担保情况 - 公司预计为子公司提供担保额度不超过953,350万元，为三星智能提供200,000万元担保额度[3] - 截至公告披露日，已为三星智能提供担保金额139,184.46万元[3] - 为三星智能提供310.14万美元（约2,174.46万人民币）担保，期限至2026年9月30日[4] - 截至公告披露日，对控股子公司担保总额为507,915.69万元，占2023年度归属于上市公司股东净资产的46.15%[13] 业绩数据 - 2023年度三星智能营业收入3,273,422,038.13元，净利润236,918,935.97元[9][10] - 2024年1 - 6月三星智能营业收入1,758,229,720.77元，净利润278,964,011.25元[9][10] 资产数据 - 2023年12月31日三星智能总资产2,368,370,682.33元，净资产982,324,678.42元[10] - 2024年6月30日三星智能总资产2,962,000,673.38元，净资产1,262,118,629.77元[10] 其他信息 - 三星智能注册资本64,165.28万人民币[7] - 截至2023年度末，三星智能资产负债率未超过70%[6]

会议安排 - 2024年8月22日召开第六届董事会第十七次会议决议召集股东大会[7] - 2024年8月23日刊登《会议通知》，距召开日达15日[7] - 2024年9月9日14:00在宁波奥克斯中央大厦25楼开现场会[8] 参会情况 - 出席股东及代理人代表788,888,361股，占比H.2618%[9] - 现场参会股东及代理人持股占比(ct.6367%[10] - 网络投票股东代表股份占比10.725|%[11] - 中小投资者股东16Z名，代表股份占比10.735乙%[11] 议案审议 - 选举吕萌为非独立董事议案，同意788,55|,44%股，占比99,9572%[13] - 中小投资者股东表决该议案有相应同意情况[13] 结果认定 - 律师认为股东大会召集等程序合规，表决结果有效[14]

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会9月9日召开[3] - 召开地点为宁波奥克斯中央大厦25楼会议室[3] 参会情况 - 出席股东和代理人109人[3] - 出席股东所持表决权股份总数788,888,361股[3] - 占公司有表决权股份总数比例56.3618%[3] 议案表决 - 选举吕萌为非独立董事议案得票788,551,443，占比99.9572%[5] - 5%以下股东同意票数149,921,560，比例99.7757%[6] 人员出席 - 公司在任董事8人、监事3人全部出席[6] 见证律所 - 见证本次股东大会的是上海市锦天城律师事务所[7]

报告评级 - 公司维持"增持"评级 [1][2] 报告核心观点 - 公司24H1业绩超出市场预期,实现收入69.97亿元,同比增长26.11%,实现归母净利润11.50亿元,同比增加32.23% [2] - 公司智能配用电业务订单快速增长,其中海外配电业务加速发展,24H1在手订单达148.94亿元,同比增长25.74% [2] - 公司医疗服务业务持续推进,24H1实现收入16.13亿元,同比增长26.53% [2] 财务数据总结 - 公司24-25年EPS预测为1.71/2.10元,26年EPS预测为2.53元 [2] - 公司25年PE预测为21.21x,对应目标价为44.55元 [2] - 公司24H1销售/管理/研发费用率分别为6.99%/5.86%/3.97% [2] - 公司24H1海外累计在手订单达62.20亿元,同比增长40.47% [2]

激励计划 - 2021年第二次临时股东大会授权办理第四期限制性股票激励计划[10] - 2022年第一次临时股东大会授权办理第五期限制性股票激励计划[10] 回购注销 - 10名激励对象离职，拟回购注销111,300股限制性股票[14][15] - 第四期预留授予回购价5.64元/股，第五期首次授予6.24元/股，预留授予5.64元/股[18] - 预计2024年9月6日完成限制性股票注销[19] 利润分配 - 2022年实施2021年度分配，每10股派3.2元[16] - 2023年实施2022年度分配，每10股派3.5元[17] - 2024年实施2023年度分配，每10股派6.5元[17]

业绩相关 - 合同金额约4.93亿，占2023年度营收4.30%[5] - 合同履行将对2024年业绩产生积极影响[5] 市场扩张 - 公司及子公司中标尼日利亚TCN智能表总包项目[2] - 此为非洲市场首个智能电表总包项目[5] 风险提示 - 合同履行可能因不可预计因素无法全部履行或终止[6] - 业务受国际贸易政策、货币政策、汇率等影响[6]

限制性股票激励计划授予情况 - 2021年12月20日向189名激励对象首次授予1446.35万股第四期限制性股票[4] - 2022年3月2日向159名激励对象首次授予762.2万股限制性股票[13] - 2022年11月22日向31名激励对象授予300万股第四期预留限制性股票，授予价6.64元/股[6] - 2022年11月22日向58名激励对象授予190万股预留限制性股票，授予价6.64元/股[14] - 2023年1月6日实际向28名激励对象授予280.5018万股第四期预留限制性股票[7] - 2023年1月6日实际向56名激励对象授予187万股预留限制性股票[14] 限制性股票回购注销情况 - 2022年6月17日以7.48元/股回购注销第四期8.2万股，以7.24元/股回购注销第五期59.6万股[5][13] - 2023年5月10日以7.13元/股回购注销第四期首次授予28.5万股等多笔[7][15] - 2023年12月18日以7.13元/股回购注销第四期首次授予75.09万股等多笔[8][16] - 2024年7月5日以6.48元/股回购注销第四期首次授予5.04万股等多笔[9][17] - 本次回购注销涉及10人，数量11.13万股，完成后剩余808.0009万股[19] 其他 - 本次回购注销完成后，公司股本总数将由14.11197171亿股变为14.11085871亿股[22] - 预计本次限制性股票于2024年9月6日完成注销[21]

经营业绩 - 2024 年上半年公司实现营业收入 69.97 亿元，同比增长 26.11%，归属于上市公司股东的净利润 11.50 亿元，同比增长 32.23%，整体毛利率 34.61%，较去年同期增加 3.49 个百分点 [2][3] 海外工厂建设 - 海外销售网络覆盖全球 70 多个国家和地区，拥有巴西、印尼、波兰、德国、墨西哥五大生产基地，海外基地产能占比约为 50% [3] - 2024 年上半年德国基地整合稳步推进，获小批量订单；巴西工厂启动自动化升级改造 [3] 海外配用电业务 海外用电业务 - 向智慧能源综合管理的系统集成总包模式转型，聚焦高端市场，深耕欧洲、中东市场，业务覆盖欧洲 16 个国家；拓展拉美、亚太、非洲市场 [3] - 2024 年上半年中标巴西 COPEL 智能表 3.1 亿元总包项目，推进与大客户建立长期合作关系 [3] 海外配电业务 - 在现有海外用电业务销售体系中导入配电业务，发力高端市场，聚焦中东、欧洲、美洲区域 [3] - 2024 年 4 月中标希腊 4.66 亿元变压器项目；8 月中标墨西哥 7931.55 万元变压器项目 [3] 国内招标中标情况 国南网招标 - 2024 年国网电表招标提升至 3 个批次；南网第一批次电表招标金额翻倍以上增长 [4] 公司中标 - 2024 年上半年国网第一次计量设备招标项目中标金额约 3.95 亿元，同比增加 29.60% [4] - 2024 年南网计量产品第一批框架招标项目中标金额约 3.80 亿元，同比增加 108.12% [4] - 2024 年南网配网设备第一批框架招标项目中标金额约 2.49 亿元，同比增加 39.64% [4] 国内网外业务 - 围绕新能源领域，提升五大六小发电央企覆盖率，深挖省级公司招标需求，开拓地方国资等行业大客户 [4] - 2024 年上半年中标大唐集团 8.36 亿风电光伏预装式变电站项目、中广核 1.76 亿箱变设备项目 [4] 医疗服务领域 - 2024 年上半年新增 6 家医院，截至 2024 半年度末下属医院达 34 家，其中康复医院 28 家，总床位数超万张 [4] - 形成拓展准入、康复投资、人才招聘 3 大标准化模块，建立 10 项标准，为医疗业务连锁扩张提供复制样板 [4]

中标信息 - 公司在国家电网2024年第六十四批采购项目中被推荐为中标候选人[1] - 预计中标总金额约为14345.31万元[1] - 中标产品包括A级单相智能电能表等多种设备[1] 项目相关 - 中标公示媒体是国家电网电子商务平台[2] - 招标人是国家电网有限公司[2] - 公司尚未收到中标通知书[3] 影响与风险 - 项目中标将对公司经营和业绩产生积极影响[2] - 合同期限和业绩影响存在不确定性[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年上半年营收69.97亿元,同比增长26.11%;归母净利润11.5亿元,同比增长32.23% [1] - 2024年第二季度单季营收39.73亿元,同比增长20.37%;归母净利润7.86亿元,同比增长30.92% [1] - 公司2024年上半年汇兑亏损超4000万元,但仍实现30%以上利润增长,超预期 [1] 业务板块表现 - 智能配用电板块2024年上半年收入53.80亿元,同比增长26%;净利润9.71亿元,增长29% [2] - 截至2024年上半年,公司累计在手订单148.94亿元,同比增长25.74%,其中海外订单增长40.47% [2] - 公司已在海外建设5大生产基地,海外基地产能占比约50% [2] - 医疗服务板块2024年上半年收入16.13亿元,同比增长27%;净利润1.83亿元,同比增长61% [2] 盈利能力分析 - 2024年上半年毛利率34.61%,同比提升3.49个百分点;2024年第二季度毛利率37.21%,同比提升5.6个百分点 [3] - 公司持续推进技术创新和内部降本增效,毛利率提升趋势可能持续 [3] - 2024年上半年净利率16.49%,同比提升0.76个百分点;2024年第二季度净利率19.88%,同比提升1.69个百分点 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.50/29.70/35.86亿元,同比增长28.7%/21.2%/20.8% [4] - 以2024年8月26日市值测算,公司2024年预测PE约17.6倍 [4] - 维持"买入"评级,看好公司海外配电业务的成长空间 [4]