公司治理结构调整 - 拟不再设立监事会和监事，废止《监事会议事规则》[11] - 《章程》修订后董事会成员由9名增至12名，含1名职工代表董事[13] - 《股东大会议事规则》更名为《股东会议事规则》[13] - 董事会战略发展委员会更名为董事会战略发展与ESG委员会，增加ESG职能[13] - 拟修订《独立董事工作制度》等五项治理制度[17] 独立董事相关规定 - 董事会等可提独立董事候选人，投资者保护机构可代为行使提名权[19] - 选举两名以上独立董事实行累积投票制，可差额选举，中小股东表决单独计票披露[19] - 独立董事每届任期3年，连选可连任，连续任职不超6年[19] 董事考核与撤换 - 考核“不称职”董事，董事会提请股东会或职代会审议是否继续任职[21] - 董事多次未出席会议，董事会建议撤换[21] 募集资金管理 - 支取金额超5000万元且达净额20%，及时通知保荐人或独财顾问[24] - 到账1个月内签三方监管协议并公告[23] - 募投项目搁置超1年等情况，董事会重新论证[26] - 变更投向经董事会、股东大会审批[12] - 闲置资金补充流动资金有金额和时间限制[29] 控股股东及实际控制人规范 - 方正证券修订《控股股东及实际控制人行为规范》[35] - 控股股东等不得滥用权利损害公司及股东利益[35] 股东回报规划 - 制定未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划[68] - 优先现金分红，兼顾股东利益与公司发展[68] 其他制度与管理 - 拟制定《董事离职管理制度》[48] - 控股股东提名邹昊、薛军为第五届董事会相关候选人[62][65]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于2025年12月12日14点30分在京召开[3] - 网络投票于2025年12月12日进行，有不同时段要求[3] - 会议审议7项议案，含不设监事会、修订章程等[4] 议案相关 - 特别决议议案为议案2，部分议案对中小投资者单独计票[5] - 议案3、5、6以议案2审议通过为前提[5] 时间节点 - 股权登记日为2025年12月3日[10] - 预登记时间为2025年12月10 - 11日，现场登记12日13 - 14:30[11] 其他 - 公司联系地址、联系人及电话公布[11] - 未来三年股东回报规划时间为2025 - 2027年[4] - 公告发布时间为2025年11月27日[14]

会议信息 - 公司第五届监事会第十二次会议于2025年11月26日召开[1] - 会议通知和资料于2025年11月20日以电子邮件方式发出[1] - 应出席监事3名，实际出席3名[1] 议案情况 - 会议审议通过《关于不再设立监事会的议案》[1] - 监事会同意不再设监事会和监事，废止《监事会议事规则》[1] - 此议案需提交股东大会审议，表决3票同意[1]

会议信息 - 公司第五届董事会第十九次会议于2025年11月26日召开，9名董事全出席[1] - 公司将于2025年12月12日在京召开2025年第一次临时股东大会[6] 议案表决 - 《关于修订公司〈章程〉及相关议事规则的议案》等六项议案表决全票通过[2][3][4][5][6]

板块整体表现 - 11月26日参股基金板块整体下跌0.84%，表现弱于上证指数（下跌0.15%）和深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化，大恒科技以2.13%的跌幅领跌，而中佳集团以10.00%的涨幅领涨[1][2] 领涨个股表现 - 中佳集团收盘价为9.35元，涨幅10.00%，成交量为194.74万手，成交额为17.64亿元[1] - 苏州高新收盘价为5.79元，涨幅3.76%，成交量为59.00万手[1] - 烽火通信收盘价为23.30元，涨幅2.06%，成交量为57.45万手[1] 领跌个股表现 - 大恒科技收盘价为14.69元，跌幅2.13%，成交量为8.64万手，成交额为1.29亿元[2] - 工商银行收盘价为8.16元，跌幅1.81%，成交量为331.04万手，成交额为27.18亿元[2] - 国脉科技收盘价为12.28元，跌幅1.44%[2] 板块资金流向 - 当日参股基金板块主力资金净流出7.32亿元，而游资资金净流入1.58亿元，散户资金净流入5.74亿元[2] - 中佳集团主力资金净流入4.74亿元，主力净占比达26.86%，但游资和散户资金分别净流出2.94亿元和1.80亿元[3] - 烽火通信主力资金净流入7636.15万元，主力净占比为5.70%[3] - 申万宏源主力资金净流入3501.83万元，主力净占比为10.48%[3]

文章核心观点 - 本轮医药创新浪潮由中国参与并带动新技术发展 ADC 双抗多抗 二代IO GLP1等领域中国研发领先 早期创新管线价值将随新技术新靶点涌现及BD交易达成而被进一步发现和定价 [1] - 医药出海已成趋势 中国相关交易增长势头迅猛 技术创新不断驱动行业向上及出海BD [1] - 新技术开发如新一代ADC TCE疗法 通用型/体内CART技术 基因治疗 小核酸技术有望引领未来疾病治疗 医药创新有望迎来新一轮高峰 [4] 全球医药交易趋势 - 近十年全球医药交易总金额从569亿美元大幅增至1874亿美元 首付款从83亿美元增至139亿美元 [1] - 中国相关交易总金额从31亿美元大幅提升至571亿美元 2024年中国相关交易数量及金额约占全球30% [1] 肿瘤领域创新与BD需求 - 肿瘤领域以IO+ADC为基础疗法 二代IO和ADC领域依旧火热 PD-1双抗已落地多个大交易 [2] - 帕博利珠单抗2024年销售额294.82亿美元仍在高增 预计随着PD-1专利到期 二代IO（PD-1双三抗）有望逐步替代PD-1单抗市场 [2] - 重点关注公司包括三生制药 信达生物 康方生物 荣昌生物 华海药业 映恩生物 乐普生物 科伦博泰 石药集团等 [2] 免疫呼吸疾病领域创新与BD需求 - 免疫呼吸疾病领域前一代大药如阿达木单抗 司库奇尤单抗面临专利到期冲击 [2] - 新一波自免浪潮中Th2 Th17通路成为最大机会 赛诺菲度普利尤单抗2024年销售额141亿美元成为自免领域新榜首 [2] - 自免领域双抗 TCE in vivo CART等成为热门赛道 重点关注中国生物制药 三生国健 荃信生物 迈威生物 云顶新耀等 [2] 心血管及代谢领域市场与创新 - 心血管与代谢疾病治疗药物市场规模持续庞大 GLP-1(R)类药物2024年全球销售额已突破500亿美元并持续增长 [3] - 小分子口服药物 减重增肌药物成为市场关注新方向 降血脂赛道新技术新机制药物火热 [3] - 重点关注恒瑞医药 石药集团 信达生物 众生药业 歌礼制药 华领医药 来凯医药 前沿生物 京新药业等 [3] 中枢神经系统领域研发热点 - 阿尔兹海默症 抑郁症等神经精神领域药物研发热度不减 [3] - 重点关注恩华药业 京新药业 绿叶制药 华纳药厂 吉贝尔 再鼎医药等 [3] 前沿技术发展方向 - 新一代ADC TCE疗法 通用型/体内CART技术 基因治疗 小核酸技术有望成为引领未来疾病治疗的新技术领域 [4]

文章核心观点 - 方正证券因多业务线频繁违规而持续受到监管处罚，反映出公司在治理结构、内部控制和合规文化建设方面存在深层挑战 [2][3][6] - 公司面临“重业绩、轻合规”的倾向，风控能力建设滞后于业务扩张，集团化风控未能有效穿透至分支机构和子公司 [6][7] - 股东结构变动及战略不确定性削弱市场信心，叠加监管问询，引发市场对公司长期治理能力的担忧 [5][7] - 在金融强监管周期下，券商需将合规从“成本项”重塑为“核心竞争力”，以实现持续稳健经营 [8] 分支机构运营违规 - 广州锦御二街证券营业部因向投资者发送知识测评答案、基金销售管理不到位等五类问题被出具警示函 [2][3] - 该营业部客户经理雷刚因私下接受客户委托买卖证券并被认定为不适当人选，时任负责人聂晶因管理失职被处罚 [3] - 浙江证监局对龙港龙港大道营业部出具警示函，因其向无基金从业资格人员下达销售任务 [3] - 郴州永兴大桥路营业部员工因泄露客户信息被湖南证监局处罚 [3] 投行业务违规 - 方正证券承销保荐有限责任公司因公司债项目存在尽职调查不到位、内核问题披露不全面等严重缺陷被责令改正 [3] 研究业务违规 - 方正证券研究所因发布研报前泄露内容、分析师私自荐股等违规问题被责令改正 [4] - 时任研究所所长刘章明因负有领导责任及个人违规荐股被出具警示函 [4] 子公司管控与资产质量 - 公司因对香港子公司风险管控不到位被采取行政监管措施，直指其存在“重大缺陷” [4] - 上交所针对2024年年报发出问询函，质疑公司金融资产投资收益下滑、买入返售资产风险等五大核心问题 [5] 内部管理深层挑战 - 公司风控能力建设亟待加强，存在“重业绩、轻合规”苗头，业绩压力导致违规行为 [6][7] - 总部与分支机构合规管理协同性不足，绩效考核过度侧重业绩指标，合规约束力弱 [7] - 员工行为管理长效机制不完善，存在道德风险事件 [7] - 股东更迭下的战略短视及同业竞争问题悬而未决，削弱市场信心 [7]

券商首席信息官变动 - 券商行业首席信息官（CIO）出现密集变动，年内至少有13家券商更换了首席信息官人选 [1] - 10月以来至少已有5家券商迎来或即将迎来新任CIO，例如第一创业证券前任CIO何江将加盟西南证券出任CIO [1] - CIO人才加速流动反映了行业数字化转型深化和金融科技人才争夺白热化的趋势 [2] 硬科技主题基金获批 - 11月21日共有16只硬科技主题基金同日获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF以及2只科技主题主动权益类基金 [3] - 多家基金管理人参与其中，例如易方达基金旗下有3只产品获批，广发基金旗下有2只产品获批 [3] - 此举为市场注入显著增量资金，人工智能、芯片等细分领域及科创板将直接受益 [3] 新发基金市场情况 - 截至11月23日，2025年全年新成立基金1340只，发行总规模达到10445.98亿元，标志着新基金年度发行规模已连续第七年稳定在万亿元以上 [4] - 产品结构发生深刻变化，以股票型和混合型基金为代表的主动权益类产品成为绝对主力，合计贡献了超过一半的新发规模 [4] - 这一趋势彰显市场对权益资产的长期信心，增量资金有望持续流入A股市场 [4] 方正证券资产出售 - 方正证券以每股1.45元的价格向盛京金控出售所持3亿股盛京银行内资股，并已收到股份转让对价款约4.35亿元，公司不再持有盛京银行股份 [5] - 该交易有助于公司优化资产结构、提升流动性并聚焦主业发展 [6] - 交易可能引发市场对券商剥离非核心资产及金融板块内部资源整合趋势的关注 [6]

交易概述 - 方正证券股份有限公司同意以每股1.45元的价格向沈阳盛京金控投资集团有限公司出售其持有的3亿股盛京银行内资股 [1] - 该交易决策由公司第五届董事会第十八次会议于2025年10月30日审议通过 [1] 交易进展与结果 - 上述股份转让已完成过户登记 [1] - 公司于2025年11月20日收到盛京金控支付的股份转让对价款43,492.50万元 该金额已扣除过户登记费等相关费用 [1] - 交易完成后 公司不再持有盛京银行股份 [1]

交易概述 - 方正证券于2025年10月30日经董事会批准，向沈阳盛京金控投资集团有限公司出售其持有的3亿股盛京银行内资股 [1] - 股份转让价格为每股1.45元，交易对价款为43,492.50万元（已扣除相关费用）[1] - 该股份转让已完成过户登记，公司于2025年11月20日收到对价款 [1] 交易影响 - 交易完成后，方正证券不再持有盛京银行任何股份 [1]