证券代码：603659 证券简称：璞泰来 公告编号：2026-003 上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司 关于对子公司提供的担保进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | 被担保人名称 | "广东嘉拓"） | | 广东嘉拓自动化技术有限公司（以下简称 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 担保 | 本次担保金额 | 12,000 | 万元 | | | 对象 | 实际为其提供的担保余额 | 97,000 | 万元 | | | | 是否在前期预计额度内 | 是 | □否 | □不适用：_________ | | | 本次担保是否有反担保 | □是 | 否 | □不适用：_________ | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0.00 | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股子 | 1,750,115.00 | | 公司对外担保总额（万元） | | | 对外担保总额占上市公司最近一期 | 9 ...

行业整体产销数据 - 2025年中国汽车产销量再创历史新高 产量达3453.1万辆 销量达3440万辆 同比分别增长10.4%和9.4% 连续第三年站稳3000万辆台阶并连续17年保持全球第一 [3] - 2025年中国新能源汽车表现尤为突出 全年产销量分别达1662.6万辆和1649万辆 同比增长29%和28.2% 占国产新车总量的47.9% 在国内市场销量占比首次过半达50.8% [3] - 2025年中国汽车出口709.8万辆 同比增长21.1% 其中新能源汽车出口261.5万辆 同比翻番 成为拉动出口增长的核心动力 [3] - 2025年汽车集团销量前三名依次为比亚迪460.2万辆 上汽438.7万辆 吉利359.8万辆 [3] 关键原材料市场动态 - 本周国内碳酸锂市场价格重回17万元/吨水平 上周曾跌至15万元/吨 贸易商在该价位出货创近年来新高 市场对此价格已认可 锂盐厂出货情况较好 材料厂拿货积极 [7] - 市场传出1-2月份检修厂家名单 其中80%基本确定 是导致本周碳酸锂价格回升的主要原因之一 [7] - 1月22日电池级碳酸锂(99.5%)价格为16.1-16.8万元/吨 工业级碳酸锂(99.2%)价格为14.7-15.3万元/吨 [8] - 刚果(金)政府已向美国提交一份经内部多轮审核的国有矿产资产短名单 旨在提供其国有公司尚未在现有外包或合资协议中承诺出去的资产 此举是美国在寻求影响该国关键矿产供应链方面取得的最实质进展 [4] 正极材料市场动态 - 本周国内三元材料价格震荡走高 主要因碳酸锂价格回调后又上涨所带动 上周退税政策公布后 部分企业已上调一季度排产预期以抢出口 从1月份各家排产情况来看总体好于预期 [8] - 1月22日三元材料5系单晶型价格为19.5-20.2万元/吨 三元材料8系811型价格为19.7-20.3万元/吨 [9] - 本周磷酸铁锂价格先抑后扬 主要也是因为碳酸锂价格再度回升的影响 目前大厂涨价事宜还未落地 但随着碳酸锂价格不断走高 磷酸铁锂厂挺价意愿较强 上游磷酸铁今年预计供应也将偏紧张 [9] - 1月22日磷酸铁锂动力型价格为5.41-5.51万元/吨 磷酸铁锂储能型价格为5.39-5.49万元/吨 [10] - 万润新能全资子公司拟投资10.79亿元建设7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目 产线建设期约12个月 [5] 负极材料市场动态 - 本周国内负极材料价格总体平稳 头部材料厂报价不变 但中 小负极材料厂对中 低端产品价格有1000-2000元/吨的上调 从2月份排产情况来看环比减少幅度有限 [10] - 石墨化近期开工率拉满 一些之前做特炭的企业石墨化也开始逐步上量 [10] - 原料方面针状焦价格稳定且出货情况较好 负极材料用石油焦价格也较为坚挺 [11] - 1月22日负极材料天然石墨高端产品价格为50000-65000元/吨 高端动力负极材料人造石墨价格为31800-64800元/吨 中端负极材料人造石墨价格为23700-34700元/吨 [12] 隔膜市场动态 - 本周国内隔膜市场价格继续稳定 进入1月份以来隔膜需求偏弱 一些厂家为春节放假和2季度开始备库 后期提价预计要4-5月份 近期碳酸锂价格的大幅上涨也让一些隔膜企业对后市需求产生一定担忧 [12] - 1月22日基膜9μm/湿法价格为0.55-1.025元/平方米 基膜16μm/干法价格为0.35-0.5元/平方米 基膜9+3μm陶瓷涂覆隔膜价格为0.85-1.225元/平方米 [13] 电解液市场动态 - 本周国内电解液市场价格稳定 1月份总体需求有所下滑 目前话语权又回到了电池厂一方 六氟磷酸锂市场情况也差不多 2月份因春节因素影响材料厂累库将明显 不过这种情况也只是短期行为 预计3月份以后将维稳 目前VC挺价意愿较为强烈 [13] - 1月22日六氟磷酸锂电解液(国产)价格为15-15.8万元/吨 动力三元电解液价格为3.05-3.8万元/吨 动力磷酸铁锂电解液价格为2.9-3.5万元/吨 储能磷酸铁锂电解液价格为2.85-3.3万元/吨 [14] 电池与终端市场动态 - 本周国内电芯市场价格总体稳定 今年一季度市场预期较好 预计产量同比仅下滑10-15%水平 明显好于往年同期 主要还是因2月份传统春节节日缩减的影响 [15] - 1月22日方形三元动力电芯价格为0.44-0.5元/Wh 方形磷酸铁锂动力电芯价格为0.29-0.38元/Wh 方形三元(高镍)电芯价格为680-790元/KWh [16] - 2026年第3周(1.12-1.18)乘用车周度销量35.1万辆 同比去年下降24% 环比上个月下降46% 新能源车周度销量19.5万辆 同比去年增长7% 环比上个月下降52% 周度新能源车渗透率达55.6% 比去年同期增加15.9个百分点 比上个月下降2个百分点 [16] - 2026年德国重启新能源车补贴 最高6000欧元 特斯拉 小米 理想几个品牌推出了低息政策 [16] - 本周储能电芯延续涨价趋势 电池产能利用率高 加上近期出口退税政策的推出 进一步刺激了下游的备货情绪 加剧了储能需求的增长 [17] 公司业绩与项目 - 璞泰来发布2025年度业绩预告 预计实现归属于上市公司股东的净利润为2.3-2.4亿元 与上年同期相比将增加1.1-1.2亿元 同比增加93.18%到101.58% [6]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：新能源行业（涵盖电动车产业链、光储产业链）[1] * **公司**： * **电动车产业链**：宁德时代、亿纬锂能、零跑汽车、蔚来、小米汽车、鸿蒙智行、盐湖股份、大中矿业、厦钨新能、璞泰来、东风汽车[2][3] * **光储产业链**：阳光电源、思源电气、四方股份[4] 核心观点和论据 * **核心投资主线**：聚焦于**涨价环节**与**AI+** 领域，其中**碳酸锂、AIDC、AI应用**是核心关注点[1] * **电动车产业链结构性向好**： * **下游需求强劲**：多家新势力车企设定2026年高增长销量目标，如零跑汽车目标100万辆（同比增约67.6%）、蔚来目标45.64万-48.9万辆（同比增40%-50%）、小米汽车目标55万辆（同比增约34%）、鸿蒙智行目标100万-130万辆（上限同比增约120%）[2] * **锂电池产量高增**：2025年全球锂电池产量达2297GWh，同比大增48.5%，其中动力电池（1495GWh，+40.5%）是核心增量，储能电池（636GWh，+92.7%）份额突破27%[2] * **产业链合作深化**：宁德时代与中国长安汽车签署五年深化战略合作备忘录，重点攻坚换电出行、智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等前沿领域[2] * **上游碳酸锂供需向好**： * **产量增长**：2025年中国碳酸锂产量达97.63万吨，同比增长49%[3] * **供应结构变化**：锂辉石系产量占比上升，云母产量因政策调整大幅回落[3] * **未来展望**：预计2026年碳酸锂市场将维持紧平衡，价格中枢上移[3] * **产能扩张**：大中矿业拟投资36.88亿元建设锂矿采选尾一体化项目，达产后年产约8万吨碳酸锂[3] * **固态电池进展**：全球固态电池迈入“工程化-产业化”关键窗口期，东风汽车固态电池已启动极寒冬测[3] * **光储产业链受电网投资与AI驱动**： * **电网投资加码**：国家电网宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%[4] * **核心目标**：助力2030年前全社会碳达峰，初步建成新型能源体系[4] * **智能微电网成为重点**：2026年核心方向，通过储能技术（尤其是构网型储能）解决新能源消纳与偏远地区供电可靠性问题[4] 其他重要内容 * 报告类型为周度展望系列，发布时间为2026年1月23日[1]

核心观点 - 2026年初，A股公司赴港上市（“A+H”）热潮持续，在多重政策利好推动下，已有11家公司宣布筹划赴港上市，且港股市场“含A量”显著提升，预计全年“A+H”数量有望创历史新高 [1][7] 筹划赴港上市的A股公司概况 - 2026年开年三周内，已有包括汇川技术、兴业银锡在内的11家A股公司宣布筹划赴港上市 [1] - 截至1月22日，这11家公司中有9家市值超过百亿元，占比81.82% [1][3] - 市值规模居首的是汇川技术，达2141.96亿元 [3] - 兴业银锡以935.05亿元市值位列第二，德赛西威以766.53亿元位列第三 [4] - 正泰电器和璞泰来市值在600亿至700亿元之间，鼎龙股份、天华新能、彤程新材、华盛锂电市值在100亿至500亿元之间 [4] - 海特生物和仙乐健康市值不足百亿元，分别约为40.5亿元和76.72亿元 [4] 筹划赴港上市公司的基本面与行业分布 - 从基本面看，2025年前三季度，11家公司中有9家实现盈利，占比81.82% [1][5] - 汇川技术2025年前三季度盈利规模最大，为42.54亿元 [5] - 正泰电器紧随其后，同期归属净利润约为41.79亿元 [5] - 德赛西威、璞泰来、兴业银锡同期净利润均超过10亿元 [5] - 华盛锂电和海特生物2025年前三季度净利亏损，分别约为-1.03亿元和-1.58亿元 [5] - 从行业分布看，电力设备行业公司数量最多，包括正泰电器、璞泰来、天华新能、华盛锂电等4家 [5] - 鼎龙股份已预告2025年全年归属净利润为7亿至7.3亿元，同比增长34.44%至40.2% [5] - 璞泰来预计2025年度归属净利润为23亿至24亿元，同比增长93.18%至101.58% [6] 港股市场“含A量”与上市表现 - 2026年开年以来，港股市场共迎来12只上市新股，其中豪威集团、龙旗科技、兆易创新3家同时是A股上市公司，占比25% [7] - 上述3家公司上市首日收盘涨幅分别为16.22%、3.55%、37.53% [7] - 目前港交所排队企业（状态为“待上市”、“通过聆讯”、“处理中”）共343家，其中104家是A股上市公司，占比超三成 [7] - 排队企业中包括立讯精密、阳光电源、牧原股份等A股千亿市值龙头企业 [7] 赴港上市动因与市场展望 - 公司筹划赴港上市的主要目的是加快国际化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本平台，增强境外融资能力 [3] - 对于锂电等硬科技企业，赴港上市被视为资本与产业周期共振下的战略选择，有助于拓宽融资渠道，满足产能扩张与技术研发需求，强化全球竞争力 [6] - 在政策、流动性、企业战略共同推动下，A股公司赴港上市已从2024年的“试点”阶段进入2026年的“批量兑现”阶段 [7] - 预计2026年全年“A+H”数量有望创历史新高，高端制造与硬科技龙头将成为香港新股市场最核心的资产供给 [7] - 2026年港股IPO市场预计将保持热度，“A+H”模式、中概股回归与特专科技公司将共同构成重要的上市来源 [8]

券商买入评级概览 - 1月21日共有12只个股获得券商买入评级 [1] - 其中2只个股公布了目标价格 [1] 个股目标涨幅排名 - 璞泰来按最高目标价计算的目标涨幅达47.91% [1] - 中熔电气按最高目标价计算的目标涨幅达27.62% [1] 评级调整方向分布 - 9只个股评级维持不变 [1] - 1只个股评级获调高 [1] - 2只个股为首次评级 [1] 获买入评级个股行业分布 - 技术硬件与设备行业有3只个股获买入评级 [1] - 半导体与半导体生产设备行业有2只个股获买入评级 [1] - 资本货物行业有2只个股获买入评级 [1]

A股2025年业绩预告概览 - 截至1月20日，A股市场已有177家公司业绩预增，其中55家公司归母净利润同比增幅下限超过100% [1] AI技术商业化驱动业绩增长 - 上海剑桥科技预计2025年归母净利润为2.52亿元至2.78亿元，同比增长51.19%至66.79%，高速光模块业务受益于AI和数据中心建设带来的旺盛需求 [1] - 东莞市鼎通精密科技预计2025年营收和归母净利润同比分别增长54.37%和119.59%，AI驱动下通讯连接器市场需求旺盛，高速通讯产品显著增长 [2] - AI对上市公司业绩的拉动集中在算力、存储及落地快的细分领域，长期看与实体经济融合将持续推动相关产业增长 [2] 新能源产业业绩表现 - 上海璞泰来预计2025年归母净利润为23亿元到24亿元，同比增长93.18%到101.58%，受益于全球汽车智能化电动化趋势、储能需求强劲增长及消费电子市场复苏 [2][3] - 康达新材料预计2025年归母净利润为1.25亿元至1.35亿元，同比扭亏（2024年同期亏损2.46亿元），胶黏剂与特种树脂新材料板块销售大幅增长，风电叶片系列产品需求旺盛 [3] 战略性资源行业量价齐升 - 紫金矿业预计2025年归母净利润约510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，主要矿产品产量增加，其中矿产金90吨、矿产铜109万吨、当量碳酸锂2.5万吨，且金、铜、银销售价格同比上行 [4] - 洛阳栾川钼业预计2025年归母净利润为200亿元到208亿元，同比增加47.80%到53.71%，主要产品量价齐升且运营成本有效管控 [4] - 电解铜供应面临结构性短缺，需求端获新能源汽车、电网建设及AI数据中心电力需求支撑，铜消耗量有望显著提升 [4]

璞泰来2025年业绩预增公告核心信息 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为23.00亿元至24.00亿元，同比大幅增加93.18%至101.58% [2] - 业绩预增主要归因于全球汽车智能化电动化趋势持续、储能市场需求强劲增长、消费电子市场复苏以及新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境改善 [2] - 公司各事业部通过提质增效、紧密配合核心客户研发需求，有效捕捉了高端客户及储能市场的增量需求，实现了经营业绩的筑底回升与快速增长 [2] 公司各业务板块表现 - 湿法隔膜与涂覆加工业务同步大幅增长，基膜自给率提升，巩固了“材料+设备+工艺”的协同优势，新产品与新工艺有效匹配了客户产品升级需求 [2] - 石墨负极材料业务通过工艺降本举措，聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求，硅碳负极实现量产，业务筑底回升，经营逐步改善 [2] - 功能性材料如PVDF、PAA、陶瓷涂覆材料等产品销售快速增长，有效贡献了业绩增量 [2] 行业动态与相关活动 - 多极耳圆柱电池技术被强调为牢筑安全底线的关键，相关公司预计2025年出货3亿只 [3] - 行业内有投资百亿级别的12GWh电池项目正在推进 [3] - 锂电设备领域有公司签订了价值1.58亿元的销售合同 [3] - 计划于2026年4月在深圳举办第二届起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会，主题聚焦全极耳技术跃升与大圆柱市场领航 [3][6]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为23.00亿元至24.00亿元，同比增加93.18%至101.58% [1] 业绩增长驱动因素：行业环境 - 2025年全球汽车市场智能化电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电子市场复苏 [1] - 新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善 [1] 业绩增长驱动因素：公司经营举措 - 公司各事业部积极推进提质增效等经营举措，密切配合核心客户的研发需求与协同 [1] - 公司有效捕捉了高端客户及储能市场的增量需求，实现了自身经营业绩的筑底回升与快速增长 [1] - 公司湿法隔膜与涂覆加工业务同步大幅增长，基膜自给率提升，持续巩固“材料+设备+工艺”的协同优势 [2] - 基膜新产品及涂覆新工艺的导入有效匹配客户产品升级的需求 [2] - 石墨负极材料业务强化工艺降本的各项举措，聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求 [2] - 硅碳负极实现量产，业务筑底回升，经营逐步改善 [2] - 公司功能性材料PVDF、PAA、陶瓷涂覆材料等产品销售快速增长，有效贡献业绩增量 [2]

公司业绩与盈利预测 - 公司2025年预计实现归母净利润23至24亿元人民币，同比增长93%至102% [1] - 2025年第四季度归母净利润中值为6.5亿元人民币，同比实现扭亏为盈，环比增长1% [1] - 负极业务盈利拐点已现，2025年第四季度盈利维持，预计2026年盈利将恢复至近0.2万元/吨 [1] 负极材料业务 - 四川一期10万吨产能已逐步投产，随着产能爬坡和新产品导入，预计2026年第一季度出货4至5万吨，环比将明显提升 [1] - 预计2026年全年负极材料出货量将达到25万吨，接近翻倍增长 [1] 涂覆膜业务 - 2025年第四季度涂覆膜预计出货28亿平方米，环比微增 [1] - 预计2025年全年涂覆膜出货量将超过100亿平方米，同比增长40%以上 [1] - 预计2026年涂覆膜出货量将达到140至150亿平方米，同比增长40%以上 [1] 技术布局与市场展望 - 公司具备固态电池整线解决方案能力，并综合布局多种材料 [1] - 考虑到公司在固态电池领域的布局，研究报告给予公司2026年30倍市盈率估值，目标价为43.5元人民币，维持“买入”评级 [1]

公司2025年度业绩预增 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为23亿元至24亿元，较上年同期的11.91亿元增加11.09亿元至12.09亿元，同比增长93.18%至101.58% [2] - 预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21.7亿元至22.7亿元，较上年同期的10.63亿元增加11.07亿元至12.07亿元，同比增幅达104.11%至113.52% [2] 业绩增长驱动因素 - 全球汽车市场智能化电动化趋势持续推进，储能市场需求强劲增长，消费电子市场逐步复苏 [2] - 新能源电池及材料阶段性去库存周期结束，产业经营环境逐步改善 [2] - 公司各事业部积极推进提质增效等经营举措，密切配合核心客户的研发需求与协同 [2] - 新产品、新工艺和新质产能不断导入，有效捕捉了高端客户及储能市场的增量需求 [2] 具体业务表现 - 湿法隔膜与涂覆加工业务量同步大幅增长，基膜自给率提升，持续巩固“材料+设备+工艺”的协同优势 [3] - 基膜新产品及涂覆新工艺的导入有效匹配了客户产品升级需求 [3] - 石墨负极材料业务强化工艺降本举措，聚焦主流客户对快充、长循环、高容量等新产品的需求 [3] - 硅碳负极实现量产，业务筑底回升，经营状况逐步改善 [3] - 功能性材料PVDF、PAA、陶瓷涂覆材料等产品销售快速增长，为业绩贡献显著增量 [3] - 公司通过多元化的产品组合与产业链协同赋能客户，实现了盈利的显著改善与提高 [3]