会 议 湖北兴发化工集团股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 材 料 湖北兴发化工集团股份有限公司董事会 二O 二四年五月十三日 会议议程： 一、主持人宣布本次股东大会开始，宣布出席会议股东、董事、 监事、高管以及见证律师情况 - 1 - 二、推选计票人和监票人 三、介绍人宣读议案 四、股东讨论并审议议案 五、股东进行书面投票表决 六、统计现场投票表决情况 七、宣布现场投票表决结果 八、由见证律师宣读为本次股东大会出具的法律意见书 九、签署会议文件 十、主持人宣布本次股东大会结束 会议须知 为维护股东的合法权益，确保兴发集团2024年第二次临时股东大 会的正常秩序和议事效率，根据《公司法》《公司章程》和《股东大会 议事规则》的有关规定，现就会议须知通知如下，望参加本次大会的 全体人员遵守。 一、本次大会期间，全体参会人员应以维护股东的合法权益，确 保大会的正常秩序和议事效率为原则，自觉履行法定义务。 二、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，除出席会议的股东及 股东代理人、董事、监事、董事会秘书、高级管理人员、公司聘任律 师及公司董事会邀请的人员以外，公司有权依法拒绝其他人员入场， 对于干扰大会秩序，寻衅 ...

财务数据 - 公司2024年第一季度营收为68.88亿元，同比增长4.82%，环比增长11.50%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为3.82亿元，同比下降15.07%，环比下降14.27%[1] - 公司销售毛利率为14.45%，同比下降1.58%，环比下降12.44%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为315、343、362亿元，归母净利润分别为20.23、24.11、28.18亿元[9] - 兴发集团盈利预测表显示2026年ROE预计为11%，EPS预计为2.55元[15] - 兴发集团2023年营业收入为28105百万元，2026年预计将达到36245百万元[15] 产品和技术 - 兴发集团主要产品季度经营数据来源于公司公告和国海证券研究所[13] - 磷矿石价格情况和黄磷价格价差情况数据来源于wind和国海证券研究所[13] - 草甘膦价格情况和有机硅价格情况数据来源于wind和国海证券研究所[14] - 磷酸一铵价格价差情况和磷酸二铵价格情况数据来源于wind和国海证券研究所[14]

投资评级 - 报告对兴发集团的投资评级为"增持"，目标价格为25.07元，当前价格为21.41元 [2] - 上次评级为"增持"，上次预测目标价格为22.90元 [2] 核心观点 - 一季度业绩符合预期，草甘膦价格上涨，公司作为国内草甘膦行业龙头，业绩弹性明显 [2] - 预计2024-2026年EPS分别为1.63元、2.00元、2.24元，给予30%估值溢价，目标价上调至25.07元，对应15.4倍PE [2] - 2024年一季度实现营业收入68.88亿元，同比增长4.82%，归母净利润3.82亿元，同比下降15.07%，环比下降14.27% [2] - 一季度草甘膦系列产品均价2.12万元/吨，同比下降34.75%，有机硅系列产品均价1.14万元/吨，同比下降15.30% [2] - 2024年产业链两端持续深耕，公司规划项目充足，从上游磷矿资源到下游湿法磷酸、液体胶等，布局完善 [2] - 草甘膦价格持续上涨，3月以来库存快速下降，4月价格开启上涨，预计二三季度南美采购逐步放量，草甘膦景气度进一步提升 [2] 财务数据 - 2024年一季度毛利率为14.45%，同比下降1.58个百分点 [2] - 2024-2026年预计营业收入分别为310.02亿元、364.85亿元、446.47亿元，同比增长10%、18%、22% [2] - 2024-2026年预计归母净利润分别为17.98亿元、22.02亿元、24.67亿元，同比增长30%、22%、12% [2] - 2024-2026年预计EPS分别为1.63元、2.00元、2.24元 [2] - 2024年预计经营利润率为9.1%，净资产收益率为8.2%，投入资本回报率为6.1% [2] 行业与可比公司 - 可比公司2024年平均PE为11.8倍，兴发集团2024年PE为13.1倍 [2][6] - 可比公司包括扬农化工、润丰股份、川恒股份、云天化等 [6]

投资评级 - 维持“买入”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.15、21.95、26.54亿元，EPS分别为1.55、1.99、2.41元/股，当前股价对应2024-2026年PE为13.8、10.8、8.9倍 [1] 核心观点 - 2024Q1公司归母净利润同比-15.07%、环比-17.58%，扣非净利润3.58亿元，同比-13.05%，主要受主营产品价格同比量升价跌及春节假期等因素拖累 [1][2] - 公司拟以现金方式收购谷城兴发100%股权，交易对价为32,896.10万元，填补硅石矿资源缺口，提升有机硅上下游一体化产业运营效益 [2] - 公司发布2024年员工持股计划，拟筹集资金总额上限36,000万元，覆盖董监高、中层管理人员及核心技术骨干等不超过1,500人 [2] 财务表现 - 2024Q1公司实现营收68.88亿元，同比+4.82%、环比+11.50%，归母净利润3.82亿元，同比-15.07%、环比-17.58% [1][2] - 2024Q1公司销售毛利率、净利率分别为14.45%、5.54%，同比分别下降1.58、1.57个百分点，环比分别下降12.44、1.07个百分点 [2] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为309.87、335.82、358.30亿元，归母净利润分别为17.15、21.95、26.54亿元 [3] 产品表现 - 2024Q1特种化学品、草甘膦系列、肥料、有机硅系列产品平均售价同比分别下降17.39%、34.75%、4.01%、15.30% [2] - 2024Q1特种化学品、草甘膦系列、肥料、有机硅系列产品销量分别为11.8、5.8、28.7、5.2万吨，销售金额分别为12.4、12.3、8.9、5.9亿元 [5] 行业与公司发展 - 公司持续完善产业链，看好新旧动能转换加速向世界一流精细化工企业迈进 [1] - 公司拥有工业硅6万吨/年，收购谷城兴发后将满足当前工业硅生产需求，提升有机硅上下游一体化效益 [2]

投资评级 - 兴发集团（600141.SH）维持"买入"评级 [1][4][8] 核心观点 - 兴发集团2024年一季度净利润承压，主要受农化、有机硅板块市场景气度下行影响，一季度实现营业收入68.88亿元，同比增加4.82%，归母净利润3.82亿元，同比减少15.07% [1][5] - 草甘膦、有机硅系列产品销量分别为5.82万吨、5.16万吨，分别同比增加2.85、0.73万吨，但销售价格分别同比下降34.75%、15.30% [1][5] - 看好草甘膦在需求旺季量价齐升，4月以来草甘膦价格窄幅上涨，截至4月27日，华东地区草甘膦市场价格为2.62万元/吨，较3月底上涨700元/吨，涨幅2.75% [1][6] - 全球农药行业处于去库周期尾声，去年四季度以来我国草甘膦出口数据持续改善，预计5-7月国内草甘膦行业量价齐升 [1][6] 财务表现 - 2024年一季度公司销售毛利率为14.54%，同比下降1.58个百分点 [1][5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为18.57/21.60/24.46亿元，同比增速+34.7%/16.3%/13.2%，摊薄EPS为1.67/1.94/2.20元，当前股价对应PE为12.8/11.0/9.7x [1][8] - 2024年一季度公司草甘膦、有机硅系列产品销量分别为5.82万吨、5.16万吨，分别同比增加2.85、0.73万吨，但销售价格分别同比下降34.75%、15.30% [1][5] 公司发展 - 发布2024年员工持股计划，人员范围包括董监高、核心技术（业务）骨干等不超过1500人，资金总额不超过36000万元，有助于吸引和留住人才，彰显长期发展信心 [1][8] - 2023年新能源材料、新材料板块多个项目顺利投产，今年产能逐渐爬坡后将开始贡献利润 [1][8] - 在建产能方面，后坪磷矿选矿及管道输送项目、宜都兴发湿法磷酸精制技术改造项目、湖北兴瑞液体胶（一期）项目加快推进，建成后将进一步增强公司发展后劲 [1][8] - 农化板块，子公司湖北泰盛化工L-草铵膦原药及制剂项目、兴晨科技有限公司2,4-滴项目环评公告相继公示，公司有望凭借在草甘膦领域的积累逐步扩大农化板块的产品布局 [1][8] 行业分析 - 全球农药行业处于去库周期尾声，去年四季度以来我国草甘膦出口数据持续改善，预计5-7月国内草甘膦行业量价齐升 [1][6] - 4月份行业开工率约81.04%，较去年12月提升12.67个百分点，4月26日国内草甘膦工厂库存约5.32万吨，较今年2月中下旬8.13万吨的阶段性高点下降2.81万吨，降幅34.52%，工厂库存正快速消化 [6]

| | 证券简称：兴发集团 | 公告编号：临2024-033 | | --- | --- | --- | | | 转债简称：兴发转债 | | | 证券代码：600141 转债代码：110089 | | | 特此公告。 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况（不含税） 主要产品 2024 年1 至3 月产量 （万吨） 2024年1至3月销量 （万吨） 2024 年1 至3 月销售金额 （万元） 特种化学品 13.40 11.77 123,794.23 草甘膦系列产品 6.15 5.82 123,268.73 肥料 34.50 28.70 89,096.61 有机硅系列产品 5.63 5.16 58,776.30 主要产品 2024 年1 至3 月平均售价 （元/吨） 2023年1至3月平均售价 （元/吨） 变动比率（%） 特种化学品 10,518.29 12,731.82 -17.39 草甘膦系列产品 21,194.49 32,484.42 -34.75 二、主要产品的价格变动情况（不含税） | 主要产品 | 2024 年1 至3 | 月平均售价 | 2023年1至3月平均售价 | 变动比率（%） | | -- ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临 2024-027 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 十一届一次董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北兴发化工集团股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 4 月 26 日 在宜昌市兴发大厦召开了第十一届董事会第一次会议。会议通知于 2024 年 4 月 16 日以电子通讯方式发出。会议由全体董事共同推举李国璋先生主持，应 参会董事 13 名，实际参会董事13 名。公司全体监事和高管列席了会议，符合 《公司法》及《公司章程》的有关规定。经与会董事认真审议，形成如下决议 公告： 一、审议通过了关于选举董事长、副董事长的议案 选举李国璋先生为公司第十一届董事会董事长，选举胡坤裔先生为公司第 十一届董事会副董事长，任期与本届董事会一致，简历见附件。本议案已经公 司董事会提名薪酬及考核委员会审议通过。 表决结果：13 票同意，0 票反对，0 票弃权。 二、审议通过了关于聘任总经理的议案 同意聘任程 ...

众联资产评估有限公司 LIAN ZHONG ASSETS APPRAISAL CO.,LTD 本资产评估报告依据中国资产评估准则编制 湖北兴瑞硅材料有限公司 拟购买股权所涉及的谷城兴发新材料有限公司 股东全部权益价值评估项目 资产评估报告 众联评报字[2024]第 1010 号 (共1册,第1册) 湖北众联资产评估有限公司 2024 年 4 月 10 中国资产评估协会 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 4242020018202400088 | | --- | --- | | 合同编号: | Y2020240100016-01 | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 众联评报字 2024 第1010号 | | 报告名称: | 湖北兴瑞硅材料有限公司拟购买股权所涉及的谷城 | | | 兴发新材料有限公司股东全部权益价值评估项目 | | 评估结论: | 328,961,000.00元 | | 评估报告日: | 2024年04月10日 | | 评估机构名称: | 湖北众联资产评估有限公司 | | 答名人员: | 杨涛 (资产评估师) 会员编号:42000187 | | ...

营业收入与成本 - 公司2024年第一季度营业收入为68.88亿元人民币，同比增长4.82%[4] - 2024年第一季度营业总收入为68.88亿元人民币，同比增长4.8%[17] - 营业总成本为64.38亿元人民币，同比增长7.0%[17] 净利润与每股收益 - 归属于上市公司股东的净利润为3.82亿元人民币，同比下降15.07%[4] - 净利润为3.81亿元人民币，同比下降18.4%[18] - 归属于母公司股东的净利润为3.82亿元人民币，同比下降15.1%[18] - 基本每股收益为0.34元，同比下降15.00%[5] - 基本每股收益为0.34元，同比下降15.0%[18] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-4.99亿元人民币，同比增加0.50%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.99亿元人民币，同比减少0.5%[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为46.54亿元人民币，同比增长1.4%[19] - 收到的税费返还为9887.55万元人民币，同比增长114.5%[19] - 投资活动现金流入小计为13,627,277.69元，同比下降41.9%[20] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为538,071,793.73元，同比下降17.3%[20] - 投资支付的现金为77,210,800.00元，去年同期无此项支出[20] - 投资活动现金流出小计为540,771,793.73元，同比下降25.7%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-527,144,516.04元，同比下降25.1%[20] - 筹资活动现金流入小计为2,603,061,637.47元，同比增长40.1%[20] - 筹资活动现金流出小计为1,580,463,809.17元，同比下降0.3%[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,022,597,828.30元，同比增长274.9%[20] - 期末现金及现金等价物余额为2,020,239,150.89元，同比下降45.5%[20] 资产与负债 - 总资产为455.89亿元人民币，同比增长2.31%[5] - 公司2024年第一季度流动资产合计为7,977,847,328.95元，较2023年底的7,618,692,348.05元有所增加[14] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为37,610,701,677.15元，较2023年底的36,942,201,012.60元有所增加[14] - 公司2024年第一季度资产总计为45,588,549,006.10元，较2023年底的44,560,893,360.65元有所增加[14] - 公司2024年第一季度流动负债合计为11,570,997,517.53元，较2023年底的11,803,934,754.86元有所减少[14] - 公司2024年第一季度非流动负债合计为11,575,990,386.93元，较2023年底的10,787,026,658.15元有所增加[14] - 公司2024年第一季度负债合计为23,146,987,904.46元，较2023年底的22,590,961,413.01元有所增加[14] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者权益合计为21,155,523,179.51元，较2023年底的20,704,948,971.53元有所增加[14] - 公司2024年第一季度少数股东权益为1,286,037,922.13元，较2023年底的1,264,982,976.11元有所增加[14] - 公司2024年第一季度所有者权益合计为22,441,561,101.64元，较2023年底的21,969,931,947.64元有所增加[14] - 公司2024年第一季度负债和所有者权益总计为45,588,549,006.10元，较2023年底的44,560,893,360.65元有所增加[14] 股东权益与收益 - 归属于上市公司股东的所有者权益为211.56亿元人民币，同比增长2.18%[5] - 加权平均净资产收益率为1.87%，同比减少0.32个百分点[5] - 其他综合收益的税后净额为2127.20万元人民币，同比大幅增长[18] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计为2355.21万元人民币，主要包括政府补助4701.99万元人民币[6] 股东持股情况 - 公司控股股东宜昌兴发集团有限责任公司持股比例为20.05%[7] - 浙江金帆达生化股份有限公司为公司第二大股东，持股比例为14.72%[7] 研发费用 - 研发费用为2.12亿元人民币，同比下降15.2%[17]

本报告书共53页第1页 | 项 目 | 附注 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | | --- | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | | 货币资金 | 七（一） | 29,311,827.18 | 12,614,601.03 | | 交易性金融资产 | | | | | 衍生金融资产 | | | | | 应收票据 | 七（二） | 125,567,780.47 | 23,901,488.18 | | 应收账款 | | | | | 应收款项融资 | | | | | 预付款项 | 七（三） | 661,062.90 | 250,243.80 | | 其他应收款 | 七（四） | 260,000.00 | 1,600,000.00 | | 其中：应收利息 | | | | | 应收股利 | | | | | 存货 | 七（五） | | 1,213,890.00 | | 合同资产 | | | | | 持有待售资产 | | | | | 一年内到期的非流动资产 | | | | | 其他流动资产 | | | | | 流动资产合计 | | 155,800,670.55 | 3 ...