市场扩张和并购 - 公司董事会同意对方正香港金控增资不超3.5亿元[1] - 执行委员会决定对方正香港金控增资5000万元[1] - 方正香港金控注册资金变更为1099667815港元[1]

减持前情况 - 中国信达持股6.15亿股，占总股本7.47%[3] 减持计划 - 2024年9月9日至12月8日拟减持不超8232.1014万股，约占总股本1.00%[3] 实际减持情况 - 累计减持2195万股，占总股本0.27%，减持价格10.03 - 10.22元/股，金额2.24亿元[3][6] 减持后情况 - 中国信达当前持股5.9305亿股，占总股本7.20%[6] 减持结果 - 未完成减持，剩余6037.1014万股，与计划一致[6]

新策略 - 公司获准向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元公司债券[1] - 发行批复有效期为自同意注册之日起24个月[1] - 公司在注册有效期内可分期发行债券[1]

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"推荐"[1] 报告的核心观点 - 公司自营业务收益率变化不大,参考当期市场变化,自营业务或以固收资产为主[1] - 公司重资本业务净收入合计为25亿元,单季度为7.7亿元,环比增加0.23亿元[1] - 公司重资本业务净收益率(非年化)为1.7%,单季度为0.5%,环比持平[1] - 公司自营业务收入合计为16.2亿元,单季度为4.2亿元,环比下降0.4亿元[1] - 公司单季度自营收益率为0.7%,环比增加0.1个百分点[1] - 公司信用业务利息收入为31亿元,单季度为10.3亿元,环比增加0.18亿元[1] - 公司两融业务规模为300亿元,环比下降0.8亿元,两融市占率为2.08%,同比增加0.14个百分点[1] - 公司买入返售金融资产余额为86亿元,环比增加3.5亿元[1] - 公司报告期内ROE为4.2%,同比下降0.1个百分点,单季度ROE为1.3%,环比增加0.1个百分点[1] - 公司经纪业务收入为23亿元,单季度为7亿元,环比下降10.9%,优于同期市场下降18.4%[1] - 公司投行业务收入为1.5亿元,单季度为0.7亿元,环比增加0.3亿元[1] - 公司资管业务收入为1.8亿元,单季度为0.5亿元,环比下降0.1亿元[1] 财务数据总结 - 公司2024/2025/2026年EPS预计为0.31/0.35/0.39元,BPS分别为5.78/6.11/6.48元[2] - 公司2025年预计PB为1.58/1.50/1.42倍,ROE分别为5.49%/5.81%/6.13%[2]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 前三季度利润转正,预计随着存量历史包袱出清以及经营提效,公司盈利能力有望相对同业继续占优 [3] - 投资业务提质转型,支撑业绩增长。固收投资稳步加杠杆,权益投资加大高股息OCI配置力度 [4] - 基本面处于上升通道,预计盈利能力将继续相对同业占优。公司在平安集团赋能下持续经营提效 [4] 财务数据总结 - 2024年前三季度营收/归母净利润54.3/19.7亿元,同比-4.15%/+1.51%,Q3单季利润6.1亿元,同比+23.73% [4] - 加权平均ROE同比-0.16pct至4.24%,略好于预期 [4] - 预计2024-2026年归母利润分别为22.8、24.9、27.6亿元 [4][10] - 投资收益+公允价值变动2024-2026年预计分别为1777、1962、2156百万元 [11] 估值水平 - 目标价9.49元/股,对应2024年34.2xP/E、1.65xP/B [4] - 2024-2026年市盈率分别为30.94、28.39、25.62倍 [13] - 2024-2026年市净率分别为1.49、1.42、1.35倍 [13] 风险提示 - 未提及 [4]

文章核心观点 - 促消费关键在于青年消费，青年消费因就业压力减速，未来随着结构转型完成有望改善 [1] 青年消费对整体消费的影响 - 2020年前青年家庭消费增速是整体消费的1.4倍，贡献近六成消费增长，是中国消费“领头羊” [1] - 2020年后青年消费增速下降幅度比其他群体更大，使整体消费难以维持此前增速 [1] 青年消费减速原因及未来趋势 - 青年消费减速源于就业压力，经济和就业结构调整滞后于教育水平 [1] - 随着结构转型完成，新质生产力相关行业创造更多知识密集型就业岗位，青年就业和消费未来有望改善 [1]

人工智能应用与行业渗透 - 人工智能应用正从认知阶段向产业渗透阶段过渡，各行业对AI技术赋能的拥抱态度更加明确 [1] - AI原生或AI Agent行业产品落地，各公司在AI能力变现路径上存在差异 [1] MaaS商业模式发展 - 大模型性能提升和成本降低，预计MaaS将在2027年前成为主流商业模式 [1] - MaaS降低中小企业应用门槛，2023年MaaS市场规模占比约5%，预计至2027年市场规模占比将达47% [1] - MaaS厂商上半场比拼智算基础设施，下半场关键在规模效应释放及用户使用黏性 [1] AI SaaS变现模式 - 当前71.05%的AI SaaS采用订阅制，约七成应用仍处免费或试用以积累用户阶段，约三成应用定价非公开 [1] - B端变现模式清晰且更快盈利，C端空间大、供给激发需求、增长潜力强但模式仍在探索 [1] 行业软件AI+垂类落地 - 行业软件AI+垂类落地有利于用户拓展及留存，企业级应用当前较大比例仍为非标准化，一定程度的联合开发，根据投入协商定价 [1] 解决方案及实施部署 - 头部厂商发挥客户及渠道优势，由标杆案例逐步标准化 [1] C端需求与流量变现 - 针对C端需求推出单点工具，吸引流量积累，然后通过广告等方式将流量变现 [2] - 建议关注金山办公、科大讯飞、神州数码等公司 [2]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为1,710,377,777.42元，同比增长5.97%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为614,156,875.66元，同比增长23.73%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为614,507,646.30元，同比增长27.39%[2] - 基本每股收益为0.08元，同比增长14.29%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为54.33亿元，同比下降4.15%[13] - 利息净收入为8.89亿元，同比下降21.05%[13] - 手续费及佣金净收入为29.04亿元，同比下降5.25%[13] - 投资收益为19.85亿元，同比增长113.30%[15] - 公允价值变动收益为-4.02亿元，同比下降197.20%[15] - 营业利润为19.07亿元，同比下降6.54%[15] - 净利润为19.17亿元，同比下降1.50%[15] - 归属于母公司股东的净利润为19.65亿元，同比增长1.51%[15] - 公司2024年第三季度综合收益总额为23.16亿元，同比增长18.6%[1] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为23.64亿元，同比增长21.7%[1] - 2024年前三季度营业总收入为47.09亿元，同比增长8.6%[21] - 2024年前三季度净利润为19.14亿元，同比增长24.9%[22] - 2024年前三季度利息净收入为7.90亿元，同比下降25.7%[21] - 2024年前三季度手续费及佣金净收入为21.86亿元，同比下降5.6%[22] - 2024年前三季度投资收益为18.09亿元，同比增长324.4%[22] - 2024年前三季度公允价值变动收益为-1.08亿元，同比下降124.6%[22] - 2024年前三季度其他综合收益为3.99亿元，同比增长676.4%[22] - 2024年前三季度综合收益总额为23.14亿元，同比增长50.5%[23] - 2024年前三季度基本每股收益为0.23元，同比增长21.1%[23] - 2024年前三季度稀释每股收益为0.23元，同比增长21.1%[23] 资产与负债 - 总资产为237,391,843,041.80元，同比增长6.72%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为47,019,179,896.69元，同比增长3.93%[3] - 净资本为29,086,400,551.64元，同比增长3.66%[4] - 净资产为45,976,933,168.77元，同比增长3.91%[4] - 净资本/各项风险准备之和为275.67%，同比增长10.92%[4] - 净资本/净资产为63.26%，同比下降0.26%[4] - 资产总计为2373.92亿元，同比增长6.72%[11] - 负债总计为1895.64亿元，同比增长7.50%[12] - 货币资金为515.73亿元，同比增长51.3%[20] - 融出资金为299.54亿元，同比减少7.8%[20] - 交易性金融资产为499.86亿元，同比增长1.6%[20] - 其他债权投资为489.00亿元，同比增长18.1%[20] - 资产总计为2166.33亿元，同比增长10.2%[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为57.12亿元，去年同期为-47.58亿元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为61.90亿元，同比增长-14.7%[19] - 期末现金及现金等价物余额为694.93亿元，同比增长26.7%[19] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为116.92亿元，相比2023年同期的-109.87亿元有显著改善[24] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为62.23亿元，相比2023年同期的73.47亿元有所减少[25] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为178.25亿元，相比2023年同期的-36.40亿元有显著提升[25] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为572.67亿元，相比2023年同期的327.39亿元有显著增加[25] - 2024年前三季度收取利息、手续费及佣金的现金为49.84亿元，相比2023年同期的53.03亿元有所减少[24] - 2024年前三季度回购业务资金净增加额为-108.43亿元，相比2023年同期的26.90亿元有显著减少[24] - 2024年前三季度代理买卖证券收到的现金净额为177.21亿元，相比2023年同期的-28.51亿元有显著增加[24] - 2024年前三季度支付利息、手续费及佣金的现金为16.78亿元，相比2023年同期的18.61亿元有所减少[24] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为20.13亿元，相比2023年同期的21.32亿元有所减少[24] - 2024年前三季度支付的各项税费为2.22亿元，相比2023年同期的3.22亿元有所减少[24] 股东持股情况 - 新方正控股发展有限责任公司持有公司股份23.63亿股，占比28.71%[8] - 全国社会保障基金理事会持有公司股份10.90亿股，占比13.25%[8] - 中国信达资产管理股份有限公司持有公司股份6.15亿股，占比7.47%[8] - 香港中央结算有限公司持有公司股份6.12亿股，占比7.43%[8] - 哈尔滨哈投投资股份有限公司持有公司股份1.98亿股，占比2.40%[8] - 中国证券金融股份有限公司持有公司股份1.39亿股，占比1.69%[8] 货币资金与客户资金 - 公司货币资金为633.87亿元，较2023年12月31日的520.32亿元增加[10] - 客户资金存款为537.56亿元，较2023年12月31日的422.25亿元增加[10] - 结算备付金为70.48亿元，较2023年12月31日的63.48亿元增加[10] - 客户备付金为45.92亿元，较2023年12月31日的45.27亿元增加[10]

证券代码：601901 证券简称：方正证券 公告编号：2024-030 方正证券股份有限公司 第五届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司第五届董事会第九次会议于 2024 年 10 月 29 日以现场加视频的方式召开，现 场会议设在北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 A 座 19 层会议室。本次会 议的通知和会议资料于 2024 年 10 月 18 日以电子邮件方式发出。本次会议由董事长施 华先生召集和主持，应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名（施华先生、宋洪军先生、 张忠民女士、张路先生、曹诗男女士、林钟高先生、柯荣富先生视频参会，何亚刚先 生、李岩先生现场参会），公司 3 名监事和部分高级管理人员列席了会议。本次会议的 召集、召开程序符合《公司法》、公司《章程》的有关规定。 2024 年 10 月 30 日 一、审议通过了《2024 年第三季度报告》 公司《2024 年第三季度报告》与本公告同日刊登在《中国证券报》《上海证券报》 《证券时报》《证券日报》和上海证券交 ...

证券代码：601901 证券简称：方正证券 公告编号：2024-028 方正证券股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.048 元 相关日期 3、分配方案： | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/10 | － | 2024/10/11 | 2024/10/11 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 9 月 12 日的 2024 年第一次临时股东大会审 议通过。 二、 分配方案 1、发放年度：2024 年半年度 2、分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公 司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 8,2 ...