市场表现 - 2025年1月20日，国有大型银行板块整体上涨0.78%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股普涨，中国银行领涨，涨幅为1.49%，收盘价5.44元，农业银行上涨0.99%，邮储银行上涨0.97%，建设银行上涨0.89%，交通银行上涨0.59%，工商银行上涨0.13% [1] 交易情况 - 从成交额看，农业银行成交额最高，达27.00亿元，工商银行成交22.82亿元，中国银行成交17.17亿元，交通银行成交11.09亿元，建设银行成交8.27亿元，邮储银行成交7.41亿元 [1] - 从成交量看，农业银行成交量最大，为378.48万手，中国银行为317.44万手，工商银行为302.89万手，交通银行为161.45万手，邮储银行为143.24万手，建设银行为91.77万手 [1] 资金流向 - 当日国有大型银行板块整体获得主力资金净流入7.21亿元，但游资资金净流出5.44亿元，散户资金净流出1.77亿元 [1] - 个股方面，农业银行主力资金净流入最多，为2.10亿元，主力净占比7.79%，工商银行主力净流入1.81亿元，占比7.92%，交通银行主力净流入1.35亿元，占比12.20%，中国银行主力净流入8389.57万元，建设银行主力净流入7179.04万元，邮储银行主力净流入3917.42万元 [2] - 游资资金在多数个股呈净流出状态，其中工商银行游资净流出最多，达2.54亿元，占比-11.15%，农业银行游资净流出1.40亿元，仅邮储银行获得游资净流入2596.54万元 [2] - 散户资金在多数个股也为净流出，邮储银行散户净流出最多，为6513.96万元，占比-8.79%，建设银行散户净流出4237.41万元，农业银行散户净流出7008.96万元，而工商银行是唯一获得散户资金净流入的个股，净流入7357.95万元 [2]

行业整体展望 - 预计2026年将有约110万亿元人民币的定期存款到期，其中包括约7万亿元人民币的超额家庭储蓄，这可能为资本市场提供流动性支持并推升行情 [1] - 受净利息收入复苏与财富管理手续费带动，预期内银2026年营收与盈利增长将温和改善 [1] - 在流动性推动的涨势中，银行股表现可能相对落后 [1] - 预期增长型标的将跑赢高股息标的 [1] 个股评级与偏好调整 - 上调民生银行H股评级，由“中性”升至“增持” [1] - 下调农业银行H股评级，由“增持”降至“中性” [1] - 预计中国银行股将实现绝对股价上涨，但认为其在2026年可能跑输大市 [1] 投资标的分类 - 在高股息标的中，偏好交通银行、中国银行与建设银行 [1] - 宁波银行、浦发银行、兴业银行与招商银行则具有较好的增长潜力 [1]

政策核心内容 - 四部门联合发布通知 优化实施设备更新贷款财政贴息政策 [1] - 中央财政对经营主体的设备更新项目相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点 [1] - 贴息自贷款发放之日起计算 贴息期限不超过2年 [1] - 政策实施至2026年12月31日 后续可视情延长实施期限 [1] 政策支持范围与领域 - 扩大支持范围 将银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围 [1] - 扩展支持领域 在原有工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域基础上 新增建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域 [1] - 加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新支持 [1] 政策执行机构 - 贴息贷款经办银行数量为26家 [2] - 经办银行包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、中信银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、招商银行、兴业银行、广发银行、平安银行、上海浦东发展银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行、北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行、宁波银行 [2]

政策核心内容 - 财政部等四部门发布通知，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，旨在支持经营主体开展设备更新和技术改造，降低融资成本，推动有效投资 [1] - 政策实施期限至2026年12月31日，后续可视情延长 [1] 政策支持范围与领域 - 扩大支持范围：对经营主体设备更新项目的相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，贴息期限不超过2年 [1] - 将银行自2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围 [1] - 扩展支持领域：在原有工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域基础上，新增建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域 [1] - 加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新的支持 [1] 经办银行与贴息流程 - 贴息贷款经办银行共26家，包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、中信银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、招商银行、兴业银行、广发银行、平安银行、上海浦东发展银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行、北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行、宁波银行 [2] - 贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，全国性银行省级分行和地方性银行总行需在2026年1月31日前向省级财政部门提出全年贴息资金需求申请 [3] - 省级财政部门收到申请后10个工作日内预拨贴息资金，并在收到银行月度汇总申请后5个工作日内出具审核结果 [3] - 财政贴息不再以贷款获得再贷款支持为前提 [3] - 自2027年起，每年1月31日前银行需提交上年度结算申请和本年度需求申请，省级财政部门于2月20日前出具审核意见并报送财政部 [3] 资金清算与组织实施 - 2029年1月31日前，经办银行需向省级财政部门提出贴息资金清算申请，省级财政部门原则上在收到申请1个月内出具清算审核报告 [4] - 财政部、国家发展改革委、行业管理部门、中国人民银行、金融监管总局共同负责组织实施 [4] - 中国人民银行对科技创新、技术改造和设备更新领域给予再贷款政策支持 [4] - 国家发展改革委和行业管理部门指导地方做好设备更新项目审核 [4] - 经办银行向经营主体收息时代财政支付贴息资金，并通过手机短信、APP消息等方式告知 [4] 监督管理与信息报送 - 财政部会同金融监管总局可组织联合抽查，对存在严重违规操作的经营主体收回贴息资金，对合谋违规的银行追究责任，情节严重的不得继续经办相关业务 [5] - 经办银行需严格履行审贷职责，监控贷款资金流向，严禁用于投资理财等套利活动，并通过数据标签做好分类统计，避免贷款重复享受贴息 [5] - 经办银行需建立报表统计制度，总行于每月结束后5个工作日内向财政部报送政策执行情况，包括贷款发放和贴息使用情况，并抄送中国人民银行和金融监管总局 [6] 政策施行与衔接 - 本通知自2026年1月1日起施行 [6] - 此前相关规定与本通知不一致的，以本通知为准，其他未尽事项按前期已印发政策文件执行 [6]

政策核心内容 - 中央财政对符合条件的中小微民营企业固定资产贷款及参与项目使用的新型政策性金融工具资金提供贴息支持，贴息标准为年化1.5个百分点，期限不超过2年，单户贴息贷款规模上限为5000万元人民币 [1][4] - 政策适用于2026年1月1日起经办银行发放的贷款，实施期限暂定为1年，后续可视情况延长，且同一笔贷款不得重复享受中央财政其他贴息政策 [1][4] - 政策旨在支持中小微企业增加投资和扩大再生产，以促进民营经济发展壮大、激发民间投资活力、挖掘经济潜能并增强经济发展韧性 [3] 适用对象与领域 - 适用对象为投向相关重点领域产业链及上下游产业的全部中小微民营企业的固定资产贷款，以及中小微民营企业参与项目使用的新型政策性金融工具资金 [3] - 重点支持领域包括：新能源汽车、工业母机、医药工业、医疗装备、基础软件和工业软件、民用大飞机、服务器、移动通信设备、新型显示、仪器仪表、工业机器人、轨道交通装备、船舶与海洋工程装备、农机装备等重点产业链及上下游 [1][4] - 支持领域还包括科技服务、物流服务、信息和软件服务、节能环保服务、生产性租赁服务、商务服务等生产性服务业，农、林、牧、渔、农副产品加工业，以及以人工智能等为代表的新兴领域 [1][4] 经办银行与工作机制 - 经办银行包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行等21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行、外资银行 [5] - 财政部门与银行对接实行“总对总”模式，国家开发银行、中国进出口银行等11家银行与财政部直接对接，其他经办银行与其总部所在地省级财政部门对接，以缩短工作链条 [5][6] 操作流程 - 符合条件的企业可自主向经办银行申请贷款，银行按市场化、法治化原则审批放款 [7] - 贴息资金拨付采取“预拨+结算”方式，经办银行总部需在2026年2月5日前向对口财政部门提出全年贴息资金申请，省级财政部门于2026年2月28日前汇总报送财政部 [7] - 经办银行按月汇总符合贴息条件的贷款情况，每月5日前报送上月新发放贷款情况给财政部门进行投向领域审核 [7] - 资金结算于次年进行，经办银行总部需在2027年1月31日前向对口财政部门提出上年度贴息资金结算和本年度资金需求申请 [8] - 资金清算需在政策实施后完成，经办银行总部应于2029年1月31日前提出清算申请，清算时间可视政策延长情况调整 [8] 组织实施与监管 - 经办银行需建立报表统计制度，每月结束后5个工作日内向对口财政部门报送政策执行情况，包括贷款发放和贴息使用情况 [9] - 财政部牵头组织实施并负责预算管理和监督抽查，工业和信息化部、国家发展改革委负责确定领域清单和指导贷款投向，金融监管总局等负责在融资协调机制下推荐符合条件的小微企业 [9] - 财政部会同金融监管总局可组织联合抽查，对存在严重违规操作的企业收回贴息资金，对合谋违规的银行追究责任，情节严重的将取消其经办资格 [10] - 经办银行需严格履行审贷职责，监控贷款资金流向，严禁资金用于投资理财等套利活动，并通过数据标签做好分类统计以避免重复贴息 [10]

市场整体表现 - 1月20日上午A股三大指数高开低走，截至午间收盘，沪指报4101.62点，跌0.3%，深证成指跌1.22%，创业板指跌1.83% [1] - 科创创业50指数和创业板50指数均跌超2% [1] - 个股跌多涨少，全市场共有3396只个股下跌，1912只个股上涨，54只个股涨停 [2] - 沪深两市半日成交额为1.85万亿元，较上个交易日放量568亿元 [2] 银行保险板块 - 大金融板块逆市拉升，银行保险股涨幅明显 [3] - 保险股全线飘红，中国人寿涨1.89%，中国平安涨1.57%，中国太保涨0.93%，中国人保涨0.32%，新华保险涨0.35% [3][4] - 银行股方面，中信银行涨2.34%，建设银行、中国银行涨超1%，农业银行、邮储银行、交通银行等跟涨 [4] - 中国银河证券研报显示，结构性货币政策工具降息扩容，利好银行稳息差，人民币信贷呈现边际好转，对公贷款有望继续支撑银行信贷“开门红” [5] 食品饮料板块 - 食品饮料板块表现活跃，食品加工概念股领涨 [6] - 个股方面，红棉股份、京基智农、味知香均录得10%涨停 [6] - 红棉股份涨10.13%，京基智农涨10.01%，味知香涨10.00% [7] - 消息面上，国家发展改革委副主任表示，将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求 [7] 房地产板块 - 房地产板块再度活跃 [8] - 个股方面，大悦城、城投控股双双涨停，招商蛇口、滨江集团、保利发展涨幅均超5% [8] - 大悦城涨10.17%，城投控股涨10.11%，招商蛇口涨8.32%，滨江集团涨6.78%，保利发展涨5.91% [9] - 消息面上，国家统计局数据显示，2025年12月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅收窄0.2个百分点 [10] 商业航天与通信设备板块 - 航天军工领跌市场，商业航天板块继续杀跌，卫星互联网、卫星导航等概念板块下挫 [11] - 个股方面，通宇通讯、航天动力均跌停，航天宏图下跌13%，中国卫通、中国卫星跌超6% [11] - 航天宏图跌13.00%，通宇通讯跌10.01%，航天动力跌10.00% [12] - CPO板块连续多日下跌，“易中天”（指中际旭创、新易盛、天孚通信）跌幅均超3% [12] - 中际旭创跌3.92%，新易盛跌6.12%，天孚通信跌5.20% [13]

核心批复内容 - 河南金融监管局核准杨凤仙中国银行济源分行行长助理的任职资格 [1] 批复执行要求 - 中国银行需确保被核准人员在行政许可决定作出之日起3个月内到任并报告到任情况 否则批复失效并由监管局注销许可 [1] - 中国银行需督促被核准人员持续学习经济金融法律法规 树立风险合规意识 熟悉岗位职责并忠实勤勉履职 [1]

市场行情表现 - 1月20日，A股市场银行股出现逆势普涨行情[1] - 齐鲁银行涨幅领先，达到近2%[1] - 常熟银行、渝农商行、中信银行、沪农商行、青岛银行、成都银行、南京银行、杭州银行、江阴银行、招商银行、上海银行等多家银行股涨幅均超过1%[1] 重点个股涨幅详情 - 齐鲁银行涨幅为1.86%，总市值为337亿元[2] - 常熟银行涨幅为1.41%，总市值为238亿元[2] - 渝农商行涨幅为1.46%，总市值为709亿元[2] - 中信银行涨幅为1.30%，总市值为4340亿元[2] - 沪农商行涨幅为1.38%，总市值为849亿元[2] - 青岛银行涨幅为1.18%，总市值为249亿元[2] - 成都银行涨幅为1.16%，总市值为663亿元[2] - 南京银行涨幅为1.15%，总市值为1303亿元[2] - 杭州银行涨幅为1.13%，总市值为1104亿元[2] - 江阴银行涨幅为1.12%，总市值为111亿元[2] - 招商银行涨幅为1.12%，总市值为9831亿元[2] - 上海银行涨幅为1.04%，总市值为1387亿元[2] 其他银行股表现 - 中国银行涨幅为0.93%，总市值为17432亿元[2] - 重庆银行涨幅为0.79%，总市值为355亿元[2] - 交通银行涨幅为0.88%，总市值为6079亿元[2] - 北京银行涨幅为0.77%，总市值为1112亿元[2] - 长沙银行涨幅为0.77%，总市值为370亿元[2] 年初至今表现对比 - 多数银行股年初至今股价仍为负增长，与当日普涨形成对比[2] - 常熟银行年初至今涨幅为1.99%，是少数录得正增长的银行之一[2] - 中信银行年初至今涨幅为1.30%[2] - 南京银行年初至今跌幅最大，为-7.79%[2] - 沪农商行年初至今跌幅为-5.27%[2] - 招商银行年初至今跌幅为-5.02%[2] - 中国银行年初至今跌幅为-5.58%[2] - 交通银行年初至今跌幅为-5.10%[2] - 长沙银行年初至今跌幅为-5.05%[2]

担保事项概述 - 公司为满足全资子公司唐山冀东启新水泥有限责任公司日常生产经营融资需求，提供担保额度9,800万元 [1] - 公司董事会及股东大会已分别于2025年3月26日和2025年4月29日审议通过相关担保议案 [1] - 近期，启新公司与中国银行唐山分行签订两笔合计9,500万元的借款合同，公司为此提供了连带责任保证担保 [2] - 本次实际担保金额9,500万元在已批准的9,800万元担保额度内，无需再次履行股东大会审议程序 [3] 被担保人财务与经营状况 - 被担保人启新公司为公司的全资子公司，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2024年12月31日（经审计），启新公司资产总额103,719.34万元，负债总额83,762.81万元，净资产19,956.53万元，营业收入34,534.54万元，净利润为亏损5,195.72万元 [4] - 截至2025年12月31日（未经审计），启新公司资产总额97,162.80万元，负债总额64,960.18万元，净资产32,202.63万元，营业收入35,526.88万元，净利润1,353.40万元，实现扭亏为盈 [4] - 启新公司不是失信被执行人，不存在对外担保、抵押、重大诉讼与仲裁事项 [4] 担保合同核心条款 - 担保方式为连带责任保证 [5] - 担保范围包括主债权本金、利息、复利、罚息、违约金、赔偿金及实现债权的费用等 [5] - 保证期间为主债权清偿期届满之日起三年，分期债务则至最后一期债务履行期届满后三年 [5] - 合同自双方法定代表人或授权签字人签署并加盖公章之日起生效 [6] 公司担保整体情况 - 截至公告日，公司为控股子公司及合营公司提供的融资担保余额为36,810.75万元（不含本次担保） [9] - 该累计担保余额占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的1.33% [9] - 公司不存在为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形 [9] - 公司不存在逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担损失的情况 [9]

黄金价格与投资热潮 - 2025年1月19日，伦敦现货黄金价格创历史新高，一度涨破每盎司4690美元 [1][7] - 2025年全年，黄金现货价格上涨约70% [2][8] - 同期国内金饰品牌金价同步上涨，周大福为1455元/克，老凤祥为1456元/克 [1][7] 银行保管箱市场需求激增 - 在黄金投资热潮下，一线城市（北上广深）出现银行保管箱“一箱难求”的局面 [1][7] - 部分银行保管箱排队等候时间或长达五六年 [1][7] - 招商银行北京分行营业部反馈小号箱子排队有上百人，大箱子从2021年即开始排队 [2][8] - 需求激增主因是金条等高价值实物安全存放需求快速上升，尤其在一线城市高净值人群密集区域 [2][8] 银行保管箱供给现状与瓶颈 - 供给端表现为“静态供给”，保管箱业务多为银行维系高净值客户的附属业务，银行资源规划有限 [2][8] - 保管箱续租率高、退租速度慢，进一步加剧供给紧张，形成刚性缺口 [3][9] - 部分银行对租赁设置资产门槛，如招商银行深圳分行营业部仅限金融资产50万元以上的金葵花及以上客户办理 [2][8] - 银行供给难以增长，因该业务利润较低、占用场地且合规运营成本高，部分银行甚至收缩或停办该业务 [5][11] - 新建高安全标准保管库成本高昂，但业务收费相对有限，大规模新建在经济上不划算 [6][12] 银行保管箱业务运营与定价 - 银行保管箱提供金库级安防、多重验证和24小时监控，通过“身份证+密码+物理钥匙”等方式保障安全 [4][10] - 招商银行箱型从A型到N型，最小A型（538mm×90mm×60mm）年租金260元，最大N型（538mm×890mm×980mm）年租金达42000元 [5][12] - 中国银行北京某支行箱型从A到H型，最小A型（约一包A4纸大小）年租金500元，最大H型年租金1.8万元 [6][12] 行业的应对策略与未来展望 - 银行主要策略转向“存量改造”与“技术赋能”，通过原址扩容、升级智能密集柜系统提升单位空间利用率 [6][12] - 部分银行在可控场景下试点智能保管柜，以分层服务满足差异化需求 [6][12] - 但这些措施属于渐进式改善，短期内难以根本扭转一线城市银行保管箱的供需矛盾 [6][12]