上市审核终止 - 上海证券交易所终止正泰安能首次公开发行股票并在沪市主板上市审核 [1][3] - 正泰安能和保荐人国泰海通证券股份有限公司主动申请撤回上市申请文件 [3] 公司业务与股权结构 - 正泰安能专注于户用光伏领域 主要业务包括户用光伏系统设备销售 户用光伏电站合作共建 户用光伏电站销售和售后保障运维 [3] - 控股股东正泰电器直接持有正泰安能62.54%股份 并通过常成创投间接持有1.59%股份 合计持股64.13% [3][4] - 实际控制人南存辉通过直接和间接方式合计控制正泰电器53.00%股份 [4] 原发行计划 - 正泰安能原计划公开发行股票不低于270,937,715股 不低于发行后总股本的10.00% [4] - 拟募集资金600,000.00万元 其中500,000.00万元用于户用光伏电站合作共建项目 20,000.00万元用于信息化平台建设 80,000.00万元用于补充流动资金及偿还银行贷款 [4][5] 保荐机构 - 本次发行的保荐机构为国泰海通证券股份有限公司 保荐代表人为忻健伟和王佳颖 [5]

指数表现 - 中证全指自由现金流指数上涨0.86%至932365点，成分股白银有色上涨10.08%、捷佳伟创上涨8.93%、国药现代上涨3.91%、健康元上涨3.66%、洛阳钼业上涨3.40% [1] - 自由现金流ETF基金(159233)上涨1.24%至1.14元，近2周累计上涨3.58% [1] - 基金近1周日均成交1760.88万元，盘中换手率1.07%，单日成交129.54万元 [1] 资金流向 - 基金单日资金净流入1919.27万元，近5个交易日有3日净流入，合计净流入2585.68万元，日均净流入517.14万元 [1] 历史收益特征 - 基金成立以来最高单月回报7.80%，最长连涨3个月累计涨幅12.56%，涨跌月数比3:0 [2] - 上涨月份平均收益率4.07%，月盈利概率92.00%，持有3个月盈利概率100.00% [2] - 最大回撤3.28%，相对基准回撤0.24%，回撤后修复天数12天 [2] 产品结构与费率 - 基金管理费率0.50%，托管费率0.10% [2] - 跟踪中证全指自由现金流指数，选取100只自由现金流率较高的上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比57.03%，包括中国海油、五粮液、中远海控、洛阳钼业、格力电器、牧原股份、中国铝业、陕西煤业、正泰电器、泸州老窖 [3] - 权重明细显示美的集团权重2.66%涨1.36%、中国神华权重2.64%跌0.18%、五粮液权重2.21%涨1.17% [5] 产品信息 - 场外联接基金包括平安中证全指自由现金流ETF联接A(024887)与联接C(024888) [5]

上市终止事件 - 正泰电器分拆子公司正泰安能A股上市计划终止 因正泰安能及保荐人撤回发行上市申请 [1] - 上市申请于2023年9月获受理 2024年1月完成首轮问询回复 但后续无进展 历经约20个月等待后最终失败 [1] - 公司称撤回上市申请是为统筹安排业务发展 但实际原因复杂 [2] 财务表现与运营状况 - 正泰安能2022年至2024年营业收入分别为137.04亿元、296.06亿元和318.26亿元 净利润分别为17.53亿元、26.04亿元和28.61亿元 [3] - 2024年营收增速明显放缓 存货规模达374.14亿元 为当年营业收入的1.18倍 至少需一年多时间消化 [4] - 存货占总资产比例超过50% 2024年末总资产742.57亿元中存货占374.14亿元 [5] - 存货跌价计提比例远低于同行 2024年存货跌价损失仅357.07万元 [5][6] - 毛利率从2022年25.89%降至2024年19.98% 净资产收益率从37.51%持续下滑至21.61% [7] 负债与资金压力 - 资产负债率持续上升 从2022年76.92%升至2024年80.25% [8] - 短期借款89.7亿元 一年内到期非流动负债80.8亿元 长期借款58.63亿元 货币资金仅32.2亿元 对短债覆盖不足20% [9][10] - 原计划募资60亿元中8亿元拟用于补充流动资金及偿还银行贷款 [10] 对赌协议与回购义务 - IPO失败触发四份对赌协议生效 涉及工银金融、工融能安、中银投资、绿色金融及领翊投资等机构 [11] - 仅B轮融资协议涉及回购敞口即超过15亿元 履约人为正泰集团及实控人南存辉 [11] - 正泰电器作为正泰集团核心上市平台 自身资金链压力较大 [11]

上市终止与对赌回购 - 正泰电器分拆子公司正泰安能A股上市计划终止 因撤回发行上市申请[1] - 上市失败触发至少15亿元对赌回购义务 涉及控股股东正泰集团和实控人南存辉[15][16] - 对赌协议源于2021年股权转让协议及2022年B轮增资协议 要求特定时间前完成合格上市[15][16] 财务表现与增长趋势 - 正泰安能2022年至2024年营业收入分别为137.04亿元、296.06亿元和318.26亿元[4] - 同期净利润分别为17.53亿元、26.04亿元和28.61亿元[4] - 2024年营收和净利润增速明显放缓[4] 存货问题与资产结构 - 2024年末存货规模达374.14亿元 占当年营业收入1.18倍[6] - 存货占总资产比例超过50% 总资产为742.57亿元[6] - 存货跌价损失计提有限 2024年仅357.07万元 远低于同业公司[7][9] - 同业公司天合光能和中来股份存货减值计提比例达9.91%和15.02%[9] 盈利能力变化 - 综合毛利率从2022年25.89%降至2024年19.98%[10][11] - 加权平均净资产收益率持续下滑 从2022年37.51%降至2024年21.61%[10][11] 负债与资金压力 - 资产负债率持续上升 2024年末达80.25%[13] - 短期借款89.7亿元 一年内到期非流动负债80.8亿元 货币资金仅32.2亿元[13] - 原计划IPO募资60亿元中8亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款[14]

公司上市计划调整 - 正泰电器决定终止分拆控股子公司正泰安能至上交所主板上市并撤回相关上市申请文件 [1] - 终止上市决定基于正泰安能业务发展较好、业绩增速快以及公司综合判断当前市场环境等因素 [2][4] - 正泰安能原计划募资60亿元冲刺主板上市且在终止前已完成一轮问询回复 [2] 公司业务与财务表现 - 正泰安能专注于户用光伏领域业务覆盖屋顶光伏系统的合作开发、销售、勘测设计、安装及售后运维等全生命周期 [2] - 公司近三年营收逐年提升：2022年137.04亿元、2023年296.06亿元、2024年318.26亿元 [2] - 近三年净利润逐年增长：2022年17.53亿元、2023年26.04亿元、2024年28.61亿元 [2] 股权结构与审核关注 - 正泰电器直接持有正泰安能64.13%股份为公司控股股东 南存辉合计控制正泰电器53.03%股份为实际控制人 [2] - 上交所审核中心关注公司多种业务占比变化较大要求披露各项业务发展脉络及未来规划 [3] - 审核关注户用光伏行业周期性及补贴政策影响要求公司就经营稳定性进一步分析 [3] 战略发展与投资背景 - 正泰安能2022年股改时股东名单出现红杉文辰、海河投资、工银金融、工融能安等机构 [4] - 公司2022年四季度再度对外融资吸引中银投资、中俄能源等机构 [4] - 正泰安能战略焕新以"成为全球综合能源服务领导者"为愿景聚焦综合能源解决方案与微电网为基础发展虚拟电厂 [4]

热点公司公告 - 天普股份提示股价严重偏离基本面 公司股价已连续七连板 [1] - 德新科技澄清不直接生产固态电池 公司股价已连续二连板 [1] - 国轩高科声明经营环境未发生重大变化 公司股价已连续二连板 [2] - 贵州茅台控股股东增持67821股公司股票 耗资1亿元 [3] - 正泰电器终止分拆子公司正泰安能至上交所主板上市 [4] - 成都华微发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 [5] - *ST高鸿提示可能因股价低于面值被终止上市 [6] - 众泰汽车下属公司资产被强制执行 今年已无法复工复产 [7] - 双塔食品披露欧盟对中国豌豆蛋白启动反倾销调查 [8] - 司尔特因涉嫌信披违规收到证监会立案告知书 [9] - 申科股份披露深圳汇理要约收购结果 9月2日复牌 [10] 并购活动 - 苏大维格拟收购常州维普半导体设备不超51%股权 [11] - 柯力传感拟1.215亿元购买控股子公司华虹科技少数股东部分股权 [12] 经营数据 - 比亚迪股份8月新能源汽车销量37.36万辆 与上年同期37.31万辆基本持平 [13] - 上汽集团8月整车销量36.34万辆 同比增长41.04% [14] - 长城汽车8月汽车销量11.56万辆 同比增长22.33% [15] - 北汽蓝谷子公司8月销量13530辆 同比增长3.47% [16] - 汉马科技8月货车销量1051辆 同比增长58.05% [17] 股东减持 - 科思科技核心技术人员梁宏建拟减持不超3%股份 [18] - 龙旗科技股东苏州顺为拟减持不超4.09%股份 [19] - 盛泰集团股东伊藤忠亚洲拟减持不超3%股份 [20] - 芳源股份股东五矿元鼎拟减持不超3%股份 [21] - 德科立股东钱明颖及其一致行动人拟减持不超3%股份 [22] 重大合同 - 三星医疗全资子公司签订5880万美元海外经营合同 [24] - 一彬科技获国内新能源车企项目定点 预计销售总额约2.43亿元 [24] - 特锐德预中标两个项目 总金额约6.98亿元 [24] - 祥和实业签订4亿元日常经营合同 [24] - 远东股份8月中标签约千万元以上合同订单合计16.89亿元 [24] 其他重要事项 - 顾家家居拟11.24亿元投建印尼自建基地项目 [24] - 东土科技投资设立控股子公司东土半导体 [24] - 康力电梯终止出售下属全资子公司广东康力全部股权 [24]

终止上市决定 - 正泰电器终止分拆控股子公司正泰安能至上交所主板上市并撤回相关上市申请文件 [1] - 终止原因为正泰安能业务发展较好、业绩增速快 需统筹安排业务发展并综合判断当前市场环境 [1][4] - 正泰安能原计划募资60亿元冲刺主板上市 终止前已完成一轮问询回复 [1] 公司业务与财务表现 - 正泰安能专注于户用光伏领域 业务覆盖屋顶光伏系统的合作开发、销售、勘测设计、安装及售后运维全生命周期环节 [2] - 2022年至2024年营业收入分别为137.04亿元、296.06亿元和318.26亿元 净利润分别为17.53亿元、26.04亿元和28.61亿元 [2] - 正泰电器直接持有正泰安能64.13%股份 南存辉合计控制正泰电器53.03%股份为公司实际控制人 [2] 上市审核关注事项 - 上交所关注公司多种业务占比变化较大 要求披露各项业务发展脉络及未来规划 [2] - 交易所要求就户用光伏行业周期性及补贴政策影响进行经营稳定性分析 [2] - 问询关注点包括主营业务、独立性、合规经营、同业竞争及关联交易问题 [1] 战略规划与股东结构 - 正泰安能战略定位为全球综合能源服务领导者 以综合能源解决方案与微电网为基础构建新能源全生命周期创新模式 [4][5] - 2022年股改时吸引红杉文辰、海河投资、工银金融、工融能安等机构投资 [3] - 2022年四季度融资引入中银投资、中俄能源、越秀金蝉、南网能创等机构投资者 [3]

分拆上市终止决定 - 公司决定终止分拆控股子公司正泰安能数字能源（浙江）股份有限公司至上海证券交易所主板上市并撤回相关申请文件 [2] 分拆上市前期筹备 - 公司董事会及股东大会先后审议通过分拆正泰安能上市方案及相关筹备事宜 [1] - 分拆事宜授权有效期自原届满日起延长二十四个月 [1] - 正泰安能于2023年收到上交所受理上市申请通知（上证上审〔2023〕683号） [1] 终止原因分析 - 正泰安能业务发展较好且业绩增速快 [2] - 基于统筹业务发展及综合市场环境因素经审慎论证后作出终止决定 [2] 上市审核进展 - 上交所于2025年出具终止审核决定（上证上审〔2025〕152号） [2] 对公司影响 - 终止分拆不会对公司生产经营及财务状况产生重大不利影响 [2] - 不影响公司未来整体战略规划实施 [2]

IPO终止审核 - 上交所于9月1日终止正泰安能主板IPO审核 因公司和保荐机构国泰海通撤回申报 [1] - IPO申报于2023年9月6日获受理 撤回前完成一轮问询和回复 [1] - 公司原计划募资60亿元 [1] 业务规模与行业地位 - 公司专注于户用光伏业务 稳居行业第一 [3] - 截至2024年末累计开发超过160万座户用光伏电站 [3] - 2024年营业收入达318.26亿元 净利润28.61亿元 [3] 财务表现 收入与盈利 - 营业收入从2022年137.04亿元增长至2024年318.26亿元 增幅132% [4] - 净利润从2022年17.53亿元增长至2024年28.61亿元 增幅63% [4] - 综合毛利率波动较大：2022年25.89% 2023年17.54% 2024年19.98% [5] 资产与负债 - 资产总额从2022年395.61亿元增长至2024年742.57亿元 [4] - 资产负债率持续上升：2022年76.92% 2023年79.16% 2024年80.25% [4] - 存货规模快速增加：2022年153.52亿元 2024年374.14亿元 占流动资产比重超78% [4] 股权结构 - 控股股东为正泰电器 直接和间接合计持股64.13% [6][7] - 实际控制人为南存辉 通过正泰集团等合计控制正泰电器53.03%股份 [7] - 属于分拆上市 符合分拆规则要求 [8] 关联交易 供应商关系 - 报告期各期第一大供应商均为控股股东正泰集团 [9] - 向正泰集团采购占比逐年下降：2022年16.55% 2023年12.24% 2024年7.68% [10] - 2024年向正泰集团采购金额26.34亿元 主要采购光伏组件等设备及服务 [11] - 与控股股东存在重叠代理商和供应商情形 重叠采购金额占比曾达42.26% [11] 资金往来 - 在控股股东财务公司正泰财司存放资金：2024年10.25亿元 [12] - 从正泰财司取得借款：2024年末余额12.51亿元 [12] 客户集中度 - 前五大客户销售收入占比高：2022年72.37% 2023年57.55% 2024年71.83% [14] - 2024年第一大客户越秀集团销售收入98.42亿元 占比30.92% [14] - 主要客户包括各大能源集团和金融租赁公司 [14] 光伏贷担保业务 - 截至2023年末光伏贷担保余额24.92亿元 涉及电站739.71MW [15] - 担保期限最长至2041年 [15] - 代偿余额较小 仅1014.08万元 通过多种方式追偿 [15] - 截至2024年末对个人客户光伏贷担保余额14.57亿元 [16] - 收入确认政策符合行业惯例 在商品控制权转移时确认收入 [17]

贵州茅台控股股东增持 - 控股股东茅台集团于9月1日通过集中竞价交易方式增持67,821股公司股份 占总股本的0.0054% [2] - 增持计划为自公告日起6个月内进行 拟增持金额不低于30亿元且不高于33亿元 [2] 车企8月销售数据 - 比亚迪8月新能源汽车销量373,626辆 与去年同期373,083辆基本持平 本年累计销量2,863,876辆 同比增长23.00% [3] - 北汽蓝谷子公司8月销量13,530辆 同比增长3.47% 1-8月累计销量90,962辆 同比增长74.70% [3] - 上汽集团8月整车销量363,371辆 同比增长41.04% 1-8月累计销量2,753,493辆 同比增长17.87% [3] 公司监管与上市状态 - 司尔特因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [4] - 中国重工A股股票将于9月5日终止上市 不进入退市整理期 股票将按换股比例转换为中国船舶A股股票 [6] - *ST高鸿9月1日收盘价0.98元/股 首次低于1元 存在因股价低于面值被终止上市的风险 [6] 股权收购与投资 - 申科股份要约收购期内349个账户接受收购 共计14,565,471股 收购人深圳汇理持股比例将达9.71% 后续通过竞价取得41.89%股份后持股比例将升至51.60% [6] - 东土科技投资设立东土半导体 注册资本1000万元 公司认缴出资700万元 持股70% [7] - 柯力传感拟以1.215亿元收购华虹科技45%股权 交易完成后持股比例将升至96% [11][12] 战略合作与项目定点 - 天奇股份与亿纬锂能签署战略协议 共同构建锂电池全生命周期绿色价值链闭环 [8] - 一彬科技收到国内新能源车企定点通知书 产品为立柱包汽车零部件 生命周期5年 预计总销售金额约2.43亿元 2026年第一季度开始量产 [8] - 特锐德预中标新能源35kV箱式变压器和铁路建设甲供物资项目 总金额约69,793.16万元 [8] 项目投产与发电装机 - 广东建工西藏白朗县90MW光储一体化项目实现全容量并网发电 配套储能规模18MW/72MWh [9] - 公司累计投产清洁能源项目总装机4,662.89MW 其中水力发电380.50MW 风力发电800.36MW 光伏发电3,382.03MW 独立储能100MW [9] 产能扩张与海外布局 - 顾家家居拟投资112,372.85万元建设印尼自建基地项目 包括新建生产车间、研发设施及配套设施 [10] - 三星医疗子公司签订埃及智能表项目 合同金额5,880.00万美元 约合人民币4.19亿元 占2024年度营业收入的2.87% [10] - 祥和实业签订铁路轨道技术合同 金额合计4亿元 约占2024年度营业收入的59.84% [10] 公司治理与资本运作 - 正泰电器终止分拆子公司正泰安能至上交所主板上市 因综合考虑市场环境及业务发展情况 [11] - 浦发银行林华喆董事任职资格获国家金融监督管理总局核准 自8月29日起就任 [11] - 和林微纳拟在境外发行H股并于香港联交所主板上市 [12]