电动车在高寒地区的普及情况 - 电动车在高寒地区的普及率较高，挪威、冰岛、瑞典、芬兰和丹麦的纯电动车渗透率分别为93%、71%、60%、54%和46%[1] - 低温环境下，电动车普及的主要障碍是充电基础设施的完备性，而非技术问题[1] 道通科技的全球业务布局 - 道通科技成立于2004年，业务涵盖智能充电、汽车智能诊断、机器人及人工智能整体解决方案，业务版图已拓展至全球120多个国家和地区，包括冰岛、丹麦等22个欧洲国家[2] - 道通科技在全球建立了超14个海外区域总部、销售平台和子公司，销售网络覆盖北美、欧洲、中国、亚太、南美、印度、中东、非洲等全球120多个国家或地区[7] 道通科技在欧洲市场的策略 - 道通科技通过本土化策略，包括团队本土化和产品本土化，成功进入欧洲市场，形成中企在欧洲的"本土化样本"[5] - 道通科技欧洲公司引入本土化高管Andreas Lastei，担任销售和市场副总裁，预示公司在欧洲市场的积极进取[3] - 道通科技在欧洲市场的充电桩产品通过改进防冻和耐低温设计，确保在极端气候条件下的可靠性和高效性[1] 道通科技的技术与产品创新 - 道通科技将AI深度融入各业务环节，打造智能充电网络解决方案和一站式光储充能源管理解决方案[3] - 道通科技的数字能源产品矩阵已形成覆盖在途、目的地、车队和家庭的全场景智能充电网络解决方案，包括充电桩硬件平台以及智能运维、智能运营等云服务[10] - 道通科技的TPMS系列和ADAS系列产品在欧美市场上占据领先地位[8] 道通科技的全球供应链与生产布局 - 道通科技通过深圳和越南双生产中心协同运作，有效防范供应风险，并在2023年底在美国北卡罗来纳州建成投产，成为满足美国NEVI、BABA法案要求的中国新能源公司之一[11] - 道通科技在深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立了三大生产基地，构筑了覆盖全球的生产及供应链网络[11] 道通科技的未来发展方向 - 道通科技将数字能源业务作为第二发展曲线，聚焦新能源战略新机会，通过产品创新驱动产业发展，融合电力电子、数字技术与AI技术，提供领先的端到端智能充电网络解决方案和一站式光储充能源管理解决方案[11]

会议情况 - 公司第四届董事会第十七次会议于2024年12月10日召开，7名董事实到[2] 议案表决 - 《关于为参股公司提供担保暨关联交易的议案》5票同意，2票回避，需股东大会审议[3] - 《关于制定公司<市值管理制度>的议案》7票同意[4] - 《关于提请召开2024年第四次临时股东大会的议案》7票同意[5]

担保事项 - 公司拟为塞防科技申请不超20000万元综合授信按持股比例担保[2][3] - 担保议案已通过多会议审议，尚需股东大会审议[5][11][12][13] - 本次担保由塞防科技及其他股东提供反担保[2][3][4][8][9][10] 塞防科技业绩 - 2023年营收3061.88万元，2024年1 - 9月为8236.72万元[8] - 2023年净利润 - 7212.77万元，2024年1 - 9月为3047.48万元[8] 公司担保情况 - 截至披露日，对塞防科技实际担保余额为0元[2] - 对外担保余额2600万元，占总资产约0.47%，占净资产约0.81%[17] - 逾期担保数量为0[17]

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会于12月26日14点30分在深圳召开[4] - 网络投票起止时间为12月26日[6] - 审议为参股公司提供担保暨关联交易议案[7] 时间相关 - 议案12月10日经会议审议通过，12月11日披露[8] - 股权登记日为12月19日[12] - 会议登记时间为12月25日[13]

深圳市道通科技股份有限公司 第四届监事会第十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 股票代码：688208 | 股票简称：道通科技 | 公告编号：2024-098 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | | 表决情况：同意 3 票，弃权 0 票，反对 0 票。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 具体内容详见同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《道通科 技关于为参股公司提供担保暨关联交易的公告》（公告编号：2024-099）。 特此公告。 深圳市道通科技股份有限公司监事会 2024 年 12 月 11 日 一、监事会会议召开情况 深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十一次会议 于 2024 年 12 月 10 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开，会议通知于 2024 年 12 月 1 日以邮件、电话或其他通讯方式送达至公司全体监事。会议应出席监事 3 名， 实际出席监事 3 名，本次会 ...

财务表现 - 2024年1-9月公司实现营业收入28.04亿元，同比增长28.07% [3] - 数字能源业务实现收入5.91亿元，同比增长77.77% [3] - 净资产收益率大幅上升，主要由于毛利率稳定、费用管控有效、资产周转率提升和权益乘数上升 [3] - 截至2024年9月30日，"道通转债"累计转股金额258,000元，转股数量7,411股，占转股前已发行股份总额的0.0016% [3] 数字能源业务 - 数字能源业务主要收入来源于海外市场 [3] - 下一代数字能源产品可实现120kW-1440kW平滑快速演进，具备全场景适配能力 [5] - 下一代产品在硬件、软件、安全、工艺等维度达到业界领先标准，提供极致可靠性和智能化体验 [6] - 下一代产品采用极简平台化架构，成本显著降低，通过叠光叠储、分布式架构等帮助客户提高收益 [6] 海外市场布局 - 充电桩收入主要来源于北美和欧洲市场，其中北美市场占比超过一半 [4] - 预计到2030年全美需要2800万个充电端口支持电动汽车 [4] - 预计美国公共充电桩数量将从2023年的18万个增长到2035年的170万个 [4] - 预计欧洲公共充电桩数量将从2023年的70万个增长到2035年的270万个 [4] - 东南亚、日韩、中东、南美等新兴市场均有明显突破 [6] AI与机器人业务 - 公司积极布局生成式AI应用，对内赋能组织再造和数智化变革，对外推动数字维修和数字能源业务升级 [4] - 全资子公司"深圳市道和通泰机器人有限公司"于2024年11月19日完成工商登记注册 [5] - 机器人公司以生成式AI为核心，聚焦智能巡检、智慧安防等应用场景，提供数智化、无人化、空地一体化解决方案 [5] - 目前正与能源、交通相关应用场景的客户深入沟通项目落地细节，并寻求生态伙伴的战略协同与联合创新 [5]

2024 年 9 月 2 日，公司召开第四届董事会第十三次会议，审议通过了《关于 实施 2024 年半年度权益分派调整回购股份价格上限的议案》，因实施 2024 年半 年度权益分派，公司本次回购股份价格上限由不超过人民币 40.72 元/股（含）调 整为不超过人民币 40.33 元/股（含）。具体内容详见公司于 2024 年 9 月 3 日在上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于实施 2024 年半年度权益分 派调整回购股份价格上限的公告》（公告编号：2024-072）。 | 证券代码：688208 | 证券简称：道通科技 公告编号：2024-096 | | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | 深圳市道通科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/12/19 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[序号][1] 报告的核心观点 - 道通科技布局机器人及AI领域，再添新成长曲线[序号][1] 根据相关目录分别进行总结 布局机器人及AI领域，协同主业齐行 - 道通科技子公司业务范围包括智能机器人、特殊作业机器人、服务消费机器人、智能无人飞行器，以及AI相关软件、平台与服务。子公司初期将主要聚焦能源、安防、交通场景，为客户提供数智化、无人化、空地一体化的整体解决方案。子公司核心团队曾构建过生成式垂域AI模型并成功商业化，已有相关技术储备和商业化经验[序号][2] 公司深入布局充电桩领域，有望持续受益于海外增长 - 根据IEA，2023年美国公共交流桩车桩比分别约为中欧的2.3及2.0倍，公共直流桩车桩比分别为中欧的6.6及1.2倍，保有量尚低。道通科技已拥有电力电子、AI、云和大数据、车桩云兼容、智能运维、EMS等核心技术护城河，能够交付端云结合的智能充电网络解决方案。同时兼具品牌、市场、服务及全球供应链等系统性优势[序号][3] 数字维修压舱石稳固，持续深耕构筑壁垒 - 在数字维修领域，道通科技长期深耕北美、欧洲为主的海外汽车后市场，打造出兼容性强、覆盖面广、集成度高、更新迭代快的系列产品，依托于汽车协议及实车测试的技术资源核心优势，构建了庞大而丰富的车辆协议数据库和核心算法库，引领汽车后市场向智能化方向发展。公司不断投入高强度研发资源，精准对接技术创新与市场需求，保持核心技术在行业内的优势地位[序号][4] 盈利预测与投资评级 - 预期道通科技2024/2025/2026年归母净利润分别为6.2/7.2/9.2亿元，2024年11月28日收盘价对应PE分别为26.2/22.3/17.5倍，维持"买入"评级[序号][4] 财务数据 - 营业总收入（百万元）：2022A为2266，2023A为3251，2024E为4084，2025E为5354，2026E为6889[序号][1] - 同比（%）：2022A为0.53，2023A为43.50，2024E为25.62，2025E为31.09，2026E为28.67[序号][1] - 归母净利润（百万元）：2022A为102.03，2023A为179.23，2024E为616.28，2025E为721.99，2026E为921.12[序号][1] - 同比（%）：2022A为-76.74，2023A为75.66，2024E为243.84，2025E为17.15，2026E为27.58[序号][1] - EPS-最新摊薄（元/股）：2022A为0.23，2023A为0.40，2024E为1.36，2025E为1.60，2026E为2.04[序号][1] - P/E（现价&最新摊薄）：2022A为158.06，2023A为89.98，2024E为26.17，2025E为22.34，2026E为17.51[序号][1] - 毛利率（%）：2023A为54.89，2024E为53.97，2025E为52.46，2026E为52.05[序号][11] - 归母净利率（%）：2023A为5.51，2024E为15.09，2025E为13.49，2026E为13.37[序号][11] - 收入增长率（%）：2023A为43.50，2024E为25.62，2025E为31.09，2026E为28.67[序号][11] - 归母净利润增长率（%）：2023A为75.66，2024E为243.84，2025E为17.15，2026E为27.58[序号][11] - 每股净资产（元）：2023A为6.69，2024E为7.98，2025E为9.61，2026E为11.82[序号][11] - ROIC（%）：2023A为8.38，2024E为11.34，2025E为12.38，2026E为14.19[序号][11] - ROE-摊薄（%）：2023A为5.57，2024E为16.22，2025E为15.92，2026E为16.64[序号][11] - 资产负债率（%）：2023A为43.38，2024E为38.60，2025E为36.74，2026E为34.06[序号][11] - P/E（现价&最新股本摊薄）：2023A为89.98，2024E为26.17，2025E为22.34，2026E为17.51[序号][11] - P/B（现价）：2023A为5.33，2024E为4.47，2025E为3.71，2026E为3.02[序号][11]

投资评级 - 报告公司投资评级为买入(首次) [2] 核心观点 - 报告认为公司汽车电子业务基本盘稳健，数字能源业务开启第二成长曲线 [9][10][13] - 公司深耕汽车后市场，以技术创新为驱动，打造了涵盖汽车综合诊断、TPMS、ADAS智能检测标定及相关软件云服务的全方位产品矩阵 [9] - 公司数字能源业务已基本完成全球客户和产能布局，未来几年该业务线有望持续放量为公司带来第二成长曲线 [13] 交易数据 - 公司总市值为15,585.27百万元 [4] - 公司流通市值为15,585.27百万元 [5] - 公司总股本为451.88百万股 [6] - 公司流通股本为451.88百万股 [7] - 公司12个月价格区间为35.31/16.93 [8] 财务数据与估值 - 预测2024年至2026年公司分别实现营收39.64亿元、50.63亿元、65.32亿元 [14] - 预测2024年至2026年公司分别实现归属于上市公司股东的净利润5.83亿元、7.66亿元、8.93亿元 [14] - 预测2024年至2026年公司对应的PE分别为26.7倍、20.4倍、17.5倍 [14] 业务分析 - 公司汽车电子业务从2019年-2023年分别实现营收11.80亿元、15.62亿元、22.24亿元、21.34亿元、26.49亿元，同比增速分别为32.59%、32.37%、42.41%、-4.07%、24.15% [9] - 公司汽车电子业务毛利率分别为62.58%、64.22%、58.30%、58.87%、59.95% [9] - 公司数字能源业务2023年发布了高功率超充桩DC HiPower、小直流桩DC Compact、商用交流桩ACUltra三款重要产品 [10] - 公司数字能源业务2024年上半年推出家用/商用一体的交流桩最新产品MaxiCharger AC Pro，完成下一代超快一体充电桩的样机测试 [10] 可比公司分析 - 选取国内充电桩相关的公司作为可比公司，包括绿能慧充、特锐德、科士达 [20] - 2024年-2026年公司的PE低于可比公司估值 [20] 财务预测 - 预测2024年-2026年公司汽车电子业务营收同比增速分别为17.00%、14.00%、12.00%，毛利率分别为60.00%、60.00%、60.00% [18] - 预测2024年-2026年公司数字能源业务营收同比增速分别为45.00%、80.00%、70.00%，毛利率分别为34.00%、34.00%、34.00% [18] - 预测2024年-2026年公司其他业务营收同比增速分别为20.00%、20.00%、20.00%，毛利率分别为10.00%、10.00%、10.00% [19]

深圳市道通科技股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 | 股票代码：688208 | 股票简称：道通科技 公告编号：2024-095 | | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 12 月 2 日（星期一）上午 10:00-11:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 11 月 25 日（星期一）至 11 月 29 日（星期五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@autel.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 22 日发布公司 2024 ...