大宗交易概况 - 2026年1月7日，闻泰科技发生一笔大宗交易，成交量为150万股，成交金额为5734.5万元，占该股当日总成交额的3.31% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为38.23元，较当日市场收盘价38.5元折价0.7% [1] 交易细节 - 交易证券代码为600745，对应公司为闻泰科技 [2] - 该笔交易的买入营业部为中信建投证券股份有限公司，卖出营业部为华泰证券股份有限公司 [2] - 该笔交易被标记为“专场”交易 [2]

可转债转股情况 - 截至2025年12月31日，累计共有2,978,000元“闻泰转债”转换为公司股票，累计因转股形成的股份数量为37,823股，占“闻泰转债”转股前公司已发行股份总额的0.0030% [2][7] - 截至2025年12月31日，尚未转股的“闻泰转债”金额为8,596,986,000元，占可转债发行总额的99.9650% [2][7] - 2025年第四季度期间，转股金额为281,000元，因转股形成的股份数量为6,418股，占“闻泰转债”转股前公司已发行股份总额的0.00051% [2][7] - 公司于2021年7月28日公开发行可转换公司债券，发行总额860,000万元（86亿元），期限6年，票面利率逐年递增 [5] - “闻泰转债”初始转股价格为96.67元/股，后经多次调整，自2024年11月12日起转股价格调整为43.60元/股 [6] 股票期权自主行权情况 - 2025年第四季度，首次授予股票期权第二个行权期行权且完成股份过户登记的数量为13,127股，占该期可行权股票期权总量232,753份的5.64% [3][4] - 2025年第四季度，预留授予股票期权第二个行权期行权且完成股份过户登记的数量为4,255股，占该期可行权股票期权总量20,595份的20.66% [3][4] - 2025年第四季度，预留授予股票期权第一个行权期行权且完成股份过户登记的数量为0股 [4] - 2025年第四季度，首次授予第二期共有6人参与行权，预留授予第二期共有3人参与行权，预留授予第一期无人参与行权 [11] - 股票期权激励计划各期行权窗口期不同，行权方式均为自主行权 [3] 公司股本变动与决策程序 - 2025年第四季度，因可转债转股及股票期权行权合计新增股份数量为23,800股（转股6,418股 + 首次授予行权13,127股 + 预留授予行权4,255股）[2][4][7] - 本次股份变动后，公司控股股东未发生变化 [11] - 公司2023年股票期权激励计划及相关行权条件成就的议案，均经过董事会、监事会审议及股东大会批准 [8][9]

可转债转股情况 - 截至2025年12月31日，累计297.8万元“闻泰转债”转股，形成37,823股，占转股前公司已发行股份总额的0.0030%，未转股金额85.96986亿元，占发行总额的99.9650%[4] - 2025年第四季度，“闻泰转债”转股金额28.1万元，形成6,418股，占转股前公司已发行股份总额的0.00051%[11] - “闻泰转债”初始转股价格96.67元/股，2024年11月12日起调整为43.60元/股[9] 股票期权行权情况 - 2023年股票期权激励计划首次授予第二个行权期可行权股票期权数量232,753份，2025年第四季度行权13,127股，占比5.64%[5][7] - 2023年股票期权激励计划预留授予第一个行权期可行权股票期权数量406,888份，2025年第四季度行权0股[5][7] - 2023年股票期权激励计划预留授予第二个行权期可行权股票期权数量20,595份，2025年第四季度行权4,255股，占比20.66%[5][7] - 2025年第四季度，激励对象行权合计17,382份，占可行权数量的2.63%[15] 股份变动情况 - 变动前无限售条件股份为1,244,622,083股，变动后为1,244,645,883股[18] - 变动前股份总计1,244,622,083股，变动后为1,244,645,883股[18] - 本次可转债转股增加6,418股，股票期权自主行权增加17,382股[18] 可转债发行情况 - 2021年7月28日公司公开发行86亿元可转换公司债券，期限6年，票面利率第一年0.10%，第二年0.20%，第三年0.30%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.00%[8] 行权人数情况 - 2023年股票期权激励计划首次授予第二期可行权人数24人，2025年第四季度6人参与行权[16] - 2023年股票期权激励计划预留授予第一期可行权人数345人，2025年第四季度0人参与行权；第二期可行权人数12人，2025年第四季度3人参与行权[16] 控股股东情况 - 本次股份变动后控股股东未发生变化[18]

闻泰科技可转债转股及股权激励行权情况 - 截至2025年12月31日，累计有297.8万元“闻泰转债”转换为公司股份，共形成37,823股，占转股前公司已发行股份总额的0.0030% [1] - 截至同期，尚未转股的可转债金额为85.97亿元，占可转债发行总额的99.9650% [1] - 2025年第四季度，可转债转股金额为28.1万元，对应形成6,418股公司股份 [1] 闻泰科技股票期权行权情况 - 2025年第四季度，首次授予股票期权的第二个行权期有13,127股完成行权过户，占该期可行权总量的5.64% [1] - 同期，预留授予股票期权的第二个行权期有4,255股完成行权过户，占该期可行权总量的20.66% [1] 闻泰科技股本结构变动 - 本次可转债转股及期权行权完成后，公司总股本从1,244,622,083股增加至1,244,645,883股 [1] - 此次股本变动后，公司的控股股东未发生变化 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.01%，报38.03元/股，成交额10.71亿元，换手率2.29%，总市值473.34亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入1409.74万元，其中特大单买入1.05亿元（占比9.79%），卖出7759.60万元（占比7.24%） [1] - 公司股价年初至今涨2.01%，但近期表现疲软，近20日下跌1.32%，近60日大幅下跌21.03% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务收入构成为：智能终端69.00%，半导体产品30.88%，其他0.12% [1] - 公司主营业务涉及房地产开发与经营、以智能手机为主的移动互联网设备产品的研发与制造、以及上游半导体 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，所属概念板块包括荣耀概念、服务器、人工智能、生物识别、并购重组等 [1] 公司股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为16.04万户，较上期增加5.70% [2] - 截至同期，人均流通股为7758股，较上期减少5.39% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3939.67万股，较上期减少774.72万股；华夏国证半导体芯片ETF为第十大流通股东，持股1107.67万股，较上期减少408.89万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入297.69亿元，同比大幅减少44.00% [2] - 同期，公司实现归母净利润15.13亿元，同比大幅增长265.09% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.96亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利1.55亿元 [3]

文章核心观点 - 欧洲国家（荷兰、英国）以“国家安全”为由，通过行政手段追溯干预中国企业已完成的合法并购交易，导致中国投资被迫退出，破坏了正常的商业环境和全球半导体产业链的稳定 [2][4][6] - 中国企业（闻泰科技、建广资产、智路资本）通过投资成功盘活了欧洲经营不善的半导体企业，实现了商业上的双赢，但最终遭遇不公对待，投资信心受挫 [2][4][8] - 地缘政治因素（如美国将相关中国公司列入实体清单）加剧了投资环境恶化，导致中国对欧直接投资下降，迫使中国企业将资金转回国内，推动本土半导体产业发展，而欧洲则面临创新受损和经济活力下降的风险 [6][8][10] 荷兰对安世半导体的干预事件 - 安世半导体是闻泰科技的子公司，原为荷兰企业，2019年被中国资本收购后经营大幅改善，营收从收购前水平翻了好几倍，至2024年达到2.84亿欧元，并在2025年底前还清所有债务 [2] - 2025年9月30日，荷兰经济事务部突然发布行政令，禁止安世转移资产并冻结中方控制权，理由是经济安全风险，此举导致全球供应链（尤其是汽车功率半导体）中断，厂家订单堆积 [2] - 经中国商务部交涉，荷兰于2025年11月19日宣布暂停干预措施，但事件已对商业关系造成裂痕 [2] 英国对FTDI股份的强制出售事件 - 2021年，中国建广资产以4.14亿美元收购英国FTDI公司80.2%的股份，该公司当时经营不善，2020年净利润刚过百万美元 [4] - 中国企业接手一年后，FTDI净利润提升至1303万美元，毛利率超过70% [4] - 2024年11月5日，英国政府以国家安全为由，下令要求建广资产通过控股公司出售全部股份，股东被要求在2025年12月底前完成出售流程 [4][6] 事件背后的法律与行业影响 - 法律专家指出，荷兰和英国用行政手段追溯审查过去已完成的合法合同，缺乏法理基础 [6] - 这些干预行为不仅损害中国企业利益，也使全球半导体产业蒙上阴影，导致被投资企业（如FTDI）失去中国市场支持后订单下滑、亏损扩大 [6] - 2024年12月5日，美国商务部将建广资产、闻泰科技和智路资本列入实体清单，限制技术出口，从单一企业打击扩展到投资平台本身 [6][8] 中国企业的战略转向与欧洲的经济后果 - 面对不公，中国企业如闻泰科技和建广资产将资金转回国内，投入5G和本土芯片项目，智路资本也取消欧洲并购并转向亚洲 [10] - 2025年中国对欧洲直接投资明显下降，欧盟报告显示外国直接投资整体下滑5%，许多企业推迟或取消投资计划 [8] - 欧洲经济本已疲软，欧盟委员会在2025年春季将欧盟GDP增长预期下调至1.1%（欧元区0.9%），虽然后来秋季报告上调至1.4%和1.3%，但整体前景阴云笼罩 [8] - 欧洲失去中国投资活力，导致创新生态受损和失业率上升，欧盟收紧并“武器化”外国投资规则的行为产生了自损效果 [10] 对欧洲信誉与全球产业链的长期影响 - 欧洲以“国家安全”为名干预商业交易的行为，导致其商业信誉受损，投资者观望，营商评级下滑 [2][10] - 中国作为负责任大国一直维护产业链供应链稳定，但西方的干预行为扰乱了全球半导体供应链（如导致汽车功率半导体短缺），让全球经济更乱 [2][10] - 英国作为中国第三大贸易伙伴，过去十年从中国经济增长中获益，但现在将中国称为“威胁”，这种矛盾立场进一步恶化了投资环境 [8]

事件背景与核心观点 - 荷兰经济大臣卡雷曼斯近日接受采访称，对安世半导体采取强硬措施确有必要 [3] - 中国商务部新闻发言人回应称，荷方对安世半导体企业内部事务的不当行政干预，已导致全球半导体供应链危机，荷方必须对此承担全部责任 [3] - 中方认为荷方无动于衷固执己见，完全没有展现出对全球半导体产供链安全负责任的态度 [3] 中方立场与行动 - 中方再次呼吁荷方切勿一意孤行，应立即纠正错误，为恢复全球半导体产供链的稳定与安全扫清障碍 [4] - 中国政府已采取切实措施，对合规的、用于民用用途的芯片出口予以豁免，为半导体供应链稳定畅通创造了必要条件 [4] - 中方督促企业尽快通过协商解决内部纠纷 [4] 企业协商进展 - 闻泰科技与安世荷兰的负责人上周举行了首轮协商，就各自关注的问题进行了解释和澄清，并同意继续保持沟通 [4] - 中方呼吁相关企业就控制权和恢复供应链问题进行协商，切实恢复全球半导体产供链 [4] 问题根源与解决方案 - 安世半导体问题的根源是荷政府对企业经营的不当行政干预引起的 [4] - 中方强调，解铃还须系铃人，荷政府应立即撤销行政令，推动安世荷兰前高管从企业法庭撤诉，为企业协商创造有利条件 [4] - 目标是尽快恢复包括在中国的中外汽车制造商芯片供应 [4] 中荷政府间磋商情况 - 11月18日和19日，中荷双方政府部门在北京就安世半导体问题举行了两轮面对面磋商 [5] - 中方在磋商中强调，造成当前全球半导体产供链混乱的源头和责任在荷方 [5] - 荷方主动提出，暂停荷经济大臣根据《货物可用性法案》签发的行政令 [5] - 中方对荷方主动暂停行政令表示欢迎，认为这是向妥善解决问题的正确方向迈出的第一步，但距离“撤销行政令”还有差距 [5] - 在荷经济部推动下的企业法庭剥夺闻泰科技对荷兰安世控制权的错误裁决，仍是阻碍问题解决的关键所在 [5] - 双方同意应取消行政干预，支持和推动企业通过协商依法解决内部纠纷 [5] 事件影响 - 近期媒体报道称，安世东莞厂的晶圆库存目前处于较低水平，开始导致包括在中国的中外汽车制造商出现芯片短缺 [4]

事件背景 - 荷兰政府与法院对闻泰科技旗下核心半导体资产安世半导体采取双重限制措施 包括荷兰经济事务与气候政策部下达部长令 要求安世半导体及其全球30个主体资产、知识产权、业务及人员进行为期一年的“冻结” 不得进行任何调整[3] - 荷兰当地法院应安世半导体三位外籍高管的紧急请求 裁决暂停闻泰科技创始人、董事长张学政在安世半导体的董事职务 并任命一名拥有“决定性投票权”的独立董事 同时将闻泰科技方面持有的几乎全部股权交由第三方管理[3] - 安世半导体是闻泰科技旗下贡献百亿元营收的核心半导体资产[3] 中方立场与行动 - 中方认为安世半导体问题的根源是荷兰政府对企业经营的不当行政干预引起的 已导致全球半导体供应链危机 荷方必须对此承担全部责任[2] - 中方多次通过外交和商务渠道与荷方进行磋商 包括11月18日和19日在北京举行的两轮面对面磋商 以及通过荷兰驻华使馆进行沟通[4][5] - 中方呼吁并推动相关企业就控制权和恢复供应链问题进行协商 闻泰科技已向安世（荷兰）独立董事和股权托管人发出函件 邀请对方来华协商 展现了解决问题的诚意[4] - 中方对荷方在磋商中主动提出暂停其经济大臣根据《货物可用性法案》签发的行政令表示欢迎 认为这是向正确方向迈出的第一步[5][6] 当前症结与核心诉求 - 中方指出 尽管荷方暂停了行政令 但距离解决全球半导体产供链动荡和混乱的根源“撤销行政令”还有差距[6] - 中方强调 在荷经济部推动下的企业法庭剥夺闻泰科技对荷兰安世控制权的错误裁决 仍是阻碍问题解决的关键所在[6] - 中方核心诉求是荷方立即撤销行政令 推动安世荷兰前高管从企业法庭撤诉 为企业协商创造有利条件 尽快恢复包括在中国的中外汽车制造商芯片供应[4] - 中方认为荷方目前无动于衷固执己见 完全没有展现出对全球半导体产供链安全负责任的态度 更没有任何实质性行动[2]

中方对荷兰政府行政干预的立场与要求 - 中方明确指出全球半导体供应链危机的根源和责任在于荷兰政府对安世半导体企业内部事务的不当行政干预[1] - 中方批评荷兰政府面对全球业界焦虑无动于衷，未展现对全球半导体产供链安全负责任的态度，亦无实质性行动[1] - 中方再次呼吁荷兰政府切勿一意孤行，应立即纠正错误，为恢复全球半导体产供链的稳定与安全扫清障碍[1] 安世半导体问题导致的供应链影响 - 媒体报道安世东莞厂的晶圆库存处于较低水平，已开始导致包括在中国的中外汽车制造商出现芯片短缺[3] - 商务部强调安世半导体问题的根源是荷兰政府对企业经营的不当行政干预[3] - 中方呼吁相关企业就控制权和恢复供应链问题进行协商，以切实恢复全球半导体产供链[3] 中国政府已采取的措施与豁免 - 中国政府本着对全球半导体产供链负责任的态度，已采取切实措施，对合规的、用于民用用途的芯片出口予以豁免[3] - 此举为半导体供应链稳定畅通创造了必要条件，同时中国政府督促企业尽快通过协商解决内部纠纷[3] 中荷双方磋商进展与荷方行动 - 11月18日和19日，中荷双方政府部门在北京就安世半导体问题举行了两轮面对面磋商[4] - 在磋商中，中方敦促荷方采取实际行动，迅速有效推动问题解决，恢复全球半导体产供链的安全与稳定[4] - 荷方主动提出暂停其经济大臣根据《货物可用性法案》签发的行政令[5] - 中方对荷方主动暂停行政令表示欢迎，认为这是向妥善解决问题的正确方向迈出的第一步[5] 当前待解决的关键障碍与中方诉求 - 中方指出，暂停行政令距离解决全球半导体产供链动荡和混乱的根源“撤销行政令”还有差距[5] - 在荷兰经济部推动下的企业法庭剥夺闻泰科技对荷兰安世控制权的错误裁决，仍是阻碍问题解决的关键所在[5] - 中方希望荷方继续展现真诚合作的意愿，真正提出建设性解决问题的方案[5] - 双方同意应取消行政干预，支持和推动企业通过协商依法解决内部纠纷[5] 企业层面的协商进展 - 闻泰科技与安世荷兰的负责人上周举行了首轮协商，就各自关注的问题进行了解释和澄清，并同意继续保持沟通[3] - 中方呼吁荷政府应立即撤销行政令，并推动安世荷兰前高管从企业法庭撤诉，为企业协商创造有利条件[3]

供应消息 - 闻泰科技旗下安世中国自10月中旬恢复出货以来，已累计出货超过110亿片芯片，供应全球超过800家客户 [1][7] - 针对安世半导体相关争议，闻泰科技已于10月在荷兰启动法律程序并提交争议通知，若六个月内问题未解决，公司可能寻求国际仲裁，索赔金额可能高达80亿美元 [1][7] - 公司计划于2026年1月借助第二次听证会重申立场并进行积极维权 [1][7] 项目进展 - 穆棱北一半导体科技有限公司三期项目正式投产，项目总投资20亿元，年产能可达6英寸晶圆100万片，产品主要应用于新能源汽车、工业控制、光伏等领域 [2][8] - 新美材料·新站光学功能膜项目核心设备于12月25日搬入，项目总投资约50亿元，规划建设5条智能化显示材料生产线，预计于2026年第三季度实现量产 [2][8] 企业动态 - 中微公司凭借发明专利“化学气相沉积反应器或外延层生长反应器及其支撑装置”获得江西省专利奖 [3][9] - 中微公司以核心专利“气体喷淋头、其制造方法及薄膜生长反应器”获得第二届“长高赛”金奖 [3][9] - 诺睿科于12月26日发布全新光学关键尺寸量测（OCD）设备NKShape系列，并成功交付国内头部客户，该产品专为半导体先进工艺开发，适用于多种复杂结构的关键尺寸量测 [3][9] - 天准科技于12月28日公告完成公开发行可转换公司债券，发行总额为87,200.00万元（87.20万手），债券将于2025年12月31日在上海证券交易所上市 [4][10] - 芯原股份股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划减持不超过893.96万股公司股份，占公司总股本比例不超过1.70% [4][10] - SK海力士正加速推进2.5D封装量产线建设，以强化包含HBM在内的AI半导体整体封装实力，报道称目前韩国尚无足够设备实现所有2.5D封装工艺的大规模生产 [4][10] - 联发科于12月26日宣布与汽车零组件供应商DENSO展开深度策略合作，共同开发专为ADAS及智慧座舱应用设计的客制化车用系统单芯片（SoC） [4][10]