公司战略投资与股权变动 - 矩阵股份全资子公司暗壳科技引入战略投资者集福基金 集福基金以现金500万元认购新增注册资本 交易完成后持有暗壳科技10%股权 [1] - 杰普特拟向关联方随动智能增资500万元 认购新增注册资本5.68万元 增资完成后持有随动智能5%股权 [7] - 华友钴业拟将参股公司BCM 25%股权转让给丰田通商 交易金额1.21亿美元(约8.61亿元) 持股比例从49%降至24% [41] - 金鸿顺股东高德投资拟协议转让13%公司股份(2329.6万股)给紫薇忠正 转让对价约4.56亿元 [47] - 周大生拟与关联方设立合资公司 注册资本5000万元 公司出资2250万元持股45% [48] - 中国宝安股东韶关高创累计增持0.98%股份至17% 计划6个月内继续增持不少于100万股 [50] 药品与医疗器械获批进展 - 恒瑞医药子公司二十碳五烯酸乙酯软胶囊获批上市 用于降低高甘油三酯血症患者甘油三酯水平及心血管事件风险 [1] - 太极集团子公司司美格鲁肽注射液获临床试验批准 用于2型糖尿病患者血糖控制及心血管风险降低 [5] - 津药药业子公司复方氨基酸注射液获药品注册证书 适用于中重度分解代谢患者营养补充 [12] - 人福医药玉蚕颗粒进入II期临床试验 用于治疗糖尿病肾脏疾病蛋白尿 [13] - 九强生物取得全自动凝血分析仪和化学发光免疫分析仪医疗器械注册证书 [22] 生产经营数据披露 - 民和股份8月销售商品代鸡苗2553.09万只 同比增24.17% 销售收入8640.9万元 同比增27.60% [2] - 晓鸣股份8月销售鸡产品2159.03万羽 同比增0.82% 销售收入7990.41万元 同比增11.73% [11] - 陕西煤业8月煤炭产量1430.48万吨 同比增5.27% 自产煤销量1289.95万吨 同比增4.54% [15] - 环旭电子8月合并营业收入55.57亿元 同比增5.20% 环比增13.16% [16] - 龙源电力8月发电量527.33万兆瓦时 同比增5.56% 其中风电增7.42% 光伏增77.04% [30] - 正邦科技8月销售生猪66.97万头 同比增141.79% 销售收入6.39亿元 同比增40.30% [41] - 金龙汽车8月客车销售量4074辆 同比增23.6% [43] 重大项目与合同签署 - *ST围海签订1.56亿元施工合同 工期630天 [17] - 北新路桥子公司中标5.04亿元矿建工程 工期27个月 [28] - 林洋能源签订海外智能电表供货合同 总金额5400万美元(约3.83亿元) 占2024年营收5.69% [34] - 地铁设计联合体签署越南轨道交通项目合同 总额1754.41亿越南盾 [45] - 杰创智能签署3.32亿元算力服务合同 服务期限60个月 [53] 融资与资本运作 - 遥望科技终止两大募投项目 将剩余募集资金永久补充流动资金 [2] - 海澜之家拟启动H股上市筹备工作 [33] - 珠江股份向特定对象发行股票获证监会同意注册批复 [36] 股东减持与股份变动 - 卓然股份股东拟减持不超过1.3%股份(303.7万股) [32] - 海立股份控股股东拟减持不超过1%股份(1073.34万股) [38] - 键凯科技股东拟减持不超过2%股份(121.3万股) [39] - 精达股份股东拟减持不超过3%股份(6447万股) [41] - 新泉股份实际控制人拟减持不超过2%股份(974.61万股) [49] 技术研发与知识产权 - 宿迁联盛取得1项发明专利"耐热耐水解笼状磷—铝阻燃剂的制备方法" [20] - 安靠智电取得8项专利证书 含2项发明专利和6项实用新型专利 [21] 公司治理与人事变动 - 莫高股份副总经理金宝山辞职 [1] - 四川金顶董事总经理熊记锋辞职 [3] - 华峰超纤副总经理刘聪辞职 [9] - 乾照光电董事副总裁火东明辞职 [26] 其他重大事项 - 格灵深瞳控股股东及相关主体承诺6个月内不减持公司股份 合计持股27.14% [8] - 华天酒店控股子公司娄底华天1.74亿元到期款项未归还 占公司2024年净资产11.21% [24] - 悦心健康拟对两家全资子公司减资 注册资本分别从2亿元减至7000万元和1亿元 [18] - 狮头股份发行股份购买资产申请获上交所受理 [12] - 盈趣科技拟上调回购股份价格至23元/股并延长回购期限至2026年3月8日 [48]

公司战略举措 - 拟在境外发行H股并于香港联交所上市 旨在深化全球化战略布局 加快海外业务发展 提升国际化品牌形象 打造多元化资本运作平台 增强资本实力 [2] - 董事会授权管理层启动H股上市前期筹备工作 将与中介机构商讨具体推进细节 目前上市细节尚未确定 [5] 业务结构 - 业务涵盖自主品牌运营 国际品牌授权及代理 团购定制及京东奥莱等多板块 [5] - 自主品牌包括主品牌海澜之家(HLA) 女装OVV 潮流品牌黑鲸(HLA JEANS) 婴童品牌英氏(YeeHoO) [5] - 国际品牌合作包括奥地利运动品牌HEAD中国区服饰业务授权 阿迪达斯FCC系列中国大陆独家零售代理 [5] - 职业装定制业务海澜团购定制实现收入13.43亿元 2025年上半年其他品牌收入15亿元 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入115.66亿元 同比增长1.73% [5] - 归属于上市公司股东净利润15.80亿元 同比下降3.42% [5] - 海澜之家系列主营业务收入83.95亿元 [5] 行业展望与发展规划 - 认为品牌服饰为代表的可选消费将逐步复苏 呈现需求分层 供给精耕 渠道融合 产业升级特征 [6] - 2025年将聚焦技术迭代驱动产品升级 文化共鸣塑造品牌力 全域融合优化渠道 拓展运动及奥莱新业态 [6]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价9 00元[4][10] 核心观点 - 公司计划启动境外H股上市 有利于提升品牌国际影响力和海外业务拓展[9] - 海外市场发展迅速 25年中报显示门店111家 销售额2 06亿元 同比增长27%[9] - 京东奥莱新业态快速扩张 25年中期末达23家 7-8月新开20家[9] - 主品牌国内业务下半年呈现改善态势 7月流水同比持平 8月实现个位数增长[9] - 公司保持高分红政策 进一步提升投资吸引力[9] 财务预测 - 预计2025-2027年每股收益分别为0 50、0 55和0 62元（原预测0 5、0 56和0 63元）[2][10] - 预计2025-2027年营业收入分别为21 94亿元、23 80亿元和25 83亿元 同比增长4 7%、8 5%和8 6%[2] - 预计2025-2027年归属母公司净利润分别为23 84亿元、26 45亿元和29 99亿元 同比增长10 4%、11 0%和13 4%[2] - 毛利率预计从44 5%提升至46 0% 净利率从10 3%提升至11 6%[2] - 给予2025年18倍PE估值 参考可比公司估值水平[2][11] 业务发展 - 海外业务重点拓展中亚、中东和非洲市场 澳洲市场将开首店[9] - 京东奥莱以"大品牌+优惠价格+海量品类+更便利触达"为特色 契合当前消费环境[9] - 主品牌持续拓展购物中心渠道 为未来消费复苏提供弹性[9] - 境外上市有利于团购业务出海接单[9] 市场表现 - 当前股价6 89元（2025年9月8日） 总市值330 91亿元[4] - 52周最高价8 74元 最低价5 03元[4] - 过去12个月绝对收益24 52% 相对收益-13 74%[5]

股价表现与资金流向 - 9月9日盘中上涨2.03%至7.03元/股 成交1.31亿元 换手率0.39% 总市值337.63亿元[1] - 主力资金净流入812.32万元 特大单净卖出361.3万元 大单净买入1173.62万元[1] - 今年以来股价跌3.96% 近5日涨2.63% 近20日涨0.43% 近60日涨1.30%[1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入115.66亿元 同比增长1.73%[2] - 2025年上半年归母净利润15.80亿元 同比减少3.42%[2] - A股上市后累计派现214.04亿元 近三年累计派现65.16亿元[3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.35万户 较上期增加37.02% 人均流通股89768股 减少27.02%[2] - 香港中央结算持股8621.19万股 较上期减少1417.08万股[3] - 华泰柏瑞上证红利ETF持股7340.02万股 减少1498.16万股[3] - 南方中证500ETF持股3561.77万股 增加482.68万股[3] - 兴全趋势投资新进十大股东 持股2435.29万股[3] 公司基本情况 - 成立日期1997年1月8日 上市日期2000年12月28日[1] - 主营业务涵盖高档精纺呢绒 西服 衬衫 职业服生产销售及品牌服装经营[1] - 收入构成：裤子17.97% 其他16.33% T恤衫13.92% 羽绒服12.21% 茄克衫9.30%[1] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业：纺织服饰-服装家纺-非运动服装[2] - 概念板块包括低市盈率 新零售 证金汇金 元宇宙概念 多胎概念等[2]

明星品牌 - 海底捞全国首家社区店在北京昌平区沙河镇玖耀里开业 [2] - 洛杉矶高尔夫生活方式品牌Malbon Golf与TKG Lifestyle达成战略合资合作进入中国市场 计划推出中国限定系列并聚焦本土联名合作 [2] - 上美股份2025年上半年总收入达41.08亿元 正筹备推出与知名化妆造型师共同创立的新彩妆品牌单彩 [2] 消费平台 - SHEIN回应英国涉嫌避税报道称指控严重失实 强调全球运营遵守法律法规并定期接受审计监督 [2] - 优衣库与京东达成合作 消费者可通过京东小程序购买全品类商品并由京东快递配送 [3] - 美团发放秋季首批助力金 金额从三五千元到上万元不等 重点支持夜宵早餐小吃等中小餐饮商户 夜宵商家是主要对象之一 [4] - 淘宝推出智能客服行业首个Agent原生产品店小蜜5.0 测试阶段转人工率降低20%以上 店铺成交转化率提升35%以上 年化成交额增加数十亿 人工服务量下降20% 覆盖商家数增长10倍 [5] - 高德地图与屈臣氏战略合作 推进香港20家游客流量最密集门店的数字化升级 提供位置服务导航能力平台流量和技术支撑及数字化经营工具 [6] - TikTok Shop推出创作者运营新工具 包括创作者试点计划(针对1000-5000粉丝新晋创作者提供30天过渡期支持)内容政策测验账号健康评分体系及视频预审工具 [7] - 百思买与Uber Eats合作推出同日达及预约送货服务 覆盖全国800多家门店 Uber One会员享受免运费 第二季度收入94亿美元同比增长1.6% 同店销售额增长1.1% [8] - 京东大商超业务上半年用户数同比增长超18% 订单量同比增长超20% GMV同比增长超15% 用户规模达3亿 目标未来3年增长到5亿 [9] - 得物App与中轻检验认证有限公司成立酒类联合鉴别中心 聚焦商品品质与正品保障领域 [10] 投融资及财报 - 海澜之家授权管理层启动境外发行股份并在香港联交所上市相关筹备工作 [10] 消费动态 - 劳力士被消费者投诉配货规则不透明 有消费者一年消费80万元(其中55万元用于配货)仍未能购买5万元热门款手表 且配货记录一年后清零 [10][11] - 反诈老陈曝光某直播间销售138元两瓶的"五星茅台"为假酒 茅台公司回应称正品应为"贵州茅台酒"五字而非"五星茅台"四字 已启动调查处理 [12][13]

隔夜市场行情 - A股三大指数涨跌不一 沪指报3826.84点涨0.38% 深证成指报12666.84点涨0.61% 创业板指报2933.25点跌0.84% 沪深两市全天成交额2.42万亿元较上个交易日放量1100亿元 [1] - 港股三大指数震荡走高 恒生指数涨0.85%或215.93点报25633.91点 恒生国企指数涨0.71%报9121.66点 恒生科技指数涨1.17%报5753.75点 全日成交额2860.43亿港元 [1] - 美股三大指数涨跌不一 标准普尔500指数涨1.59%报5954.5点 纳斯达克综合指数涨1.63%报18847.28点 道琼斯工业平均指数涨1.39%报43840.91点 [1] 公司资本运作 - 中芯国际拟发行股份购买中芯北方49%股权 股票复牌 [1] - 海澜之家拟在港交所上市 [1] 汽车行业动态 - 东风汽车集团8月汽车销量16万辆 同比增长29% [1] - 特斯拉美国电动车市场份额跌至38% 创近八年新低 较早期超80%份额大幅下降 [2] - 美国电动汽车销量增长或持续至9月 但月底联邦税收抵免政策到期后可能下滑 [2] 政策法规动向 - 对外贸易法修订草案提请审议 拟将跨境服务贸易负面清单管理等改革举措上升为法律制度 [2] - 修订草案包含11章80条 新增维护国家主权安全发展利益规定 支持数字贸易和绿色贸易体系建设 [2] 通信行业机会 - 工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可 可依法开展手机直连卫星等业务 [3] - 中国联通将深化应急通信海事通信偏远地区通信等场景应用 丰富通信服务与产品供给 [3] - 工信部将进一步优化卫星通信市场准入 强化全链条监管与安全保障 [3]

公司战略举措 - 公司董事会授权管理层启动H股境外发行并在香港联交所上市筹备工作 [2] - 拟通过H股上市深化全球化战略布局 加快海外业务发展 提升国际化品牌形象 [2] - 计划打造多元化资本运作平台 增强资本实力以支持高质量发展 [2] 市场表现与财务数据 - 9月8日股价收报6.89元/股 单日跌幅0.14% [3] - 当前总市值达330.9亿元人民币 [3] 实施进展 - 上市具体细节尚未确定 将与中介机构商讨推进工作 [2]

公司战略与资本运作 - 公司拟启动H股上市筹备工作以深化全球化战略布局 加快海外业务发展 提升国际化品牌形象 打造多元化资本运作平台 增强资本实力[1] - H股上市具体细节尚未确定 公司将与中介机构商讨推进工作[1] - 本次H股上市需提交董事会和股东会审议 并需中国证监会备案及香港联交所审核 最终实施具有较大不确定性[3] 业务结构与经营表现 - 公司是中国大型服饰生活零售集团 业务涵盖自主品牌运营 国际品牌授权及代理 团购定制及京东奥莱业务[1] - 2025年上半年实现营业收入115.66亿元 归属净利润15.8亿元[2] - 主营业务收入构成：海澜之家系列83.95亿元 团购定制业务13.43亿元 其他品牌15亿元[2] 品牌矩阵与业务拓展 - 自主品牌包括主品牌海澜之家 女装OVV 潮流品牌黑鲸 婴童品牌英氏[1] - 国际品牌合作包括HEAD中国区服饰业务授权 阿迪达斯FCC系列中国大陆独家零售代理[1] - 2024年与京东合作推出京东奥莱业务 主打大牌低价策略 经营运动户外 男女装 儿童 轻奢及美妆等品类[2] 行业环境与发展前景 - 国内服装消费市场回暖乏力 服装企业整体业绩承压[2] - 促销费稳内需政策持续加码 政策效力逐步显现 消费信心稳步修复[3] - 新国潮新中式成为本土服装品牌创新主要载体 持续受到年轻消费者喜爱 服装行业有望迎来修复性增长新周期[3] 业务创新与海外布局 - 公司聚焦服装主业 创新品牌管理与零售 持续布局运动领域[2] - 打造城市奥莱新业态 加码海外市场扩张 发展态势持续稳固向好[2] - 京东奥莱门店汇聚耐克 阿迪达斯 彪马 安德玛 北面等运动品牌 蔻驰 MCM等轻奢品牌 以及迪奥 雅诗兰黛等美妆品牌[2]

公司战略与资本运作 - 公司拟在境外发行H股并在香港联交所上市以深化全球化战略布局并加快海外业务发展 [1] - 本次H股上市旨在提升公司国际化品牌形象并打造多元化资本运作平台 [1] - 公司董事会已授权管理层启动H股上市前期筹备工作并将与中介机构商讨具体推进细节 [1] 上市计划执行状态 - 关于本次H股上市的具体细节包括发行规模及时间表尚未最终确定 [1]

公司资本运作 - 公司拟在境外发行H股并在香港联交所上市 [1] - 公司董事会授权管理层启动H股上市前期筹备工作 [1]