核心观点 - 面对中美关税博弈等重大事件，关键在于通过量价指标监测市场预期与机构动向，灵活调整策略以平衡风险收益 [1] - 国债期货技术指标如KUP1、5cors、HIGH0、KSFT2能有效捕捉市场对政策结果的预判，反映机构投资者的风险收益再平衡逻辑 [1] - 当前海外环境动荡（美国关税政策反复、俄乌对抗、中东风险），国内债市窄幅震荡，需密切观测市场动向以应对不确定性 [3] 阶段分析 阶段1：4月3日关税落地前多头力量积聚 - 2025年3月下旬至4月初行情分为"震荡蓄势"与"突破性上涨"两段，KUP1、cors、HIGH0、KSFT1等因子反映多头力量积聚 [2] - HIGH0指标率先发出多头信号 [2] - 国债期货震荡偏弱但量价相关性上升（cors指标跟进），显示空头能量减弱 [2] - KUP1与KSFT1同步发出信号，确认多头拐点 [2] 阶段2：5月12日关税谈判前投机资金撤离 - 2025年5月初国债期货呈现"价升量缩"，量价因子反映投机资金边际撤离 [2] - 5月7日KUP1、HIGH0、KSFT1同步提示多头动能收缩 [2] - 5月9日cors指标进一步确认多头力量收缩，成交量连续下降预示下跌风险 [2] 当前市场动态 - 5月末KSFT1发出偏多信号（5月28日、30日突破下方阈值），显示空头情绪释放充分，但其他因子未确认，需持续关注多空力量变化 [3] - 建议跟踪KUP1、cors、HIGH0、KSFT1等因子以把握主力资金动向 [3]

上证50指数期货主力合约2506表现 - 主力合约2506收盘涨跌幅为-0.09%，成交量为2.40万手，前20席位净空差额头寸为5381手 [1] - 全合约总成交量3.49万手，较前一日减少3198手，前20席位多头持仓4.94万手（减少2681手），空头持仓6.11万手（减少2835手） [1] - 多头前三席位为国泰君安（8066手）、中信期货（7040手）、东证期货（3716手），空头前三席位为国泰君安（9729手）、中信期货（9393手）、广发期货（8182手） [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三：光大期货（增251手至1163手）、国投期货（增178手至1560手）、广发期货（增115手至1544手） [1] - 多头减仓前三：国泰君安（减1357手至5911手）、中信期货（减525手至5234手）、国信期货（减444手至1306手） [1] - 空头增仓前三：海通期货（增295手至3435手）、华闻期货（增204手至467手）、国投期货（增107手至2014手） [1] - 空头减仓前三：国泰君安（减1309手至7322手）、广发期货（减1006手至4951手）、国信期货（减380手至970手） [1] 全合约持仓数据 - 全合约成交量前二席位为国泰君安（10286手，减1539手）、中信期货（9357手，减1275手） [4] - 全合约多头持仓前三为国泰君安（8066手，减1399手）、中信期货（7040手，减553手）、东证期货（3716手，减189手） [4] - 全合约空头持仓前三为国泰君安（9729手，减1407手）、中信期货（9393手，减384手）、广发期货（8182手） [4]

富时中国A50指数成分股行情 保险行业 - 中国太保市值3666.17亿，成交额6.80亿，股价34.98，下跌0.77% [3] - 中国人保市值3365.20亿，成交额21.91亿，股价8.29，下跌1.07% [3] - 中国平安市值9726.09亿，成交额5.93亿，股价53.41，下跌1.07% [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值18923.24亿，成交额37.78亿，股价1506.39，下跌0.69% [3] - 山西汾酒市值2215.58亿，成交额14.89亿，股价125.09，上涨0.05% [3] - 五粮液市值4855.50亿，成交额9.72亿，股价181.61，下跌0.50% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2299.57亿，成交额未披露，股价430.49，上涨0.20% [3] - 寒武纪-U市值2546.49亿，成交额9.92亿，股价610.00，下跌1.59% [3] - 海光信息市值3164.12亿，成交额25.15亿，股价136.13，无涨跌 [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值2842.58亿，成交额32.28亿，股价5.81，下跌0.22% [3] - 长城汽车市值10939.42亿，成交额2.90亿，股价359.96，下跌0.35% [3] - 京沪高铁市值1923.33亿，成交额3.64亿，股价22.47，上涨0.52% [3] 石油行业 - 中国石化市值2467.51亿，成交额4.85亿，股价5.75，上涨1.43% [3] - 中远海控市值6971.60亿，成交额8.99亿，股价8.51，上涨0.06% [3] - 中国白酒市值15575.09亿，成交额8.16亿，股价15.93，上涨0.52% [3] 煤炭行业 - 陕西煤业市值1941.91亿，成交额41.38亿，股价39.54，上涨0.61% [3] - 中国神华市值7856.01亿，成交额8.34亿，股价248.88，下跌0.20% [3] - 宁德时代市值11347.21亿，成交额6.32亿，股价20.03，下跌1.04% [3] 电力行业 - 长江电力市值1951.90亿，成交额16.38亿，股价20.89，上涨0.64% [4] - 中国核电市值3301.46亿，成交额5.23亿，股价79.99，上涨0.32% [4] - 东方财富市值7338.02亿，成交额35.83亿，股价9.49，下跌1.14% [4] 食品饮料行业 - 中信证券市值3850.38亿，成交额13.13亿，股价25.98，下跌0.76% [4] - 国泰海通市值3261.50亿，成交额13.92亿，股价18.50，上涨0.38% [4] - 海天味业市值2381.61亿，成交额4.47亿，股价42.83，下跌0.63% [4] 消费电子行业 - 恒瑞医药市值4033.34亿，成交额26.73亿，股价31.32，下跌1.22% [4] - 立讯精密市值2269.90亿，成交额17.26亿，股价20.31，下跌0.98% [4] - 工业富联市值3552.69亿，成交额18.50亿，股价53.80，下跌0.15% [4] 家电行业 - 牧原股份市值2513.35亿，成交额11.21亿，股价44.87，上涨0.49% [4] - 格力电器市值2329.78亿，成交额9.99亿，股价24.83，下跌0.16% [4] - 海尔智家市值2247.38亿，成交额6.37亿，股价41.14，上涨0.83% [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值1723.09亿，成交额6.19亿，股价232.50，下跌1.01% [4] - 顺丰控股市值2341.57亿，成交额9.39亿，股价46.90，下跌1.19% [4] - 万华化学市值2818.93亿，成交额13.38亿，股价54.88，上涨1.14% [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值1694.53亿，成交额24.19亿，股价18.14，上涨1.45% [4] - 中国建筑市值4821.17亿，成交额5.84亿，股价5.69，上涨0.53% [4] - 中国联通市值2351.13亿，成交额9.88亿，股价5.42，上涨0.74% [4] 电网设备行业 - 国电南瑞市值1796.78亿，成交额2.90亿，股价7.18，上涨0.14% [5] - 中国中车市值2060.58亿，成交额7.76亿，股价22.37，上涨1.18% [5]

信用债ETF纳入通用质押式回购 - 首批9家基金公司旗下信用债ETF获中国结算同意函，包括平安、大成、博时、广发、天弘、南方、易方达、海富通、华夏，试点规模合计超700亿元，预计6月初正式落地[1] - 通用质押式回购准入将缩小信用债ETF与底仓资产在回购功能上的差异，政策红利有望推动规模进一步增长[1] 交易所债券通用质押式回购机制 - 采用标准券制度和匹配撮合成交机制，担保品资格受券种类型与评级制约，2025版《指引》扩大准入范围但提升评级要求[2] - 折算率实行逐日盯市制度，欠库风险需及时补足质押，业务试点期间全市场信用债基金回购规模限额2000亿元（按份额面值计）[2] 信用债ETF作为担保品的优势 - 分散化持仓降低折算率波动，减少质押风险与综合融资成本，相比集中持仓的信用债个券更具便利性[3] - 标准券制度下表观融资成本不变，但信用品类折算率调整更频繁且幅度更大，ETF可避免极端情形下的换券或现金担保成本[3] 债券ETF业绩分化原因 - 抽样复制法和主动管理特征导致同一指数下产品分化，流动性监管可能引发久期/评级主动偏离或Smart Beta策略加持[4] - 纳入质押库后评级偏离空间有限，未来差异主要体现在久期与期限摆布策略的应用上[4]

交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购澎立生物100%股权 交易对方包括PharmaLegacy Hong Kong Limited等29个机构及个人投资者 [1] - 配套融资计划向不超过35名特定投资者发行股票募集资金 本次交易包含发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金两部分 [1] 交易进程 - 公司股票因交易信息可能导致股价异常波动 于2025年1月17日起停牌 [1] - 2025年2月8日披露董事会决议及交易相关公告文件 股票自2025年2月10日起复牌 [1] 保密措施执行 - 公司与中介机构实施严格保密制度 限定敏感信息知悉范围 要求内幕知情人员签署保密协议 [1][2] - 编制《重大事项进程备忘录》及《内幕信息知情人登记表》 并向上海证券交易所报备 [2] 独立财务顾问核查结论 - 公司保密制度符合法律法规要求 采取充分措施保障交易信息在披露前的保密性 [2] - 财务顾问主办人为方伟州、陈轶超、靳宇辰 由国泰海通证券出具核查意见 [3]

行业分类 - 标的公司澎立生物所处行业为"M 科学研究和技术服务业"中的"M73"，属于生物医药服务领域 [1] - 根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司业务属于"4 生物产业"之"4.1 生物医药产业"中的"4.1.5 生物医药相关服务" [1] 交易类型 - 本次交易属于同行业上下游并购，标的公司主要从事生物医药研发临床前 CRO 服务，上市公司主营"细胞培养基+CDMO 业务"，两者均属医药服务外包行业（CXO） [2] - 交易目的为整合产业链，实现"细胞培养基+临床前 CRO+生物药 CDMO"的CRDMO业务模式，增强一站式服务能力 [2] - 交易不构成重组上市，符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条相关规定 [2] 交易结构 - 上市公司拟以发行股份及支付现金方式购买澎立生物100%股权，交易对方包括PharmaLegacy Hong Kong Limited等29家机构及个人 [3] - 同时拟向不超过35名特定投资者发行股票募集配套资金 [3] 合规性 - 上市公司未被中国证监会立案稽查，无未结案情形 [3]

交易合规性核查 - 独立财务顾问在本次上市公司并购重组财务顾问业务中不存在各类直接或间接有偿聘请第三方的行为，不存在未披露的聘请第三方行为 [1] - 上市公司通过上海汇业（临港新片区）律师事务所聘请何氏律师事务所、Concord & Sage PC对相关境外主体进行核查并出具境外法律意见 [1] - 上述相关第三方机构的聘请行为合法合规，符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的规定 [2] 第三方聘请情况 - 除已披露的聘请行为外，上市公司本次交易不存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人的行为 [2] - 独立财务顾问核查认为上市公司有偿聘请第三方的行为符合相关规定 [2]

交易概述 - 上海奥浦迈生物科技股份有限公司拟通过发行股份及支付现金方式购买澎立生物医药技术（上海）股份有限公司100%股权 [1][2] - 交易对方包括PharmaLegacy Hong Kong Limited等29家机构及个人投资者 [1][2] - 公司将向不超过35名特定投资者发行股票募集配套资金 [2] 交易性质核查 - 公司最近36个月内控制权未发生变更 [4] - 交易前控股股东为肖志华，实际控制人为肖志华与贺芸芬夫妇 [4] - 本次交易不会导致公司控制权变更 [4] - 独立财务顾问认定交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市情形 [4] 财务顾问信息 - 国泰海通证券股份有限公司担任本次交易独立财务顾问 [2][4] - 财务顾问主办人为方伟州、陈轶超、靳宇辰 [4]

国泰海通证券股份有限公司 关于 中科院成都信息技术股份有限公司发行股份 及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易 之部分限售股份解除限售的核查意见 独立财务顾问 （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 签署日期：二〇二五年六月 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通证券"、"本独立财务顾问"） 作为中科院成都信息技术股份有限公司（以下简称"中科信息"、"上市公司"或"公 司"）发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易（以下简称"本次 交易"）的独立财务顾问，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上市公司重 大资产重组管理办法》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等相关法律法规的 规定，对本次交易部分限售股份解除限售情况进行了审慎核查，具体核查情况如 下： 一、公司本次解除限售股份情况 （一）本次解除限售股份的发行及上市情况 管理委员会（以下简称"中国证监会"）于 2021 年 9 月 23 日出具的《关于同意中 科院成都信息技术股份有限公司向成都中科唯实仪器有限责任公司等发行股份 购买资产并募集配套资 ...

差异化权益分派方案 - 公司2024年度利润分配方案为每10股派送现金红利人民币3.60元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股 [2] - 分红基数以权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户股份为准，总股本为138,000,000股，扣除回购股份后参与分配的股本数为136,619,948股 [2] - 本次现金分红总金额为49,183,181.28元 [2] 差异化分红除权除息计算 - 除权除息参考价格计算公式为（前收盘价格-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），其中现金红利按摊薄计算为0.3564元/股 [2] - 公司仅进行现金分红，流通股份变动比例为0，因此除权除息参考价格简化为（前收盘价格-0.3564） [2] - 以2025年5月23日收盘价23.86元/股测算，实际分派计算的除权除息参考价格为23.50元/股，虚拟分派计算的参考价格为23.5036元/股 [3] 差异化分红影响分析 - 差异化分红对除权除息参考价格影响的绝对值为0.0153%，低于1%的阈值，表明影响较小 [3] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与利润分配，符合《公司法》《证券法》及交易所相关规定 [2][3] 保荐机构核查结论 - 保荐机构认为公司差异化分红事项符合法律法规，不存在损害上市公司和股东利益的情形 [4] - 保荐机构对本次差异化权益分派特殊除权除息的业务申请无异议 [4]