华亚智能可转债概况 - 债券类型为可转换为A股股票的可转换公司债券，债券代码127079，简称华亚转债 [2] - 发行规模3.4亿元（340万张，每张面值100元），期限6年（2022年12月16日至2028年12月15日）[3] - 票面利率采用阶梯式设计，第一至六年分别为0.4%、0.6%、1.0%、1.8%、2.4%、3.0% [5] - 初始转股价69.39元/股，后因分红及股权激励调整至52.92元/股 [6][35] 募集资金使用 - 募集资金净额3.37亿元，全部投入"半导体设备等领域精密金属部件智能化生产新建项目" [13][24] - 截至2024年底累计使用1.99亿元，进度59.22%，项目延期至2026年6月完成 [24] - 闲置资金1.3亿元用于现金管理，年化收益率0.85%-2.59% [27] 财务与经营表现 - 2024年营收6.27亿元（+36.07%），归母净利润8074万元（-8.37%）[23] - 总资产29.04亿元（+89.67%），资产负债率34.61%（+9.02pct）[32] - 完成收购冠鸿智能，新增半导体设备维修和智能物流装备业务 [22] 增信与偿债保障 - 实控人王彩男等提供全额连带责任担保，覆盖本息及违约金 [16][33] - 2024年流动比率1.98倍，速动比率1.42倍，经营活动现金流净额1.37亿元 [32] - 中证鹏元维持主体/债项A+评级，展望稳定 [33] 特殊条款执行 - 触发回售条件：最后两年连续30日收盘价低于转股价70% [11] - 触发赎回条件：连续30日中有15日收盘价≥转股价130%，或未转股余额<3000万元 [10] - 2024年因分红及定增导致转股价三次调整（55.44元→54.89元→52.92元）[35]

公司层面 - 国泰君安国际获证监会批准提供虚拟资产交易服务 将现有第1类受规管活动牌照升级为综合账户安排下的虚拟资产交易服务 [1] - 公司实现从传统证券服务商向数字资产综合服务枢纽的战略升级 打通虚拟资产交易、托管、咨询、发行及衍生品全链条服务能力 [2] - 作为首家获此牌照的中资券商 开辟高附加值收入源 包括加密货币与稳定币交易佣金、跨境稳定币清算分润及结构化衍生品设计与发行收益 [2] - 全牌照赋予公司参与稳定币发行、RWA代币化等前沿领域的先发优势 在香港打造国际虚拟资产中心的背景下抢占战略制高点 [2] 行业层面 - 国泰君安获批验证香港战略落地 为中资龙头券商承接虚拟资产合规营运提供可行性路径 中信证券、中金公司、招商证券国际等有望跟进 [3] - 行业竞争焦点从低附加值同质化通道服务转向构建跨境数字金融基础设施核心能力 包括清算枢纽和证券化引擎两大支柱 [3] - 商业模式重构将优化收入结构 提升高费率业务占比 并通过稳定币储备资产配置需求打开资产负债表扩张新通道 [3] 生态层面 - 虚拟资产合规化浪潮将重塑非银金融产业链 加速数字资产发行、流通、管理和应用的协同生态网络成型 [4] - 金融科技企业将受益于区块链底层设施、智能合约审计、链上合规监控等服务需求激增 [4] - 支付机构跨境支付网络可无缝接入稳定币清算体系 提升效率并分润手续费 [4] - 资管公司将涌现代币化货币市场基金、债券基金及REITs等新型可编程资产 驱动AUM增长 [4]

稳定币发行思路 - 中央集中发行：央行直接链上发行稳定币，企业围绕央行节点构建稳定币生态（公链、钱包、智能合约等）[1] - 牌照制度：企业需获取牌照并储备对应法币资产后才能发行稳定币，功能相同但可个性化推广[1] - 中央批发+企业零售：央行负责公链和批发，授权银行及科技企业发行稳定币[1] 制造业与稳定币出海 - 借助制造业优势，将入链作为购买中国产品的条件，通过跨境贸易扩大公链影响力[1] 投资关注方向 - 公链、数字钱包、牌照获取三大类公司可能受益于稳定币发行政策[1]

东吴证券对厦钨新能源的评级调整 - 东吴证券恢复跟踪厦门厦钨新能源材料股份有限公司 [1] - 给予公司"买进"评级 [1]

国产HBM技术突破与量产预期 - 算力需求爆发叠加外部对HBM带宽等环节的管制，加速刺激国产HBM技术突破和供应 [1] - 国产存储大客户HBM3已通过验证，底层DDR5颗粒制造能力达标，预计下半年实现量产突破 [1] - 相关设备厂商已陆续获得TCB、CMP等环节订单，国产HBM扩产确定性快速加强 [1] 设备环节订单增量 - 国产HBM扩产预期今年实现5000片8层晶圆，为TCB、CMP、键合解键合、电镀、测试机环节分别带来1.6亿、10亿、6亿、4亿、7亿订单增量 [2] - 测试机、键合解键合、CMP环节弹性最大，各关键工序设备已实现国产或较易采购 [2] 前道设备市场增量 - HBM扩产需底层DRAM颗粒支持，5000片8层晶圆对应4万片底层DDR5扩产，带来约350亿设备资本开支增量 [3] - 刻蚀、薄膜沉积、清洗、CMP等前道设备环节分别受益85亿、70亿、16亿、11亿市场增量 [3]

科创板改革政策 - 证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，改革内容包括新设科创成长层、试点引入资深专业机构投资者制度、试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围等 [1] - "1+6"政策中，"1"指设立"科创成长层"，重启未盈利企业适用于第五套上市标准；"6"包括试点引入专业机构投资者、优化IPO预审机制、扩大第五套标准适用范围、允许在审未盈利科技企业面向老股东增资扩股、完善科创板再融资制度、增加科创板投资产品和风险管理工具 [4] - 创业板将启用第三套上市标准，支持优质未盈利创新企业上市 [4] 对券商行业的影响 - 改革带来更多业务机遇，科创板IPO边际放松利好券商投行、投资等业务发展，在科创板保荐承销业务有优势的投行将更受益 [2] - 2025年1-6月IPO项目共48单（2024年同期41单），IPO承销规模358.6亿元，同比增长21%；其中科创板7单（2024年同期7单），IPO承销规模56亿元，同比下降33% [2] - 企业客户资源、专业服务能力及跨境服务能力更具优势的头部券商有望在投行业务生态演进中维持领先地位 [4] - 券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳股市举措延续，叠加业绩持续同比增长，继续看好券商板块机会 [2] 对科创板及创业板的影响 - 科创板第五套上市标准（允许符合国家战略、突破关键核心技术且市场认可度高的企业以预计市值40亿元门槛上市）是未盈利硬科技企业重要上市路径，2023年实质性暂停，2025年3月证监会提出稳妥恢复适用 [3] - 截至2024年末，科创板融资规模248亿元，创业板552亿元，均处于2019年来最低水平 [3] - 政策落地后科创类企业上市融资有望提速，科创板、创业板融资规模有望修复，将吸引更多科技创新类企业上市 [3] - 改革有助于强化资本市场服务新质生产力的能力，券商作为核心中介能分享来自多个领域的增量机会 [4]

行业前景与投资布局 - A股券商指数2025年以来累计下跌7.51%，但行业基本面修复态势延续，交投活跃且改革政策持续落地 [2] - 中信证券预计2025年证券行业净利润同比增长17.3%，年化ROE提升至6%，上半年净利润同比增长37.7% [2] - 新"国九条"及"1+N"政策体系落地，将打造长期投资生态，证券公司迎来扩表和展业空间 [2] 并购重组动态 - 行业并购重组活跃，案例包括国泰君安吸收合并海通证券、国联证券收购民生证券、国信证券收购万和证券 [2] - 并购重组推动行业供给侧改革，大型券商可补齐短板，中小券商有机会弯道超车 [2] 核心投资主线 - 业绩高增长、估值低位券商品种：中报业绩高增长且估值低的券商，受益于经纪、投资交易及投行业务改善 [3] - 业务结构均衡的头部综合券商：固收、权益、财富管理及资管业务面临新机遇，头部券商更适应行业变革 [3] - 存在并购重组可能性的券商：政策鼓励下，关注可能成为并购标的或并购方的券商，分享行业整合红利 [3] 机构观点 - 中信证券认为政策面、基本面和流动性多重利好，叠加并购重组题材，券商板块有望持续展现弹性 [3] - 国泰海通推荐关注参控股头部公募、业务布局均衡的头部券商机会 [3]

证券代码：601555 证券简称：东吴证券 公告编号：2025-024 特此公告。 东吴证券股份有限公司董事会 东吴证券股份有限公司 关于公司 2025 年度第四期短期融资券发行结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 东吴证券股份有限公司2025年度第四期短期融资券已于2025年6月17日发行， 缴款日为2025年6月18日，相关发行情况如下： | 短期融资券名称 | | 东吴证券股份有限公司2025年度第四期短期融资券 | | | --- | --- | --- | --- | | 短期融资券简称 | 25东吴证券CP004 | 短期融资券期限 | 232天 | | 短期融资券代码 | 072510110 | 发行日期 | 2025年6月17日 | | 起息日期 | 2025年6月18日 | 兑付日期 | 2026年2月5日 | | 计划发行总额 | 15亿元人民币 | 实际发行总额 | 15亿元人民币 | | 发行价格 | 100元/张 | 票面利率 | 1.68% | 本期发行短期融资券的相关文件已在 ...

募投项目调整情况 - 公司于2025年6月17日通过董事会及监事会决议，将募投项目"信息系统建设"实施主体由公司扩展至全资子公司长华连云港，实施地点新增江苏省连云港市徐圩新区石化产业基地石化五道18号 [1] - 调整后实施主体为长华化学与长华连云港，实施地点覆盖张家港市原址及连云港新址 [5] - 该调整不涉及募集资金用途变更，属董事会审批权限内事项，无需提交股东会审议 [2] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行A股3,505万股，发行价25.75元/股，募集资金总额9.025亿元，扣除发行费用后净额5.245亿元 [2] - 立信会计师事务所于2023年7月28日出具验资报告确认资金到位情况 [2] - 公司设立专项账户存储募集资金，并与银行、保荐机构签订三方监管协议 [2] 调整原因及影响 - 调整旨在优化长华连云港建设资金结构，推动智能化工厂目标实现，提升整体精细化管理水平 [5] - 通过整合资源可加快项目实施进度，提高募集资金使用效率，同步提升公司治理水平 [5][7] - 董事会及监事会认为调整符合监管规定，不影响原有投资方案，且不存在损害股东利益情形 [7] 资金管理安排 - 公司将为长华连云港开立专项账户用于"信息系统建设"资金管理 [6] - 董事会授权管理层办理账户开立、签订监管协议等具体事项 [6] 保荐机构意见 - 东吴证券确认调整事项履行了必要程序，符合深交所自律监管规则，对提高资金使用效率具有积极作用 [8]

东吴证券股份有限公司 关于烟台亚通精工机械股份有限公司 使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的核查意见 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"、"保荐人"）作为烟台亚通 精工机械股份有限公司（以下简称"亚通精工"、"公司"）的保荐人，根据《证 券发行上市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》 《上市公司募集 资金监管规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关规定要 求，对亚通精工使用部分闲置募集资金临时补充流动资金等事项进行了认真、审 慎的核查，核查具体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金到账及存储情况 截至2024年12月31日，公司募集资金投资项目的具体情况如下 单位：万元 | 序 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 项目名称 | 募集资金拟投入金额 | 募集资金累计投入金额 | 是否结项 | | 号 | | | | | | | 合计 | 78,434.81 | 39,795.68 / | | 经中国证券监督管理委员会《关于核准烟 ...