活动信息 - 公司将参加2025年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动于2025年5月14日15:30 - 17:00采用网络远程方式举行[1] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[1] 交流内容 - 公司高管将在线就2024年度业绩等问题与投资者交流[1]

行业情况 - 2024年行业总产量全球第一，消费端呈“量稳质升”趋势，华润、青岛、百威、燕京、嘉士伯五大集团占超70%市场份额，形成垄断竞争格局，区域性啤酒品牌生存空间收窄 [1] 公司财务表现 - 2024年公司营业收入约6.47亿元，同比增长5.44%；净利润约6483万元，同比增长33.58% [2][3] - 2024年公司利息收入约3594万元，叠加其他收益共约3711.22万元，占总利润比例约57.25%；近年来利润主力非啤酒业务，2021年利息收入及投资收益合计占比超当期净利润九成 [4][5] - 2020 - 2023年，公司利息收入及投资收益合计分别为2521.83万元、2832.02万元、3015.38万元、3537.8万元左右，分别占当期净利润的87.96%、91.26%、75.67%、72.89% [5] 公司业务情况 - 2024年公司中高档产品营业收入同比增长30.61%，普通档产品营业收入下滑21.05% [5] - 2024年公司销售费用、管理费用、研发费用分别约3156万元、4557万元、2508万元，同比增长362万元、647万元、102万元左右，销售费用超啤酒业务净利润 [6][7] 公司发展历程与现状 - 公司最早可追溯到1938年，1983年转产惠泉啤酒，1988年更名，1997年改制，2003年上市，2004年被燕京啤酒收购 [7][8] - 公司拥有惠安总部、福建福鼎、江西抚州三个啤酒生产基地，总设计年产能力80万吨，实际产能55万吨，总资产近12亿元，产品线丰富 [8] 公司市场情况 - 2012年英博、青岛等巨头进入福建市场，公司当年营业收入同比下滑21.56%，净利润暴跌325.14% [8][9] - 2024年公司营业收入对比2012年下滑4300万元左右；福建省外营业收入约1.55亿元，同比微增4.43%，但对比2012年逊色，且毛利率比2023年减少0.15% [9][10] 专家观点 - 公司资金管理有优势，但核心啤酒业务盈利能力不足，需优化产品结构，提升核心业务盈利能力，减少对非核心业务收益依赖 [5][7] - 在巨头挤压下公司市场份额萎缩，但通过差异化竞争等策略有突围机会，未来需优化资金管理，提升核心业务盈利能力，加强品牌建设和市场拓展 [11]

古越龙山叫停产品线上销售 - 古越龙山针对四款产品发布《致经销商告知函》，自通知之日起禁止任何经销商线上销售 [1] - 公司回应称叫停线上销售是为了规范市场价格，激励经销商，助力高端产品全球化推广 [1] - 此举反映了公司对品牌价值和市场秩序的重视，可能引发行业对价格策略的重新思考 [1] - 短期内经销商信心或受提振，长期看有助于提升黄酒行业整体形象和竞争力 [1] 惠泉啤酒一季度业绩 - 2025年一季度完成啤酒销量5万千升，同比增长1.07% [2] - 实现营业收入1.41亿元，同比增长0.35% [2] - 利润总额880.89万元，同比增长38.42% [2] - 归属于上市公司股东的净利润631.7万元，同比增长23.72% [2] - 公司称销量、收入、利润关键经营指标持续良好增长，企业经营迎来"开门红" [2] 茅台集团人才引进 - 茅台集团过去一年引进400余名博硕英才 [3] - 公司搭建覆盖五大职类30个序列的成长云梯 [3] - 完善人才住房、子女教育、医疗等服务保障 [3] - 此举显著提升了人才队伍的专业化、市场化和年轻化水平 [3] - 优化了公司人才结构，增强了核心竞争力和创新能力 [3] 舍得酒业股东回馈活动 - 舍得酒业开展"2025年股东回馈"活动 [4] - 活动时间为4月23日9:00~5月15日24:00 [4] - 涉及产品主要为股东大会纪念酒及2025年春酿封藏大典纪念酒 [4] - 旨在建立长效、多样的股东回报机制，提升投资者对公司内在价值的理解 [4] - 此举增强了股东与公司的联系，提升了品牌价值 [4]

文章核心观点 2025年第一季度公司积极应对环境变化，深化战略布局，落实经营策略，关键经营指标良好增长，实现经营“开门红”，为年度目标奠定基础 [1] 主要财务数据 - 2025年1 - 3月中国规模以上企业累计啤酒产量854.1万千升，同比下降2.2% [1] - 报告期内公司完成啤酒销量50,935.26千升，同比增长1.07% [1] - 报告期内公司实现营业收入14,131.02万元，同比增长0.35% [1] - 报告期内公司利润总额880.89万元，同比增长38.42% [1] - 报告期内公司归属于上市公司股东的净利润631.70万元，同比增长23.72% [1] 行业相关主要经营数据情况 - 按产品档次分类情况 [3] - 按销售渠道分类情况 [4] - 按区域分类情况 [4] - 经销商情况 [4] 股东信息 - 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [4] 季度财务报表 - 合并资产负债表（2025年3月31日，未经审计） [4][5] - 合并利润表（2025年1 - 3月，未经审计） [5] - 合并现金流量表（2025年1 - 3月，未经审计） [5]

整体财务关键指标变化 - 2025年第一季度公司营业收入14,131.02万元，同比增长0.35%[2] - 2025年第一季度公司利润总额880.89万元，同比增长38.42%[2] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润631.70万元，同比增长23.72%[2] - 2025年第一季度营业总收入141,310,187.56元，较2024年第一季度的140,815,912.10元增长0.35%[21] - 2025年第一季度营业总成本133,868,443.93元，较2024年第一季度的134,825,120.52元下降0.71%[21] - 2025年第一季度净利润6,103,296.39元，较2024年第一季度的4,983,246.47元增长22.48%[22] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.025元/股，2024年第一季度均为0.020元/股，增长25%[22] 啤酒业务关键指标变化 - 2025年1 - 3月公司啤酒销量50,935.26千升，同比增长1.07%[2] 产品销售关键指标变化 - 2025年第一季度中高档产品销售收入95,482,599.33元，同比增长0.92%；普通产品销售收入43,124,319.98元，同比下降1.93%[8] 销售渠道关键指标变化 - 2025年第一季度批发代理渠道销售收入138,493,366.41元，同比增长0.07%[10] 销售区域关键指标变化 - 2025年第一季度福建省内销售收入105,442,653.22元，同比增长0.02%；福建省外销售收入33,164,266.09元，同比增长0.01%[12] 经销商数量关键指标变化 - 报告期末福建省内经销商数量412个，报告期内增加8个，减少12个；福建省外经销商数量357个，报告期内增加14个，减少18个[13] 股东情况关键指标 - 报告期末普通股股东总数17,136人[14] - 北京燕京啤酒股份有限公司持股125,194,578股，持股比例50.08%[14] - 中国建设银行股份有限公司－鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持有2,209,900股人民币普通股[15] 资产关键指标变化 - 2025年3月31日公司货币资金为1,247,461,020.88元，较2024年12月31日的1,255,991,263.64元有所减少[17] - 2025年3月31日交易性金融资产为40,455,214.61元，较2024年12月31日的20,211,214.61元增长[17] - 2025年3月31日预付款项为10,002,522.53元，较2024年12月31日的2,587,340.97元大幅增加[17] - 2025年3月31日存货为61,333,255.42元，较2024年12月31日的70,462,406.76元减少[17] - 2025年3月31日流动资产合计1,360,779,329.55元，较2024年12月31日的1,353,401,583.81元增加[17] - 2025年3月31日固定资产为260,240,246.14元，较2024年12月31日的264,261,086.30元减少[17] - 2025年3月31日资产总计1,683,747,733.29元，较2024年12月31日的1,681,059,315.28元增加[17] 负债与权益关键指标变化 - 2025年3月31日流动负债合计370,493,756.47元，较2024年12月31日的373,908,634.85元减少[18] - 2025年3月31日所有者权益（或股东权益）合计1,313,148,115.08元，较2024年12月31日的1,307,044,818.69元增加[18] 现金流量关键指标变化 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计146,284,080.74元，较2024年第一季度的158,262,778.55元下降7.56%[23] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计106,459,053.70元，较2024年第一季度的104,223,986.10元增长2.14%[23] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额39,825,027.04元，较2024年第一季度的54,038,792.45元下降26.30%[23] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计153,000,000.00元，较2024年第一季度的50,000,000.00元增长206%[23] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计201,601,129.90元，较2024年第一季度的123,376,670.07元增长63.40%[23] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 -379,111.13元，较2024年第一季度的19,873,461.11元下降101.91%[24]

文章核心观点 - 惠泉啤酒2025年第一季度销量、营收、利润均有增长 [1] 分组1 - 2025年第一季度公司完成啤酒销量5093.53万升 同比增长1.07% [1] - 2025年第一季度公司实现营业收入1.41亿元 同比增长0.35% [1] - 2025年第一季度公司利润总额880.89万元 同比增长38.42% [1] - 2025年第一季度公司归属于上市公司股东的净利润631.7万元 同比增长23.72% [1]

公司动态 - 惠泉啤酒2024年年度营业收入6.47亿元，同比增长5.44%；归属于上市公司股东的净利润为6483.02万元，同比增长33.58%；基本每股收益为0.259元/股，同比增长33.51% [2] - 4月14日乌苏啤酒官宣演员范丞丞为其全球品牌代言人，并启动相关周边活动，在天猫/淘宝/抖音旗舰店进入范丞丞专区有机会获得福利 [3] - 4月14日LVMH集团发布2025财年第一季度财报，当季营收为203亿欧元（约合人民币1685亿元），有机收入同比下滑3%，葡萄酒与烈酒板块营收为13.05亿欧元（约合人民币108.37亿元），同比下滑8%，有机下滑幅度为9% [4] 行业动态 - 4月15日消息，银川市葡萄酒产业已开（复）工项目17个，计划开工项目13个，开工率56.7%，开（复）工后完成投资9140万元 [5] - 2024年西藏自治区规模以上企业啤酒产量11.8529万千升，同比下降1.0% [6]

财务表现 - 2024年公司完成啤酒销量22 86万千升 同比增长0 06% [2] - 全年营收约6 47亿元 同比增长5 44% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约为6483 02万元 同比增长33 58% [2] - 第四季度营收约为5600 68万元 同比增长145 49% [2] - 第四季度归属于上市公司股东的净亏损约为1484 28万元 上年同期净亏损1547 38万元 亏损略缩窄 [2] 历史业绩对比 - 2021年~2023年营收分别为5 82亿元 6 13亿元 6 14亿元 同比增长-5 26% 5 39% 0 04% [3] - 2021年~2023年归属于上市公司股东的净利润分别为3103 18万元 3984 83万元 4853 37万元 同比增长8 24% 28 41% 21 80% [3] 利润分配方案 - 截至2024年12月31日 公司母公司报表中期末未分配利润约为4 75亿元 [4] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0 80元（含税） 合计拟派发现金红利2000万元（含税） [4] - 本年度现金分红占归属于上市公司股东净利润的比例为30 85% [4] - 自上市以来 公司已实施现金分红19次 累计现金分红达2 62亿元 平均分红率为40 55% [5]

会议信息 - 监事会会议4月4日发通知，4月14日召开，5名监事全到[2] 报告表决 - 《2024年度监事会工作报告》等多报告表决全票通过[3][4][5][7][8][9] 利润分配 - 2024年度拟10股派0.8元，派现2000万元[7]

业绩总结 - 2024年度净利润64830194.19元[3] - 上年度净利润48533680.86元，上上年度39848285.09元[5] - 最近三个会计年度平均净利润51070720.05元[5] 利润分配 - 拟每10股派0.8元，派现2000万元[3] - 本年度现金分红占净利润比例30.85%[4] - 最近三个会计年度累计分红47500000元[5] 其他 - 2025年4月14日董事会通过《2024年度利润分配议案》[6] - 议案需股东会审议通过方可实施[8]