财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2024年公司营业收入771,840.41万元，较上年同期增长8.42%[3] - 2024年公司营业利润224,517.11万元，较上年同期增长1.31%[3] - 2024年公司利润总额221,909.63万元，较上年同期减少0.15%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润220,739.36万元，较上年同期增长2.55%[3] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润263,811.12万元，较上年同期增长41.58%[3] 财务数据关键指标变化 - 每股指标 - 2024年基本每股收益0.27元/股，较上年同期增长3.85%[3] - 2024年末归属于上市公司股东的每股净资产5.85元/股，较期初增长6.36%[3] 财务数据关键指标变化 - 收益率 - 2024年加权平均净资产收益率4.72%，较上年减少0.16个百分点[3] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 2024年末资产总额25,562,789.75万元，较期初增长14.92%[3] - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益4,817,968.24万元，较期初增长6.50%[3]

市场扩张和并购 - 2024年6月24日公司同意出售瑞信证券49%股权给北京国资公司[1] - 瑞信证券49%股权的转让对价为88509.19万元[1] - 2025年3月12日瑞信证券收到股权变更批复[2] - 批复核准北京国资公司受让瑞信证券85.01%股权[2]

文章核心观点 - 券商处置资产受市场关注，出售闲置房产有助于提高资金使用效率、聚焦主业、优化资产结构等 [1] 提高资金使用效率 - 方正证券全资子公司方正承销保荐向郑州卡拉库姆公司出售郑州裕达国贸中心，成交总价7.3亿元，2025年1月27日签合同，买方分期付款 [2] - 方正承销保荐自2023年底启动出售程序，与多名意向买家商谈后确定成交价 [2] - 此次出售将扩充公司现金流，提高资金使用效率，提升净资本，改善净稳定资金率，若2025年完成出售预计减少本年度归属于上市公司股东净利润约4500万元 [2] - 截至2024年上半年末，方正证券净资本290.69亿元，较2023年末增加10.08亿元，增幅3.59%；净稳定资金率186.61%，较2023年末增长24.35个百分点 [2] - 截至2024年上半年末，行业平均净稳定资金率为158.58%，监管标准为≥100% [3] 集中资源聚焦主业 - 去年3月29日红塔证券拟处置6处房屋，账面净值3614.89万元，评估价值2.84亿元，增值率684.47%，预计带来房屋处置利润约1.93亿元 [4] - 今年1月27日国联民生挂牌转让桂林部分房产及车位，转让底价475.35万元，2023年11月也曾挂牌转让无锡19套商业房地产，转让底价530.52万元 [5] - 券商出售闲置房产有助于集中资源聚焦主业、优化业务结构、快速回笼资金、盘活资产、减少成本、规避资产减值风险 [5]

公司 - 方正证券全资子公司方正承销保荐将郑州裕达国贸大楼出售给郑州卡拉库姆公司 成交总价7.3亿元 [1] - 2014年方正证券并购民族证券 2015年政泉控股实控人挪用资金16.39亿元未归还 2021年12月法院裁定将郑州裕达国际贸易中心以12.03亿元抵偿给方正证券 [2] - 方正承销保荐自2023年底启动出售大楼意向买家报价征询程序 最终确定成交总价 价格会根据实际情况调整 [2] - 如2025年完成出售 预计减少本年度归属于上市公司股东净利润约4500万元 [2] - 2024年前三季度方正证券营收54.33亿元 同比下滑4.15% 归母净利润19.65亿元 同比增长1.51% 第三季度营收17.10亿元 同比增长5.97% 净利润6.14亿元 同比增长23.73% [3] 行业 - 券商将闲置或低效利用的固定资产转化为流动资金是近年来操作趋势 国元证券、中原证券均有相关资产出售 [3]

资产出售情况 - 方正承销保荐出售郑州裕达国贸大楼成交总价7.3亿元[3][4][11][13] - 郑州卡拉库姆公司注册资本1000万元，阳腾顺泰持有100%股权[6] - 自然人张红军、张健分别持有阳腾顺泰50%股权[7] - 合同签署前，郑州卡拉库姆公司支付1.1亿元履约保证金[8] 大楼相关数据 - 主楼101处房屋建筑面积13.51万平方米，会议中心建筑面积2.26万平方米[9] - 2021年底法院裁定价格12.030418亿元，考虑契税后账面价值12.488719亿元[10] - 2021 - 2024年累计公允价值变动损失5.188719亿元，2024年为4.929134亿元[10] 付款安排 - 首期付款为成交总价30%，即2.19亿元[12] - 第二期付款为主楼101处房屋价格65%的款项，即4.016935亿元[14] - 第三期付款为主楼101处房屋价格5%的款项，即3089.95万元[14] 违约条款 - 买方逾期支付第四期款项，按日支付逾期应付款万分之五违约金[15] - 方正承销保荐逾期交房10日内，按日支付已付房价款万分之五违约金[15] - 方正承销保荐逾期交房超10日，买方有权解除合同，退还已付全部房价款并按房屋总价款20%支付违约金[15] - 合同签订60日内，买方未如期受让嘉锦酒店100%股权，按房屋总价款20％支付违约金[16] - 会议中心交付后至初始登记完成日被拆除，买方有权要求退还已支付会议中心30%价款，即3360.30万元[16] - 一方无理由拒绝履行合同导致解除，按房屋总价款20%向另一方支付违约金[16] 出售影响 - 本次出售将增加公司现金流，提高资金使用效率，提升净资本，改善净稳定资金率[17] - 如2025年完成出售，预计减少本年度归属于上市公司股东净利润约4500万元[17]

会议信息 - 公司第五届董事会第十一次会议于2025年2月17日召开[1] - 会议通知和资料于2025年2月12日以电子邮件发出[1] - 应出席董事9名，实际出席9名，3名监事和部分高管列席[1] 议案决议 - 审议通过出售郑州裕达国贸大楼议案，子公司方正承销保荐执行[1] - 授权执行委员会办理出售事宜，表决9票同意[1][2] 公告发布 - 相关公告于2025年2月18日发布[4]

股权结构 - 中央汇金注册资本82820862.72万元，股东为中投公司，持股100%[12] - 中央汇金持有工行34.79%、农行40.14%、中行64.13%、建行57.14%股份[15] 权益变动 - 财政部划转中国信达58%股份给汇金，完成后汇金间接持方正证券7.20%股份[26] - 变动方式为国有股行政划转或变更、间接转让，不涉及资金[41] 未来展望 - 公司未来12个月内不拟继续增持方正证券股份[41]

人员变动 - 方正证券副总裁袁玉平因身体原因暂无法履职[2] 公司运营 - 公司关注袁玉平康复情况并及时披露[2] - 公司经营管理正常，业务未受影响[2] 公告信息 - 公告于2025年1月27日发布[4]

文章核心观点 - 国内以旧换新政策平稳过渡且力度加大释放公交替换需求，海外新能源客车市场广阔，前瞻布局的头部车企有望尽享海外红利，实现量价齐升、盈利向上，建议关注宇通客车、中通客车、金龙汽车等 [1] 国内市场 - 国内以旧换新政策平稳过渡且力度加大，将进一步释放公交替换需求，头部车企直接受益 [1] 海外市场 - 海外新能源客车市场广阔，头部车企持续加大欧洲、南美等机会市场的销售渠道及售后网络布局，新能源出口有望高增 [1] 投资建议 - 建议关注宇通客车、中通客车、金龙汽车等前瞻布局的头部车企 [1]

行业趋势 - 餐饮供应链企业短期利好叠加长期趋势，量价压力有望得到释放 [1] - 大B端成长势头向好，叠加成本压力逐步缓解，供应链企业在需求改善的预期下有望迎来修复 [2] - 行业份额有望加速向头部集中，龙头企业兼具稳定性与成长性 [3] 企业优势 - 拥有大单品体量优势与新品研发优势的企业在渠道中话语权更强，展现出较强的内生调整能力 [3] - 餐饮供应链公司依托品牌及供应链优势、研发创新能力以及长期服务大B客户的经验，具备竞争优势 [3] - 仓储式会员店、连锁商超等选品模式商场将逐步取代传统商超，餐饮供应链公司在渠道拓展中有望依托大型商超的背书，强化企业形象，加强消费者触达 [3] 投资建议 - 建议关注宝立食品、安井食品、千味央厨等企业 [4]