阿里巴巴AI资本支出计划 - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示本季度在AI+云领域资本性支出达到386亿元[1][4] - 阿里巴巴重申未来三年持续投入3800亿元用于人工智能相关资本开支的计划保持不变[1][4] - 过去四个季度阿里巴巴在AI基础设施和产品研发上的累计投入已超过1000亿元[4] 数据港股价表现 - 9月1日数据港股价一字涨停收盘报36.66元/股创2025年新高[1][3] - 总市值升至263.36亿元当日换手率为1.95%成交量14.01万手成交额达5.14亿元[1][3] - 利扬芯片和旋极信息等阿里AI生态伙伴9月1日均实现大涨其中利扬芯片和旋极信息直接涨停[13] 数据港与阿里巴巴合作历史 - 2015年数据港与阿里签署张北IDC二期项目合作备忘录协议金额约12.75亿元服务期限10年[1][5] - 2019年双方签订多个数据中心项目合作备忘录预计总投资约18.59亿元未来十年服务费总金额预计介于40.44至82.80亿元[6] - 2019年数据港与阿里签订云业务合作协议承诺在未来6年内承销不低于4.35亿元的阿里云服务[1][6] 数据港客户集中度 - 2024年数据港来自单一大型互联网客户的收入占主营业务收入的比例高达98.01%[1][6] - 2013年至2016年上半年阿里巴巴产生的收入占数据港营业收入比例从21.90%上升至34.16%[6] 数据港财务表现 - 2020年至2024年公司营业收入从9.52亿元增长至17.21亿元[2][10] - 2025年上半年公司实现归母净利润8495.36万元同比增长20.37%[2][10] - 2020-2024年归母净利润总体保持稳定分别为1.36亿元1.22亿元1.18亿元1.23亿元1.32亿元[10] 阿里巴巴云计算业务 - 云智能集团2025年第二季度实现营业收入333.98亿元较去年同期265.49亿元增长25.80%[4] - 截至2025年6月末阿里巴巴实现营业收入2476.52亿元同比增长1.82%归母净利润达406.49亿元同比增长66.67%[4] 数据港业务规模 - 数据港累计运营数据中心达35座IT负载达371.1兆瓦约合37.1万架标准机柜[10] - 业务网络全面覆盖东数西算八大核心枢纽区域[10] 阿里AI生态合作伙伴 - 全志科技与阿里平头哥合作研发基于玄铁处理器的计算芯片预计3年出货5000万颗[11] - 利扬芯片为平头哥自研AI芯片提供全流程测试方案覆盖8nm/16nm等先进制程[11] - 旋极信息成为阿里玄铁C930芯片的独家代理商双方计划三年出货5000万颗该芯片[12][13]

港股市场表现 - 恒生指数和恒生科技指数累计涨幅分别达27.10%和28.21% [2] - 腾讯、阿里巴巴和快手累计涨幅分别为45.26%、66.22%和73.52% [2] - 汇丰控股股价累计涨38.01% 友邦保险累计涨31.78% [3] 股票回购情况 - 前八个月港股回购总额1159.89亿港元 同比下降35.71% [2] - 腾讯以460.99亿港元回购居首 汇丰241.45亿港元 友邦176.93亿港元 [2][3] - 阿里巴巴在美股回购8.15亿美元（约63.61亿港元） 剩余193亿美元（约1506亿港元）额度 [4][5] 企业资本开支策略 - 腾讯2025年上半年资本开支465.83亿元人民币 同比增101.76% 全年预算约800-1000亿元 [3] - 阿里巴巴宣布三年投入3800亿元建设云和AI基础设施 另投500亿元布局消费领域 [5] - 腾讯回购价最高达620港元 但回购规模相对市值较小 [3] 金融股回购逻辑 - 汇丰等金融股通过回购和派息维持投资者吸引力 [6] - 传统金融股市净率持续下降 现金回报成为核心竞争力 [6] 市场估值与回购关系 - 港股主板平均市盈率持续攀升 回购活动随估值上升而回落 [7][8] - 2021年高估值时期回购显著放缓 当前估值回归合理区间 [8] - 回购规模变化反映市场"估值修复"与"资金理性"共振 [8] 未来回购展望 - 回购走向取决于估值持续性及企业现金流表现 [9] - 若市盈率突破12倍历史中枢 回购可能进一步收缩 [9] - 龙头企业现金流储备充足 中短期不会出现断崖式下滑 [9]

行业趋势与资本投入 - AI行业仍属于重资本赛道 模型性能依赖参数 数据与算力 资本支出成为衡量AI战略强度的硬指标[1][7] - 国际科技巨头加速AI军备竞赛 谷歌 Meta 微软二季度资本支出均超200亿美元 亚马逊突破300亿美元 几乎是阿里同期的四倍[8] - 投资研究机构伯恩斯坦预测 未来五年全球五大科技巨头在AI基础设施上的总投入将超万亿美元 超过标普500中90家通信类公司的总和[8] 头部公司市值变化 - 腾讯市值上涨约90%至5万亿元 阿里重回2万亿元大关 小米市值暴涨439%跃升至第三[2] - 网易市值几乎翻倍挤入前五 快手上涨三成 美团京东跌出前五 百度出现回调但仍守住前十序列[2] - AI估值弹性集中体现于"中厂"阵营 金山办公市值突破1500亿元 科大讯飞迈入千亿俱乐部 浪潮信息市值翻倍逼近千亿 三六零增长超六成突破800亿元 昆仑万维突破500亿元 美图增长近十倍至约500亿元[2] 资本支出与战略差异 - 阿里二季度资本支出达380亿元同比增长220% 腾讯资本支出191亿元同比增长119% 阿里支出是腾讯的两倍[7] - 阿里走"AI三板斧"战略 云转向AI云 钉钉建设智能体平台 夸克定位超级AI App 阿里云收入同比增长26% AI相关收入占比超20%[7] - 腾讯强调在现有业务上提效 广告收入同比增长20% 主要来自AI在推荐 素材生成与分析环节的提效[7] - 百度采用"AI优先"战略 非广告类核心收入突破100亿元同比增长34% 64%的百度移动搜索结果已整合AI生成内容[8] 现金流与盈利压力 - 阿里高强度AI投入叠加零售战线拉长 自由现金流由正转负[7] - 百度AI投入带来现金流压力 本季度转为负47亿元 AI搜索尚未形成规模变现 收入和利润率承压[8] - 美团净利同比下滑89% 京东下滑50.8% 京东新业务营收139亿元亏损达148亿元 相当于每赚1元亏1元[8] 变现最快的应用方向 - 图像和视频生成成为AI当前变现速度最快的应用方向 覆盖三层主要广告主：大品牌创意Demo制作 效果广告主批量生成投放素材 中小企业低成本改造现有素材[11] - 百度 阿里 腾讯 抖音 快手等公司已推出视频生成模型 创业公司如MiniMax 生数科技快速进入赛道[11] - 快手视频生成大模型"可灵"二季度实现营收超2.5亿元 全年收入预期上调至年初的两倍[11] - 可灵推理阶段毛利率已转正 快手AI整体投入对全年利润率的影响在1%-2%左右[11] 教育领域AI应用 - 网易有道连续四个季度盈利 AI相关收入达8000万元同比增长约30% 覆盖AI作文批改 高考志愿填报等功能[12] - AI学习机成为家庭教育新入口 整体渗透率不足10% 面对全国约2亿在校生的潜在用户[12] - 科大讯飞销售额 销量连续四年在高端学习机市场居全国第一 "星火X1"模型在教育 医疗等行业落地[12] - 科大讯飞上半年营收首次突破百亿同比增长17% 净亏损收窄至2.39亿元 研发投入占比21.9%[12] 中型公司商业化路径 - 中型互联网公司研发投入普遍占营收20%以上 同比增幅在5%-20% 侧重于与主营业务契合的落地转化[14] - 金山办公上半年营收26.57亿元 WPS 365业务同比增长62% 研发投入达9.59亿元占营收36%[15] - 昆仑万维AI短剧平台DramaWave单月流水超过2000万美元 年化收入达2.4亿美元 预计年底突破3.6亿美元 上半年营收37.33亿元同比增长近50% 其中九成来自海外[15] - 三七互娱2D素材中AI生成比例已超八成 3D资产生成比例达三成 东方财富通过"妙想"大模型在投顾 行情 客服与内容分发等环节融合AI能力[15] 财务数据表现 - 商汤科技营收24亿元同比增长36% 生成式AI营收占比近八成 业务增长73% "小浣熊"用户300万[16] - 美图全球订阅用户1540万同比增长40% AI功能在东南亚 欧美增长突出[16] - 东方财富营收69亿元同比增长39% 净利润55亿元同比增长37.3%[16] - 三七互娱营收85亿元同比下滑8% 净利润14亿元同比增长10.7%[16]

头部科技公司市值变化 - 腾讯市值上涨约90%至5万亿元 稳居第一 [1][3] - 阿里市值重回2万亿元大关 [1][3] - 小米市值暴涨439% 跻身两万亿俱乐部 跃升至第三 [1][3] - 网易市值几乎翻倍 挤入前五 [3] - 快手市值上涨三成 [3] - 美团、京东跌出前五 百度出现回调但仍守前十 [3] AI资本投入格局 - 阿里二季度资本支出380亿元 同比增长220% [9] - 腾讯二季度资本支出191亿元 同比增长119% [9] - 阿里资本支出约为百度的23倍 [9] - 全球科技巨头军备竞赛加速 谷歌/Meta/微软单季度资本支出超200亿美元 亚马逊突破300亿美元 [10] - 未来五年全球五大科技巨头AI基础设施投入预计超万亿美元 [10] AI业务战略与变现 - 阿里实施"AI三板斧"战略：云转向AI云/钉钉建设智能体平台/夸克定位超级AI App [9] - 阿里云AI相关收入占比超20% 收入同比增长26% [9] - 腾讯AI主要应用于广告提效/视频号/游戏内容生成 广告收入同比增长20% [9] - 百度非广告类核心收入突破100亿元 同比增长34% [10] - 64%百度移动搜索结果已整合AI生成内容 [10] 垂直领域AI商业化进展 - 图像视频生成成为最快变现方向 覆盖三层广告主群体 [14] - 快手视频生成大模型"可灵"单季度营收超2.5亿元 全年预期调升至年初两倍 [14] - 网易有道AI相关收入达8000万元 同比增长约30% 连续四个季度盈利 [15] - AI学习机渗透率不足10% 对应全国约2亿在校生潜在市场 [15] - 科大讯飞学习机收入翻番 星火X1模型在教育医疗央国企市场落地 [15] 中型企业AI落地特征 - 研发投入普遍占营收20%以上 同比增幅5%-20% [17] - 金山办公WPS 365业务同比增长62% 研发投入占比36% [18] - 昆仑万维AI短剧平台DramaWave单月流水超2000万美元 海外收入占比超九成 [18] - 三七互娱2D素材AI生成比例超八成 3D资产生成比例达三成 [18] - 商汤科技生成式AI营收占比近八成 业务增长73% [19]

南向资金整体流向 - 南向资金当日成交额1670.60亿港元 较前一日缩量约330亿港元 占恒指成交总额50.91% [2] - 全天净买入92.81亿港元 其中沪港股通净流入56.36亿港元 深港股通净流入36.45亿港元 [2] - 近一月南向资金累计净买入1158.40亿元 沪港股通净流入432.88亿元 深港股通净流入725.52亿元 [4] 个股资金净流入情况 - 阿里巴巴-W获净买入34.43亿港元 沪股通净买入20.88亿元 深股通净买入13.55亿元 前5日累计加仓3619万股 [2][3][5] - 腾讯控股获净买入4.93亿港元 沪股通净买入0.56亿元 深股通净买入4.37亿元 前5日累计加仓45万股 [2][3][5] - 地平线机器人-W获净买入2.90亿港元 沪股通净买入2.90亿元 前5日累计加仓2.19亿股 [2][3][5] 个股资金净流出情况 - 中芯国际遭净卖出10.37亿港元 沪股通净买入4.18亿元 深股通净卖出14.55亿元 前5日累计减持2894万股 [2][3][5] - 华虹半导体遭净卖出10.15亿港元 沪股通净卖出1.55亿元 深股通净卖出8.60亿元 前5日累计加仓1383万股 [2][3][5] - 小米集团-W遭净卖出4.10亿港元 沪股通净卖出5.92亿元 深股通净买入1.81亿元 前5日累计减持4925万股 [2][3][5] 重点个股市场表现 - 阿里巴巴-W股价下跌1.75% 腾讯控股下跌0.74% 地平线机器人-W上涨1.27% [3][5] - 中芯国际股价下跌4.63% 华虹半导体下跌5.53% 小米集团-W上涨3.43% [3][5] - 优必选上涨5.18% 长飞光纤光缆下跌12.15% 美团-W下跌1.84% [5]

公募基金市场总览 - 截至2025年二季度末，公募基金市场基金数量达12834只，资产净值34.24万亿元，环比增长6.77% [3] 大类资产配置 - 债券为基金持有量最多的资产类型，持有市值21.15万亿元，占基金资产总值比例57.73% [5] - 股票为第二大持有资产，市值7.19万亿元，占比19.64% [5] - 现金为市值增长最快资产，从3.56万亿元增至4.71万亿元，增长率32.17% [5] - 买入返售金融资产市值下降最快，降幅6.43% [5] 持股行业分布 - 持股市值行业配置前三分别为制造业（52.62%）、金融业（11.62%）、信息传输、软件和信息技术服务业（6.58%） [6] 重仓持股TOP50 - 宁德时代为公募基金第一大重仓股，1776只基金持有，总市值1426.59亿元 [8][9] - 贵州茅台和腾讯控股分列第二、三位，持股总市值分别为1264.54亿元和1023.08亿元 [8][9] - 寒武纪被399只基金重仓持有，市值379.85亿元 [8] - 港股中腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团、快手均位列前50大重仓股，持股市值分别为1023.08亿元、573.31亿元、513.28亿元、320.04亿元、169.73亿元 [8][9][10] - 美股苹果、微软、英伟达亦进入前50大重仓股 [8] 个股重仓基金数增加TOP50 - 中际旭创重仓基金数增加394只，位列第一，从201只增至595只，持股总市值286.4亿元 [12][13] - 新易盛、沪电股份、胜宏科技、中国平安重仓基金数均增加200只以上 [12][13] - 公募基金二季度大举加仓科技龙头股 [12] 持股数增加TOP50 - 民生银行增持股数最多，从9231万股增至6.75亿股，增持5.82亿股，总市值32.05亿元 [14][15] - 分众传媒增持3.82亿股，石药集团、兴业银行、三生制药增持均超3亿股 [14][15] 持股数减少TOP50 - 徐工机械减持股数最多，从8.15亿股降至4.27亿股，减持3.88亿股 [16][17] - 中国银行减持3.7亿股，爱尔眼科、阿里健康均减持超3亿股 [16][17] 占流通股比例增加TOP50 - 益方生物基金持股占流通股比例从8.19%增至22.93%，增持14.74%，持股数9200.43万股，总市值30.2亿元 [18][20] - 源杰科技、潍柴重机、热景生物、德科立增持比例均超10% [19][20] 占流通股比例减持TOP50 - 重庆百货减持比例最高，从15.2%降至0.85%，减持14.35% [21][22] - 康为世纪减持12.25%，中科蓝讯、菲菱科思、微电生理减持超10% [21][22]

核心观点 - AI已从技术口号走向真实业务 渗透进广告 视频 订阅 办公等多个收入与成本环节 [2] - 资本市场正在跳过当前利润 寻找AI驱动的长期叙事 [4] - 生成式AI正在从愿景故事迈入实际业务 真正实现AI来财的公司已在核心场景中跑通模式 [12] 市值变化与估值重估 - 腾讯市值上涨约90%至5万亿元 阿里重回2万亿元大关 小米市值暴涨439%跃升至第三 网易几乎翻倍挤入前五 快手上涨三成 美团京东跌出前五 百度回调但仍守前十 [2] - 金山办公市值突破1500亿元 科大讯飞迈入千亿俱乐部 浪潮信息市值翻倍逼近千亿 三六零增长超六成突破800亿元 昆仑万维突破500亿元 美图增长近十倍至约500亿元 [2] - 国际投行采用分部估值法重估阿里 更关注AI业务带来的新增价值 这一方法正应用于更多科技企业 [3] 资本支出与AI投入 - 阿里二季度资本支出达380亿元 同比增长220% 腾讯资本支出191亿元 同比增长119% [5] - 阿里承诺三年投入3800亿元建AI基建 本季度自由现金流由正转负 [5] - 阿里资本支出是腾讯的两倍 按5%比例估算约为百度的23倍 [5] - 全球军备竞赛加速 谷歌 Meta 微软二季度资本支出均超200亿美元 亚马逊突破300亿美元 [7] - 伯恩斯坦预测未来五年全球五大科技巨头在AI基础设施总投入将超万亿美元 [7] 业务战略与变现路径 - 阿里走AI三板斧战略 云转向AI云 钉钉建设智能体平台 夸克定位超级AI App 阿里云收入同比增长26% AI相关收入占比超20% [6] - 腾讯强调在现有业务上提效 广告收入同比增长20% 主要来自AI在推荐 素材生成与分析环节提效 [6] - 百度定位领先AI公司 非广告类核心收入突破100亿元同比增长34% 64%移动搜索结果已整合AI生成内容 [6] - 美团京东面临利润压力 净利分别同比下滑89%和50.8% AI尚未直接变现仍以内部效率提升为主 [6] 最快变现赛道与应用场景 - 图像和视频生成成为AI当前变现速度最快的应用方向 覆盖三层主要广告主 [8] - 快手视频生成大模型可灵二季度实现营收超2.5亿元 全年收入预期上调至年初两倍 [8] - 可灵推理阶段毛利率已转正 AI整体投入对全年利润率影响在1%-2%左右 [9] - 教育成为另一个AI应用高地 网易有道AI相关收入达8000万元同比增长约30% 连续四个季度盈利 [10] - AI学习机渗透率不足10% 背后是全国约2亿在校生的潜在用户 [10] 垂直场景商业化路径 - 科大讯飞销售额销量连续四年在高端学习机市场居全国第一 星火X1模型在教育医疗等行业落地 上半年营收首次突破百亿同比增长17% [11] - 金山办公WPS 365业务同比增长62% 研发投入达9.59亿元占营收36% [11] - 昆仑万维聚焦生产力工具与社交娱乐 AI短剧平台DramaWave单月流水超2000万美元 年化收入达2.4亿美元 预计年底突破3.6亿美元 上半年营收37.33亿元同比增长近50% 九成来自海外 [12] - 三七互娱2D素材中AI生成比例超八成 3D资产生成比例达三成 [12] - 东方财富通过妙想大模型在投顾 行情 客服与内容分发环节融合AI能力 [12]

沪港通南向交易活跃度 - 沪港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)86.47亿元、小米集团-W(01810)60.46亿元、中芯国际(00981)59.59亿元 [1] - 深港通南向成交额前三公司为中芯国际(00981)48.12亿元、阿里巴巴-W(09988)45.52亿元、小米集团-W(01810)34.29亿元 [1] 沪港通南向十大活跃公司净买入情况 - 阿里巴巴-W(09988)获最大净买入额20.88亿元 [2] - 盈富基金(02800)获净买入13.83亿元 [2] - 小米集团-W(01810)遭净卖出5.92亿元 [2] - 华虹半导体(01347)遭净卖出1.55亿元 [2] - 美团-W(03690)遭净卖出1.25亿元 [2] 深港通南向十大活跃公司净买入情况 - 盈富基金(02800)获最高净买入额11.41亿元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入13.55亿元 [2] - 中芯国际(00981)遭最大净卖出14.55亿元 [2] - 华虹半导体(01347)遭净卖出8.60亿元 [2] - 中兴通讯(00763)遭净卖出1.90亿元 [2] 科技板块交易表现 - 半导体板块中芯国际在沪港通和深港通合计成交107.71亿元 [1][2] - 华虹半导体在两大通道合计成交41.39亿元 [2] - 互联网巨头腾讯控股在两大通道合计成交43.31亿元 [2] - 人工智能相关企业优必选在两大通道合计成交31.12亿元 [2]

北水资金整体流向 - 9月2日北水成交净买入92.81亿港元 其中港股通(沪)净买入56.36亿港元 港股通(深)净买入36.45亿港元 [1] - 北水资金年度净买入额超1万亿港元 创互联互通机制开通以来最高记录 [1] 个股净买入情况 - 阿里巴巴-W(09988)获净买入20.88亿港元 港股通(深)单渠道净买入34.43亿港元 [2][4] - 盈富基金(02800)获净买入11.41亿港元 港股通(沪)单渠道净买入25.23亿港元 [2][5] - 腾讯控股(00700)获净买入5569.54万港元 港股通(沪)单渠道净买入4.92亿港元 [2][5] - 优必选(09880)获净买入4553.65万港元 [2] - 长飞光纤光缆(06869)获净买入3.57亿港元 [2][7] - 康方生物(09926)获净买入1.92亿港元 [4][7] - 地平线机器人-W(09660)获净买入2.89亿港元 [5] 个股净卖出情况 - 中芯国际(00981)遭净卖出4.18亿港元 [2] - 华虹半导体(01347)遭净卖出1.55亿港元 [2] - 小米集团-W(01810)遭净卖出5.92亿港元 另遭净卖出4.1亿港元 [2][7] - 中兴通讯(00763)遭净卖出1.9亿港元 [6] 行业与公司动态 - 阿里巴巴即时零售业务获小摩看好 预计饿了么未来数季亏损收窄 管理层目标3年内实现即时零售GMV1万亿元 [4] - 腾讯《无畏契约》手游表现强劲 摩根士丹利认为其有望在中国FPS游戏品类抢占更多市场份额 [5] - 地平线机器人获美银证券看好 预计2026年J6P芯片出货量将从2025年的4万件增至43万件 [5] - 中兴通讯遭富瑞降级 因其第二季业绩逊预期 当前估值对比未来三年净利润负增长缺乏吸引力 [6] - 中芯国际收购中芯北方被民生证券认为可显著增厚归母净利润 同时满足大基金一期等股东退出需求 [6]

主要市场指数表现 - 恒生指数收报25,617点 单日上涨2.15% 年初至今累计上涨27.70% [1] - 恒生科技指数收报5,798点 单日上涨2.20% 年初至今累计上涨29.79% [1] - 国企指数收报9,121点 单日上涨1.95% 年初至今累计上涨25.13% [1] - 沪深300指数收报4,523点 单日上涨0.60% 年初至今累计上涨14.96% [1] - 道琼斯指数收报45,544点 单日下跌0.20% 年初至今累计上涨7.05% [1] 货币与商品表现 - 人民币指数报96.570 一个月上涨0.90% 六个月下跌3.33% [2] - 美汇指数报97.588 一个月下跌1.57% 六个月下跌9.32% [2] - 布伦特原油报68.170美元/桶 一个月下跌0.86% 六个月下跌2.68% [2] - 黄金报3,473.27美元/盎司 一个月上涨3.26% 六个月上涨20.07% [2] - 白银报40.625美元/盎司 一个月上涨9.70% 六个月上涨28.24% [2] 港股市场表现 - 主板成交额增至3,802亿港元 阿里巴巴单日大涨18.50% 成交额549.17亿港元 [5][21] - 医药板块表现强势 石药集团上涨9.14% 药明生物上涨8.37% [5][21] - 金矿板块走强 紫金矿业上涨7.74% 招金矿业上涨近9% [5] - 汽车股表现分化 比亚迪下跌5.24% 吉利汽车下跌2.25% [5][21] - 港股通成交活跃 沪股通药明康德成交24.74亿人民币 深股通中际旭创成交46.12亿人民币 [21] 行业板块表现 - 生物技术板块领涨 单日涨幅达3.58% [24] - 石油天然气板块上涨2.46% 金属与矿业板块上涨2.33% [24] - 制药板块上涨1.79% 通信设备板块上涨1.73% [24] - 汽车板块下跌1.15% 技术硬件板块下跌2.00% [24] 经济数据与公司动态 - 香港7月零售业总销货价值297亿港元 按年上升1.8% 网上销售价值26亿港元 按年上升13.2% [10] - 中国8月标普制造业PMI升至50.5 高于市场预期的49.5 [13] - 恒瑞医药HRS9531注射液获国家药监局受理药品上市许可 [12] - 新世界发展澄清未收到控股股东任何注资方案 [15] - 佳兆业集团配发21亿股债权人小组工作费用股份 [16][17] IPO市场动态 - 佳鑫国际资源上市后累计上涨209.71% 超额认购倍数2,040.6倍 [28] - 银诺医药-B上市后累计上涨124.73% 超额认购倍数5,340.7倍 [28] - 大行科工预计9月9日上市 招股价49.5港元 每手100股 [28] - 拟上市企业包括奇瑞汽车 飞驤科技-W 立讯精密等29家公司 [29] 港股估值水平 - 恒生指数过去五年预测市盈率在7-17倍区间波动 [8] - 当前恒生指数估值水平接近五年平均市盈率 [8][27]