公司行为 - 中金基金管理有限公司管理的部分基金参与了百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司在科创板首次公开发行股票的网下申购 [1] - 本次发行的主承销商为中国国际金融股份有限公司，其为中金基金管理有限公司的股东 [1] - 公司根据相关法律法规及公告要求，对基金获配信息进行披露 [1] 发行详情 - 百奥赛图本次科创板首次公开发行股票的发行价格为26.68元/股 [1] - 发行价格由发行人和主承销商根据网下询价报价情况，综合评估公司合理投资价值、可比公司及所属行业二级市场估值水平等因素协商确定 [1] - 价格确定同时考虑了网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素 [1] - 本次网下发行不向配售对象收取过户费和印花税等费用 [1]

文章核心观点 - 中金公司董事长陈亮系统阐述了公司以文化建设为战略根基，通过发布系统的企业文化理念体系并将其融入经营管理全过程，旨在服务金融强国建设、打造国际一流投行 [2][3][8] 行业政策与趋势 - 党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议为金融机构高质量发展指明方向，要求优化金融机构体系，推动专注主业、完善治理、错位发展 [1] - 规划建议同时明确要加快建设金融强国，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上 [1][9] - 近年来证券行业在强化经营“硬指标”的同时，纷纷发力文化建设以夯实“软实力”，追求经营效益和社会效益双丰收 [1][8] 中金公司企业文化体系 - 在公司成立三十周年之际，发布了涵盖初心使命、愿景目标、价值观、共识和准则五大组成部分的企业文化理念体系 [3][11] - 初心使命为“植根中国 融通世界”，愿景目标是“打造中国的国际一流投资银行 成为享誉全球的领先金融机构” [3][11] - 公司价值观为“以国为怀、以人为本、客户至上、勤勉专业”十六个字，融合了社会主义核心价值观、中华优秀传统文化及金融行业特性 [3][11] - “中金共识”提炼了三十年经营管理智慧，“中金准则”通过“十二个坚持、十二个反对”明确行为边界 [3][11] - 公司通过员工大会宣讲、文化共识大讨论、组织培训宣导等措施，强化全球员工的文化认同与战略协同 [4][12] 文化落地与实践路径 - 公司通过制度建设、文化宣导和业务融合三大维度，将文化理念深度融入企业经营管理全过程 [5][13] - 制度建设层面，将文化要求系统性融入人力资源、风险控制、业务评审等关键制度与流程，并修订发布《中金公司文化建设管理办法》 [5][13] - 确立了文化建设与经营管理“同谋划、同部署、同检查、同考核”的常态化机制，并在年度荣誉体系中设立文化践行、合规守正等奖项 [5][13] - 文化宣导层面，2025年系统推进企业文化“五个一”工程建设，包括“一册”、“一会”、“一书”、“一馆”、“一歌”等载体 [6][13] - 同时通过“荣耀中金”评选、“文化共识讨论”等主题活动，营造全员参与氛围 [6][13] - 业务融合层面，成立“服务国家战略委员会”，要求所有重大项目通过“国家战略适配性评估” [6][14] - 2025年以“六项服务国家战略重点任务”为主线，将产品创新、模式升级、资源整合深度融入服务国家战略举措，并在服务高水平对外开放、债券市场创新、金融“五篇大文章”等方面持续发力 [6][14] 国际化实践与文化传播 - 公司凭借“国际基因”，致力于在提升国际竞争力的同时讲好中国故事，传播中国声音 [7][15] - 围绕“讲好中国资本市场故事、推动金融高水平对外开放”目标，以业务为先导、文化为纽带促进中外金融文化交流互鉴 [7][15] - 2021年至2025年上半年，公司协助完成的境外及跨境项目交易规模超过3.5万亿元 [7][15] - 在港股IPO保荐、境外债承销等领域持续领先，并通过协助佳鑫国际两地同步上市、协助财政部发行境外国债等标杆项目，成为中国特色金融文化“走出去”的载体 [7][16] - 相关实践案例《以业务为先导 以文化为纽带 增进金融文化国际传播交流》荣获国家级企业文化成果一等奖 [7][16] 未来展望 - 站在三十周年新起点，公司将继续以“知、信、行”为文化落地路径，推动文化内化于心、外化于行、固化于制 [8][16] - 公司将以更加开放包容的姿态，持续推进文化建设与经营管理深度融合，为金融强国建设贡献智慧与力量 [8][16]

公司投资者关系活动 - 海欣食品于2025年12月2日接受了中金公司的调研 [1] - 公司参与接待的人员包括副总经理、董事会秘书郑铭，财务总监项金宏，以及证券事务代表杨斌 [1] - 公司在调研中回答了投资者提出的问题 [1]

A股市场11月表现总结 - 11月A股市场震荡调整，交易活跃度有所下降[1] - 市场风格演绎阶段性"高切低"但持续时间短且主线不清[1] - 红利风格略有相对表现[1] 全球市场环境 - 11月全球主要经济体股票市场普遍下跌[1] - 投资者对美联储降息节奏预期出现反复[1] - 市场对AI资产是否出现泡沫以及科技叙事持续性担忧阶段性升温[1] 后市展望与投资策略 - 短期风格切换较难持续，A股市场震荡上行趋势仍在延续[1] - 在中外流动性宽松周期共振背景下，A股市场估值相对合理[1] - AI科技革命与能源革命支撑上游原材料到中游制造需求[1] - 成长产业高景气带动上市公司业绩改善[1] - 当前时点至明年初重点关注大盘成长风格[1] - 较长时间维度的风格切换可能出现在明年一季度左右[1] 宏观经济与政策观察 - 四季度以来通胀预期普遍下调[1] - 年末涉及房地产、促消费等相关领域的政策信号有待观察[1]

大会主题与行业趋势 - 2025年大湾区交易所科技大会主题为“迈向人工智能+时代” [1] - 2025年被称为“AI智能体元年” 人工智能技术从传统的感知式、生成式向智能体发展 从被动响应转变为主动执行 能够深度嵌入工作流并自动完成复杂任务 [1] - 在技术、产业、政策和业务需求多重驱动下 金融行业加速拥抱人工智能 强化能力研究与应用 努力克服数据治理、AI幻觉、算力瓶颈和业务领域知识不足等难题 [1] - 一批代表性应用成功落地 驱动金融行业加速数智化转型 [1] 发布的科技成果 - 会议集中发布了8项科技成果 [2] - 深交所发布“证券市场异常交易行为智能监测发现技术及应用示范”和“行业法规大模型” [2] - 中信证券发布“基于大模型技术的证券公司全链路风控合规探索与应用” [2] - 中金公司发布“九章智能平台” [2] - 中信建投发布“投行‘看门人’数智综合业务平台” [2] - 华泰证券发布“AI涨乐” [2] - 国金证券发布“全栈信创环境联邦学习训练及多模态大模型平台” [2] - 天弘基金发布“基于大模型的FinAgent金融智能体系统” [2] 人工智能应用成效与前景 - 资本市场领域应用人工智能大有可为 [2] - 人工智能应用已在降本增效、价值创造、合规风控、市场治理等方面初见成效 [2]

DeepSeek模型发布 - 公司于12月1日同时发布两个正式版模型DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale [2][3] - DeepSeek-V3.2目标为平衡推理能力与输出长度 适合日常问答和通用Agent任务场景 [2][3] - DeepSeek-V3.2在公开推理类Benchmark测试中达到GPT-5水平 仅略低于Gemini-3.0-Pro [3] - 相比Kimi-K2-Thinking V3.2输出长度大幅降低 显著减少计算开销与用户等待时间 [3] - DeepSeek-V3.2是公司首个将思考融入工具使用的模型 同时支持思考模式与非思考模式的工具调用 [2][5] - 公司提出大规模Agent训练数据合成方法 构造1800+环境和85000+复杂指令 大幅提高模型泛化能力 [5] - V3.2模型在智能体评测中达到当前开源模型最高水平 大幅缩小开源模型与闭源模型差距 [5] DeepSeek-V3.2-Speciale特性 - DeepSeek-V3.2-Speciale是V3.2的长思考增强版 结合DeepSeek-Math-V2定理证明能力 [4] - 该模型具备出色指令跟随 严谨数学证明与逻辑验证能力 在主流推理基准测试性能媲美Gemini-3.0-Pro [4] - V3.2-Speciale模型斩获IMO 2025 CMO 2025 ICPC World Finals 2025及IOI 2025金牌 [4][5] - ICPC与IOI成绩分别达到人类选手第二名与第十名水平 [5] - 在高度复杂任务上Speciale模型大幅优于标准版本 但消耗Tokens显著更多 成本更高 [5] - Speciale版本目前仅以临时API服务形式开放 仅供研究使用 不支持工具调用 [3][5] AI行业动态 - 12月1日AI概念表现活跃 AI手机 AI穿戴设备 AIPC AI算力等方向领涨 [6] - 中兴通讯 鹏鼎控股 天音控股 福蓉科技等纷纷涨停 AI玩具概念股集体异动 [6] - 字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版 正与多家手机厂商洽谈助手合作 [6] - 华为首款AI情绪陪伴产品"智能憨憨"开售即卖断货 定价399元 集成AI语音交互和情感识别功能 [6] 机构观点 - 华龙证券认为全球AI产业已进入共振期 AI基建加速扩张与下游应用商业化落地同步推进 [7] - 信达证券表示计算机板块营收规模"扩容天花板"持续上移 为PS估值提供强支撑 [7] - 中金公司展望2026年认为AI基建与应用仍是主线 看好国产AI链加速创新与前沿科技领域 [7] - 海外市场AI硬件高景气有望延续 关注AI ASIC 光模块等方向 应用侧看好国内端侧AI产业创新落地 [7]

公司文化战略理念 - 公司在成立三十周年之际发布企业文化理念体系，包含初心使命、愿景目标、价值观、共识和准则五大组成部分 [2] - 公司初心使命为“植根中国 融通世界”，愿景目标是“打造中国的国际一流投资银行 成为享誉全球的领先金融机构” [2] - 公司价值观为“以国为怀、以人为本、客户至上、专业勤勉”，并通过“十二个坚持、十二个反对”的中金准则明确行为边界 [2] 文化落地实施路径 - 通过召开员工大会宣讲、开展文化共识大讨论、组织培训宣导等举措强化全球员工的文化认同 [3] - 在制度建设层面，将文化要求系统性融入人力资源、风险控制、业务评审等关键制度与流程，并修订发布《中金公司文化建设管理办法》 [5] - 在文化宣导层面，2025年系统推进企业文化“五个一”工程建设，包括理念手册、发布会、《中金历程》、线上司史馆和30周年主题曲 [5] 文化与业务融合实践 - 公司成立“服务国家战略委员会”，要求所有重大项目必须通过“国家战略适配性评估” [6] - 2025年以“六项服务国家战略重点任务”为主线，将产品创新、模式升级、资源整合深度融入服务国家战略举措 [6] - 在服务高水平对外开放、助力债券市场创新、做好金融“五篇大文章”等方面持续发力 [6] 国际化与文化传播 - 公司秉持“植根中国 融通世界”理念，致力于在提升国际竞争力的同时讲好中国故事 [7] - 2021年至2025年上半年，公司协助完成的境外及跨境项目交易规模超过3.5万亿元 [7] - 通过协助佳鑫国际实现香港与阿斯塔纳两地同步上市、连续协助财政部发行境外国债等项目，成为中国特色金融文化“走出去”的载体 [7]

美元指数2025年回顾 - 2025年前三季度美元指数总体呈现前跌后稳态势，一季度因特朗普政策推进弱于预期，美元指数从高位回落，逆转了2024年底的上升行情[2] - 二季度美元指数大幅下行，跌幅超10%，主因美国“对等关税”公布及中美摩擦引发市场对美元资产回报稳定性的担忧，开启“去美元化”交易，同时美国就业数据趋软使降息预期抬头[2] - 2025年下半年美元指数企稳，因美国与贸易伙伴达成关税协议后市场担忧减轻，“去美元化”进程放缓，且美联储兑现降息后降息交易出现短期逆转[2] 美元指数2026年展望 - 2026年外汇市场主线或回归传统逻辑：利率和货币政策、波动性与风险偏好，早期外汇市场可能存在重启宽松交易的可能性[5] - 疲软的就业市场或成为宽松交易重启的触发因素，制造业和非制造业PMI就业分项自2025年4月后连续双双低于50，美国企业在2025年10月宣布的裁员规模达到153,074人，为近20年同期最高水平[6] - 美国政府对美联储影响力增强可能让宽松交易走得更远，若下一任美联储主席人选确定为更倾向于白宫观点的哈塞特，市场可能定价更激进的降息路径[11] - 2026年美元指数或跌破自2011年以来的上升趋势线，随着美元利率回到相对中性水平，美元指数或回到2016-2020年的波动区间[16] 2026年潜在波动性因素 - 2026年美国将进入中期选举季，法国和日本会有新政府，美国与各国签订的关税协议进入执行阶段，各种风险因素或会不时扰动外汇市场情绪[12] - 美国不确定性主要来自三点：政府阶段性关门风险、关税税率波动风险、风险资产波动率上升风险，标普500信息技术与通讯服务的市值占比接近45%，超过2000年互联网泡沫顶峰水平[13] 人民币汇率2025年回顾 - 截至2025年11月28日，人民币对美元升值约3.2%，4月前在关税压力下承压，此后随着中美关税谈判推进及美元走弱，人民币启动趋势性升值[19] - 人民币汇率升值背后反映内外部因素共振改善，美元信用出现松动，国际货币体系加速重构，中国金融市场表现具有超预期韧性[21][23] - 中国出口增速在关税风险下超预期，出口集中度明显下降，CR4从2013年的45%附近下跌至近期不到30%，DeepSeek的出现引发海内外市场对中国资产重估的讨论[24] 人民币汇率2026年展望 - 2026年人民币汇率或缓步升值，美联储处于降息周期，中美利差大概率继续收窄，美元信用风险削弱美元反弹动能[28] - 特朗普政府对于“弱美元”的偏好可能为人民币等非美货币带来支撑，美国政府更偏好适度走弱的美元汇率以促使制造业回流[29] - 中美关税对人民币汇率的影响或有所降低，美国贸易不确定性指数与人民币汇率的相关性在近期趋势性走低[31] - 中美利差在2026年或整体趋向收窄，对人民币汇率偏向支持，2022年至今一年期中美国债利差中，美元利率变动贡献了约80%[33] - 人民币国际化程度提高或利好汇率，中国致力于推进人民币国际化水平，温和偏强的人民币汇率有助于提升人民币资产吸引力[34][36] 2026年主要货币汇率预测 - 美元/人民币预测：26年3月末7.00，6月末6.90，9月末6.85，12月末6.80[37] - 欧元/美元预测：26年3月末1.18，6月末1.20，9月末1.20，12月末1.21[37] - 美元/日元预测：26年3月末153，6月末149，9月末147，12月末145[37]

文章核心观点 - 公司于成立三十周年之际，系统性地发布并推进其企业文化理念体系，旨在以文化铸魂赋能发展，响应国家“加快建设金融强国”和着力发展实体经济的战略方向 [1][2] - 公司将文化建设提升至战略全局高度，通过制度建设、文化宣导和业务融合三大路径，推动文化理念内化于心、外化于行、固化于制，以支持其“打造中国的国际一流投资银行”的愿景目标 [2][4][8] - 公司凭借其国际化特色与优势，在服务国家高水平对外开放和促进中外金融文化交流互鉴方面发挥独特作用，相关实践案例获得国家级奖项 [7] 企业文化理念体系 - 公司在成立三十周年时发布全新企业文化理念体系，包含初心使命、愿景目标、价值观、共识和准则五大组成部分 [2] - 初心使命为“植根中国 融通世界”，愿景目标是“打造中国的国际一流投资银行 成为享誉全球的领先金融机构” [2] - 公司价值观为“以国为怀、以人为本、客户至上、专业勤勉”十六字，“中金准则”通过“十二个坚持、十二个反对”明确行为边界 [2] - 通过员工大会宣讲、文化共识大讨论、组织培训宣导等措施，确保文化理念在全球员工中深入人心 [3] 文化建设实践路径 - 在制度建设层面，公司将文化要求系统性融入人力资源、风险控制、业务评审等关键制度与流程，并修订发布《公司文化建设管理办法》 [4] - 建立文化建设与经营管理“同谋划、同部署、同检查、同考核”的常态化机制，并在年度荣誉体系中设立文化践行、合规守正等奖项 [4] - 在文化宣导层面，公司2025年聚焦推进“五个一”工程建设，包括“一册”、“一会”、“一书”、“一馆”、“一歌”等载体 [4] - 通过“荣耀中金”评选、“文化共识讨论”等主题活动，营造全员参与共建共享的氛围 [4] 文化价值与业务融合 - 在业务融合层面，公司成立“服务国家战略委员会”，要求所有重大项目必须通过“国家战略适配性评估” [5] - 2025年以“六项服务国家战略重点任务”为主线，将产品创新、模式升级、资源整合深度融入服务国家战略的举措 [5] - 公司在服务高水平对外开放、助力债券市场创新、做好金融“五篇大文章”等方面持续发力 [5] 国际化与金融文化传播 - 公司秉持“植根中国 融通世界”理念，致力于在提升国际竞争力的同时讲好中国故事 [7] - 2021年至2025年上半年，公司协助完成的境外及跨境项目交易规模超过3.5万亿元 [7] - 公司在港股IPO保荐、境外债承销等领域持续领先，并通过协助佳鑫国际两地同步上市、协助财政部发行境外国债等标杆项目搭建资本互通桥梁 [7] - 公司实践案例《以业务为先导 以文化为纽带 增进金融文化国际传播交流》荣获国家级企业文化成果一等奖 [7]

文章核心观点 - 公司系统阐述以文化铸魂赋能发展的思考与实践 将文化建设提升至全局战略高度 以响应国家加快建设金融强国和着力发展实体经济的号召 [1][2] - 公司旨在通过文化理念体系建设及多维路径推动知行合一 为打造百年金融老店和成为国际一流投资银行注入持久动力 [2][4][8] - 公司凭借国际化特色优势 在促进金融文化国际传播与交流方面扮演独特角色 致力于讲好中国故事并推动金融高水平对外开放 [7][8] 企业文化理念体系 - 公司在成立三十周年之际正式发布企业文化理念体系 涵盖初心使命、愿景目标、价值观、共识和准则五大组成部分 [2] - 初心使命为“植根中国 融通世界” 愿景目标是“打造中国的国际一流投资银行 成为享誉全球的领先金融机构” [2] - 公司价值观为“以国为怀、以人为本、客户至上、专业勤勉” 共识提炼三十年经营管理智慧 准则通过“十二个坚持、十二个反对”明确行为边界 [2] - 公司通过召开员工大会宣讲、开展文化共识大讨论、组织培训宣导等举措 持续强化全球员工的文化认同与战略协同 [3] 文化落地实践路径 - 公司通过制度建设、文化宣导和业务融合三大维度将文化理念深度融入企业经营管理全过程 [4][5] - 制度建设层面将文化内嵌于公司治理 修订发布《文化建设管理办法》等文件 确立文化建设与经营管理“四同”机制 并在年度荣誉体系中设立文化践行等奖项 [4] - 文化宣导层面 2025年聚焦文化建设深入推进专项行动 系统推进企业文化“五个一”工程建设 包括理念手册、发布会、《中金历程》、线上司史馆和30周年主题曲等载体 [4] - 业务融合层面成立“服务国家战略委员会” 要求所有重大项目通过“国家战略适配性评估” 并以“六项服务国家战略重点任务”为主线 将产品创新等深度融入服务国家战略举措 [5] 国际化与文化传播 - 公司秉持“植根中国 融通世界”理念 致力于提升国际竞争力并讲好中国故事 推动金融高水平对外开放 [7] - 2021年至2025年上半年 公司协助完成的境外及跨境项目交易规模超过3.5万亿元 在港股IPO保荐、境外债承销等领域持续领先 [7] - 公司通过协助佳鑫国际实现香港与阿斯塔纳两地同步上市、连续协助财政部发行境外国债等标杆性项目 成为中国特色金融文化“走出去”的载体 相关实践案例荣获国家级企业文化成果一等奖 [7]