材料轻量化路径 - 材料轻量化是人形机器人商业化的主流路径，可解决续航、散热、零部件性能不达标、灵活度不足等痛点 [1][2] - 主要分为结构轻量化和材料轻量化，其中结构轻量化受技术路径未收敛和企业跨界能力限制进展较慢，材料轻量化成为当前重点 [2] - 推荐材料包括镁合金、PEEK和PA尼龙，因其优异特质预计将受青睐 [1] 工程塑料PEEK - PEEK位于工程塑料金字塔顶端，具有机械特性好、耐热等级高、耐腐蚀、加工特性优异等特点，广泛应用于航空航天、汽车、电子电器等领域 [3] - 24年PEEK价格约30万元/吨，原材料氟酮成本占比50%且价格达12万元/吨，工艺和产能壁垒较高 [3] - 24年全球/中国PEEK市场空间为61/19亿元，预计2027年将达85/28亿元，CAGR分别为11%/13% [3] - 供给端21年海外三大巨头市占率合计86%，中研股份仅占8% [3] 金属材料镁合金 - 镁合金是优质轻质合金，具备比强度高、延展性好、抗电磁干扰能力强等优点，已在汽车轻量化中成熟应用 [4] - 截至5月镁价处于低位，镁铝价格比仅0.87，轻量化同时实现降本 [4] - 宝武镁业和埃斯顿联合推出的镁合金工业机器人实现减重11%，能耗降低10%，节拍提升5%，人形机器人中能耗降幅有望更大 [4] 工程塑料尼龙PA - PA6和PA66具有优异抗冲击性和柔韧性，需求成熟稳定，2018-2023CAGR不足5% [4] - PA6格局分散，2022年产能CR4不足25%，PA66较为集中，CR3达75% [4] - PA在汽车发动机、燃油供给系统等已大量成熟应用，碳纤维增强后可用于工业机器人谐波减速器刚轮及丝杠 [4] 人形机器人轻量化应用 - 整机重量分布中关节模组占比约40%，结构件占30%，外壳占10% [5] - 谐波减速器中PEEK刚轮是减重首选，头部厂商已有专利布局，科达利子公司25年4月发布多款PEEK材料谐波减速器 [5] - 滚柱丝杠采用PEEK减重效果突出，但加工难度大 [5] - 无框电机轻量化核心是磁材选择和磁路设计 [5] - 壳体及结构件中镁合金工艺成熟性价比突出，尼龙PA长期2C端有望放量 [5] - 百万台人形机器人中PPS/改性PEEK/镁合金/改性尼龙市场空间分别为1/20/3/3亿元，综合比较PEEK>镁合金>尼龙 [5] 推荐标的 - 轻量化应用推荐科达利(002850.SZ)，建议关注肇民科技(301000.SZ)、恒勃股份(301225.SZ) [1] - PEEK建议关注中研股份(688716.SH)、新瀚新材(301076.SZ)、中欣氟材(002915.SZ) [1] - PA尼龙建议关注南山智尚(300918.SZ) [1] - 镁合金推荐旭升集团(603305.SH)，建议关注宝武镁业(002182.SZ) [1]

证券代码：601555 股票简称：东吴证券 公告编号：2025-026 东吴证券股份有限公司 2024 年度第十期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 东吴证券股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年7月10日 成功发行东吴证券股份有限公司2024年度第十期短期融资券,发行总 额为人民币10亿元，票面利率为2.03%，期限为365天，兑付日期为2025 年7月10日。 2025年7月10日，公司完成兑付本期短期融资券本息共计人民币 1,020,300,000.00元。 特此公告。 东吴证券股份有限公司董事会 2025 年 7 月 12 日 ...

市场表现 - 中证全指证券公司指数(399975)上涨1 34%，成分股中银证券(601696)上涨10 03%，红塔证券(601236)上涨6 09%，东北证券(000686)上涨2 71%，华林证券(002945)和东吴证券(601555)等个股跟涨 [3] - 券商ETF基金(515010)上涨1 38%，最新价报1 32元，近1周累计上涨1 40% [3] 行业分析 - 7月属于"关税谈判期、经济观察期、存量政策落地期、增量政策酝酿期"，关注7月底重要会议定调 [3] - 海外关税对资本市场影响趋于缓和，A股外部环境扰动降低，国内经济维持韧性，中美释放缓和信号，短线积极情绪有望延续 [3] 指数构成 - 中证全指证券公司指数前十大权重股合计占比60 45%，包括东方财富(13 84%)、中信证券(14 22%)、国泰海通(10 21%)、华泰证券(4 65%)、招商证券(3 63%)等 [3] - 权重股表现：中信证券上涨1 73%，东方财富上涨1 31%，国泰海通上涨0 67%，华泰证券上涨1 33%，招商证券上涨1 09% [6] 产品信息 - 券商ETF基金(515010)管理费率0 15%，托管费率0 05%，为赛道费率最低档 [4] - 场外联接基金包括华夏中证全指证券公司ETF联接A(007992)、C(007993)、D(023766) [6]

普惠保险发展前景 - 普惠保险与普惠金融内在属性高度一致 是多层次社会保障体系重要组成部分 近年来在政策推动下快速发展 [1] - 预计普惠保险长期发展空间广阔 2030年有望实现保费收入超9000亿元 [1] - 普惠保险应以政企合作为主要路径 通过增量扩面 风险分散和科技赋能提升可持续性 [1] 农业保险发展现状 - 农业保险规模快速增长 风险保障从2012年0.9万亿元增至2024年5.22万亿元 [2] - 三大主粮作物保险覆盖率达70%以上 已推广至全国所有县区 [2] - 特色农产品保险覆盖17个大宗农产品及数百种地方特色产品 "保险+期货"模式覆盖18种涉农产品 惠及农户700万户次 [2] 惠民保市场表现 - 惠民保具有低门槛 低保费(百元以内) 高保障(100-300万保额)特点 [3] - 2023年惠民保产品达215款 参保人数1.7亿人 2022年保费收入178亿元 累计保费320亿元 [3] - 有效扩展商业健康险覆盖范围 将老年人纳入保障 四大直辖市产品平均减负率6%-14% [3] 大病与长护险发展 - 大病保险覆盖12亿人 21家保险公司承办城乡居民大病保险业务 [4] - 长护险试点参保人数从2020年1.83亿增长69.2% 2022-2023年基金结余均超100亿元 [4] - 长护险定点服务机构和服务人员数量2020-2023年年均增长18.6%和16.6% [4]

上市券商领军人物领导力TOP榜评选方法 - 评选对象为50家上市券商，根据2024年度营收规模划分为综合性券商（1-10名）、行业特色发展券商（11-20名）、成长发展券商（21-50名）三组 [1] - 评分维度包括行业数据评价（权重50%）、同业评价（权重40%）、网络声量评价（权重10%）[6][8][9] - 行业数据评价涵盖公司规模、经营状况、风险控制、业务质量、员工回报、三方评级6大板块共28项指标，采用插值法计算单项得分并汇总 [1][6] 东吴证券行业数据表现 - 行业数据评价总分71.35分，在50家上市券商中排名第17名，在行业特色发展券商组中排名第3名 [2] - 公司规模与三方评级表现突出，分别位列行业第14名和第17名 [3] - 2024年营收115.34亿元（行业第14名），总资产1778.05亿元（行业第17名），债券业务执业质量评级提升至A级 [3] 经营与财务指标 - 营收同比增长2.24%，归母净利润同比增长18.19%，总资产增长率12.9%，净资产增长率5.07% [6][7] - 业务利润率表现：经纪业务62.71%（行业第43名）、投行业务20.53%（行业第23名）、自营业务2.92%（行业第28名）、资管业务15.21%（行业第40名）[7] - 盈利能力指标：总资产净利率1.43%，净资产收益率5.81% [7] 同业评价维度 - 同业评价五大维度得分：前瞻力81.339分、控制力85.429分、创新力83.979分、合规性84.839分、影响力81.559分 [8] - 评审委员会由券商研究所、独立财富管理机构、媒体等高级管理人员组成 [8] - 领导力评估模型权重分配：前瞻力20%、控制力20%、创新力20%、合规性20%、影响力20% [8] 网络声量数据 - 网络声量评价权重10%，包含全网声量、微博声量、网络热度、媒体报道量等指标 [9][10] - 网络声量反映证券公司及领军人物的网络影响力，数据来源于过去一年舆情监测 [10] 薛臻个人背景 - 现任东吴证券党委副书记、总裁，曾任苏州资产管理有限公司董事长等职 [4] - 职业生涯涵盖金融投资、教育培训、国企管理等多个领域 [4]

行政处罚及公司回应 - 东海证券因担任独立财务顾问未勤勉尽责收到中国证监会行政处罚事先告知书 拟被合计罚没6000万元 [1] - 公司回应称处罚未对经营活动产生重大不利影响 目前经营情况正常 短期财务数据受影响但已切实整改 [1] - 公司将此次处罚作为强化内控管理的重要契机 业务端加强全流程合规管理及风险把控 管理端完善合规及风险管理体系 [1] 业务发展战略 - 财富管理领域优化收入结构 大力发展"互联网+投顾"模式 [1] - 自营投资业务以稳定绝对收入为目标 完善投研体系和投资系统建设 [1] - 投行业务深耕常州等传统优势地区 聚焦科技创新和产业创新 走差异化特色化发展道路 [1][2] - 协同内外部资源服务实体经济 履行"看门人"职责 追求质量第一的行稳致远 [2] 合规风控措施 - 严格执行违规问责机制 杜绝同类事件重演 维护资本市场秩序 [2] - 持续整改增强抗风险能力和可持续发展能力 筑牢合规基础守住风险底线 [1] - 提升全员合规风控意识 确保合规风控成为经营发展的"生命线" [1]

行业奖项与排名 - 东吴证券总裁薛臻荣获新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜行业特色发展券商第6名 [1] - 该榜单基于行业数据(40%)、同业评价(50%)、网络声量(10%)三维度综合评价体系，聚焦经济与社会价值创造 [1] 高管背景 - 薛臻生于1975年，硕士学历，历任苏州创元投资集团党委副书记、苏州资管董事长等职，现任东吴证券党委副书记兼总裁 [3] 财务与业务表现 - 2024年东吴证券归母净利润增长率达18.19%，显著高于营业收入增长率2.24% [6] - 资产回报率1.43%，净资产收益率5.81%，总资产增长12.9%，净资产增长5.07% [6] - 经纪业务利润率62.71%(行业排名43)，投行业务利润率20.53%(行业排名23)，自营业务收益率2.92%(行业排名28)，资管业务利润率15.21%(行业排名40) [6] 评价体系细节 - 行业数据评价权重50%，涵盖公司规模、经营状况、三方评级等6项指标 [5] - 机构同业评价权重40%，包含前瞻力(81.339分)、控制力(85.42分)、创新力(83.979分)、合规性(84.839分)、影响力(81.559分) [7][8] - 网络声量评价权重10%，考察全网舆情、微博声量及媒体报道量 [9][10] 综合评分 - 行业数据评价75.92分(上市券商第17/50，特色券商第4/9) [14] - 机构同业评价83.42分(上市券商第19/50，特色券商第5/9) [14] - 网络声量评价67.20分(上市券商第48/50，特色券商第9/9) [14]

上市券商领军人物领导力TOP榜评选 - 新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜以50家上市券商为参评对象，根据2024年度营收规模划分为综合性券商（1-10名）、行业特色发展券商（11-20名）、成长发展券商（21-50名）三个组别 [1] - 评选综合考虑2024年度业绩表现、同业评价、网络声量等多维度数据，对各组券商进行评分与排名 [1] - 2024年证券行业营收增长11.2%，净资产收益率增长0.7个百分点，行业规模与盈利水平提升 [1] 2024年证券行业表现 - 2024年证券行业面临投行业务转型压力，同时受益于股债市场阶段性复苏、行业整合大趋势和国际化加速等发展机遇 [1] - 各大券商领袖在复杂环境下取得佳绩，展现出出色的洞察力、决策力与统筹力 [1] 行业特色发展券商TOP10榜单 - 东吴证券排名第6，领军人物为薛臻 [5] - 光大证券排名第7，领军人物为刘秋明 [5] - 中泰证券排名第8，领军人物为冯艺东 [5] - 方正证券排名第9，领军人物为何亚刚 [5] 评选方法说明 - 评价以2024年12月31日在任的主要领导人为准，任职时长需满足≥6个月要求 [6] - 行业数据评比基于券商2024年财报数据、监管公布数据、机构评级数据及Wind专题数据统计 [6] - 同业评价评审委员会由券商研究所、独立财富管理机构、媒体等高级管理人员组成 [6] - 领导力评估模型包含前瞻力、控制力、创新力、合规性、影响力等维度 [6] - 网络声量评价数据反映券商及领军人物在媒体及社交媒体的影响力情况，数据周期为2024年全年 [6]

外卖平台补贴大战 - 各大外卖平台近期开展补贴大战 京东集团-SW高调入局 淘宝闪购宣布开启500亿人民币补贴 [1][2] - 美团-W在7月5日开启大规模补贴活动 包括"0元喝奶茶"等优惠 针对蜜雪冰城 茶百道 古茗及沪上阿姨等品牌 [1] - 美团推出"15减15""25减20"等不限量优惠券 当日即时零售订单量突破1.2亿单 其中餐饮订单超1亿单 [1] - 淘宝闪购7月2日启动500亿元补贴计划 联合饿了么表现出色 日订单数从5月2日超1,000万单增长至7月5日超8,000万单 增长7倍 [2] - 京东外卖采取"0佣金"政策和"百亿补贴"计划 截至6月27日日订单量突破2,500万单 覆盖全国350个城市 [2] 优惠券策略 - 各平台优惠券主要针对20元左右价格带 茶饮和低价快餐有望受益 对50元人民币左右高单价优惠力度不明显 [1] - 美团和淘宝优惠力度相当 包括满38减18 满15减15等 优惠券利于规模较小玩家快速获取市场份额 [3] 平台表现数据 - 美团7月5日22时54分即时零售日订单量突破1.2亿单 餐饮订单超1亿单 [1] - 淘宝闪购7月5日日订单超8,000万单 非餐饮订单超1,300万单 日活跃用户数超2亿 [2] - 京东外卖截至6月27日日订单量突破2,500万单 超150万家品质餐饮门店入驻 [2] 投资建议 - 关注茶饮 餐饮领域投资机会 外卖茶饮龙头有望从补贴大战中受益 [1]

基金基本信息 - 基金名称为汇安质选增利债券型证券投资基金，分为A类（代码024222）和C类（代码024223）份额 [11][13] - 基金类型为契约型开放式债券基金，存续期限为不定期，每份面值1.00元人民币 [11][12] - 募集规模下限为2亿份（2亿元），上限为60亿元人民币（不含利息），采用末日比例确认机制控制规模 [16][17][18] 募集安排 - 募集期为2025年7月21日至8月1日（可调整），面向个人/机构投资者、合格境外投资者等，暂不向金融机构自营账户销售 [1][19][20] - 单一投资者单日认购限额1000万元（特定类型除外），累计认购份额超50%时可能触发比例限制 [2][19][23] - 销售机构包括汇安基金直销中心及中信证券、招商证券等多家第三方机构 [20][49][50][51][52][53] 份额类别与费用结构 - A类份额收取认购/申购费（费率随金额递减）和赎回费，C类份额免认购费但计提销售服务费 [8][12][26] - 两类份额分别计算净值，最低认购金额均为1.00元，销售机构可自行调整门槛 [9][12][23] - 认购资金利息折算为份额，A类份额示例：投资1万元（费率0.5%）+5元利息≈9,955.25份 [27][28][29] 运作与备案 - 基金管理人为汇安基金（注册资本1亿元），托管人为中信银行 [49] - 基金备案需满足募集金额≥2亿元且持有人≥200人，否则返还本金及活期利息 [20][46] - 业绩比较基准为中证智选央企质量信用债指数（85%）+中证红利质量指数（10%）+活期存款利率（5%） [9][10] 投资者流程 - 个人投资者需提供身份证、银行账户等材料，机构投资者需营业执照、授权文件等 [34][38] - 认购资金需汇入指定账户（如建行北京复兴支行11050137510000000707），17:00前到账方为有效 [36][39][40] - 无效认购情形包括未开户、资金不足或逾期未确认等，资金于3个工作日内退回 [37][42][44]