报告投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告核心观点 - 公司主要产品为碳化硅衬底,2Q24年公司实现营收4.86亿元,同比增长98.5%,扣非归母净利润0.53亿元,同比增长181% [1] - 公司导电型碳化硅产能产量持续提升,交付能力增强,客户覆盖全球头部企业,与英飞凌、博世等签署新的长期合作协议 [1] - 上海临港工厂二阶段产能提升持续推进,通过AI和数字化技术优化工艺,良率水平稳步提高,毛利率连续3个季度环比增长 [1] - 公司在8英寸衬底已率先实现海外客户批量销售,未来有望在8英寸衬底等领域占据先发优势 [1] 财务数据分析 - 公司2022年营业收入4.17亿元,同比下降16%;扣非净利润-0.75亿元 [2] - 预计公司2024-2026年营收分别为21.63/30.42/41.95亿元,同比增长73%/41%/38%;综合毛利率为24.24%/25.17%/27.23% [11] - 公司2024-2026年归母净利润预计为2.28/3.81/5.52亿元 [1] 行业趋势 - 根据NE时代数据,我国新能源上险乘用车中800V车型渗透率约12%,其中800V碳化硅渗透率提升至63% [10] - 随下游碳化硅渗透衬底出货量增加,公司市占率逐步提升,预计未来碳化硅衬底营收增速为185%/37%/25% [10]

报告评级 - 报告给予天岳先进"买入"评级(维持) [1] 报告核心观点 - 天岳先进作为碳化硅龙头企业,正处于高增长期,供需两旺态势延续 [3] - 公司订单和交付能力持续提升,带动2024年Q2营收高增长 [3] - 碳化硅渗透率持续提升,风光储等新兴领域需求进一步打开空间 [3] - 公司二期产能扩张和8英寸产品升级双管齐下,奠定未来高增长基础 [3] 公司盈利预测 - 预测公司2024-2026年营收分别为24.1/34.5/50.0亿元,对应PS为8/6/4倍 [3][4] - 预测公司2024-2026年净利润分别为1.47/3.74/5.59亿元,净利率分别为6.1%/10.8%/11.2% [2] - 预测公司2024-2026年ROE分别为3%/7%/9% [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 碳化硅产业进入快速发展期，公司深耕产业链关键环节竞争优势全面显现 - 在全球能源电气化、低碳化发展趋势下，碳化硅产业进入战略机遇期 [7] - 2024H1国际市场对高品质导电型碳化硅衬底的需求旺盛，带动全球头部企业在衬底材料、晶圆制造等产业链关键环节布局进一步加速 [7] - 公司加速推动高品质产品"出海"，同时继续推进同国内外知名客户长期合作 [7] - 截止2024H1，全球前十大功率半导体企业超过50%已成为公司客户 [7] 持续深化研发布局，围绕衬底生产全流程强化技术护城河 - 公司持续加强基础研究，在晶体生长的缺陷控制等核心技术领域展开密集的试验，突破技术瓶颈，提高产品品质 [7] - 加快8英寸衬底产业化布局培育国际竞争力，以高质量产品为核心完善衬底生产全流程研发体系 [7] - 公司在碳化硅衬底专利领域位列全球前五 [7] 半导体终端需求驱动第三代半导体材料加速渗透，公司依托产能+技术两翼加速推进8英寸碳化硅衬底产业化进程 - 碳化硅器件在电动汽车端加速渗透，同时在电网、数据计算中心、低空飞行等领域的应用也表现出突出的发展趋势 [7] - 公司上海临港工厂已经能够达到年产30万片导电型衬底的大规模量产能力 [7] - 公司有望逐步引领国际市场并助力终端器件国产替代 [7] 财务数据预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.44/4.13/5.82亿元，同比增速分别为+634.45%/+68.86%/+41.17% [9] - 预计2024-2026年EPS分别为0.57/0.96/1.36元，对应PE估值分别为83/49/35倍 [9] - 预计2024-2026年毛利率分别为25.4%/27.3%/29.1% [11] - 预计2024-2026年净利率分别为9.7%/11.9%/13.4% [11] - 预计2024-2026年净资产收益率分别为4.5%/7.0%/9.0% [11]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"增持(维持)" [1] 核心观点 - 公司发布2024半年报，预计实现营收9.12亿元，同比+108.27%；归母净利润1.02亿元，同比扭亏为盈 [3] - 公司连续9个季度保持营收增长趋势，2024Q2单季度实现营收4.86亿元，同比+98.49%，环比+14.10%；归母净利润5579万元，同比扭亏，环比+21.02% [3] - 碳化硅规模放量，上车成本降低，加速装车规模，2024上半年SiC整体装车成本较2023年下降了15%-20%，预计到2025年，有望推动价格再下探30% [3] - 8英寸碳化硅衬底已经率先实现海外客户批量销售，2024Q2单季度毛利率23.97%，环比改善2.05个百分点，同比改善13.28个百分点 [3] - 预计公司2024-2026年实现营业收入21.44/33.91/48.42亿元，归母净利润2.00/4.24/7.86亿元，对应PE分别为101.42/47.92/25.82倍，维持"增持"评级 [4] 财务数据 - 2024年预计营业收入2144百万元，收入增长率71.41%；归母净利润200百万元，净利润增长率537.85% [5] - 2024年预计EPS为0.47元/股，PE为101.42倍，ROE为3.69% [5] - 2024年预计毛利率23.6%，营业利润率9.9%，净利润率9.3% [6] - 2024年预计销售费用率1.4%，管理费用率8.0%，财务费用率-0.7% [6] - 2024年预计资产负债率26.9%，负债权益比36.8%，流动比率1.57，速动比率0.81 [6] 产能与战略 - 公司上海临港工厂达到年产30万片导电型衬底的能力，已经制定战略规划，将继续稳步推进临港工厂第二阶段产能提升 [3] - 公司上海临港工厂二期8英寸碳化硅衬底扩产计划正在推进中，公司将分阶段达到规划中的8英寸衬底产能 [3]

报告公司投资评级 报告给予天岳先进(688234)"买入"评级(维持)。[1] 报告的核心观点 1) 营收连续9个季度保持上涨,上海临港工厂达到年产30万片导电型衬底能力。[5] 2) 产品获国际一线客户认可,2023年导电型碳化硅衬底材料市场市占率跃居全球前三。[6][7] 3) 车规级高品质导电型产品大规模出货,8英寸碳化硅衬底率先出海。[8] 4) 预计公司2024-2026年营业收入分别为23.56/33.36/43.13亿元,归母净利润分别为2.34/3.55/5.79亿元。[9] 分组1 - 营收连续9个季度保持上涨,上海临港工厂达到年产30万片导电型衬底能力 [5] - 产品获国际一线客户认可,2023年导电型碳化硅衬底材料市场市占率跃居全球前三 [6][7] - 车规级高品质导电型产品大规模出货,8英寸碳化硅衬底率先出海 [8] 分组2 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为23.56/33.36/43.13亿元,归母净利润分别为2.34/3.55/5.79亿元 [9]

证券代码：688234 证券简称：天岳先进 公告编号：2024-059 山东天岳先进科技股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据中国证监会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范 运作》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，山东天岳先进科 技股份有限公司（以下简称"公司"、"天岳先进"）董事会编制了 2024 年半年度 （以下简称"报告期"、"本报告期"）募集资金存放与实际使用情况专项报告， 具体情况如下： 一、 募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意山东天岳先进科技股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕3935 号），公司首次公开发行人 民币普通股（A 股）42,971,105 股，全部为公开发行新股。每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为人民币 82.7 ...

证券代码：688234 证券简称：天岳先进 公告编号：2024-061 山东天岳先进科技股份有限公司 关于变更职工代表监事的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于近日收到公司 职工代表监事周敏女士提交的辞职报告。周敏女士因工作调整原因申请辞去公司 职工代表监事职务，辞职后将继续在公司任职。 截至本公告披露日，周敏女士通过持有国泰君安君享科创板天岳先进 1 号战 略配售集合资产管理计划 2.8011%的份额间接持有公司股份。周敏女士在任职期 间恪尽职守、勤勉尽责，公司对其在职期间为公司发展所做出的贡献表示衷心感 谢！ 为保障公司监事会的规范运作，根据《中华人民共和国公司法》《上海证券交 易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》等相关规定，公司 于 2024 年 8 月 22 日召开职工代表大会，选举窦文涛先生为公司第二届监事会职 工代表监事（简历详见附件），任期自本次 ...

公司业绩和财务状况 - 2024年上半年营业收入为9.12亿元，较上年同期增长108.27%[2] - 报告期内公司实现营业收入91,223.21万元，较上年同期增加108.27%[22] - 报告期内公司归属于上市公司股东的净利润10,188.83万元，较上年同期增加241.40%[22] - 报告期内公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,622.61万元，较上年同期增加187.16%[22] - 报告期内公司获得与资产相关的政府补助19,225,603.72元[28] - 报告期内公司非经常性损益合计5,662,239.07元[27] - 报告期末，公司存货账面价值为98,265.67万元，占期末流动资产的比例为34.81%[1] - 报告期内，公司银行短期借款增加至3亿元，银行长期借款增加至1亿元[6] - 报告期末，公司其他货币资金1.44亿元受限[8] - 报告期内公司投资额为3,739.40万元，较上年同期增长1,050.59%[114] - 公司持有交易性金融资产、其他非流动金融资产等以公允价值计量的金融资产，期末余额为3,433.83万元[116] 公司产品和技术 - 公司是国内领先的宽禁带半导体材料生产商，主要从事碳化硅半导体材料的研发、生产和销售[30] - 公司已实现8英寸导电型衬底、6英寸导电型衬底、6英寸半绝缘型衬底、4英寸半绝缘衬底等产品的批量供应[30] - 公司高品质导电型碳化硅衬底产品获得英飞凌、博世等国际知名企业的合作[30] - 公司已掌握涵盖设备设计、热场设计、粉料合成、晶体生长、衬底加工等各类核心技术[38][39][40][41] - 公司开发了高面型质量的碳化硅晶棒多块切割技术、高平整度低粗糙度的全局磨抛技术、碳化硅衬底表面洗净技术等核心技术[44][45][46] - 公司通过精准杂质控制技术及电学性能控制技术、缺陷控制技术等实现了碳化硅单晶材料的高质量制备[42][43] - 公司在报告期内获得了33项新的专利申请[51] - 公司拥有授权专利483项，其中发明专利授权181项，含境外发明专利授权14项[68] - 公司在8英寸碳化硅衬底上实现自主扩径，完成从8英寸导电型衬底制备到产业化的快速布局[78] - 公司在碳化硅衬底专利领域位列全球前五[78] 公司研发和创新 - 公司未来将继续加大新产品和新技术的研发投入[5,6] - 报告期内研发投入合计5,620.98万元，较上年同期下降37.41%[54] - 研发投入总额占营业收入比例为6.16%，较上年同期下降14.34个百分点[54] - 公司在研项目涉及碳化硅单晶生长、加工等多个领域[58] - 公司专注于碳化硅单晶半导体的制备技术，经过十余年的技术发展，自主研发出2-8英寸半绝缘型及导电型碳化硅衬底制备技术[67] - 公司设有多个国家和省级研发平台，强大的科研实力促进了碳化硅产业的技术进步[70] - 公司2024年上半年研发费用5,620.98万元，持续投入前瞻性技术、大尺寸产品和关键核心等方面[78] 公司市场和客户 - 公司用户数达到XXX万人[2] - 公司将进一步拓展市场并进行并购等新策略[5,6] - 公司碳化硅半导体材料在新能源汽车及风光储等应用领域持续渗透,下游应用市场持续扩大[23] - 公司产品参数指标优异、性能不断提升，获得客户高度认可[72] - 公司与国内外一线大厂具有良好的合作基础，产品获得国际客户认可[76] - 公司已成功切入国际大厂的供应链，与英飞凌、博世等企业签署长期合作协议[76] - 公司前五大客户的销售额占2024年上半年销售总额的52.21%，客户集中度较高[84] 公司治理和股东承诺 - 公司于2024年2月和5月分别召开了2024年第一次临时股东大会和2023年年度股东大会[128] - 公司完成了第二届董事会、监事会的换届选举[130][131] - 公司拟实施2024年限制性股票激励计划[134] - 公司控股股东、实际控制人宗艳民作出了多项股份锁定和减持承诺[151][165] - 公司核心技术人员作出了股份锁定和减持承诺[153][159][161] - 公司其他股东也作出了股份锁定和减持承诺[156][157] - 公司董事、监事、高级管理人员作出了股份锁定和减持承诺[158] - 公司制定了稳定股价措施,包括公司回购股票、实际控制人和董事高管增持等[161][162][163][164] - 公司就信息披露的真实性、完整性作出了承诺[168][172] - 公司控股股东、实际控制人及其他股东承诺减少和规范关联交易[175][177] - 公司实际控制人承诺公司及控股子公司已依法为员工缴纳社会保险费和住房公积金[178] - 公司、股东、董监高等各方主体就履行承诺事项作出了约束措施[179][180][181] - 公司就限制性股票激励计划作出了相关承诺[182] - 公司控股股东、董监高等人员的股份锁定期延长至2025年7月12日[184] - 公司2024年4月11日召开董事会和监

活动基本信息 - 活动目的为加强与投资者沟通交流，便于投资者了解公司生产经营情况 [1] - 接待时间为2024年8月29日14:00 - 16:00 [1] - 接待地点在山东省济南市槐荫区天岳南路99号 [1] - 活动方式为现场接待，公司与投资者现场交流 [1] - 出席人员为公司相关领导及工作人员 [1] 预约信息 - 预约方式为通过指定邮箱dmo@sicc.cc或扫描二维码小程序报名 [1] - 预约时间为2024年8月27日前（9:30 - 11:30、14:00 - 17:00） [1] - 联系电话为0531 - 69900616 [1] - 现场参观活动仅限40个名额，额满为止 [1] 联系方式 - 联系人是证券部刘女士、田先生 [2] - 联系电话为15254015098、13717783997 [2] - 邮箱为dmo@sicc.cc [2] 注意事项 - 个人投资者携带本人身份证原件及复印件，机构投资者携带本人身份证原件及复印件、名片和机构相关证明文件复印件，公司查验并存档 [2] - 公司按上海证券交易所规定做好活动接待登记并安排投资者签署《承诺书》 [2] - 参加活动人员食宿、交通费用自理 [2]

证券代码：688234 证券简称：天岳先进 公告编号：2024-058 山东天岳先进科技股份有限公司 第二届监事会第六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第六次会 议于 2024 年 8 月 22 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。会议由监事会主 席张红岩女士主持，应出席会议的监事 3 名，实际出席会议的监事 3 名。会议参 与表决人数及召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的 有关规定，所作决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 本次监事会会议审议并通过了以下议案： （一）审议通过《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 监事会认为：公司 2024 年半年度报告及其摘要的编制和审议程序符合法律 法规、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定；公司 2024 年半年度报告及 其摘要的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的各项规定，能够全面、 公允地反映公司 2024 年上半年度 ...