板块整体表现 - 白色家电板块在11月13日整体微涨0.02%，而同日上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78% [1] - 板块内个股表现分化，10只样本股中5只上涨，1只平盘，4只下跌 [1] - 板块整体成交活跃，多只龙头股成交额超过10亿元，其中美的集团成交额达26.40亿元，格力电器成交额达18.07亿元 [1] 领涨及强势个股 - 雪祺电气领涨板块，涨幅为1.06%，收盘价14.36元，成交量为2.81万手，成交额为4022.94万元 [1] - 海尔智家上涨0.51%，收盘价27.34元，成交量为31.40万手，成交额达8.54亿元 [1] - XD澳柯玛上涨0.28%，收盘价7.29元 [1] - 美的集团上涨0.14%，收盘价79.60元 [1] 下跌个股表现 - TCL智家下跌0.26%，收盘价11.33元，成交量为14.50万手，成交额为1.63亿元 [1] - 格力电器下跌0.36%，收盘价41.00元，成交量为44.16万手，成交额为18.07亿元 [1] - 深康佳A下跌0.53%，收盘价5.61元，成交量为41.71万手，成交额为2.34亿元 [1] - 惠而浦下跌0.87%，收盘价10.27元，成交量为2.65万手，成交额为2726.79万元 [1] - 海信家电下跌1.77%，跌幅最大，收盘价27.22元，成交量为15.73万手 [1] 板块资金流向 - 白色家电板块整体主力资金净流出3.29亿元，但游资资金净流入2.62亿元，散户资金净流入6712.62万元 [1] - 格力电器主力资金净流出额最大，达1.73亿元，主力净占比-9.58% [2] - 海尔智家主力资金净流出5766.37万元，主力净占比-6.75% [2] - 美的集团主力资金净流出4177.35万元，但游资净流入6426.61万元，游资净占比2.43% [2] - 雪祺电气是唯一主力资金净流入的个股，净流入176.32万元，主力净占比4.38% [2] 个股资金结构 - 多只个股呈现主力流出而游资或散户流入的态势，例如长虹美菱主力净流出39.41万元，但游资净流入489.35万元 [2] - TCL智家主力净流出1547.74万元，游资净流入1254.82万元，游资净占比7.68% [2] - 海信家电主力净流出2277.76万元，游资净流出1786.59万元，但散户净流入4064.35万元，散户净占比9.47% [2]

合作主体与事件 - 百度集团副总裁、小度科技CEO李莹在2025百度世界大会上宣布小度与海尔智慧家庭达成全面官方战略合作[2] 合作内容与方向 - 百度将把最新升级发布的超级小度AI能力开放给海尔等行业伙伴[2] - 合作旨在共同打造更加人性化、便捷化的体验[2] - 合作将聚焦于全面互联互通、产品信息投放、技术互相合作三个方面[2]

行业趋势 - 理性消费成为今年双11的显著趋势，品牌竞争回归产品力与用户体验的本质 [1] - 双11周期拉长、规则简化、让利直接 [1] 公司整体业绩 - 公司实现连续14年全网第一，包含多品类第一、多渠道第一、高端第一、大家电品牌直播第一等多个成果 [1] - 公司双11期间套系销额突破40亿元 [5] 品类与产品表现 - 公司冰箱、洗衣机、热水器、冷柜等多个核心品类拿下全网零售额第一，并诞生12款零售额过亿爆品 [3] - 在万元以上高端家电赛道成功登顶 [3] - 海尔麦浪冰箱512实现冰箱行业全网销额TOP1，Leader统帅懒人三筒洗衣机收获分区洗衣机全网销额TOP1，海尔麦浪舒适风卧室空调拿下舒适风空调趋势榜TOP1 [5] - 卡萨帝套系稳居高端品牌搜索热度TOP1 [5] - Leader统帅懒人套系实现零售高增41% [5] 渠道与营销表现 - 公司在京东、淘宝、抖音、快手、小红书、视频号等平台零售额均位列行业第一 [3] - 公司斩获京东、天猫、抖音平台大家电直播榜TOP1 [3] - 联合央视发起《挑战新可能》活动，全网总曝光超7.1亿，登榜热搜25次 [7] - 海尔京东超品日活动成交同比增长45% [7] - 海尔天猫超级国补日通过联动欧洲冠军豪门球队实现总曝光1亿+ [7] 技术与创新驱动 - 公司今年以全系AI爆品收获市场认可 [1] - 公司推出AI科技爆品，如搭载AI全空间保鲜科技的冰箱、能实现风避人吹的空调等 [4][5] - 海尔套系凭AI科技带来差异化体验，实现32%品牌人群资产增长 [5] - 通过“众测”活动汇集500+位达人现场测评，工程师与用户面对面交流收集建议 [9]

直播活动核心亮点 - 海尔与京东联合举办《双11乘风破浪的总裁》直播，四位海尔高管组成“总裁天团”参与，通过创新互动形式颠覆传统家电促销模式 [1] - 直播引导成交额达1200万元，全网累计观看人次突破300万，全网曝光量达到3000万，实现品牌声量与销售转化的双重突破 [4] 直播形式与内容创新 - 高管角色转变，从严肃的官方形象转变为“心愿分享”和“整活”互动，以“愿240Hz的极致流畅匹配您人生的高光节奏”等承诺直击用户痛点，建立情感链接 [2] - 设置方言带货、趣味竞猜（如“方言传声筒”、“看图猜词”、“你描述我来猜”）等多重互动环节，提升用户参与感，让专业术语在趣味中深入人心 [2] - 产品展示采用实证方法，通过化学试剂演示冰箱保鲜效果、气球震动实验展现油烟机静音性能、发烟锅实测展现大吸力优势，将直播间变为实验室 [3] - 设立“总裁心愿池”环节，收集并实现用户奇思妙想（如“出海尔兄弟大电影”、“送山东大葱”），构建品牌与用户的情感纽带，实现从产品交易到情感共鸣的升级 [3] 全渠道资源整合与传播效果 - 线上整合抖音平台Top View开屏广告和平台弹窗引流，实现精准触达和流量转化路径打通，高管团队拍摄的TVC短片获得全网千万级播放 [4][5] - 微博平台通过海尔与京东官微创意联动，发起“总裁心愿征集”等互动话题，话题京东11.11乘风破浪的总裁登上微博热搜TOP4，形成持续发酵的全网声浪 [5] - 采用线上直播间与线下京东MALL实时联动模式，在总裁巡店环节高管带领线上观众“云逛”海尔专区，讲解产品在真实家居环境中的使用效果 [5] 行业趋势与品牌战略意义 - 直播行业正从“流量驱动”向“信任驱动”转型，主播角色由“带货者”向专业意见提供者演进，此次活动是行业趋势的生动体现 [2] - 活动树立了品牌营销从“交易导向”向“关系建设”转型的里程碑，印证了真诚的用户互动和深度参与比低价促销更具长效市场生命力 [5]

行业市场表现 - 2025上半年全球消费智能摄像头累计出货量达6665万台，同比增长2.7% [1] - 市场增长反映出消费者对安防产品高清化、智能化的需求正全面提升 [1] 公司产品技术特点 - 海尔智能双目摄像头S150升级星光全彩夜视技术，在微弱光线环境下仍能呈现高清全彩画面 [1] - 产品采用上500万像素固定镜头和下500万像素移动镜头的双目设计，实现更广泛视野覆盖并避免监控死角 [1] - S150具备AI人形侦测与移动追踪功能，能精准判断并自动跟踪拍摄画面中的人或移动物体 [2] - 产品支持网线接入和双频Wi-Fi 6（2.4GHz & 5GHz），并可通过蓝牙闪连快速配网 [2] - S150具备IP65防尘防水等级，能满足户内外多种场景的安装需求 [2] 产品应用与定位 - 产品设计可轻松应对家庭、大院、商铺、仓库等不同使用场景 [1] - 智能摄像头正逐渐成为生活标配，公司新品为用户提供了更智慧、便捷的全场景安防解决方案 [3]

产品发布与市场表现 - 公司于11月7日在越南胡志明市成功举办三筒洗衣机发布活动，以户外嘉年华形式打造沉浸式体验，吸引超过2000名消费者及30余位行业KOL和媒体代表到场互动 [1] - 产品自10月中旬进入越南主流渠道后迅速引爆市场，线上了解后主动至线下购买的用户众多，发布会实现3200万次流量曝光，线上预订量持续走高 [1] - 产品在欧洲市场同样获得成功，在德国IFA展首次亮相即获关注与订单，登陆意大利后获得渠道商、KOL及权威媒体高度认可 [1] - 在中国市场，产品上市以来销量突破30万台，稳居该品类第一名 [1] - 公司计划将产品进一步布局至马来西亚、泰国、印尼、法国、西班牙、英国及中东非市场 [4] 产品创新与用户需求洞察 - 产品创新源于对全球用户健康洗护升级需求的精准捕捉，通过“分区洗护”解决方案填补了全球市场空白 [1] - 针对传统洗衣方案存在混洗导致交叉感染、串色等问题，产品首创“一大筒+双小筒”设计，配备三套独立水路系统，实现内衣、外衣、母婴衣物的物理分区洗护 [2] - 产品三筒同洗可节省50%的洗涤时间，从根本上革新了洗护模式 [2] - 产品功能配置精准匹配区域需求，针对东南亚高温潮湿气候配备“精华洗”“留香洗”功能，针对欧洲市场配备AI智慧控制技术，其能效比欧洲A级标准还节能35% [2] 技术支撑与研发实力 - 产品创新依赖于系统性技术突破，其中AI动平衡技术通过“双小筒互为配重、上下筒悬浮吸振”的协同设计，解决了多筒运转的振动难题 [3] - 公司拥有完善的全球研发体系，在全球建立了10大研发中心和71个研究院，拥有研发工程师超过2万人 [3] - 公司通过全球创新平台HOPE实现各区域技术人员的协同创新，截至2025年第三季度，海尔洗衣机已累计获得全球发明专利6313件，主导99项国际标准制定 [3] - 深厚的技术积累确保了创新产品从概念到现实的顺利落地 [3] 行业地位与全球影响力 - 海尔洗衣机已连续16年全球销量第一，在欧洲销量销额位居中国企业中第一 [3] - 在越南市场，海尔洗衣机在高端1400万越南盾价位段市场份额位居第一名 [3] - 产品在全球市场的成功验证了公司在用户洞察和科技创新方面的领先能力 [3]

行业趋势与公司业绩 - 双11竞争从单纯价格比拼升级为产品力、服务力与品牌信任度的综合较量，平台规则趋于简单，消费者更加务实 [2] - 海尔智家双11连续14年全网第一，在多品类、多渠道、高端市场及大家电品牌直播间等多个维度全面第一 [2] - 公司持续赢得用户信任的关键在于从“经营产品”全面转向“经营用户”的转型 [2] 产品创新与用户共创 - 公司打破传统家电研发模式，让用户成为产品创新的“合伙人”，例如Leader统帅“懒人三筒洗衣机”源于对年轻人既讲究健康卫生又追求省时省力的矛盾需求的精准捕捉 [3][4] - 单一产品思路拓展为全场景方案，从“懒人洗衣机”出发推出套系产品，形成覆盖智慧居住全场景的“懒人套系”，实现从单品爆款到产品矩阵的升级 [4][6] - 将碎片化需求快速转化为创新产品的能力，使新品精准对接市场需求，具备爆款潜质 [6] 供应链与服务体验 - 公司将后端供应链与服务链前移，通过全面统仓ToC，前三季度已有74%的商品直达用户，实现“下单即达”的确定性服务体验并降低成本 [8][9] - 构建覆盖用户全生命周期的服务平台，将一次性的顾客转化为品牌的终身用户 [9] 市场营销与用户沟通 - 公司让科技走进真实场景，双11期间500多位达人通过拆机实测等方式直观展示技术原理，进行“真刀真枪”的全民评测 [11][13] - 与央视《挑战新可能》合作，通过长途运输后开箱检验食材等方式直观验证保鲜效果，将技术参数转化为用户看得懂、信得过的价值承诺 [11] - 工程师从幕后走向台前，直面用户疑问，用专业语言讲解复杂技术，构建基于专业和透明的信任场 [14] 多品牌战略 - 公司以多品牌组合精准响应不同用户价值主张：卡萨帝引领高端市场，海尔主品牌服务主流家庭，Leader统帅拥抱年轻一代 [16] - 多品牌策略是用户思维在顶层设计上的体现，确保不同用户都能在生态中找到最适合自己的答案，既是对市场的覆盖，也是对用户差异的深度尊重 [16] 核心转型总结 - 公司双11的14连冠是制造业巨头向用户型企业转型的范本，其本质是“用户中心主义”贯穿企业血脉，从产品创意源头到供应链再到沟通与品牌布局 [18] - 在促销常态化、信息透明的今天，短暂流量与低价能赢得订单，但唯有深度信任才能构筑品牌最持久的护城河 [18]

总体业绩表现 - 沪深上市公司2025年三季报经营业绩实现同比、环比双增长 [1] - 新质生产力相关行业如半导体、消费电子、新能源表现突出，科技创新驱动特征明显 [1] - 消费行业景气度在政策依托和需求回暖拉动下回升 [1] 电子行业 - 电子行业整体步入上行通道，深市电子行业前三季度营业收入1.59万亿元，同比增长15.03%，净利润791.22亿元，同比增长32.12% [3] - 第三季度电子行业净利润336.11亿元，环比增长33.76%，连续3个季度增长 [3] - AI算力需求增长带动半导体产业，芯片设计、半导体设备前三季度净利润同比分别增长82%、25% [2] - 国产算力获市场认可，寒武纪前三季度营收46.07亿元，同比增长2386.38%，归母净利润16.05亿元 [2] - 海光信息前三季度营收94.9亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [2] - 消费电子需求回暖，立讯精密前三季度净利润115.18亿元，同比增长27% [3] - 国产替代加速，半导体设备公司北方华创净利润51.3亿元，同比增长15% [3] - A股电子行业三季度总营收约8984.9亿元，同比增长15%，归母净利润531.4亿元，同比增长46% [4] - 全球智能手机出货量三季度同比上涨6.5%，较二季度改善 [3] 新能源领域 - 深市新能源领域（电池、光伏设备、风电设备）前三季度合计收入1.06万亿元，同比增长10.56%，归母净利润787.05亿元，同比增长31.87% [5] - 电池、光伏设备、风电设备细分行业前三季度净利润同比分别增长30.60%、16.89%、82.56% [5] - 第三季度电池、光伏设备、风电设备净利润环比分别增长5.36%、10.35%、5.87% [5] - 宁德时代前三季度总营收2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元，同比增长36.20% [5] - 先导智能前三季度营收104.39亿元，同比增长14.56%，归母净利润11.86亿元，同比增长94.97% [6] - 华友钴业净利润同比增长40%，璞泰来净利润同比增长37% [6] - 光伏产业链价格企稳，通威股份第三季度同比、环比大幅减亏，弘元绿能、大全能源第三季度扭亏为盈 [6] - 电池片组件公司隆基绿能、爱旭股份前三季度同比大幅减亏 [6] 消费行业 - 消费行业业绩回升，深市家用电器行业前三季度营业收入同比增长5.17%，第三季度归母净利润同比增长9.14% [8] - TCL智家前三季度营收143.46亿元，同比增长2.87%，归母净利润9.77亿元，同比增长18.45% [8] - TCL智家第三季度归母净利润3.39亿元，同比增长27.51%，连续17个季度同比正增长 [8] - 科技驱动消费升级，科沃斯前三季度净利润同比增长131%，海尔智家净利润同比增长15% [9] - 智能出行趋势明显，沪市5家乘用车企业第三季度新能源汽车销量均环比增长超10% [9] - 上汽集团9月单月新能源汽车销量创历史新高 [9] - 九号公司前三季度净利润同比增长84% [9] - 消费板块盈利主要集中在国补与新消费的细分领域 [11]

双11家电市场整体表现 - 今年双11家电市场面临较大增长压力，线上和线下零售市场出现同比下滑[2] - 市场需求提前被分散，未形成集中爆发，冲刺日销售平淡甚至不如开抢日[3] - 促销周期长、去年国补政策造成高基数、今年国补力度减弱是主要影响因素[2][3] 价格竞争与盈利压力 - 价格竞争激烈，55英寸Mini LED电视价格降至3000-4000元，环比今年618降幅约20%[2] - 空调行业价格整体同比下降5%-15%[3] - 厂家普遍采取自补方式推动销售，但盈利压力增大，低端产品没有价格空间[3] - 部分零售商反映线上价格低于进货价，如小天鹅10公斤波轮洗衣机网上零售价约680元，而进货单价为660元[5] 产品结构升级与高端化趋势 - 行业倒逼价格段往上走，中高端产品成为热点[3] - 厂家和商家推广中高端产品、智能化新产品[2] - 苏宁易购双11智能家电销售占比超55%[6] - 海尔智家的AI家电产品销售额占比超30%，美的集团旗下COLMO的AI家电套购金额同比增长超40%[6] 电商渠道格局变化 - 内容电商的直播销售增长势不可挡，传统电商平台冲刺平淡[3] - 电商在部分小家电企业营收中占比从去年同期的65%提升至70%[4] - 渠道多样化，即时零售、社交电商、货架电商、团购拼购相互激战[7] 增长机会结构化 - 市场增长机会呈现结构化特点，并非普遍增长[6] - 京东家电家居闪电新品成交额同比增长150%，AI眼镜、AI音箱、AI家庭存储同比增长100%[6] - 石头科技洗地机、吸尘器等新业务实现倍数级增长[6] - 县域市场对高品质、定制化家电需求明显，苏宁零售云与海尔、美的定制合作产品销量均破5万台[7] 行业未来发展方向 - 低价跑量的传统玩法优势逐渐减弱，消费者更关注解决痛点的产品和贴心服务[7] - 行业需从低价竞争转向价值创造，新品、潮品引导性消费是未来方向[2][7] - 部分企业通过家电家居业务融合发展、智能化场景和生态赋能来应对市场下滑[3][5]

文章核心观点 - 公司通过与电商平台深度协作，开启从产品定义、事件营销到圈层触达的全链路“共创”模式，这是在激烈竞争中脱颖而出的关键 [1] - “品牌+平台”的共创模式被验证对商业增长具有驱动价值，未来深耕品牌与平台的共创关系将掌握增长主动权 [10] 产品共创策略 - 公司结合平台用户大数据分析，精准捕捉用户对“省电、健康、舒适”的核心诉求，并以此为导向推出系列产品 [2] - 通过以需求定研发的模式，极大提升了供需对接的精准性，例如麦浪舒适风空调在京东首发期间实现单品排名TOP1 [2] 营销与内容创新 - 公司将营销节点升级为平台公共事件，例如联合央视开启直播为品牌注入权威背书，并联动体育、明星等IP资源实现跨界引流，活动成交额同比增长45% [5] - 公司创新直播形式，将总裁IP与趣味互动深度融合，例如《乘风破浪的总裁》直播活动当日成交达成1200万 [7] 圈层精准触达 - 针对高端圈层，通过线上明星集卡与线下一线城市巡展联动，成功触达超过4000万新高端年轻群体，互动量达510万以上，并实现揽光套系销售占比55% [8] - 针对年轻人圈层，跨界国民级动漫IP，并携手品牌大使通过趣味形式互动，累计交互人次超300万，实现销售额同比119%的强劲增长 [8]