行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监群体薪酬总规模达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 证券公司CFO薪酬差异显著，最高薪酬为东方财富黄建海332.24万元，最低为华安证券龚胜昔54.9万元，极差达277.34万元 [2][8] 头部券商CFO薪酬表现 - 东方财富黄建海以332.24万元年薪位居35家券商首位，较第二名华创云信张小艾260万元高出72.24万元 [2] - 薪酬前三甲分别为东方财富黄建海332.24万元、华创云信张小艾260万元、广发证券孙晓菲225.75万元 [6] 薪酬变动特征 - 黄建海年薪同比增长40.39万元，涨幅排名行业第二，仅次于红塔证券翟栩66.36万元涨幅 [3] - 部分CFO出现大幅降薪，中信证券张皓降薪332.74万元，首创证券唐洪广降薪132.47万元，华泰证券焦晓宁降薪151.13万元 [3][7] 年龄分布结构 - 券商CFO年龄集中在47-58岁区间，最年长为58岁（国金证券姜文国、西部证券张永军等），最年轻为47岁（信达证券张毅、国盛金控刘详扬） [4][7] - 黄建海52岁年龄在行业中处于中等偏上位置，约排名第10-15位（基于25位有数据CFO） [4] 学历背景分析 - 行业普遍要求硕士学历，如广发证券孙晓燕、国信证券周中国等均持有硕士学位 [5] - 最高学历为太平洋许弟伟博士，最低学历为东北证券王天文等本科学历，黄建海硕士学历处于主流群体约第15-20位 [5][7] 代表性企业数据 - 东方证券舒克年薪79万元且降薪125.46万元，年龄58岁为行业最高龄组 [7] - 红塔证券翟栩虽年薪仅84.81万元但以66.36万元涨幅成为行业最高涨幅代表 [3][7]

公司业务与产品 - 深耕高速混合信号芯片领域 产品迭代及市场拓展进程顺利 [2] - 高清视频芯片具有高附加价值 国产替代进程持续演进 [2] - 公司为国内高清视频芯片领军者 汽车/AR业务有望贡献业绩新增量 [2]

公司概况 - 龙迅股份成立于2006年，专注于高速混合信号芯片研发和销售，产品包括高清视频桥接及处理芯片、高速信号传输芯片，广泛应用于显示器/商显及配件、汽车电子、工业及通讯、AR/VR、PC等领域 [1] - 公司客户涵盖鸿海科技、视源股份、亿联网络等国内外知名企业及高通、英特尔、三星等世界领先主芯片厂商 [1] - 2024年实现营业收入4.7亿元，同比增长约44%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长约41% [1] 行业分析 - 高速视频芯片产品属于典型的高速混合信号芯片，具有技术难度大、定制化程度高的特点，开发成本高、设计周期长，具有高附加价值 [2] - 混合信号芯片下游可细分为通讯、汽车、计算机、消费、工业及其他领域，其中通讯及汽车占比最高，分别达48%和30% [2] - 混合信号芯片主要由海外厂商主导，德州仪器、亚德诺、英飞凌等海外大厂占据全球超60%的市场份额 [2] 市场地位 - 公司是国内高清视频芯片领军者，2020年占全球高清视频桥接芯片市场4.2%的份额，在中国大陆公司中排名第一；占全球高速信号传输芯片市场份额0.9%，在中国大陆公司中排名第二 [3] - 在AR/VR分离式头显领域处于行业领先地位，已拓展了包括Nreal、Rokid、TCL、雷鸟等国内领先AR/VR硬件厂商 [3] 业务发展 - 汽车领域：车载Serdes芯片随智驾普及迎来量价齐升，我国车载SerDes芯片市场规模将由2023年的1.4亿美元增至2030年的6.0亿美元，CAGR高达23% [3] - AR/VR领域：全球AR/VR市场从2024年的152亿美元增长至2029年的397亿美元，CAGR达21% [3] - 公司车载Serdes产品已进入全面市场推广阶段，规模放量后有望为公司带来较高业绩弹性 [3] 财务预测 - 预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入7.0、10.2、13.8亿元；归母净利润分别为2.1、3.1、4.3亿元 [4] - 对应EPS为1.55、2.36、3.25元，对应2025年7月28日收盘价PE分别为45.13、29.63、21.52倍 [4]

公司业务概览 - 公司是全球领先、产品多元的汽车零部件供应商，在密封系统、减震降噪及智能底盘系统、流体及热管理系统、智能悬架系统等领域形成全球领先地位，2024年跻身全球非轮胎橡胶制品10强 [1] - 公司创始于1980年，最初生产密封件产品，通过2014-2017年收购KACO、WEGU、AMK、TFH等多家细分领域海外隐形冠军企业实现业务扩张 [1] - 公司现有业务包括四大类：橡胶业务、热管理系统、轻量化底盘系统和空气悬挂系统 [2] 机器人领域布局 - 2024年通过自有资金5000万元设立全资子公司安徽睿思博机器人科技有限公司进军机器人领域 [1] - 2025年与五洲新春、众擎机器人、埃夫特围绕人形机器人相关产品展开合作，计划投资10亿元在合肥包河区建设智能机器人项目总部及核心零部件研发制造中心 [1] - 前瞻布局谐波减速器、力矩传感器、关节总成等产品，深耕汽车零部件多年已具备小鹏、奇瑞等客户资源 [3] - 全资子公司安徽睿思博与芜湖埃夫特签署战略合作协议，深度参与奇瑞墨甲机器人产品研发，为墨甲机器人量身打造核心零部件33项（人形机器人组件22项、机器狗组件11项） [3] 各业务板块订单情况 - 热管理系统业务2024年度累计获得订单约117亿元 [2] - 轻量化底盘系统业务2024年度累计获得订单约142亿元，斯洛伐克及墨西哥的轻量化工厂正在有序建设中 [2] - 空气悬挂系统业务截至2024年底国内已获订单总产值约152亿元，其中总成产品订单总产值约17亿元 [2] 财务预测 - 华安证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.4亿、18.1亿、20.6亿元，对应增速+23%、+18%、+14% [3] - 东北证券预测2025年度归属净利润为16.63亿元，根据现价换算的预测PE为13.96倍 [4] - 该股最近90天内共有3家机构给出评级，均为买入评级，过去90天内机构目标均价为23.49元 [6] 竞争优势 - 在橡胶密封行业具有国内领先地位，技术储备深厚并积极布局新能源领域保持较高市占率 [2] - 具备先发优势和区位优势，能够利用安徽的产业资源赋能，与合肥市包河区人民政府签订投资协议建设研发制造中心 [3] - 通过收购全球领先的空悬供应商德国AMK，子公司鼎瑜科技布局空悬核心零部件提高总成产品国产化率 [2]

公司业绩与评级 - 华安证券给予极米科技买入评级 最新股价113.86元[1][2] - 公司发布2025年第二季度业绩预告[2] 业务发展前景 - 国内市场份额提升且盈利状况好转[2] - 海外业务保持高速增长态势[2] - 车载和商用业务开始贡献增量收入[2] 供应链与产能布局 - 美国市场备货计划已安排至年底[2] - 越南工厂预计第四季度投产[2] - 关税影响因素处于可控范围[2]

市场表现与驱动因素 - A股市场持续走强 沪指站上3600点并维持高位震荡 [1] - AI 创新药 机器人等主题板块成为资金追逐焦点 [1] - 本轮牛市被华安证券首席策略分析师视为共识最广泛 条件最成熟的一次牛市 [1] - 核心驱动力在于A股已具备趋势性上涨的良性循环和内生动能 [1] - 出口超强韧性增强中国经济稳健运行信心 [1] - 债市收益率不及预期加剧资产荒现象 A股赚钱效应显著 [1] - 决策层重视资本市场 监管层提升上市公司质量和促进中长期资金入市 [1] - 稳市资金贯彻稳定活跃资本市场要求 [1] - 市场放大利好 钝化利空 进入内生驱动良性循环 [2] 投资策略建议 - 建议采取哑铃策略平衡收益与风险 [1] - 弹性资产端配置创业板和成长科技板块 包括AI 机器人 军工 创新药 券商等热门主题 [2] - 稳健资产端配置高股息板块如银行 保险 [2] - 配置具备景气硬支撑或业绩确定性板块如稀土永磁 贵金属 工程机械 摩托车 [2] - 成长科技板块被视为牛市共识下毫无争议的首选 [3] - 稀土永磁在中美关系变化中进可攻退可守 中报业绩预告亮眼 [3] - 贵金属因全球经贸形势 地缘政治和美元信用不确定性增强 各央行货币储备需求增加 中长期全球实际利率下行趋势延续 价格将长期上涨 [3] - 工程机械因海外需求亮眼带动新一轮景气回升 [3] - 摩托车因出口需求持续强劲 销售维持高景气 [3] 潜在风险因素 - 存在巨大黑天鹅事件强行扭转市场预期的可能 [2] - 积累较高涨幅或遭遇重大不利因素时可能进入阶段性整固夯实期 影响节奏但不终结牛市 [2] - 短期需关注8月底中报业绩考验 若不及预期市场可能进入阶段性震荡整固行情 [2] - 若中报符合或超预期 牛市基础将强化 逻辑更加顺利和行稳致远 [2]

纯碱期货主力合约表现 - 主力合约纯碱2509收盘下跌6.45% [1] - 成交量达198.70万手 [1] - 前20席位净空头头寸为135,116手 [1] 全合约成交与持仓变化 - 全合约总成交量364.84万手 较前一日减少106.02万手 [1] - 前20席位多头持仓115.63万手 较前一日增加12.97万手 [1] - 前20席位空头持仓146.09万手 较前一日增加13.98万手 [1] 主力合约持仓变动明细 - 多头增仓前三：中信期货(+24,419手) 国泰君安(+19,385手) 华泰期货(+17,891手) [1] - 多头减仓前三：永安期货(-6,337手) 徽商期货(-1,383手) 中泰期货(-792手) [1] - 空头增仓前三：中信期货(+34,383手) 国泰君安(+24,422手) 华泰期货(+18,670手) [1] - 空头减仓前三：国投期货(-6,228手) 银河期货(-4,806手) 永安期货(-3,742手) [1] 全合约持仓排名 - 多头前三席位：国泰君安(121,080手) 中信期货(98,148手) 东证期货(66,372手) [1] - 空头前三席位：国泰君安(205,127手) 中信期货(187,096手) 永安期货(175,953手) [1] 成交量数据 - 主力合约前20席位总成交量2,410,986手 较前日减少1,124,636手 [3] - 全合约前20席位总成交量4,280,372手 较前日减少1,395,156手 [4]

华安证券欠税事件 - 华安证券欠企业所得税2248 89万元 [1] - 欠税公告发布于全国统一规范电子税务局（安徽）网站 [1] - 欠税公告日期为7月25日 [1]

业务发展 - 公司从磷酸铁锂入局逐步拓展动力电池及储能电池业务 成长为全球动力及储能电池头部企业 [1] - 2024年动力业务板块收入256.48亿元 储能业务板块收入78.32亿元 [1] 经营能力 - 公司经营管理能力不断增强 企业盈利能力稳步提升 [1] 战略合作与全球化布局 - 大众汽车集团战略入股公司 [1] - 在德国、斯洛伐克、摩洛哥、印尼、泰国、越南、美国等多个国家设立工厂 [1] - 配套德国大众、VinFast、Rivian等全球知名车企品牌 [1]

公司 - 动力储能双轮驱动 盈利能力稳步增长 [2] - 大众赋能助力全球化市场开拓 [2] - 创新引领技术革新 [2] 行业 - 下游场景不断扩充 [2] - 锂电需求持续高景气 [2]