股价表现 - 新世界发展股价涨幅扩大至7.7% [1] 公司资本运作 - 郑氏家族据悉考虑注资新世界发展 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降2.28%至5.28亿元，净利润同比下降2.29%至4546.94万元，主要受百货及医药销售收入下滑影响 [2] - 经营活动现金流净额同比大幅下降88.61%至1052.47万元，因销售回款减少及收入下降 [2][8] - 公司通过业态创新和场景升级应对消费市场挑战，包括打造二次元主题街区、文旅融合空间及离境退税服务优化 [5][6][8] 财务表现 - 营业收入5.28亿元（-2.28%），营业成本3.01亿元（-5.02%），毛利率提升至42.97% [2][3] - 管理费用1.11亿元（+10.21%），主要因工资增长及酒店购置费用增加 [8] - 货币资金16.57亿元（+20.20%），因结构性存款到期赎回；交易性金融资产3.97亿元（-45.69%） [8][9] - 归属于上市公司股东的净资产42.55亿元（+1.07%） [2] 业务板块分析 - 百货零售业：联营销售毛利率58.28%，自营销售毛利率20.10%；通过"Fun肆街区"和"e展空间"推进二次元业态及IP策展转型 [3][6][8] - 医药销售业：收入同比下降，但中药类毛利率提升至44.47%；徐重道项目持续推进 [3][6][8] - 酒店服务业：收入9625万元（+14.0%），毛利率68.85%；受益入境旅游回暖及免签政策 [3][8] 行业环境 - 全国社会消费品零售总额同比增长5.3%，上海市增长1.7%；消费结构升级趋势明显 [3][4] - 中医药行业获政策支持，国务院出台《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》 [4] - 消费市场呈现"内需回暖、外需承压"特征，Z世代偏好体验式消费 [4][6][12] 战略举措 - 离境退税业务量同比增长168.93%至2415笔，优化国际支付及多语种服务 [8] - 参与上海市绿色智能家电消费补贴政策，覆盖家电、家纺及3C产品 [8] - 发布首份可持续发展报告，获"ESG新标杆企业"荣誉 [7] 投资与资产 - 长期股权投资2306.63万元，主要投向蔡同德药业（1亿元）及丽笙酒店（2470万元） [9][10] - 固定资产23.88亿元（-2.34%），无形资产4.19亿元（-3.21%） [9] - 证券投资包括新黄浦、百联股份等股票，期末账面价值5470.57万元 [10][11] 子公司表现 - 蔡同德药业营收2.10亿元，净利润1199.24万元；群力草药店营收1.26亿元，净利润198.65万元 [12] - 丽笙酒店营收9625.15万元，净利润1570.29万元；电子商务公司亏损46.19万元 [12]

公司基本情况 - 公司股票代码600628在上海证券交易所上市 股票简称新世界[1] - 公司董事会秘书李蔚 证券事务代表胡怡 联系电话(021)63871786 办公地址上海市南京西路2～88号新世界城[1] - 报告期末股东总数为47,559户[2] 财务表现 - 总资产56.62亿元 较上年末57.38亿元下降1.32%[1] - 营业收入5.28亿元 较上年同期5.40亿元下降2.28%[1] - 归属于上市公司股东的净利润4546.94万元 较上年同期4653.48万元下降2.29%[1] - 经营活动产生的现金流量净额1052.47万元 较上年同期9238.63万元大幅下降88.61%[1] - 加权平均净资产收益率1.07% 较上年同期1.11%减少0.04个百分点[1] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.07元/股 与上年同期持平[1] 股东结构 - 上海市黄浦区国资委持股20.73% 计1.34亿股 为第一大股东[2] - 上海综艺控股持股13.07% 计8452.49万股 其中质押7350万股[2] - 上海新世界集团持股7.67% 计4961.80万股[2] - 黄浦区国资委与新世界集团为一致行动人 综艺控股与昝圣达为一致行动人[2] - 前十大股东合计持股比例超过50%[2] 重要事项 - 报告期内未发生需要披露的重要事项[3][4] - 公司经营情况未出现重大变化[4] - 无预计对未来经营产生重大影响的事项[4]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月29日现场召开 采用现场表决方式 [1] - 会议召开符合《公司法》、《公司章程》及相关法律法规规定 [1] 董事会会议审议情况 - 全票通过2025年半年度报告 9票同意0票反对0票弃权 [1][2] - 报告编制符合法律法规和公司内部管理制度要求 [1] - 报告全面真实反映公司2025年上半年财务状况和经营成果 [1] - 董事会审计委员会已预先审议通过该议案 [1][2] 半年度报告信息披露 - 2025年半年度报告及摘要于2025年8月29日披露于上海证券交易所网站 [1][2] - 募集资金专项报告同步披露于交易所网站 [2] 募集资金管理情况 - 募集资金存放与使用符合证监会及交易所监管要求 [1] - 实行专户存储和专项使用管理机制 [1] - 审批程序合法合规且履行信息披露义务 [1] - 未出现违规使用募集资金或损害股东利益的情形 [1]

技术突破 - 研发成功新型3D打印后处理技术 制造出"全能"抗疲劳钛合金材料 刷新金属材料抗疲劳世界纪录 [1] - 发明净增材制造新工艺 可精确控制材料内部结构和缺陷 同时消除微孔和粗大组织这两种导致疲劳的元凶 [3] - 新工艺制备的Ti-6Al-4V钛合金在循环"拉-拉"应力条件下打破"比疲劳强度"世界纪录 [3] 性能表现 - "全能"抗疲劳指在各种应力比条件下都表现出前所未有的抗疲劳能力 即抵抗反复受力而不损坏的能力 [3] - 3D打印钛合金具备在全应力比条件下都保持高疲劳强度的特性 实验数据显示其"比疲劳强度"全面优于所有金属材料 [5] - 传统钛合金微观组织结构存在偏科 只在特定应力比下表现良好 而新材料能适应所有工况 [4] 应用前景 - 3D打印能轻松制造结构复杂 轻量化的金属零件 对追求减重和一体化的新一代飞机 航天器等高端装备极具吸引力 [3] - 该技术为3D打印在高精尖领域应用扫除重大障碍 解决了长期存在的疲劳性能差问题 [1][3] - 研究成果在国际学术期刊《科学进展》发表 由中国科学院金属研究所张哲峰和张振军研究员团队完成 [1]

董事会会议情况 - 十二届六次董事会会议于2025年8月27日以现场表决方式召开 符合公司法及公司章程规定 [6][7] - 会议应出席董事9名 实际全部出席 无缺席情况 [8] - 会议通知及材料于2025年8月15日通过书面和邮件形式发出 [7] 半年度报告审议 - 董事会全票通过2025年半年度报告全文及摘要 共9票同意 无反对或弃权票 [9][11] - 半年度报告内容符合证监会和交易所披露要求 真实反映公司财务状况和经营成果 [9] - 报告未经审计 投资者需访问上交所网站查阅全文内容 [1][3][11] 募集资金管理 - 董事会全票通过募集资金存放与使用情况专项报告 9票同意 无反对票 [12][14] - 募集资金管理符合监管要求 实行专户存储和专项使用 审批程序合法合规 [12] - 未出现违规使用募集资金或损害股东利益的情形 [12] 经营数据披露 - 2025年半年度公司门店数量保持稳定 无新增或关闭门店情况 [15] - 经营数据按零售行业信息披露指引要求披露 包括经营模式分类及商品类别数据 [15][17] - 披露内容涵盖自营销售分商品类别及主营业务地区分布情况 [17] 文件报送情况 - 半年度报告摘要摘自全文 完整版本需通过上交所官网获取 [1] - 董事会保证报告内容真实准确完整 不存在虚假记载或重大遗漏 [1][5] - 利润分配预案及公积金转增股本预案在本报告期内未提出 [4]

公司公告 - 新世界十二届六次董事会会议审议通过《公司2025年半年度报告全文和摘要》[2]

会议信息 - 十二届六次董事会会议于2025年8月27日在上海召开[3] - 应出席董事九名，实到九名[3] 审议事项 - 审议通过《公司2025年半年度报告全文和摘要》[4] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》[5][6] 报告登载 - 相关报告将于2025年8月29日在上海证券交易所网站登载[4][6]

财务表现 - 营业收入5.28亿元 同比下降2.28% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4546.9万元 同比下降2.29% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2742.55万元 同比下降26.10% [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入5.28亿元同比下降2.28%[18] - 归属于上市公司股东的净利润4546.94万元同比下降2.29%[18] - 扣除非经常性损益净利润2742.55万元同比下降26.1%[18] - 公司2025年上半年总营业收入52806万元，同比下降2.3%，毛利率42.97%同比提升1.64个百分点[25] - 营业收入5.28亿元，同比下降2.28%[39] - 营业总收入为5.404亿元人民币，较去年同期的5.281亿元人民币增长2.3%[90] - 归属于母公司股东的净利润为4653万元人民币，较去年同期的4547万元人民币增长2.3%[90] - 营业收入同比下降6.3%至1.43亿元人民币（2024年同期：1.52亿元人民币）[93] - 净利润同比下降81.2%至1113万元人民币（2024年同期：5931万元人民币）[93] - 综合收益总额为45,081,435.95元，其中包含其他综合收益亏损387,990.90元[99] - 2025年半年度综合收益总额为1074.15万元[101] - 2024年半年度综合收益总额为5832.18万元[102] - 2025年半年度未分配利润增加1112.95万元至17.47亿元[101] - 2024年半年度未分配利润增加5931.19万元至17.66亿元[102] 成本和费用（同比环比） - 营业成本3.01亿元，同比下降5.02%[39] - 管理费用1.11亿元，同比增长10.21%[39] - 营业成本为3.170亿元人民币，较去年同期的3.011亿元人民币增长5.3%[90] - 销售费用为5858万元人民币，较去年同期的5898万元人民币下降0.7%[90] - 管理费用为1.006亿元人民币，较去年同期的1.109亿元人民币下降9.3%[90] - 研发费用为788万元人民币[90] - 财务费用为709万元人民币，较去年同期的745万元人民币下降4.9%[90] 各条业务线表现 - 医药销售自营业务收入12184万元，毛利率44.47%同比提升3.18个百分点[25] - 中医诊疗业务收入14225万元，毛利率18.89%同比提升0.73个百分点[25] - 酒店服务业收入9625万元同比增长14%，毛利率68.85%同比提升6.77个百分点[25] - 百货商场联营收入11442万元同比下降7.6%，毛利率58.28%同比下降3.53个百分点[25] - 自营销售中药类收入12184万元，毛利率44.47%领先其他品类[25] - 上海新世界丽笙大酒店实现净利润157.03万元，营业收入达9625.15万元[49] - 蔡同德药业净利润达1199.24万元，营业收入2.10亿元[49] - 医药零售板块中群力草药店实现净利润198.65万元，营业收入1.26亿元[49] - 吴江蔡同德堂中药饮片公司净利润784.01万元，营业收入1.50亿元[49] - 新世界城物业管理净利润1182.19万元，营业收入3737.88万元[49] - 电子商务子公司亏损46.19万元，营业收入仅30.78万元[49] - 徐重道中药饮片公司亏损422.47万元[49] - 百货商场营业收入按净额确认 根据联销协议扣率与供应商对账后抵减营业总额[187] - 医药零售业务在商品交付顾客时确认收入 根据销售日报表确认[188] - 医药批发业务在客户验收合格时确认收入 信用期通常不超过90天[188] - 酒店营业收入按产出法确认 每晚零点后确认当天收入[189] 现金流量 - 经营活动现金流量净额1052.47万元同比下降88.61%[18] - 经营活动产生的现金流量净额1052.47万元，同比下降88.61%[39] - 投资活动产生的现金流量净额2.78亿元，同比下降34.23%[39] - 筹资活动产生的现金流量净额-998.86万元，同比下降114.94%[39] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降88.6%至1052万元人民币（2024年同期：9239万元人民币）[95] - 投资活动现金流入包含17.66亿元人民币其他投资相关资金（2024年同期：19.26亿元人民币）[95] - 筹资活动现金流出中包含3700万元人民币债务偿还（2024年同期：4800万元人民币）[95] - 期末现金及现金等价物余额达16.38亿元人民币（期初：13.59亿元人民币）[95] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降42.0%至3071.8万元[97] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降12.1%至2.28亿元[97] - 收到其他与经营活动有关的现金同比增长69.3%至8137.8万元[97] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降31.9%至3.48亿元[97] - 取得投资收益收到的现金同比下降71.8%至1954.6万元[97] - 收到其他与投资活动有关的现金18.25亿元主要为理财资金[97] - 取得借款收到的现金同比下降32.7%至3.7亿元[97] - 偿还债务支付的现金同比下降22.9%至3.7亿元[97] - 分配股利利润偿付利息支付现金同比下降15.7%至665.8万元[97] - 期末现金及现金等价物余额同比下降12.8%至8.65亿元[97] 资产和负债状况 - 总资产56.62亿元较上年度末下降1.32%[18] - 货币资金16.57亿元，同比增长20.20%，占总资产29.27%[40] - 交易性金融资产3.97亿元，同比下降45.69%，占总资产7.01%[40] - 预付款项358.56万元，同比增长53.78%[40] - 受限货币资金期末账面价值为1949.45万元，受限原因为单用途商业预付卡资金存管账户及履约保证金[41] - 受限房屋建筑物（含土地）期末账面价值为1468.74万元，作为建设银行2.7亿元短期借款抵押物[41] - 抵押面积约占新世界城总面积的9.85%，抵押部分账面原值约为26255.01万元，净值约为14687.40万元[41] - 股票投资期末账面价值为1784.28万元，较期初1836.01万元下降2.82%[46][47] - 其他金融资产公允价值变动损失2.75亿元，导致总资产从8.82亿元降至5.47亿元[47] - 货币资金增加至16.57亿元，较期初增长20.2%[84] - 交易性金融资产减少至3.97亿元，较期初下降45.7%[84] - 应收账款增至9252.75万元，较期初增长10.6%[84] - 存货减少至1.76亿元，较期初下降10.0%[84] - 在建工程增至1.99亿元，较期初增长39.1%[84] - 短期借款小幅增至5.52亿元，较期初增长0.2%[85] - 应付账款减少至5.84亿元，较期初下降12.6%[85] - 未分配利润增至19.13亿元，较期初增长2.4%[85] - 母公司货币资金增至8.79亿元，较期初增长35.4%[87] - 母公司其他应收款增至3.70亿元，较期初增长33.5%[87] - 非流动资产合计为33.95亿元，较上期34.58亿元减少1.8%[88] - 资产总计为50.82亿元，较上期51.70亿元减少1.7%[88] - 短期借款为5.52亿元，较上期5.50亿元基本持平[88] - 应付账款为0.84亿元，较上期1.63亿元大幅下降48.6%[88] - 合同负债为0.35亿元，较上期0.35亿元保持稳定[88] - 应付职工薪酬为0.12亿元，较上期0.18亿元下降30.5%[88] - 应交税费为0.43亿元，较上期0.10亿元增长330.0%[88] - 流动负债合计为9.07亿元，较上期10.05亿元下降9.7%[88] - 未分配利润为17.47亿元，较上期17.36亿元增长0.6%[88] - 所有者权益合计为41.75亿元，较上期41.64亿元增长0.3%[88] - 归属于母公司所有者权益期末余额为4,255,268,898.96元，较期初增加44,958,249.47元[99][100] - 未分配利润期末余额为1,913,004,248.56元，较期初增加45,469,426.85元[99] - 少数股东权益期末余额为566,865.00元，较期初减少972,915.38元[99] - 其他综合收益累计亏损为274,389,647.64元，较期初增加387,990.90元[99] - 盈余公积期末余额为403,893,581.80元，较期初减少123,186.48元[99] - 实收资本保持稳定为646,875,384.00元[99][100] - 资本公积保持稳定为1,565,885,332.24元[99][100] - 所有者权益合计期末余额为4,255,835,763.96元[99][100] - 实收资本保持稳定为6.47亿元人民币[101][102] - 资本公积保持稳定为16.48亿元人民币[101][102] - 2025年半年度其他综合收益减少38.8万元至-2.71亿元[101] - 2025年半年度所有者权益合计增加1061.84万元至41.75亿元[101] - 2024年半年度其他综合收益减少990.1万元至-2.53亿元[102] - 2024年半年度所有者权益合计增加5819.86万元至42.1亿元[102] 投资和子公司表现 - 对外股权投资总额为3.72亿元，其中上海蔡同德药业有限公司投资额为1亿元，持股比例100%[43] - 上海新世界丽笙大酒店有限公司投资额为2470万元，持股比例100%[43] - 上海新世界投资咨询有限公司投资额为1.59亿元，持股比例100%[43] - 上海新世界城物业管理有限公司投资额为475万元，持股比例100%[43] - 上海新世界飞宇广告有限公司投资额为45万元，持股比例100%[43] - 上海新世界城电子商务有限公司投资额为3000万元，持股比例100%[43] - 对外股权投资本期损益影响合计为4606.18万元[43] - 投资收益为1088万元人民币，较去年同期的772万元人民币增长40.9%[90] - 利息收入为451万元人民币，较去年同期的312万元人民币增长44.5%[90] - 利息收入同比增长43%至175.54万元人民币（2024年同期：122.75万元人民币）[93] - 资产处置收益为2440.61万元人民币[1] 募集资金使用 - 募集资金总额为13.15亿元人民币，募集资金净额为13.04亿元人民币[65] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为负61.34亿元人民币，占募集资金净额的-47.03%[65] - 本年度投入募集资金金额为5734.49万元人民币，占募集资金净额的4.40%[65] - 变更用途的募集资金总额为6.73亿元人民币[65] - 超募资金累计投入进度为-47.03%[65] - 募集资金承诺投资总额为13.04亿元人民币[65] - 募集资金于2016年9月8日到位[65] - 大健康产业拓展项目募集资金投入总额为5.728亿元，截至报告期末累计投入1.592亿元，投入进度为27.79%[67] - 中药饮片生产基地建设项目募集资金投入总额为4.542亿元，本年投入5734万元，累计投入1.978亿元，投入进度为43.55%[67] - 补充流动资金项目募集资金投入总额为2.185亿元，累计投入2亿元，投入进度为91.52%[67] - 百货业务全渠道升级项目募集资金投入总额为5883万元，累计投入5645万元，投入进度为95.96%[67] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，授权额度为11亿元，报告期末余额为3.97亿元[70] - 百货业务再升级项目已实施完毕，实际投入金额为5600万元[71] - 大健康产业拓展项目已实施金额为1.5916亿元，用于收购蔡同德40%股权及增资群力草药店[71] - 公司变更部分募集资金用途，将部分募集资金永久补充流动资金以推进大健康项目[73] - 公司下属子公司以自有资金增资入股上海徐重道中药饮片有限公司80%股权[73] - 公司接触考察了近20个医药大健康行业项目，但因标的估值与业绩承诺存在差距终止了2020年项目[72] - 徐重道公司注册资本由400万元增至500万元，增幅25%[74] - 蔡同德药业持有徐重道公司80%股权，上海丰金投资持股15%，亳州荣诚投资持股5%[74] - 徐重道中药饮片生产基地建设项目机电安装完成60%，精装修完成40%[75] 股东和股权结构 - 公司普通股股东总数47,559户[78] - 上海市黄浦区国资委持股134,074,446股，占比20.73%，为第一大股东[80] - 上海综艺控股持股84,524,934股，占比13.07%，其中73,500,000股处于质押状态[80] - 上海新世界集团持股49,618,040股，占比7.67%[80] - 上海黄浦融媒文化持股25,332,017股，占比3.92%[80] - 昝圣达持股18,000,000股，占比2.78%[80] - 中央汇金资管持股12,732,700股，占比1.97%[80] - 公司注册资本为人民币646,875,384元[103] 风险和市场环境 - 公司面临消费需求疲软风险，百货业态增长乏力[50] - 公司面临劳动力成本及运营成本上升压力主要由于城市居民最低工资标准持续上调和消费者物价指数（CPI）持续上涨[52] - 电商和即时零售冲击叠加能源价格波动及调改升级短期压力严重压缩传统零售行业盈利空间[52] - 上游中药材市场价格上涨呈现加速态势受种植面积增减气候变化自然灾害产量丰欠等因素影响[52] - 全国社会消费品零售总额245458亿元同比增长5.0%，网上零售额74295亿元增长8.5%[26][28] - 上海市社会消费品零售总额8260.41亿元同比增长1.7%[26][29] - 实物商品网上零售额61191亿元占社会零售总额24.9%[26] - 国内上半年GDP 660536亿元同比增长5.3%[28] 其他重要事项 - 非经常性损益项目总额1804.39万元其中政府补助982.11万元[23] - 离境退税业务2415笔，同比增长168.93%[36] - 2025年半年度公司不进行利润分配也不进行资本公积转增股本[55] - 新世界集团承诺在2023年2月17日收购完成后6年内逐步解决与上市公司同业竞争问题[58] - 新世界集团承诺若获得可能与上市公司构成同业竞争的新业务商业机会将优先提供给上市公司[58] - 新世界集团承诺确有需要且无法回避的关联交易均按公平公允原则进行并履行审批程序[58] - 新世界集团承诺关联交易定价公允不通过关联交易损害上市公司及其他股东权益[58] - 报告期内无控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[59] - 报告期内无违规担保情况[59] - 公司及其控股股东、实际控制人报告期内诚信状况良好，无重大未履行法院判决或大额到期未清偿债务[60] - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项[60] - 公司已于2025年2月28日董事会审议通过2025年度日常关联交易预计议案[61] - 全资子公司上海蔡同德药业有限公司经营中药材、西药等商品超过5000种[104] - 公司财务报表于2025年8月27日经董事会批准报出[104] - 公司营业周期为12个月[110] - 公司记账本位币为人民币[111]