"票根码"试点初期有明确的参与条件与操作流程：消费者购票后，支付宝会自动推送"票根码"，也可通过购票时的二维码扫码领取。消费时只需出示"票根 码"，通过支付宝结算即可自动享受折扣。优惠有效期为演出日的前3天至后3天，总共7天，既覆盖了外地游客来沪观演的停留时间，也避免商户负担过重。 智通财经记者 | 方卓然 智通财经编辑 | 庄键 上海为推动"票根经济"再出新招。 10月15日起，在上海市商务委指导下，上海市服务消费促进会启动"票根"联动消费试点，消费者可凭观演观赛观展票领取"上海票根码"，在餐饮、娱乐、零 售等业态商户享受消费折扣。 上海市服务消费促进会成立于2024年7月，以促进上海服务消费提质扩容，构建高品质服务消费体系，助力上海国际消费中心城市建设为宗旨。上海市服务 消费促进会常务副会长范林根在智通财经独家采访时介绍说，作为上海系统化推进"票根经济"的首次尝试，此次试点以"一码两清单+平台制"为核心，首场 试点演出定于10月18日，活动将一直持续到11月15日。 第一批"票根"清单包括5场热门演唱会、顶级文化演出和重大体育赛事，10月18日举行的威神V演唱会、白举纲演唱会，11月8日的萧敬腾演唱会，1 ...

根据提供的量化研报内容，以下是关于报告中涉及的量化模型和因子的总结。 量化因子与构建方式 **1 大类风格因子** - **因子构建思路**：从不同维度刻画市场风格，并分析其在全市场股票池中的近期表现[1] - **因子具体构建过程**：报告未提供具体构建公式，但列出了因子类型，包括流动性因子、杠杆因子、盈利因子、估值因子、非线性市值因子、市值因子、Beta因子、残差波动率因子和成长因子[1] - **因子评价**：报告指出近期市场风格偏向于大市值[1] **2 单因子** - **因子构建思路**：通过构建多头组合，计算其剔除行业与市值影响后相对于基准指数的超额收益，以评估因子在不同股票池（沪深300、中证500、流动性1500）中的表现[12][16][18] - **因子具体构建过程**：对于每个因子，计算其因子值，然后构建因子多头组合（通常是因子值最高的股票组合），并计算该组合相对于基准指数的超额收益，收益已剔除行业和市值影响[12][16][18] - **因子评价**：报告对不同股票池中表现较好和较差的因子进行了列举，例如在沪深300中，单季度营业利润同比增长率等因子表现较好，而总资产增长率等因子表现较差[12]；在中证500中，市销率TTM倒数等因子表现较好[16]；在流动性1500中，市盈率因子等因子表现较好[18] **3 行业内因子** - **因子构建思路**：分析特定因子在不同申万一级行业内的表现，观察因子收益的行业一致性[23] - **因子具体构建过程**：报告未提供具体构建公式，但展示了如净资产增长率、净利润增长率、每股净资产、每股经营利润TTM、BP、残差波动率、流动性、对数市值等因子在各行业内的收益情况[24] - **因子评价**：报告指出基本面因子在各行业表现分化，估值类因子中BP因子在多数行业获取正收益，残差波动率因子和流动性因子在美容护理行业正收益明显，有色金属、非银金融、建筑材料行业大市值风格显著[23] 量化模型与构建方式 **1 PB-ROE-50 组合模型** - **模型构建思路**：基于市净率（PB）和净资产收益率（ROE）进行选股的价值投资策略模型[25] - **模型具体构建过程**：报告未提供该模型具体的构建公式和详细选股步骤，但提及其为一种选股组合[25] **2 机构调研组合模型** - **模型构建思路**：利用公募基金和私募基金的调研活动信息构建选股策略，跟踪机构调研行为以捕捉投资机会[27] - **模型具体构建过程**：报告提及了“公募调研选股策略”和“私募调研跟踪策略”，但未提供具体的模型构建公式和选股规则[27] **3 大宗交易组合模型** - **模型构建思路**：基于大宗交易数据，根据“高成交、低波动”原则构造选股组合，挖掘大宗交易背后蕴含的超额信息[31] - **模型具体构建过程**：模型使用“大宗交易成交金额比率”和“6日成交金额波动率”两个指标。选择“大宗交易成交金额比率”高且“6日成交金额波动率”低的股票，通过月频调仓方式构建组合[31] - 报告未提供具体的指标计算公式 - **模型评价**：该模型旨在通过统计分析大宗交易数据来捕捉其背后的市场信息[31] **4 定向增发组合模型** - **模型构建思路**：以定向增发事件作为驱动，基于股东大会公告日等节点构建事件驱动选股策略[36] - **模型具体构建过程**：模型以股东大会公告日为时间节点，并综合考虑市值因素、调仓周期以及对仓位的控制来构造组合，但报告未提供具体的选股公式和权重配置方法[36] - **模型评价**：该模型旨在分析再融资政策收紧背景下定向增发事件是否仍具备投资价值[36] 模型的回测效果 | 模型名称 | 近2周超越基准收益率 | 今年以来超额收益率 | 近2周绝对收益率 | 今年以来绝对收益率 | | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | | PB-ROE-50 组合 (中证500基准) | -0.82%[26] | 3.45%[26] | 1.33%[26] | 33.67%[26] | | PB-ROE-50 组合 (中证800基准) | 1.45%[26] | 17.48%[26] | 3.13%[26] | 41.39%[26] | | PB-ROE-50 组合 (全市场基准) | 0.75%[26] | 23.60%[26] | 2.40%[26] | 52.34%[26] | | 机构调研组合-公募调研选股 (中证800基准) | 1.03%[28] | 12.06%[28] | 2.71%[28] | 34.87%[28] | | 机构调研组合-私募调研跟踪 (中证800基准) | 1.89%[28] | 19.74%[28] | 3.58%[28] | 44.11%[28] | | 大宗交易组合 (中证全指基准) | -0.57%[32] | 31.09%[32] | 1.06%[32] | 61.58%[32] | | 定向增发组合 (中证全指基准) | -1.13%[37] | -5.06%[37] | 0.50%[37] | 17.02%[37] | 因子的回测效果 **1 大类风格因子近期表现 (全市场股票池)** 报告列出了各大类因子在最近2周（2025.09.29-2025.10.10）的表现[1][20]： - 流动性因子：0.36% - 杠杆因子：0.34% - 盈利因子：0.27% - 估值因子：0.18% - 非线性市值因子：0.18% - 市值因子：0.11% - 成长因子：-0.21% - 残差波动率因子：-0.55% - Beta因子：-0.65% **2 单因子近期表现 (不同股票池)** 以下为各股票池中最近2周表现最佳和最差的三个因子及其收益[12][16][18]： **沪深300股票池** - 表现较好因子： - 单季度营业利润同比增长率：2.54% - 单季度净利润同比增长率：2.36% - 经营现金流比率：2.30% - 表现较差因子： - 总资产增长率：-1.94% - 总资产毛利率TTM：-1.39% - 单季度EPS：-0.50% **中证500股票池** - 表现较好因子： - 市销率TTM倒数：1.90% - 净利润断层：1.55% - 标准化预期外盈利：1.28% - 表现较差因子： - 单季度总资产毛利率：-2.12% - 总资产毛利率TTM：-2.08% - 5日反转：-1.30% **流动性1500股票池** - 表现较好因子： - 市盈率因子：2.19% - 市盈率TTM倒数：2.09% - 市销率TTM倒数：2.00% - 表现较差因子： - 单季度总资产毛利率：-1.64% - 总资产毛利率TTM：-1.63% - 5日反转：-1.42% **3 行业内因子近期表现** 报告展示了多个因子在申万一级行业内的近期收益情况，例如在有色金属行业，对数市值因子收益为3.78%，表明大市值风格显著；在美容护理行业，残差波动率因子收益为3.40%，流动性因子收益为2.17%[24]。

新华社重庆9月21日电（记者吴梦桐）漫步在烟火气十足的街区，在街边咖啡馆小憩片刻，再走进按摩店，在轻柔的手法中缓解疲惫……在重庆， 这样悠闲的"慢生活"正成为越来越多市民和游客的消费选择。 随着"轻养生""慢生活"理念日益流行，重庆休闲消费市场正悄然焕新。从特色按摩到茶饮体验，多元休闲业态不断丰富，勾勒出山城消费新图 景。 作为重庆主城的百年古街区之一，鲁祖庙青砖灰瓦间沉淀着老重庆的历史记忆，也成为休闲业态的"黄金选址"。推门进入一家按摩店，淡淡的香 茅香气迎面而来，典雅的装修让人卸下周身紧张，将外界喧嚣隔绝于门外。 "我们坚持用泰式专业做基底，以异域特色营造体验。"门店总经理胡鹏介绍，所有技师均拥有8年以上从业经验，既保证按摩手法地道，又贴合本 地需求。 近年来，重庆持续培育打造国际消费中心城市，聚焦夜味、夜养、夜赏、夜玩、夜购的"五夜"生活形态，不断丰富夜间消费新业态、新模式，"不 夜重庆"成为城市消费的一张亮丽名片。 来自北京的游客刘丛已经连续两天光顾这家店了，"真是一次新奇的体验，技师手法专业、服务细致周到，而且按摩之后双腿轻松多了，又能继续 逛吃山城了。" "茶泡饭是重庆的老传统，我们使用的餐具全部 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（20250811 - 20250815）绿色债券一级市场发行规模增加，二级市场成交额上升，成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交幅度小于溢价成交，折价成交比例小于溢价成交 [1][2][3] 各部分总结 一级市场发行情况 - 本周银行间及交易所市场新发行绿色债券10只，发行规模约131.31亿元，较上周增加22.18亿元 [1] - 发行年限多为3年，发行人性质包括地方国有企业、中央国有企业等，主体评级多为AAA、AA + 级，发行人地域涉及多个省市，发行债券种类多样 [1][5] 二级市场成交情况 - 本周绿色债券周成交额合计578亿元，较上周增加104亿元 [2] - 分债券种类，成交量前三为非金公司信用债、金融机构债和利率债；分发行期限，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约78.96%；分发行主体行业，成交量前三为金融、公用事业、交运设备；分发行主体地域，成交量前三为北京市、广东省、河北省 [2] 估值偏离度前三十位个券情况 - 折价个券方面，折价率前三为25水能G1（ - 0.7750%）、21临川绿色债02（ - 0.7466%）、21新沂绿色债（ - 0.2536%），主体行业以金融、建筑、公用事业为主，地域分布以北京市、福建省、江苏省居多 [3] - 溢价个券方面，溢价率前四为20湖南债65（0.9090%）、25象屿金象MTN003(绿色)（0.7237%）、20广东债05（0.6806%）、20广东债16（0.6433%），主体行业以金融、公用事业、交运设备为主，地域分布以广东省、天津市、河北省、北京市居多 [3]

指数表现 - 中证香港300休闲指数报3001.95点 [1] - 近一个月上涨1.86% 近三个月上涨8.25% 年初至今上涨16.34% [2] 指数构成 - 指数基日为2004年12月31日 基点1000点 [2] - 样本选取自中证香港300指数的休闲等行业主题上市公司证券 [2] - 样本每半年调整一次 分别在6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] 权重分布 - 十大权重股包括：快手-W（11.02%） 腾讯控股（10.37%） 网易-S（9.58%） 百度集团-SW（9.45%） 携程集团-S（9.27%） 百胜中国（8.7%） 美团-W（7.73%） 银河娱乐（5.88%） 哔哩哔哩-W（3.44%） 金沙中国有限公司（3.3%） [2] - 全部持仓均在香港证券交易所上市 [2] 行业配置 - 休闲服务占比41.47% 数字媒体占比38.68% 文化娱乐占比11.92% 酒占比6.84% 营销与广告占比1.09% [2]

指数表现 - 中证香港300休闲指数报3078.60点，基日为2004年12月31日，基点1000.0点 [1] - 近一个月上涨6.81%，近三个月上涨15.53%，年初至今上涨19.31% [1] 指数构成 - 指数从中证香港300指数样本中选取休闲等行业主题上市公司证券，反映香港市场不同主题上市公司证券整体表现 [1] - 指数样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] 权重分布 - 前十大权重股合计占比69.32%，包括快手-W（11.88%）、腾讯控股（10.11%）、网易-S（9.55%）、百度集团-SW（9.36%）、携程集团-S（9.35%）、百胜中国（9.01%）、美团-W（7.76%）、银河娱乐（5.73%）、哔哩哔哩-W（3.46%）、金沙中国有限公司（3.11%） [1] - 持仓市场板块中香港证券交易所占比100.00% [1] 行业分布 - 休闲服务占比41.56%、数字媒体占比39.23%、文化娱乐占比11.80%、酒占比6.30%、营销与广告占比1.11% [2]

指数表现 - 中证香港300休闲指数报2985.49点 基日为2004年12月31日 基点为1000.0点 [1] - 指数近一个月上涨4.76% 近三个月上涨12.93% 年初至今上涨15.70% [1] 指数构成 - 指数从中证香港300指数样本中选取银行、运输、资源、基建、物流和休闲等行业主题上市公司证券作为样本 反映香港市场不同主题上市公司证券整体表现 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 权重因子随样本定期调整而调整 [2] 权重分布 - 十大权重股包括：快手-W（11.55%）、腾讯控股（9.97%）、百度集团-SW（9.6%）、携程集团-S（9.56%）、网易-S（9.49%）、百胜中国（9.21%）、美团-W（7.95%）、银河娱乐（5.58%）、哔哩哔哩-W（3.42%）、金沙中国有限公司（3.07%） [1] - 持仓市场板块分布：香港证券交易所占比100.00% [1] 行业构成 - 休闲服务占比42.01% 数字媒体占比38.96% 文化娱乐占比11.40% 酒占比6.49% 营销与广告占比1.14% [2]

基金产品概况 - 基金简称银河和美生活混合，主代码006128，运作方式为契约型开放式，合同生效于2018年11月22日，报告期末份额总额273,812,775.13份 [2] - 投资目标为通过研究精选符合"和美生活"主题的上市公司，追求长期稳健增值，超越业绩比较基准（中证800指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%） [2][4] - 投资策略涵盖资产配置、股票、债券、衍生品等多维度，股票仓位60%-95%，其中主题相关股票占比不低于非现金资产的80% [2][6] 主题投资框架 - "和美生活"主题聚焦健康生活（食品饮料、医药生物等）、快乐生活（TMT、新能源、家电等）、安心生活（金融、国防军工等）三大维度 [3] - 行业覆盖13个细分领域，通过宏观-中观-微观分析捕捉结构性机会，二季度重点配置科技应用尤其是AI领域，调整了计算机/电子行业结构并增持通讯行业 [3][11] 财务表现 - 截至2025Q2，A类份额净值1.2502元，季度收益率-5.88%，跑输基准7.4个百分点；C类净值1.2269元，收益率-6.02% [5] - 近一年A/C类收益率分别为26.32%/25.57%，显著超越基准12.84%的涨幅，但近三年受市场波动影响累计回撤超40% [5] 资产配置 - 总资产3.65亿元，股票持仓占比86.65%（3.15亿元），其中信息技术板块占比52.02%（1.78亿元），制造业占比36.94%（1.26亿元） [12] - 前十大股票持仓集中度92.25%，未持有债券、股指期货等衍生品，现金留存比例符合合同要求的5%下限 [12][14] 份额变动 - 报告期内A类份额净赎回1.07亿份（-4.1%），但C类份额净申购5.6亿份（+61.4%），总份额稳定在2.74亿份 [14] - 基金管理人未使用固有资金投资，且无单一投资者持仓占比超20%的情况 [15]

指数表现 - 中证香港300休闲指数报2674 35点 近一个月上涨6 37% 近三个月上涨1 24% 年至今上涨3 65% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 指数样本选自中证香港300指数中的银行 运输 资源 基建 物流和休闲等行业主题上市公司证券 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 权重因子随样本定期调整而调整 [2] 权重分布 - 十大权重股包括腾讯控股(12 17%) 网易-S(11 18%) 快手-W(10 7%) 百度集团-SW(10 01%) 百胜中国(8 98%) 携程集团-S(8 54%) 美团-W(8 46%) 银河娱乐(5 49%) 华润啤酒(2 99%) 哔哩哔哩-W(2 72%) [1] - 所有持仓均来自香港证券交易所 占比100 00% [1] 行业分布 - 休闲服务占比40 90% 数字媒体占比38 37% 文化娱乐占比12 44% 酒占比6 99% 营销与广告占比1 30% [2]

指数表现 - 中证香港300休闲指数4月28日报2622 85点 [1] - 近一个月下跌6 48% 近三个月上涨3 86% 年至今上涨1 65% [2] 指数构成 - 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [2] - 十大权重股合计占比81 1% 前三大为腾讯控股(12 0%) 网易-S(11 48%) 快手-W(10 64%) [2] - 样本全部来自香港证券交易所 [2] - 行业分布以休闲服务(39 89%)和数字媒体(38 67%)为主 [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子同步调整 定期调整日前保持固定 [3] - 特殊情况会临时调整 退市样本将被剔除 [3]