文章核心观点 国内负极材料企业2024年业绩分化，部分企业净利润下滑，部分企业增长，行业产能过剩但扩产仍在继续，快充和硅基负极材料领域发展受关注 [1][2][6] 企业业绩情况 - 杉杉股份净亏损3.67亿元，遭遇上市首亏，同比下滑147.79%，原因包括偏光片业务下滑、计提风险拨备和参股企业亏损 [2] - 贝特瑞净利润9.3亿元，同比减少43.76%，因负极材料价格下降、正极材料价量齐跌 [3] - 翔丰华净利润4955万元，同比下降40.23%，受负极行业供需失衡和可转债计提利息影响 [3] - 璞泰来净利润11.91亿元，同比下滑37.72%，膜材料与涂覆事业部贡献主要利润，负极材料业务受影响 [3] - 中科电气净利润3.03亿元，同比增加626.56%，受益于下游需求增长和降本增效措施 [4] - 尚太科技净利润8.38亿元，同比增长15.97%，通过差异化产品战略和工艺装备更新提升业绩 [4] 行业产能情况 - 负极材料行业呈现阶段性、结构性产能过剩，2024年产能利用率60.8%，同比下降4.5个百分点 [5] - 中科电气产能利用率95.66%，贝特瑞90.41%，翔丰华83%，璞泰来约68.35% [5] 企业扩产情况 - 尚太科技在建工程金额6.87亿元，较年初涨超16倍，因新增北苏二期新建产能项目 [7] - 翔丰华在建工程金额涨幅达92.53%，由上海南北区工程项目开工所致 [7] - 中科电气对安徽海达项目计提减值准备，放缓扩产步伐 [7] 快充负极材料布局 - 中科电气、尚太科技提到“降本增效”“快充”促进业绩，鑫椤资讯预计2025 - 2026年是快充负极材料需求高速增长期 [4][7] - 璞泰来快充负极新品满足6C性能要求，配合粘结剂可满足8 - 10C，已批量出货 [8] - 贝特瑞推出T石墨负极产品，已向客户送样 [8] - 杉杉股份高能量密度6C超充动力用和数码用负极材料已供应头部客户 [8] - 翔丰华加强高能量密度快充石墨负极开发，为2026年批量导入客户做准备 [9] 硅基负极材料发展 - 随着半固态/固态电池发展，贝特瑞、杉杉股份、璞泰来等龙头企业在硅基负极材料领域基本取得批量订单 [10]

智通财经记者 | 高菁 国内负极材料企业去年业绩分化。 据智通财经统计，近期已披露年报的六家头部负极材料上市公司中，有四家净利润出现下滑。 | | 2024年部分锂电负极材料上市公司业绩概况 | | | --- | --- | --- | | 公司 | 2024年净利润 | 同比 | | 璞泰来 | 11.91亿元 | -37.72% | | 贝特瑞 | 9.3亿元 | -43.76% | | 尚太科技 | 8.38亿元 | 15.79% | | 中科电气 | 3.03亿元 | 626.56% | | 规丰夜 | 0.5亿元 | -40.23% | | 杉杉股份 数据来源：各公司年报 | -3.67亿元 | -147.79% | 其中，杉杉股份(600884.SH)去年遭遇上市首亏，净亏损达3.67亿元，同比下滑147.79%。 杉杉股份将净利下滑的原因归结于其偏光片业务。该公司称，去年公司负极及偏光片两大主业销量稳健 增长，负极业务净利润同比上升，但偏光片业务受行业市场环境变动影响，净利润同比下滑。 此外，商誉、处置电解液业务形成的其他应收款等计提风险拨备以及参股企业亏损，也是杉杉股份净利 润下滑的主要原因 ...

老铁们，我是帮主郑重！二十年深耕资本市场，今天带大家解读这轮以旧换新政策背后的投资逻辑。全国 1.2亿人已领取的3000亿补贴，正在重塑三大产业格局，咱们中长线投资者该如何把握？ 先看政策核心落点——家电、汽车、消费电子三驾马车。家电板块补贴力度最大，冰箱空调等12类产品最 高补贴20%，单件封顶2000元。今年前四个月，家电销售额同比激增23%，美的、格力这些龙头的生产线 已经三班倒运转。特别要关注高端智能品类，卡萨帝系列产品在补贴后销量翻倍，这背后是消费升级的长 期趋势。 当然风险防控不能忘：一要警惕地方财政差异，重点关注长三角、珠三角地区标的；二要规避低端价格战 企业，优选研发费用率超5%的技术型企业；三要严守交易纪律，单只个股仓位不超过15%，动态止盈设置 在20%-25%。 中长期来看，这轮政策将加速三大行业集中度提升。数据显示，家电行业CR5市占率从2019年的68%提升 至目前的79%，汽车行业前十车企市场份额突破92%。咱们要抓住这波结构性机会，重点配置现金流稳 定、股息率超3%的龙头企业。 老铁们记住，政策市投资要把握"提前半步"原则——在预期发酵期介入，在政策落地期兑现。就像此刻， 正是布 ...

盈利能力分析 - 公司2025年一季度营业总收入达32.15亿元，同比上升5.96% [1] - 归母净利润为4.88亿元，同比上升9.64% [1] - 扣非净利润为4.74亿元，同比上升13.2% [1] - 毛利率和净利率分别为32.16%和16.81%，同比增加2.56%和0.52% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流为0.25元，同比大幅增长138.97% [2] - 货币资金为63.83亿元，较去年同期减少3.14% [2] 偿债能力 - 有息负债达100.66亿元，同比增加12.56% [3] - 有息资产负债率为23.32% [3] - 货币资金与流动负债比例为65.96% [3] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比例为10.93% [3] 应收账款 - 应收账款为36.28亿元，较去年同期略有下降0.11% [4] - 应收账款与利润比例高达304.72% [4] 总结 - 公司2025年一季度盈利能力较强，现金流显著改善 [5] - 需关注债务水平和应收账款管理 [5]

文章核心观点 上海璞泰来新能源科技股份有限公司发布多项公告，涉及续聘会计师事务所、召开股东大会通知、董事会和监事会会议决议、会计政策变更等事项，部分议案需提交股东大会审议[2][15][26][90][117] 续聘会计师事务所相关 拟聘任会计师事务所基本情况 - 安永华明于1992年9月成立，2012年8月转制为特殊普通合伙制事务所，总部在北京，截至2024年末有合伙人251人，执业注册会计师逾1700人，2023年度业务总收入59.55亿元，A股上市公司年报审计客户137家 [2] - 安永华明已计提职业风险基金和购买职业保险，累计赔偿限额超2亿元，近三年无因执业行为需承担民事责任的民事诉讼 [3] - 安永华明近三年受监督管理措施3次，13名从业人员受行政处罚1次、监督管理措施4次、自律监管措施1次，2名从业人员因个人行为受行政监管措施各1次，不影响承接业务 [5] 项目信息 - 项目合伙人和第一签字注册会计师刘翀、第二签字注册会计师赵璞、项目质量复核人谈朝晖近三年均无不良诚信记录，安永华明及相关人员不存在违反独立性要求的情形 [6][7][8] - 2024年度审计费用254.11万元含税，2025年度收费原则不变 [9] 履行程序 - 审计委员会认为安永华明2024年度审计恪守职责，经验丰富、诚信良好，同意提议续聘 [10] - 董事会认为安永华明及审计成员独立、专业，能胜任工作，以5票同意通过续聘议案 [11][12] - 监事会认为安永华明2024年度审计履职尽责，维护股东权益，以3票同意通过续聘议案 [12] - 续聘议案需提交股东大会审议通过后生效 [13] 召开2024年年度股东大会相关 会议基本情况 - 股东大会于2025年5月16日召开，采用现场和网络投票结合方式，网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统 [16] - 现场会议于2025年5月16日14点在公司一楼会议室召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00 [17] 会议审议事项 - 议案已在2025年4月26日相关媒体和网站披露，议案9、11为特别决议议案，议案5、11对中小投资者单独计票，议案6、7涉及关联股东回避表决 [17][18] 投票注意事项 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台投票，首次登陆互联网投票平台需完成身份认证 [19][20] - 持有多个股东账户的股东表决权按名下账户总和计算，重复表决以第一次结果为准，股东对所有议案表决完毕才能提交 [20] 会议出席对象 - 股权登记日在册股东、公司董事、监事、高级管理人员、聘请的律师及其他人员 [20][21] 会议登记方法 - 法人和自然人股东及代理人可按规定方式和时间到公司登记，不接受电话登记 [22][23] 其他事项 - 会期半天，与会人员食宿及交通费用自理，公布了联系地址、电话、联系人、邮箱和邮编 [24] 第四届董事会第五次会议决议相关 会议召开情况 - 会议通知于2025年4月15日发出，4月25日召开，应到董事5人，实到5人，由董事长梁丰主持，程序合法有效 [27] 会议审议情况 - 审议通过《2024年度总经理工作报告》《2024年度董事会工作报告》等多项议案，部分议案需提交股东大会审议 [27][30][40] - 2024年度公司营业收入134.48亿元，利润总额15.17亿元，净利润11.91亿元，总资产421.04亿元，归属于上市公司股东的所有者权益183.87亿元 [37] - 2024年度利润分配方案拟每10股派发现金红利1.70元含税，派发现金红利3.58亿元，占净利润比例30.05% [44][45] 第四届监事会第五次会议决议相关 会议召开情况 - 会议通知于2025年4月15日发出，4月25日召开，应到监事3人，实到3人，由监事会主席方祺主持，程序合法有效 [90] 会议审议情况 - 审议通过《2024年度监事会工作报告》《关于会计政策变更的议案》等多项议案，部分议案需提交股东大会审议 [93][100] - 拟定了2024 - 2025年度公司监事薪酬，因涉及全体监事薪酬，该议案直接提交股东大会审议 [108] 会计政策变更相关 变更概述 - 公司根据《企业会计准则解释第18号》进行会计政策变更，2025年4月25日相关会议审议通过，无须提交股东会审议 [118][119] 变更原因及政策 - 变更原因是财政部发布《企业会计准则解释第18号》，变更前按原准则执行，变更后按该解释执行 [120] 变更影响 - 自2024年12月6日起执行，采用追溯调整法调整可比期间财务报表，对公司财务无重大影响，不损害股东利益 [120] 各方意见 - 监事会和审计委员会认为变更符合规定，能客观反映财务状况和经营成果，同意变更 [121]

业绩总结 - 2024年度计提信用和资产减值损失合计82,612.25万元，四季度计提50,484.90万元[8] - 2024年度营业收入13,448,428,962.76元，利润总额1,516,736,833.41元，归母净利润1,190,617,983.28元[10] - 截至2024年末总资产42,103,555,050.29元，归母所有者权益18,387,096,048.41元[10] - 2024年度累计可供股东分配利润8,490,589,162.54元[12] 分红情况 - 拟向全体股东每10股派现1.70元，派现合计357,770,602.69元[12] - 现金红利占2024年度归母净利润比例为30.05%[13] 人员薪酬 - 董事长梁丰2024年度薪酬160万元[18] - 董事陈卫、韩钟伟2024年度薪酬分别为160万、165万元[18] - 独立董事庞金伟和黄勇2024年度薪酬12万元[18] - 副总经理冯苏宁、王晓明、刘芳2024年度薪酬分别为156万、280万、160万元[19] - 副总经理刘勇标2024年任职薪酬232万元[20] - 财务总监熊高权和董秘张小全2024年任职薪酬均为75万元[20] 公司决策 - 续聘安永华明为2025年度审计及内控审计机构，聘期一年[24] - 取消监事会，职权由董事会审计委员会行使，废止《监事会议事规则》[25] - 拟修订和重述《公司章程》部分条款[25] - 修订《股东会议事规则》等十项制度[26] - 多项议案需提交股东大会审议[4][33][34] - 审议通过《2025年第一季度报告》等多项议案[34][36][37]

业绩总结 - 2024 - 2022年度净利润分别为11.91亿、19.12亿、31.04亿元[6] - 2024年度年初未分配利润76.56亿，期末累计可供分配利润84.91亿[4] 利润分配 - 2024年拟10股派1.7元，派现3.58亿，占净利润30.05%[3][4][5] - 2024 - 2022年度现金分红分别为3.58亿、2.98亿、4.73亿元[6] - 近三年累计分红11.29亿，分红比例54.55%[6] 进展情况 - 2025年4月25日相关会议通过方案，待股东大会审议[7][8][9][10]

内部控制审计 - 审计公司对公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性审计[2] - 公司董事会负责内控建立、实施与评价[3] - 审计公司认为公司该日在重大方面保持有效内控[6] 其他信息 - 审计报告日期为2025年4月25日[7]

业绩总结 - 2024年度公司收入总额为人民币1344843万元[7] - 2024年营业收入为134.48亿元，同比下降12.32%[27] - 2024年营业成本为97.51亿元，同比下降5.37%[27] - 2024年营业利润为15.22亿元，同比下降35.67%[27] - 2024年净利润为13.84亿元，同比下降35.25%[27] 资产负债 - 2024年末公司资产总计421.04亿元，较2023年末下降3.6%[16] - 2024年末流动资产合计234.15亿元，较2023年末下降18.3%[16] - 2024年末非流动资产合计186.89亿元，较2023年末增长24.5%[16] - 2024年末负债合计225.63亿元，较2023年末下降9.6%[19] - 2024年末股东权益合计195.40亿元，较2023年末增长4.3%[22] 现金流量 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为23.72亿元，同比增长12.5%[53] - 2024年投资活动使用的现金流量净额为 - 46.31亿元，亏损同比减少63.4%[53] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 8.81亿元，2023年为65.92亿元[39] 审计相关 - 审计报告文号为安永华明（2025）审字第70036285_B02号[4] - 审计将收入确认识别为关键审计事项[7] - 审计将存货跌价准备识别为关键审计事项[8] 会计政策 - 2024年销售费用会计政策变更后为161738534.30美元[154] - 2024年营业成本会计政策变更后为9750787726.44美元[154] - 2024年财政部发布准则解释，公司将保证类质量保证列报从销售费用改为营业成本[153] 税务情况 - 增值税税率为13%、9%、6%，企业所得税基本税率为25%[155] - 2024年部分子公司企业所得税税率不同，如海南璞泰来等为15%[157] 资产项目 - 2024年货币资金合计65.86亿元，较2023年减少[164] - 2024年交易性金融资产合计19.82亿元，较2023年增加[166] - 2024年应收票据合计5.56亿元，较2023年减少[172] - 2024年应收账款账面价值为39.37亿元，较2023年增加[177] - 2024年预付款项账面余额为2.63亿美元，较2023年减少[187] - 2024年其他应收款账面价值为0.73亿美元，较2023年减少[188] - 2024年存货账面价值为83.64亿美元，较2023年减少[195] - 2024年合同资产账面价值为4.85亿美元，较2023年增加[199]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0.56元，同比下降41.05%，2023年为0.95元，2022年为1.54元 [1] - 每股净资产8.6元，同比增长3.49%，2023年为8.31元，2022年为9.68元 [1] - 每股公积金3.68元，同比下降0.27%，2023年为3.69元，2022年为3.96元 [1] - 每股未分配利润3.97元，同比增长10.89%，2023年为3.58元，2022年为4.60元 [1] - 营业收入134.48亿元，同比下降12.33%，2023年为153.4亿元，2022年为154.64亿元 [1] - 净利润11.91亿元，同比下降37.71%，2023年为19.12亿元，2022年为31.04亿元 [1] - 净资产收益率6.57%，同比下降50.49%，2023年为13.27%，2022年为26.00% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有139221.2万股，占流通股比65.17%，较上期减少771.49万股 [2] - 梁丰持股53151.09万股，占总股本24.88%，持股不变 [3] - 宁波胜越创业投资合伙企业持股23026.13万股，占总股本10.78%，持股不变 [3] - 宁波阔能创业投资合伙企业持股19979.95万股，占总股本9.35%，持股不变 [3] - 香港中央结算有限公司持股10183.94万股，占总股本4.77%，增持1949.96万股 [3] - 东方新能源汽车主题混合持股3055.24万股，占总股本1.43%，减持225.97万股 [3] - 华夏能源革新股票A持股2195.79万股，占总股本1.03%，减持1074.70万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF新进持股1842.46万股，占总股本0.86% [3] - 上海璞泰来新能源科技股份有限公司回购专用证券账户退出前十大股东，原持股3263.24万股，占总股本1.53% [3] 分红送配方案情况 - 分红方案为10派1.7元(含税) [3]