业绩总结 - 公司2023年实现营收149.39亿元，同比增长21.2%[1] - 公司2023年毛利率为17.0%[2] - 公司2024年第一季度实现营收17.28亿元，同比增长10.5%[3] - 公司2023年风电机组制造业务实现营收119.4亿元，同比增长17.7%[4] - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到34,358百万元，同比增长28.4%[11] - 公司2026年预计净利润为3,575百万元，同比增长22.7%[11] - 公司2026年预计EPS为2.97元，P/E比率为9.69[11] 建议和风险提示 - 买入建议：股价相对强于基准15％以上[25] - 风险提示：证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[26]

业绩总结 - 公司2023年实现营收149.39亿元，同比增长21.2%[1] - 公司2023年毛利率为17.0%，同比-6.5%[2] - 公司2024年第一季度实现营收17.28亿元，同比增长10.5%[3] - 公司2023年风电机组制造业务实现营收119.4亿元，同比增长17.7%[4] - 公司2023年新增吊装容量为7.41GW，同比增长64%[5] - 公司2023年海外收入为3.1亿元，海外销售毛利率为22.07%[6] - 公司预计2024-2025年归母净利润分别为24.7、29.2亿元，同比增长23.2%、18.0%[7] - 公司2024年营业总收入预计为21,749百万元，同比增长45.6%[10] - 公司2024年归属母公司净利润预计为2,471百万元，同比增长23.2%[10] - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到343.58亿元，同比增长28.4%[11] - 公司预计2026年净利润将达到35.75亿元，同比增长22.7%[11] - 公司2026年的EPS预计为2.97元，P/E比率为9.69[11] 风险因素 - 公司风险因素包括风电发展不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧[8] 投资建议 - 本报告采用沪深300指数作为基准，对股票投资和行业投资进行评级[25] - 买入建议：股价相对强于基准15%以上；看好建议：行业指数超越基准[25] - 风险提示：证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[26]

业绩总结 - 公司23年营收149亿元，同比增长21%，归母净利20.1亿元，同比增长22%[1] - 公司24年预计出货9-10GW，同比增长25%，双海战略进入加速期，有望保持较强的盈利韧性[1] - 公司23年海外持续突破，实现对中亚、南亚地区风电设备出海，收入增长150%[1] - 公司24年有望转让1GW+风电场，持续增强公司盈利能力[1] - 公司23年期间费用率15.4%，同比增长0.2%，24Q1期间费用率为25.3%，存货持续增高[1] 未来展望 - 公司24-26年归母净利润预计分别为24.3/28.7/32.9亿元，同比增长21%/19%/15%，维持“买入”评级[2] - 2026年公司预计营业总收入将达到211.85亿元，较2023年增长41.6%[3] - 2026年公司预计净利润将达到32.9亿元，较2023年增长64.1%[3] - 2026年公司每股净资产预计将达到17.62元，较2023年增长66.3%[3] - 2026年公司ROE-摊薄率预计为15.49%，呈现稳定增长趋势[3] 风险提示 - 风险提示包括行业需求和公司出货不及预期、竞争加剧等[2] 投资评级 - 公司投资评级中，买入意味着预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上[6] - 行业投资评级中，增持意味着预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上[7]

业绩总结 - 2023年，三一重能实现营业收入149.39亿元，同比增长21.21%；归母净利20.07亿元，同比增长21.78%[1] - 23Q4，公司营收为74.49亿元，同比增长24.58%；归母净利9.76亿元，同比增长61.44%[2] - 24Q1，公司实现营收17.28亿元，同比增长10.50%，归母净利2.66亿元，同比下降44.92%[3] 毛利率和净利率 - 23年公司毛利率和净利率分别为17.03%和13.43%，23Q4毛利率和净利率分别为14.37%和13.10%，24Q1毛利率和净利率分别为19.67%和15.38%[4] 分析师资格 - 本报告署名的分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[7] 推荐评级标准 - 推荐评级标准中，相对基准指数涨幅15%以上为推荐，5%～15%为谨慎推荐，-5%～5%为中性，跌幅5%以上为回避[8] 报告使用范围 - 报告仅供本公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议，客户应充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠报告内容而取代个人独立判断[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收149.39亿元，同比增长21.2%[1] - 新增订单达到14.1GW，创历史新高，海外业务收入达到3.10亿元，毛利率为22.1%[2] - 在建风场容量为2.4GW，2023年转让自持风场获得投资收益至少约10.8亿元[3] - 2026年主营业务收入预计达到32,098百万元，增长率为9.9%[4] - 2026年净利润预计为3,350百万元，净利率为10.4%[4] - 2026年每股收益预计为2.77元[4] - 2026年每股净资产预计为16.08元[4] - 2026年每股经营现金净流为2.54元[4] 投资评级 - 最终评分为1.25，属于中性评级[6] - 历史推荐与股价对比显示，目标价在51.30元，市价为30.53元[6] - 买入预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[6]

公司基本信息 - 公司名称为三一重能股份有限公司[10] - 公司注册地址位于北京市昌平区北清路三一产业园[11] - 公司的外文名称为Sany Renewable Energy Co.,Ltd.[11] 公司财务表现 - 公司2023年度利润分配预案为每10股派发现金红利5.90元（含税），现金分红总额占本年度归属于上市公司股东的净利润的比例为35.45%[5] - 公司2023年营业收入达到149.39亿元人民币，同比增长21.21%[13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为20.07亿元人民币，同比增长21.78%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为10.89亿元人民币，同比增长43.54%[13] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为127.93亿元人民币，同比增长14.40%[13] - 公司2023年基本每股收益为1.68元，同比增长10.72%[13] - 公司2023年稀释每股收益为1.65元，同比增长10.43%[13] - 公司2023年加权平均净资产收益率为16.77%，较上年下降5.09个百分点[13] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为5.83%，较上年下降0.40个百分点[13] 业务拓展与发展 - 公司陆上风电机组研发已布局到15MW，海上风电机组已投入开发[19] - 公司海外收入达3.1亿元，海外销售毛利率高于国内5.25个百分点[19] - 公司搭建了“中方+本地”形式的海外团队，已组建200多人的海外营销团队[19] - 公司积极推进海外产品技术认证，开拓国际客户，提升品牌影响力[19] - 公司推动数智化战略，构建风电整体数字化解决方案[19] 技术创新与研发 - 公司通过风电智能装备和大兆瓦自动化工艺技术，实现关键自动化技术突破，取得全方位的收益[20] - 公司在智慧风场方面取得行业领先水平[20] - 公司推进巴彦淖尔、锡林郭勒等多地零碳智造产业园的建设，引领行业进步[20] - 公司新增订单为14.1GW，创历史新高，实现爆发增长[20] 行业发展趋势 - 2023年全国风电中标量超过100GW，预计2024年我国风电新增装机为90GW[29] - 中国风力发电行业受到国家产业政策的重点支持，为行业发展提供广阔市场前景[29] - 推进大型风电光伏基地建设，支撑性电源及外送通道[32] 环保与可持续发展 - 到2030年，风电、光伏设备全流程循环利用技术体系基本成熟，资源循环利用模式更加健全[36] 公司治理与股东情况 - 公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的报酬方案按照公司章程等公司治理制度履行审批程序[179] - 公司员工持股计划累计买入本公司股票2,998,886股，占公司总股本的0.25%[176] - 公司已完成第二届董事会、监事会换届选举工作，对部分高级管理人员的任职进行了调整[182]

营业收入及利润 - 2024年第一季度，三一重能营业收入为1,727,911千元，同比增长10.50%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为265,775千元，同比下降44.92%[4] - 2024年第一季度，公司营业总收入为1,727,911千元，较去年同期增长10.5%[15] - 2024年第一季度，公司营业总成本为1,843,428千元，较去年同期增长21.6%[15] - 2024年第一季度，公司营业利润为334,085千元，较去年同期下降40.0%[16] - 2024年第一季度，公司净利润为265,775千元，较去年同期下降44.9%[16] - 2024年第一季度，公司每股基本收益为0.2220元[17] 资产情况 - 三一重能股份有限公司2024年3月31日的流动资产合计为23,761,910千元[12] - 三一重能股份有限公司2024年3月31日的非流动资产合计为10,526,277千元[13] 股权投资 - 招商银行股份有限公司持有的华夏上证科创板的流通股数量为16,502,251股[9] - 中国工商银行股份有限公司持有的易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金的流通股数量为8,445,223股[9] 现金流 - 2024年第一季度，公司经营活动现金流出小计为3,980,324千元，较去年同期增长42.6%[18] - 2024年第一季度，公司投资活动现金流出小计为1,687,774千元，较去年同期下降40.3%[19] - 2024年第一季度，公司筹资活动现金流入小计为1,931,910千元，较去年同期增长53.3%[20] - 2024年第一季度，公司现金及现金等价物净增加额为-1,694,122千元[20]

业绩总结 - 公司2023年营收达到149.5亿元，同比增长21.3%[1] - 公司投资收益稳定且可持续，2023年12月转让湘榆新能源和通昭新能源预计实现利润7.24亿元[2] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为20.0、24.2、28.7亿元，同比增长21.6%、20.7%、18.8%[5] 用户数据 - 公司风机销量实现较快增长，2023年累计中标约13.5GW，市占率10%[3] 未来展望 - 公司推出海上风电新品，预计将迎来销售突破，已组建海上营销团队并开始参与海上项目投标[4]

证券研究报告·公司点评报告·风电设备 三一重能（688349） 2023 年业绩快报点评：2023Q4 业绩超预期， 2024年 02月 26日 2024 年海外突破增强盈利 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 郭亚男 营业总收入（百万元） 10,195 12,325 14,947 16,679 16,891 执业证书：S0600523070003 同比 9.50% 20.89% 21.28% 11.58% 1.27% guoyn@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,603 1,648 2,002 2,421 2,869 同比 16.88% 2.78% 21.53% 20.90% 18.49% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 1.33 1.37 1.66 2.01 2.38 三一重能 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 19.33 18.80 15.47 12.80 ...

证券代码：688349 证券简称：三一重能 三一重能股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-013 £特定对象调研 £分析师会议 £媒体采访 £现 投资者关系活 场参观 £业绩说明 £路演活动 £一对一沟通 动类别 £新闻发布 R其他（券商策略会） 参与单位及人 参会机构详见文后附录 员 时间 2023年12月11日 方式 线下交流 接待人员 三一重能证券事务经理：李伟 投资者交流 问题1、国内陆上风机价格是否已经触底？ 主要内容介绍 目前，陆上风机的招标价除了个别大基地项目、大机型 项目外已基本触底。虽然个别大基地、大型化项目价格会有 所下降，但是下降的幅度将逐步缩小，下降空间已不大，同 时老机型价格已经成熟稳定。 问题2、公司预计明年出货量情况如何？ ...