公司基本信息 - 2017年5月12日经中国证监会批准首次发行333333400股人民币普通股[5] - 2017年6月26日在上海证券交易所上市[5] - 注册资本为人民币4,573,796,639元[5] - 已发行股份总数为4,573,796,639股，全部为人民币普通股[16] 股权结构 - 浙江上三高速公路有限公司持股70.8275%，认购2,124,825,159股[14] - 西子联合控股有限公司持股4.8713%，认购146,140,436股[14] - 义乌市裕中投资有限公司持股4.8000%，认购144,000,000股[14] 股权相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[18] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%[24] - 收购本公司股份，部分情形合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%[22] 股东权益与义务 - 连续一百八十日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可书面请求查阅会计账簿、凭证[29] - 董事、高管、持有本公司股份5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司[26] - 股东对股东会、董事会决议有异议可自决议作出之日起60日内请求法院撤销[30] 股权变动管理 - 增加资本需经股东会决议和证监会批准，减少注册资本需经证监会批准[21] - 调整股权结构需报经证监会或其派出机构批准或备案[25] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在特定情形下请求诉讼[31] 股权质押规定 - 股权锁定期满后股东质押股权比例不得超所持股权比例的50%[36] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份应当日书面报告公司[37] 关联交易与担保 - 重大关联交易指交易金额3000万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易[44] - 公司对外担保多项情形需股东会审议[46][47] 股东会相关规定 - 董事人数不足等多种情形公司2个月内召开临时股东会[49] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且确认后不得变更[58] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[71] 董事相关规定 - 董事任期为3年，任期届满可连选连任[85] - 独立董事人数不少于董事会全体董事人数的三分之一[95] - 董事会由9名董事组成，包括3名独立董事，1名职工董事[105] 董事会相关规定 - 董事会每年度至少召开两次会议，会议召开10日前书面通知全体董事[110] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[113] 管理层设置 - 公司设总裁1名，副总裁1 - 10名，财务负责人1名[131] - 设合规总监、首席风险官、首席信息官各1名[136] 财务与利润分配 - 法定公积金等按税后利润减弥补亏损后10%提取[148] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的15%[151] 其他规定 - 公司会计年度为公历1月1日至12月31日[148] - 聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，费用由股东会决定[162]

章程修订 - 2025年12月31日召开会议审议通过修订《浙商证券股份有限公司章程》议案[1] - 修订后的章程对公司、党组织班子成员等具有法律约束力[4] - 本次修改《公司章程》需经公司股东会审议通过[11] 公司基本信息 - 经中国证监会批准由浙商证券有限责任公司整体变更设立，在浙江省注册登记[2] - 统一社会信用代码为91330000738442972K[2] - 经营范围包括证券业务、证券投资基金托管等[4] 公司治理 - 法定代表人由代表公司执行事务的董事担任，由董事会选举产生[2] - 股东会对关联交易事项表决一般需非关联股东二分之一以上通过，特定事项需三分之二以上通过[6] - 董事会设董事长1人、副董事长1人，由全体董事过半数选举产生[7] 人员管理 - 董事辞职向董事会提交书面报告，收到报告之日辞任生效[7] - 公司设总裁1名，副总裁1 - 10名，财务负责人1名，由董事会聘任或解聘[9] - 按不少于内设机构员工平均数配备党务工作人员[7] 委员会设置 - 审计委员会成员为3人，其中独立董事2人[8] - 提名与薪酬委员会中独立董事应过半数并担任召集人[8] - 审计委员会每季度至少召开一次会议[8] 其他事项 - 公告发布时间为2026年1月1日[14] - 本次修订后的《公司章程》与公告同日刊登于上海证券交易所网站[11] - 公司将依法办理工商变更登记和备案手续[11]

文章核心观点 - 浙商证券在2025年通过服务实体经济、夯实内功和拥抱变革取得了显著成绩，并将在2026年继续坚持服务国家战略、深化改革和普惠金融，以助力中国资本市场高质量发展和“十五五”经济社会发展 [4][6][7][8][9][16][17][18][19] 投行业务与资本服务 - 公司以“投资+投行+投研”模式服务企业全生命周期融资，2025年发行股权承销项目8单，债券承销规模突破千亿元，并已连续三年主承销规模超千亿元 [6][17] - 公司通过设立多支政府引导基金，将资本导入科技创新、绿色产业、产业链重塑及区域发展等领域 [6][17] 经纪、信用与财富管理业务 - 经纪和信用业务通过深化投资者培育、构建智能交易体系和完善区域覆盖，实现了市占率和业务规模的新高 [6][17] - 权益类FOF产品持续领跑市场，自营做市业务精准把握市场波动，研究业务提供深度产业洞察 [6][17] 战略扩张与业务创新 - 公司通过并表控股国都证券，提升了业务协同与治理精度 [7][18] - 数字化转型加速，自研“知会”大模型平台、智能投顾与投研应用已从实验室走向前台 [7][18] - 公司积极布局跨境理财通、期权做市等新业务，并取得了股权激励行权融资、香港证监会第6类牌照等新业务资质 [7][18] 未来战略方向 - 公司2026年将坚持服务国家战略，聚焦高水平科技自立自强，以金融活水精准灌溉实体经济 [7][18] - 公司将继续深化改革，加速资源整合与布局优化，构建以科技为引擎、专业为基石的综合性金融平台 [7][18] - 公司将坚持普惠金融的价值理念，让财富管理服务更广泛的人群，助力共同富裕 [8][9][19]

新浪财经发布“2025资本市场专业声音”榜单 - 新浪财经于2025年12月31日正式发布“2025资本市场专业声音”榜单，旨在聚焦凭借扎实研究、审慎判断与清晰逻辑持续为市场提供关键洞见与决策依据的顶尖研究领袖与资深投资人 [1][16] - 榜单评选认为，在信息纷繁、观点林立的资本市场中，理性、客观与深度的专业研究是穿透市场噪音、锚定长期价值的基石 [1][16] 上榜人物名单 - 上榜人物按姓名首字母排序，共计十位，涵盖券商研究所负责人、首席经济学家、首席策略分析师及知名私募创始人 [2][17] - 具体上榜人物包括：陈果（东方财富证券研究所副所长、首席策略官）、黄燕铭（东方证券研究所所长）、李超（浙商证券首席经济学家）、林园（林园投资董事长）、刘晨明（广发证券首席策略分析师）、罗志恒（粤开证券首席经济学家、研究院院长）、王庆（重阳投资董事长）、王胜（申万宏源研究总经理、首席策略分析师）、王一平（进化论资产创始人）、荀玉根（国信证券首席经济学家、研究所所长） [2][17] 评选规则与方法 - 评选严格秉承公平、公正、公开的原则，采用量化数据与专业评价相结合的综合评估体系 [2][13][17] - 具体评估指标及权重为：微博综合数据，权重35%，依据年总发博量、年总有效阅读量、年总曝光量、年总互动人数及年总互动量等多维度综合评估 [2][13][17] - 百度指数，权重35%，依据移动日均指数、整体日均指数等数据进行综合评估，反映其在全网的持续关注度与影响力 [2][13][17] - 专业人士推荐，权重30%，广泛征询资深机构投资者、券商研究主管、金融媒体负责人及学术专家的意见，评估其观点的专业性、深度及市场影响力 [2][17]

公司治理与人事变动 - 浙商证券股份有限公司于近日召开第四届六次职工代表大会，选举楼敏女士为公司第四届董事会职工董事，任期与第四届董事会保持一致 [1] - 楼敏女士的任职资格符合相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定 [1] - 本次选举职工董事不会导致公司董事会中兼任公司高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事人数总计超过公司董事总数的二分之一 [1] 新任职工董事个人履历 - 楼敏女士，1978年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，拥有管理学硕士学位，是高级会计师及中国注册会计师（非执业）[3] - 楼敏女士曾任天健会计师事务所项目经理、高级项目经理，以及浙江沪杭甬高速公路股份有限公司财务管理部经理助理、副经理、经理 [3] - 楼敏女士现任浙商证券股份有限公司计划财务部总经理，并兼任浙江浙商证券资产管理有限公司财务总监 [3]

发行概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券 债券简称“金05转债” 债券代码“118063” [2] - 本次可转债发行已获得中国证监会证监许可〔2025〕2719号文同意注册 [2] - 本次发行的可转债总规模为167,150.00万元 [3] - 本次发行的保荐人及主承销商为浙商证券股份有限公司 [1][2] 发行方式与时间安排 - 发行采用原股东优先配售与网上向社会公众投资者发售相结合的方式进行 [3] - 原股东优先配售股权登记日为2025年12月24日 配售缴款结束日为2025年12月25日 [3][4] - 网上认购缴款工作已于2025年12月29日结束 [4] - 发行结果公告日期为2025年12月31日 [7] 发行结果与包销情况 - 本次发行认购金额不足部分由保荐人余额包销 [3] - 网上投资者放弃认购数量全部由保荐人包销 包销数量为6,431手 包销金额为6,431,000元 [4] - 包销比例为0.38% [4] - 保荐人于2025年12月31日将包销资金与认购资金扣除费用后划给发行人 [4]

2025年券商行业整合核心观点 - 2025年券商行业并购整合浪潮持续，呈现头部券商强强联合与中小机构整合求变并存的格局，监管层明确支持打造具有国际影响力的头部机构 [1] 国联证券与民生证券合并（国联民生） - 国联证券通过发行股份购买民生证券100%股份完成合并，并于2025年2月更名为国联民生证券 [2] - 合并后首份中报业绩显著：2025年上半年营业收入40.11亿元，同比增长269.4%；归母净利润11.27亿元，同比增长1185.19% [2] - 合并交易始于2023年，国联集团以91.05亿元竞得民生证券股权，后续通过发行A股及配套融资完成收购 [2] - 2025年12月公告，43名股东合计持有的17.7亿股限售股将于2026年1月5日上市流通，占总股本的31.17% [3] 国泰君安与海通证券合并（国泰海通） - 国泰君安吸收合并海通证券，于2025年4月11日完成并在A股更名交易，成为资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例 [4] - 合并后业绩表现强劲：2025年上半年归母净利润157.37亿元，超过中信证券同期的137.19亿元，位列利润榜榜首 [4] - 前三季度业绩竞争激烈：截至9月末，国泰海通营收458.92亿元，归母净利润220.74亿元；中信证券营收558.15亿元，归母净利润231.59亿元 [4] 浙商证券与国都证券整合 - 浙商证券通过多次交易累计持有国都证券34.76%股份，确立控股地位，2025年5月其总裁被选举为国都证券董事长 [5][6] - 收购过程包括：2024年3月以2.67元/股受让19.15%股份，后续通过竞拍增持，三次合计受让34.25%股份，成交金额合计约51.28亿元 [6] - 2025年3月通过阿里拍卖以5704.2万元竞得3000万股，持股比例提升至34.76% [6] 西部证券收购国融证券 - 西部证券以现金38.25亿元收购国融证券64.5961%的控股权，交易于2025年8月获证监会核准 [7][8] - 收购股份数为11.51亿股，转让价格为3.3217元/股，交易完成后国融证券控股股东变更为西部证券 [8] - 合并后体量估算：基于2024年数据，西部证券营收67.12亿元，国融证券营收11.19亿元，合计约78亿元；净利润合计近15亿元 [8] 国信证券收购万和证券 - 国信证券收购深圳资本运营集团持有的万和证券53.0892%股份以获得控制权，交易于2025年8月下旬获批 [9] - 两家券商均为深圳国资背景，但规模差距大：2023年底国信证券总资产4758.04亿元，营收173.17亿元；万和证券总资产131.62亿元，营收4.99亿元 [10] - 该并购案于2025年4月获深交所受理，6月中旬过会 [11] 中金公司吸收合并东兴证券与信达证券 - 中金公司筹划换股吸收合并东兴证券与信达证券，三方于2025年11月签署协议并停牌，交易快速推进 [12][13] - 三家券商均为“汇金系”：中央汇金直接持有中金公司40.11%股份，并间接持有信达证券78.67%、东兴证券45%股份 [13] - 换股方案为：中金A股换股价36.91元/股，东兴证券16.14元/股，信达证券19.15元/股；换股比例分别为1:0.4373和1:0.5188 [13] - 交易完成后，中金公司将发行约30.96亿股A股，中央汇金直接持股19.36亿股，仍为控股股东及实控人 [13]

证券日报网讯 12月30日，浙商证券发布公告称，公司于近日召开第四届六次职工代表大会，选举楼敏 女士为公司第四届董事会职工董事，任期与第四届董事会保持一致。 （文章来源：证券日报） ...

投资者对12月债市的五点主流预期 - 投资者对长期国债收益率上下限的预期区间判断偏中性，长期国债收益率呈现“上有顶下有底”的区间震荡状态 [2] - “短强长弱”是投资者对债券市场整体走势判断的主流预期 [2] - 债市实操层面偏中性，持币观望和保持仓位基本稳定是主流观点 [2] - 财政发力及政府债发行成为投资者最关注的核心问题，货币政策及资金面仍是重点关注问题 [2] - 投资者对中短利率债的偏好上升 [2] 投资者对1月债市的展望与预期格局 - 投资者对1月债市未形成单一方向的强势共识，预期呈现“谨慎乐观，结构主导”的格局 [2] - 短端利率因更受益于宽松的流动性环境而获得相对更强的看好 [2] - 长端利率则因可能面临基本面修复、供给压力或政策预期博弈而表现相对谨慎，“短强长弱”成为最主流的市场预期 [2] 12月与1月债市操作策略及市场倾向 - 12月多数投资者在实操层面偏中性，持币观望、待回调加仓和保持仓位稳定是主流观点 [3] - 12月可以开始加仓者占比小幅下降，由11月调研结果的14%减少至11%，反映出市场在向防守侧倾斜 [3] - 12月判断偏谨慎、降久期控风险的投资者占比较11月调研结果有所上升 [3] - 1月债市定价的主线逻辑最可能是财政政策的力度与节奏以及政府债券供给压力，这已成为短期内市场的首要关切与潜在波动来源 [3] - 传统的货币宽松预期构成市场的底层支撑，其与财政因素的权衡与博弈或将主导下一阶段债市的走向与结构 [3] 投资者对1月债券品种的偏好 - 展望1月，投资者在资产偏好上呈现明显的期限结构转向，市场一致预期更倾向于增配中短利率债 [3] - 投资者对同业存单的偏好也继续回升 [3] - 投资者对长利率债的配置意愿有所减弱，反映出在当前阶段或更注重流动性保护和短端确定性，而非长久期暴露 [3]

公司动态 - 沪硅产业于12月30日发布公告，宣布浙商证券股份有限公司将对其科创板股票开展做市交易业务 [2] - 该做市交易业务将自2025年12月31日起正式开展 [2] - 沪硅产业在科创板的股票代码为688126 [2] 业务安排 - 浙商证券股份有限公司已根据《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》相关规定完成备案申请 [2]