适用人员 - 制度适用于在公司领薪董事（独立董事除外）和高级管理人员[2] 薪酬体系 - 薪酬体系遵循市场规律、“责权利”统一等原则[2][3] - 薪酬由基本薪酬、年度绩效薪酬等构成[6] - 年度绩效薪酬占比原则上不低于50%[7] 绩效评价与责任追究 - 董事会薪酬与考核委员会负责绩效评价[9] - 公司对董事、高管实行责任追究制度[9] - 独立董事履职评价有自我评价等方式，违规违纪追溯责任[9] 薪酬支付与追回 - 确定一定比例绩效薪酬在年报披露和绩效评价后支付[12] - 财务造假等需重新考核并追回超额发放薪酬[12] 特殊情况披露 - 公司盈利转亏损或亏损扩大，董事、高管平均绩效薪酬未降需披露原因[4]

公司治理调整 - 拟取消监事会，由董事会审计委员会行使其职权[1] - 董事会人数拟由6人调为8人[4] 制度修订与制定 - 《公司章程》等众多制度需修订或制定[5][8][9] 会议安排 - 2025年10月29日召开相关董事会、监事会会议[1] 信息披露 - 修订后《公司章程》及制度全文同日在交易所网站披露[6][9]

会议信息 - 第三届监事会第十七次会议于2025年10月29日召开，应到、实到监事均为3名[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2025年第三季度报告的议案》，3票同意[3][4] - 审议通过《关于取消监事会的议案》，3票同意[5] 报告公告 - 《2025年第三季度报告》详情见上交所网站[4] - 《关于取消监事会、调整董事会人数等的公告》详情见上交所网站[6]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营业收入为4.05亿元人民币，同比增长67.21%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元人民币，同比增长89.99%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为1.69亿元人民币，同比增长75.54%[4] - 前三季度累计营业收入为9.39亿元人民币，同比增长51.21%[4] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为3.87亿元人民币，同比增长81.57%[4] - 2025年前三季度营业总收入为9.393亿元，同比增长51.2%[18] - 2025年前三季度净利润为3.869亿元，同比增长81.6%[19] - 2025年前三季度营业利润为4.215亿元，同比增长84.1%[18] - 第三季度基本每股收益为1.41元/股，同比增长90.54%[5] - 2025年前三季度基本每股收益为2.86元/股，同比增长81.0%[19] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度研发投入为7130.78万元人民币，同比增长62.59%，占营业收入比例为17.61%[5] - 前三季度累计研发投入为1.82亿元人民币，同比增长50.73%，占营业收入比例为19.40%[5] - 2025年前三季度研发费用为1.822亿元，同比增长50.7%[18] 财务数据关键指标变化：现金流 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元人民币，同比大幅增长622.34%[4] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.265亿元，较上年同期的1751万元大幅增长622.4%[21] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为8.669亿元，同比增长80.0%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-96,974,961.12元，同比由正转负，上年同期为净流入94,082,264.80元[22] - 投资支付的现金大幅增加至355,285,183.64元，是上年同期56,646,400.00元的约6.3倍[22] - 取得投资收益收到的现金为22,584,251.58元，较上年同期的25,654,876.93元下降约12.0%[22] - 购建固定资产、无形资产等的现金支出为28,696,880.53元，同比增长约129.3%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为-98,037,689.63元，净流出同比扩大约8.6%[22] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为101,453,513.57元，同比增长约34.0%[22] - 现金及现金等价物净增加额为-70,512,247.07元，上年同期为净增加22,212,582.90元[22] - 期末现金及现金等价物余额为1,047,660,243.90元，较期初下降约6.3%[22] 资产与负债状况 - 报告期末总资产为41.82亿元人民币，较上年度末增长9.82%[5] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为19.03亿元，较2024年末的20.90亿元减少[14] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为5.42亿元，较2024年末的3.26亿元增长66.5%[14] - 截至2025年9月30日，公司存货为2.52亿元，较2024年末的1.77亿元增长42.0%[14] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为1.21亿元，较2024年末的0.79亿元增长52.5%[14] - 截至2025年9月30日，公司资产总计为41.82亿元，较2024年末的38.08亿元增长9.8%[14][15] - 截至2025年9月30日，公司合同负债为0.78亿元，较2024年末的0.56亿元增长38.6%[15] - 2025年9月30日总资产为41.821亿元，较上年末增长9.8%[16] - 2025年9月30日负债合计为30.142亿元，较上年末增长26.8%[16] - 2025年9月30日未分配利润为17.593亿元，较上年末增长20.7%[16] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为10,194户[11] - 第一大股东天津芯华投资控股有限公司持股37,236,420股，占总股本27.47%[11] - 第二大股东中国时代远望科技有限公司持股16,157,525股，占总股本11.92%[11] - 第三大股东香港中央结算有限公司持股8,511,060股，占总股本6.28%[11] 其他重要事项 - 公司不涉及2025年起首次执行新会计准则的调整[23]

板块整体表现 - 10月29日半导体板块整体上涨0.26%，领先个股为华岭股份[1] - 当日上证指数收于4016.33点，上涨0.7%，深证成指收于13691.38点，上涨1.95%[1] - 半导体板块资金流向呈现分化，主力资金净流出61.89亿元，而游资和散户资金分别净流入35.06亿元和26.83亿元[2] 领涨个股表现 - 华岭股份涨幅最大，达7.42%，收盘价为24.33元，成交量为10.12万手，成交额为2.37亿元[1] - 思瑞浦涨幅为6.71%，收盘价为170.28元，成交量为6.87万手，成交额为11.63亿元[1] - 江波龙涨幅为6.04%，收盘价为272.82元，成交量为24.69万手，成交额为66.81亿元[1] - 长川科技涨幅为4.96%，收盘价为92.52元，成交量为55.44万手，成交额为50.00亿元[1] - 中船特气涨幅为4.89%，收盘价为47.20元，成交量为26.66万手，成交额为13.09亿元[1] 领跌个股表现 - 中科飞测跌幅最大，为-6.32%，收盘价为118.20元，成交量为12.07万手，成交额为14.57亿元[2] - 灿芯股份跌幅为-5.76%，收盘价为131.18元，成交量为11.85万手，成交额为15.55亿元[2] - 大为股份跌幅为-5.12%，收盘价为26.70元，成交量为104.16万手，成交额为28.82亿元[2] - 文森股份跌幅为-3.97%，收盘价为55.90元，成交量为10.08万手，成交额为5.67亿元[2] - 错威特跌幅为-3.79%，收盘价为40.41元，成交量为3.26万手，成交额为1.33亿元[2] 个股资金流向 - 华虹公司主力资金净流入最多，达4.57亿元，主力净占比8.47%[3] - 长川科技主力资金净流入3.46亿元，主力净占比6.91%[3] - 澜起科技主力资金净流入3.28亿元，主力净占比6.57%[3] - 雅克科技主力净占比最高，为11.33%，主力资金净流入1.65亿元[3] - 中颖电子主力净占比为14.10%，主力资金净流入9729.46万元[3]

股价表现与资金流向 - 10月29日公司股价盘中报212.50元/股，上涨2.14%，总市值288.01亿元，成交额1.17亿元，换手率0.41% [1] - 当日主力资金净流入645.56万元，特大单买入914.59万元（占比7.83%），卖出1550.02万元（占比13.26%），大单买入3291.35万元（占比28.16%），卖出2010.36万元（占比17.20%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨104.82%，近5个交易日上涨11.84%，近20日上涨2.31%，近60日上涨47.27% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为半导体自动化测试系统的研发、生产和销售，收入构成中测试系统占比85.72%，配件占比13.86%，其他占比0.41% [1] - 公司成立于1993年2月1日，于2020年2月18日上市 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体设备，概念板块包括氮化镓、第三代半导体、半导体、集成电路、芯片概念等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至6月公司实现营业收入5.34亿元，同比增长40.99%，归母净利润1.96亿元，同比增长74.04% [2] - A股上市后公司累计派现5.65亿元，近三年累计派现3.36亿元 [3] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为7015户，较上期减少10.56%，人均流通股19320股，较上期增加11.88% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股884.41万股，较上期增加404.41万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第七大流通股东，持股192.75万股，较上期增加16.96万股，易方达积极成长混合（110005）为新进第九大流通股东，持股163.88万股 [3]

市场表现 - 沪指站上4000点，半导体设备与材料板块走强 [1] - 半导体设备ETF（561980）上涨0.38%，其成份股艾森股份涨超13%，晶瑞电材、神工股份涨超6%，华峰测控涨超5%，中微公司、北方华创、拓荆科技、华海清科等设备股强势走强 [3] - 半导体设备ETF最近20个交易日累计获资金净流入12.83亿元 [3] 公司业绩 - 晶瑞电材前三季度实现归母净利润同比增长超192倍 [3] - 中船特气、上海合晶、神工股份、艾森股份等公司前三季度营收和归母净利润均录得同比正增长 [3] 行业动态与驱动因素 - 北大团队在光刻胶技术上取得重大突破，有望推动国产芯片"卖铲子"环节加速实现国产替代，提振晶瑞电材等材料股 [3] - 方正证券指出当前本土先进节点晶圆产能难以满足高速增长的算力需求，从设备、制造等层面增强算力基础设施能力和产业保障尤为迫切 [3] - 摩尔线程表示中国约有300万张GPU卡的产能缺口 [3] - 国内半导体产业链从上游设备与材料到中游制造再到下游先进封装，均致力于提升算力芯片国产化率，半导体设备国产化大势所趋且替代空间广阔 [3] 产品信息 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数中半导体设备、材料、集成电路设计三大行业占比约90%，行业集中度为同类较高 [4]

指数表现与市场动态 - 上证科创板半导体材料设备主题指数(950125)于2025年10月24日强势上涨4.57% [1] - 指数成分股神工股份上涨13.82%，中巨芯上涨12.96%，拓荆科技上涨10.71% [1] - 跟踪该指数的科创半导体ETF鹏华(589020)上涨4.19%，最新价报1.17元 [1] - 半导体板块盘中走强，主要受科技部将加强“十五五”人工智能顶层设计和体系化部署，聚力开发高端算力芯片的消息推动 [1] 行业前景与驱动因素 - 多模态大模型发展有望进一步拉动算力需求 [1] - 国内互联网厂商正加码AI投入 [1] - 国内存储厂预计为2026年国内晶圆厂资本支出贡献主要增量 [1] - AI的发展有望带动存储芯片行业周期上行 [1] 指数构成与权重 - 上证科创板半导体材料设备主题指数选取科创板内业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 截至2025年9月30日，该指数前十大权重股合计占比74.36% [2] - 前三大权重股分别为中微公司、华海清科、拓荆科技 [2]

核心观点 报告聚焦于通过机构调研、重要股东增持和公司回购这三类行为来挖掘A股市场的潜在投资机会，并基于2025年10月13日至17日当周及2025年年初至10月17日的统计数据，筛选出在上述方面表现活跃且得到较多评级机构关注的公司作为关注方向 [2][3][4][5][6][31] 机构调研热门公司梳理 - 近30天（2025/09/17-2025/10/17）机构调研家数前二十的热门公司包括容百科技（162家）、精智达（138家）、首创环保（119家）、沃尔德（113家）和九丰能源（110家）等 [12] - 近5天（2025/10/13-2025/10/17）机构调研家数前二十的热门公司包括帝科股份（107家）、九洲药业（99家）、爱朋医疗（93家）、聚灿光电（75家）和柳工（61家）等 [13] - 近30天机构调研家数前二十的公司中，有11家公司的评级机构家数大于或等于10家 [12] - 华峰测控和汇川技术在近30天调研热门公司中，其2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [12] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿（11次）、大族激光（10次）、威力传动（8次）、科博达（7次）和冰轮环境（7次）等 [14][16] - 近5天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿（4次）、威胜信息（3次）、博实结（3次）、西子洁能（3次）和骄成超声（2次）等 [14][15] - 近30天机构调研次数前二十的公司中，有7家公司的评级机构家数大于或等于10家，其中骄成超声、沪电股份和汇川技术的2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [14] 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年10月13日至10月17日当周，共有6家上市公司发布重要股东增持进展情况公告 [3][17] - 其中，鲁银投资和北辰实业的拟增持金额上下限均值占其最新公告日市值的比例超过1%，分别为1.38%（拟增持0.60亿元，市值43.58亿元）和1.02%（拟增持0.68亿元，市值65.99亿元） [3][18] 本周A股上市公司回购情况 - 2025年10月13日至10月17日当周，共计72家公司发布回购进展情况公告 [4][24] - 其中，评级机构家数大于等于10家的公司有12家 [4][24] - 在这12家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有4家，按该比例由高到低排序分别为：健盛集团（6.36%）、天合光能（3.75%）、千味央厨（1.90%）和神州数码（1.06%） [4][24][25][30] 2025/01/01-2025/10/17部分上市公司增持情况 - 2025年1月1日至10月17日期间，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计285家 [5][19] - 其中，评级机构家数大于等于10家的有81家 [5][19] - 在这81家公司中，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司有20家 [5][19] - 按拟增持金额占比由高至低排序，建议关注仙鹤股份（占比达2.87%、2.79%、2.46%）、新集能源（占比2.22%、2.17%、2.10%、2.09%）、中炬高新（占比2.06%、2.01%）和隧道股份（占比1.99%、1.97%、1.85%）等 [5][19][20][22] 2025/01/01-2025/10/17部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至10月17日期间，共计1,768家公司发布回购进展情况公告 [6][27] - 其中，评级机构家数大于等于10家的有383家公司 [6][27] - 在这383家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有89家 [6][27] - 目前处于董事会预案阶段且回购比例较大的公司包括承德露露（预计回购3.44亿元，占比3.76%）、柳工（预计回购4.50亿元，占比2.31%）、华明装备（预计回购2.00亿元，占比1.21%）和中国巨石（预计回购7.70亿元，占比1.13%） [6][30] 投资建议 - **机构调研**：建议关注近30天调研热度高、评级机构家数大于等于10家且2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长的华峰测控和汇川技术 [31] - **重要股东增持**：建议关注评级机构家数大于等于10家且拟增持金额占比大于1%的仙鹤股份、新集能源、中炬高新和隧道股份等 [31] - **公司回购**：建议关注评级机构家数大于等于10家且回购比例（已回购或预计回购金额占比）大于1%的上市公司，特别是处于董事会预案阶段的承德露露、柳工、华明装备和中国巨石 [31]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入5.34亿元，同比增长40.99% [4] - 2025年上半年实现归母净利润1.96亿元，同比增长74.04% [4] - 2025年上半年实现扣非归母净利润1.75亿元，同比增长37.66% [4] 行业发展背景 - 2025年上半年全球半导体行业延续企稳回升态势 [5] - 国家深化产业链自主可控战略布局为国内测试设备企业带来发展机遇 [5] 公司业务驱动因素 - 凭借在模拟及混合信号测试领域长期积累的技术优势 [5] - 持续深化与行业优质客户的合作，产品保持良好更新和迭代 [5] - 在多重利好因素驱动下，公司经营业绩实现稳健增长 [5] 海外市场拓展 - 坚持国内市场与国际市场双轮驱动的战略方针 [6] - 深化与欧洲、日本、韩国和东南亚等传统海外市场客户合作 [6] - 积极开拓越南、印度等新兴市场并取得初步成效 [6] - 2025年上半年实现海外收入0.58亿元，同比增长141.71% [6]