保险股市场表现 - 10月14日保险股集体走强，新华保险领涨，涨幅超过6%，中国人保涨超3%，中国太保涨超3%，中国平安涨超2%，中国人寿涨超2% [1][2] - 保险股上涨并非短期现象，自去年以来行业迎来复苏，年内已经历多轮上涨，部分个股股价创下历史新高 [1][4] 个股业绩与公司行动 - 新华保险发布前三季度业绩预增公告，预计归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65% [2] - 中国人保和中国人寿宣布将实施2025年中期利润分配，分红金额分别为33.17亿元和67.27亿元（含税） [3] 政策环境利好 - 金融监管总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务，标志着分红型健康险回归市场 [3] - 金融监管总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，要求保险公司严格执行备案条款费率，并实行非车险业务“见费出单” [3] 行业基本面支撑因素 - 保险业负债端成本压降缓解了利差损风险，资产端因权益市场回暖预期提升投资收益，形成业绩与估值双重支撑 [3] - 保险资金具有“长期资本、耐心资本、战略资本”优势，公司持续优化资产配置结构，增配能抵御低利率挑战的优质底仓资产 [2] 未来市场展望 - 保险股投资收益与A股市场表现紧密相关，若险资重仓的沪深300及高股息板块保持稳健，将直接利好险企投资业绩 [4] - 公募基金等机构对保险股的持仓仍处于“欠配”状态，后续机构增加配置可能为股价带来额外推动力 [4] - 银行股作为保险资金重仓的核心板块，其估值修复有望进一步加强保险股的资产收益预期 [4]

投资评级 - 报告对新华保险的投资评级为“推荐”，且为维持评级 [2] - 报告给出的目标价为76.2元，相较于当前价62.18元存在约22.6%的上涨空间 [4] 核心观点 - 报告认为公司2025年第三季度业绩“超预期”，实现了“高基数下的高增速” [2] - 业绩超预期增长的核心驱动力是权益投资贡献，公司积极把握权益市场机遇，灵活运用战术资产配置实现超额收益 [8] - 公司资产端核心权益配置比例领先同业，弹性特征显著，作为纯寿险标的，其高贝塔属性显著 [8] - 负债端保费增长强劲，2025年1-8月累计寿险保费同比增长21.3%，预计持续领跑同业，8月单月保费增长受益于预定利率调整前的过渡期 [8] 2025年第三季度业绩预增 - 2025年前三季度归母净利润预计为299.86-341.22亿元，同比增长45%-65% [2] - 2025年前三季度归母扣非净利润预计为289.98-331.41亿元，同比增长40%-60% [2] - 2025年第三季度单季归母净利润预计为151.87-191.23亿元，同比增长58%-101% [8] - 2025年第一季度和第二季度的归母净利润单季度增速分别为19%和45% [8] 主要财务指标与预测 - 营业总收入：2024年为1325.55亿元，预计2025年增长5.8%至1402.72亿元，2026年预计调整至1290.58亿元，2027年预计恢复增长至1371.03亿元 [4] - 归母净利润：2024年为262.29亿元，预计2025年增长38.0%至362.06亿元，2026年预计调整至269.99亿元，2027年预计增长10.1%至297.18亿元 [4] - 每股盈利：2024年为8.4元，2025年预测上调至11.6元，2026年和2027年预测分别为8.7元和9.5元 [4][8] - 估值水平：基于2025年10月13日收盘价，市盈率为5.4倍，市净率为1.8倍 [4] 资产端分析 - 截至2025年上半年末，公司投资资产达1.71万亿元，较上年末增长5.1% [8] - 权益配置比例领先同业：股票投资占比11.6%，与基金合计占比18.6%，高于阳光保险(15%)、中国财险(14.5%)等主要同业 [8] - 股票资产中公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产占比为20%，处于上市险企较低水平，意味着公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产弹性敞口较大 [8] 负债端分析 - 2025年1-8月累计寿险保费收入1581亿元，同比增长21.3% [8] - 2025年8月单月寿险保费收入203亿元，同比增长10.2% [8] - 保费增长预计受益于预定利率从“2.5时代”转向“2.0时代”前的销售推动 [8] 投资建议与目标价 - 基于资本市场景气度与投资收益兑现情况，报告上调了公司2025-2027年每股盈利预测 [8] - 采用2026年内涵价值倍数0.75倍作为估值基准，对应目标价为76.2元 [8]

市场整体表现 - A股三大股指高开后分化 沪指报3897.56点涨0.21% 深证成指跌1.02% 创业板指跌2.24% [3] - 沪深两市半日成交额1.67万亿元 较上个交易日放量905亿元 [6] - 个股跌多涨少 2438只个股上涨 2825只个股下跌 [6] 行业板块表现 - 大金融和酒类板块活跃 保险银行股领涨 [6] - 煤炭、培育钻石等概念走高 [6] - 通信设备、半导体、电子元器件板块明显回调 光模块、半导体设备、光刻机、GPU等概念走弱 [6] 保险板块 - 保险板块领涨 Wind行业指数上涨2.87% [7] - 新华保险涨6.16%报66.01元/股 总市值1839亿元 [9] - 中国太保涨3.24% 中国人保涨3.70% 中国平安涨2.58% 中国人寿涨2.07% [10] - 新华保险前三季度预计实现归母净利润299.86亿元至341.22亿元 同比增长45%至65% [11] 银行板块 - 银行板块涨幅达2.47% 央企银行指数走强 相关个股全线飘红 [12] - 重庆银行涨逾5% 招商银行、江苏银行、厦门银行涨超3% [13] - 工商银行涨2.34% 农业银行涨2.75% 建设银行涨2.07% 中国银行涨1.73% [14] - 2025金融街论坛年会将于10月27日至30日举行 央行开展910亿元7天期逆回购操作 [15] 煤炭板块 - 煤炭板块上涨超3% 领涨市场 [17] - 大有能源录得三天两板 宝泰隆、江钨装备录得10cm涨停 [18] - 潞安环能涨6.38% 新大洲A涨6.56% 晋控煤业涨5.23% 郑州煤电涨6.59% [19][20] - 宝泰隆一矿复产 设计生产能力90万吨/年 将提升公司原煤自供能力和盈利水平 [21] 食品饮料板块 - 酒类指数涨幅居前 白酒概念股上涨 [23] - 贵州茅台涨2.35%报1452.6元/股 总市值18190亿元 [23] - 泸州老窖涨4.29% 山西汾酒涨2.64% 五粮液涨1.74% [25] - 知名投资人段永平在社交平台发声"今天买了点茅台" [27] 培育钻石板块 - 培育钻石概念板块大涨超6% 超硬材料概念板块涨超4% [29] - 力量钻石涨13.96% 惠丰钻石涨12.63% 四方达涨8.42% 黄河旋风涨7.61% [30][31] - 商务部、海关总署决定对人造金刚石等相关超硬材料产品实施出口管制 [32] 半导体板块 - 半导体板块跌幅居前 半导体材料与设备明显回调 [34] - 中芯国际跌5.47% 海光信息跌4.35% 寒武纪-U跌4.34% [35] - 北方华创跌5.05% 中微公司跌5.84% 芯原股份跌5.39% [36]

市场整体表现 - 上证指数上午收盘涨0.21%报3897.56点，深证成指跌1.02%，创业板指领跌2.24%，科创50跌2.84% [1] - A股半日成交金额达1.68万亿元 [1] - 上证指数最高触及3918.44点（涨幅0.74%），最低探至3887.54点（跌幅0.05%） [2] - 央行开展910亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40% [2] 板块表现 - 保险板块领涨，均涨幅达3.55%，煤炭板块涨3.45%，银行板块涨2.11% [4] - 超硬材料概念股力量钻石、惠丰钻石涨超10%，四方达涨近10% [3] - 保险股中新华保险涨超6%，中国人保和中国太保涨逾3% [3] - 银行股企稳，重庆银行涨逾5%，江苏银行和招商银行涨超3% [3] - 半导体板块领跌，均跌幅为2.75%，元器件板块跌1.53%，通信设备板块跌1.32% [4] 行业与政策动态 - 义乌全球数贸中心正式开业，建筑面积125万平方米，标志义乌市场向数字贸易生态跃升 [3] - 国家发展改革委印发专项管理办法，支持电力、钢铁、有色、建材、石化等重点行业节能降碳改造 [3] - 保险业政策利好持续释放，涵盖健康险创新和非车险业务规范，利好龙头险企发展 [4] 重点公司简析 - 新华保险NBV和保费快速增长，利润和ROE创历史新高，权益配置占比显著高于同业 [7] - 中国人保分红政策明确，维持分红稳定增长意愿强，兼具股息确定性和投资业绩弹性 [8] - 中国太保推进“长航”转型，强化“芯”基本法引领，实现业务均衡发展和价值稳定增长 [9] - 中国平安实施“综合金融+医疗养老”双轮并行战略，通过服务差异化构建核心竞争力 [10]

人民财讯10月14日电，港股午间收盘，恒生指数跌0.2%，恒生科技指数跌1.3%。港股半导体板块走 弱，华虹半导体跌超10%，中芯国际跌超5%。中资保险、银行板块走强，新华保险涨超5%，招商银行 涨超4%。 转自：证券时报 ...

每经AI快讯，10月14日，港股内险股集体回暖，截至发稿，新华保险(01336.HK)涨5.24%，报49.06港 元；中国人寿(02628.HK)涨3.43%，报22.32；中国太保(02601.HK)涨1.88%，报31.4港元；中国平安 (02318.HK)涨1.72%，报53.35港元。 ...

内险股市场表现 - 内险股出现集体回暖行情，新华保险股价上涨5.24%至49.06港元，中国人寿股价上涨3.43%至22.32港元，中国太保股价上涨1.88%至31.4港元，中国平安股价上涨1.72%至53.35港元 [1] 行业政策动态 - 金融监管总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，明确了健康保险未来发展的总体思路和阶段性目标 [1] - 政策支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务，此举标志着自2003年被叫停的分红型重疾险产品有望有序回归市场 [1] 产品市场趋势 - 在8月底人身险预定利率下调前，保险产品出现一波销售高峰，利率下调后对产品销售产生一定影响 [2] - 预定利率下调后，分红型产品利率仅下调0.25%（25BP），降幅小于传统型产品，使其成为消费者的较优选择 [2] - 分红型产品与传统型人身险产品的预定利率上限差距收窄至25BP，叠加其浮动收益的弹性空间，产品相对竞争优势显著提升 [2] 产品吸引力分析 - 在预定利率连续下调的背景下，重新引导分红型健康险回归市场，有助于提升保险产品的吸引力 [1] - 分红型健康险的回归有望进一步激发健康险市场的增长潜力 [1]

业绩表现 - 公司预计首三季纯利按年增长45%至65%至299.9亿至341.2亿元人民币 [1] - 首三季盈利增长较上半年的34%有所加快 [1] - 首三季纯利已达摩根士丹利全年纯利预测的1.34至1.52倍 [1] 盈利驱动因素 - 盈利动力强劲主要受惠于更高的股票配置及更佳的股票投资回报 [1] - 估算纯利在高基数下按年增长58%至101% [1] 投资回报与派息 - 年化股本回报率预计达到73%至93%的极高水平 [1] - 首三季总计股本回报率介乎45%至51% [1] - 公司目前仍预期派息率为纯利的30% [1] - 基于稳定派息政策及目前股价 H股全年股息率预计介乎7.7%至8.7% [1]

| 代码 | 名称 | . | 涨幅％ ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601336 | 新华保险 | 1 | 5.82 | 2053亿 | 36.48 | | 601319 | 中国人保 | 婆 | 2.04 | 3533亿 | 7.32 | | 601601 | 中国太保 | 家 | 2.00 | 3427亿 | 7.60 | | 601628 | 中国人寿 | 1 | 1.46 | 11232亿 | -4.13 | | 601318 | 中国平安 | 1 | 1.40 | 10117亿 | 9.18 | 格隆汇10月14日｜A股市场保险股集体上涨，其中，新华保险涨近6%，中国人保、中国太保涨超2%， 中国人寿、中国平安涨超1%。 消息面上，新华保险昨晚公告，预计2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为299.86亿元至341.22 亿元，同比增长45%至65%。业绩增长主要因公司深化改革发展，提升保险业务价值与经营质量，推进 分红险转型，同时优化资产配置，投资收益在去年同期高基数上继续大幅增长。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月14日，保险股盘初走强，新华保险高开逾6%，前三季度净利润增速远超市场预期。 中国人保涨超2%，中国太保涨超1%，中国平安、中国人寿跟涨。 ...