光伏板块市场表现 - 5月13日上午光伏ETF易方达（562970）半日涨幅约2.5%，本周涨幅超5% [1] - 光伏ETF（515790）半日成交金额达6.71亿元，交投活跃 [1] - 光伏ETF整体年内跌幅约9%，但相关ETF份额均增加，光伏ETF（515790）份额增长18.7%至141.45亿份，光伏龙头ETF（516290）份额增长27.32%至2.47亿份 [2] 光伏ETF产品数据 - 光伏ETF易方达（562970）现价0.781元，换手率1.7%，规模1.64亿份，半日成交额220.21万元 [2] - 光伏ETF（515790）现价0.69元，换手率7.05%，规模141.45亿份，半日成交额6.71亿元 [2][3] - 光伏50ETF（159864）现价0.446元，换手率4.43%，规模8.19亿份，半日成交额1624.25万元 [2] 光伏行业现状与投资逻辑 - 光伏主链条当前产能利用率约50%，多数环节步入现金亏损，行业处于周期底部 [3] - 工信部针对新增产能的能耗水耗规定趋严，后续或通过能耗控制遏制存量产出 [3] - 行业各环节达成初步自律，减产至近两年低位，供给侧出清后盈利或修复 [3] 中证光伏产业指数 - 中证光伏产业指数（931151.CSI）发布于2019年4月22日，覆盖光伏产业链上中下游不超过50只代表性证券 [4] - 指数权重股包括隆基绿能（10.47%）、阳光电源（10.22%）、TCL科技（9.61%）、特变电工（6.90%）等 [5] - 指数样本主要来自工业（电力设备）和信息技术（电子）行业 [5]

由 中国科学院宁波材料技术与工程研究所光电信息材料与器件实验室 、 华中科技大学武汉光电国家 研究中心 联合 DT新材料主办 ， 苏州大学 、 武汉九曜光电科技有限公司 联合协办 的 第三届钙钛矿 材料与器件产业发展论坛 即将于5月23-24日在苏州召开。 主办单位 中国科学院 宁波材料技术与工程研究所 光电信息材料与器件实验室 华中科技大学武汉光电国家研究中心 DT新材料 协办单位 苏州大学 武汉九曜光电科技有限公司 大会主席 本届论坛将聚焦 柔性钙钛矿光伏 、 钙钛矿叠层 ，以及基于柔性钙钛矿技术延伸的 智能物联、可穿 戴设备等室内弱光应用场景 。论坛邀请了 叶继春、陈炜、周欢萍、徐雪青、王睿、胡笑添、钟宇飞 等知名专家学者，以及 协鑫、通威、正泰、脉络能源、尚柔新能源、大正微纳、柔烁光电 等柔性领域 新兴生产力企业，和一批领先的刚性钙钛矿组件企业。同时， 德国莱茵TÜV 也将出席并发表主旨报 告，全面呈现前沿技术与产业趋势。 欢迎报名交流，加速钙钛矿迈向未来 第三届钙钛矿材料与器件产业发展论坛 5月23日-24日 江苏 · 苏州 叶继春 中科院宁波材料所光电信息材料与器件实验室主任，研究员 陈 炜 华中 ...

◎记者 赵明超 A股优质资产正在被社保基金、养老金、QFII等长线资金持续加码，截至一季度末持仓市值已经超过 6000亿元。从最近一个月来的调研情况看，外资机构频频出动，密集调研上市公司。从机构观点看，当 前权益资产长期配置价值凸显，有较多投资机会可以挖掘。 长线资金密集调研 进入二季度以来，在市场波动行情中，长线资金持续加码。4月8日，全国社会保障基金理事会公告称， 始终坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，坚定看好资本市场发展前景，主动融入国家发展战略， 近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值。 从机构调研情况看，外资机构也在加紧调研上市公司，积极寻找投资机会。Choice数据显示，二季度以 来，超300家外资机构调研了A股上市公司，包括高盛、瑞士联合银行集团、新加坡政府投资有限公 司、花旗、摩根士丹利等知名外资机构。 从机构持仓情况看，以社保基金、养老金、QFII为代表的长线资金一直是A股重要的机构投资者。 Choice数据显示，截至今年一季度末，上述机构的持仓市值合计达到6224.14亿元。从整体来看，长线 资金重点布局绩优龙头公司。 数据显示，社保基金 ...

网约车行业风险 - 多地发布网约车行业风险提示 市场已趋饱和 郑州网约车日均运营车辆占比83.7% 单车日均收入仅210元 [1] - 西昌万人出租车拥有量达40.5辆 远超同类城市 深圳3月日均订单仅12.4单/车 海口36%网约车日均订单不足5单 [1] - 多地呼吁从业者理性评估风险 避免盲目购车入行 建议先通过短期租赁试运营了解实际收入水平 [1] 阿里巴巴动态 - 马云现身阿里巴巴全球总部复刻版"湖畔小屋" 与CEO吴泳铭共同呼吁员工回归创业初心 [1] - 吴泳铭强调"重新创业" 复刻小屋旨在唤醒创新精神 非为怀旧而是激励当下 [1] - 该场景开放3天即成热门地标 凸显阿里对创业文化的传承 [1] 央企重组进展 - 中国船舶与中国重工合并取得实质性进展 上交所已受理中国船舶发行股份吸收合并中国重工的申请 [2] - 交易完成后中国重工将退市 中国船舶承继其全部资产 两家公司一季度净利润同比增幅超180% [2] - 此次合并是央企战略性重组的典型案例 反映出国有经济优化布局 加快市值管理的政策导向 [2] 小家电行业现状 - 2024年家电市场整体回暖 但小家电品类持续承压 厨房小家电 电动牙刷等品类零售额同比下滑 [3] - 九阳 小熊等头部企业营收利润双降 九阳遭遇近五年最大跌幅 [3] - 行业困境源于产品同质化 研发投入不足及无效营销 部分品牌试图通过出海和渠道转型破局但成效有限 [3] A股储能板块高管薪酬 - A股储能板块2024年报显示 超20家企业董事长年薪超百万 近半数实现增长 [4] - 比亚迪王传福765.5万元 正泰电器南存辉579.94万元 宁德时代曾毓群574.3万元位列前三 [4] - 宁德时代净利润增长15%至507亿元 储能电池业务毛利率达26.84%并超越动力电池 [4] 美国关税政策影响 - 美国小企业主因高额关税陷入困境 纽约男士用品护理公司从中国进口3000美元商品被征收4600美元关税 [5] - 特朗普表示美国对华145%关税势必要下调 强调将与中国建立良好关系 [6] - 高关税令美国小企业主不堪重负 近80%担忧经营困境 [6] 盒马战略调整 - 盒马X会员店持续收缩 北京大兴店货架空缺 上海3家门店已关闭 全国仅剩5家 [6] - 面对山姆 Costco的扩张 盒马转向社区折扣店（盒马NB） 已开超200家 主打性价比 [6] - 盒马CEO称将发力鲜生店和NB业态 覆盖不同消费需求 [6] 松下集团裁员计划 - 日本松下集团宣布2025财年起全球裁员1万人（日韩各5000人） 并终止亏损业务 整合分支机构 [7] - 其2024财年营业额8.46万亿日元（同比降0.5%） 纯利润3662亿日元（同比降17.5%） [7] - 此次改革旨在2026财年实现利润增长 但预计2025财年将产生1300亿日元损失 [7] 国海证券人事变动 - 国海证券原总裁齐国旗因交通意外离世 享年61岁 从业近20年 曾在国海证券任职11年 [8] - 主导打造固收业务特色板块 推动公司借壳上市 后因债券风波离职转战私募 [8] - 国海证券2024年营收42.18亿元 净利润同比增长31.02% [8]

储能企业董事长年薪情况 - 超过二十家储能企业的董事长年薪超百万元 近半数企业的董事长年薪同比增长 [1] - 2024年年薪前十的董事长分别为比亚迪王传福765 50万元 正泰电器南存辉579 94万元 宁德时代曾毓群574 30万元 亿纬锂能刘金成457 33万元 特变电工张新445 00万元 孚能科技谢勇420 31万元 欣旺达王威413 60万元 阳光电源曹仁贤388 00万元 盛弘股份方兴231 00万元和科华数据陈成辉225 83万元 [1] - 70%的董事长年薪前十企业年薪同比增长 前十中涨幅最快的两家企业为孚能科技和欣旺达 涨幅超过五成 [2] 储能行业高管薪酬特点 - 比亚迪王传福 正泰电器南存辉和宁德时代曾毓群成为A股储能板块年薪前三的董事长 也是唯三年薪超过500万元的董事长 [2] - 曾毓群是板块年薪前三的董事长中唯一一位年薪同比下滑的董事长 2024年年薪574 30万元 同比下滑10 36% [2] 宁德时代经营表现 - 宁德时代2024年实现营业收入3620 13亿元 同比减少9 70% 实现归母净利润507 45亿元 同比增长15 01% 日赚1 39亿元 [2]

万得储能指数（866088.WI）50只成分股中，超过二十家企业的董事长2024年年薪超百万元，近半数企 业的董事长年薪同比增长。 A股"储能"板块上市公司2024年年报均披露完毕，第一财经记者梳理万得储能指数（866088.WI）50只 成分股发现，超过二十家企业的董事长年薪超百万元，近半数企业的董事长年薪同比增长。 具体来看，2024年年薪前十的董事长分别为比亚迪（002594.SZ）王传福、正泰电器（601877.SH）南存 辉、宁德时代（300750.SZ）曾毓群、亿纬锂能（300014.SZ）刘金成、特变电工（600089.SH）张新、 孚能科技（688567.SH）谢勇、欣旺达（300207.SZ）王威、阳光电源（300274.SZ）曹仁贤、盛弘股份 （300693.SZ）方兴和科华数据（002335.SZ）陈成辉，年薪从高到底排序分别为765.50万元、579.94万 元、574.30万元、457.33万元、445.00万元、420.31万元、413.60万元、388.00万元、231.00万元和225.83 万元。 | 证券代码 | 证券简称 董事长 | 总市值(亿元) | 2024年董事长薪 ...

并购交易背景 - 通润装备收到正泰电器等支付的现金补偿款合计约4500万元，涉及两年前并购温州盎泰电源系统有限公司100%股权事项 [1] - 2023年2月正泰电器将盎泰电源86.97%股权转让给通润装备，转让价格约7.3亿元，同时正泰电器收购了通润装备成为其控股股东 [2] - 交易完成后通润装备通过控股盎泰电源取得上海正泰电源系统有限公司控制权，正泰电源主营光伏逆变器、储能变换器及系统集成业务 [2] 业绩承诺及补偿 - 正泰电器等交易方承诺盎泰电源2023-2025年度净利润分别不低于0.9亿元、1.1亿元和1.4亿元 [2] - 截至2024年度盎泰电源累计实现业绩1.8亿元，累计业绩承诺完成率91.06% [4] - 未达标原因包括储能业务收入波动、产品价格超预期下降以及提前研发投入和市场布局影响利润 [4] - 根据协议计算正泰电器需补偿3909.95万元，上海绰峰补偿139.45万元，上海挚者补偿446.25万元，合计4495.65万元已全部支付 [4] 战略协同效应 - 交易有助于整合双方全球销售渠道资源，通润装备拥有成熟海外网络，正泰电源目标市场包括欧美等热点地区 [2] - 通过合作可提升光伏逆变器和储能产品的品牌影响力，利用双方市场口碑和声誉优势 [2] - 正泰电源及其子公司仍纳入正泰电器合并报表范围，对公司财务状况和经营成果产生积极影响 [2]

以下文章来源于东方财富Choice数据 ，作者Choice数据 东方财富Choice数据 . Choice数据是东方财富旗下智能金融数据品牌，是国内领先的金融数据服务商。我们致力于为金融投资机构、学术研究机构、政务监管、媒体 和专业投资者提供金融投资领域多场景解决方案，以及更高效、更精准的投资决策依据。 5月7日上午9点， 国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理 委员会主席吴清出席。 随着上市公司20 25年一季报披露结束， 机构投资者的最新重仓股也浮出水面。 2025年一季度，QFII、保险、社保基金、券商、养老基金五大机构重仓股流通股总市值2.06万亿元。其中，保险公司持有流 通股市值最高，达13775.61亿元；养老基金持有流通股市值最低，仅为321.63亿元。 数据来源：Choice，统计截至2025/3/31，不作投资推荐 QFI I持仓情况 2025年一季度共有 760家上市公司被QFI I重仓持有。 从持股市值来看，2025年一季度，QFI I在 宁波银行 、 南京银行 、 上海银行 、 生益科技 等个股上的持股市值较大。 机构维度来看，新 ...

财务表现 - 公司2024年全年营业收入645.2亿元，同比+12.7%，归母净利润38.7亿元，同比+5.1%，扣非净利润36.8亿元，同比-3.9% [1] - 2024Q4营业收入181.1亿元，同比+23.8%，环比+4.0%，归母净利润3.8亿元，同比-45.8%，环比-76.1%，扣非净利润3.2亿元，同比-62.3%，环比-78.0% [1] - 2025Q1营业收入145.6亿元，同比-8.5%，归母净利润11.6亿元，同比+7.7%，扣非净利润10.9亿元，同比+5.3% [1] 业务分拆 - 2024年光伏业务收入429.88亿元，同比+19.97%，低压电器收入209.22亿元，同比+3.9%，境外收入100.48亿元，同比+21.5% [2] - 光伏电站工程承包收入308.38亿元，同比+13.0%，电站运营收入78.76亿元，同比+30.8%，逆变器及储能收入16.46亿元，同比+31.4%，金属制品业收入13.34亿元，同比+78.5% [2] - 终端电器收入68.51亿元，同比+12.6%，配电电器收入57.30亿元，同比-2.5%，控制电器收入35.52亿元，同比+3.1% [2] 盈利能力 - 2024年全年毛利率23.50%，同比+1.64pct，2024Q4毛利率18.62%，同比-0.32pct，2025Q1毛利率25.51%，同比+2.57pct [3] - 光伏业务毛利率20.26%，同比+1.99pct，低压电器毛利率29.99%，同比+1.97pct [3] - 2024年四项费用率12.61%，同比+1.14pct，其中销售费率4.10%，同比+0.18pct，管理费率3.62%，同比+0.28pct [3] 运营与现金流 - 2025Q1末存货489.63亿元，同比+35.1%，环比+9.9%，合同负债52.04亿元，同比+65.9%，环比+51.9% [4] - 2025Q1末应收181.54亿元，同比-11.1%，环比+6.8%，资产负债率64.21%，同比+3.54pct，环比+0.93pct [4] - 2024年经营净现金流152.02亿元，同比+267.2%，2025Q1经营净现金流24.18亿元，同比转正 [4] 行业与展望 - 低压电器业务受益于电力、新能源、流程工业等行业的快速增长，光伏业务受益于户用龙头竞争优势 [2] - 预计2025年归属净利46亿元，对应估值10倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司低压业务或持续迎来盈利修复弹性，户用预计维持增长，预计25年公司归属净利达46亿元，对应估值10倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年全年营业收入645.2亿元，同比+12.7%；归母净利润38.7亿元，同比+5.1%；扣非净利润36.8亿元，同比-3.9% [1][3] - 2024Q4营业收入181.1亿元，同比+23.8%，环比+4.0%；归母净利润3.8亿元，同比-45.8%，环比-76.1%；扣非净利润3.2亿元，同比-62.3%，环比-78.0% [1][3] - 2025年一季度营业收入145.6亿元，同比-8.5%；归母净利润11.6亿元，同比+7.7%；扣非净利润10.9亿元，同比+5.3% [1][3] 收入端 - 2024年全年光伏业务收入429.88亿元，同比+19.97%；低压电器收入209.22亿元，同比+3.9%；境外收入100.48亿元，同比+21.5% [8] - 2024年全年光伏电站工程承包收入308.38亿元，同比+13.0%；电站运营收入78.76亿元，同比+30.8%；终端电器收入68.51亿元，同比+12.6%；配电电器收入57.30亿元，同比-2.5%；控制电器收入35.52亿元，同比+3.1%；仪器仪表收入19.75亿元，同比+2.9%；逆变器及储能收入16.46亿元，同比+31.4%；建筑电器收入15.91亿元，同比+8.7%；金属制品业收入13.34亿元，同比+78.5% [8] 毛利端 - 2024年全年毛利率达23.50%，同比+1.64pct；2024Q4单季度毛利率达18.62%，同比-0.32pct；2025年一季度毛利率达25.51%，同比+2.57pct [8] - 2024年全年光伏业务毛利率达20.26%，同比+1.99pct；低压电器毛利率达29.99%，同比+1.97pct [8] 费用端 - 2024年全年四项费用率达12.61%，同比+1.14pct，其中销售费率达4.10%，同比+0.18pct；管理费率达3.62%，同比+0.28pct；研发费率达1.96%，同比-0.10pct；财务费率达2.93%，同比+0.77pct [8] - 2025年一季度四项费用率达13.36%，同比+1.99pct，其中销售费率达4.23%，同比+0.69pct；管理费率达4.35%，同比+1.11pct；研发费率达2.02%，同比+0.29pct；财务费率达2.76%，同比-0.10pct [8] 其他方面 - 2025Q1末存货达489.63亿元，同比+35.1%，环比上季度末+9.9%；合同负债达52.04亿元，同比+65.9%，环比上季度末+51.9%；应收达181.54亿元，同比-11.1%，环比上季度末+6.8%；资产负债率达64.21%，同比+3.54pct，环比+0.93pct [8] - 2024年全年经营净现金流达152.02亿元，同比+267.2%，2025Q1经营净现金流达24.18亿元，同比转正 [8] 财务报表及预测指标 - 给出2024A-2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2025E营业总收入705.44亿元、归母净利润45.90亿元等 [12]