证券代码：688327 证券简称：云从科技 公告编号：2024-034 云从科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 4 日分别 召开 2024 年第五次独立董事专门会议、第二届董事会第二十次会议、第二届监 事会第十七次会议，审议通过了《关于公司首次公开发行部分募投项目结项并将 节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将首次公开发行募集资金投 资项目"轻舟系统生态建设项目"（以下简称"轻舟项目"）予以结项，并将节 余募集资金 3,866.51 万元（含利息收益，具体金额以资金转出当日募集资金专户 余额为准）用于永久补充流动资金。 中信建投证券股份有限公司（以下简称"保荐人"）对上述事项出具了明确 的核查意见。上述事项无需提交公司股东大会审议。现将具体情况公告如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意云从科技集团股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕333号），公司向社会公开发行人 民币普通股112,430,000股，募集资金总额为人民币172,804.91万元，扣除发行费 用后，实际募集资金净额为人民币162,709.49万元。本 ...

募资情况 - 公司首次公开发行股票1.1243亿股，募资总额17.280491亿元，净额16.270949亿元[1] 项目投资 - 人机协同操作系统升级项目总投资8.133154亿元，调整后投入7.6亿元[4] - 轻舟系统生态建设项目总投资8.310648亿元，调整后投入2.2亿元[4] - 人工智能解决方案综合服务生态项目总投资14.121721亿元，调整后投入0元[4] - 补充流动资金调整后投入6.470949亿元[4] 项目进展 - 轻舟系统生态建设项目建设期延至2024年6月30日，累计投入1.84176亿元，投入比例83.72%[4][9] 资金处理 - 轻舟系统生态建设项目利息净收益284.11万元，预计节余3866.51万元，拟永久补充流动资金[9][11] 决策审批 - 该事项经多会议审议通过，保荐人无异议，利于主营业务发展[16]

会议相关 - 云从科技第二届监事会第十七次会议于2024年7月4日召开[2] - 会议通知及材料于2024年7月1日送达全体监事[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 项目进展 - “轻舟系统生态建设项目”于2024年6月建设完成并达预定可使用状态[3] 议案表决 - 《关于首次公开发行部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[4]

投资评级与估值 - 公司预计 2024-2026 年营业收入为 8.03、12.21、16.09 亿元,对应增长分别为 27.8%、52.0%、31.8%。预计 2024-2026 年净亏损逐渐收窄,为-4.59、-3.52、-2.75 亿元。[12][17] - 目标市值 148.1 亿元(12x2025 PS),首次覆盖给予"买入"评级。[17] 核心观点 1. 专注于应用落地的 AI 解决方案提供商 - 公司是 AI 四小龙中成立时间最晚的一家,但凭借深厚技术积累获得多个重要项目,同时承建三大国家平台。[28][29] - 公司在 AI 领域致力于将感知、认知、决策的核心技术闭环运用于跨场景、跨行业的智慧解决方案。[33] 2. 聚焦人机交互技术,前瞻布局大模型 - 公司以计算机视觉技术为核心,主要技术在权威数据集上取得领先。[49][50] - 公司发表了 All in One 多模态大模型架构论文,在 4 项公开数据集上测评结果达到 SOTA。[64][65][66] - 公司重视行业落地积累,在金融、治理、出行、商业等领域与重点客户紧密合作提供解决方案。[51][52] 3. 人工智能解决方案:智慧治理为本,金融、出行、商业场景快速发展 - 智慧治理是公司主要核心板块,收入占比达半数以上。[92] - 公司在金融、出行、商业等领域也有快速发展,并尝试开拓更多新应用领域。[92][93][94][95][96][97]

激励对象 - 激励对象不存在不得成为激励对象的情形[1] - 激励对象不包括特定人员[2] - 激励对象名单与规定范围相符[2] - 激励对象符合任职资格和条件[2] 授予信息 - 同意以2024年6月12日为预留授予日[3] - 授予价格为5.79元/股[3] - 第一类激励对象6人，第二类5人[3] - 授予160.00万股限制性股票[3]

限制性股票授予信息 - 限制性股票预留授予日为2024年6月12日[2][15] - 授予数量为160.00万股，约占公司股本总额0.15%[2][15] - 授予价格为5.79元/股[2][15] - 激励对象为11名，不含董事、高级管理人员[2][22] 激励计划时间线 - 2023年9月28日，公司召开第二届董事会第十次会议审议通过激励计划相关议案[2] - 2023年9月29日至10月8日，公司对拟激励对象名单进行内部公示[4] - 2023年10月26日，公司2023年第二次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[5] - 2024年6月12日，公司召开相关会议审议通过向激励对象授予预留限制性股票的议案[6] 归属安排 - 第一类激励对象第一个归属期自授予日起12 - 24个月，归属权益占50%；第二个归属期自授予日起24 - 36个月，归属权益占50%[16] - 第二类激励对象第一个归属期自授予日起12 - 24个月，归属权益占25%；第二个归属期自授予日起24 - 36个月，归属权益占25%；第三个归属期自授予日起36 - 48个月，归属权益占25%；第四个归属期自授予日起48 - 60个月，归属权益占25%[16][17] 激励对象获授数量占比 - 第一类激励对象获授限制性股票数量150.00万股，占本次预留授予数量的93.75%，占股本总额的0.14%[18] - 第二类激励对象获授限制性股票数量10.00万股，占本次预留授予数量的6.25%，占股本总额的0.01%[18] 费用摊销 - 第一类激励对象预留授予限制性股票150.00万股，需摊销总费用793.83万元，2024 - 2026年分别摊销325.89万元、377.35万元、90.59万元[24] - 第二类激励对象预留授予限制性股票10.00万股，需摊销总费用54.78万元，2024 - 2028年分别摊销15.40万元、20.82万元、11.26万元、5.68万元、1.61万元[24] - 合计预留授予限制性股票160.00万股，需摊销总费用848.61万元，2024 - 2028年分别摊销341.28万元、398.18万元、101.85万元、5.68万元、1.61万元[24] 其他 - 股权激励方式为第二类限制性股票[2] - 激励计划有效期最长不超过72个月[15] - 公司全部有效期内激励计划所涉及标的股票总数累计不超过提交股东大会审议时公司股本总额的20%[18] - 监事会同意本次激励计划预留授予相关事项[22] - 公司选择Black - Scholes模型计算第二类限制性股票的公允价值[23] - 2024年6月12日对预留授予的160.00万股第二类限制性股票公允价值进行测算，标的股价10.92元/股[24] - 第一类激励对象有效期为12个月、24个月，历史波动率为13.25%、13.27%[24] - 第二类激励对象有效期为12个月、24个月、36个月、48个月，历史波动率为13.25%、13.27%、14.49%、15.27%[24] - 无风险利率分别为1.50%、2.10%、2.75%、2.75%[24] - 北京国枫律师事务所认为本次预留授予符合相关规定[27] - 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司认为本次激励计划预留授予相关事项符合规定[28] - 公告上网附件包括核查意见、激励对象名单、法律意见书、独立财务顾问报告等[29][30]

会议信息 - 第二届董事会第十九次会议于2024年6月12日召开[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案表决 - 《关于公司增加2024年度日常关联交易预计额度的议案》同意8票[4] - 《关于向激励对象授予预留限制性股票的议案》同意9票[7] 激励股票 - 2024年6月12日为预留授予日，授予价5.79元/股[6] - 两类激励对象共11人，授予160.00万股[6]

关联交易审议 - 2024年2月6日审议通过2024年度日常关联交易预计议案[1] - 2024年6月12日审议通过增加2024年度日常关联交易预计额度议案[2] 关联交易数据 - 向佳都科技买产品/接受劳务原预计700万元，占比1.12%[5] - 向佳都科技销售产品/提供劳务拟增1200万元，占比1.91%[5] 关联方情况 - 佳都科技注册资本214449.2465万元[6] - 佳都科技2023年总资产1422148.78万元等多项业绩数据[7] 关联交易说明 - 关联交易遵循市场化原则，定价合理公允[10][11] - 保荐人对增加额度预计事项无异议[13]

关联交易 - 2024年2月6日审议通过2024年度日常关联交易预计议案[3] - 2024年6月12日审议通过增加2024年度关联交易预计额度议案[3] - 向佳都科技购产品原预计700万元，占比1.12%[6] - 向佳都科技销售及服务原预计0万元，拟增1200万元，占比1.91%[6] 佳都科技情况 - 注册资本214449.2465万元[8] - 2023年度总资产1422148.78万元，归母净资产778805.86万元[9] - 2023年度营业收入622752.54万元，归母净利润39473.77万元[9] 其他 - 关联交易遵循市场定价，不损害非关联股东利益[14] - 保荐人对增加关联交易额度预计无异议[16]

激励计划时间节点 - 2023年9月28日审议通过激励计划相关议案[7] - 2024年6月12日审议通过授予预留限制性股票议案[10] 激励计划授予情况 - 授予日为2024年6月12日[12] - 以5.79元/股授予160.00万股限制性股票[13]