公司近期动态 - 王府井于2025年12月22日召开第十二届第一次董事会会议，审议了包括《关于选举董事长、副董事长的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，王府井股价为16.42元，公司总市值为185亿元 [2] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，王府井的营业收入中，百货零售业占比85.22%，租赁业务占比14.78% [1] 行业相关动态 - 新能源重卡行业在11月出现爆发式增长，销量同比增长178%，呈现供不应求的局面，客户甚至直接进厂催单，此情景被描述为十年难遇 [2]

北京市海问律师事务所 关于王府井集团股份有限公司 2025 年第四次临时股东会的 法律意见书 致：王府井集团股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》（以下统称"有 关法律"）及《王府井集团股份有限公司章程》（以下称"公司章程"）的规定， 北京市海问律师事务所（以下称"本所"）受王府井集团股份有限公司（以下称 "公司"）的委托，指派巫志声律师和李雨晨律师（以下称"本所律师"）出席 2025年12月22日召开的公司2025年第四次临时股东会（以下称"本次会议"）， 对本次会议召开的合法性进行见证，并依法出具本法律意见书。 本所及经办律师依据《中华人民共和国证券法》、《律师事务所从事证券法律 业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本法 律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤 勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见书所认定的事 实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次会议召集和召开的程序、出席本次会 议人 ...

港股新消费板块市场表现 - 12月22日港股新消费板块午后走强 蜜雪集团涨近10% 老铺黄金涨超6% 泡泡玛特涨3.68% [1] - A股消费股方面 免税店与百货股大涨 海汽集团、中国中免、东百集团涨停 王府井与百大集团涨超5% 珠免集团涨4.78% 上海九百涨3.7% [1] 政策与行业动态 - 12月20日商务部党组扩大会议强调大力提振消费 扩大优质商品和服务供给 释放服务消费潜力 [1] - 海南自由贸易港全岛封关运作于12月18日正式启动 封关首日三亚全市免税销售额达1.18亿元 [2] - 三亚国际免税城进店客流超3.6万人次 同比增长逾60% 销售额同比增长85% [2] 公司动态与业务进展 - 蜜雪冰城洛杉矶好莱坞店于12月20日正式营业 产品价格带在1.19美元至4.99美元之间 显著低于当地同类品牌 [2] - 蜜雪冰城已在海外布局约4700家门店 覆盖13个国家 全球门店总数超过5.3万家 位列全球现制饮品行业第一 [3] - 蜜雪冰城持续推进全球化 今年3月开放日本市场加盟 4月进入哈萨克斯坦 5月与巴西签下40亿元意向采购大单 美国、巴西、墨西哥等地新店正在筹备推进中 [3] - 老铺黄金受双节消费高峰影响 多地门店出现排队潮 消费者进店需排队约两小时 [4] - 老铺黄金消费者与国际奢侈品牌消费者平均重合率达77.3% 其单店销售额据估算约为卡地亚的2倍 梵克雅宝的3倍 [4] - 泡泡玛特与喜茶于12月22日启动全球联名活动 这是喜茶首个全球同步上线的联名活动 也是星星人IP的首个茶饮领域联名合作 [4] 相关市场动态 - 12月22日现货黄金伦敦金价格强势拉涨 首次突破4400美元/盎司大关 [4]

市场指数表现 - 上周市场整体震荡，上证指数上涨0.03%，深证成指下跌0.89%，创业板指下跌2.26%，沪深300指数下跌0.28% [2] - 中证新华社民族品牌工程指数上周下跌1.15%，报1969.01点 [1][2] 近期强势成分股表现 - 上周消费类成分股表现强势，安琪酵母上涨9.32%位列涨幅榜首，王府井上涨9.07%居次席 [3] - 三只松鼠、盐湖股份、锦江酒店、卓胜微上周涨幅均超过7% [3] - 洽洽食品和桃李面包上周分别上涨6.01%和5.75% [3] - 朗姿股份、中国中免、欧派家居、涪陵榨菜、爱美客、宋城演艺上周涨幅均超过4% [3] - 中航高科、海天味业、泰格医药、光明乳业、伊利股份、中航沈飞上周涨幅均超过3% [3] - 达仁堂、今世缘、上海家化、爱尔眼科、双汇发展、海尔智家、中炬高新、通策医疗上周涨幅均超过2% [3] 2025年以来成分股涨幅 - 2025年以来，中际旭创累计上涨365.21%，阳光电源累计上涨127.44%，位列涨幅前两位 [4] - 兆易创新、安集科技2025年以来累计涨幅超过90% [4] - 信立泰、兰石重装2025年以来累计涨幅超过80% [4] - 澜起科技、药明康德、科沃斯2025年以来累计涨幅超过70% [4] - 盐湖股份2025年以来累计上涨64.22% [4] - 达仁堂、北方华创、国瓷材料2025年以来累计涨幅超过50% [4] - 亿纬锂能、我武生物、宁德时代、中微公司2025年以来累计涨幅超过40% [4] - 上海家化、恒瑞医药2025年以来累计涨幅超过30% [4] - 朗姿股份、中国中免、安琪酵母、中芯国际2025以来累计涨幅超过20% [4] - 豪威集团、盾安环境、华润微、长白山等2025年以来累计涨幅超过10% [4] 机构后市展望 - 短期来看，临近年末市场交投情绪或保持相对稳定，宽基指数或以震荡为主 [1][5] - 短期结构上，产业消息的影响可能阶段性放大，板块轮动或有所加快 [5] - 中期来看，国内企业业绩有望逐步修复，行情将由估值修复逐渐走向业绩驱动 [1][5] - 中期板块间结构性分化的情况有望趋于收敛 [1][5] - 年底临近，机构资金活跃度较低，市场结构性特征显著 [5] - 科技方向新催化持续产生，短期预计市场维持以科技为核心的高位震荡行情 [5] - 中期科技成长仍是优势方向，科技板块中长期逻辑依旧，是优先增配方向 [5] - 红利避险板块和顺周期板块均有不确定因素，成为市场主线需要强力的催化因素 [5]

市场指数表现 - 上周市场整体震荡，上证指数上涨0.03%，深证成指下跌0.89%，创业板指下跌2.26%，沪深300指数下跌0.28% [1] - 中证新华社民族品牌工程指数上周下跌1.15%，报1969.01点 [1] 近期强势成分股表现 - 上周消费类成分股表现强势，安琪酵母上涨9.32%位列涨幅榜首，王府井上涨9.07%居次席 [1] - 上周三只松鼠、盐湖股份、锦江酒店、卓胜微涨幅超过7%，洽洽食品和桃李面包分别上涨6.01%和5.75% [1] - 上周朗姿股份、中国中免、欧派家居、涪陵榨菜、爱美客、宋城演艺涨幅超过4% [1] - 2025年以来，中际旭创累计上涨365.21%位列涨幅榜首，阳光电源累计上涨127.44%居次席 [2] - 2025年以来，兆易创新、安集科技累计涨幅超过90%，信立泰、兰石重装累计涨幅超过80% [2] - 2025年以来，澜起科技、药明康德、科沃斯累计涨幅超过70%，盐湖股份累计上涨64.22% [2] 机构后市展望 - 短期来看，临近年末市场交投情绪或保持相对稳定，宽基指数或以震荡为主 [2] - 短期结构上，产业消息的影响可能会阶段性放大，板块轮动或有所加快 [2] - 中期来看，明年国内企业业绩有望逐步修复，行情将由估值修复逐渐走向业绩驱动 [2] - 中期板块间结构性分化的情况有望趋于收敛 [2] - 年底临近，机构资金活跃度较低，科技方向新催化持续产生，市场结构性特征显著 [3] - 短期预计市场维持以科技为核心的高位震荡行情 [3] - 中期来看，科技成长仍是优势方向，科技板块中长期逻辑依旧，依然是优先增配方向 [3] - 红利避险板块和顺周期板块均有不确定因素，进一步上涨乃至成为市场主线需要足够强力的催化因素出现 [3]

活动概况 - 活动于12月20日在王府井举行，主题为“以善筑桥 良缘可期”，吸引了100多位单身青年参加 [1] - 活动最终促成20对单身青年牵手成功，并有10个公益“微心愿”得到认领 [1][5] 活动模式与特色 - 活动核心模式为“慈善+交友”，将公益慈善元素与交友主题深度融合，旨在激发青年参与公益的积极性 [3][5] - 与一般相亲活动不同，公益慈善是本次活动的主旋律，现场发出了“首善有我 爱有你”的倡议 [3] - 活动设计了包含公益慈善元素的互动环节，例如图书漂流活动，为贫困地区孩子“众筹”图书角 [3] - 活动现场推出联名咖啡饮品，每售出一杯即有2.99元进入慈善账户 [3] 公益内容与参与 - 活动中认领的公益“微心愿”来源于东城区各街道征集的群众需求，内容涵盖老年人与青少年帮扶 [5] - 具体“微心愿”包括为老人安装扶手、加装太阳能灯、提供慰问陪伴，以及为困难青少年和残障人士购买学习用品、定制矫正鞋等 [5] - 参与活动的单身青年认为活动充满爱意与爱心，非常有意义 [5] 活动组织与目标 - 本次活动由东城区民政局与东城区慈善协会联合主办 [5] - 活动旨在以“慈善+交友”为纽带，让年轻人相遇相识，并希望他们能遇见爱情、结交朋友、组建家庭，让小家幸福汇聚成社会“大家”的力量 [5]

公司财务运作 - 公司使用暂时闲置募集资金6亿元人民币购买结构性存款 [1] - 合作银行为华夏银行光华支行与北京银行北洼路支行 [1] - 购买的结构性存款期限分别为75天、89天和188天 [1] 公司资金状况 - 截至公告日，公司最近12个月使用闲置募集资金进行现金管理尚未收回的本金余额为14.5亿元人民币 [1]

资金募集与使用 - 2021年非公开发行股份募集资金总额374307.92万元，净额371725.68万元[7] - 募集资金总投资额度152000万元，已使用145000万元，未使用7000万元[9] 现金管理 - 本次现金管理产品合计金额60000万元[3] - 最近12个月现金管理实际收益2250.21万元，未收回本金145000万元[9] - 最近12个月内单日最高投入103000万元，占最近一年净资产5.08%，净利润401.29%[9] - 2025年12月3日董事会审议通过用不超152000万元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[11] 项目投入进度 - 截至2025年半年度，补充流动资金及偿债投入进度100%[7] - 门店数字化转型与信息系统改造升级项目投入进度39.61%[7] - 门店优化改造项目投入进度5.44%[7] - 北京法雅商贸新开店铺建设项目投入进度28.44%[7] - 交易税费及中介费用投入进度100%[7] 结构性存款 - 华夏银行光华支行两款结构性存款投资各20000万元，期限75天和89天，预计年化收益率1.81%或2.06%、1.83%或2.08%[8] - 北京银行北洼路支行结构性存款投资20000万元，期限188天，预计年化收益率1.4%或1.9%[8] 财务数据 - 2024年12月31日资产总额41,669,690,089.98元，2025年9月30日为39,932,083,474.83元[15] - 2024年12月31日负债总额21,403,869,433.60元，2025年9月30日为19,716,410,560.92元[15] - 2024年12月31日所有者权益合计20,265,820,656.38元，2025年9月30日为20,215,672,913.91元[15] - 2024年1 - 12月经营活动现金流量净额2,578,017,533.06元，2025年1 - 9月为1,225,764,066.96元[15] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率49.37%[16] 其他策略 - 公司拟用闲置募集资金投资保本型产品，有市场波动风险[12] - 公司按规定办理现金管理业务，独立董事及审计委员会可监督检查[12]

文章核心观点 - 海南自由贸易港全岛封关运作是里程碑事件 将为企业带来深刻的制度型开放机遇 核心机遇在于贸易、资金、人员等要素流动更加自由便利 有望进一步降低国际商品的流通与运营成本 为消费者提供更丰富、更具价格竞争力的全球商品 [1] - 离岛免税政策调整实施后 王府井国际免税港11月总销售和客流均实现双位数高增长 [1] - 封关运作后 消费者商品选择将更加全球化、多样化 购物流程与服务体验有望进一步优化 万宁的“旅游+购物”体验将更为深度融合 [1][3] 行业与政策动态 - 海南自由贸易港于12月18日实现全岛封关运作 [1] - 离岛免税政策于今年11月1日调整实施 政策升级扩大了商品范围 新增了宠物用品、可随身携带的乐器两个大类商品 同时新增包括小家电、电子消费产品、数码配件等3个商品细类 离岛免税商品从原来的45大类增加到47大类 [2] 公司经营表现 - 王府井国际免税港是首旅旗下王府井集团在海南打造的首个离岛免税商业项目 自开业以来市场及消费者反响良好 [1] - 截至11月 万宁王府井总销售额10.44亿元 同比增长5% 进店客流376万人次 同比增长6% 各项关键指标均显著增长 [1] - 离岛免税政策调整实施以来 11月王府井国际免税港总销售和客流均实现双位数的高增长 [1] 公司战略与举措 - 公司将利用好免税政策调整 进一步强化“离岛免税+品质奥莱”的差异化商品组合 [2] - 具体举措包括：结合万宁特色兴隆咖啡产品打造王府井免税兴隆咖啡专区 与海南农垦集团茶叶品牌合作打造免税茶叶专区推出海南免税伴手礼 以现有奥莱品牌和客户资源为基础落地“超级安踏”等国产体育品牌门店 加快从有税到免税的业务转型打造“免税奥莱”创新业态 [2] - 封关后 公司计划进一步拓展商品品类 特别是在特色跨境商品、国潮精品等方面引入更多选择 [2] - 公司将强化场景体验 利用更开放的政策环境探索引入更多文化产品、体育IP活动 使得项目内容更富活力 [2]

上市公司现金管理行为概览 - 临近年末，上市公司愈发热衷使用闲置资金进行现金管理，购买大额存单、理财产品及私募基金等 [1] - 自12月以来，已有138家公司公告使用闲置资金购买理财产品，累计认购金额合计为156.10亿元 [1] - 今年以来，共有1094家A股上市公司使用闲置资金购买理财产品，认购金额合计达7707.19亿元 [1] 近期代表性公司案例 - 东鹏饮料于12月9日公告，合计投入12.52亿元闲置自有资金，通过6家机构购买大额存单、理财产品及私募基金 [1] - 海信家电于12月12日公告，其附属公司合计认购华夏理财产品17.6亿元 [1] - 王府井于12月16日公告，合计斥资8.5亿元购买结构性存款及大额存单产品，其中5.9亿元购买结构性存款，2.6亿元购买大额存单 [2] - 泉阳泉于12月16日公告，使用6000万元暂时闲置募集资金购买建设银行的单位结构性存款理财产品 [2] 投资产品特征与资金来源 - 上市公司主要投资产品包括结构性存款、大额存单、银行理财、证券公司理财产品、定期存款及逆回购等 [2] - 投资以稳健增值为目标，偏好低风险、高流动性产品，其中结构性存款为主要购买品种 [2] - 单笔交易金额从数十万元至数亿元不等 [2] - 资金来源涵盖自有资金与募集资金 [2] - 大多数公司表示进行现金管理是为了提高资金使用效率 [2]