投资评级与核心观点 - 报告对煤炭行业投资评级为“看好”，并予以维持 [1] - 核心观点认为动力煤和炼焦煤价格已处于拐点右侧，供需基本面有望持续改善，板块具备周期弹性和稳健红利的双重属性，当前为布局时点 [6][7][8] 价格走势与关键数据 - 截至10月17日，秦港Q5500动力煤平仓价为748元/吨，环比上涨43元/吨，涨幅6.1% [6][20] - 截至10月17日，京唐港主焦煤报价为1710元/吨，从七月初的1230元底部反弹；焦煤期货从6月初的719元反弹至1179元，累计涨幅达63.9% [6] - 本周（截至报告发布）煤炭指数大涨4.17%，跑赢沪深300指数6.39个百分点 [24] - 煤炭板块当前市盈率PE为15倍，市净率PB为1.4倍，分别位列A股全行业倒数第四和倒数第五位 [28] 动力煤市场分析 - 动力煤价格反弹被归因于大宗商品双轨制下的现货价格向长协价格修复，报告设定了动力煤价格修复的多个目标位：第二目标价（地方国企长协实际成交价）约为700元，第三目标价（煤电盈利均分位置）约为750元，第四目标价（电厂盈亏平衡线）约为860元 [7][16] - 供需层面，供给端受“查超产”政策推动产量收缩，需求端则受益于供暖季开启和非电煤“金九银十”旺季预期 [7][8] - 产业链数据显示，晋陕蒙产地价格普遍上涨，环渤海港口库存周环比下降175.5万吨至2382万吨，跌幅6.86%，沿海八省电厂日耗微涨0.68%至208.1万吨，库存微跌0.58% [20][33][34][65] 炼焦煤市场分析 - 炼焦煤作为市场化煤种，其目标价可通过其与动力煤价格的比值（京唐港主焦煤与秦港动力煤现货比值约为2.4倍）进行推算，对应动力煤各目标价的炼焦煤目标价分别为1608元、1680元、1800元和2064元 [7][16] - 焦煤期货存在贴水，报告预期其将向现货价格修复 [7] - 产业链数据显示，独立焦化厂炼焦煤库存周环比上涨34万吨至853万吨，涨幅4.13%；主要钢厂日均铁水产量微跌0.24%至240.9万吨 [23][118][124] 投资建议与个股布局 - 投资建议基于周期弹性和稳健红利双逻辑，提出四条布局主线 [8][17] - 主线一（周期逻辑）：推荐动力煤标的晋控煤业、兖矿能源，以及冶金煤标的平煤股份、淮北矿业、潞安环能 [8][17] - 主线二（红利逻辑）：推荐中国神华、中煤能源（分红潜力）、陕西煤业，报告中提到2025年中期有6家上市煤企实施分红，合计规模241.3亿元 [8][17] - 主线三（多元化/铝弹性）：推荐神火股份、电投能源 [8][17] - 主线四（成长逻辑）：推荐新集能源、广汇能源 [8][17] 其他市场动态 - 无烟煤价格方面，晋城Q6200无烟末煤坑口价周环比上涨60元/吨至790元/吨，涨幅8.22%；阳泉Q6500无烟末煤车板价周环比上涨30元/吨至740元/吨，涨幅4.23% [136] - 报告提及行业相关动态，包括中煤能源发布中期分红公告，以及商务部监测显示上周全国煤炭价格继续上涨 [140]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且为维持评级 [2] 报告核心观点 - 煤炭行业在供需两端共同发力下，港口煤价大幅上涨，核心驱动因素包括铁路检修导致的供给偏紧，以及北冷南暖天气差异带来的需求支撑 [2][4] - 行业供应端约束逻辑未变，头部企业呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”特征，在宏观不确定性下，其高股息和现金奶牛属性投资价值凸显 [7] - 多家煤炭央国企启动增持与资产注入计划，彰显发展信心，增厚企业成长性与稳定性 [7] - 建议把握低位煤炭板块的价值属性，重点关注稳健型、动力煤弹性及焦煤弹性标的 [7] 动力煤市场总结 - **价格表现**：截至10月17日，北方港口动力煤价格报748元/吨，周环比大幅上升39元/吨；山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00、45.00、46.00元/吨 [4][13][14] - **供给端**：生产端，截至10月15日，三西地区样本煤矿产能利用率环比小幅上升0.31个百分点至90.75% [4][13][19]；运输端，大秦线日均发运量周环比减少10.81万吨，处于低位，呼铁局日均批车数周环比增加5列 [4][13]；进口煤到岸成本因国内煤价及国际海运费上涨而持续抬升 [4][13] - **需求与库存**：需求端，沿海八省电厂日耗周环比上升1.4万吨至208.1万吨，内地17省电厂日耗周环比下降31.2万吨至310.7万吨 [4][13][22]；非电需求中，铁水产量周环比下降0.59万吨至240.89万吨，但仍处高位，化工耗煤环比下降3.49% [4][13]；库存端，10月16日沿海+内陆25省电厂库存12738.8万吨，同比降低192.2万吨 [4][13]；北方港口库存周环比下降169.50万吨至2380万吨 [4][13][26] - **市场展望**：受铁路检修及查超产政策影响，供给持续偏紧，冬储补库需求形成支撑，煤价有望保持震荡偏强态势 [4][13] 炼焦煤市场总结 - **价格表现**：截至10月17日，港口主焦煤价格报1,710.00元/吨，周环比上升80.00元/吨 [5][38][39] - **供给端**：10月8日至10月15日，样本煤矿产能利用率环比提升2.05个百分点至85.8% [5][38]；甘其毛都口岸平均通关量为1,089车，周环比下降17车 [5][38] - **需求与库存**：需求端，铁水产量维持高位（240.89万吨），多数焦企按需采买，部分企业适当补库 [5][38]；库存端，焦煤生产企业库存周环比下降17.46万吨 [5][38] - **市场展望**：供给温和复苏，需求维持高位，供需温和改善，预计煤价短期维持震荡趋势 [5][38] 焦炭市场总结 - **供需与库存**：供给端，焦企产能利用率环比下降0.26个百分点至74.85% [6][49]；需求端，铁水产量维持高位，钢厂按需采购 [6][49]；库存端，独立焦化厂焦炭库存周环比下降 [6][49] - **市场展望**：目前焦炭供需矛盾不大，预计价格维持震荡走势 [6][49] 无烟煤市场总结 - **价格表现**：无烟煤价格环比持平，截至10月17日，无烟煤（阳泉产，小块）出矿价为880元/吨 [66] - **市场情况**：部分区域煤矿产量受限，市场供应略收紧；需求端采购意愿偏低 [66] 重点关注公司 - 报告列出15家重点公司及其盈利预测，包括中国神华、陕西煤业、兖矿能源等，并给出投资评级（如买入、增持）[8][76] - 投资逻辑围绕公司特性展开，例如中国神华（长协煤占比高，业绩稳健高分红）、陕西煤业（资源禀赋优异）、兖矿能源（海外资产规模大，弹性高）等 [75]

股东会基本情况 - 会议于2025年10月17日在太原市小店区晋阳街162号三层会议室召开 [1] - 会议由董事兼总经理付中华主持，召集和召开程序符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 公司在任10名董事全部出席，董事会秘书及全体高级管理人员均出席或列席会议 [1] 议案审议结果 - 议案一《关于修订〈公司章程〉部分条款的议案》审议通过 [1] - 议案二《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》审议通过 [1] - 两项议案均为特别决议议案，均获得参加表决股东所持表决权三分之二以上赞成票通过 [1] 律师见证情况 - 本次股东会由北京市金杜律师事务所刘宁律师、王婷律师见证 [2] - 律师认为会议召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果均合法有效 [2]

股价表现与市值 - 截至2025年10月17日收盘，公司股价报收于10.96元，较上周10.33元上涨6.1% [1] - 本周股价最高达11.65元（10月17日盘中），最低为10.01元（10月13日盘中） [1] - 公司当前最新总市值为217.28亿元，在煤炭开采板块市值排名13/30，在A股两市市值排名844/5158 [1] 公司治理与股东会 - 公司于2025年10月17日召开2025年第三次临时股东会，出席会议股东及代理人共631人，代表有表决权股份1,164,045,905股，占公司有表决权股份总数的58.7174% [1][3] - 股东会审议通过《关于修订部分<公司章程>条款的议案》和《关于修订<董事会议事规则>的议案》，两项议案均获得出席股东所持表决权三分之二以上同意 [1][3] - 北京市金杜律师事务所对会议进行见证，认为会议的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及表决结果符合相关法律法规及公司章程规定 [1][3] 公司章程核心内容 - 公司章程明确公司为永久存续股份有限公司，注册资本为1,982,456,140元，注册地址位于山西省太原市小店区晋阳街162号 [2] - 公司董事会由11名董事组成，其中包括4名独立董事，并设立股东会、董事会、监事会及党委、纪委 [2] - 公司利润分配优先采用现金分红方式，在特定情形下可收购本公司股份用于员工持股计划或股权激励 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [5] 报告核心观点 - 供给收缩逐步印证且政策持续加码，晋陕蒙442家煤矿周度产量2677万吨，同比-4.1%，环比-1.0%，连续四周同环比下滑 [1][9] - 煤价在淡季加速上涨超出预期，主因供给端收缩，预计年底煤价或回到900元/吨以上 [2][10] - 供需改善下高现货比例标的弹性更充足，山西省因已完成超产治理受本轮“限超产”影响最小，建议关注山西标的 [2][10][15] - 国际局势不确定性增强，煤炭板块稳定高股息价值提升，高长协龙头企业防御价值凸显 [11] 本周市场行情回顾 - 截至10月17日当周，中信煤炭板块周涨幅4.3%，跑赢沪深300指数（周跌幅2.2%）和上证指数（周跌幅1.5%） [16][18] - 子板块中动力煤涨幅最大，周涨幅6.6%；炼焦煤子板块周跌幅0.4% [18][19] - 个股方面，大有能源周涨幅最大，达53.13%；金能科技周跌幅最大，为-7.32% [21][22][23] 行业动态与供给数据 - 2025年1-9月全国煤炭进口总量34588.5万吨，同比下降11.1%；9月进口量4600.3万吨，同比下降3.3%，环比增长7.7% [25] - 2025年7月以来全国原煤产量单月同比降幅均超过3%，内蒙古超产核查落地预计后续供给减量 [1][9] - 应急管理部将于11月开启安全生产考核巡查，陕西省要求10月底前对重大隐患动态清零 [1][9][36] - 大秦铁路10月7日至26日秋季检修，本周日均运量88.4万吨，周环比下降17.6% [12] 价格数据追踪 - 港口煤价加速上涨，截至10月17日秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收740元/吨，周环比上涨37元/吨（5.26%） [11][74] - 产地煤价普遍上涨：山西大同Q5500周环比上涨50元/吨至625元/吨；陕西榆林Q5800周环比上涨46元/吨至613元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500周环比上涨51元/吨至555元/吨 [11] - 焦煤价格走强，京唐港主焦煤价格周环比上涨80元/吨至1710元/吨 [14][72] - 国际煤价方面，澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价报收204美元/吨，周环比下跌0.49% [75] 库存与需求指标 - 北方港口库存2195万吨，周环比减少161万吨（-6.8%），同比减少58.6万吨（-2.6%） [12] - 秦皇岛港库存545万吨，周环比下降14.98% [82][83] - 电厂日耗周均值537.7万吨，周环比上升25.9万吨；可用天数24.6天，周环比增加1.3天 [13] - 化工行业周耗煤705.37万吨，同比增长7.2%，周环比下降3.5% [13] 重点公司运营数据 - 陕西煤业9月煤炭产量1456万吨，同比增长5.34%；1-9月累计产量13038万吨，同比增长2.04% [42] - 中国神华9月商品煤产量27.6百万吨，同比增加0.7%；1-9月累计产量250.9百万吨，同比减少0.4% [47] - 中煤能源9月商品煤产量1159万吨，同比下降2.6%；1-9月累计产量1.02亿吨，同比下降0.7% [45] - 潞安环能9月原煤产量525万吨，同比增加6.06%；1-9月累计产量4255万吨，同比增加0.19% [44] 投资建议与标的 - 推荐高现货比例弹性标的潞安环能 [3][15] - 推荐业绩稳健、成长型标的晋控煤业、华阳股份 [3][15] - 推荐产量恢复性增长标的山煤国际 [3][15] - 推荐行业龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业 [3][15] - 推荐受益核电增长的强α稀缺天然铀标的中广核矿业 [3][15]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持，且维持此评级 [2] 报告核心观点 - 行业观察显示供给收缩与需求提振同频，港口动力煤价格周涨幅创年内新高，后续煤价有望维持震荡走强趋势 [7] - 供给端受多重约束强化收缩预期，包括重大会议期间安监力度加强、中央安全生产考核巡查组即将进驻、主产区降雨影响生产和运输 [7] - 需求端受“抢出口”支撑短期电耗、冷冬预期强化冬储需求、钢铁生产保持高强度支撑非电需求 [7] - 库存端因大秦线秋检导致发运量显著降低，北港库存去化，港口结构性问题或延续 [7] - 投资思路认为交易面与基本面共振有望推动板块上行，建议关注弹性标的 [8] 核心观点及经营跟踪 分红政策及成长看点 - 重点公司披露分红政策，如中国神华2025-2027年分红不少于当年可供分配利润的65% [13] - 多家公司有明确的产能增长计划，如中国神华新街一/二井（合计1600万吨/年）在建煤矿预计2025年初开工建设 [13] - 部分公司存在集团资产注入预期，如晋控煤业作为晋能控股集团唯一煤炭上市平台，有望获得资产注入 [13] 上市公司经营跟踪 - 中国神华2025年9月商品煤产量27.6百万吨，同比增长0.7%，累计产量250.9百万吨 [15] - 陕西煤业2025年9月煤炭产量1456万吨，同比增长5.3%，累计产量13038万吨 [15] - 中煤能源2025年9月商品煤产量1159万吨，同比下降2.6%，累计产量10158万吨 [15] - 潞安环能2025年9月原煤产量525万吨，同比增长6.1%，累计产量4255万吨 [15] 煤炭价格跟踪 价格指数 - 环渤海动力煤价格指数(Q5500K)为680.00元/吨，周环比上涨0.44% [17] - CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价为685.00元/吨，周环比上涨0.59% [17] 动力煤价格 - 京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价为753元/吨，周环比上涨43元/吨（6.06%） [17] - 陕西榆林烟煤末(Q5500)坑口价为660元/吨，周环比上涨120元/吨（22.22%） [17] - 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为104.26美元/吨，周环比下降0.70% [17] 炼焦煤价格 - 京唐港山西产主焦煤库提价为1710元/吨，周环比上涨80元/吨（4.91%） [17] - 柳林低硫主焦价格指数为1540元/吨，周环比上涨30元/吨（1.99%） [17] - 澳洲峰景矿硬焦煤中国到岸价为204.00美元/吨，周环比下降1.45% [17] 无烟煤及喷吹煤价格 - 阳泉无烟洗中块(Q7000)车板价为910元/吨，周环比无变化 [17] - 长治喷吹煤(Q6700-7000)车板价为990元/吨，周环比上涨20元/吨（2.06%） [17] 煤炭库存跟踪 生产水平及库存 - 462家动力煤矿山周平均日产量为552.20万吨，周环比下降0.13% [59] - 秦皇岛港煤炭库存为545.00万吨，周环比下降96万吨（14.98%） [59] - 523家样本矿山精煤日均产量为77.90万吨，周环比增长3.55% [59] 港口调度及海运费 - 秦皇岛港铁路到车量为5460车，周环比增长4.00% [59] - 秦皇岛-上海(4-5万DWT)海运费为40.50元/吨，周环比上涨52.26% [59] 煤炭行业下游表现 电力产业链 - 25省电厂动力煤日耗为518.80万吨，周环比下降5.43%，但同比增长0.84% [85] 煤焦钢产业链 - 247家钢企铁水日产为240.95万吨，周环比下降0.24%，但同比增长2.81% [85] - 全国高炉开工率为84.27%，周环比无变化，同比增长3.17% [85] 化工建材产业链 - 甲醇价格指数为2256.00，周环比微降0.09% [85] - 水泥价格指数为102.59，周环比下降1.20% [85] 本周煤炭板块及个股表现 - 本周煤炭板块上涨4.2%，表现优于大盘（沪深300下跌2.2%） [102] - 动力煤板块上涨6.0%，焦煤板块下跌0.2%，焦炭板块上涨4.6% [102] - 个股方面，大有能源周涨幅达53.1%，安泰集团涨25.3%，宝泰隆涨22.3% [104]

公司章程修订核心内容 - 山煤国际能源集团股份有限公司于2025年9月对公司章程进行修订，旨在进一步规范公司组织与行为，维护各方合法权益，加强党的全面领导[1] 公司经营宗旨与范围 - 公司经营宗旨强调坚持党的领导，秉持“以煤为基、以人为本、多元经营、绿色发展”理念，致力于成为具有国际视野和一流价值创造力的大型能源企业集团[1] - 经营范围涉及煤炭开采、洗选、销售，以及新能源、航运、投资等多个领域[1] 股份管理 - 公司已发行股份1,982,456,140股，均为普通股[1] - 股份发行遵循公开、公平、公正原则，公司可依法进行股份增减、回购及转让，但有严格的条件和程序限制[1] - 公司为他人取得股份提供财务资助有明确的额度和决策要求[1] - 股份回购需符合特定情形，并经相应决策程序[1] 股东与股东会 - 股东和股东会章节详细规定了股东的权利与义务、控股股东和实际控制人的行为规范[1] - 股东会作为公司权力机构，对公司重大事项具有决策权，如董事选举、利润分配、重大资产交易等[1] - 规定了股东会的职权、召集、提案、通知、召开、表决和决议等程序[1] 党的机构设置 - 公司设立党委和纪委，明确了党委的领导作用和职责，包括加强党的政治建设、参与公司重大经营管理事项决策等[2] - 党委会参与决策是董事会、经理层决策重大问题的前置程序，确保公司发展符合党的路线方针政策[2] 董事与董事会 - 董事会由11名董事组成，其中独立董事4名[2] - 董事会下设战略、提名、审计、薪酬与考核、安全生产与环保等专门委员会，各委员会依照章程和董事会授权履行职责[2] - 董事会在公司经营管理中发挥重要作用，负责执行股东会决议，决定公司经营计划、投资方案、内部管理机构设置等事项[2] - 对董事的任职资格、义务、提名、选举、更换等进行规定[2] 高级管理人员 - 高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监等，由董事会聘任或解聘，对董事会负责[2] - 总经理主持公司生产经营管理工作，拥有相应职权，并需制订工作细则[2] - 董事会秘书负责公司信息披露、会议筹备等事务，需具备专业知识和资格证书[2] 其他治理与运营规定 - 公司章程还对公司财务会计制度、利润分配、审计、通知和公告、合并分立增资减资、解散清算以及章程修改等方面做出规定，确保公司运营的规范化和制度化[2] - 此次章程修订将有助于山煤国际进一步完善公司治理，提升运营效率，实现可持续发展[2]

核心观点 - 报告核心观点为安监政策趋严将导致煤炭供给端收缩，叠加四季度传统需求旺季来临，动力煤及焦煤价格有望上涨，看好相关弹性标的的业绩修复 [2][16][87] 本月行业热点事件复盘：安监趋严 - 9月热点事件显示安监趋严，内蒙古能源局核查299处煤矿，发现2024年超产能生产煤矿89处，占比30%，2025年1-6月单月超产能10%的煤矿15处，均位于鄂尔多斯，相关煤矿被责令停产整改，受影响产能达2840万吨/年 [5][6][10] - 2025年11月，22个中央安全生产考核巡查组将进驻全国31个省级行政区开展年度考核，同时10月9日至31日受理安全生产问题隐患线索，预计将进一步收紧煤炭供给 [12][13] - 大商所就焦煤期货期权合约公开征求意见，印尼暂停190个煤炭采矿许可证，美国招标开发超3亿吨煤炭资源，凸显全球供给格局变化 [5][6] 供给端：国内产量增速放缓 - 2025年1-8月全国原煤产量31.65亿吨，同比增长2.8%，但7月、8月单月产量分别为3.8亿吨、3.9亿吨，同比分别下降3.8%、3.2%，销量增速0.5%低于产量增速，显示供给增长放缓 [24][28] - 主要产区中，8月山西省原煤产量1.08亿吨，同比下降6.7%，内蒙古产量1.03亿吨同比基本持平，陕西省产量6606万吨同比增长1.1%，新疆产量4220万吨环比增长14.5%但同比下降10.5% [28][30][32][41] - 2025年1-8月前十大煤企原煤产量合计15.82亿吨，占全国产量50%，头部企业如国家能源集团8月产量5234万吨同比微降0.1%，供给集中度高 [33][34] - 煤炭进口量收缩，2025年1-9月进口3.5亿吨同比下降11.1%，其中印尼进口减量最大，1-8月同比减少2544万吨，降幅17.3% [45][46] 需求端：旺季需求旺盛 - 钢铁行业需求韧性较强，截至10月10日日均铁水产量241.48万吨/日，焦煤总库存约2091万吨处于历史中低位，低库存有望放大价格反弹斜率 [51][52][55] - 电力需求回升，7月、8月火电发电量同比分别增长4.3%、1.7%，电网负荷创新高，六大发电集团日耗煤量持续走高 [57][58][61] - 化工用煤需求强劲，2025年1-8月化工行业用煤量累计同比增长12.4%，煤化工产能持续投放支撑用煤景气度 [78][83] - 环渤海港口煤炭库存变化反映供需紧平衡，9月年度长协价674元/吨环比上涨0.9%，月度长协价699元/吨环比上涨1.9% [73][74] 投资分析意见 - 推荐弹性标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、兖矿能源，看好旺季需求带动价格反弹 [87][88] - 推荐高分红高股息标的中国神华、陕西煤业、中煤能源，中国神华承诺2025-2027年分红率不低于65%，陕西煤业转型煤电一体化提升成长性 [87][89] - 建议关注动力煤弹性标的晋控煤业、华阳股份、山煤国际等，华阳股份钠离子电池及碳纤维业务布局能源转型 [87][90] - 盈利预测显示重点公司2025年平均PE约24倍，中国神华、陕西煤业等低估值高股息标的具备配置价值 [93]

公司基本情况 - 公司于2003年7月3日发行4000万股普通股，7月31日在上海证券交易所上市[7] - 2009年9月27日进行重大资产重组，12月18日更名并迁址[7] - 公司注册资本为1,982,456,140元[9] - 发起人为吉化集团公司等五家公司[17] - 2009年重组后控股股东变更为山西煤炭进出口集团有限公司[17] - 公司已发行股份数为1,982,456,140股[18] 股份相关规定 - 为他人取得股份提供财务资助累计不超已发行股本总额10%[18] - 董事会为他人提供财务资助决议须经全体董事2/3以上通过[18] - 收购股份后合计持股不超已发行股份总额10%[21] - 董事、高管任职期间每年转让股份不超所持总数25%[24] - 董事、高管所持不超1000股可一次全部转让[24] 股东权益 - 连续180日以上单独或合计持3%以上股份股东可查会计账簿等[30] - 股东对决议有争议可60日内请求法院撤销[30] - 公司应15日内书面答复股东查阅请求[30] - 连续180日以上单独或合并持1%以上股份股东特定情形可请求诉讼[33] - 持5%以上有表决权股份股东质押股份当日书面报告公司[38] 关联交易与资金管理 - 控股股东等关联方不得占用公司资金[39] - 公司不得为关联方提供资金[39] - 注册会计师需对关联方占用资金情况出专项说明[40] - 关联方占用资金原则以现金清偿[40] - 关联方以资抵债资产须属同一业务体系[41] 股东会相关 - 年度股东会每年一次，上一会计年度结束后6个月内举行[49] - 6种情形下2个月内召开临时股东会[49] - 独立董事等提议召开临时股东会有相关反馈和通知时间要求[53][54] - 1%以上股份股东可10日前提临时提案[57] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[69] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[90] - 兼任高管及职工代表董事总计不超董事总数1/2[91] - 董事会成员1/3以上为独立董事，至少一名是会计专业人士[98] - 独立董事连续任职满6年，36个月内不得被提名[104] - 独立董事每年现场工作不少于15日[110] 董事会相关 - 董事会由11名董事组成，含4名独立董事、1名职工董事[114][115] - 董事长和副董事长由董事会全体董事过半数选举产生[115] - 交易涉及资产等多项指标达到一定比例需董事会或股东会批准[118] - 公司对外担保需全体董事过半数且出席董事会2/3以上董事通过[119] - 董事会每年至少召开两次定期会议，提前10日书面通知[123] 利润分配与财务 - 分配税后利润时提取10%列入法定公积金，达注册资本50%以上可不再提取[144] - 法定公积金转增注册资本存留不少于转增前注册资本25%[147] - 年度报告期盈利且母公司报表未分配利润为正，未现金分红或比例低需详细披露[149] - 不同阶段现金分红在利润分配中所占比例有最低要求[150][151] - 调整利润分配政策议案需经出席股东会股东所持表决权2/3以上通过[153] 其他 - 法定代表人辞任，30日内确定新法定代表人[9] - 公司设立党委和纪委等工作机构，党组织工作经费纳入预算[78] - 公司应按规定时间披露年度、中期、季度报告[144] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所需提前30天通知[158] - 公司合并、分立、减资等有通知债权人和公告要求[165][166]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于10月17日在太原小店区召开[2] - 631名股东和代理人出席，占比58.7174%[2] - 10名在任董事全出席，董秘出席，高管列席[5] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>部分条款的议案》A股同意率99.9189%[6] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》审议通过[6] 律师见证 - 北京市金杜律师事务所见证，律师为刘宁、王婷[8] - 见证结论为会议合法有效[8]