即时零售市场竞争格局 - 淘宝闪购日订单量连续两周突破8000万单，逼近美团1.5亿单量的半壁江山 [2] - 京东外卖单量在两个月内从500万飙升至2500万，威胁饿了么市场地位 [4] - 阿里、美团、京东三方投入规模分别为500亿元、1000亿元（三年）、百亿元级别 [10] 淘宝闪购的战略布局 - 淘宝闪购上线两月实现订单翻倍增长，从5月初4000万单增至7月8000万单 [5] - 公司启动500亿元补贴计划，并签约李现、杨幂作为代言人 [8] - 骑手数量同比增长78%，订单准时率96%，新注册商家超24万 [4] - 非餐领域订单增长显著，3074个商家、26万门店订单环比增长超100% [9] 商业模式升级 - 淘宝从传统货架电商转向"大消费平台"，饿了么并入阿里中国电商事业群 [7][8] - 即时零售30分钟送达对传统电商形成"取代效应"，服饰品牌已入驻闪购 [10] - 外卖作为高频流量入口，淘宝闪购日活用户超2亿，本周环比净增15% [9] 历史背景与战略差异 - 十年前外卖大战形成美团与饿了么双寡头格局，后者份额长期维持20% [4] - 阿里采取激进补贴策略（无起送门槛+免配送费+现金券）冲击美团地位 [3] - 京东聚焦高毛利区域如生鲜，美团则计划三年千亿投入巩固履约能力 [10] 行业数据表现 - 粮油米面、家庭清洁、休闲食品等品类增速超300% [9] - 汇丰预计阿里FY26年外卖业务每单亏损2.7元，即时购物每单亏损3.7元 [11] - 公司上调FY26-28财年收入预期3%-8%，但下调盈利预期7%-22% [11]

外卖市场竞争格局变化 - 京东宣布进军外卖市场打破"双寡头"格局 推出"0佣金"、品质外卖、强化骑手权益保障、百亿补贴等措施 [1][2] - 京东外卖上线90天日订单量突破2500万单 覆盖全国350个城市 超150万家品质餐饮门店入驻 [2] - 阿里整合饿了么与淘宝闪购资源 启动500亿元补贴计划 预期未来12个月内直补消费者及商家 [2] - 美团CEO王兴表示欢迎新玩家加入 强调会加大投入应对竞争 [2] 补贴大战数据表现 - 淘宝闪购日订单数达8000万创新高 日活跃用户数突破2亿 环比净增15% [3] - 美团7月5日即时零售日订单量1.2亿单 其中餐饮订单超1亿单 7月12日突破1.5亿单 [4] - 美团骑手日收入增长111% 超40万众包骑手日收入超500元 高频骑手平均月收入达9763元 [5] - 淘宝闪购骑手数量同比增长78% 众包骑手增长120% 活跃骑手月均收入超12500元 [5] - 京东外卖上线4个月 近200个餐饮品牌销量破百万 [5] 补贴大战影响分析 - 补贴带动消费需求 为商家创造生意增量 但专家认为"补贴战"不可持续 [1] - 平台要求商家自动跟价落实全网最低价 导致商家在产品研发、技术升级等方面投入减少 [6] - 新玩家补贴抢占市场人为拉低商品价格 稀释商家净利润 可能加剧头部商家和中小商家差距 [7] - 部分商家反映一单售价五六十元的外卖 到手仅十多元 已关闭部分亏损业务 [8] - 商家担心补贴退潮后消费者不愿接受正常售价 可能导致"低价-低质"恶性循环 [8] 行业长期发展前景 - 2023年我国即时零售市场规模达6500亿元 同比增长28.89% 预计2030年达2万亿元 [10] - 京东做外卖业务的逻辑是构建生鲜供应链 未来还将拓展医美和美容等领域 [10] - 平台跨界可能塑造新产业生态和竞争格局 但也可能导致少数超级平台形成生态垄断 [11] - 专家建议监管政策应关注提高市场开放性和可及性 打破不必要技术壁垒 [11] - 考察平台竞争力需考虑市场份额维持时间和市场进入壁垒 [11]

世界人工智能大会(WAIC 2025)概况 - 论坛时间2025年7月26日-28日 展览时间2025年7月26日-29日 地点上海世博中心和展览馆 [3] - 聚焦AI艺术与文娱多元化赋能发展 从听看两方面呈现AI深度渗透文娱产业的变革 [3] - 文娱行业面临AIGC创意同质化 虚拟人伦理模糊 文旅出海瓶颈 音乐疗愈产业转化断层等挑战 [3] 论坛矩阵与重点议题 - 艺术与文娱板块设多场论坛 探索AI在艺术文旅游戏传媒等领域的解决方案 [4] - 重点议题包括AIGC版权确权 虚拟人伦理边界 机器视觉美学 艺术智性协同增长等 [5] - 艺术智性与AI论坛7月28日举行 探讨艺术实践新范式 未来教育重构 创造力哲学基础等 [6] - AI音乐疗愈论坛聚焦声学技术跨界融合 推动医疗康养心理健康等场景应用 [7] - AI+文旅论坛分析产业发展趋势 探讨智能化个性化高效化转型路径 [8] 参与机构与嘉宾 - 集结上海市文旅局 广电局等文化机构 微软阿里腾讯等科技企业 [9][10] - 伦敦国王学院 清华大学 复旦大学等全球高校参与 [11] - 欧洲科学院 上海人工智能实验室等科研机构加盟 [12] - 华山医院等三甲医院代表出席音乐疗愈论坛 [13] - 亮点嘉宾包括Joanna Zylinska Boris Eldagsen 韩绪 廖昌永等跨界领袖 [14] 展览亮点与企业展品 - 7万平方米展区四馆联动 H3馆呈现AI文娱终端生态 超40家企业百余款产品 [16] - 百度邦彦科技展示AIGC生成 快手生数科技探索多模态应用 [16] - 李未可Halliday等企业将掀起AI/AR眼镜狂潮 中兴联想展出AI PC产品 [16] - 邦彦发布Nuwaai数字人平台 采用"双脑驱动"架构实现情商智商协同 [17] - 首镜科技T100AR眼镜支持空间定位手势识别 10000mAh电池30mm大出瞳设计 [19] - Halliday首发国行版隐形显示眼镜 重量35g续航12小时亮度1300nits [21] - 联想推出ThinkBook卷轴屏电脑 屏幕可从14英寸扩展至16.7英寸 [25] 大会成果与刊物 - 将成立AI国际创意联盟 发布"AI+文旅"中国方案2025案例 [14] - 推出首份刊物《WAIC UP!》 定位为AI时代进化指南 探究技术跃迁与未来文明 [27][29]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 生成式AI模型开源闭源并行发展，模型版本持续迭代，AI驱动的创新落地成竞争点 [3] - 生成式AI在影视行业全链路布局，多维度提升影视质量，但算力资源和一致性是主要限制因素 [4] - 生成式AI助力游戏内容生成，赋能游戏内交互场景 [5] - 生成式AI未来在影视领域会在精度、质量和时长三个维度创新迭代 [6] - 国内生成式AI行业各领域厂商均有布局，建议关注相关公司 [9] 根据相关目录分别进行总结 1 AI视频及图像生成模型未来展望 1.1 AI视频图像模型技术发展趋势 - 2024年11月至今，国内外AI视频图像模型不断迭代，分闭源和开源模型，海外和国内已发布多款新版本 [19] - 未来技术发展聚焦3D生成模型、多模态融合、参数性能提升 [20] - 3D生成模型未来或成重要竞争领域，推动多领域3D建模自动化，今年众多厂商发布相关模型 [25] 1.2 AI视频图像模型未来应用场景展望 - 游戏领域，AI陪伴成主流应用场景，如《Whispers from the Star》和《EVE》 [36] - “AI+影视动画”合作成果初现，上海电影和即梦AI发起活动，探索全链条创新应用 [39] - AI图像及视频生成赋能广告营销领域，创意营销引领潮流，如天猫、康师傅等案例 [43] - “AI+设计”探索新质生产力，AI建筑设计、品牌包装设计方兴未艾，如中南建筑设计院和Lovart [48] 2 Runway 2.1 Gen系列模型迭代更新，内容生成技术不断精进 - 2023年2月至2025年4月，Runway发布Gen-1、Gen-2、Gen-3 Alpha、Gen-4和Gen-4 Turbo模型，功能不断提升 [51] 2.2 Gen系列模型应用场景案例及核心技术 - Gen-1依赖文本或参考图像转化视频，Gen-2在其基础上增加多项功能，Gen-3 Alpha提升视频表现，Gen-4维护连贯环境，Gen-4 Turbo优化速度 [56][58][87][90] 2.3 Runway产品价格模式 - C端用户积分订阅制，年度订阅享20%折扣，不同付费计划对生成视频条件有限制 [94] - B端用户根据企业情况提供对应AI解决方案，分自助服务和全方位服务 [94] 3 可灵AI 3.1 可灵AI B端C端同步发展 - 可灵AI经历多次版本迭代，在视频时长、质量、物理规律真实性上优化 [99] - 可灵AI在B端与C端同步发展，C端为用户提供创作生产力，降低成本，带动付费增长；B端与数千家客户合作，提供API接口 [102][103] 3.2 可灵AI商业化模式及运营数据 - 可灵AI采用会员制和资源包付费，2025年5月，Web端全球访问量和APP端下载量有数据体现 [115][120] - ConceptMaster是多主体视频生成技术方案，支持多概念定制视频等功能 [123] 3.3 近期更新 - 4月15日，推出可图2.0和可灵2.0，在语义响应、动态质量、画面美学升级，基于MVL推出多模态编辑功能 [125] - 5月29日，推出可灵2.1系列模型，性价比和生成效率提升，生成质量全面提升 [128] 4 即梦AI 4.1 即梦AI模型版本迭代、核心功能及技术 - 即梦AI多次迭代，各版本有不同核心功能突破，底层技术包括深度学习模型、GAN、VAE [130][131] 4.2 即梦AI模型应用场景、生成效果及同行业产品对比 - 即梦AI领先应用场景包括文本生成图片视频、文本渲染、超现实主义肖像等，与其他模型有效果图对比 [134] 4.3 即梦AI产品价格模式 - 即梦AI采用积分订阅制和直接购买积分制，不同会员等级有不同价格和积分 [156] 5 Midjourney 5.1 Midjourney版本迭代、优化情况及效果图比较 - 2022年2月至2025年4月，Midjourney多个版本迭代，图像质量和功能不断提升 [160] 5.2 Midjourney核心技术及应用场景 - 核心技术为GAN和优化的变换器架构，V7模型有核心亮点，应用场景广泛 [163][164] 5.3 Midjourney产品价格模式 - 采用订阅制收费，不同付费计划在GPU时间、隐身模式等方面有不同服务 [173] 6 Stable Diffusion 6.1 Stable Diffusion版本迭代与变体及核心功能 - 2022年8月发布，多次版本迭代和变体更新，针对不同用户有多层次功能，基于多种核心技术实现 [178][181] 6.2 Stable Diffusion核心技术及应用场景 - 工作流程含CLIP、Diffusion、VAE模型，应用场景包括电商运营、设计等 [184] 6.3 Stable Diffusion产品价格模式 - B端采用API订阅制，C端采用积分订阅制，不同等级有不同价格和权益 [203] 7 豆包 7.1 豆包大模型关键更新迭代、主要功能变化 - 2023年8月至2025年5月，豆包模型层和产品层不断更新迭代，提升多方面能力 [205][207] 7.2 豆包大模型核心技术及应用场景 - 依托深度学习架构，采用Transformer等技术，有九类模型，应用场景广泛 [210] 7.3 豆包视觉理解模型、图片及视频生成模型产品价格模式 - 视觉理解模型按token计费，视频生成模型按token用量付费，图片生成模型按张数付费 [214][216] 8 海艺AI - SeaArt AI 8.1 SeaArt AI版本迭代、核心技术及合作情况 - 2023年6月发布，自研大模型经历三次迭代，与多方合作寻求技术突破 [221] 8.2 SeaArt AI用户分层及应用场景 - 版本迭代实现用户分层，落地页降低上手门槛，ComfyUI服务核心AI用户并筛选高阶用户，在游戏行业有应用优势 [227][231] 8.3 SeaArt AI产品价格模式 - 采用订阅制和算力充值收费两种模式，不同等级有不同价格和权益 [235] 9 LiblibAI 9.1 LiblibAI概况、融资情况及核心功能 - 2023年5月成立，已完成四轮融资，提供多种AI创作方式，构建AI内容创作分享及版权生态链 [241][242] 9.2 LiblibAI x星流Star - 3 Alpha大模型功能及应用场景 - Star - 3 Alpha大模型提供精准细腻图像生成能力，功能特性强大，应用场景广泛 [245][246] 9.3 全球第一款专业设计AI Agent：Lovart - 2025年5月12日发布，功能、技术层面有特点，应用场景包括品牌设计等 [267][271] 9.4 LiblibAI产品价格模式 - B端采用解决方案制和团队版会员订阅计划，C端采用会员订阅制，不同等级有不同价格和权益 [276] 10 美图AI Agent RoboNeo - 美图发布RoboNeo，定位图像设计AI Agent，有主要功能和应用场景，未来有广泛商业应用价值 [279][282][283] 11 投资建议 11.1 影视行业应用 - AI图片/视频生成在影视行业落地，多模态模型有商业化潜力，未来提升方向在精度、质量和时长 [290][291] - 多模态模型更多应用于影视作品，头部影视公司和短视频/短剧相关公司积极布局 [294][298] 11.2 游戏行业应用 - 生成式AI可从多方面进行游戏画面及场景生成，在内容生成和交互层面发挥作用，应用集中在研发降本增效和扩充交互模式 [299][300] 11.3 相关公司 - 腾讯在游戏和视频领域持续布局，赋能内容生成，业绩良好 [301][304] - 阿里巴巴在视频生成领域布局，模型能力强，业绩增长 [305] - 快手可灵大模型迭代，业绩提升，可灵AI营收增长势头强劲 [306] - 还可关注字节豆包大模型、即梦AI，海外Runway、Midjourney和Stable Diffusion [307]

大消费市场概述 - 大消费市场体量约50万亿人民币，区别于即时零售市场（1-2万亿），核心在于挖掘内生性需求并"做大蛋糕" [4][6] - 大消费推动消费阶段升级，从传统生活必需品扩展到多品类、多场景、新模式，实现线上线下能力彻底打通 [4][6] 淘宝闪购业绩表现 - 淘宝闪购日订单量突破8000万单（不含自提及"0元购"），日活跃用户数突破2亿后环比净增15% [1][2] - 生鲜、水果、酒水行业中小商家订单环比分别增长238%、344%、532%，新注册商家超24万，6月订单量环比增长近150% [2] - 骑手数量同比增长78%（众包骑手增长120%），活跃众包骑手月均收入超12500元 [2] 行业竞争格局 - 即时零售市场日均单量从9000万-1亿单增至超2.3亿单，淘宝闪购占8000万单，美团占1.5亿单 [2] - 平台竞争焦点转向"做大做优供给侧"，如淘宝闪购推出店铺/商品/配送补贴，京东外卖投入超百亿扶持商家 [7] 大消费生态特征 - 大消费实现平台品牌、店铺品牌、商品品牌三层融合，满足消费者品牌认知与多元化需求 [8] - 平台通过大数据和算法反哺商家，扩大服务覆盖范围，推动供给侧数字化升级 [6][7] 战略升级与行业影响 - 阿里整合饿了么、飞猪至电商事业群，战略升级为"大消费平台"，强化资源协同 [4] - 大消费推动线上线下商业生态良性化，平台需平衡价值分配并注重品控等企业责任 [9]

市场三大利好消息 利好一：英伟达恢复向中国销售H20 AI芯片 - 英伟达计划恢复向中国销售H20人工智能芯片，已获得美国政府出口许可批准[2] - H20芯片是为中国市场定制的AI加速器，此前自4月起被禁止销售[2] - 该决定被视为中美关系缓和的信号，对英伟达及中国AI公司（如阿里巴巴、DeepSeek）构成重大利好[3] - 阿里巴巴股价因此大涨超6%，纳斯达克期货和恒生科技指数分别上涨超2%[4][6] - 英伟达上周成为全球首家市值突破4万亿美元的公司，凸显其在AI基础设施中的核心地位[8] 利好二：新易盛强劲中报业绩带动CPO板块 - 新易盛预计2025年上半年归母净利润37亿~42亿元，同比大增327.68%~385.47%，主因AI算力投资增长及产品结构优化[9] - CPO概念股集体走强：新易盛20%涨停（现价157.08元），中际旭创涨16.68%（174.81元），天孚通信涨11.97%（95.16元）[9][10] - 机构认为AI应用仍处早期阶段，光模块行业具备持续高增长潜力，AI硬件供应链估值合理[9] 利好三：中央城市工作会议政策刺激 - 会议提出建设韧性城市，包括升级老旧管线、限制超高层建筑、强化防洪体系等[11] - 房地产板块异动：渝开发（10.05%涨停）、天保基建（9.98%涨停）、广宇集团（9.97%涨停）[12][13] 市场整体表现 - 三大指数分化：沪指跌0.42%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.73%[14] - 个股涨跌比：1332只上涨（48涨停） vs 4017只下跌[15][16] - 总成交额达1.635万亿元，量比1.03[16] 细分板块动态 领涨板块 - 软件服务：汉得信息涨8.98%（18.33元）、海天瑞声涨8.87%（109.19元）、光云科技涨8.41%（16.12元）[17] - 企业服务：致远互联涨10.85%（28元）、普联软件涨10.82%（21.61元）、用友网络涨9.98%（14.44元）[17] 领跌板块 - 电力股调整：华银电力跌停（-10.03%至8.25元）、华光环能跌9.94%（15.04元）、深南电A跌8.18%（9.43元）[18][19] - 光伏走弱：拓日新能跌停（-10.07%至4.02元）[19][20]

港股科网股表现 - 港股科网股午后持续强势，哔哩哔哩(09626 HK)涨超7% [1] - 阿里巴巴(09988 HK)涨超6 8% [1] - 腾讯音乐(01698 HK)涨超5% [1] - 美团(03690 HK)和快手(01024 HK)均涨近4% [1] - 腾讯控股(00700 HK)、京东健康(06618 HK)、百度(09888 HK)均涨超3% [1]

夜间消费增长 - 淘宝闪购500亿平台消费券带动广州、深圳、济南等多地夜间订单增长超过2倍，全国超过64万家门店的夜订单环比增长超过100% [1] - 露营地、景区、酒店等夜间线下场景消费需求被激活，拉动小吃、啤酒、冰品等多品类夜间销量增长超过200% [1] - 北京、上海、广州、深圳等一线城市周末夜宵订单较上月翻番，济南、西安、泉州、青岛、成都、贵阳等旅游城市夜间订单环比增长超过150% [1] 消费场景扩展 - 住宅区夜间订单量占首位，写字楼、酒店、商场、景区等场景夜活力被激活 [1] - 露营地周末夜间外卖量环比增长230%，景区公园夜间订单环比增长超过120%，游乐场、垂钓园等休闲场所夜间订单增长超过110%，酒店、酒吧等增长约100% [1] 品类与商家表现 - 龙虾烧烤等传统夜宵美食订单环比增长超过100%，小吃、地方菜、炖汤、面点等夜宵美食单量环比增长超过200% [2] - 咖啡、啤酒、冰品冷饮等夜宵搭配销量增长超过200%，方便速食、洁肤沐浴、口腔护理、纸品湿巾、香薰蜡烛等非餐订单环比增长超过150% [2] - 淘宝闪购订单结构向全品类拓展：1205个品类订单量环比增速超过100%，3074个商家、超26万门店订单量环比增长超100% [2]

港股市场表现 - 恒生科技和恒指盘中一度涨超2%，但临近午盘跳水飘绿，显示波动加剧 [1] - 从去年924至2025年7月11日，恒生指数区间涨幅32.29%，领先全球主要指数 [1] - 美股近期因关税新增和风险偏好降低，表现不及港股 [1] 南向资金动向 - 截至2025年7月11日，南向资金累计净买入港股近4,5000亿港元，相当于2024年全年净买入的95%+ [3] - 港股通占港股成交额比例达60%，对港股定价权显著提升 [3] - 南向资金重点加仓建设银行、中芯国际、美团等企业，聚焦高分红红利资产和低位科技板块 [3] 行业表现 - 通信行业2025年迄今涨幅46.5%，近3个月涨幅22.3% [4] - 金融行业2025年迄今涨幅47.5%，近1个月涨幅16.9% [4] - 工业行业2025年迄今涨幅144.4%，近3个月涨幅84.3% [4] - 科技行业2025年迄今涨幅277.2%，近3个月涨幅161.2% [4] - 公用事业行业2025年迄今涨幅50.3%，近3个月涨幅25.8% [4] 港股科技板块 - 港股科技50ETF（159750）盘中一度涨超2%，成份股阿里巴巴、美团涨超2%，腾讯控股、小米集团、比亚迪股份等跟涨 [5] - 港股科技50ETF跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）仅19倍，处于近一年来1.48%分位，比近99%的时间便宜 [5] - 成份股中小米集团-W权重10.78%，腾讯控股9.85%，阿里巴巴-W9.21%，美团-W8.30% [5] 红利资产表现 - 港股红利低波ETF（520550）2025年迄今上涨21.32%，连续20周保持规模增长 [5] - 该ETF跟踪恒生港股通高股息低波动指数，当前股息率超8%，抗波动能力突出 [8] - 本周ETF进行年内第三次分红，每份派发0.004元，分红比例0.35% [6]

全球科技与互联网公司市值变化 市值排名前列公司 - 台积电以11860亿美元市值位居榜首 单日下跌0.75%至22867美元/股 [3] - 特斯拉市值10207亿美元 上涨108%至3169美元/股 [3] - 甲骨文市值6440亿美元 微跌056% [3] - 腾讯市值5777亿美元 上涨098%至6366美元/股 [3] - 奈飞市值5370亿美元 涨幅135%至126195美元/股 [3] 显著涨幅公司 - Palantir单日暴涨496%至14915美元/股 市值达3219亿美元 [3] - ServiceNow上涨245%至96178美元/股 市值1992亿美元 [3] - Shopify单日涨幅413%至11674美元/股 [4] - 索尼单日大涨12%至244美元/股 市值1465亿美元 [4] - PayPal上涨355%至7389美元/股 [6] - CoreWeave单日涨幅519% [6] 显著跌幅公司 - SK海力士下跌266%至21137美元/股 [4] - 拼多多控股下跌238%至10241美元/股 [4] - 美光科技暴跌475%至11861美元/股 [4] - 京东下跌096%至308美元/股 [7] 中概股表现 - 阿里巴巴上涨141%至10822美元/股 市值2582亿美元 [3] - 美团单日上涨232%至1576美元/股 [5] - 网易上涨126%至1299美元/股 [6] - 小米微涨095%至728美元/股 [4] 半导体行业 - ASML市值3172亿美元 上涨06%至80673美元/股 [3] - 应用材料市值1281亿美元 微涨042% [4] - 英特尔下跌055%至233美元/股 市值1016亿美元 [5] - 台积电仍为行业龙头 但单日表现疲软 [3] 新兴科技公司 - Coinbase上涨18%至39401美元/股 市值突破1003亿美元 [5] - Block单日大涨543%至6868美元/股 [7] - Circle Internet金融集团暴涨927% [7] - MicroStrategy上涨378%至45102美元/股 [4] 其他重点公司 - 三星电子市值3019亿美元 上涨096% [3] - 优步下跌157%至9389美元/股 [3] - 高通上涨201%至15429美元/股 [4] - 任天堂上涨056%至8499美元/股 [5] - 戴尔科技下跌091%至12567美元/股 [5]