市场表现 - 上证指数低开震荡 中华交易服务中国香港内地指数下跌1 17%至6700 92点 成交额605 59亿元 [1] - 中华交易服务中国香港内地指数近一个月上涨1 47% 近三个月上涨5 41% 年至今上涨19 71% [1] 指数构成 - 中华交易服务中国跨境指数系列包含中华120 中华A80 中华香港内地指数及中华280 反映沪深港三地上市中国大中盘证券表现 基日为2004年12月31日 基点2000 0点 [1] - 中华香港内地指数十大权重股为腾讯控股(10 76%) 阿里巴巴-W(9 85%) 建设银行(7 97%) 小米集团-W(7 77%) 美团-W(6 16%) 中国移动(4 48%) 工商银行(4 46%) 比亚迪股份(3 42%) 中国平安(3 38%) 网易-S(3 37%) [1] 板块分布 - 指数持仓100%集中于香港证券交易所 [2] - 行业分布为可选消费(30 40%) 通信服务(23 13%) 金融(22 31%) 信息技术(10 50%) 能源(6 03%) 医药卫生(2 95%) 房地产(2 36%) 主要消费(1 13%) 工业(0 66%) 原材料(0 53%) [2]

行业协议条款现状 - 多家游戏公司包括腾讯游戏、网易游戏、搜狐畅游、上海鹰角网络等服务协议中均包含账号删除条款 协议期限和细则略有不同 [1] - 游戏账号所有权属于游戏公司 玩家仅享有使用权 此规定引发玩家对虚拟资产权属的困惑 [2] 企业设置条款的动机 - 节约海量游戏数据存储成本是主要动机之一 [1] - 通过删除不活跃账号"逼"玩家重回游戏 保持用户活跃度 [1] - 删除数据可使游戏内虚拟物品数量及价值保持动态平衡 [1] 条款法律合规性问题 - 若协议仅考虑经营者单方面利益 可能构成损害消费者权利的"霸王条款" [1] - 条款若排除或限制玩家主要权利如账号使用权、数据控制权 可能被认定为无效 [2] - 游戏运营商未履行通知义务就清号 或规定可任意调价 存在违背《民法典》的问题 [2] 具体争议案例 - 网易游戏《世界之外》因未提前通知突然宣布新卡池抽卡价格涨价33% 遭用户声讨 [1] - 手游《镇魂街：天生为王》停服后玩家花费近万元的虚拟资产瞬间清零 [1] - 头部游戏公司明确表示除未使用虚拟货币外 用户不得因停服要求任何赔偿或补偿 [1] 玩家维权途径 - 玩家可向文旅监管机构或消费者协会投诉举报 [2] - 可通过仲裁或诉讼等法律途径维护合法权益 [2] - 建议玩家保留银行流水、游戏充值记录等消费证据 停服时第一时间固定证据 [2] 企业责任建议 - 企业应承担数字资产管理责任 妥善保存数据 [2] - 服务规则变更需通过游戏弹窗、短信等多重渠道通知玩家 [2] - 应给予玩家合理的异议期 [2]

指数表现 - 中证香港300通信服务指数报1584.28点 [1] - 近一个月上涨6.91% 近三个月上涨17.10% 年初至今上涨32.99% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] 指数构成 - 十大权重股包括腾讯控股(15.18%) 网易-S(13.99%) 中国移动(13.6%) 百度集团-SW(13.07%) 快手-W(12.81%) 长和(7.31%) 中国电信(4.42%) 中国联通(3.16%) 中国铁塔(2.88%) 哔哩哔哩-W(2.85%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100% [1] 行业分布 - 数字媒体占比47.42% 电信运营服务占比29.86% 文化娱乐占比15.86% [2] - 通信技术服务占比2.88% 数据中心占比2.04% 通信设备占比1.01% 营销与广告占比0.93% [2] 指数维护机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 在定期调整日前一般固定不变 [2] - 遇中证香港300指数调整样本时 行业指数样本相应调整 [2] - 样本公司发生行业变更或退市时 指数样本进行相应调整 [2]

行业服务协议条款 - 网易游戏服务协议规定一年不登录账号可能被删除 引发玩家维权并登上微博热搜 [1] - 腾讯游戏和搜狐畅游等头部公司服务协议中均有类似"限期不登录则不予保管"的表述 [1] 数字资产所有权争议 - 游戏行业面临数字资产归属权问题的挑战 包括服务协议是否涉及霸王条款的争议 [1]

公司专利动态 - 网易有道信息技术（北京）有限公司获得"用机器实施的预测写作内容的方法、设备及存储介质"专利授权 授权公告号为CN114911907B 申请日期为2022年5月 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2006年 注册地位于北京市 主营业务为住宿业 [1] - 公司注册资本达10520万美元 [1] 公司经营数据 - 对外投资企业数量为7家 [1] - 参与招投标项目73次 [1] - 拥有商标信息364条 专利信息368条 [1] - 持有行政许可10个 [1]

港股科网股走势 - 港股科网股整体走低，哔哩哔哩(09626 HK)跌幅超过3% [1] - 快手(01024 HK)和阿里巴巴(09988 HK)分别下跌1 6% [1] - 百度(09888 HK)、腾讯控股(00700 HK)和网易(09999 HK)均下跌超过1% [1]

全球手游市场表现 - 2025年7月共32个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入34% [1] - 中国手游发行商在全球市场表现强劲，腾讯、点点互动、网易、米哈游等头部厂商收入增长显著 [2][4] 中国手游发行商收入排名 - 腾讯凭借《王者荣耀》、《和平精英》与《PUBG MOBILE》等头部产品收入环比提升20%，蝉联中国手游发行商全球收入榜冠军 [2] - 点点互动旗下《Kingshot》与《Tasty Travels: Merge Game》收入分别增长34%与52%，带动整体营收环比上涨10%，稳居第2名 [2] - 网易《蛋仔派对》收入翻倍增长，推动全球收入劲升23%，蝉联第3名 [4] - 米哈游《崩坏：星穹铁道》收入暴涨325%，带动发行商收入劲增28%，稳居第4名 [4] - 叠纸网络《恋与深空》收入创上市以来新高，环比上涨33%，排名上升至第7名 [5] - 沐瞳科技《Mobile Legends: Bang Bang》收入持续上扬，新作《银与绯》表现亮眼，收入环比增长32%，排名前进至第12名 [6] - 游卡网络《三国杀》移动版与《指间山海》收入分别激增110%与252%，带动发行商收入翻倍，跻身第26名 [6] - 巨人网络《超自然行动组》收入连续飙升139%、174%，带动发行商收入劲增76%，跃升至第29名 [6] 头部游戏表现 - 腾讯《三角洲行动》在中国iOS市场收入暴涨166%，达历史新高，挺进收入榜第3名 [8] - 《地下城与勇士》手游收入大涨42%，跃居中国iOS收入榜第6名 [8] - 《崩坏：星穹铁道》在中国iOS市场收入飙升至上月的6倍，重回收入榜第7名 [9] - 《蛋仔派对》收入倍增，重返中国App Store手游收入榜第9名 [10] - 《Kingshot》与《Whiteout Survival》包揽7月出海手游收入榜冠亚军，《Kingshot》全球累计收入突破2亿美元 [2] 其他入围厂商 - 哔哩哔哩和Mattel163等共32家中国厂商入围全球收入TOP100 [7]

恒生指数ADR表现 - 恒生指数ADR收报24979.45点，较前日下跌102.18点，跌幅0.41% [1] - 当日最高价25085.26点，最低价24911.17点，振幅0.69% [1] - 成交量3548万股，平均价24998.22点 [1] 大型蓝筹股表现 - 汇丰控股ADR收报98.823港元，较香港收市下跌0.03% [2] - 腾讯控股ADR收报564.761港元，较香港收市下跌0.39% [2] 个股ADR价格对比 - 腾讯控股ADR换算价564.761港元，较港股567.000港元低2.239港元 [3] - 阿里巴巴-W ADR换算价118.682港元，较港股119.200港元低0.518港元 [3] - 建设银行ADR换算价7.983港元，较港股8.030港元低0.047港元 [3] - 小米集团-W ADR换算价51.476港元，较港股51.850港元低0.374港元 [3] - 美团-W ADR换算价120.958港元，较港股122.000港元低1.042港元 [3] - 快手-W ADR换算价83.988港元，较港股80.000港元高3.988港元 [3] - 腾讯音乐-SW ADR换算价86.225港元，较港股85.250港元高0.975港元 [3] 港股市场个股涨跌 - 阿里巴巴-W港股上涨2.500港元至119.200港元，涨幅2.14% [3] - 汇丰控股港股上涨1.850港元至98.850港元，涨幅1.91% [3] - 小米集团-W港股下跌2.150港元至51.850港元，跌幅3.98% [3] - 新鸿基地产港股上涨2.500港元至96.250港元，涨幅2.67% [3] - 携程集团-S港股上涨9.800港元至493.200港元，涨幅2.03% [3]

核心事件概述 - 叠纸游戏《恋与深空》因新活动宣传PV技能展示与实装效果不符引发大规模玩家投诉 包括联名发律师函和微博热搜讨论量达2.4万 [1] - 网易游戏《世界之外》因代币涨价未提前告知及卡池质量未同步提升引发玩家集体投诉 总涉诉金额578万元 [10][12] 投诉数据统计 - 《世界之外》和《恋与深空》两款游戏玩家投诉占近一年乙女游戏总投诉的90% [1] - 《世界之外》投诉占比66.23% 《恋与深空》投诉占比23.94% 其余游戏合计不足10% [2] - 《恋与深空》在7月29日至31日3天内投诉量超1500条 [2] - 《世界之外》在7月23日至24日收到有效投诉3251件 [10] 用户群体特征 - 投诉玩家中女性用户占比均超98% 《世界之外》为98.66% 《恋与深空》为98.65% [4][10] - 00后玩家是投诉主力 《世界之外》占比78.82% 《恋与深空》占比64.65% [4][10] - 投诉集中城市为上海 广州和北京 [10] 具体投诉问题 - 《恋与深空》被指虚假宣传 玩家反映PV展示技能机制未在实机体现 例如玩家花费1461元抽卡后发现战斗体验差 [4] - 《世界之外》代币抽卡价格从300涨至400未提前告知 且卡池质量未同步提升 玩家认为价格与质量失衡 [10][12] - 投诉焦点包括未成年人充值 虚假宣传 游戏设定争议和退款纠纷 [4] 公司回应与影响 - 《恋与深空》客服回应"实际效果以游戏内为准" 玩家感觉投诉无门 [4][6] - 《世界之外》官方承认"想赚钱"并称涨价已确定 引发玩家制作恶搞图出圈 [12][14] - 两款游戏均登上微博热搜 《世界之外》相关话题被称"史诗级公关" [12][14] 行业层面分析 - 乙女游戏女性玩家易产生情感依赖 但复杂抽卡机制和充值策略让玩家感觉被套路 [14] - 行业被指追求流水同时忽视玩家知情权和消费权益 缺乏透明度和公正性 [14]

网易近期运营危机 - 《世界之外》游戏抽卡价格从300钻/抽涨至400钻/抽 涨幅达33% 且未提前公告 保底机制存在"价高质低"问题[6] - 用户协议争议条款包括"一年不登录账号或被删"及"所有纠纷必须由广州天河区法院管辖" 引发消费者权益担忧[7] - 7月23日-24日期间消费保平台收到该游戏有效投诉3251件 总涉诉金额超578万元 玩家发起"停氪罢玩"抵制行动[8] 公关应对失当 - 官方以"没有涨价""想赚钱""没有变"等回应激化矛盾 相关话题冲上微博热搜[11] - 8月5日《阴阳师》《第五人格》等多款热门游戏发生超2小时宕机事故 "网易游戏崩了"登上热搜[13] - 玩家对比指出网络故障补偿优于卡池问题补偿 批评公司冷处理态度[14] 乙女游戏行业困境 - 《世界之外》iOS日收入从2024年峰值超150万美元降至2025年最高约50万美元（七麦数据估算58万美元）[19] - 网易游戏业务占整体营收近80% 但增速从2022年高位显著放缓至2024年低位[21] - 同期《恋与深空》因宣传PV与实装版本不符被控虚假宣传 消费保平台3日内收超1500条投诉 过去30天总投诉6905条中33.28%涉虚假宣传[32] 情感经济本质冲突 - 乙女游戏核心付费动力在于虚拟恋爱体验中的"被尊重感" 而非赤裸的商业算计[23] - 官方将商业诉求置于情感承诺之上 用"444""748"等时间点发布被视作反讽操作 伤害用户情感[26] - 行业普遍存在资源倾斜营销而非内容打磨 导致情感体验本质被边缘化[34]