银行业“双十一”营销活动概况 - 银行业在“双十一”期间全面动员，推出覆盖储蓄卡和信用卡持卡人群的专属活动，旨在抢占市场份额并为业务增长注入新动能 [1] - 信用卡端优惠百花齐放，包括在指定电商平台推出“满减直降”，用户支付达标最高可享数百元立减，以及针对家电、数码等大额消费品类推出“分期免息”政策以缓解支付压力 [1] - 平安银行信用卡围绕“三省”理念推出覆盖消费全流程的支付优惠，涵盖淘宝、天猫、微信等主流平台，并创新推出“淘宝、天猫国补分期返红包”活动，将国家补贴与信用卡分期优惠结合 [1] 主要银行及消费金融公司具体活动 - 中国银行推出“分期享立减”活动，联合支付宝、京东等10余家平台，持卡人在淘宝App使用信用卡分期，可享受单笔订单满500元立减25元、满1500元立减75元、满5000元立减200元的优惠，并可叠加分期免息 [2] - 徽商银行推出手机淘宝“双十一”分期满减活动，优惠至高400元，活动持续至11月20日 [3] - 中国银行储蓄卡联合支付宝推出“11.11天天减”活动，预热期（10月20日-30日）满50元随机立减0.2-11.11元，大促期（10月31日-11月11日）满100元随机立减0.5-11.11元 [3] - 招商银行针对储蓄卡用户推出“砸金蛋天天返现”活动，用户支付达标可抽取至高1111元消费返现券，新绑卡用户可叠加专属福利如支付券包和外卖券 [3] - 建信消费金融在家电、绿色消费等场景提供多重福利，包括全额免息及新客抽奖活动，每日派发5000份免息券，用户最高可免息188元 [4] - 招联消费金融协同股东中国联通推出“分期购机0利息”活动，优惠叠加每单至高可减1100元，覆盖苹果、华为等多个品牌机型 [4] 银行积极布局消费贷的背景与原因 - 房地产市场仍在恢复阶段，居民住房消费意愿犹豫，住房贷款新增乏力，部分银行希望通过发展消费贷款来弥补个人住房贷款下降的缺口，以保持营收和净利润稳定 [5] - 零售市场是银行必争之地，消费贷直接和消费场景绑定，是银行一直想发力的市场 [5] - 多次降息降准是促进消费贷发展的诱因，目前LPR报价已达历史最低水平，1年期和5年期以上LPR分别维持在3%和3.5%，已连续5个月保持不变 [6] - 利率不断下降降低了消费者的消费成本，为激活消费市场提供了杠杆 [7] 政策支持与行业展望 - 今年9月，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出19条具体措施，包括加强财政金融支持，引导金融机构扩大服务消费领域信贷投放并创新开发特色金融产品 [9] - 政策措施指出要加大消费信贷支持力度，形成“政府补贴+金融支持+商家优惠”组合拳 [9] - 银行业全方位推出“双十一”优惠活动是对政策的积极响应，金融与消费的深度融合为消费市场注入了新动能，预示着中国消费市场正步入由政策和创新双轮驱动的新阶段 [10]

深圳并购重组政策核心目标 - 深圳发布《行动方案》，目标到2027年底实现境内外上市公司总市值突破20万亿元，并培育20家千亿级市值企业 [1] - 同期目标包括累计完成并购项目超200单，交易总额超1000亿元，并落地一批行业示范案例 [1] 当前深圳上市公司市值基础 - 目前深圳在A股和港股共有18家企业市值超千亿元人民币，10家企业市值超千亿港元 [1] - A股和港股市场中，市值超过500亿元的企业有20家，涉及人工智能、机器人、集成电路等战略性新兴产业 [1][8] 2025年深圳并购市场活跃度 - 2025年以来深圳上市公司共计发生414件并购事件，其中已完成208件，涉及重大并购重组事件的有11件 [1][11] - 重大并购案例包括杰美特收购思腾合力控制权、欧菲光定增收购欧菲微电子28.2461%股权等，聚焦战略布局和产业协同 [11][12] 准千亿市值潜力企业名单 - 当前有20家市值超500亿的准千亿潜力股，其中6家市值超800亿，包括光启技术（968亿元）、传音控股（884亿元）、招商蛇口（883亿元）等 [8] - 潜力企业广泛布局于人工智能、新能源、半导体等战略性新兴产业，例如优必选市值575亿元，年内涨幅超147% [8][9] 重点产业发展与并购方向 - 政策支持在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业开展上下游并购，收购未盈利资产以强链补链 [6] - 鼓励在未来产业如合成生物、智能机器人、量子信息等领域进行并购，以快速提升产业规模和突破关键技术 [6] - 具体案例显示并购旨在拓展业务能力，如杰美特收购思腾合力以增强AI算力业务，亿道信息收购以完善工业物联网布局 [12][13] 政策引发的市场反应 - 政策利好刺激深圳国资概念股集体大涨，截至10月23日收盘，建科院涨20.02%，深水规院涨14.04%，多只股票涨超10% [2][14] - 多个板块个股表现强劲，如房地产类的沙河股份年内涨幅104.4%，科技创新类的特发信息年内涨幅81.0% [3] 国资支持与产业基金动向 - 深圳国资系持续加码，10月新成立规模50亿元的半导体与集成电路产业投资基金，以及规模70亿元的AIC产业母基金 [15][16] - 截至2024年底，深圳市属战略性新兴产业总资产超4600亿元，营业收入超1700亿元，同比分别增长34%和14% [17]

公募FOF市场热度 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF实现“一日售罄”，募集金额超过50亿元，约55亿元 [2][4][5] - 该产品是今年以来第五只“一日结募”的FOF产品，反映出市场热度升温 [2][4] - 全市场年内新成立公募FOF产品51只，已超2024年全年的38只，合计募集金额达448.33亿元，超过2023年和2024年两年总和 [10] 产品结构与投资策略 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF权益类资产（股票、股票型基金等）配置比例为5%～30%，整体保持低波投资风格 [8] - 产品采取全球化配置，通过多品类低相关性资产科学搭配，投资范围涵盖中国债券、海外债券、中国股票、港股、境外权益及商品等 [7][8] - 拟任基金经理窦小曼拥有10年证券从业经验及5年投资管理经验 [8] 渠道推动与行业趋势 - 招商银行是华泰柏瑞该FOF产品的主力代销行和托管行，近期多只发行规模较大的FOF均为招商银行TREE长盈计划的“种子产品” [2][5][10] - 招商银行TREE长盈计划二季度末6只FOF合计规模达到288.50亿元，相比去年底增长330.97% [14] - 低利率环境是推动FOF需求增长的重要原因，十年期国债收益率维持在低位，促使投资者寻求多元化资产配置 [16]

产品发行情况 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF于2025年10月23日开始募集，原定10月31日截止，但仅用一天便提前结束募集，成为今年以来第五只“一日结募”的FOF产品 [2] - 该产品首发募集规模超过50亿元，约55亿元，由招商银行担任托管行和主力代销行 [3][5] - 此次发行是继10月17日永赢元享稳健多资产90天持有FOF“一日售罄”后，公募FOF市场再现的“日光基”现象 [4] 产品投资策略 - 该基金采取全球化配置视野，通过多品类低相关性资产的科学搭配，力求平衡组合收益与风险，构建具备全天候属性的投资组合 [7] - 基金投资于股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产的比例合计为基金资产的5%至30%，整体保持低波投资风格 [7] - 债券资产端精选优质债券基金为核心底层资产，聚焦优质利率债、信用债等中国债券并关注海外债券机会；多元资产端借助权益基金、QDII基金、商品基金等工具纳入中国股票、港股、境外权益、商品等资产类别 [7] - 拟任基金经理窦小曼拥有10年证券从业经验、5年投资管理经验，现任华泰柏瑞基金资产配置部总监助理 [7] 行业趋势与市场表现 - 公募FOF市场近期一改不温不火局面，部分产品存续规模迅速走高，首发市场不时出现“爆款” [8] - 截至10月22日，今年以来全市场新成立公募FOF产品合计51只，已超2024年全年的38只，合计募集金额达448.33亿元，超过2023年和2024年两年总和 [8] - 近期多只发行规模较大的FOF，如东方红盈丰稳健配置6个月持有FOF、南方稳见3个月持有FOF等，均为招商银行TREE长盈计划的“种子产品” [8] 渠道推动与配置需求 - 大型商业银行渠道力推是FOF市场热度升温的重要原因之一 [3][8] - 招商银行TREE长盈计划是财富管理团队联合公募基金管理机构打造的一站式资产配置解决方案，提供多资产配置的财富管理方案和全流程投资陪伴服务 [8] - 在招商银行TREE资产配置服务体系进行资产配置的客户达1132.67万户，较上年末增长9.17% [12] - TREE长盈计划下的6只FOF产品二季度末合计规模达到288.50亿元，相比去年底增长了330.97% [12] 宏观环境驱动因素 - 在当前低利率环境持续深化、市场热点频现、板块轮动加剧的背景下，FOF凭借其多元资产配置与风险分散能力受到投资者关注 [3] - 低利率环境下，十年期国债收益率持续维持在“1”字头，债券资产收益空间收窄，促使投资者转向多元化资产配置 [12] - FOF通过跨市场、跨资产、跨类别的配置，有效拓宽组合的投资边界，为多元化资产配置奠定坚实基础 [12]

业绩披露与说明会 - 公司拟于2025年10月29日披露2025年第三季度业绩[2] - 公司拟于2025年10月31日上午9:30 - 11:00召开业绩说明会[2] - 业绩说明会接入方式有中文和英文音频会议直播链接[3] 投资者互动 - 投资者可将问题发至邮箱query@cmbchina.com，截止时间为2025年10月31日上午10:30[3] - 咨询电话为+86 755 8319 8888转董事会办公室投资者关系管理[4] - 投资者会后可在公司网站“投资者关系”专栏查阅业绩说明会实录[4] 公司人员 - 2025年10月23日公司执行董事为王良及钟德胜[6] - 2025年10月23日公司股东董事（非执行董事）为缪建民等[6] - 2025年10月23日公司独立非执行董事为李孟刚等[6]

A 股简称：招商银行 A 股代码：600036 公告编号：2025-049 招商银行股份有限公司 关于召开2025年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中文音频会议直播链接： https://webcasting.bizconf.cn/live/watch/o0pnzy3l 英文音频会议直播链接： https://webcasting.bizconf.cn/live/watch/o117e33o 投资者可将相关问题通过电子邮件方式发送至招商银行股份有限公司（简称本公 司 ） 2025 年 第 三 季 度 业 绩 说 明 会 （ 简 称 业 绩 说 明 会 ） 问 题 收 集 邮 箱 ： query@cmbchina.com。邮件收取截止时间为北京时间2025年10月31日（星期五） 上午10:30。本公司将于业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 一、业绩说明会类型 为了便于广大投资者更全面深入地了解本公司2025年第三季度业绩和经营情况， 本公司拟通过网络音频会议方 ...

板块整体表现 - 股份制银行板块在10月23日整体上涨0.79%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块整体资金流向呈现分化，主力资金净流入1.7亿元，而游资资金净流出8884.36万元，散户资金净流出8092.32万元 [1] 个股价格表现 - 民生银行领涨板块，收盘价为4.16元，单日涨幅达2.72% [1] - 兴业银行涨幅为1.76%，收盘价20.76元 [1] - 光大银行上涨1.14%，平安银行上涨0.95%，招商银行上涨0.69%，浙商银行上涨0.64%，华夏银行上涨0.57%，中信银行上涨0.38% [1] - 浦发银行是板块内唯一下跌个股，跌幅为0.46% [1] 个股资金流向 - 平安银行获得主力资金净流入1.15亿元，主力净占比为7.21%，但游资和散户资金均呈净流出 [2] - 招商银行主力资金净流入7300.55万元，主力净占比2.43% [2] - 民生银行主力资金净流入4009.68万元，主力净占比1.07%，同时散户资金净流入6256.24万元 [2] - 浙商银行主力资金净流入3069.91万元，主力净占比达3.43% [2] - 兴业银行虽然股价上涨，但主力资金净流出3722.11万元，而游资资金净流入1.08亿元 [2] - 中信银行主力资金净流出3915.61万元，主力净占比为-8.27% [2]

银行积存金业务调整 - 兴业银行自10月21日起调整积存金业务购买起点，按金额交易的单次购买及新增定投起点由1000元上调至1200元 [2] - 平安银行自2025年10月24日起，将平安金积存业务按金额设定的定投计划起投金额由900元上调至1100元 [2] - 银行调整起点金额的主要原因是近期黄金价格上涨较快，以适应市场价格变化并对投资者进行风险提示 [2] 黄金市场投资热度与风险警示 - 近期黄金投资热度明显上升，咨询和购买相关产品的客户数量增多 [2] - 建设银行于10月17日再度向客户提示金价风险，为9月下旬以来的第三次警示 [2] - 招商银行、民生银行、光大银行、中信银行等更多股份行于10月17日加入贵金属风险提示的队伍 [2] 银行基层业务动态 - 国有大行基层客户经理因10月21日价格波动较大，已向客户单独进行风险提示，近期总行和省级分行有密集的业务风险提示传达 [3] - 银行要求理财经理在销售贵金属时做好价格波动风险提示，告知客户产品一旦销售不可退货，需理性投资 [3] - 邮储银行停止代理上海黄金交易所个人贵金属业务服务，要求相关客户在10月31日0点前择机自主平仓卖出 [3] 贵金属市场价格波动分析 - 10月21日国际贵金属市场迎来显著调整，黄金、白银价格跌幅较大 [3] - 价格波动是获利盘集中离场、宏观政策预期微妙变化及部分投资者从贵金属转向股市等多因素共同作用的结果 [3] - 未来全球政治军事经济复杂多变，黄金避险属性仍强，国际金价有一定支撑，但高位波动将加剧 [4]

银行板块市场表现 - 银行ETF南方(512700)截至2025年10月23日09:50上涨1.13%，冲击四连阳，成交额达3392.28万元 [1] - 其跟踪的中证银行指数强势上涨1.18%，成分股邮储银行上涨4.36%，兴业银行上涨1.91%，农业银行上涨1.85% [1] - 截至10月22日，银行ETF南方(512700)近5个交易日内有4日实现资金净流入 [1] - 银行板块因高股息、低估值特征在市场调整中展现较强防御属性，配置价值凸显 [2] 行业季节性特征与政策预期 - 历史数据显示近十年来11-12月及次年1月银行板块跑出绝对收益的概率分别达70%和80%，位居各行业前列 [2] - 叠加中央经济工作会议对稳增长政策的预期，银行股有望进入季节性顺风期 [2] - 天风证券指出，基于呵护息差健康性、减轻银行资产再配置压力等角度考虑，年内下调LPR的可能性不大 [1] - 近5年来11-12月份LPR下调概率较低，今年第四季度下调LPR意义不大，更倾向于采取财政贴息、结构性货币政策工具等方式变相降息 [1] 银行ETF产品概况 - 银行ETF南方(512700)紧密跟踪中证银行指数，为投资者提供分析工具 [2] - 中证银行指数样本覆盖中证全指指数样本中的银行行业证券，前十大权重股包括招商银行、兴业银行、工商银行等 [2] - 该ETF设有场外联接基金，A类份额代码004597，C类份额代码004598 [3]

市场表现 - 截至2025年10月23日09:56，中证银行指数强势上涨1.17%，成分股邮储银行上涨4.19%，兴业银行上涨2.06%，民生银行上涨1.98% [1] - 农业银行自9月25日以来走出15连阳，累计涨幅近25%，总市值逼近2.9万亿元 [1] - 银行ETF指数上涨1.12%，最新价报1.72元 [1] 行业观点与基本面 - 光大证券指出银行板块"高股息、低估值"属性再度凸显，板块或迎来再配置机会窗口 [1] - 银行基本面韧性强，上市银行2025年1-3季度业绩增速或略好于上半年，全年业绩有稳定基础 [1] 指数构成 - 中证银行指数前十大权重股合计占比64.6%，包括招商银行、兴业银行、工商银行等 [2] - 银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，中证全指行业指数按多级行业分类编制 [1]