| 债券代码:113053 | 债券简称:隆 22 | 转债 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票代码:601012 债券代码：244101 | 股票简称:隆基绿能 债券简称：GK | 隆基 | 01 | 公告编号:临 | 2025-089 | 号 | 隆基绿能科技股份有限公司 第六届董事会 2025 年第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会 2025 年第四 次会议于 2025 年 12 月 9 日以现场结合通讯的方式召开，会议由董事长钟宝申先 生召集。会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议符合《公司法》《公 司章程》的相关规定，所形成的决议合法有效。经与会董事审议和投票表决，会 议决议如下： 一、审议通过《关于预计 2026 年日常关联交易的议案》 具体内容请详见公司同日披露的《关于预计 2026 年日常关联交易的公告》。 本议案已经公司第六届 ...

隆基绿能科技股份有限公司 综上，我们同意公司实施 2025 年员工持股计划并提交公司董事会审议。 关联委员白忠学先生作为本次员工持股计划参与人，已对本议案回避表决。 （以下为本核查意见的签署页，无正文） 根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称"《指导 意见》"）《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（以下简 称"《自律监管指引》"）等相关法律、法规及规范性文件的规定，我们作为隆基 绿能科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委员会委员，现 就公司 2025 年员工持股计划相关事项发表审核意见如下： 1、公司《2025 年员工持股计划（草案）》的内容符合《指导意见》《自律监 管指引》等相关文件的规定，不存在损害公司及全体股东利益的情形，亦不存在 摊派、强行分配等方式强制员工参与本次员工持股计划的情形，不存在公司向 2025 年员工持股计划持有人提供贷款、贷款担保或任何其他财务资助的计划或 安排。 2、公司 2025 年员工持股计划拟定的持有人均符合《指导意见》及其他法律、 法规及规范性文件规定的持有人条件，符合 2025 年员工持股计划规定的持有人 范围， ...

隆基绿能科技股份有限公司 第六届董事会独立董事专门会议 2025 年第一次会议决议 隆基绿能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会独立董事专 门会议 2025 年第一次会议于 2025 年 12 月 8 日以现场结合通讯的方式召开，会 议应出席独立董事 3 人，实际出席独立董事 3 人。本次会议符合《公司法》《公 司章程》《上市公司独立董事管理办法》的相关规定，所形成的决议合法有效。 经与会独立董事审议和投票表决，会议审议通过如下议案： 独立董事认为：公司 2026 年为西安隆基氢能科技有限公司及其子公司提供 担保预计暨关联交易事项，符合《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《公司章程》的有关规定， 有利于保障公司氢能业务发展，被担保方资信状况良好，运营正常，担保风险总 体可控，不存在损害公司和中小股东利益的情形。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 三、审议通过《关于终止境外发行全球存托凭证事项的议案》 独立董事认为：本次终止发行全球存托凭证事项系公司综合考虑多方面因素 并结合公司实际情况所作出的审慎决策，不会对公司的生产经 ...

北京金诚同达（西安）律师事务所 关于 隆基绿能科技股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案） 的 法律意见书 陕西省西安市高新区锦业路 12 号迈科商业中心 25 层 电话：029-8112 9966 传真：029-8112 1166 - 1 - | 目 录 | - | 2 - | | --- | --- | --- | | 释 义 | - | 3 - | | 一、公司实施本次员工持股计划的主体资格 | - | 6 - | | 二、本次员工持股计划的合法合规性 | - | 6 - | | 三、本次员工持股计划履行的法定程序 | - | 9 - | | 四、本次员工持股计划的信息披露 - | | 10 - | | 五、结论性意见 - | | 10 - | 金诚同达律师事务所 法律意见书 释 义 除非本法律意见书中另有所说明，下列词语在本法律意见书中的含义如下： | 公司、隆基绿能 | 指 | 隆基绿能科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本次员工持股计划/ 员工持股计划 | 指 | 隆基绿能科技股份有限公司 2025 年员工持股计划 | | 《员工持股计划 | 指 | 《隆基绿能 ...

人民财讯12月9日电，近日，隆基绿能（601012）与法国电力集团旗下EDF Power Solutions正式签署英 国Longfield光伏项目合作协议，隆基将为其供应404MW高效BC组件Hi-MO9。 ...

文章核心观点 - 光伏行业盈利底已现，但长期反转依赖去产能政策落地与技术创新，而非短期反内卷政策 [3][4] - 隆基绿能当前押注BC电池技术进行降本增效，但其与TOPCon电池的成本优势有限，无法根本改变行业竞争格局 [5][7][10] - 行业未来的根本性突破在于下一代钙钛矿电池技术，BC与TOPCon之争并非长期竞争核心 [10] - 隆基绿能差异化战略在于布局“绿电+绿氢”路线，而非跟随主流进入储能领域 [12] 行业整体状况 - 2024年第三季度，光伏行业上市公司亏损大幅缩减，行业盈利底确认 [3] - 反内卷政策推动下，多晶硅价格大幅上升，扭转了从硅料到组件全环节的价格下跌趋势 [3][4] - 2025年5月至10月，关于行业并购尾部产能及国家收储的传闻推动光伏个股在9月至11月大幅上涨 [4] - 2025年11月12日，关于收储平台“黄了”的传闻导致行业个股暴跌，凸显行业对政策的高度敏感 [4] - 行业观点认为，单纯收购落后产能难以阻止新产能诞生且会阻碍创新，国家希望通过创新淘汰落后产能 [4][5] - 光伏行业盈利即使在2026年也难快速反转，去产能执行落地难度大 [10] 隆基绿能财务与经营表现 - 2024年第三季度，公司营业收入为181亿元，同比减少9.78% [3] - 2024年第三季度，公司归母净利润为-8.34亿元，较去年同期亏损-12.6亿元大幅缩减 [3] - 公司预计第四季度主营业务毛利与费用基本持平，考虑投资等因素后净利润将微亏 [10] - 2023至2024年，公司在BC电池与TOPCon电池成本未拉开差距时便大规模投产，导致存货和设备大幅减值 [7] - 截至2025年8月，公司BC电池（HPBC2.0）良率达到97%，技术基本成熟 [9] - 产能规模达2GW/月，正处于爬坡阶段 [9] - 2025年第三季度，BC电池销量达14.48GW [10] - 公司目标在2025年底，BC电池高效产能占比达50%，全年BC电池产能达50GW，BC组件出货量占比超四分之一 [10] - 其中HPBC2.0占比已超过95%，HPBC1.0产能所剩无几 [10] - 2025年11月26日，公司董事长钟宝申增持计划结束，累计增持1.0069亿元，略超原定1亿元计划 [10] 隆基绿能技术路线与战略 - 公司应对行业危机的核心思路是持续创新，特别是BC电池的降本增效 [5] - 公司认为其BC电池相比TOPCon电池始终有20-30W的功率优势，即更具价格优势 [8] - 但市场观点认为，BC电池与TOPCon电池的成本差距并不大，两者命运与行业整体绑定紧密 [10] - 公司未选择跟随主流进入储能领域，认为入局较晚且难以超越阳光电源、宁德时代等现有对手 [11] - 公司差异化战略是布局“绿电+绿氢”路线，在制氢电解槽领域表现不错 [12]

公司近期动态 - 公司间接控股子公司鄂尔多斯市隆基光伏科技有限公司的技术改造项目环评审批获原则同意，该项目总投资额达2.44亿元，审批信息于2025年11月21日披露 [1] 公司财务与经营表现 - 2024年公司营业收入为825.82亿元，较2023年的1294.98亿元显著下降，2025年前三季度营业收入为509.15亿元 [4] - 2024年公司归母净利润为-86.18亿元，由盈转亏，2025年前三季度归母净利润为-34.03亿元 [4] - 2024年公司净资产收益率为-13.12%，2025年前三季度为-5.76% [4] - 2024年公司毛利率为7.44%，较2023年的18.26%大幅下滑，2025年前三季度毛利率进一步降至1.21% [4] - 2024年公司经营活动现金流净额为-47.25亿元，2025年前三季度转为净流入18.19亿元 [4] - 2024年公司应收账款为139.41亿元，较2023年的108.56亿元有所增加，2025年前三季度为122.00亿元 [4] 公司股权结构与品牌 - 公司主营业务为新能源行业，占营收比例为100.0% [3] - 截至数据统计日，北向资金持股比例为5.63% [4] - 公司大股东质押率为22.02% [4] - 公司品牌价值为158.33亿元，在装备行业中排名第7位 [4]

行业现状与核心矛盾 - 2025年光伏行业面临严重产能过剩与价格战，主产业链各环节名义产能均已突破1200GW，而全球新增装机需求预测仅为570-630GW，产能利用率严重不足 [2] - 2025年第二季度，行业陷入全面亏损，多晶硅料、硅片、太阳能电池和光伏组件归母净利润分别为-13.68亿元、-29.07亿元、-0.95亿元、-41.08亿元 [4] - 2025年6月价格触及历史低点，硅料价格跌至3.5万元/吨、N型182硅片0.9元/片、N型182电池片0.24元/W、N型182组件低于0.7元/W [4] “反内卷”政策与行业自律行动 - 自2024年下半年起，从中央到部委层面密集出台政策与召开会议，旨在整治光伏行业“内卷式”恶性竞争，推动落后产能有序退出 [5][6] - 关键政策行动包括：2024年7月30日中共中央政治局会议提出防止“内卷式”竞争；2025年《政府工作报告》明确综合整治“内卷式”竞争；2025年8月19日六部门召开光伏产业高质量发展座谈会，提出建立“低于成本销售企业约谈预警机制”并启动硅料收储机制试点 [6] - 2025年10月15日修订后的《反不正当竞争法》正式实施，新增“特定行业低价竞争条款”，禁止光伏核心产品低于成本销售，违规企业最高可处上一年度销售额1%的罚款 [6] - 2025年11月18日，50余家产业链龙头企业在全球光伏产业峰会上联合发布《成都宣言》，核心共识包括拒绝低于成本报价、控制产能扩张及建立自律监督机制 [6] 产能出清与整合进展 - 行业自发与政策驱动下产能开始出清，截至2025年6月底，全国已有超50家光伏企业申请破产、清算，其中包含14家国有企业 [10] - 多晶硅产能结构调整显著，据硅业分会统计，调整后国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4% [11] - 行业资本开支大幅收缩，2025年1-9月，SW光伏设备70家上市公司资本开支合计518.64亿元，较去年同期的968.45亿元大幅下降46.4% [11] - 晶硅收储被视为解决上游供需失衡的关键调节手段，由头部企业参与平衡供需，但具体落地进展和利益协调仍存复杂性 [6][7][8] 价格与盈利修复情况 - “反内卷”措施成效初显，主产业链价格自2025年第三季度以来触底回升，截至2025年9月，多晶硅、硅片、电池均价分别较年初增加31.6%、6.8%、6.5% [11] - 截至2025年12月5日，N型182多晶硅均价回升至51.99元/kg，N型182硅片为1.18元/片，单晶Topcon电池片182为0.283元/瓦 [14] - 企业经营亏损显著收窄，2025年前三季度光伏主产业链31家A股公司净利润亏损310.39亿元，但第三季度单季亏损收窄至64.22亿元，环比第二季度减亏56.18亿元，收窄约46.7% [14] - 部分龙头企业业绩改善，例如大全能源在2025年第三季度实现归母净利润0.73亿元，结束了连续4个季度的亏损 [14] 全球化市场格局演变 - 2025年1-9月，中国光伏产品出口总额220.5亿美元，同比下降14.9%，但出口量保持增长，其中电池片出口77GW，同比大增90.1%，组件出口198GW，同比增加5.9% [16] - 传统主力市场增长放缓，欧洲因电价下跌、激励政策缩减及电网瓶颈问题，预计2025-2028年光伏发电量将保持3-7%的个位数增长；美洲市场受美国贸易壁垒升级及巴西关税提升影响需求放缓 [20] - 新兴市场成为重要增长驱动，中东、非洲及东南亚地区需求旺盛，例如沙特计划到2030年实现130GW可再生能源装机目标 [21] - 中国企业出海模式升级，从早期在欧美建厂，转向在东南亚建厂以规避贸易壁垒，最近两年进一步向中东和非洲地区拓展产业链，已有逾20家企业宣布海外建厂，其中18家落地中东和非洲 [23] 技术迭代与竞争格局 - 光伏技术正从P型PERC向N型技术迭代，形成TOPCon、BC（背接触）、HJT（异质结）三大主流路线竞争格局 [25] - TOPCon目前占据市场主导地位，预计到2025年底产能将达到约967GW，占全球电池片总产能的83%；2025年3月其在中国光伏电池产量中占比高达86.9% [25] - BC技术凭借高转换效率（达27.5%）和外观优势走差异化路线，正从高端分布式市场向集中式渗透，进入规模化应用阶段 [26][27] - HJT技术理论效率高但成本待突破，预计2025年渗透率约8% [26] - 降本方面，企业正积极推进低银/无银化技术以应对高昂的银价，银浆成本占电池非硅成本50%以上，当前银价是铜价的163倍 [27] - 远期技术方向是多种技术的融合以及钙钛矿-晶硅叠层电池，但钙钛矿量产仍需解决稳定性问题，可能还需7-8年时间 [27][29] 2026年行业展望 - 业内普遍预期2026年国内新增光伏装机增速将放缓甚至下降，主要受136号文（新能源上网电价市场化改革通知）等政策影响 [3][31] - 机构预测存在分歧，中原证券唐俊男预计2026年国内新增装机约270-300GW，与2025年持平；隆众资讯高玲则预计将出现下滑，全球装机预期同步下滑5%-10%至490-510GW [32][33] - 136号文将促使电站收益模型改变，光储一体化与提高自发自用比例成为趋势，分布式光伏新增装机规模可能放缓 [33] - 2026年主产业链价格走势存在不确定性，组件价格受终端接受度制约，多晶硅价格则高度依赖晶硅收储平台的具体落地情况 [34]

文章核心观点 - 光伏行业正经历深度调整与残酷洗牌，企业通过大规模减产放假、裁员、优化现金流等方式在周期底部煎熬求生，行业触底反转的时点尚未明确，但政策引导与市场自我净化正推动行业生态向“价值竞争”转变，具备综合优势的企业有望率先穿越周期 [5][6][16][22][23][24] 行业现状：深度调整与生存压力 - **大规模减产与放假**：多家光伏企业提前并长时间放假，例如安徽某大厂硅片业务相关人员放假5个月，浙江某电池大厂6个部门技改放假5个月，东方日升某基地放假或持续至2026年五、六月份 [5] - **开工率严重不足**：一线员工反映产线大幅缩减，排班稀少，例如有员工前9个月有6个月每月休息超12天，10月1日至11月12日仅排班6天，另有企业实行“上一休一”制度 [8][11] - **裁员潮蔓延**：行业洗牌已导致超15万光伏从业者失业，浙江一家HJT企业计划从300人裁至仅保留30人，二三线小厂状况尤为惨淡 [12][14] - **高管频繁变动**：行业生存压力巨大，2024年光伏行业至少有82名高管离职，涉及51家上市企业，其中董事长、总经理级别达35人，仅11月就有32名高管异动 [14] 企业经营与财务困境 - **普遍亏损**：行业供需矛盾未解，2024年前三季度117家光伏上市公司中，亏损企业超三分之一，隆基、晶科、晶澳、天合等7家龙头企业合计亏损超269亿元 [18] - **债务压力暴增**：截至2024年6月末，140家光伏上市企业总负债达2.32万亿元，整体资产负债率63.20%，行业整体负债很可能已突破30000亿元，通威、特变电工、正泰电器负债均超千亿元，多家巨头负债超700亿元 [18][19] - **破产企业增加**：2024年至今，至少70家光伏企业申请破产清算 [19] 企业应对策略 - **对外“拼刺刀”**：竞争白热化，各龙头纷纷发布高功率新品（如700W+组件），并将储能作为新战场，例如天合光能2024年海外储能订单超10GWh，设定8GWh出货目标，晶科2024年储能系统出货目标6GWh，隆基也于2024年11月正式宣布进军储能 [20] - **对内“甩包袱”**：通过财务手段优化现金流，例如隆基2024年第三季度在净亏8亿元的情况下，经营活动现金流净额达23亿元，主要因支付减少、预收款增加及薪酬付现降低，晶澳2024年前三季度经营性现金流净额达47亿元，同比增长19倍，通过加快回款、延长支付周期等操作实现 [21] 市场数据与潜在转机 - **装机需求增长**：1-10月国内太阳能发电装机容量达11.4亿千瓦，同比增长43.8%，2025年全球光伏新增装机容量首次超过煤电，成为全球新增电力装机主力 [17] - **价格短暂回升**：2024年7-10月，硅料、硅片价格均上涨约五成，电池、组件价格也略有回升 [18] - **政策积极引导**：自2024年7月以来，官方屡发“反内卷”政策，更大规模政策在途，硅料收储取得进展，17家硅料企业已签字搭建联合体，争取年内完成 [23] - **招标标准转变**：央国企在组件集采中不再唯低价是图，技术及商务评分权重提升至50%甚至更高，并将转换效率门槛限定到23.8%，推动行业从“价格内卷”走向“价值竞争” [23]

行业投资评级 - 增持（维持） [1] 核心观点 - 储能锂电需求呈现“淡季不淡”特征，AIDC（AI数据中心）和人形机器人产业加速发展 [1] - 全球储能需求高景气，上修2025年全球储能装机预期至60%增长，达到330GWh以上，对应电池需求600GWh，2026年预计维持50-60%+增长 [37] - 电动车销量稳健增长，产业链盈利拐点临近，固态电池进入中试关键期 [37] - 人形机器人处于0-1产业爆发前夜，远期市场空间超15万亿元，2025年为量产元年 [13] - 光伏行业处于价格博弈与供给侧调整期，风电招标维持高景气，电网投资增长且特高压项目密集推进 [37][43][49] 行业与市场动态总结 板块行情与行业事件 - 当周电气设备指数上涨0.22%，弱于大盘，细分板块中风电涨3.48%，核电涨1.93%，新能源汽车微涨0.03%，光伏跌1.61%，锂电池跌3.53% [3] - 人形机器人领域动态频繁：北京落地全球首个国家人形机器人赛训基地，清华大学成立具身智能与机器人研究院，领益智造人形机器人组装突破5000台，优必选推出情感陪伴机器人等 [3] - 储能政策推进：广东深圳推动光伏以虚拟电厂模式参与电力交易，贵州遵义开展“源网荷储”一体化试点 [3] - 风电招标数据：11月国内风电招标17.38GW，同比增长28.51%，其中陆上风电16.83GW，同比增长31.71% [3] 电动车销量数据 - 国内：11月乘联会预估全国新能源乘用车批发销量172万辆，同比增长20%，环比增长7%，1-11月累计批发1378万辆，同比增长29% [3] - 欧洲：11月欧洲9国电动车合计销量28.7万辆，同比增长40%，环比增长9%，1-11月累计销量261万辆，同比增长32%，渗透率达27.8% [3][32] - 美国：1-10月电动车销量142万辆，同比增长9%，但10月单月销量9.4万辆，同比下滑32%，环比下滑51% [37] - 主流车企表现：11月比亚迪销量48.0万辆（同比-5%，环比+9%），吉利汽车18.8万辆（同比+53%，环比+6%），鸿蒙智行8.2万辆（同比+95%，环比+20%） [31] 关键产品价格 - 锂电材料：电解液价格周环比大幅上涨，磷酸铁锂电解液涨15.7%至3.43万元/吨，三元动力电解液涨15.2%至3.60万元/吨，六氟磷酸锂涨3.0%至17.25万元/吨 [3] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂价格9.33万元/吨，周环比微跌0.5% [3] - 光伏产业链：硅料价格持稳，致密复投料主流价49-55元/kg，N型210R硅片价格跌4.0%至1.20元/片，双面Topcon 182电池片价格跌1.72%至0.29元/W，组件价格维持在0.70元/W左右 [3][35][38][39][40] 投资策略与细分板块观点 储能板块 - 全球需求高增长：国内大储因容量补偿电价出台需求超预期，预计2026年增长60%+，美国大储2025年10月新增装机1674MW，同比大增131%，欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发 [3][8] - 欧洲市场分化：德国2025年11月大储装机178MWh，同比+14.84%，环比+883.43%，1-11月累计同比+66.4%，户储需求仍在下行 [15] - 澳大利亚市场：2025年第二季度大储新增并网325MW/760MWh，截至Q2在建及储备项目规模达46.4GWh [18][21] - 投资建议：强推大储集成和储能电池龙头，看好全球储能装机未来三年复合30-50%增长 [3] 锂电与固态电池板块 - 需求旺盛排产饱满：电动车与储能需求超预期，电池供不应求，12月排产环比持平略增，预计2026年一季度“淡季不淡”，环比仅个位数下降 [3] - 材料端涨价：六氟磷酸锂和添加剂VC价格已大幅上涨，铁锂正极涨价确定，其他材料2026年有望跟进涨价，预计四季度起材料企业盈利明显修复 [3] - 固态电池进展：产业链发展迅速，比亚迪、国轩高科等60Ah车规级电芯已下线，预计2025年下半年至2026年上半年进入中试线落地关键期 [37] - 投资建议：全面看好锂电池板块，首推电池龙头，同时看好具备价格弹性的电解液、正极、负极、结构件等材料龙头，以及碳酸锂资源龙头 [3][37] 人形机器人板块 - 产业处于爆发前期：远期市场空间预计超1亿台，对应市场规模超15万亿元，2025-2026年为国内外量产元年 [13] - 投资逻辑类比电动车：当前处于0-1阶段，按远期100万台测算的机器人业务利润仅对应10-15倍估值，长期空间巨大 [13] - 后续催化剂：包括特斯拉新方案定型及订单指引、国内科技大厂新品发布及产业链整合、车企小批量交付等 [13] - 投资建议：全面看好人形板块，看好特斯拉链确定性供应商及各核心环节，包括执行器、减速器、丝杠、灵巧手、传感器等 [13] 光伏板块 - 供需与价格博弈：硅料企业库存已接近29万吨，供大于求状态未改善，但企业降价清库意愿低，价格短期持稳，硅片、电池片价格因需求疲软持续下行 [35][36][38] - 需求展望：预计2025年全球光伏装机增速为15%，2026年为5%，欧洲分布式和新兴市场需求较好 [3] - 投资建议：看好受益海外需求的逆变器环节，以及反内卷中受益的硅料、玻璃、电池和组件龙头 [3] 风电板块 - 招标高景气：2025年1-11月国内风电招标总量达118.88GW，同比增长10.30%，其中陆上风电108.25GW，海上风电10.63GW [3] - 价格与盈利：风机价格已上涨3-5%，风机毛利率正逐步修复 [3] - 投资建议：全面看好海风产业链，推荐海缆、海桩、整机等环节 [3] 电网设备板块 - 投资增长：2025年1-9月电网累计投资4378亿元，同比增长10% [45] - 特高压项目密集：国网启动特高压第五批前期服务项目招标，包括多条特高压直流、交流及背靠背互联工程，预计2026年将是特高压招标大年 [49][50] - 投资建议：看好电网投资增长及出海高景气，推荐相关龙头公司 [3] AIDC（AI数据中心）与工控板块 - AIDC趋势：海外算力升级对数据中心要求提升，高压、直流、高功率趋势明显，国内相关公司迎来出海机遇 [3] - 工控需求：2025年工控需求总体弱复苏，但锂电、风电、机床等领域需求向好，同时布局机器人第二增长曲线 [3] - 投资建议：看好有技术和海外渠道优势的AIDC龙头，以及工控龙头 [3] 重点公司推荐列表 - 报告列出了超过60家重点推荐及建议关注的上市公司，覆盖电池、材料、储能、光伏、风电、机器人、电网、AIDC等全产业链环节 [3][4] - 核心推荐包括：宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、三花智控、汇川技术、科达利、比亚迪、天赐材料、湖南裕能、思源电气等 [3]