以于用户而言，如果想满足多样化的观看需求，光买一家视频网站的会员肯定是不行的。 如果你不买会员，从视频网站「优爱腾芒」已经上架的作品来看，绝大部分影视资源，都无法完整观看。 虽然各 ...

市场整体表现 - 沪指午盘涨0.69%，深成指涨1.38%，创业板指涨2.49% [2] - 沪深两市半日成交额1.16万亿元，较上个交易日缩量165亿元 [4] - 市场半日超4200只个股上涨 [4] - 恒生指数大幅高开2.52%，恒生科技指数涨3.9% [15] 科技板块表现 - 科技股全线反弹，CPO、算力、6G概念涨幅居前 [2] - 算力硬件股涨势扩大，CPO、PCB方向领涨，源杰科技触及20cm涨停，汇绿生态、剑桥科技、景旺电子涨停，天孚通信、中际旭创、仕佳光子涨超10% [6] - 寒武纪涨幅扩大至超5%，公司前三季度营收为46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润为16.05亿元 [4] - 共封装光学(CPO)板块指数上涨，多只成分股表现强劲 [9] 其他活跃板块 - 固态电池概念震荡走强，海科新源、科威尔、华盛锂电、珠海冠宇涨超10%，奇瑞汽车宣布实现固态电池全产业链技术突破，装车后电动车续航可达1200-1300公里 [7] - 海南自贸概念延续强势，海汽集团、凯撒旅业涨停，政策调整将于11月1日起实施 [10] - 保险股大涨，中国人寿高开近6%，港股中国人寿大涨6%，前三季度净利润预增50%到70% [13][15] 弱势板块 - 贵金属板块大幅回调6.09%，黄金概念跌1.72% [2][3] - 银行板块逆势下跌0.40% [2][3] - 稀土永磁板块走势分化，九菱科技跌超6%，新莱福跌超5% [9] - 港股黄金股走弱，珠峰黄金跌8.10%、赤峰黄金跌5.36%、紫金黄金国际跌4.74% [10] 个股及新股表现 - 农业银行盘中探底回升，现涨超1%，股价续创历史新高，日K线录得12连阳，A股总市值突破2.45万亿元 [4] - 远大控股盘中大幅波动，上演"天地天板"，成交额超6亿元 [6] - 港股新股海西新药上市首日高开18%，报102港元，公开发售获3165.1倍认购 [14]

最好用的 AI，是让你感受不到它。 文 丨 管艺雯 半年前，一位中国原生 AI 应用负责人对我们说，如果以过亿 DAU（日活跃用户）为标准，面向 C 端 用户的中国原生 AI 超级应用一定会很快到来，"不是 2025 年，就是 2026 年上半年。" 现在看，这显然是一个过分乐观的预测，但在半年前，很多人都这么想。距离 2025 年只剩两个多 月，原生 AI 应用里用户规模最大的豆包也才刚到 4700 万 DAU 而已。 半年后，市场更务实、可能性也更多。模型巨头的能力不断溢出，对应用创业公司既是挑战也是机 会；行业想要看到在传统业务里落地的大规模场景，能把 "业务收集数据 - 模型更好 - 让业务变更大" 的圆环给闭上。 新的技术时代总会不断出现，但商业的终极问题是相似的 —— 旧王是否会被新王颠覆掉？ 互联网平台、大终端厂商和新的模型巨头，谁更容易做成那个离大量用户最近、覆盖面最大的通用 Agent，或者探索出新的交互方式，抓住 AI 时代的超级入口？ 在移动互联网时代，已经拥有超级入口的大公司，大概率最多的资源会围绕这个入口的交互方式展开 —— 搜索，用户已经习惯了特定的谷歌使用方式，他们习惯输入关键词 ...

深圳商报首席记者 陈小慧 10月7日，快手宣布"双11"购物节启动预售；京东今年选择了在国庆中秋长假结束后的第一天启动，活 动持续至11月14日，全长37天创下行业纪录；抖音也是在10月9日宣布正式启动"双11"好物节，推出"立 减折扣""一件直降""消费券"等活动，由于抖音把中秋大促和"双11"大促连卖，整体活动从9月16日已经 开始，整个周期看起来有57天；10月15日晚8时，天猫"双11"正式开启，至11月14日结束。 整体来看，今年"双11"的"战线"都拉长了。 不过，玩法也更简单了，各大平台的优惠规则都实现了简化。比如，京东以 "官方直降、全场好价"为 核心主题，优惠力度低至1折，还可额外领最高2111元的官方加补券包，商品页面直接显示"双11价"。 抖音电商主打"立减折扣"与"一件直降"，立减优惠力度为15%及以上，无需"烧脑"拼单凑单。 淘宝天猫延续"预售+现货"模式，官方立减8.5折基础上，再叠加9折消费券、行业品类券、购物金等。 同时，推出了3250元88VIP消费券包，创历史新高。以美妆券为例，低门槛券折扣低至8.6折，再添3000 减400元大额券，叠券最高减840元。 10月中旬，20 ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：百度集团(09888.HK)、网易(09999.HK)、浪潮信息(000977.SZ)、美林数据 (831546.NQ)、数聚软件(838617.NQ)等 本文核心数据：相关业务销量;相关业务收入 1、商业智能行业上市公司汇总 目前，商业智能上市企业数量较少，代表性企业包括：百度集团、网易、浪潮信息，具体情况如下： 资料来源:各公司公告 前瞻产业研究院 @前瞻经济学人APP 产业链环节 | 产业链细分 公司简称 股票代码 - 要点 - 关联度 中游e 商业智能软 阿里巴巴e 09988.HK2 全球知名的互联网巨头( ★★★ 件和技术平 +1 台4 / 百度集团(2 09888.HK2 拥有强大互联网基础的领先 AI 公司e2 ★★★★ 网易(2 09999.HK2 中国领先的互联网技术公司e2 實實實實 数字化转型的赋能者,也是服务器产业从 大规模标准化到大规模个性化、定制化转 浪潮信息(2 000977.SZe ★★( 变的引领者e 腾讯控股(2 世界领先的互联网科技公司e2 00700.HK+ **** 15 国内知名的数据治理和数据分析服务提 美林数据e 831 ...

10月20日，港股持续走高，恒生中国企业ETF(159960)涨2.07%，成分股网易-S(09999)上涨5.36%，中芯 国际(00981)上涨5.14%，中通快递-W(02057)上涨4.70%，申洲国际(02313)，阿里巴巴-W(09988)等个股 跟涨。 消息面上，贸易摩擦有所降温，特朗普对华关税的表态软化，表示"如此高的关税不可持续"。 恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。 其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。 截至2025年10月17日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股 (00700)、建设银行(00939)、小米集团-W(01810)、中国移动(00941)、美团-W(03690)、工商银行 (01398)、比亚迪股份(01211)、中国平安(02318)、中芯国际(00981)，前十大权重股合计占比55.33%。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 招商证券指出，四季度港股有望先抑后扬。短期在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势 ...

公开信息显示，截至10月17日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.13 倍，处于指数发布以来约24.11%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来75%以上的时间。展望后 市，港股科技更加受益当下以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向 资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180） 一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）。 10月20日早盘，港股三大指数强势反弹，恒生科技指数涨超3%。盘面上，科网股全线上扬，汽车股回 暖。主流ETF方面，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上扬，持仓股集体上 涨，网易、蔚来、阿里巴巴、京东健康、哔哩哔哩、中芯国际、百度集团等涨幅居前，其中阿里巴巴一 度涨超4.5%。 上周港股大幅回调，其中恒生科技指数周度累计下跌7.98%，但市场回调之际南向资金仍坚定买入。数 据显示，上周（10月13日~10月17日），南向资金合计成交净流入450.89亿港元，为近五周最高。截至 10月17日，南向资金已连续22周维 ...