公司决策 - 2024年11月14日召开十届十八次董事会，8名董事全到[1] - 审议通过注销煤炭运销分公司议案并授权办理[1] - 审议通过调整第十届董事会专门委员会组成人员议案[3] 委员会信息 - 战略发展委员会4人，董事长王志根任主任[3] - 提名委员会3人，独立董事姚直书任主任[3] - 审计与风险委员会3人，独立董事黄国良任主任[3]

会议安排 - 2024年10月25日召开十届十七次董事会决议召开股东大会[5] - 2024年10月26日公告会议通知[6] - 2024年11月14日14:30在安徽淮南举行现场会议[6] 投票情况 - 现场及网络投票股东540名，代表股份13.80111145亿股，占比53.2750%[9] 公司股本 - 截至股权登记日，公司总股本为25.905418亿股[9] 议案情况 - 审议《关于<公司"十四五"发展规划（中期调整）>的议案》等三个议案[12] - 议案均为普通决议，需出席股东所持有效表决权过半数通过[13] - 议案（2）、（3）对中小投资者单独计票[13] 会议结果 - 股东大会召集、召开等程序符合规定，表决结果合法有效[14]

公司决策 - 2024年11月14日公司战略发展委员会召开2024年第三次会议[1] - 审核注销煤炭运销分公司议案资料，同意提交董事会审议[1] 决策影响 - 注销利于优化架构和提高效率，不影响业务和盈利[1] - 对合并财报无重大影响，不损害公司及股东利益[1]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于11月14日在安徽省淮南市召开[2] - 出席会议股东和代理人540人，所持表决权股份占比53.2750%[2] - 公司在任董事、监事全部出席，董事会秘书出席，部分高管列席[3] 议案表决结果 - 《公司“十四五”发展规划(中期调整)》A股同意票数占比99.9295%[4] - 选举潘红霞为董事议案得票占比99.7466%，5%以下股东同意票占比98.3521%[5][10] - 选举姚直书为独立董事议案得票占比99.7531%，5%以下股东同意票占比98.3948%[6][10] - 本次股东大会全部议案均有效通过[7]

生产经营数据 - 2024年1-9月，公司生产商品煤1388.38万吨，销售商品煤1378.60万吨 [3] - 2024年1-9月，公司发电量86.04亿度，上网电量81.16亿度 [3] - 2024年1-9月，公司实现营业收入91.89亿元，利润总额27.37亿元，净利润20.29亿元，每股收益0.70元/股 [3] 煤炭业务 - 公司矿区总面积1092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨，约占安徽省四大煤炭企业总资源量的40% [5] - 公司现有5对生产矿井，合计产能2350万吨/年 [5] - 截至2024年9月末，公司矿权内资源储量62.00亿吨，向深部延伸资源储量26.51亿吨，共计88.51亿吨 [5] - 2024年长协煤签约占比85%左右，长协售价定价模式为：电煤5000卡月度出矿价格=675元/吨+[(NCEI+BSPI+CCTD)/3-675]/2 [5] 电力业务 - 公司控股装机容量798.4万千瓦，参股装机容量129万千瓦，合计权益装机容量563.01万千瓦 [5] - 2024年1-9月，安徽省火电机组容量电费获得率平均为98%，新集能源平均容量电费获得率为98.15%，折合度电容量电费约0.02元/千瓦时 [7] - 2022年电力价格较2021年上浮19.9%，平均上网电价（不含税）0.4082元/千瓦时 [5] 项目建设 - 板集电厂二期工程于2022年10月开工建设，两台机组分别于2024年8月31日和9月30日完成168小时满负荷试运行 [4] - 利辛电厂二期项目于2022年11月开工，两台机组分别于2024年8月31日和9月30日完成168小时满负荷试运行 [6] - 上饶电厂、滁州电厂、六安电厂项目均于2024年开工建设，计划2026年双机建成投运 [6] 公司战略 - "十四五"期间，公司遵循"存量提效、增量转型"和"两个联营+"发展思路 [4] - 公司致力于构建"煤炭-煤电-新能源"综合能源供给体系 [4] - 公司坚持稳健、可持续的分红策略，2018-2023年度现金分红持续提升，2021-2023年度现金分红占净利润比率分别为7.45%、13.80%和18.42% [7] 财务规划 - 公司新项目建设资金来源包括生产经营性资金结余、授信余额、专项贷款资金以及股权或债权融资 [7] - 公司将持续加强现金流管理，强化资金和"两金"管控，确保资产负债率控制在合理区间 [8]

人事变动 - 2024年11月7日公司董事会收到副总经理卢浙安书面辞职报告[1] - 卢浙安因工作调整辞职，辞职后不再担任公司其它职务[1] - 辞职报告自送达董事会之日起生效，不影响公司正常运作[1]

会议安排 - 2024年第一次临时股东大会时间为11月14日14：30[6] - 会议地点在安徽省淮南市公司办公园区1号楼2层会议室[6] - 推选监票人员为2名股东代表、1名监事代表[6] 规划调整 - 2023年4月10日审议通过制定“十四五”发展规划议案[7] - 2024年10月25日审议通过对“十四五”规划中期调整议案[7] 人员提名 - 2024年10月25日提名潘红霞为第十届董事会董事候选人[12] - 潘红霞持有公司股票0股[12] - 2024年10月25日提名姚直书为第十届董事会独立董事候选人[16] - 姚直书持有公司股票0股[16] - 独立董事候选人任职资格经上交所审核无异议[16]

报告公司投资评级 - 新集能源维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 利辛电厂二期投运，火电业务有望持续高增 [1] - 2024年前三季度营业收入91.89亿元，同比减少5.19%；归母净利润18.24亿元，同比减少5.41% [1] - 2024年前三季度原煤产量1558万吨，同比减少3.09%；商品煤销量1379万吨，同比减少6.17% [1] - 2024年前三季度发电量40亿千瓦时，同比上涨16.18%；平均上网电价0.406元/千瓦时，环比上涨85.94% [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为12,717、14,334、20,373百万元，归母净利润分别为2,379、2,512、2,944百万元 [1] - 2024-2026年每股收益分别为0.92、0.97、1.14元 [1] - 2024-2026年净资产收益率分别为15%、15%、16% [1] - 2024-2026年市盈率分别为9.3X、8.8X、7.5X [1]

报告公司投资评级 - 增持（维持评级）[1] 报告的核心观点 - 报告推荐新集能源基于三方面因素：一是公司地处安徽省中部，紧邻长江三角洲地区，区位优势明显；二是公司在建电厂机组容量达5960MW，发电业务成长空间广阔；三是公司充分发挥自身资源优势，加快推进煤电一体化进程[4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022A - 2026E期间，报告给出了新集能源的营业收入、归母净利润、ROE、EPS等多项财务指标的数值及增长率，如2022A - 2026E的营业收入（百万元）分别为12,003、12,845、12,999、13,890、16,575，增长率yoy（%）分别为 -3.9、7.0、1.2、6.9、19.3；归母净利润（百万元）分别为2,077、2,109、2,209、2,436、2,633，增长率yoy（%）分别为 -22.0、1.6、4.7、10.3、8.1等[1] 煤炭业务 - 2024年1 - 9月公司商品煤产量为1388.38万吨（同比 -6.74%），销售量为1378.6万吨（同比 -9.50%），吨煤售价为562.03元/吨（同比 +3.14%），成本为340.88元/吨（同比 +2.18%），毛利为221.15元/吨（同比 +4.80%）；2024年第三季度，商品煤产量为452.36万吨（环比 -3.05%，同比 -10.48%），销售量为468.24万吨（环比 +2.24%，同比 -8.02%），吨煤售价为557.79元/吨（环比 +0.75%，同比 +0.45%），成本为344.54元/吨（环比 +3.91%，同比 +0.83%），毛利为213.25元/吨（环比 -3.97%，同比 -0.16%）；2024年1 - 9月煤炭业务销售收入（未内部抵消）为77.48亿元（同比 -6.66%），销售成本（未内部抵消）为46.99亿元（同比 -7.61%），毛利为30.49亿元（同比 -5.16%）[1][2] 发电业务 - 2024年1 - 9月公司火电发电量为86.04亿千瓦时（同比 +16.14%），火电上网电量为81.16亿千瓦时（同比 +16.18%）；10月9日利辛电厂二期2×660MW超超临界二次再热燃煤机组完成168小时满负荷试运行，转入商业化运营，年发电量约66亿千瓦时；2024年1 - 9月公司售电价为405.8元/兆瓦时（同比 -0.93%），考虑到公司煤电一体化经营优势，电力业务盈利空间较可观[3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年公司营业收入为129.99亿元、138.90亿元和165.75亿元，归母净利润为22.09亿元、24.36亿元和26.33亿元，EPS（摊薄）为0.85元、0.94元和1.02元，以10月28日收盘价8.35元/股对应PE为9.8x/8.9x/8.2x，维持增持评级[4] 财务报表和主要财务比率 - 给出了2022A - 2026E期间新集能源的经营活动现金流、净利润、折旧摊销、财务费用等多项财务数据，如2022A - 2026E的经营活动现金流（百万元）分别为3007、3796、4971、3228、6699；净利润（百万元）分别为2348、2405、2470、2674、2953等，还列出了资产负债表和利润表中的各项数据以及主要财务比率[5][6][7]

公司经营情况 - 2024年1-9月,公司生产商品煤1388.38万吨,销售商品煤1378.60万吨,发电量86.04亿度,上网电量81.16亿度[1] - 公司实现营业收入91.89亿元,利润总额27.37亿元,净利润20.29亿元,每股收益0.70元[1] 分红政策 - 上市以来公司一直注重对投资者的回报,坚持稳健、可持续的分红策略[2] - 2018年度至2023年度,公司现金分红分别为每10股0.10元、0.20元、0.35元、0.70元、1.10元及1.50元,持续提升股东回报水平[2] - 2021年度至2023年度,公司现金分红占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率分别为7.45%、13.80%和18.42%,超过最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十[2] - 未来公司将保持稳定的现金分红政策,以维护股东权益为宗旨,兼顾公司可持续发展[2] 煤炭供给 - 公司新建火电项目供煤来源以公司自产煤炭为主,以北方长协煤炭、进口煤炭为辅,多种方式、渠道保障项目用煤[3] - 公司根据各火电项目运输条件,设计多种运输方式,主要包括铁运、水运或水铁联运,保障新建火电项目用煤[3] - 公司所属基建矿井杨村煤矿处于去产能状态,目前复建工作仍在推进过程中,尚未得到国家有关部门正式批复[3]