行业投资评级 - 医药生物行业评级为强于大市（维持）[2] 核心观点 - 设备招投标景气度持续，县域医共体招标旺盛，市场需求持续增长[4] - 2025年以来设备更新政策红利持续释放，招投标保持高景气状态[4] - 头部公司受益于设备更新招投标复苏显著，国产企业表现与行业趋势趋同[5] - 建议关注医疗设备高端化、智能化完善布局的国产领军企业[6] 行业招投标整体趋势 - 2025年各月招投标规模保持高位，25年7月/8月/9月采购规模分别为128亿元/131亿元/127亿元，同比分别+21%/+18%/-21%[4] - 9月份增速下滑主要因24年同期基数偏高，但整体招采规模仍处于高位水平[4] - 2025Q3以来招投标公告持续发布，连续多周处于较高规模状态[4] - 采购偏好呈现"多而杂"特点，品种多、单品种数量少，采购计划愈发精细[4] - 县域医共体在各地卫健委牵头下进行集中采购，拉动大批医疗设备需求[4] 细分设备采购表现 - 9月份超声采购规模16.46亿元（同比+30%）[5] - 9月份CT采购规模17.17亿元（同比+29%）[5] - 9月份MRI采购规模15.12亿元（同比+6%）[5] - 9月份DR采购规模3.73亿元（同比+36%）[5] - 9月份DSA采购规模7.90亿元（同比+11%）[16] - 9月份消化道内镜采购规模5.78亿元（同比+4%）[16] 主要公司招投标表现 - 迈瑞医疗9月份招投标金额9.24亿元（同比+6%）[19] - 联影医疗9月份招投标金额8.04亿元（同比+18%）[19] - 开立医疗9月份招投标金额1.63亿元（同比+67%），其中超声0.62亿元（同比+41%），内镜1.01亿元（同比+89%）[19] - 澳华内镜9月份招投标金额0.47亿元（同比-33%）[19] 政策环境与投资建议 - 2025年设备更新政策仍然值得期待，新一轮设备更新领域采购意向和项目审批持续推进[22] - 国务院常务会议审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》，基层增量市场逐步打开[22] - 省卫健委牵头的设备更新及县域医共体采购规模逐渐增多，规模效应及议价能力逐步显现[22] - 建议关注迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜等国产领军企业[6]

股价与市值表现 - 截至2025年10月15日收盘，联影医疗股价报收于148.36元，较前一交易日上涨0.38% [1] - 公司当日开盘价为147.78元，最高价为149.15元，最低价为146.3元 [1] - 当日成交额为7.25亿元，换手率为0.6% [1] - 公司最新总市值为1222.72亿元 [1] 股权激励计划调整 - 公司于2025年10月14日召开第二届董事会第二十四次会议，审议通过调整2025年限制性股票激励计划授予价格的议案 [1] - 调整原因为公司实施了2025年半年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税） [1] - 根据调整公式P＝P0-V（P0为调整前价格，V为每股派息额），授予价格由94.92元/股调整为94.79元/股 [1] - 此次价格调整适用于限制性股票激励计划的首次授予及预留授予部分 [1] - 本次调整不涉及资本公积转增股本、送红股或配股等情况，且调整后价格高于股票面值 [1] - 董事会薪酬与考核委员会认为调整程序合法合规，未损害公司及股东利益 [1]

公司股权激励计划 - 公司于2025年10月14日召开第二届董事会第二十四次会议，审议通过了向2025年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案 [1] - 授予日为2025年10月14日，授予价格为每股94.92元 [1] - 本次预留授予向36名激励对象授予52.87万股限制性股票 [1]

限制性股票激励计划授予信息 - 预留授予日为2025年10月14日[2][21] - 授予数量为52.87万股，约占公司股本总额82,415.80万股的0.06%[2] - 授予价格为94.92元/股[2][21] - 激励对象为36人[2] - 股票来源为定向发行及/或回购的公司A股普通股股票[13] 激励计划流程 - 2025年6月13日，董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[2][3] - 2025年6月14日至23日，激励对象名单在公司内部公示[3] - 2025年6月30日，2024年年度股东会审议通过激励计划相关议案[4] 激励对象获授情况 - 中层中国籍员工获授25.36万股，占授予限制性股票总数5.07%，占公司股本总额0.03%[17] - 中层外籍员工获授27.51万股，占授予限制性股票总数5.50%，占公司股本总额0.03%[17] 归属期安排 - 预留授予限制性股票分三个归属期，比例分别为30%、30%、40%[16] 测算数据 - 预留授予52.87万股限制性股票测算公允价值，标的股价147.80元/股[23] - 历史波动率分别为32.9213%、35.9978%、33.9089%[23] - 无风险利率分别为1.4091%、1.4940%、1.5102%[23] 费用摊销 - 预计摊销总费用3220.42万元，2025 - 2028年分别摊销379.95万元、1639.89万元、839.93万元、360.65万元[24] 合规情况 - 公司本次授予及调整已取得现阶段必要授权和批准[27] - 公司本次授予满足《管理办法》《激励计划》规定的授予条件[27] - 公司董事会确定的授予日、激励对象、授予数量及授予价格符合相关规定[27] - 本次调整符合《管理办法》《激励计划》相关规定[27] 其他 - 上网公告附件包含《联影医疗董事会薪酬与考核委员会核查意见》[28] - 上网公告附件包含《上海市通力律师事务所法律意见书》[28] - 公告发布时间为2025年10月16日[30]

证券代码：688271 证券简称：联影医疗 公告编号：2025-043 上海联影医疗科技股份有限公司关于调整 公司 2025 年限制性股票激励计划授予价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票授予价格由 94.92 元/股调整为 94.79 元/股。 上海联影医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"或"联影医疗"）于 2025 年 10 月 14 日召开第二届董事会第二十四次会议，会议审议通过了《关于 调整公司 2025 年限制性股票激励计划授予价格的议案》，同意董事会根据《上 市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所 科创板股票上市规则》、公司《2025 年限制性股票激励计划》（以下简称"《激 励计划》"或"本激励计划"）的有关规定，以及公司 2024 年年度股东会的授 权，对公司 2025 年限制性股票激励计划授予价格进行调整，具体情况如下： 一、本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2025 年 6 月 13 日，公司召开第二届董事会第二 ...

激励计划 - 公司发布2025年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单[1] - 中层中国籍员工获授25.36万股，占授予总数5.07%，占股本0.03%[2] - 中层外籍员工获授27.51万股，占授予总数5.50%，占股本0.03%[2] - 预留授予36人，获授52.87万股，占授予总数10.57%，占股本0.06%[2] - 激励对象获授累计未超股本1%，不包括独立董事[2][3] - 公告发布于2025年10月14日[4]

股权激励 - 2025年10月14日确定授予日并通过授予及调价议案[8][16][17][19] - 授予激励对象36人，限制性股票52.87万股[17] - 调整前授予价格94.92元/股，调整后94.79元/股[17][19] 分红计划 - 拟增加中期分红，2025年中期现金分红不低于净利润10%且不超净利润[18]

每经头条（nbdtoutiao）——出租白银的爆赚机会：年化利率飙升到35%，全球白银正空运往英国套 利，背后是一场史诗级逼空 （记者 张明双） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经AI快讯，联影医疗10月15日晚间发布公告称，公司第二届第二十四次董事会临时会议于2025年10 月14日在公司会议室召开。会议审议了《关于调整公司2025年限制性股票激励计划授予价格的议案》等 文件。 每日经济新闻 ...

证券代码：688271 证券简称：联影医疗 公告编号：2025-041 上海联影医疗科技股份有限公司 第二届董事会第二十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海联影医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第二十 四次会议于 2025 年 10 月 14 日在公司会议室召开，会议同时采用了现场与通讯 相结合的表决方式，经公司全体董事书面同意，本次董事会临时会议豁免提前 5 日的通知时限，会议通知于 2025 年 10 月 14 日送达公司全体董事。本次会议由 董事长张强先生主持，会议应参加表决董事 9 人，实际参加表决董事 9 人。本次 会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 等法律法规以及《上海联影医疗科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的相关规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于向公司 2025 年限制性股票激励计划激励对象授予预 留部分限制性股票的议案》 根据《上市公司股权 ...

激励计划决策 - 公司于2025年10月14日通过向激励对象授予预留部分限制性股票议案[1] 激励对象情况 - 激励对象为中层管理人员等，符合任职资格和条件[2][4] 激励计划授予信息 - 预留授予日为2025年10月14日，授予价格94.92元/股[4] - 向36名激励对象预留授予52.87万股限制性股票[4]