黄金品牌价格对比 - 水贝黄金价格显著低于其他主要品牌，为1107元/克 [1] - 多数知名品牌黄金价格集中在1325元/克至1333元/克区间，如周大福、老凤祥、老庙黄金、周生生、六福珠宝、潮宏基、谢瑞麟、周大生 [1][2] - 菜百首饰和周六福价格相对较低，分别为1285元/克和1295元/克 [2]

板块整体表现 - 11月11日饰品板块整体上涨0.2%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，5只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 金一文化领涨板块，收盘价3.60元，单日涨幅4.35%，成交量为186.33万手，成交额达6.73亿元 [1] - 幸华珠宝涨幅3.84%，收盘价15.40元，成交25.77万手，成交额3.93亿元 [1] - 深中华A上涨2.50%，收盘价6.96元，成交22.41万手，成交额1.56亿元 [1] 领跌个股表现 - ST新华锦跌幅最大，下跌5.03%，收盘价6.61元，成交49.45万手，成交额3.43亿元 [2] - 菜百股份下跌1.12%，收盘价14.95元，成交3.39万手，成交额5081.67万元 [2] - 老凤祥微跌0.60%，收盘价46.32元，成交2.16万手，成交额9990.81万元 [2] 板块资金流向 - 当日饰品板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出4622.02万元，游资资金净流出828.05万元 [2] - 散户资金净流入5450.07万元，与主力资金流向形成反差 [2] 个股资金流向 - 金一文化获得主力资金净流入8444.41万元，主力净占比达12.55%，但游资和散户资金分别净流出2108.79万元和6335.62万元 [3] - 深中华A主力资金净流入1118.04万元，主力净占比7.18% [3] - 潮宏基主力资金净流入770.17万元，主力净占比3.71% [3] - ST新华锦主力资金净流出情况未在资金流向表中显示，但其股价跌幅最大 [2][3]

板块整体表现 - 饰品板块在11月10日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.54%，显著跑赢大盘指数，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为萃华珠宝，收盘价14.83元，单日涨幅达7.62% [1] - 板块整体获得主力资金净流入7129.74万元，但游资资金净流出8186.41万元，散户资金净流入1056.67万元 [2] 领涨个股表现 - 萃华珠宝成交量32.40万手，成交额4.78亿元，涨幅7.62%为板块最高 [1] - 曼卡龙涨幅5.24%，收盘价18.27元，成交额3.30亿元 [1] - ST新华锦涨幅4.98%，收盘价6.96元，主力资金净流入2246.14万元，净占比高达36.63% [1][3] - 金一文化涨幅4.86%，收盘价3.45元，获得主力资金净流入4814.51万元，为个股中最高，主力净占比16.73% [1][3] - 潮宏基涨幅4.56%，收盘价12.38元，成交额2.76亿元，主力资金净流入1504.09万元 [1][3] 个股资金流向 - 金一文化是资金关注焦点，主力净流入4814.51万元，但游资和散户资金分别净流出699.78万元和4114.73万元 [3] - 曼卡龙获得主力净流入2751.78万元，主力净占比8.33% [3] - 老凤祥虽涨幅仅为0.80%，但成交额达1.34亿元，主力资金净流入410.77万元，而游资净流出1740.26万元 [2][3] - 菜百股份出现主力资金净流出354.26万元，是表中唯一主力资金流出的个股，但游资净流入580.48万元 [3]

根据研报内容，以下是关于商社行业的投资要点总结： 行业投资评级 - 报告对行业整体持积极观点，重点推荐免税、黄金珠宝、教育、AI硬件等细分领域 [2] 核心观点 - 免税行业迎来数据改善和政策推动的双重利好，重点关注中国中免 [2] - 金价大幅震荡背景下，龙头珠宝品牌提价显著，部分消费者逢低囤金 [2] - 2026年最长春节假期（9天）预计显著提振旅游市场，中长线游和出境游热度攀升最快 [2] - 离岛免税新政初显成效，新政首日海南免税购物金额达7854.9万元，较前一日上涨6.1% [2] 细分行业与公司表现 免税行业 - 离岛免税新政实施首日，购物金额7854.9万元，购物人数1.27万人次，购物件数5.48万件 [2] - 重点标的：中国中免（601888）2025年预测PE为39倍 [3] 黄金珠宝行业 - 深圳市场首饰金价格集中在1255-1259元/克区间，部分品牌在1100-1200元/克浮动 [2] - 投资金条价格出现分化，周大福（上金所会员）报价1120元/克，非会员单位价格接近首饰金价 [2] - 水贝交易中心基础报价为988元/克，与零售品牌价差缩小 [2] - 重点标的包括周大福（1929 HK）、老铺黄金（6181 HK）、老凤祥（600612）等 [2][3] 旅游与酒店行业 - 最长春节假期安排公布后，在线旅游平台搜索量与预订量呈现爆发式增长 [2] - 酒店行业重点标的：锦江酒店（600754）2025年预测PE为27倍 [3] 教育行业 - 关注教育机制改革带来的投资机会 [2] - 重点标的：学大教育（000526）2025年预测PE为19倍，天立国际控股（1773 HK）2025年预测PE为6倍 [2][3] 零售与电商行业 - 京东外卖双十一活动期间，TOP300品牌订单量较上线首月增长13倍 [2] - 电商重点标的：安克创新（300866）2025年预测PE为22倍，焦点科技（002315）2025年预测PE为26倍 [2][3] 公司业绩表现 - 百胜中国2025年第三季度收入32.06亿美元，同比增长4%；经营利润4.00亿美元，同比增长8% [2] - 小商品城以32.231亿元竞得义乌市地块国有建设用地使用权 [2] 市场行情回顾 - 上周消费者服务板块涨幅+1.26%，商贸零售板块涨幅-0.92%，在30个行业中分别排名第12和第26 [2] - 涨幅居前个股：三木集团+18.18%，全聚德+11.47%，东百集团+10.16% [2]

进博会北京展区概况 - 北京展区以“遇见北京·活力朝阳”为主题，占地360平方米，聚焦朝阳区国际消费中心城市建设成效 [1][2] - 展区采用前沿沉浸式设计，划分为六个展示板块，呈现朝阳区“一纵一横一核”的消费空间发展格局 [2] - 展区集中展示了北京市作为国际消费中心城市主承载区的生动实践 [2][4] 参展企业动态与成果 - 玩具品牌52TOYS在进博会首发“疯狂动物城的最佳拍档”系列新品，公司认为进博会是面向全球展示IP生态和产品创新的绝佳舞台 [3] - 菜百股份作为连续八届参展企业，展示“菜百传世”古法黄金系列、联名文创产品及AI设计3D打印新技术，通过进博会了解国际消费者需求以指导产品研发 [3] - 老字号北京张一元通过进博会获得新灵感，探索茶文化与国际IP的融合，借助平台实现更好发展 [3] 区域投资与合作推介 - 北京朝阳交易分团在进博会期间举办投资合作交流会，向太古地产、德勤中国等50余家企业推介朝阳区营商环境、现代化产业体系及国际消费中心建设成果 [5] - 海淀区同期举办“两区”建设长三角推介会，吸引人工智能、生物医药等领域三十余家企业参与，并与6家长三角企业签署协同合作发展备忘录 [5] 国际消费中心城市建设规划 - 北京市已编制实施《北京市商业消费空间布局专项规划（2022年-2035年）》，目标构建“四级”商业消费空间格局 [6] - 朝阳区作为消费大区，拥有CBD×三里屯国际消费体验区及多个消费中心，新开重点商业项目31个，释放商业空间超180万平方米 [6] - 下一步北京市将布局文商旅体融合的综合性消费中心，打造国际消费中心示范城市 [6]

板块整体表现 - 11月7日饰品板块整体上涨0.85%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，萃华珠宝以5.92%的涨幅领涨，ST新华锦则以4.60%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 萃华珠宝收盘价13.78元，上涨5.92%，成交量为17.64万手，成交额达2.39亿元 [1] - 瑞贝卡上涨1.62%，收盘价3.13元，成交量为52.75万手，成交额为1.66亿元 [1] - 明牌珠宝、迪阿股份涨幅均超过0.96%，分别收于5.86元和31.42元 [1] 资金流向分析 - 当日饰品板块主力资金净流出3677.61万元，而游资资金净流入1068.39万元，散户资金净流入2609.23万元 [2] - 萃华珠宝获得主力资金净流入1745.87万元，主力净占比达7.30%，但游资和散户资金均呈净流出状态 [3] - 瑞贝卡主力资金净流入1248.45万元，主力净占比为7.50% [3] - 周大生主力资金净流入764.94万元，主力净占比高达9.85%，同时游资净流入638.77万元 [3]

社交平台“淘金”攻略现象概述 - 随着黄金价格持续走高，社交平台上涌现大量声称可省钱且无风险的“淘金”攻略，但记者调查发现这些攻略优惠难寻、套路多，更像推销广告 [1] 攻略一：一比一换金 - 攻略主打“克换克”模式，即旧金换新金仅补工费，无需增重，声称不限品牌、金条金粒皆可参与，以此吸引消费者 [2] - 实际体验中，满足“10克以上”和“工费75元左右”条件的金饰难寻，记者选中一款10.25克吊坠，工费每克89元，需补1211.75元，远超宣传的750元 [6] - 有消费者反映，门店在换金过程中以“黄金不纯”为由对旧金每克打九折计算，导致需补5000多元差价，实际成本增加 [6] 攻略二：菜百“克减”优惠 - 社交平台“黄牛”声称可提供菜百首饰“克减”优惠，每克减100元至140元，并展示购买记录称一款25.83克手镯节省近4000元 [7][11] - 实际流程为消费者选款开预售单，“黄牛”用回收的旧金凑足克重代为付款，消费者再按优惠价付给“黄牛”，但菜百官方表示并无此类活动 [11] - 菜百店员提示风险，指出“黄牛”手中的旧金来源不明，消费者可能卷入纠纷 [11] 攻略三：“水贝模式”购金 - “水贝模式”被宣传为高性价比购金方式，消费者按上海黄金交易所实时金价购买黄金原料，再支付加工费制成首饰，避免品牌溢价 [12] - 实地探访北京天雅珠宝城发现，标称的“大盘价”实则在基础金价上每克加价15至20元，且各店加价幅度不一，工费等附加费用也存在标价与实价差异 [13] - 部分门店仅提供质保单，开发票则需按市场零售价计算，导致同款产品最终价格可能高过品牌金店 [13] 攻略四：投资金条加工 - 攻略建议购买投资金条后请打金店加工成首饰，利用投资金价（如菜百每克913.5元）与饰品金价（每克1238元）的324.5元差价支付工费 [14] - 但黄金纯度难保障，有网友反映金条打造的首饰出现深色斑点，且专业检测仅能提供表层分析结果，无法发现内部杂质 [15] - 消费者在加工后难以立即通过破坏性方式（如烧金）检验纯度，隐患可能在未来回收时显现，过程如“开盲盒” [15]

进博会北京交易团概况 - 北京市成立北京交易团 包括4个重点交易分团和17个区交易分团 [1] - 北京市交易团已注册单位1870家 注册人数6191人 [1] - 已报名企业中 民营企业977家 中小微企业1169家 [1] 参展企业动态与产品发布 - 52TOYS在进博会首发"疯狂动物城的最佳拍档"系列新品 [1][3] - 52TOYS自2018年与迪士尼合作 产品覆盖《蜘蛛侠》《迪士尼公主》等IP [3] - 产品矩阵包括静态玩偶 可动玩偶 变形机甲 拼装模型和毛绒玩具等 [3] - 菜百股份与上海金币举行签约仪式 双方合作基础良好并全新升级 [1][4] - 菜百股份展示"菜百传世"古法黄金系列 AI设计3D打印新技术等产品 [4] 北京展区规划与展示 - 北京展区占地360平方米 以"遇见北京·活力朝阳"为主题 [6] - 展区通过六大板块展示 包括遇见都市脉搏 遇见24小时的活力等 [6][7] - "遇见都市脉搏"板块展示国贸CBD 三里屯 SKP等地的繁华景象 [7] - "遇见24小时的活力"板块通过透明屏技术展示昼夜场景切换 [7] 国际消费中心城市建设战略 - 北京市提出构建国际消费有魅力等"四级"商业消费空间格局 [8] - 朝阳区新开重点商业项目31个 释放商业空间超180万平方米 [8] - 北京市将布局文商旅体融合发展的综合性消费中心 [8]

合作协议签署 - 菜百股份与上海金币投资有限公司在第八届进博会上签署合作协议，标志着双方多年合作的全新升级和新的起点 [1] - 未来双方将在行业标准化建设、数字化转型探索、职业教育与人才培养、金银币产品采购等多个维度开展深度合作 [1] 产品与技术展示 - 公司在进博会上展示了子品牌“菜百传世”古法黄金系列产品、联名文创产品以及马年贺岁产品 [1] - 公司展示了新引入的AI设计和3D打印设备，该设备可实现从“文生图”到“图生实物”的快速转化，提升设计研发效率与消费体验 [1] 未来战略方向 - 公司未来将继续借助进博会平台，与外部单位开展多元化、多层次的合作交流，开辟新渠道、新资源 [1] - 公司旨在通过合作积极助力行业高质量发展 [1]

板块整体表现 - 饰品板块在当日整体下跌0.46%，表现弱于大盘，同期上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股表现分化，10只主要成分股中4只上涨，6只下跌，领跌个股为ST新华锦 [1] 个股价格与成交 - 潮宏基涨幅居前，收盘价为12.05元，上涨0.33%，成交额达1.41亿元 [1] - 周大生和中国黄金微幅上涨，涨幅分别为0.15%和0.12%，收盘价分别为13.19元和8.25元 [1] - 老凤祥股价基本持平，微跌0.02%，收盘价为46.18元 [1] - 明牌珠宝和莱绅通灵跌幅较大，分别下跌0.51%和0.87% [1] 资金流向分析 - 饰品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为9903.55万元 [2] - 游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为3286.18万元和6617.37万元，显示内部资金流向存在分歧 [2] - 周大生获得主力资金净流入358.79万元，主力净占比为5.83%，是资金关注度较高的个股 [2] - 中国黄金和菜百股份也获得主力资金净流入，金额分别为335.14万元和263.75万元 [2] - 莱绅通灵和瑞贝卡遭遇较大主力资金净流出，金额分别为690.45万元和729.82万元 [2]