光伏产品价格及市场需求 - 2024年第二季度光伏产品价格持续下行,但对终端市场需求的刺激作用有限[3] - 光伏主链价格已经非常极致,未来价格变化主要取决于行业供需情况的动态变化,不排除会出现一定反弹[3] - 公司短期适度控制了硅片和组件的生产规模,以应对非常极致的光伏产品价格[4] 公司产品技术及产能 - 公司泰睿硅片从2024年第二季度开始量产,销售价格较传统硅片有一定溢价[4] - 泰睿硅片不会带来生产成本的增加,未来三年公司单晶硅片年产能将达到200GW,其中泰睿硅片占比超80%[4][5] - 公司HPBC2.0电池产品具有优异的全生命周期发电性能和可靠性,未来三年产能将达到100GW[4][8] - 公司HPBC1.0电池成本与TOPCon技术基本持平,暂不会将其升级至HPBC2.0[9][11] - 2024年公司BC组件产品出货量预计约30GW[12] - 公司美国5GW组件合资工厂已于2024年第一季度投产并实现产品出货[13] 氢能业务发展 - 2023年公司控股子公司隆基氢能业务取得重大进展,多款产品处于行业领先水平,营业额突破亿元[14] - 隆基氢能已建成2.5GW产能,位居行业首位,并在多个领域进行了业务拓展[14] 其他 - 公司持续加大对光伏市场的洞察和研判,严格执行以销定产策略,合理控制库存水平[6] - 2024年第一季度公司物流成本有所下降[7] - 公司于2024年5月7日首次回购公司股份1,055,800股,占总股本的0.01%[15]

601012 隆基绿能 2023 年年度股东大会会议资料 隆基绿能科技股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议资料 601012 隆基绿能 2023 年年度股东大会会议资料 目录 | 2023 年年度股东大会会议议程 3 | | --- | | 2023 年年度股东大会参会须知 5 | | 议案一：2023 年度董事会工作报告 6 | | 议案二：2023 年度监事会工作报告 13 | | 议案三：2023 年度财务决算报告 18 | | 议案四：2023 年年度报告 23 | | 议案五：2023 年度独立董事述职报告 24 | | 议案六：关于 2023 年度利润分配的预案 25 | | 议案七：关于续聘会计师事务所的议案 29 | | 议案八：关于变更注册资本并修订《公司章程》的议案 33 | 2 601012 隆基绿能 2023 年年度股东大会会议资料 隆基绿能科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议议程 会议时间： 现场会议召开时间:2024 年 6 月 17 日 10:00 网络投票时间: ① 通过交易系统投票平台： 2024年6月17日 9:15-9:25,9:30-11:30，13: ...

| 证券代码：601012 | 证券简称：隆基绿能 | 公告编号：2024-043 号 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113053 | 债券简称：隆 22 转债 | | 隆基绿能科技股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 至 2024 年 6 月 17 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六)融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 1 股东大会召开日期：2024年6月17日 ...

| 股票代码:601012 | 股票简称:隆基绿能 | 公告编号:临 | 2024-042 号 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码:113053 | 债券简称:隆 22 转债 | | | 公司定于 2024 年 6 月 17 日（周一)10 时在西安召开 2023 年年度股东大会。 本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式召开。具体内容详见公司同 日披露的《关于召开 2023 年年度股东大会的通知》。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 隆基绿能科技股份有限公司董事会 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会 2024 年第四 次会议于 2024 年 5 月 27 日以通讯表决的方式在陕西西安召开。会议通知于 2024 年 5 月 24 日以邮件方式向公司全体董事发出，会议由董事长钟宝申先生召集。 会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议符合《公司法》《公司章程》 的相关规定，所形成的决议 ...

一体化组件龙头，打造差异化竞争优势 - 公司致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司,聚焦科技创新,构建单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块,形成支撑全球零碳发展的"绿电"+"绿氢"产品和解决方案[4][5] - 公司坚持科技引领、稳健经营,聚焦高质量可持续发展,着力布局BC技术升级迭代,基于HPBC技术优势形成了丰富的全场景产品矩阵,完成具备量产条件的高效HPBC二代产品研发[5] - 2023年公司实现营业收入1294.98亿元,同比增长0.39%;实现归属母公司净利润107.51亿元,同比下降27.41%[6][7] 价格波动出货收缩，整体盈利承压 - 2023年公司硅片出货125.42GW,同比增长47.45%;电池对外销售5.90GW;组件出货67.52GW,同比增长44.40%[9] - 受2023H2产业降价影响,HPBC盈利随现货波动,暂不及PERC;2024Q1因行业价格下行,公司计提存货减值26.49亿及固定资产减值1.52亿,行业低价竞标态势下公司采取相对保守的价格策略,造成出货收缩[9] 全球化产能布局，新技术积极储备 - 截至2023年末公司硅片/电池/组件产能170/80/120GW,马来西亚2.8GW组件、越南3.35GW电池等项目按期逐步投产[10] - 公司新开发泰睿硅片采用全新TRCz拉晶工艺,大幅提高硅片电阻率均匀性,预计2024Q2导入量产;公司创造HBC和晶硅-钙钛矿叠层电池双料冠军记录,同时开发HPBC二代产品[10] - 氢能方面,公司发布ALK Hi1系列新品,制氢直流电耗降至4.0kwh/Nm³,并推出业内首家单槽3000Nm³/h碱性电解槽[10] 在手现金充足，经营性现金承压 - 2023年期间费用同比增长42%至80.36亿元,期间费用率上升2.71个百分点至6.21%,主要系经营规模扩大、员工人数增加导致管理费用上升[11] - 2023年经营现金净流入81.17亿元,同比下降66.69%;2024Q1经营性现金流出48.89亿元,环比增加36亿元,竞争加剧,经营性现金有所承压[11] 盈利预测与投资评级 - 基于行业竞争加剧,全产业链盈利承压,我们下调公司2024-2025年盈利预测,新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润35/60/85亿元,同比-68%/73%/42%,对应当前PE 41/24/17倍[12] - 考虑到公司行业龙头地位,并且新技术储备充足,我们维持"买入"评级[12] 风险提示 - 政策不及预期,竞争加剧[13]

报告公司投资评级 - 报告给予隆基绿能"买入"评级[1] 报告的核心观点 业绩表现 - 2023年公司实现营业收入1,294.98亿元,同比增长0.39%;实现归属于上市公司股东的净利润107.51亿元,同比减少27.41%[1] - 2024年一季度公司实现营业收入176.74亿元,同比减少37.59%;实现归属于上市公司股东的净利润-23.50亿元,同比减少164.61%[1] - 受产品价格下降与技术迭代影响,2023年公司计提存货和固定资产跌价准备67.57亿元,2024年一季度计提存货资产减值准备26.49亿元,计提固定资产减值准备1.52亿元[3] 业务发展 - 2023年公司硅片出货125.42GW,同比增长47.45%;组件出货67.52GW,同比增长44.40%[2][3] - HPBC电池技术持续突破,规模化出货获得客户认可,2024年下半年将推出HPBC二代产品[4][5] - 公司积极拓展海外产能布局,马来西亚、越南等项目按期投产,并在美国俄亥俄州建设5GW组件合资工厂[6][7] - 公司积极拓展氢能业务,技术与产能规模行业领先,2023年营业额突破亿元[8] 财务状况 - 公司坚持稳健经营,资产负债率56.87%,有息负债率11.62%,现金储备充足,财务状况稳健[1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为40.69/70.78/90.40亿元,对应PE为34.68X/19.94X/15.61X[9]

报告公司投资评级 报告给予公司"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1. 公司公告2023年年报与2024年一季报,受公司大幅计提存货和固定资产跌价准备影响,业绩低于预期。[1] 2. 考虑近期行业竞争加剧影响,下调2024-2025年EPS预测至0.54(-1.59)、0.97(-1.41)元,新增2026年EPS预测1.21元。[1] 3. 当前光伏行业2025年平均估值约10倍,考虑公司作为龙头企业竞争优势明显,现金管理充分,有望实现穿越周期强者恒强,给予2025年PE 22X,下调目标价至21.34(-15.86)元。[1] 4. 2023年,公司硅片及组件出货量持续高速增长,实现硅片出货125.42GW,同比增长47.45%;电池对外销售5.90GW;组件出货67.52GW,同比增长44.40%。截至2023年末,公司自有硅片/电池/组件产能达到170/80/120GW。[1] 5. 公司新开发的"泰睿"硅片采用全新的TRCz拉晶工艺,具备电阻率均匀性和吸杂效果好、全平台支持等显著优势,预计将于2024年二季度开始导入量产。电池方面,公司成功研发HPBC二代产品,具备高转换效率、低衰减率,以及更好的弱光性能和温度系数,新产品计划于2024年下半年推出。[1] 财务数据总结 1. 2022年,公司营业收入为1,289.98亿元,同比增长60%;净利润为148.12亿元,同比增长63%。[1] 2. 2023年,公司预计营业收入为1,294.98亿元,同比增长0.4%;净利润为107.51亿元,同比下降27.4%。[2] 3. 2024年,公司预计营业收入为1,010亿元,同比下降22%;净利润为41.22亿元,同比下降61.7%。[2] 4. 2025年,公司预计营业收入为1,251亿元,同比增长23.9%;净利润为73.49亿元,同比增长78.3%。[2] 5. 2026年,公司预计营业收入为1,460亿元,同比增长16.7%;净利润为91.48亿元,同比增长24.5%。[2] 可比公司估值对比 1. 根据Wind数据,可比公司晶澳科技、晶科能源和阿特斯的2024-2026年平均市盈率分别为12.4倍、14.7倍和12.0倍。[3]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2023年公司实现收入1294.98亿元，同比基本持平；归母净利107.51亿元，同比下降27% [1] - 2023Q4实现收入353.98亿元，同比下降16%，环比增长20%；归母净利-9.42亿元，同比下降125%，环比下降137% [1] - 2024Q1实现收入176.74亿元，同比下降38%，环比下降50%；归母净利-23.5亿元，同比下降165%，环比下降149% [1] - 2023年公司电池组件出货67.5GW，同比增长44%，其中外销66.4GW，自用1.1GW；电池外销5.9GW [3] - 2023年硅片出货125.4GW，同比增长近50%，其中外销53.8GW，同比增长27%，自用71.6GW [3] - 2023年公司发生资产减值损失超70亿，包括存货计提跌价准备52亿、固定资产减值准备16亿等 [4] - 2024年公司预计硅片出货135GW左右，未来三年硅片产能达到200GW，其中"泰睿"硅片占比超80% [5] - 公司坚定布局BC路线，认为未来5年内BC路线将成为晶硅电池的绝对主流 [5] - 2024年公司组件出货目标90-100GW（含电池），未来三年产能有望达到150GW [5] - 公司积极布局氢能,全年营业额突破亿元,有望成为公司下一条增长曲线 [5] 财务数据总结 - 2023年公司实现收入1294.98亿元,同比基本持平 [1] - 2023年归母净利107.51亿元,同比下降27% [1] - 2023年底公司电池组件产能分别达到80GW、120GW,其中电池产能包括30GW以上的HPBC和10GW以上的TOPCon [3] - 2023年底公司硅片产能达到170GW,全工序非硅成本较2022年下降21% [4] - 我们预计公司2024年实现归母净利润35亿,对应PE约40倍 [5]

产品及技术 - 公司推出新一代组件产品Hi-MO9，转化效率高达24.43%[1] - 公司持续推出差异化产品，HBC电池转化效率达27.3%，打破世界记录[2] 市场表现 - 公司在2023年实现单晶硅片和组件出货量稳步增长，市场表现优异[4] 未来展望 - 公司计划未来三年硅片/电池/组件产能分别达到200/100/150GW[5] - 公司预计2024-2026年归母公司净利润分别为40.3/67.2/81.6亿元[6] 财务数据 - 公司2024年营业收入预计为95842万元，净利润预计为4028万元[8] - 公司2024年预计P/E分别为35.4倍、21.2倍、17.5倍[8] 风险提示 - 公司面临政策变动、行业竞争加剧、产品价格波动等风险[7] 2026年展望 - 2026年预计营业收入将达到130912百万元，较2022年增长13.8%[9] - 2026年预计净利率为6.2%，较2022年下降5.3%[9] - 2026年预计ROE为9.4%，较2022年下降14.3%[9] - 预计2026年P/E比率为17.5，较2022年下降2.1倍[9] - 预计2026年EV/EBITDA为7.7，较2022年下降2.3倍[9]

| 股票代码:601012 | 股票简称:隆基绿能 | 公告编号:临 | 2024-040 号 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码:113053 | 债券简称:隆 22 转债 | | | 隆基绿能科技股份有限公司 关于参加"2024 年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨 2023 年度业绩说明会"的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 重要内容提示： 召开时间：2024 年 5 月 22 日（周三）15:00-17:00 召开方式：网络平台在线交流 活动地址："全景路演"（http://rs.p5w.net） （一）活动时间：2024 年 5 月 22 日（周三）15:00-17:00 （二）交流方式：网络平台在线交流 （三）活动地址："全景路演"（http://rs.p5w.net） 三、参加人员 本公司董事兼总经理李振国先生、董事兼财务负责人刘学文女士、独立董事 陆毅先生、董事会秘书刘晓东先生。 一、业绩说明会类型 为促进上市公司规范运作、健康发展，增强上市公司信息透明度，加 ...