业绩总结 - 公司2023年营业总收入为3468.9亿元，同比增长23.4%[1] - 公司归母净利润同比下降34.1%，主要原因是低利润项目成为结转主力，导致毛利率下降[2] - 公司销售金额4222亿元，同比下降7.7%，但位居行业第一，城市深耕效果持续凸显[6] 财务状况 - 公司2023年实现归母净利润120.7亿元，同比下降34.1%[12] - 公司2023年资产负债率为68.2%，净负债率为61.2%，现金短债比为2.0X，较去年同期下降16.2%[13] - 公司2023年货币资金达1480亿元，同比增速为2.0%，呈现稳步增长趋势[13] 经营情况 - 公司持续推进提质增效，严格控制费用开支，三费率同比下降至5.3%[3] - 公司实施回购方案、推动大股东增持，增持总金额已达到计划下限[4] - 公司持续强化经营现金流管理，实现经营活动现金流量净额同比增长87.7%[6] 发展规划 - 公司计划完成房地产及相关产业直接投资3350亿元，计划新开工1800万平，同比增长20.7%[7] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为3435 / 3379 / 3441亿元，同比增速分别为-1% / -2% / 2%[9] - 公司2026年预计净利润为18,770百万人民币，营业利润率逐年下降[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营收3468.9亿元，同比增长23.4%[1] - 公司2023年归母净利润120.7亿元，同比下降34.1%[1] - 保利发展2026年预计营业总收入为395,771百万元，较2023年增长14.1%[3] - 2026年预计净利润为21,733百万元，较2023年增长21.0%[3] - 2026年预计每股净资产为18.14元，较2023年增长12.4%[3] 销售市场 - 公司销售市占率稳步提升，核心38城市销售贡献接近9成[2] 财务状况 - 公司2023年拿地金额1632亿元，逆势同比增长1.2%[2] - 公司有息负债3543亿元，较2022年末减少271亿元[2] - 公司2023年新增融资1371亿元，综合成本仅3.14%[2] - 公司大股东增持2.5亿元，累计回购10.0亿元[2] - 公司提高分红比例至40%，彰显稳健发展信心[2] 风险提示 - 公司面临房地产景气度下滑、政策力度不及预期等风险[2] 未来展望 - 公司下调2024/2025年归母净利润预测，维持“买入”评级[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3468.94亿元，同比上升23.40%[1] - 公司2023年毛利率为16.01%，同比下降5.98%[1] - 公司2023年市占率为3.6%，同比增长0.2%[2] - 公司2023年综合融资成本约为3.56%，较上年末下降36个BP[3] - 公司拟将现金分红比例从20%提升至40%，2023年度拟每10股派息4.1元（含税）[4] 未来展望 - 公司预测2026年营业收入将达到369,785百万元，同比增速为1.68%[7] - 公司认为2026年公司净利润将达到20,468百万元，同比增速为8.09%[7] 市场扩张和并购 - 公司2023年核心城市市占率达6.8%，同比增长0.7%[2] 其他新策略 - 公司建议投资者关注行业指数相对大盘的涨跌幅，以确定投资方向[8] - 公司提醒投资者投资有风险，需谨慎对待市场波动[14] - 公司总结报告的观点和建议基于公开信息，力求准确性和完整性[14]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入3468.28亿元，同比增长23.42%[1] - 公司2023年全年实现归母净利润120.67亿元，同比下降34.13%[1] - 公司2023年销售回笼率达102%，当年销售回笼率为78.3%，同比提升11.2个百分点[18] - 公司2023年资产回报率为2.7%，同比提升0.5个百分点，实现资产经营类收入41.7亿元，同比增长超三成[20] 市场地位 - 公司销售规模保持龙头地位，市占率进一步提升，2023年市场占有率为3.6%[11] - 公司持续发挥城市深耕优势，38个核心城市的销售金额占比接近90%[13] 未来展望 - 公司2023-2025年度现金分红占当年归母净利润的比例均不低于40%[9] - 公司拿地聚焦一二线城市，未来增长可期，维持“买入”评级[21] 预测展望 - 公司2026年预计营业收入为289,840百万元，较2023年下降16.5%[22] - 2026年预计每股收益为1.22元，较2023年增长20.8%[22] - 公司2026年预计ROE为6.5%，较2023年略有增长[22]

财务数据 - 公司23年实现营业收入3468.28亿元，同比增长23.42%[1] - 公司23年归母净利润为120.67亿元，同比下降34.13%[1] - 公司23年签约面积2386.12万平方米，同比下降13.17%[1] - 公司23年签约金额为4222.37亿元，同比下降7.67%[1] - 公司23年市占率为3.6%，同比提升0.2个百分点[1] - 公司23年拓展项目103个，总地价1632亿元，同比提升26%[1] - 公司23年净负债率为61.20%，较22年末下降2.37个百分点[1] - 公司23年有息债务余额为3543亿元，较22年末减少271亿元[1] - 公司近12个月股息率达5.56%[1] - 公司修订股东回报规划，23-25年分红比例调至不低于40%[1] 业绩展望 - 保利发展年报显示，营业收入同比增速为60%，归母净利润同比增速为20%[2] - 保利发展毛利率为25%，净利率为2%[2] - 保利发展有息负债同比增速为80%[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到166,187.95百万元，较2022年增长约5.8%[3] - 预计2026年营业收入将达到426,122.95百万元，较2022年增长约51.6%[3] - 2026年预计净利润为24,336.13百万元，较2022年增长约10.1%[3] - 公司的毛利率在2022年至2026年间稳定在16.02%至16.80%之间[3] - 净利率在2022年至2026年间维持在3.48%至3.91%之间[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3468.28亿元，同比增长23.42%[2] - 公司销售龙头地位稳固，市占率提升至3.6%，全年销售回笼率达102%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到41.67亿元，较2022年增长约48.2%[6] - 公司2026年预计净利润为2.33亿元，较2022年增长约13.5%[6] - 公司2026年预计每股收益为1.27元，较2022年增长约17.6%[6] 财务状况 - 公司资产经营水平提升，现金分红比例从20%提升至40%，负债结构持续优化[4] 预测展望 - 公司2026年预计ROE为6.0%，较2022年略有增长[6] - 公司2026年预计P/E比率为6.3，较2022年略有下降[6]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为3468.28亿元，同比增长23.42%[1] - 公司归母净利为120.67亿元，同比下降34.13%，主要因三费费用大幅增加[1] - 公司销售金额位列行业第一，市占率不断提升，核心城市市占率达6.8%[2] - 公司全年回笼金额为4304亿元，销售回笼率达102%，现金流水平充足[3] - 公司资本市场表现低迷，现金分红比例提升至40%，每10股派发现金红利4.10元[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入为412,501百万元，营业收入增长率为6.95%[5] - 2026年预计净利润率为4.58%，ROE为8.24%[5] - 2026年预计每股收益为1.58元，每股股利为0.64元[5] 其他新策略 - 民生证券研究院具备证券投资咨询业务资格[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3468.28亿元，同比增长23.42%[1] - 公司2023年新增103个项目，总地价1632亿元，权益地价1359亿元，维持高权益比例，新增项目税前成本利润率平均在15%以上[2] - 公司2023年资产经营类收入实现41.7亿元，同比增长超过30%，资产经营水平提升，已开业资产回报率为2.7%[3] - 公司2023年营收稳步增长，但受到结转项目毛利率下滑和计提资产减值准备的影响，全年归母净利润同比下滑[4] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入为397,695.43百万元，较2023年增长14.6%[8] - 预计2026年净利润为20,135.69百万元，较2023年增长12.6%[8] - 资产负债率预计2026年为74.90%，较2023年下降1.65%[8] - ROE预计2026年为5.70%，较2023年下降0.38%[8] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[12] - 推荐评级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性评级在-5%至10%之间，回避评级为相对基准指数跌幅5%以上[12] - 不同市场的评级基准分别为沪深300指数、新三板市场、北证50指数和摩根士丹利中国指数[12]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入3468.3亿元，同比增长23.4%[1] - 公司销售规模领先，市占率稳步提升，销售金额4222亿元，销售面积2386万平米，市占率3.6%[3] - 公司2023年回笼资金4304亿元，销售回笼率102%，经营活动现金流量净额139亿元，综合融资成本约3.56%[7] 未来展望 - 公司预计2024-2025年EPS为1.12、1.23元，新增2026年EPS预测为1.35元，对应PE分别为7.2倍、6.6倍、6.0倍[8] - 保利发展公司2026年预计营业收入将达到394102百万元，较2023年增长13.5%[11] - 2026年预计净利润为23245百万元，较2023年增长29.9%[11] - 2026年预计ROE为6.9%，较2023年略有增长[11] 市场扩张和并购 - 平安证券研究所强烈推荐保利发展公司股票投资[12] - 平安证券股份有限公司提供专属研究产品给签约客户进行投资决策[13] 风险提示 - 证券市场存在风险，投资需谨慎[14] - 平安证券声明报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价[16] - 平安证券可发出与本报告不一致的其他报告，报告内容仅反映分析员当日判断[17] - 平安证券在法律许可情况下可能参与报告所提及发行商的投资银行业务[17]

业绩总结 - 保利发展2023年营业总收入为3,468.9亿元，同比增长23.4%[1] - 公司23年毛利率为16.0%，同比下降6.0%；净利率为5.2%，同比下降4.5%[2] - 保利发展2022A至2026E的营业总收入分别为281,108、346,894、347,934、336,452和321,312百万元[8] - 保利发展2022A至2026E的每股收益分别为1.53、1.01、1.04、1.09和1.17元[8] 拿地情况 - 公司23年拿地金额为1,632亿元，同比增长1%；拿地面积为1,075万方，同比增长2%[3] 估值和增速 - 保利发展的市净率在2023A、2024E和2025E分别为8.0、7.8和7.4，归母净利润增速分别为-34%、3%和5%[8]