文章核心观点 - 百济神州停止TIGIT抗体欧司珀利单抗肺癌临床开发计划，全球多家药企在TIGIT靶点研发有进展和调整，该靶点仍吸引药企布局 [1][2] 百济神州相关情况 - 4月3日宣布停止TIGIT抗体欧司珀利单抗作为肺癌潜在治疗方法的临床开发计划 [1] - 独立数据监查委员会根据预先计划的无效性分析结果，建议终止3期临床试验，试验数据表明该研究或难以达到总生存期主要终点 [1] - 欧司珀利单抗是针对TIGIT的在研人源化IgG1变体单克隆抗体，此前探索其与百泽安联合治疗NSCLC疗效，截至2024年12月已入组2000多例患者 [1] - 截至2024年上半年末，已在欧司珀利单抗项目累计投入20.90亿元 [1] - 2023年7月10日与诺华终止相关选择权、合作和许可协议，此后继续推进欧司珀利单抗临床研究 [1] TIGIT靶点行业情况 - TIGIT被认为是继PD - 1/PD - L1之后肿瘤免疫治疗的下一个潜力靶点，机制是阻断TIGIT与配体结合，重新激活T细胞对肿瘤的攻击 [2] - 罗氏是TIGIT靶点领域领导者，2024年年报宣布因肺癌Ⅲ期临床试验未达预期效果，终止部分TIGIT抗体相关临床试验，仅保留肝癌适应症临床研究 [2] - 2024年12月默沙东宣布终止TIGIT单抗Vibostolimab临床开发项目，此前8月其Ⅲ期临床试验已失败被叫停 [2] - 吉利德科学、阿斯利康、葛兰素史克仍有相关药物在研，国内康方生物开展相关药物临床研究，2023年7月宣布TIGIT单抗AK127联合双特异性抗体卡度尼利治疗晚期恶性实体瘤的Ia/Ib期临床研究完成中国首例患者入组 [2]

总体情况 - 截至2025年3月底，科创板上市公司共计586家 [2] - 集成电路领域公司总数达119家，占A股同类上市公司的50%，涵盖芯片设计、晶圆代工及封装测试全产业链 [2] - 生物医药领域上市公司112家，聚焦癌症、艾滋病、乙肝等治疗领域，成为全球主要上市地之一 [2] - 新能源领域有17家光伏企业和20家动力电池产业链公司 [2] - 工业机器人、轨道交通等产业链初具规模 [2] 地区分布情况 - 科创板上市公司覆盖全国23省（自治区、直辖市） [4] - 家数排名前五的省市为江苏省113家、上海93家、广东省91家、北京76家、浙江省51家，合计占比72% [4] - 长三角三省一市合计281家，占比48% [4] 募集资金情况 - 586家公司合计首发募集资金9,207.82亿元，平均募集资金15.74亿元 [7] - 中芯国际以532.3亿元成为募资规模最大的公司，中位数为9.90亿元 [7] - 募资前五名分别为中芯国际532.30亿元、百济神州221.60亿元、交时彩当212.03亿元、芯联集成110.72亿元、联影医疗109.88亿元 [9] 市值分布情况 - 2025年3月31日科创板总市值6.80万亿元，平均市值115.97亿元，中位数54.59亿元 [11] - 157家公司市值超百亿，其中6家超500亿元，7家超1000亿元 [11] - 市值前五名为海光信息3,284.29亿元、寒武纪2,600.76亿元、中芯国际1,776.20亿元、金山办公1,383.95亿元、中微公司1,147.39亿元 [14] 特殊企业情况 - 科创板包含54家未盈利企业、8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业及1家转板上市企业 [16] - 微电生理2024年首次盈利并摘U，累计20家公司实现摘U [16] - 神州细胞、百利天恒预计2024年首次盈利并摘U [16] - 未盈利企业包括泽璟制药、君实生物等54家，已摘U企业包括中芯国际、九号公司等20家 [18] - 特殊股权架构企业包括优刻得、九号公司等8家 [18] - 红筹企业包括华润微、中芯国际等7家 [18] - 第五套标准上市企业包括前沿生物、君实生物等20家 [18]

文章核心观点 介绍百济神州4月1日收盘情况、股东信息、公司概况及2024年三季报业绩，并给出其与行业部分公司的估值和市值数据[1][2] 公司情况 股价与市值 - 4月1日收盘249.51元，上涨4.47%，最新市净率14.45，总市值3494.02亿元 [1] 股东情况 - 截至2024年9月30日，股东户数33458户，较上次减少4146户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 公司概况 - 是全球性、商业阶段的生物科技公司，专注于研究、开发、生产以及商业化创新型药物，主要产品有百悦泽、百泽安、帕米帕利 [1] 业绩情况 - 2024年三季报，公司实现营业收入191.36亿元，同比48.63%；净利润 - 3686694000.0元，同比4.94%，销售毛利率83.94% [1] 估值情况 - PE(TTM)为 - 70.19，PE(静)为 - 70.19 [2] 行业情况 估值与市值 - 行业平均PE(TTM)42.46、PE(静)41.49、市净率8.61，总市值186.19亿；行业中值PE(TTM)37.51、PE(静)35.89、市净率2.99，总市值77.46亿 [2] 部分公司情况 - 万泰生物PE(TTM) - 278.55、PE(静)65.65、市净率6.59，总市值819.04亿 [2] - 仁度生物PE(TTM) - 203.86、PE(静) - 203.86、市净率1.62，总市值15.04亿 [2] - 诺思兰德PE(TTM) - 99.50、PE(静) - 99.50、市净率13.15，总市值44.95亿 [2] - 诺诚健华PE(TTM) - 76.68、PE(静) - 76.68、市净率5.02，总市值337.88亿 [2] - 四环生物PE(TTM) - 60.80、PE(静) - 37.62、市净率6.06，总市值28.31亿 [2] - 赛升药业PE(TTM) - 52.82、PE(静) - 52.82、市净率1.08，总市值36.37亿 [2] - 益方生物PE(TTM) - 48.03、PE(静) - 48.03、市净率6.80，总市值117.98亿 [2] - 近岸蛋白PE(TTM) - 44.76、PE(静) - 44.76、市净率1.15，总市值24.53亿 [2] - 双成药业PE(TTM) - 41.39、PE(静) - 70.94、市净率8.30，总市值36.00亿 [2] - 康希诺PE(TTM) - 40.62、PE(静) - 40.62、市净率3.13，总市值153.91亿 [2]

股份数据 - 2025年3月28日港交所上市普通股已发行股份（不含库存股）1,283,069,256股[3] - 2025年3月31日港交所上市普通股已发行股份（不含库存股）1,285,297,014股[4] - 2025年3月28日上交所科创板上市普通股已发行股份（不含库存股）115,055,260股[4] - 2025年3月31日上交所科创板上市普通股已发行股份（不含库存股）115,055,260股[4] 新股发行 - 因股份奖励或期权发行新股376,441股，占比0.027%，每股0.0001美元[3] - 因股份奖励或期权发行新股1,749,319股，占比0.125%，每股9.94美元[4] - 因股份奖励或期权发行新股101,998股，占比0.007%，每股0.5美元[4] 其他信息 - 公司呈交日期为2025年4月1日[2] - 呈交者为欧雷强，职衔是执行董事、主席兼首席执行官[15]

股份数据 - 2025年3月18日，港交所上市普通股已发行股份（不含库存股）1,282,900,516[3] - 2025年3月28日，港交所上市普通股已发行股份（不含库存股）1,283,069,256[3] - 2025年3月18日，上交所科创板上市普通股已发行股份（不含库存股）115,055,260[4] - 2025年3月28日，上交所科创板上市普通股已发行股份（不含库存股）无变动[4] - 统计期间，港交所和上交所科创板上市普通股库存股份数目均为0[3][4] 新股发行 - 港交所上市普通股因股份奖励或期权发行新股168,740，占比0.012%[3] - 港交所上市普通股股份奖励或期权发行新股每股发行价为USD 0.0001[3] 其他 - 公司呈交日期为2025年3月31日[2] - 股份发行等已获董事会授权批准，款项已收齐[5] - 呈交者为欧雷强，职衔是执行董事等[14]

政策动向 - 宁夏2025年建立“月预付﹢年预付”双轨并行机制实现医保基金与医疗机构即时结算，前2个月“年预付”模式向定点医疗机构预付2.55亿元 [2] - 商务部会同国家卫生健康委等将在消博会期间发布《健康消费专项行动方案》，海南推出举措支持旅游演艺发展并出台康养产业发展行动方案 [3] - 国家药监局局长李利调研药品不良反应监测评价工作，指出要完善工作格局、落实集采中选品种监测评价全覆盖等 [4] 药械审批 - 青峰医药子公司江西科睿药业1类创新药玛舒拉沙韦片获批上市，适用于特定人群流感治疗，患者全病程只需服药一次 [6] - 默沙东21价肺炎结合疫苗在欧盟获批上市，此前已在美国、加拿大、澳大利亚获批，正在日本等国家进行监管审查 [7][8] 资本市场 - 上海莱士拟以42亿元收购南岳生物100%股权，拓展血浆资源和优质生产基地 [10] - 丽珠医药拟用10亿元向丽珠生物增资认购8.43%股权，丽珠生物估值达118亿元 [11] 行业大事 - 拜耳与浦合医药就口服小分子PRMT5抑制剂达成全球许可协议，拜耳已招募首例患者参与I期临床试验 [13] - 华东医药1类新药HDM3019获批临床，拟治疗类风湿关节炎，该药物超3亿美元合作引进 [14] - 天新药业董事长许江南解除留置，已能正常履行职责 [15] - 迈威生物与君实生物签订补充协议，重新约定阿达木单抗注射液权益分享条款 [17] 财报数据 - 讯飞医疗科技2024年营业收入7.34亿元，增长32.0%，归母净利润亏损1.33亿元，同比下降8.5% [19] - 雍禾医疗2024年收入增长1.5%至18.045亿元，净亏损收窄58.6%至2.266亿元 [20] - 百济神州2024年收入增加约14亿美元至约38亿美元，百悦泽全球收入达26亿美元，增长104.9% [21] - 上海医药2024年营业收入2752.51亿元，增长5.75%，归母净利润45.53亿元，增长20.82% [22] - 诺诚健华2024年奥布替尼收入达10.0亿元，增长49.1%，公司总收入达10.1亿元，增长36.7% [23] - 莱茵生物2024年营业收入17.72亿元，增长18.60%，净利润1.63亿元，增长97.56% [24] - 荣昌生物2024年营业收入17.17亿元，增长58.54%，归母净利润亏损14.68亿元 [25]

业绩总结 - 2024年全年全球总收入达38亿美元，较上年增长55.0%[117] - 2024年GAAP经营亏损收窄，全年非GAAP经营利润转正[117] - 2024年百悦泽®全球收入达26亿美元，较上年增长104.9%[117] - 2024年产品收入净额从21.90亿美元增至37.80亿美元，增长72.6%[126] - 2024年合作收入从2.69亿美元降至0.31亿美元，下降88.6%[126] - 2024年美国总收入19.57亿美元，占比51.4%；中国总收入14.11亿美元，占比37.0%[128] - 2024年欧洲总收入3.63亿美元，占比9.5%；世界其他国家和地区总收入0.79亿美元，占比2.1%[128] - 2024年全球产品销售毛利增至32亿美元，占销售额的84.3%，2023年为18亿美元，占82.7%[132] - 2024年研发费用20亿美元，较2023年增加1.747亿美元，增幅9.8%[133] - 2024年销售及管理费用18亿美元，较2023年增加3.231亿美元，增幅21.4%，占产品销售额比例为48.4%，去年同期为68.9%[135] - 2024年利息收入净额4780万美元，较2023年减少2620万美元，降幅35.4%[136] - 2024年所得税费用为1.118亿美元，2023年为5590万美元[138] 用户数据 - 百悦泽®已在全球超30个国家和地区超35项试验中入组7100多例患者[123] 未来展望 - 预计2025年上半年多个创新性实体肿瘤项目进行数据读出[120] - 预计2025年在US GAAP下实现经营利润和经营性现金流为正[116] - 预计2025年偿还约8.515亿美元贷款[156] 新产品和新技术研发 - 2024年全年有13款NME进入临床阶段[120] 市场扩张和并购 - 2024年3月公司以7305.4万美元收购土地使用权并修建设施，5月以2253.8万美元收购新增在建工程[46] 其他新策略 - 公司计划启用新英文名BeOne，已在纳斯达克启用新股票代码ONC[116]

文章核心观点 - 公司2024年全年业绩强劲增长，彰显全球肿瘤治疗领导者实力，得益于百悦泽成功及丰富实体瘤管线，预计2025年产品收入显著增长且有多个项目推进 [1] 收入情况 - 截至2024年12月31日止年度收入合计较上年度增加约14亿美元或约55.0%至约38亿美元 [1] - 产品收入较上年度增加约16亿美元或约72.6% [1] 亏损情况 - 截至2024年12月31日止年度净亏损较上年度减少约236.9百万美元或约26.9%至约644.8百万美元 [1] 现金情况 - 截至2024年12月31日公司现金及现金等价物达到26亿美元 [1] 产品收入增长情况 - 自2023年以来当前产品组合和核心产品收入已增长73% [1] 研发费用情况 - 研发费用由截至2023年12月31日止年度的18亿美元增加1.747亿美元（或9.8%）至截至2024年12月31日止年度的20亿美元 [1]

文章核心观点 - 介绍3月26日百济神州收盘股价、市净率、总市值等情况，还提及机构持仓、公司业务、业绩及与行业对比数据 [1][2] 公司情况 - 3月26日收盘217.63元，下跌2.22%，最新市净率12.59，总市值3042.37亿元 [1] - 截至2024年三季报，126家机构持仓，其中基金125家、券商1家，合计持股数2864.70万股，持股市值46.13亿元 [1] - 是全球性、商业阶段生物科技公司，专注创新型药物研产销及商业化，主要产品有百悦泽、百泽安、帕米帕利 [1] - 2024年三季报，实现营业收入191.36亿元，同比48.63%；净利润 - 3686694000.0元，同比4.94%，销售毛利率83.94% [1] - PE(TTM)和PE(静)均为 - 61.11 [2] 行业对比 - 行业平均PE(TTM)39.48、PE(静)38.80、市净率7.28、总市值172.33亿；行业中值PE(TTM)35.25、PE(静)34.12、市净率2.88、总市值70.58亿 [2] - 还列举万泰生物、仁度生物等多家生物公司PE(TTM)、PE(静)、市净率、总市值等数据 [2]

审计机构续聘 - 公司拟续聘安永华明等为2025年度财务报表及内控审计机构[2] - 2025年3月21日审计委员会同意续聘并提交股东大会追认[15] 安永华明情况 - 2024年末安永华明合伙人251人，执业注会逾1700人[3] - 2023年业务总收入59.55亿元，审计收入55.85亿元[4] - 2023年A股上市公司年报审计客户137家，收费9.05亿元[4] - 安永华明职业风险基金和保险累计赔偿限额超2亿元[5] 人员情况 - 项目合伙人和第一签字注会阳开华2023年开始服务[10] - 签字注会孙张璞2020年开始服务，近三年签/核0家报告[10] 合规情况 - 安永华明近三年受监督管理措施3次[6] - 13名从业人员近三年受行政处罚1次等[6]