市场表现 - 2月3日，A股市场黄金概念股整体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 晓程科技涨幅领先，达到15.90%[1][2] - 菜百股份与湖南黄金均以10CM涨停收盘[1] - 国城矿业、盛屯矿业涨超7%，上海建工涨超6%[1] - 紫金矿业、金诚信、和邦生物涨幅均超过5%[1] 个股数据 - 晓程科技总市值为174亿人民币，年初至今涨幅高达108.83%[2] - 菜百股份总市值为186亿人民币，年初至今涨幅为46.18%[2] - 湖南黄金总市值为572亿人民币，年初至今涨幅为73.68%[2] - 国城矿业总市值为341亿人民币，年初至今涨幅为3.45%[2] - 紫金矿业总市值达10317亿人民币，年初至今涨幅为12.56%[2] - 金诚信总市值为473亿人民币，年初至今微跌0.49%[2] - 和邦生物总市值为215亿人民币，年初至今上涨7.96%[2] 驱动因素 - 现货黄金价格在午后持续上涨，站上4870美元/盎司，日内涨幅达4.5%[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月十大转债包括中特转债、山路转债、和邦转债等十只转债，报告介绍了各转债对应公司的基本情况、财务数据和看点 [1][6] 各转债对应公司情况总结 中特转债 - 公司是全球领先特殊钢材料制造企业，有五家生产基地、两家原材料基地和两大产业链延伸基地，形成沿海沿江产业链布局 [13] - 2024年营收1092.03亿元（同比 - 4.22%），归母净利润51.26亿元（同比 - 10.41%）；2025年前三季度营收812.06亿元（同比 - 2.75%），归母净利润43.3亿元（同比 + 12.88%） [13] - 看点：全球品种规格全、产能规模大，核心产品市占率高；覆盖完整产业链，成本管控强；积极外延扩张，大股东承诺注入南钢集团 [14] 山路转债 - 以路桥工程施工与养护为主营，拓展多领域，有完善业务和管理体系 [31] - 2024年营收713.48亿元（同比 - 2.3%），归母净利润23.22亿元（同比 + 1.47%）；2025年前三季度营收413.54亿元（同比 - 3.11%），归母净利润14.1亿元（同比 - 3.27%） [31] - 看点：实控人为山东省国资委，有中特估概念；化债背景下有提升空间；受益山东十四五规划；把握一带一路机遇 [32] 和邦转债 - 拥有资源优势，业务涉及化工、农业、光伏三大领域，形成四大板块业务 [46] - 2024年营收85.47亿元（同比 - 3.13%），归母净利润0.31亿元（同比 - 97.55%）；2025年前三季度营收59.27亿元（同比 - 13.02%），归母净利润0.93亿元（同比 - 57.93%） [46] - 看点：磷矿和盐矿盈利可观；液体蛋氨酸产能大，毛利率高 [47] 花园转债 - 围绕维生素D3产业链发展，产品包括相关系列产品和化学制剂 [58] - 2024年营收12.43亿元（同比 + 13.58%），归母净利润3.09亿元（同比 + 60.76%）；2025年前三季度营收9.36亿元（同比 - 0.2%），归母净利润2.34亿元（同比 - 3.07%） [58] - 看点：NF级胆固醇与25 - 羟基维生素D3产品领先，拓展其他品类；深耕医药制造，有新品获批和在审品种 [59] 兴业转债 - 是首批股份制商业银行，发展为现代金融服务集团 [72] - 2024年营收2122.26亿元（同比 + 0.66%），归母净利润772.05亿元（同比 + 0.12%）；2025年前三季度营收1612.34亿元（同比 - 1.82%），归母净利润630.83亿元（同比 + 0.12%） [72] - 看点：资产质量稳定，不良贷款率和拨备覆盖率较好；规模稳定增长，总资产超10万亿，客户数量增加 [73] 爱玛转债 - 是电动两轮车行业龙头，产品包括多种电动两轮车，自行研发生产销售 [82] - 2024年营收216.06亿元（同比 + 2.71%），归母净利润19.88亿元（同比 + 5.68%）；2025年前三季度营收210.93亿元（同比 + 20.78%），归母净利润19.07亿元（同比 + 22.78%） [82] - 看点：以旧换新补贴有望延续，营收或提升；新国标实施有政策红利；毛利率有改善空间 [83] 重银转债 - 是长江上游和西南地区最早的地方性股份制商业银行，业务广泛 [92] - 2024年营收136.79亿元（同比 + 3.54%），归母净利润51.17亿元（同比 + 3.8%）；2025年前三季度营收117.4亿元（同比 + 10.4%），归母净利润48.79亿元（同比 + 10.19%） [92] - 看点：成渝双城经济圈发展前景好；资产规模稳定增长；紧跟国家战略，调整信贷策略 [93][96] 天业转债 - 是氯碱化工领军企业，形成一体化循环经济产业链 [105] - 2024年营收111.56亿元（同比 - 2.7%），归母净利润0.68亿元（同比 + 108.83%）；2025年前三季度营收79.7亿元（同比 + 2.2%），归母净利润0.07亿元（同比 - 28.79%） [105] - 看点：片碱成本固定，价格有优势；计划增加分红频率，集团推进煤矿项目 [107] 奥锐转债 - 专注复杂原料药、制剂研发生产销售，在多领域领先 [120] - 2024年营收14.76亿元（同比 + 16.89%），归母净利润3.55亿元（同比 + 22.59%）；2025年前三季度营收12.37亿元（同比 + 13.67%），归母净利润3.54亿元（同比 + 24.58%） [120] - 看点：完善经销商网络，借助集采推进终端覆盖；制剂产品上量，布局出海；有优质客户资源 [121] 渝水转债 - 是重庆最大的供排水一体化企业，有特许经营权，市场垄断地位稳固 [134] - 2024年营收69.99亿元（同比 - 3.52%），归母净利润7.85亿元（同比 - 27.88%）；2025年前三季度营收55.68亿元（同比 + 7.21%），归母净利润7.79亿元（同比 + 7.1%） [134] - 看点：有特许经营权，供排水业务稳定；收购项目巩固市占率，拓展外省业务；成本控制有效，智能厂覆盖率达15% [135]

担保情况 - 为武骏重庆光能本次担保5000万元，担保余额（不含本次）10.62亿元[3] - 截至公告日公司及其控股子公司对外担保总额73.37亿元，占最近一期经审计净资产39.39%[4] - 2025年公司对全资及控股子公司等担保总额不超60亿元[6] 武骏光能情况 - 公司持有武骏光能99.75%的股权[7] - 武骏重庆光能2024年资产总额31.75亿元，2025年9月30日为34.98亿元[8] - 武骏重庆光能2024年负债总额21.68亿元，2025年9月30日为24.51亿元[8] - 武骏重庆光能2024年营业收入6.48亿元，2025年1 - 9月为13.56亿元[8] - 武骏重庆光能2024年净利润 - 4082.92万元，2025年1 - 9月为 - 9840.19万元[8] 其他 - 2025年4月28日公司第六届董事会通过《关于2025年度公司对外担保授权的议案》[11] - 截至2026年1月31日公司及子公司无逾期和对关联人担保情形[13]

股价与融资融券交易 - 1月30日，公司股价下跌5.24%，成交额达13.51亿元 [1] - 当日融资买入额为1.12亿元，融资偿还额为1.51亿元，融资净买入为-3902.42万元 [1] - 截至1月30日，公司融资融券余额合计6.41亿元，其中融资余额6.32亿元，占流通市值的2.83%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 1月30日融券偿还42.47万股，融券卖出23.42万股，融券卖出金额59.25万元；融券余量352.40万股，融券余额891.57万元，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司位于四川省乐山市，成立于2002年8月1日，于2012年7月31日上市 [1] - 主营业务涉及农药及农药中间体制造、精细化工产品制造、智能玻璃、特种玻璃制造及纯碱、氯化铵制造及盐矿、磷矿的开发 [1] - 主营业务收入构成为：化学产品85.89%，光伏玻璃及其他产品17.61%，矿产品6.74%，其他业务5.02% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为19.65万，较上期减少1.99%；人均流通股为44939股，较上期增加2.03% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进股东，持股9278.78万股；南方中证500ETF（510500）持股9008.99万股，较上期减少218.44万股；香港中央结算有限公司持股8928.26万股，较上期增加1609.08万股；光大保德信信用添益债券A类（360013）和 中欧红利优享灵活配置混合A（004814）均为新进股东，分别持股3300.96万股和2459.99万股 [3] 财务与分红表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入59.27亿元，同比减少13.02%；归母净利润为9310.85万元，同比减少57.93% [2] - A股上市后累计派现12.05亿元，近三年累计派现5.53亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 和邦生物股价下跌5.24%至2.53元 [1] - 当前成交额13亿元 [1] - 公司最新市值为223.4亿元 [1] 公司资本运作计划 - 公司计划减持前期已回购股份，数量不超过176,630,744股 [1] - 该减持数量不超过公司总股本的2% [1] - 减持计划实施期间为2026年3月2日至2026年9月1日 [1] - 减持方式为集中竞价交易 [1] - 减持价格将按市场价格确定 [1] - 该计划已经公司第六届董事会第二十七次会议审议通过 [1]

股东减持计划 - 光莆股份实际控制人林文坤计划减持不超过公司总股本的3% [1] - 明阳电气董事兼总裁郭献清计划减持不超过公司总股本的1.15% [1] - 中来股份总经理林建伟计划减持不超过公司总股本的3% [1] - 联检科技股东余荣汉计划减持不超过公司总股本的1% [1] - 燕东微股东亦庄国投计划减持不超过公司总股本的1% [1] - 纳芯微股东慧悦成长计划减持不超过公司总股本的1.39% [1] - 康恩贝股东康恩贝集团计划减持不超过2535.96万股公司股份 [1] - 鼎胜新材股东普润平方及普润平方壹号计划合计减持不超过公司总股本的3% [1] - 德邦科技股东舟山泰重计划减持不超过284.48万股公司股份 [1] - 上海建工股东国盛集团计划减持不超过公司总股本的3% [1] - 时空科技股东杨耀华计划减持不超过公司总股本的3% [1] - 和邦生物计划减持不超过2%的已回购股份 [1] - 万朗磁塑控股股东时乾中已合计减持公司1.61%的股份 [1] 公司退市风险 - *ST春天公司股票可能被终止上市 [1] - *ST太和公司股票可能被终止上市 [1]

回购股份基本情况 - 公司于2024年4月至6月、2024年6月至8月期间，通过集中竞价交易方式合计回购227,027,340股，占公司总股本的2.57% [2] - 根据前期披露的回购方案，回购的股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售，若未能在公告后3年内实施，未使用部分将予以注销 [2] 减持计划主要内容 - 公司计划自2026年3月2日至2026年9月1日期间，通过集中竞价交易方式减持前期已回购股份不超过176,630,744股，即不超过公司总股本的2% [3] - 减持价格按照市场价格确定，减持所得资金将用于补充公司正在推行项目所需的流动资金 [3] - 本次减持计划已通过公司第六届董事会第二十七次会议审议通过 [3] 减持计划具体细节与影响 - 本次减持系根据相关规则及公司前期披露的回购方案安排，对回购股份进行后续处置，与此前已披露的承诺一致 [7][8] - 若按减持数量上限完成，公司回购专用证券账户持股数量将由857,667,072股减少至681,036,328股，持股比例将由9.71%减少至7.71% [9] - 本次出售已回购股份收回金额与对应库存股成本的差额将计入或冲减公司资本公积，旨在为项目推进提供资金支持，公司认为不会对经营、财务及未来发展产生重大影响 [9] - 本次减持不会导致公司控制权或股权结构发生变化 [9] 减持执行相关要求 - 减持需遵守多项规定，包括申报价格不得为当日跌幅限制价格、不得在特定交易时段内委托、每日出售数量不得超过前20个交易日日均成交量的25% (但每日不超过20万股除外) 等 [10] - 在任意连续90日内，出售股份总数不得超过公司股份总数的1% [10] - 公司在定期报告、业绩预告/快报公告前10个交易日内，以及重大事项发生或决策至披露期间，不得减持已回购股份 [12]

公司资源披露 - 和邦生物在互动平台披露其刘家山磷矿已探明资源量为5917.80万吨 [1] 公司财务报告依据 - 上述资源量数据依据为公司《2025年第三季度报告》 [1]

公司对AEV投资的战略考量 - 公司对AEV的下一步投资将根据未来的战略规划、政策环境、市场情况和资金安排进行审慎评估 [1]

公司公告与业绩预告 - 金田股份控股股东计划增持公司股份，增持金额范围为5000万元至1亿元 [1] - 金埔园林预计2025年全年净亏损2.60亿元至2.10亿元 [1] - 和邦生物股东计划减持不超过公司已回购股份的2% [1] - 顺博合金因财务报告信息披露不准确，收到重庆证监局行政监管措施决定书 [1] - 火星人预计2025年净亏损3.70亿元至2.70亿元 [1] - 塞力医疗预计2025年度净亏损1.6亿元至2.09亿元 [1] - 宏川智慧预计2025年全年净亏损4.75亿元至4.43亿元 [1] 可转债市场动态 - 豪美转债公告不强赎 [1][2] - 耐普转02公告上市 [1] - 华锐转债现价159.442元，强赎价101.105元，最后交易日为2026-01-28，最后转股日为2026-02-02，剩余规模0.028亿元，占正股流通市值0.03% [2] - 嘉美转债现价508.000元，强赎价100.893元，最后交易日为2026-02-02，最后转股日为2026-02-05，剩余规模1.011亿元，占正股流通市值0.41% [2] - 崧盛转债现价158.857元，强赎价100.540元，最后交易日为2026-02-02，最后转股日为2026-02-05，剩余规模0.729亿元，占正股流通市值2.29% [2] - 富淼转债现价128.441元，强赎价100.218元，最后交易日为2026-02-02，最后转股日为2026-02-05，剩余规模0.583亿元，占正股流通市值1.75% [2] - 福立转债现价166.488元，强赎价100.397元，最后交易日为2026-02-05，最后转股日为2026-02-10，剩余规模1.721亿元，占正股流通市值2.52% [2] - 北港转债现价135.100元，强赎价101.130元，最后交易日为2026-02-09，最后转股日为2026-02-12，剩余规模5.260亿元，占正股流通市值2.55% [2] - 赛龙转债现价130.000元，强赎价100.330元，最后交易日为2026-02-27，最后转股日为2026-03-04，剩余规模1.411亿元，占正股流通市值8.56% [2] - 天箭转债现价133.790元，强赎价100.810元，最后交易日为2026-03-02，最后转股日为2026-03-05，剩余规模4.911亿元，占正股流通市值4.59% [2] - 广联转债现价159.234元，强赎价100.960元，最后交易日为2026-03-03，最后转股日为2026-03-06，剩余规模6.547亿元，占正股流通市值7.78% [2] - 兴发转债现价147.852元，剩余规模23.842亿元，占正股流通市值5.08%，强赎相关日期待公告 [2] - 华正转债现价173.240元，剩余规模4.863亿元，占正股流通市值5.10%，强赎相关日期待公告 [2] - 神通转债现价128.823元，剩余规模3.911亿元，占正股流通市值5.97%，强赎相关日期待公告 [2] - 奥佳转债现价109.974元，税前赎回价110.000元，最后交易日为2026-02-12，最后转股日为2026-02-25，剩余规模4.580亿元，占正股流通市值13.72% [5] - 联创转债现价118.180元，税前赎回价110.000元，最后交易日为2026-03-11，最后转股日为2026-03-16，剩余规模2.976亿元，占正股流通市值2.49% [5] 新股发行与上市 - 美德乐在北交所上市 [1] - 电科蓝天、林平发展在沪深交易所开放申购 [1]