股东会信息 - 公司第五届董事会2025年8月26日决议召集本次股东会，8月27日发出通知[6] - 现场会议9月12日14点30分召开，网络投票当日9:15 - 15:00[7] 参会情况 - 出席股东及代理人803人，持股185,748,460股，占比37.5693%[8] - 现场7人，持股151,212,422股，占比30.5841%[10] - 网络投票796人，持股34,536,038股，占比6.9852%[10] 议案表决 - 《关于公司使用公积金弥补亏损的议案》同意184,967,060股，占比99.5793%[15] - 中小投资者同意33,754,638股，占比97.7374%[15] - 议案表决通过[16]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.01%至17.75元/股 成交额8.62亿元 换手率9.93% 总市值87.76亿元 [1] - 主力资金净流出2753.48万元 特大单买入占比8.18%卖出占比7.84% 大单买入占比17.28%卖出占比20.81% [1] - 今年以来股价累计上涨159.12% 近5日/20日/60日分别上涨15.79%/10.04%/18.49% [1] - 年内19次登上龙虎榜 最近6月19日龙虎榜净买入-1.25亿元 买入占比11.90%卖出占比22.66% [1] 公司基本情况 - 主营业务为锻压设备(液压机30.93%+机压机14.87%)和智能检测分选装备(色选机49.80%)的研发生产销售 [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 概念板块涵盖工业母机/新能源汽车产业链等 [2] - 成立于1997年9月7日 2014年11月7日上市 注册地址安徽省合肥市经济技术开发区 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入9.82亿元同比增长8.23% 归母净利润951.31万元同比减少11.39% [2] - 股东户数7.09万较上期减少11.09% 人均流通股6975股增加12.47% [2] - A股上市后累计派现1.57亿元 近三年累计派现1483.24万元 [3] 机构持仓情况 - 华夏高端制造混合A(002345)位列第四大流通股东持股464.28万股 较上期增加900股 [3] - 华夏领先股票(001042)新进第十大流通股东持股200.00万股 [3]

行业投资评级 - 报告对可控核聚变行业给予积极评价 重点关注Z箍缩技术路线的商业化潜力 投资评级为"推荐" [4][7] 核心观点 - 可控核聚变商业化进程加速 2030年代被视为关键时期 全球总投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元 五年增长超400% [1][19] - 惯性约束技术路线（尤其是Z箍缩）因安全性高、经济性好和环境友好等优势成为主流替代方案 美国和中国已实现重大技术突破 [2][35] - Z箍缩技术将驱动三大核心领域投资：驱动器、聚变靶与爆室、深次临界裂变包层 预计2040年实现商业化发电 [3][64] 技术路线与进展 - 磁约束路线仍占主导（49%企业采用） 但惯性约束路线快速崛起 Z箍缩通过电流产生磁场压缩等离子体 实现高效能量输出 [35][37] - 美国劳伦斯利弗莫尔实验室实现净能量增益（输入2.05兆焦耳激光 输出3.15兆焦耳聚变能量） 中国"聚龙一号"装置达10MA电流水平 [2][45] - Z箍缩关键技术包括高产额靶设计（局部整体点火）、重频驱动器（LTD技术）和次临界能源堆 单发聚变放能可达2-3GJ [51][65] 政策与资本支持 - 中国成立国家聚变公司（首轮融资115亿元） 美国发布《2024年聚变能战略》 英国专项规划25亿英镑支持STEP示范电站 [12][15][16] - 全球私营资本积极参与 2024年Z箍缩企业Pacific Fusion获9亿美元融资 上海诺瓦聚变天使轮融资超5亿元 [13][23] - 日本将商业化目标从2050年提前至2030年代 俄罗斯修订《原子能利用法》完善监管框架 [17][18] 产业链与投资机会 - 核心部件领域包括： - 驱动器（60-70MA级LTD技术） - 靶材（高产额聚变靶设计） - 深次临界包层（能量放大倍数>15） [3][86] - 重点公司布局： - 合锻智能（真空室制造 中标2.09亿元项目） [87][88] - 王子新材（薄膜电容用于磁体电源系统） [89][90] - 国光电气（ITER偏滤器和包层系统供应商） [91][93] - 联创光电（超导磁体技术 拟建100MW混合堆） [96][97] - 爱科赛博、英杰电气（聚变特种电源 订单突破千万元） [98][100] 商业化时间表 - 关键技术攻关阶段（2024-2030年）：实现Q>1的聚变点火 [65] - 工程演示阶段（2031-2040年）：建成1000兆瓦级热功率试验堆 [65] - 商业推广阶段（2040年后）：实现单发放能2-3GJ 包层能量放大>15倍 [65] 市场前景 - 目标市场聚焦发电、离网能源和工业用热三大领域 全球聚变企业员工数超4600人 支撑9300个供应链岗位 [28][33] - 45家企业中35家预计2030-2035年实现示范电站运营 28家计划同期并网发电 [26]

市场表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数盘中下跌0.12%[1] - 贵金属 摩托车 工程机械等板块涨幅靠前 互联网板块跌幅居前[1] - 机床ETF（159663）下跌0.70% 其成分股合锻智能上涨5.69% 新时达上涨5.14% 豪迈科技上涨5.09% 江特电机上涨3.23%[1] - 华东数控下跌3.43% 绿的谐波下跌3.06%[1] 行业动态 - 特斯拉机器人战略全面转向AI 预示机器人产业落地进入临门一脚阶段[1] - 特斯拉发布最新金色版Optimus演示 灵巧手向高度仿生精细化方向升级 是Gen3方案迭代重点[1] - 人形机器人将是未来10年发展重点产业 关注传感器 丝杠 减速器等高价值量环节[1] - 设备更新 提振经济等政策有望持续推出 带动机床工具等通用板块复苏[1] 产品定位 - 机床ETF（159663）紧密跟踪中证机床指数 涵盖高端装备制造领域[2] - 指数覆盖激光设备 机床工具 机器人 工控设备等行业[2] - 是新质生产力理念强调创新驱动与产业升级的核心阵地[2]

市场表现 - 9月8日可控核聚变概念板块午后异动拉升 龙头股合锻智能涨停价16.86元/股 涨幅10.01% 总市值83.36亿元 当日成交额8.6亿元 较前一日成交量翻倍 [1][2] - 板块内联动效应显著 国光电气涨超18% 景业智能 东方钽业等大幅跟涨 [1][2] - MACD金叉信号形成 相关个股涨势良好 [5] 公司核心竞争力 - 依托高端成形机床领域数十年技术积淀 具备高精度加工 真空焊接 极端材料成形等核心技术 [2][4] - 真空等温锻造设备工作台尺寸达18m×8m×6m 最大成型压力突破8万吨级 结构刚性控制指标较国机重装同类设备优化15% [4] - 万吨级液压机精度达微米级 精准控制构件形变 解决聚变堆部件加工误差超差即报废的行业痛点 [4] 业务协同与产业布局 - 传统装备制造与核聚变技术深度协同 技术迁移至核聚变装备制造场景 [2][4] - 为新能源汽车配套电池组冷却板液压机 燃料电池电极板高速液压机 已服务比亚迪 宁德时代等头部企业 [2] - 在汽车轻量化 航空航天 核电等传统优势领域占据核心地位 [2] 行业定位与发展前景 - 成为A股市场稀缺的正宗可控核聚变标的 在核聚变核心部件制造领域构建难以复制的竞争壁垒 [2] - 设备性能匹配核聚变堆真空室 偏滤器等核心部件体积庞大 精度要求微米级 需耐受极端环境的制造需求 [4] - 全球可控核聚变产业化加速推进 [2]

市场表现 - A股三大股指涨跌不一 上证指数涨0.13% 深证成指涨0.15% 创业板指跌1.25% [2] - 可控核聚变概念板块午后走强 整体涨幅达1.91% [6] 个股表现 - 合锻智能涨停 涨幅9.98% 报收16.86元 成交额8.36亿元 换手率10.48% 总市值83.36亿元 [3][4] - 国光电气大涨14.21% 报收85.52元 [6] - 永鼎股份涨6.67% 报收10.87元 [6] - 联创光电涨6.60% 报收65.45元 [6] - 常辅股份涨3.84% 报收35.41元 [3][6] 政策动向 - 国家发展改革委与国家能源局发布推进"人工智能+"能源高质量发展实施意见 [7] - 政策明确支持人工智能技术在核电安全预警、智能溯源分析和应急响应系统中的应用 [7] - 提出开展核工业特种运维机器人技术攻关 推动自动启停等技术升级 [7] - 探索人工智能技术助力离子体预测控制和可控核聚变技术路径 [7]

股价表现 - 9月8日股价上涨5.02%至16.10元/股 成交额4.55亿元 换手率5.84% 总市值79.60亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为锻压设备及智能检测分选装备的研发生产销售 收入构成为色选机49.80% 液压机30.93% 机压机14.87% 其他业务占比4.40% [1] - 公司成立于1997年9月7日 于2014年11月7日上市 注册地址为安徽省合肥市经济技术开发区紫云路123号 [1] 基金持仓情况 - 东方低碳经济混合A（021094）二季度持仓22.46万股 占基金净值比例4.78% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约17.29万元 基金成立以来收益率为6.55% 最新规模6174.28万元 [2][3] 基金经理信息 - 基金经理李瑞累计任职时间7年270天 管理基金总规模80.65亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报65.17% 最差基金回报-19% [3]

股价表现 - 截至2025年9月5日收盘价15.33元，较上周16.82元下跌8.86% [1] - 本周最高价16.95元（9月1日），最低价14.5元（9月4日） [1] - 当前总市值75.79亿元，在专用设备板块市值排名49/177，A股整体市值排名2356/5152 [1] 资本结构变动 - 母公司累计未分配利润为-3.98亿元，拟使用盈余公积2087.20万元和资本公积3.77亿元合计3.98亿元弥补亏损 [1][3] - 资本公积来源为股东出资形成的资本溢价，不涉及特定股东专享或限定用途 [1] - 实施后母公司盈余公积降为0元，资本公积降至9.98亿元，未分配利润归零 [1][3] 公司治理进展 - 该议案已通过董事会审计委员会和第五届董事会第十九次会议审议 [1] - 提交2025年第三次临时股东会审议 [1] - 方案有助于满足利润分配条件，提升投资者回报能力 [1][3]

会议基本信息 - 会议为合肥合锻智能制造股份有限公司2025年第三次临时股东会 会议时间为2025年9月12日14时30分 [1][2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [2] - 现场会议地点为公司会议室 [3] 公积金弥补亏损方案 - 截至2024年末母公司累计未分配利润为-398,157,643.03元 盈余公积为20,871,998.43元 资本公积为1,375,614,375.14元 [4] - 拟使用盈余公积20,871,998.43元和资本公积377,285,644.60元弥补亏损 合计弥补金额398,157,643.03元 [4] - 弥补后母公司盈余公积降至0元 资本公积降至998,328,730.54元 累计未分配利润归零 [5] - 亏损主要源于汽车等行业客户因经济形势和竞争态势要求降价 公司为维持市场份额接受降价导致毛利率下降 [4] 公司治理与审议程序 - 方案已通过第五届董事会审计委员会第十一次会议审议 认为符合法律法规且未损害股东利益 [5] - 第五届董事会第十九次会议于2025年8月26日审议通过该议案 [5] - 本次股东会由北京市天元律师事务所律师现场见证 [2] - 会议议程包括股东提问、推举计票代表、现场投票表决及结果宣布等环节 [3][7]

财务数据 - 截至2024年12月31日母公司累计未分配利润 -398,157,643.03元[8] - 截至2024年12月31日母公司盈余公积20,871,998.43元，资本公积1,375,614,375.14元[8] - 拟用盈余公积和资本公积弥补亏损，实施后盈余公积为0，资本公积998,328,730.54元，未分配利润为0[8][10] 决策进展 - 2025年8月26日董事会、9月11日审计委员会通过弥补亏损议案[12][11] - 2025年9月12日召开临时股东会表决，现场与网络投票结合[6] 亏损原因 - 受经济和竞争影响，竞标降价致毛利减少[8]