纪要涉及的行业和公司 - **行业**：新消费、创新药、科技（AI、机器人、半导体等）、金融（银行、保险、非银金融等）、房地产、制造业、出口、消费（传统消费、服务消费等）、军工、资源（有色金属、黄金等）、传媒、游戏、通信、电子、软件、汽车、化工等 - **公司**：各私募机构未明确提及具体公司名称，但涉及相关行业公司的投资机会分析，如创新药企业、AI 产业链公司、新消费品牌公司、银行等金融机构、军工企业、制造业出海企业等 纪要提到的核心观点和论据 整体判断 本月多数私募管理人对 7 月市场持中性偏乐观态度，国内经济弱复苏承压，股市流动性驱动结构性行情，关注政策支持与关税谈判进展[6]。 共识性观点 1. 国内经济面临放缓风险，消费增长依赖政策刺激，出口受关税不确定性拖累，流动性宽松托底经济，政策支持预期有所增强[11] 2. 美国增长放缓迹象显现，美联储降息预期支撑风险资产，关税暂缓到期引发政策不确定性，中美关系演变主导全球资本流动[11] 3. 市场情绪乐观，指数震荡中枢缓升，流动性充裕驱动风险偏好提升，结构性行情与板块快速轮动，交投活跃但指数上下有底[11] 4. 采取哑铃配置，高分红与成长性行业并重，自下而上挖掘个股阿尔法机会，规避高估值泡沫，关注反内卷政策以及产业趋势[11] 各私募机构核心观点 1. **保银**：核心观点中性，美国股市表现强劲，中国股市情绪偏乐观，但股市表现与经济基本面有落差。美国经济下半年可能放缓，中国经济也面临下半年放缓风险，消费依赖政策，出口有“抢出口”效应消退问题。股市乐观源于美国降息预期和中国政策支持、流动性宽松及美元走弱等因素。下半年关注美国关税政策和美联储降息，以及中国政治局会议政策信号和中美关系演变[14][15][16] 2. **源乐晟**：核心观点中性，6 月美股和中国资产反弹，宏观未来几个月或稳定，组合管理关注行业和个股。产品主要配置新消费、创新药、科技股、有色金属，略增科技股配置。反思银行保险行业配置低的问题，后续将加大研究关注[19][20] 3. **石锋**：核心观点中性，经济下行压力增加，5 - 6 月政策支撑减弱，Q3 经济压力或增加，增量政策或再酝酿。上半年 GDP 预计超目标值，关注三季度重要会议表态。7 月初关税谈判迎重要窗口期，地缘政治冲击趋缓。美国经济有韧性但关税和债务风险待观察。短期波动或放大，仍看好结构性行情，关注防御性高股息板块和增量政策及企业出海板块[22][23][24][25][26] 4. **星石**：核心观点中性，6 月市场受中美博弈和中东局势影响，底部逐步抬升，哑铃策略两端结构极致化需转换。反内卷深化，产能周期进入尾声，上市公司盈利下行周期将结束。美元降息临近，长期储备地位动摇，市场性价比高，资产重估与结构行情交替，重点关注内需消费、创新药和 AI 产业链[28][29][30][31][32][33] 5. **聚鸣**：核心观点中性，6 月市场延续较好走势且有变化，A 股流动性宽裕但总量宏观经济托而不举，总量需求低迷，结构性有亮点。中美关税议题进展稳定资本市场预期，国际贸易关系不会因某国政治意愿改变。市场呈现流动性结构牛迹象，看好创新药、AI 硬件等行业，增加相关资产配置，关注行业走出内卷机会[36][37][39] 6. **拾贝**：核心观点中性，6 月市场多有冲突但影响不大，中国经济上半年表现不错但下半年有压力，地产疲软、外贸抢出口结束、关税谈判不确定等。缓解担忧来自政策执行和储备政策，“十五五”规划有积极指引。美联储提前降息概率提升但担忧关税物价冲击。看好高股息、AI、消费、“走出去”等机会，关注国别配置和大类资产迁移[42][43][44][45][47] 7. **重阳**：核心观点乐观，市场总体下行风险不大，流动性充裕，中国经济和股市有韧性，港股市场赚钱效应好。结构上聚焦科技创新和优势产业，行情驱动因素可能向“阿尔法”迁移，看好个股逻辑。市场可能有分化和风格切换，关注泛科技、创新药、新能源、传统食品饮料等板块机会[50][51][52] 8. **相聚**：核心观点中性，A股 市场多空博弈胶着，经济稳中向好但面临挑战，外部出口有压力，内部消费和地产有问题。影响三季度股市的关键是变局点，海外美国经济不确定性提升，美联储可能降息，资本或流向 AH 市场，叠加国内政策窗口期打开可能变盘。仓位中性偏乐观，配置内在价值类和成长方向资产，关注新兴产业发展趋势[56][57] 9. **和谐汇一**：核心观点中性，6 月全球资本市场表现强劲，中美经贸关系缓和。国内经济复苏不均衡，房地产和通缩问题未缓解，流动性宽松。资本市场进入震荡市阶段，风险不大，中长期看好。看好科技（AI）、保险、创新药等行业[63][64][65] 10. **清和泉**：核心观点乐观，本月市场情绪恢复，国内经济以稳为主，流动性宽松，结构性行情明显。美国经济有韧性且有降息预期，港股受益货币宽松。组合配置金融、上游资源、创新药、新消费等板块，看好中国市场估值优势、美元走弱带来资本回流以及市场自身积极变化，继续配置重点领域优质公司[68][69][70][71][72] 11. **运舟**：核心观点中性，国内经济“疲弱中等待政策”，海外主要矛盾过渡到“美国降息”，看好流动性和股票市场结构性机会。科技方向 AI 进入普及应用阶段，消费方向关注出海消费领域[75] 12. **少数派**：核心观点乐观，大盘不涨但市场走强，中小盘股行情活跃，投资者风险偏好提升，成交量放大。低利率凸显股市投资价值，机构投资者入市托底市场。多数人对股市上涨持怀疑态度，企业收入和盈利压制股市但股市提前反应，关税事件影响减小。当前处于牛市早期，用多策略应对结构性行情，珍惜投资机会[81][82][83][84] 13. **正圆**：核心观点乐观，2025 年系列标志性事件推动国际社会重新认知中国，后市积极乐观。贸易战虽升级但中国将拿主动权，期待国际形势、国内政策、全球资本回流共振推动资本市场行情。看好具备深度本土化创新的出海品牌和军工内需相关标的，后续政策重内循环，看好 MR、航天、港股等方向[87][88][89] 14. **仁桥**：核心观点中性，6 月市场上涨，中小市值和主题概念板块受关注。中美关税缓冲使政策窗口期后移，国内消费和经济有走弱态势，三季度评估关税影响和政策发力。回避中小市值股票泡沫，关注外卖和闪购市场及服务业发展问题，保持耐心[92][93][95][96] 15. **中欧瑞博**：核心观点中性，上半年市场符合年初判断，中国股市熊市结束，震荡向上，港股和科技表现好。中美贸易最后一战后双方贸易关税领域无大战，中国应对贸易战展现实力。中国经济有数据显示较冷，下半年扩内需、反内卷政策或发力，当前是投资股市低风险环境[99][100][101][102] 16. **汐泰**：核心观点中性，上半年市场走势跌宕起伏，结构性机会突出，市场强度不足因房地产和消费行业平淡、中美关系影响出口预期。政策支持和流动性改善催生结构性行情，有望持续。行业表现呈“哑铃型”，布局电力设备、有色金属、新兴市场及美股 AI 方向，关注成长行业投资机会[105][106][107][108] 17. **望正**：核心观点乐观，6 月全球金融市场摇摆，国内消费超预期、投资低迷、出口增速回落。央行实施宽松货币政策，财政政策积极。下半年国际形势有不确定性，国内政策以“我”为主，聚焦产业和个股机会，组合维持核心 + 卫星布局思路[111][112] 18. **泰旸**：核心观点中性，6 月市场分化受科技革命与行业景气度共振影响，科技成长风格有望延续，TMT 行业或成市场主线，关注中报业绩超预期个股。宏观经济数据边际改善，政策和技术突破将推动相关领域发展[117][118][119][120] 19. **沣京**：核心观点中性，6 月市场结构分化大，哑铃策略占优。国内经济活动放缓，央行政策灵活，海外美国经济数据超预期但美联储内部分歧加大。预计短期关注美国关税政策，市场波动或变大，关注政策落地和投资机会[122][123] 20. **复胜**：核心观点中性，新消费投资价值被认可，其行情核心驱动因素与过去不同，消费者关注商品品质、信息识别能力提升、主力消费人群改变，新消费浪潮远未结束。投资者应关注企业盈利动态变化，看好未来优质新消费公司[126][127][128][129][130][131] 21. **丹羿**：核心观点中性，上半年中国资产受 DeepSeek 和中美关税大战影响，成长和红利板块轮动，哑铃型投资风格持续。以低估值且有估值上修潜力板块为底仓，寻找有弹性标的，关注 AI 应用、新消费、创新药等方向机会[134][135] 22. **亘曦**：核心观点中性，6 月市场震荡上扬，成长行业相对更强。7 月经济上行动能不足，关税预期变化影响市场方向，国内政策稳定市场。建议关注反内卷主题、十五五规划等，配置 AI 应用、国防军工等方向[138][139][140] 23. **弘尚**：核心观点中性，市场呈现牛市气象，投资者对中国看法改变，市场沿景气度拔估值。组合获超额收益但反思新兴领域研究不足。经济下半年有下行压力，但风险偏好提高下成长股牛市有望延续，当前应重仓等待[144][145][147] 24. **合远**：核心观点中性，6 月全球关注 AI 应用和美国经济政策，特朗普关税政策超预期利空概率不大但国债市场有担忧，全球经济不确定。国内经济复苏节奏延后，关注反内卷政策。投资坚持长期思路并适应市场变化，关注产业升级和新产业发展趋势[149][150][151][152] 25. **明世伙伴**：核心观点中性，6 月资产走势好于预期，关注中美关税协定及影响、中国基本面和政策基调、美联储降息预期摇摆。预计中国内需偏弱，三季度 GDP 增速或下滑，政策偏积极但难强刺激。权益市场有结构性机会，控制仓位风险[155][156][157] 26. **景领**：核心观点中性，6 月市场震荡上行，结构均衡。下半年宏观局面外需压力大、内需偏弱，政策注重落实和储备。配置以哑铃策略为主，关注创新药、科技等行业，A股 有望摆脱箱体震荡[160][161][162][163] 27. **大华信安**：核心观点中性，上半年 A 股结构性特征显著，资金流向小微盘和北交所标的。下半年预计“震荡蓄势，中枢缓升”，关注科技革新、消费复苏、红利资产、周期资源品等投资机会[167][168][169][170] 28. **仁布**：核心观点中性，6 月市场强于预期，7 月关税谈判或有妥协方案，全球市场交易主线可能回归美国经济软着陆预期。国内经济数据前高后低，A股 难有盈利驱动牛市，关注景气细分行业，7 月中性偏高仓位配置互联网、电子、军工和黄金板块[173][174] 29. **和聚**：核心观点中性，6 月指数走势超预期，市场强势源于中国资产重估，产业创新是股市估值逻辑的根本动力。下半年有新政策但难强刺激，关注中报业绩，重点关注科技和新消费方向，军工、半导体、有色资源品等有个股机会[177][178][179] 30. **留仁**：核心观点中性，海外美联储暂停降息或延续，9 月或重启，中美关税谈判有变数。国内经济有韧性但消费、地产等问题仍存，短期难有超预期政策。关注红利、消费、军工方向投资机会[183][184][186] 31. **钦沐**：核心观点中性，2025 年上半年有机会，Deepseek 带来资本市场信心逆转，关税冲击后以内循环为主投资计划效果好。向港股切换仓位，下半年聚焦内循环机会，防范外部风险[189][190][191] 32. **世诚**：核心观点中性，A 股和港股上半年分化，未来两个月市场需蓄势。中美经贸谈判胶着但中国有战略主动，“去美元化”是长期过程。中国股市受外部不确定性影响，下半年经济有挑战，政策难完全对冲。结构性行情精彩，关注 AH 溢价率交易、港股互联网大厂、AI 科技股、上游资源品等机会，财报季过后市场或迎更好交易窗口[193][194][195][197][198][199][200] 33. **煜德**：核心观点中性，全球多极化危机并存，中国经济虽面临挑战但新经济成动力，应乐观拥抱中国权益资产。股市短期低波动有结构性机会，关注上游资源、消费、制造业出海、医药、科技等方向[203][204][205] 34. **紫阁**：核心观点中性，上半年中国权益资产表现好，市场呈“下有底、上有顶”震荡格局，结构性机会多。下有底因政策转向、科技突破、资本回流和市场韧性，上有顶因经济面临周期与结构压力。市场呈现哑铃型结构，关注高分红和成长股板块。上半年抓住创新药等板块机会，下半年增加港股研究覆盖[208][209][210][211][212][213] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 部分私募机构提到的政策预期和关注的重要时间节点，如 7 月 9 日美国关税暂缓期到期、7 月底政治局会议、三季度中央政治局会议、8 月 12 日关税暂缓期窗口、9 月初重大活动等，这些时间节点的政策变化和事件发展可能对市场产生重要影响[14][16][24][53][111][155][183][184] 2. 一些私募机构对行业内卷问题的关注，认为反内卷政策的推行和实施对企业盈利、市场竞争格局和投资机会有重要影响，如星石、石锋、亘曦、合远等机构提及相关内容[28][29][139][140][150] 3. 部分私募机构对美元走势和“去美元化”趋势的分析，认为美元指数走弱、美国财政和信用可持续性担忧以及全球货币体系潜在变化等因素会影响全球资本流动和资产配置，如星石、清和泉、世诚等机构有相关观点[31][32][69][195] 4. 私募机构在投资策略上的调整和思考，如采用哑铃配置、自下而上挖掘个股阿尔法机会、关注行业和个股基本面、根据市场变化动态调整仓位和配置结构等，这些策略的实施和效果反映了私募机构对市场的判断和应对[11][19][26][50][51][53][105][106][108][112][134][135][151][152][161][162][179][186][190][191][205]

债券承销低价竞争现象 - 广发银行2025-2026年度二级资本债券项目中6家主承销商报价异常低 中国银河证券和兴业银行报价仅700元 广发证券1050元 国泰海通证券4998元 中信建投证券3.5万元 中信证券2.1万元 平均每家机构服务费仅1万元左右 [1][3][4] - 银河证券和兴业银行中标费率低至亿分之二 中信建投中标费率仅百万分之一 若承销份额为50亿元 实际收费或仅100元左右 [5] - 广发银行2022年金融债承销中6家主承销商服务费率在0.000046%至0.0002%之间 服务费用在1.196万元至2.6万元之间 因报价过低受市场质疑 [6] 监管调查与行业规范 - 交易商协会对6家主承销商启动自律调查 依据《银行间债券市场自律处分规则》处理违规行为 [1][6] - 交易商协会6月16日发布《通知》强调承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与竞标 [10] 行业竞争格局与动因 - 债券承销机构为争夺市场份额和排名 不惜低价换取业务量 形成"规模-排名-更多规模"恶性循环 [7][9] - 国有大行和股份制银行债券因属优质资产 主承销商愿低价包销 通过其他业务补偿损失 实现长期客户绑定 [7] - 银行债券承销前六名市场份额合计53.7% 中小券商被迫低价竞争以分得市场份额 [9] 市场影响与潜在风险 - 债券市场总存量超188万亿元 成为机构业务布局关键领域 单一业务结构机构将承销作为必争"现金流业务" [9] - 承销费过低可能导致尽职调查不细 债券违约风险加大 劣币驱逐良币 埋下市场风险隐患 [10] 行业发展趋势 - 专家建议监管和发行方协同推动竞争焦点从"报价"转向"价值创造" 重建以质量与合规为核心的竞争格局 [10]

首席分析师职业流动趋势 - 中信建投机械研究首席分析师吕娟离职加盟大型养老保险资管公司担任研究部总经理 从业18年 实现新财富 金牛等主流奖项大满贯 曾精准推荐工程机械龙头 锂电设备龙头 3C半导体设备龙头及人形机器人产业链机会 [1][4] - 中信建投金工首席分析师丁鲁明转型私募行业 创立上海睿成私募基金管理有限公司 此前考虑过加入公募基金等路径 最终选择自主创业 [1][5] - 2025年以来至少19位首席经济学家或首席行业分析师发生职业变动 其中15例为同业转会 [2][9] 卖方转买方的优势与挑战 - 卖方转型买方优势包括长期行业研究积淀转化为优质标的识别力 从"提建议"转向"管资金" 积累资源转化为高效信息渠道 [5][6] - 转型挑战在于工作模式差异 买方需直接对资金收益负责 要求建立组合管理能力 风险预算意识和绝对收益思维 [6] 首席分析师流动路径 - 首席分析师流动三大路径包括同业转会 转向买方机构(公募 私募) 进入上市公司 [7][8] - 券商研究所对高级人才竞争激烈 提升职级成常见抢人方式 如天风证券原家电首席孙谦加盟财通证券后担任业务副所长 中信建投策略首席陈果加盟东方财富证券出任研究所副所长 [10][11] - 转向买方和上市公司的首席分析师数量增多 但总数仍少于同业转会 [12][13] 非传统转型方向 - 部分首席分析师彻底离开金融圈跨界转行 如前天风证券纺织服装首席吴骁宇转行"煨汤师" 浙商证券研究所副所长施毅传言将赴非洲创业 [14] 行业背景因素 - 公募基金费率改革导致分仓佣金持续下滑 券商研究所收入缩水 人员薪酬下降加速人才流动 [8][9] - AI+时代普通研究易被机器取代 深度研究与专家型人才重要性凸显 《推动公募基金高质量发展行动方案》强化对专业性研究的需求 [10]

询价转让委托 - 中信建投证券受广州凯天投资管理中心委托组织实施中国电研首发前股东向特定机构投资者询价转让 [1] - 委托依据包括《科创板上市公司持续监管办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《询价转让和配售指引》等法规 [1] 股东资格核查 - 核查对象为广州凯天投资管理中心（有限合伙）统一社会信用代码91440101MA59MX426B成立于2017年5月15日注册于广州市海珠区 [2] - 经营范围涵盖企业管理服务投资咨询及自有资金投资等业务 [2] - 核查确认该企业合法存续无营业终止或违规情形 [2] 合规性审查 - 出让方出具承诺函确认未违反股份减持规定或窗口期限制（《询价转让和配售指引》第六条） [2] - 拟转让股份为未被质押或冻结的首发前股份且符合国有资产管理规定（如适用） [4] - 中信建投证券通过工商文件核查公开信息检索及人员访谈完成资格验证 [3] 最终核查结论 - 出让方广州凯天投资管理中心符合《询价转让和配售指引》第十一条所有禁止性情形排除条件 [4] - 中信建投证券确认其具备参与本次询价转让的完整资格 [4]

碳酸锂期货市场表现 - 主力合约碳酸锂2509收盘涨幅达+2.82%，成交量120.63万手，前20席位净空差额头寸为95,120手 [1] - 全合约总成交量147.28万手，较前一日新增43.13万手，增幅显著 [1] - 全合约前20席位多头持仓39.52万手（+3.06万手），空头持仓53.00万手（+2.16万手），空头优势明显 [1] 主力合约持仓结构 - 多头前三席位：中信期货（64,741手）、国泰君安期货（52,122手）、东证期货（30,494手） [1] - 空头前三席位：国泰君安期货（133,867手）、中信期货（97,575手）、东证期货（40,639手） [1] - 主力合约多头增仓前三：永安期货（+4,762手）、东航期货（+4,653手）、海通期货（+3,560手） [1] - 主力合约空头增仓前三：国泰君安期货（+3,455手）、物产中大期货（+2,205手）、中信期货（+2,151手） [1] 全合约交易数据 - 全合约前20会员总成交量1,969,787手，较前日增加547,871手 [4] - 全合约前20多头总持仓354,620手（+20,977手），空头总持仓501,476手（+18,627手） [4] - 成交量前三会员：中信期货（436,347手）、国泰君安期货（295,044手）、东证期货（183,343手） [4] 重点机构动态 - 中信期货在全合约多头持仓排名第一（64,741手），同时在空头持仓排名第二（97,575手） [1][4] - 国泰君安期货在空头持仓占据绝对优势（133,867手），较前日增仓5,912手 [4] - 永安期货在主力合约多头增仓幅度最大（+4,762手），但全合约空头持仓减少71手 [1][4]

基金产品概况 - 基金简称为国泰中证智能汽车主题ETF，场内简称为智能汽车ETF，基金主代码为159889 [1] - 基金运作方式为交易型开放式，基金合同生效日为2021年9月1日，报告期末基金份额总额为49,400,796份 [1] - 投资目标为紧密跟踪中证智能汽车主题指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化 [1] - 投资策略包括标的指数成份股及其权重构建投资组合，并根据指数变动调整，特殊情况采用优化策略控制跟踪误差 [1] - 业绩比较基准为中证智能汽车主题指数收益率，属于股票型基金，风险收益特征与标的指数相似 [1] 主要财务指标和基金净值表现 - 2025年第2季度净值增长率为-5.12%，同期业绩比较基准收益率为-5.37%，跟踪偏离度为0.25% [3][4] - 过去六个月净值增长率为3.61%，业绩比较基准收益率为3.62%，跟踪偏离度为-0.01% [4] - 过去一年净值增长率为26.66%，业绩比较基准收益率为26.98%，跟踪偏离度为-0.32% [4] - 自基金合同生效至今净值增长率为-6.94%，业绩比较基准收益率为-8.57%，跟踪偏离度为1.63% [4] 基金经理信息 - 基金经理吴可凡自2024年4月16日起任职，证券从业年限为6年 [4] - 吴可凡同时管理多只指数型基金，包括国泰量化收益灵活配置混合、国泰中证全指集成电路ETF等 [4] 投资组合情况 - 报告期末股票投资占基金总资产比例为99.09%，金额为45,616,701.18元 [9] - 行业分布中制造业占比72.22%，信息传输、软件和信息技术服务业占比27.01% [9] - 基金未持有债券、资产支持证券、贵金属及权证等资产 [9][11] 基金份额变动 - 报告期初基金份额总额为54,400,796份，期间总申购份额为6,000,000份，总赎回份额为11,000,000份 [12] - 报告期末基金份额总额为49,400,796份 [12] 智能汽车行业分析 - 智能汽车ETF跟踪的中证智能汽车主题指数覆盖车载软件、汽车芯片、传统汽车零部件、整车厂等细分产业 [7] - 智能汽车通过先进传感器和人工智能技术实现自动驾驶功能，涉及电子、计算机、汽车、通信设备等多个行业 [7] - 随着新能源汽车渗透率提升，汽车产业正从电动化向智能化演进，行业长期成长空间广阔 [7]

基金概况 - 基金简称为国泰中证基建ETF，场内简称为基建ETF，基金主代码为159619 [2] - 基金运作方式为交易型开放式，基金合同生效日为2022年2月9日 [2] - 报告期末基金份额总额为110,981,007.00份 [2] - 投资目标为紧密跟踪中证基建指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化 [2] - 业绩比较基准为中证基建指数收益率 [3] 财务表现 - 2025年第2季度净值增长率为0.66%，同期业绩比较基准收益率为0.09% [7] - 过去六个月净值增长率为-3.24%，业绩比较基准收益率为-3.73% [7] - 过去一年净值增长率为2.34%，业绩比较基准收益率为-0.06% [7] - 自基金合同生效起至今净值增长率为-5.62%，业绩比较基准收益率为-14.81% [7] 投资组合 - 报告期末股票投资占基金总资产比例为98.90%，金额为103,835,368.42元 [15] - 行业配置以建筑业为主，占基金资产净值比例为66.16%，金额为69,295,832.33元 [17] - 制造业占基金资产净值比例为29.34%，金额为30,737,606.06元 [17] - 采矿业占基金资产净值比例为2.56%，金额为2,684,232.00元 [17] 基金经理 - 基金经理苗梦羽自2022年2月9日起管理该基金，具有10年证券从业经验 [9][10] - 基金经理同时管理多只行业ETF基金，包括软件ETF、港股通科技ETF等 [9][10] 市场观点 - 2025年1-5月广义基建投资同比增长10.42%，狭义基建投资同比增长5.60% [14] - 基建作为"稳增长"重要抓手，预计仍将发挥托底经济的作用 [14] - 下半年存量财政政策落地有望提速，基建投资或保持一定强度 [14] - 国企改革和新"国九条"有望提升建筑央国企分红率，增强板块配置价值 [14] 份额变动 - 报告期初基金份额总额为134,981,007.00份 [18] - 期间总申购份额为1,000,000.00份，总赎回份额为25,000,000.00份 [18] - 报告期末基金份额总额为110,981,007.00份 [18]

财务数据 - 2022 - 2024年经营活动现金流量净额分别为399.90亿元、 - 200.57亿元和295.00亿元[11] - 截至2025年3月末，总资产6,005.06亿元，总负债4,952.21亿元，所有者权益1,052.85亿元[12] - 2025年1 - 3月，营业总收入49.19亿元，净利润18.46亿元[12] - 最近三个会计年度年均可分配利润为72.55亿元[14] - 截至2024年末，合并口径资产负债率为75.49%，母公司口径为74.37%[13] 债券发行 - 2025年短期公司债券（第二期）注册金额200亿元，发行金额不超60亿元[4] - 品种一期限31天，品种二期限65天，总计发行金额不超60亿元[13] - 起息日为2025年7月24日，品种一付息日和兑付日为2025年8月24日，品种二为2025年9月27日[61][62][63] - 募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还到期/回售公司债券本金[14] - 主体信用等级为AAA，本期发行债券信用等级为A - 1[4][13][15] 业务布局 - 截至2024年末，在全国25个省、市、自治区设立45家分公司、275家证券营业部[30][44][130] - 2010年获融资融券业务资格，2012年获首批转融通业务试点资格[34] - 2007年7月全资控股中信建投期货有限公司[35] - 2009年获批开展直接投资业务试点并成立全资直投子公司[36] - 2017年11月成立全资子公司中信建投投资有限公司开展另类投资业务[39] 子公司情况 - 截至2024年末，中信建投期货总资产398.90亿元，净资产39.91亿元，2024年营收35.01亿元，净利润4.51亿元[120] - 中信建投资本截至2024年末总资产42.02亿元，净资产26.44亿元，2024年营收1.85亿元，净利润0.14亿元[1] - 中信建投（国际）截至2024年末总资产394.20亿元，净资产41.98亿元，2024年营收7.36亿元，净利润3.21亿元[3] - 中信建投基金截至2024年末总资产10.36亿元，净资产8.62亿元，2024年营收3.65亿元，净利润0.50亿元[4] - 中信建投投资截至2024年末总资产64.04亿元，净资产55.79亿元，2024年营收 - 1.37亿元，净亏损1.27亿元[6] 公司治理 - 董事会由14名董事组成，其中独立董事5名[134] - 监事会由6名监事组成，其中职工代表监事2名[136] - 执行委员会由董事长、副董事长等组成行使经营管理职责[138] - 财务实行“统一预算、统一管理、分级授权、分级核算”体制[145] - 建立风险管理体系和四层合规管理架构体系[148][149] 人员任职 - 闫小雷任公司董事、北京金融控股集团首席投资官等职[171] - 杨栋现任公司董事[172][173] - 华淑蕊现任公司董事[174][175] - 王华现任公司董事[176] - 浦伟光现任公司独立董事[177][178]

上证科创板100指数表现 - 截至2025年7月18日13:38，上证科创板100指数下跌0.46% [1] - 成分股中博瑞医药领涨6.37%，孚能科技上涨5.93%，厦钨新能上涨4.88% [1] - 源杰科技领跌4.94%，生益电子下跌4.71%，三生国健下跌4.66% [1] - 科创100ETF华夏（588800）下跌0.49%，最新报价1.01元，盘中换手5.36%，成交1.58亿元 [1] 国家药品集采动态 - 7月15日国家医保局启动第十一批国家组织药品集中采购工作，55个品种纳入报量范围 [1] - 采购规则坚持"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则 [1] - 集采仅纳入已上市多年、过专利期、多企业生产的"老药"，创新药不纳入集采范围 [1] 医药行业竞争力分析 - 中国医药产业竞争力持续提升，创新药在国际舞台表现突出 [2] - 中国具备人口与内需优势、制造与供应链优势，创新能力快速提升 [2] - 美国在创新与早期研发方面优势明显，拥有高定价内需市场 [2] - 海外市场机会仍大，建议关注国内份额提升及出海机会 [2] 科创100ETF华夏持仓特点 - 科创100ETF华夏（588800）200亿以下持仓股数量占比达80%，中小盘风格突出 [2] - 行业分布聚焦电子、医药、新能源三个前期超跌景气行业 [2]

市场表现 - A股三大指数小幅上涨 沪指涨0.34%报3528.9点 深成指涨0.3%报10905.91点 创业板指涨0.26%报2275.26点 [1] - 全市场超3000只个股下跌 沪深两市半日成交额达1.02万亿元 [3] 板块动态 - 稀土永磁板块大涨 煤炭开采加工、教育、白酒股涨幅居前 AI智能体板块活跃 [5] - 游戏、消费电子、光伏、CRO概念等板块走低 [5] 资金流向 - 主力资金净流入有色金属、基础化工、计算机板块 净流出电子、医药生物、轻工制造板块 [7] - 北方稀土获主力净流入34.56亿元 万华化学15.36亿元 中油资本14.10亿元 [8] - 比亚迪遭主力净流出5.66亿元 胜宏科技4.53亿元 鸿博股份4.48亿元 [9] 行业观点 - AI Agent技术基础逐步成熟 2025年或成"元年" 将在多行业实现规模化落地形成商业闭环 [11] - 非银板块受益于经济企稳及流动性改善 证券业新规或带来营收增长 险资政策改善估值 当前估值具性价比 [11]